有用“价格行为”操盘的朋友么？

一些线可以持续几年，并仍然保持着活跃性，即使当今大多数市场参与者并没有在过去对该线的形成做出贡献。在您准备观看更长的时间框架图时，您应该学习识别80年代和 90年代的支撑和阻力线！

下图是一个显示美元兑日元价格走势的月线图。正如您所看到的，很多水平线已经持续了几年，因此我们预期它们在未来仍将保持活跃性。您在开始画线的时候，最好使用不同的颜色来标注历史高低点，以及主要的和次要的支撑和阻力线。

                               
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我可以利用支撑和阻力线来判断突破还是趋势逆转吗？这是一个很好的问题！您可以根据自己喜好来使用它们。突破后入市可能是一个更加消极的态度，而在某一有意义的水平上期望反弹是一个慎重的态度。如果两种策略很好的发展为一种交易方法的话，它们都有可能变得非常精准和有效.
同样，当技术指标发出入市信号，您可以使用支撑和阻力线作为交易目标。把它们作为目标的原因之一是因为价格会对其发生反应。记住：平仓也是非常专业的，同时也是一个执行指令。市场仅会对市价平仓其作出反应，限价订单或止损订单的关闭 - 市场并不在乎。

寻找反转点
价格和支撑和阻力线之间的联系点通常是由低摆（上扬趋势）或高摆（下降趋势）组成，通常被称为反转点。当使用日本烛线图时，您可以使用烛线图的灯芯或主体作为指导来追溯支撑和阻力线。怎样来绘制线条并没有固定的规则。一些分析师认为灯芯处的反弹通常更加有效，因为它和图表上的实际摆动高点或摆动低点相对应。另一些偏好使用收盘价来绘制趋势线的人则认为，从图表上来看这些线比即日峰值更有意义。在24小时交易的外汇市场，收盘价（日线图）使人失去了一些兴趣，因为存在着几个取决于地理位置的收盘价。

正确识别联系点显示，一条线在该水平上的强度主要是由反弹的大小来决定的。

如果在价格触碰这条线之前，价格运动有一个明确的趋势，它的作用就会变得更加明确，当然它们所代表的是支撑或阻力。更重要的是，如果价格行为接触该线后表明了趋势，支撑和阻力线就值得关注了，因为其显示了该水平将提供强大的抵制力。

顺便说一下，一个趋势是由一系列显示方向性的价格势头的烛线图组成，这在价格连续创下新高和新低时可以清楚的看到。

下图显示了同一条支撑线在明显趋势发生扭转之前和之后的两种诠释。

                               
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下面这个例子展示了由灯芯来确认的支撑水平，同样也被称之为一系列烛线图的“阴影线”。注意某些时候的价格逆转是怎样正好发生在支撑线上的，价格触碰烛线图灯芯处的水平线，然而在其它一些情况下，价格会穿透该水平，但随后反弹，该烛线图收盘时正好位于支撑水平。

                               
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众所周知，外汇市场形成一个趋势后将会持续很长时间。但是即使这样，趋势在开始阶段并不总是很明显。很显然，当交易者买入或卖出时是为了获得报酬。这是小型趋势永远都不能实现的，因为价格在出现新高或新低之前的很多时候都是自我纠正，很显然是没有聚集足够的势头来加速该趋势的形成。这个缺乏吸引力的价格行为让交易者失去了兴趣，并开始寻找更有吸引力的交易货币对。结果呢，市场失去了广泛的支持，且价格行为显示汇率出现停滞或者反转。

当您开发一种交易方法时，重要的是您要对趋势或者趋势条件是什么有一个自己的定义。这取决于您使用的时间框架图，追踪价格行为的工具，以及您自己的交易风格。在这个阶段，什么时候接近价格行为和学习怎样解读它，交易中开始差异化的分析是很方便的。您的目标就是成为一个交易者，分析只会成为您的资源之一。本课程之外的不计其数的合适的分析工具和方法，首先您必须挑选自己喜欢的工具；其次为了开发合适的交易方法，您应该超越图表解释。

动态支撑阻力趋势线
所谓的“趋势线”或者“动态”支撑和阻力线在分析工具中同样是不可少的。不像水平线那样是由特定的行情来识别的，动态支撑和阻力线线包含一系列报价。它并不是指在此所考虑的相关的价格水平，而是线的本身。

