潮起，潮落！

	日央行白川方明：大幅放宽货币政策、增强经济增长动力是抗击通缩的关键。

	英镑/美元继续回落，现正测试1.5900区域。10日与20日均线在该处交汇，如破该处，将有可能继续下行。刚刚公布的英国生产者物价指数大幅高于预期，但汇价反应平淡。日内欧洲股市再次下跌，市场缺乏其它重要消息公布，这可能会继续给汇价造成压力。

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	汇价亚市早盘时保持坚挺，但疲软的中国GDP报告公布後，澳元等高息货币纷纷回落，避险货币美元则受到支持，部分收复了昨天的巨大跌幅。 中国公布的数据显示，第一季度实际GDP年率增长8.1%，增幅为2009年第一季度以来的最低，预期增幅为8.4%；季率增长1.8%，增幅也低于前值的2.0%及预期的1.9%。疲软的GDP数据增强了市场对中国可能采取进一步放松货币政策以避免经济硬著陆风险的预期。分析师表示，尽管GDP增速放缓加剧了对中国经济增长放缓的担忧，但该数据结果其实不算太差，而且同时公布的3月零售销售年率上升15.2%，工业生产年率上升11.9%，良好的结果也部分抵消了GDP增速放缓的负面影响，因此市场并未过分失望。 值得一提的是，朝鲜亚市早盘发射了多级火箭，但升空一分钟後爆炸坠毁，市场对该消息的反应平淡。

	昨天道琼斯FXCM一篮子美元指数录得年内第四大跌幅，因为QE3预期再度升温。美联储委员耶伦和杜德利暗示将维持超低利率至2014年，并且若经济出现放缓，将不排除实施第三轮量化宽松的可能性。另外周四意外差于预期的上周失业数据也打压美元。 日内风险事件密集，德国、英国及美国都将公布通胀数据，美国4月密歇根大学消费者信心指数也受到关注。由于受到QE3预期的打压且风险偏好维持高位，美元日内若要反弹还得寄望于经济数据的良好表现。

	欧元/美元∶欧元/美元昨天出现本周以来真正意义上的大幅反弹，因意大利国债拍卖获热捧、中国经济放缓担忧缓和且QE3预期升温。不过，亚市最新公布的中国第一季度GDP增速降至8.1%，打压商品货币澳元回落，欧元也受到一定的拖累，但预计这种影响不会持续。刚刚公布的德国3月CPI终值与初值及预期值完全一致，对汇价的推动很小。若市场风险偏好持续，汇价仍有机会再次测试20/50日均线1.3212，支持位于昨天低点1.3100附近。

	美元/日元∶美元/日元亚市小幅反弹，朝鲜发射火箭的消息未对汇价造成大的影响，但是昨天美联储委员的温和讲话刺激了QE3预期，令美元的上涨受限。日内重点关注美国3月CPI数据，这将对QE3预期有重大影响，若通胀下降将进一步加强这种预期，反之亦然。技术上，慢随机指标于超卖区域回升，显示汇价进一步反弹的可能，短期阻力位于50日均线81.05。

	英镑/美元∶英镑/美元亚市跟随其他非美货币回落，但幅度有限。日内英国将公布一系列数胀数据，市场预期通胀总体回落，若真是如此，将为英央行维持宽松的政策提供空间，英镑可能受打压。另外由于临近周末，多头可能获得回吐，也是一个不利因素，因此日内汇价可能维持高位盘整。技术上，若风险偏好持续，汇价迟早将测试重要阻力1.6000，但随机指标接近超买，需提防破败回落的风险。

	澳元/美元∶中国第一季度GDP增速大幅放缓至8.1%，对商品货币澳元打击最大，数据後澳/美迅速回落50点。然而，汇价昨天突破2月份以来的下行通道，其上行动力不容小视，且目前汇价还处于前期通道上轨之上。另外，亚洲股市继续保持坚挺，显示市场情绪并未受中国数据的严重打压，日内可能对澳元提供支持，短期支持位于通道上轨，更下方支持位于1.0300，阻力位于昨天高点1.0445。

	中国一季度经济增速放缓至8.1%，低于预期，同时也是2009年以来的最低水平，原因是出口和房地产投资的放缓加大了中国引导经济实现软着陆的难度。 中国经济增速仍高于通常被视为健康水平的8%，在正寻找推动力的世界经济格局中，中国经济仍是一个亮点。中国很快恢复的经济增长以及中国强大的公共财政状况与美国和欧洲形成了鲜明对比；在欧美，失业率仍居高不下，巨额公共债务限制着经济刺激措施的规模。 不过，相比2011年四季度8.9%的经济增长率，8.1%的经济增速却是明显的放缓，同时也是2009年一季度以来的最低水平。而据对经济学家的调查显示，受访者对第一季度经济增速所做预测的中值为8.3%。 中国国家统计局周五早间在北京发布了上述经济增长数据，目前已有迹象显示，中国的政策重点正从抑制通胀进一步向保经济增长转变。那些对于向中国提供原材料有高依赖度的外国公司和经济体会密切关注中国一季度的经济表现。 高盛(Goldman Sachs)的中国经济学家宋宇说，一季度经济增速令人失望。他说，头两个月增长疲弱，三月份货币政策和财政政策有所放宽，但不足以拯救一季度的数据。 受中国经济数据发布的提振，上海和香港股市小幅上涨，这一定程度上反映出投资者认为政府可能更大幅度地放宽政策。上证综合指数上涨0.1%，香港恒生指数涨1.3%。 一季度住宅销售面积同比下降15.5%，作为中国国内经济增长主要驱动力的住房建设可能会进一步减速。 中国收入规模最大的房地产开发商万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 简称：万科)的一位发言人说，该公司将采取谨慎的投资态度。这位发言人说，涉及新项目开发时，我们遵循的原则是宁可失去一个机会也不要犯下一个错误。 依赖房地产建设的相关企业已经感受到了影响。上个月，矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)的一位高管表示，中国的铁矿石需求（主要用于炼钢）趋于平稳，市场因此受到冲击。3月累计下跌5%的澳元在4月延续此前的跌势，部分原因是外界担心中国对大宗商品的需求将降低。 分析师表示，中国经济向以消费为主导的模式转型需要几年而不是几个月的时间来完成，但促成转型的部分因素已经到位。 渣打银行(Standard Chartered)对204家企业展开的调查显示，2012年中国珠三角地区工厂的平均工资水平上升了10%，已经连续第二年实现两位数的增长。 3月通胀水平上升，消费者价格指数(CPI)较上年同期上升3.6%，升幅高于2月的3.2%。但分析师预计未来几个月物价水平将逐渐回落，政府政策回旋的余地因此会进一步加大。 已有种种迹象表明政策转向支持经济增长：3月新增贷款数量大幅增加，银行发放的新增贷款达人民币1.01万亿元(约合1,600亿美元)，高于2月人民币7,100亿元的水平。 瑞银(UBS)中国经济学家汪涛将新增贷款数量增加视作二季度投资和经济增长出现反弹的领先指标。