格林斯潘的信心能否确认？

	Ashraf Lad 格林斯潘的信心能否确认？ 周二公布的7月消费者信心数据好于预期，创2年高点106.1，本周首次证实了美联储主席格林斯潘对美国经济的乐观预期。不过基于美元过去5天的表现，部分投资者对格老的乐观情绪依然表示怀疑。本周一系列的数据也许可以确认格老市场预期的可信度，这将测试其上周听政会上解读市场的能力，否则那只能表明其甘当美国经济的啦啦队队长。 本周的焦点是将于周四公布的2季度就业成本指数报告，希望能够减轻支付通胀压力。此外，还有周五的2季度GDP公布，这将测试格老有关经济增长的乐观预期。 2季度就业成本指数 作为格林斯潘衡量支付通胀的关键指标，就业成本指数既包含了工薪阶层工资，也包含了管理阶层工资，二者具有一定互补性。尽管健康保险增加影响了福利分项指标，但是由于稳定的生产力降低了工资增长，所以预计就业成本总值年比稳定在4.0%左右。 如果就业成本指数季比增长高于1.2-1.3%，可能出现通胀上扬，但是估计美联储不会受此影响，除非年比数据高于4.1-4.2%。因此，根据目前的就业成本指数预期，该数据还不足以引起警惕。

	2季度GDP初值 尽管2季度GDP初值不太全面，但是该报告依然是衡量经济增长和通胀的关键指标，对于判断到底确认还是挑战了格老的经济预期也很重要。预计2季度GDP季比增长3.6-3.7%，1季度增长3.9%。回落主要是因为消费者个人支出增长可能从1季度的3.8%降至1.8-2.0%。但是预计这种负面影响会因为几乎翻倍的商业和住房固定投资而有所抵消，二者1季度前值分别为5.3%和4.6%。最后，尽管4月经常帐赤字再创新高，但是5月出口增长3.0%，比上两个月进口增长总和0.8%还高，所以净增长对总体经济运行有利。 因为市场不断提升对近期通胀的警惕，物价指标报告十分重要。个人消费物价指数，根据一揽子可调节商品和服务数据计算而得，是衡量通胀压力的重要指标，预计将从前期的3.2%升至3.4-3.6%。同时，预计核心个人消费支出物价指数年比增长将从1.3%升至1.6%，符合月比数据，低于美联储2.0%的通胀目标。不过，隐性通缩指数，个人消费支出物价指数的不完整版，可能从1季度的2.9%升至3.5%。 由于GDP报告中通胀指标众多（个人消费支出物价指数，核心个人消费支出物价指数和隐性通缩指数），这将引发联邦公开市场委员会内外鹰派和鸽派的广泛争论。积极的经济增长和高通胀数据，伴随一个半小时后公布的芝加哥采购经理人指数调查（高于60.0）应该能够在本周后期支撑美元基本面。 欧元面临考验 欧元兑美元面临1.2030-35关键支撑，此点位于2003年9月低点1.0761和5月13日低点1.1771低点组成的支撑趋势线上。跌破1.20将在1.1374-1.2926上升通道的61.8%回撤位——1.1968获得支撑。关键支撑是位于自2002年10月低点0.9685的2年支撑趋势线上的1.1935-40。更强支撑位于1.1850——1.0761-1.2926上升通道的50%回撤位。 上扬阻力始于1.2150和200日均线上的1.22，之后是1.2230——1.2460-1.2088下降通道的38%回撤位。