它们就像水平线那样很容易定位和绘制：至少需要两个联系点来形成一条动态线。第一个点应该是一个很明显的支撑或者阻力水平，并且是个关键点。通过识别价格的第二次反弹，我们就有了第二个联系点，然后我们就可以绘出这条线。

在一个趋势中，汇率会出现新低或新高。例如，在一个看跌趋势中，价格的高低点持续下移。这个下跌的趋势可以用一个向下倾斜的阻力线来进行可视化跟踪，我们称之为趋势阻力线。

在下面的周图中，两条趋势线明显地充当着阻力的角色。上面那条线在6个多月中仍然没有被触及，但是当价格最终突破下面那条较低的阻力趋势线后并继续上升，将挑战下一个障碍。这就说明了为什么一些线自您开始绘制的第一天起就已经永远的保留在您的图表上。

                               
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绘制一条线时，只需要两个点，但是在上面例子中，两条趋势线都显示了3个联系点。那么这意味着什么?它表明两条趋势线之间的延伸区域在2007年4月的图上已经显示出来，而突破却发生在2008年8月底。这是为超过2000点的长期大型趋势交易作准备的。

如您在上图中看到的，虽然趋势线是基本的和简单的工具，但它们同样也可以成为供需分析的最有效的形式。

C:技术指标支持的价格行为
本章节开始前，让我们快速回忆A章第四节课程内容：支撑和阻力水平就是那些在汇率受到向上或者向下压力的水平。一个支撑水平通常是任意图表形态的低点。相反地，一个阻力水平是图表中的峰值。这些点在它们显示一个趋势再现时经常被看作为支撑或者阻力。

一旦这些水平被突破，它们往往被演变为相反的对立面。因此，在上涨趋势中，突破后的阻力位将转化为上升趋势的支撑位。反之，在下跌趋势中，一旦支撑位被跌破，则它极有可能转变为阻力位。

我们继续了解技术指标之前，我们必须牢记，大多数技术指标归结为价格，因为它们仅仅是适用于价格的一个简单的方程式或者公式。

移动平均线就是很好的例子，因为它由一个交易品种在一段指定时间内的平均值 —— 或者中间价 —— 组成的。振荡器，比如随机指标（Stochastic）或者相对强弱指标（Relative Strength Index，RSI），以测量当前价格和历史价格之间的差值来确定某对货币是否被超买或者超卖。

因此历史价格信息对交易者极其重要，因为它不同于大部分的指标那样，支撑和阻力位告诉我们买家和卖家将出现在什么水平。事实上，很多大型交易者如对冲基金和做市商，主要都是根据历史价格信息即价格行为来预测价格走势和规划自己头寸。

就这点而言，技术指标就是被用于确认价格行为发出什么明显信号的一种方法。那么，让我们在技术指标的帮助下了解一些评估供给和需求强度的方法。
振荡器和价格行为
考虑如下图表的价格行为，我们依赖相对强弱指标（RSI）来获得卖出信号。下降趋势跌破了已经存在的支撑线，并停留了一段时间。最终需求耗尽和供给过多，导致汇价破位走低，如图中的位置1。

然而，在整个盘整期间，相对强弱指标（RSI）大部分时间都低于50%水平（甚至下滑至超卖水平30%下方）。此后出现突破再次回升至前支持区域，一旦跌破，则转为阻力区。

                               
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当价格第二次跌破，如图中位置2，RSI更接近于50%水平，事实上已经超越了70%超买水平。在超卖条件期间，如果价格未能突破阻力位，那么我们就能得出结论，即需求相对来说低于供给。

通常，当价格突破后，紧接着就会出现回抽（或回调）。如下4小时图显示，回抽幅度几乎达到了200个点子，并花了3个交易日完成。只有这样，下跌趋势才会再度恢复。相对强弱指标（RSI）从略高于50%水平再度转向走低至负面区域，发生如图所示位置3的回抽指示了最佳的入场时机。

下图演示了用随机指标（Stochastic）表示的同一价格行为。在这种特殊情况下，指标提供了一个更加精确的读数：前面两个跌破点，振荡器 —— 随机指标（Stochastic）显示出一些疲软，但汇价经过回抽后，该指标自超买区回归后恢复强势。

