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	欧元/美元在近几天展开震荡，在消化前期的升势。但技术指标的背离使交易者心有余悸。如果确认相对强弱指数的信号，似乎欧元在1.1860是反转前的重要顶部，而且中期下跌已经展开。市场的焦点停留在哪里呢？欧元的升势究竟给人们信心呢？还是更加困惑。一切美国的经济数据均显示美国经济正在复苏的道路上前行，同时美国的政策也非常令人关注。1999-2000年全球经济低迷，美国被当作避险的天堂，美元在美国经济衰退时强劲无比，而今天美元在美国经济复苏时也强劲吗？美国再次被当作投机和投资的天堂吗？我们相信美国经    济的腾飞将支撑美元，但似乎来的过快并不合理，如果汇率升值太快反而破坏美国的经济复苏。这无论如何对追逐经济基本面和追逐利率的交易者都存在着巨大的风险。2004年是美国选举的又一个年头，人们无法猜测美国总统竞争者的真正策略，但美国为了自己的利益压迫亚洲货币升值，以及亚洲货币一旦升值给世界格局带来的影响都是无法忽视的。亚洲、澳洲、欧洲的复苏都跟随着世界，我们不能相信美元会重复1999-2000年辉煌时期，至少欧元的调整是明确的，但1.1530-60区域的投机反弹应该是一个短线交易的选择，即便不能突破1.1860的高点，也伴随着短线的收获，进一步的关注应该是几周前的缺口，跌破则意味着强烈的反转。日本叫嚣强势美元已经把自己的货币推向新高，而布什说强势美元没关系，因为美元是他的本币，一旦不断叫嚣弱势美元的时刻则美元的强势会真的到来。直至目前美国一直维持着强势美元的诺言，则表明您虽然困惑但仍然安全。我们建议您再次仔细重温那难忘的2000年，毕竟那是重要的反转年。如果当前美元真的气势如虹的上升，则应该看到和2000年相关的更多表演。看看2000年欧元，10月在0.8200附近到达历史低点，而转年1月到0.9500附近的高点，上升了1200-1300点，之后跌至6-7月间到达0.8400附近，下跌了1100点，第二波升至9月到达0.9200-0.9300附近，又上升了900点，之后跌向2002年2月到达0.8600附近下跌了600点，之后走入了长期升势的通道。对比昨天，看看今天，一个主要的趋势怎样反转？可以少一些困惑，多一分信念。

	困惑

	是汇荣概念的人么

	昨日美元兌主要貨幣個別發展，歐元兌美元先升後跌，最高見1.1700，而最低回見1.1595，美元兌日圓最高見110.34。相反美元兌英鎊及加元卻再創本年新低，英鎊最高見1.6818，而美元兌加元最低見1.3127。美元回升主要是由於昨日美國公佈的經濟數據理想，因此支持美元進一步上升。上周美國新申請失業金人數雖然向上修正為388000人，但是當周則回落至384000，顯示美國勞工市場正逐步回穩，而9月份工業生產為0.4%、設備使用率為74.7%、9月份消費物價指數為0.3%。可是，由於昨日英倫銀行總裁金茵表示央行在某些時刻是不可不加息的言論，而刺激英鎊兌美元及歐元均出現明顯的上升。 就昨日的市況而言，美元兌主要貨幣出現個別發展顯示，雖然目前本周的利好數據及布殊事先張揚的言論，令美元出現回升，可是美元始終仍然處於弱勢，及美日本周的峰會存在一定的不明朗因素，因此美元出現若干反彈後，投資者便不敢貿然進一步推高美元。相反，個別國家的經濟消息反而對個別貨幣產生影響。而這樣的情況亦出現較高息貨幣:英鎊由於有可加息而上升、加元、澳元及紐元亦由於相對利率偏而在美元時，走勢相對穩定。若果這樣的情況持續下去，相信美元的反彈有可能很快會完成。 此外，由於在本周二美國總統布殊曾發表有關今次亞洲之行的目的的言論，雖然減低了市場上的不明朗因素。可是，始終今次布殊亞洲之行並不只是到訪日本，更會參加APEC會議。布殊該次的目的是遊說亞洲國家採取更有彈性的匯率政策，因此仍然是存在一定的不明朗因素。故此，由現在王下周初，相信市場的焦點會再次是布殊亞洲之行。而市場氣氛亦會轉趨觀望，因此美元走勢仍然保持反覆偏穩的情況機會甚高。