预期英国央行可能在5月份加息0.25%

	预期英国央行可能在5月份加息0.25%         英国央行8日出乎市场预期决定维持利率于4%不变，经济学家目前预期，英国央行有可能在04年5月份加息0.25%。      据道琼斯4月9日报道，英国央行8日决定维持利率于4%不变，这一举动出乎驻伦敦的大部分经济学家的意料。由于英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)委员近期发表的一系列讲话对持续增长的消费信贷以及居高不下的房价表示了担心，市场原以为英国央行会在8日政策会议中将加息0.25%，至4.25%。      美银证券(Bank of America Securities)经济学家施米丁(Schmieding)称，市场对英国央行加息与否的确分歧很大。全球经济前景的不明朗、英镑的强势以及疲软的制造业数据都是英国央行维持利率不变的理由。3月马德里发生的火车爆炸事件以及人们对今后再次发生恐怖袭击事件的担心给全球经济复苏的前景蒙上了一层阴影。英镑的升值打击了英国的出口商。过去3周里，英镑的贸易加权汇率上涨了2.5%。英国国家统计局(National Statistics)近期的数据显示，英国2月份的制造业产值下降了0.6%。尽管这些经济指标不尽人意，但多数经济学家原以为英国央行货币政策委员会更看重的是房地产价格的不断上涨以及消费者信贷的持续升温。英国主要贸易伙伴--欧元区的经济增长疲软也拖累了英国经济，从而进一步限制了英国加息的需求。雷曼兄弟(Lehman Brothers)的经济学家阿伦.卡塞尔(Alan Castle)称，分析师们预计强劲的房产价格和消费信贷水平会促使英国央行加息。但他们普遍认为，英国央行政策制定者中，赞成或反对加息的人数将不相上下。04年3月份，Halifax房价指数月率上涨2.2%，年率上涨18.5%。2月份的房价月率上涨1.6%，年率上涨17.8%。英国消费信贷额继续增加。04年前2个月英国家庭的借贷额增长了14%。03年第四季度，英国的资产增值抵押借款(mortgage equity withdrawal)创下历史新高，改写了上世纪80年代末的纪录。由于房价的增值促使消费者更加踊跃地借款，英国央行货币政策委员会成员安德鲁.拉奇(Andrew Large)和保罗.塔克(Paul Tucker)一直非常担心，一旦房价下跌将有可能危及到英国经济的稳定。拉奇上周(29日-2)表示，英国目前家庭负债水平相对较高，且增速超过了收入的增速。因此，负债激增给英国经济运行带来的潜在冲击可能会加剧。与拉奇一样，塔克也对家庭负债高涨感到担心。塔克被认为是英国央行货币政策委员会内部仅次于拉奇的第二号强硬派人物。塔克2日表示，人们或许应该同意这样的观点，即货币政策需要进一步收紧，这样可以抑制房价持续升温。英国央行货币政策委员会4月8日会议的会议纪要将于4月21日公布，外界将从会议纪要中寻找线索，判断英国央行货币政策委员会是否准备放弃渐进政策，转而采取休克疗法。雷曼兄弟的卡塞尔表示，英国央行货币政策委员会4月8日会议的会议纪要可能显示，许多英国央行货币政策委员会成员支持是加息的。在03年12月和04年1月的英国央行货币政策委员会的会议上，拉奇就投了唯一的反对票，主张加息，而其他的成员都赞成维持利率不变。拉奇认为休克疗法是抑制消费信贷的最佳方法。但由于英国央行货币政策委员会希望消费者能够逐步减少借贷，避免调整过于激烈给英国经济带来意想不到的冲击，因此英国央行货币政策委员会公开表示它奉行的是渐进政策，即以缓慢而稳定的步伐调整利率。       investec Securities的经济学家戴维.佩奇(David Page)表示，英国央行维持利率不变是为了向市场表明它仍坚持审慎的做法。在上次加息之后的2个月内再次加息的做法可能有些过激。英国央行有可能在04年5月份加息0.25%。