                               
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通过这两个例子，您可以看到突破尤其是经过回抽（或回调）后，这将是非常可靠的低风险交易机会的象征。

这里强调了用价格行为来获取第一市场将要发生情况的重要性，以及把指标量化为确认在图表上显示的工具。在这种情况下，振荡器指标能评估供需之间的强度，因此可用来确认突破。

当开发一种交易方法的时候，考虑一系列可供使用的技术参数也是非常重要的。它们可能需要结合使用趋势线、烛线图形态或者技术指标。遇到矛盾时，您必须等待这些矛盾消失

运用技术分析时，过多技术指标的使用是一个常常被低估的风险。当很多技术指标积聚在一个价格图表上时，其简洁性消失了。由于技术指标比比皆是，并通过图表平台随时可得，毫无准备的交易者往往被吸引并将其作为交易的最简单解决方案。最初获得的知识以及管理经验可能迅速瘫痪。这其实是在使用其它有用工具时的主要不便。

                               
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如果运用技术指标使您意识到它们只不过是价格行为的表现法而非价格行为本身的话，您将会把精力集中在制定更好交易上。

移动平均线组合
移动平均线的相对价格的位置可以用来识别趋势。如果价格位于移动平均线之上，则趋势可视为上升。如果价格位于移动平均线之下，则趋势为下降。这是一个非常直观的技术。

下面欧元兑美元图表明买卖信号能够通过上穿和下穿移动平均线的交叉点来产生，但这未免太过于简单了。让我们结合相对强弱指标（RSI）来刷选出一些信号。下面这个例子的目标是找出200均线的突破点，通过回调来确认。相对强弱指标（RSI）回复至50%水平可确认这些回调。简单移动平均线（SMA）的前两次跌破是非常短暂的，但第三次跌破非常明显。未受价格行为确认和RSI支撑的所有突破都被简单的忽略了。

                               
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另一个用来识别趋势的方法是根据较短移动平均线和较长移动平均线的相对位置来确定的。如果较短移动平均线位于较长移动平均线之上，趋势将上扬。如果较短移动平均线位于较长平均线之下，则趋势向下。在下面的例子中，21简单移动平均线（SMA）充当了一个将信号数目从3减至2的过滤器。

                               
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移动平均线的经典用途需要认真加以考虑：移动平均线是下一次趋势的指示信号。然而货币大部分交易时间都处于交易范围内，如果只用它们来鉴定趋势的话，移动平均线的效率非常低下。尽管这不是一个问题，但另外一个原因能够说明移动平均线为什么是使用最广泛的指标：它们在作为支撑和阻力位时也运行良好。

这通常通过鉴定过去支撑与阻力位和它们配合当前均线位置完成。任何时间框架图的800周期简单移动平均线都显得很平稳，但仍充当着良好的支撑与阻力位。

在下图中，这对货币测试之前突破的800简单移动平均线支撑。因此，这条移动平均线充当着由阻力转换为支撑的角色。由移动平均线提供的支撑线被跌破，则预示着该对货币可能恢复趋势。

                               
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正如大部分的技术分析一样，移动平均线应该和其他相辅相成的工具相结合而不是单独被使用。运用移动平均线来确认其他的指示信号和分析法，将大大的增强您的技术分析技能。

结合轴心点的图表形态

图表形态能够结合大部分指标，尤其是那些基于价格行为比如轴心点等一起使用。下图显示了一个结合轴心点的双肩头顶形态。

                               
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外汇市场，大部分的交易范围是由那些足够高用点数衡量的水平线来界定，致使它们从交易风险的角度来看值得交易。上图就是个很好的例子，两次在近似相等水平的探底和价格试图突破顶部失败，造就了翌日构筑潜在的头肩型形态。请注意价格进展如何被扮演支撑和阻力的轴心点所中断。

D．时间框架：一个范围的问题

有一句古语说“时间是一种自然的方式，确保一切不仅只发生一次”。无论您是用一分钟图来评估趋势，还是在日线图上观察一个大型回调，都能运用相同的指标和技术。这一切又回到了不取决于时间框架的行为形态。这仅仅只是一个范围的问题。

