美元走软 美喜欧愁

	美元走软 美喜欧愁 -------------------------------------------------------------------------------- 发布时间:20030422[08:20] 　　欧美公司公布的一季度财报显示美元走软,美喜欧愁 　　美国和欧洲公司陆续公布的财务报告显示，美元走软对各家公司经营收益的影响不尽相同，正所谓：几家欢喜几家愁。 　　按贸易加权法计算，美元自2002年2月创下近期新高后，兑主要一揽子货币已下跌约13%。其中，美元兑欧元下跌幅度最大。外汇市场上，欧元兑美元自去年跌至历史低点后，目前汇率已较去年平均水平上升13%。 　　美国及欧洲各公司近期公布的收益报告显示，美元兑欧元走软使美国公司受益，但却拖累了欧洲公司的经营收益。 　　美国国际商业机器公司（IBM）第一财政季度的收入较去年同期增加11%，但排除汇率收入的影响，收入仅增加4%。同样，高露洁棕榄公司以美元计算的欧洲销售额增加20%，其中有利的汇率因素对于新增销售额的贡献超过三分之二。微软的收益也受到美元走软的提振。公司称，假如第一财政季度美元兑欧元的汇率与一年前的水平相同，则公司在欧洲、中东和非洲的收入增幅可能仅为1%，而不是实际公布的12%。耐克公司也受益于美元贬值。 　　美国企业受益于美元贬值主要体现在以下几个方面。首先，美国产品的海外售价更为低廉，培基证券的研究报告显示，美国企业26%的经营收益来自海外市场。其次，美元走软使美国公司更有能力提高国内产品价格，从而使外国公司更难以在美国市场与美国企业竞争。而且，美国企业在海外市场销售产品后，通过外汇结转美元而获得即时账面收益。例如，一家以欧元定价销售的汽车公司，因欧元兑美元已较一年前升值，在欧元兑换成美元后，公司即因外汇收益而使销售收入增加。 　　欧元自1999年诞生不久，兑多数主要货币的汇率即出现大幅下跌，这使欧洲公司享有产品价格优势。欧元贬值的受益者之一UPM-Kymmene 2000财政年度的收益报告显示，公司当年得益于欧元贬值，年度收益增加23%。UPM-Kymmene生产成品纸，其三分之一的收入来源于欧盟以外的国家。但是风水轮流转。UPM近期已警告称，预定于周三公布的第一财政季度的收益将仅为去年同期水平的一半，原因是纸制品价格下跌以及美元贬值。 　　荷兰飞利浦电子集团公布，第一财政季度的销售收入减少了14%，主要原因是受美元贬值拖累。公司正通过外汇对冲减轻美元走软对收益的压力，而且还考虑将生产线迁至劳动力更廉价的地区以控制成本，如迁至波兰和匈牙利，甚至将部分工厂从匈牙利迁至中国。 　　欧元升值对当地经济的冲击较大。欧洲中央银行的经济学家公布的报告显示，如果欧元兑其它主要一揽子货币升值5%，将导致1年后欧元区经济增幅最多减少0.9个百分点。欧元区的经济较美国和日本更为开放，该地区9%至11%的企业依赖出口，而出口收入已占其国内生产总值的17%。 　　巴克莱证券的经济学家称，第二财政季度是欧洲经济真正遭受打击的开始。欧元走强的唯一好处是进口商品价格降低，减少了通货膨胀的压力。 　　欧洲部分公司的高管人员希望欧洲央行能够降低利率以帮助企业度过难关。飞利浦的首席财务长称，利率降低能够减缓美元走软，从而使欧洲经济更具活力。 　　尽管美元贬值有助于美国公司因账面外汇收益而使收入增加，但对公司的利润却影响不大。 　　Oilgear总裁David Zuege称，公司旗下生产水利设备和活塞泵产品的Oilgear Co., Milwaukee，因美元贬值而提高了公司在欧洲市场的利润率，这部分新增的利润约占公司利润总额的1/3，但仍无助于改善公司在美国市场需求低迷以及供过于求的状况。 　　许多制造企业公布，美元贬值的净作用只是使经济环境不像以往那样糟糕，但对企业经营并未产生多少强有力的推动。（据华尔街日报）