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这是今天《华尔街日报》上的一片文章

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发表于 2004-5-31 12:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
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Sample Text美元迎來關鍵一週



預計本週美元走勢將承受巨大壓力。市場人士擔心美國本土再遭恐怖襲擊﹐油價
居高不下﹐眾人期待的美國就業數據也定於本週發佈。此外﹐人們還在試圖驅散
籠罩在美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)加息前景上的種種不確
定性。



上週後半段美元兌主要歐洲貨幣紛紛跌至兩個月低點﹐但在陣亡將士紀念日
(Memorial Day)長週末到來前又反彈走高。然而﹐鑒於風險規避氣氛加重﹐分析
師認為美元可能受挫下行﹐主要是因為最終加息能夠帶來的提振因素已消化殆盡


紐約匯市上週五尾盤﹐歐元從前日尾盤的1.2275美元跌至1.2209美元﹔歐元兌日
圓從136.04日圓跌至134.54日圓。美元兌日圓則從110.87日圓跌至110.17日圓﹔
兌瑞士法郎從1.2451瑞士法郎升至1.2531瑞士法郎。英鎊從1.8368美元跌至
1.8306美元。



歐元波動區間上端接近1.2460美元



交易員們認為﹐本週歐元交易的高端將升至1.2460美元﹐支撐位在1.2150美元。




Bank Leumi駐紐約的交易員托馬斯.莫利(Thomas Molloy)說﹐上週最後幾個交易
日的走勢有望持續下去。



他說﹐匯市策略師們普遍預計﹐近期美元/日圓會從111日圓跌至109日圓支撐線附近
。近來日本經濟數據表現強勁﹐證實日本經濟已經步入復甦之路﹐給日圓提供了
強大支撐。上週五發佈的數據顯示﹐日本4月份工業產值較上年同期增長了3.3%﹐
就業增加步伐加快﹐通貨緊縮壓力減輕。



而美元的看跌人氣卻在加重。布什政府表示﹐“有可靠情報”預示基地組織
(al-Qaida)可能在未來幾個月內攻擊美國。自從911事件以來﹐每當恐怖襲擊擔憂
升起﹐美元就會受累下挫。除了美元是主要融資貨幣之外﹐美國在全球反恐戰爭
和伊拉克戰爭中擔當首要角色也是美元對恐怖活動相當敏感的原因之一。



西太平洋銀行公司(Westpac Banking Corp.)駐紐約的貨幣策略師理查德.弗拉諾
洛維奇(Richard Franulovich)說﹐一段時間內美元將一直承受這樣的重壓。人們
都不願手持美元多頭離場。



陣亡將士紀念日後這一週的交易將十分繁忙﹐匯市將重點關注定於本週五發佈的
美國5月份非農就業人數﹐以此評估美國就業機會增長的快慢﹐並揣測Fed四年多以
來首次加息的幅度。



今年4月份﹐美國就業人數增加288,000人﹐大大好於經濟學家的預期。從3月份就業
數據就表現強勁這個基礎來看﹐Fed幾乎篤定要在6月30日加息25個基點了。



現在人們真正關注的問題似乎是此後Fed會如何行事﹖多數市場人士都認為﹐5月份
就業數據即使表現疲軟﹐也不太可能打消Fed於6月底加息的可能﹐而是會讓Fed考慮
余年內如何調整加息幅度的問題。



JP摩根(JPMorgan)駐紐約的全球外匯策略師瑞貝卡.芭特森
(Rebecca Patterson)稱﹐目前市場面臨的風險就是5月份就業數據偏軟。



弗拉諾洛維奇說﹐6月底加息25個基點幾乎已成定局﹐但就業數據偏軟和油價高企
會促使Fed在繼續加息時放慢步伐。



這可能會加重市場的擔憂心理﹐因為利率期貨市場可能已經消化了Fed積極加息的
前景﹐而這樣的頭寸狀況可能會為美元帶來進一步的下行壓力。聯邦基金利率期
貨市場目前已經消化了Fed在年底前累計加息100個基點的預期。



美國利率偏低是美元走軟的主要原因



美國利率處於歷史低點是美元匯率在2003年全年及2004年年初持續疲軟的主要原
因。投資者們通過所謂的“結轉交易”紛紛將資金轉到其他收益率更高的市場。




對Fed加息的樂觀展望已經促使美元扭轉了頹勢﹐歐元兌美元匯率已經遠遠低於2月
份水平。然而﹐如果Fed採取緩和的漸近加息方式﹐那麼就會為這些結轉交易打下
新的基礎﹐從而導致美元再次下滑。



經濟學家們認為﹐如果油價持續高漲﹐Fed就會採取較為緩和的加息態度。有報導
稱﹐石油輸出國組織
(Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC, 簡稱﹕歐佩克)於6月
3日貝魯特會議上決定的增產幅度會高於此前預期﹐且歐佩克正在醞釀提高官方價
格區間上限等報導已經使油價有所回落。上週五尾盤﹐7月輕質原油收於每桶
39.90美元﹐較上週創出的每桶41.72美元的歷史高點略有回落。



分析師們認為﹐那些與全球經濟前景密切相關?而且通常總會隨油價波動而起伏
的貨幣會從美元弱勢中受益﹐例如英鎊和瑞士法郎。



雖然英國經濟繼續增長的空間有限﹐但英國央行(Bank of England)一直積極加息
﹐從去年11月以來已累計加息75個基點﹐還有望在今年6月份繼續加息﹐這與美元
弱勢加在一起﹐會成為英鎊走強的強大推動力。



對素有投資避風港之稱的瑞士法郎來說﹐只要恐怖襲擊擔憂不散﹐它就會走勢良
好。



此外﹐摩根士丹利(organStanley)的研究報告指出﹐澳元可能會受累於中國經濟
增長放緩和居高不下的油價。





4Cast駐紐約的研究部主管艾倫.魯斯金(Alan Ruskin)說﹐本來人們覺得美元可以
升得更高。似乎好消息只帶來了溫和的漲幅﹐而但凡出現壞消息﹐美元就會走低




實際上﹐近幾週美元在異常強勁的經濟數據推動下曾短暫反彈﹐但上週幾乎回吐
了全部漲幅。上週五歐元一度升至1.23美元高點。荷蘭銀行(ABM Amro Bank)分析
師在研究報告中表示﹐近期歐元升至1.24美元看來不難。

[ Last edited by 展展 on 2004-5-31 at 12:47 PM ]
发表于 2004-6-1 17:59 | 显示全部楼层

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