在任何时候，市场都充满了对市场会出现什么样的走势持有不同意见的参与者。他们对价格即将出现什么样的走势保留不同看法的原因之一，可能来自于他们所观察以及相互作用的时间框架图。观察日线图的交易者可能认为上升趋势正在进行，而观察60分钟图的交易者可能认为市场趋势正在下降。事实上，他们各自的分析都是正确的。所以当讨论交易机会的时候，目标并不是找出谁是正确的，而应该是明白技术分析的争论来源于哪里。

时间框架：移动平均线之间的对应
很多交易者，尤其是那些运用短期时间跨度的交易者，都趋向技术分析的最重要的一个原因就是因为指标在不同时间框架显示出的同步性。下图显示了几条简单移动平均线及它们在不同时间框架图内的对应。例如15分钟的800均线分别与60分钟图的200均线以及240分钟图的50均线对应。

                               
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同时运用几个不同时间框架需要一些指南。下面列出了其中的一部分：

1. 每个时间框架都显示了其自身的技术价格结构。

2. 在流动性较差的货币对中，由于它们可能包含更多的干扰信息，较短期图表显示运动比较混乱。小型时间框架图内明显的混乱走势，而在较大型的时间框架内却可能是一个明确定义的形态。

3. 日线图、周线图和月线图更适用于鉴定长期趋势和形态。

4. 较短时间框架图和技术水平的关系一般从属于较长期时间框架图。

5. 来自较高的时间框架图用于表示供求关系的支撑与阻力位胜过其在较低的时间范围内。

6. 较高的时间框架图可用于获取全景，而较低的时间框架图可用于交易战术。

选取交易的时间框架图
如果什么是最佳交易时间框架的答案是显而易见的，那么整个市场都可能相应地进行交易。

首先，它必须明确的是，即使通过不同的时间框架来观察，但价格序列仍然是相同的，选择较低的时间框架就像放大我们的角度来观看同一价格走势。

就定位和阐述的目的而言，远期或近期视觉的选择类似于我们日常生活所用的准则：如果看着地面沿着街道走下去，我们很容易碰到路灯柱，而只仅仅看着前方的话就可能被地面的东西绊倒。显然我们在观察细节的同时也要保持一个全局的眼光。

交易，如同其他行业，有一个供我们分析用的时间尺度和一个采取行动的时间尺度。后者相当于有助于我们更好工作的距离。计算机程序员的工作场地相对来说比较小，而出租车司机需要一个更大的视野。交易者也应该根据自己的交易风格对价格行为制定最有效的距离。

根据他们的目标，交易者将会在一定的时限内采取行动，这就是他们的交易时间框架。他们可能在一个更大的时限内探测交易机会，从而在更好的掌握交易风险的情况下短时间内有效的完成交易。显然，两种不同时间框架内存在着一个合理的关系，大型时间框架图可以捕捉潜在交易区域，而小型时间框架图适用于交易。日线图分析整个趋势，而在5分钟图执行交易，这时间框架相差也许太大了。

在您决定需要将图表放大多少倍时取决于您采用的交易方法。您可以开始回答自己几个问题：

- 我怎样去适应这个24小时市场?

- 我有时间(或者需要)去关注市场的高峰期吗?

- 我采用的策略是否需要我挑选精确的入市时间或者对价格并非如此敏感的入市点?

- 我采用的策略是否要求我长时间的关注图表信息?

因此，您所选择的时间框架应该反应出您要寻找的交易观念。它不应该太大，这能避免失去太多的机会，但也不应该太小，因为小型时间框架存在着高风险的不利状况。时间框架越小，出现的随机价格行为机会就越多。此外，如果您不留意大型时间框架图，很容易失去跟踪正在发生的事情。

确实有很多交易者使用非常小的时间框架，但他们大多数使用小型时间框架图是用来确定市场的进出点，然而，总的趋势方向或者设置仍通过大型时间框架图来确认。除了某些情况，大多数的所谓“剥取头皮者”也不完全依赖小型时间框架图。

结合大图和小图的目的是为了降低随机性的影响和提高交易优势。始终要强调的是，没有优势的交易就好比用扔硬币的方法来决定在哪个方向进行交易。

我们即将结束本章节。我们已经讲解了价格行为和技术指标，下一章我们将进一步探索市场运动的基本因素，市场分析的第三部分。那时，您就能决定是否愿意依据价格行为，技术分析支持，基本面工作或者结合此三种方法来单独进行交易。