瑞银将2004年底欧元汇率的目标从1.32美元上调至1.40美元（ZT）

	在进入2004年第一个完整的交易周之际，美元周一全线大幅走低，兑欧元再创历史新低，而显而易见的干预行为也未能阻止美元兑日圆创下3年来的最低水平。 美元的负面基调在周末已经确立。美国联邦储备银行行长贝南可(Ben Bernanke)周末表示，出现美元危机的可能性很低，低利率水平可能还将维持一段时间。 由于美国利率处于45年来的最低水平，债券市场已经越来越难以吸引足够的外国投资来弥补美国巨大的经常项目赤字，并阻止美元的下跌。 Ruesch International驻华盛顿的市场分析师Omer Esiner称，贝南可的讲话为交易员抛售美元打开了绿灯。他说，贝南可进一步证实了市场的预期：不仅是美国将保持利率稳定，而且是美国官员对美元的有序下跌持有更为宽容的态度。 贝南可指出，尽管欧元兑美元汇率在2003年上涨了近20%，但贸易加权的美元指数仍高于历史平均水平。他还表示，避免危机的发生符合美国贸易伙伴的利益。 美元虽然上周五曾从最近几个月沉重的抛盘压力中短暂解脱出来，但周一兑欧元再创1.2694美元的历史新低，兑其他主要货币也跌至多年来的低点。 周一尾盘，欧元兑1.2664美元，高于纽约汇市上周五尾盘的1.2585美元。欧元兑134.45日圆，低于上周五的134.63日圆。英镑盘中升至1.8104英镑的11年新高，尾盘回落至1.8060美元，但仍高于上周五尾盘的1.7930美元。美元兑瑞士法郎盘中创下1.2286瑞士法郎的7年最低水平，尾盘回升至1.2337瑞士法郎，但低于上周五的1.2377瑞士法郎。 美元兑加元也跌至10年新低，兑澳元和新西兰元跌至6年最低水平。 但本交易日最引人注目的是美元兑日圆汇率。尽管日本当局不断入市干预，但美元兑日圆仍跌至106.07日圆的3年新低。该汇率上周五尾盘为106.95日圆。 交易员估计，代表日本财务省(Ministry of Finance)出面的日本央行(Bank of Japan)在周一的汇市干预行动中买进了30亿至50亿美元，以阻止美元的下跌。 交易员称，日本央行在东京交易时段的首次明显入市干预行动曾将美元推高至107.36日圆的高点，但抛盘压力最终将美元推至106.07日圆的低点，尽管日本政府的买单一直没有间断。 去年，为阻止日圆升值，保持日本出口产品的竞争力，日本政府共抛售了20.05万亿日圆，创下历史最高水平。目前，日本财务省正在扩大干预准备金，准备为捍卫日圆弱势进行更艰苦的战斗。 现在，许多市场人士相信，只有货币当局的官方行为，或至少是强烈的口头干预，才能缓解美元的跌势，但是，虽然欧元区官员的言辞已开始显示出对欧元的走强的敌意，但美国官员却普遍对这一结果感到满意。 尽管美元政策是由美国财政部(Treasury Department)负责的，但贝南可的讲话进一步证明，美元的下跌并没有向美国的决策者敲响警钟。他的讲话和美国财政部长斯诺(John Snow)的意图如出一辙。斯诺在重申强势美元政策时，总是强调应由市场决定美元汇率，从而有意淡化了美元的跌势。 的确，美元的走软符合布什(Bush)政府的利益，在货币和财政刺激措施的共同作用下，这将促进美国经济的增长。有鉴于此，许多分析师认为在11月份的总统大选之前，美国的政策不会出现改变。 瑞银(UBS)驻伦敦的首席外汇策略师Mansoor Mohi-uddin称，贝南可的讲话无疑证实了美国官员对美元走软感到满意。 由于七大工业国(G7)财政部长会议将于下月在佛罗里达州召开，贝南可的讲话在外汇投资者中引起了更强烈的共鸣。去年9月份在迪拜召开的G7会议正是美元最近一轮走软的催化剂，分析师认为，决策者自那以来发表的讲话表明，佛罗里达会议不大可能有新的货币政策公布。 瑞银将2004年底欧元汇率的目标从1.32美元上调至1.40美元，该行指出，目前的情况和1987年惊人地相似，当时，在美国经济强劲增长情况下，美元的下跌和长期利率的上升导致了股市的崩盘。