佛山路透社汇市周评

	上周汇市回顾 上周外汇市场出现有波动的状况，美元兑欧元汇率从周一的1.1711美元起步，周末走升为1.1675美元，周四为1.1596美元；美元兑日元汇率在108-109日元上下盘整，总体趋势美元略走强。其他货币升值继续显现，波动幅度不大。国际外汇市场上周美元在经历了较长一段时间的低迷后，终于出现了一波反弹行情。对欧元小幅回升到了1.16～1.17区间，脱离了1.17～1.18区间的低位水平，对日元回升到了109～110区间，脱离了107～108区间的低位水平。美元并没有像许多分析人员预测的那样，一路下滑到1.18～1.19美元兑1欧元和1美元兑105～106日元水平，而是在下跌途中突然杀欧元和日元多头一个回马枪，实际上并非美元基本因素有什么根本变化，主要是美元在近期已经严重超卖，技术上有修正过度跌幅的需要，换言之，美元的止跌上涨仅仅是一次反弹而已，不可能是反转行情的开始。 近期汇率水平的变化与经济信心和技术需求具有直接联系，从而出现美元时涨时跌。 其一是美国经济信心的支持性明显。近期数据显示美国经济未来预期高涨，华尔街纷纷调高对美国第三季度经济增长率的预估值，美国经济较高的经济增长预期使美元信心有所支持，美元走强是美国政治利益和经济信心需求的集中体现，并非经济基本面的实际支持。虽然美国经济近期一些数据显示美国经济有利好表现，但无论投资或消费以及企业的状况，依然具有较大的不确定性，经济周期的磨合和市场技术的调整是主导。 其二是市场技术性因素的盘整影响。由于经济不确定，其中包括日本经济乐观的预期和美国强劲的期望，对投资选择都具有一定影响，投资前景难以预期依然困惑投资与投机方向。因此，市场交易短线投机性依然突出，主要汇率的涨跌并非来自经济依托面，而政策性和预期面的影响主导突出。因此，大多数外汇交易者多作日元，看空美元，基金经理普遍预期日元升值，也有预期欧元升值，而未来12个月主要汇率的波动升高是一致意见，进而出现看多股市。多种基金组合中，54%的投资于股票产品，外汇市场的震荡性使货币投资有所减弱。目前全球有31%的基金经理认为美元过高，日元过低，日元未来涨势将会加大。 其三是经济预期与表象矛盾的困惑扩大。虽然新经济的快速发展已经转变价格水平依托的转变，信心预期已经超越实际经济表现，但目前经济实力的作用依然是影响汇率的主要因素。比较突出的在于欧元价格波动。欧元汇率急剧的上下波动有所损伤欧元区经济，扰乱生产和经济关系的正常，有损于欧元区和世界经济。到目前为止，在美国已经公布了第三季度业绩报告的大公司中，有97%的公司的利润收益都达到或是超过了此前华尔街的预期。日本经济更有难以看清的诸多方面，金融与经济面的不谐和或矛盾更为突出，汇率走势更处于心理调整和实际需求的磨合交错中。 本周汇市展望 综合分析目前外汇市场的状况，短期美元贬值将会继续显现，欧元将可能继续走升，1.18-1.19美元预期可以在波动中实现；日元则更有走强依据，无论日本政策导向、经济支持或市场惯性，都将有推高日元的空间和条件，日元有可能走至106日元。主要汇率的波动将继续刺激其他货币走强，英镑升值继续强化，瑞郎、加元、澳元短线避险依然继续，但汇市风险加重，值得关注防范。