美国经济是增长乏力还是进入疲弱期

	8月2日 去年，美国人对经济存在着各种各样的担忧，有些是实际的，有些只是想象。他们担心经济增长并没有反映到就业市场上，又怕增长会导致通涨。根据昨夜最新的数据，一季度美国经济增长4.5%，去年第三、四季度分别为7.4%和4%。 多数经济专家之前曾预计，今年余下阶段，美国经济将继续强势增长。但是周五的数据显示，二季度经济已经出现降温，增长只有3%。 长期来看，随着劳动力市场改善和生产能力的上升，美国经济应该能保持在年率3.5%左右的数度增长。如果增长连续几个季度高于这个水平，失业率就会下降，通胀压力产生。如果增长低于其，失业率将上升。基于此，在其他发达国家算得上强劲的3%水平并不足以解决美国人对就业市场的担忧，尽管今年3-5月美国的新增就业情况良好，6月份开始就业率又回到较低水平，目前专家们正关注8月6日将公布的新一份就业报告。 去年底以来，唯一随着经济一起复苏的是美国的消费者开支，但眼下美国人的消费热情也逐渐消退，二季度居民开支仅增长1%，耐用品消费下降2.5%。美联储在最近的褐皮书报告中，低调评估未来经济。在美国各地区，汽车销售不再大幅攀升，总的零售销售也开始显疲态。 很显然，生产力引导的美国经济复苏发展很不均衡，企业盈利强劲，今春商业投资跳升9%。不过薪资增长却拖了后腿。当然，美国政府努力减税减轻消费者的压力，可减税的效果也开始下降，因为油价在不断上涨。 当消费者收入降低或从政府获得的回报下降时，就会想到贷款。一季度美国居民债务上升了10%，占居民总可支配收入的115%。汇丰银行表示，美国的经济增长是建筑在债务高楼上的。随着利率的调升，由贷款刺激的消费量也会下降，褐皮书报告，旧金山和纽约的居民贷款已有下降趋势。 根据格林斯潘的描述，美国经济进入一个疲弱期，所有的经济复苏都必须经历这个阶段，这个阶段很快就会过去。也许他是对的，但如果疲弱期拖的时间太久，经济复苏的基础就会动摇。