3月份是黄金价格高位不稳的月份

	经验告诉我们，3月份是黄金价格高位不稳的月份。石油价格回落，尽管利比亚动荡持续，沙地阿拉伯竭力阻止暴动出现。日本地震威胁全球经济复苏，对商品价格构成压力，但也增加黄金的避险吸引力。全球经济将面对长期通胀上升，这有助黄金的对冲通胀角色，但如果实质利率上升，将会成为商品价格一大风险。全球商品交易龙头嘉能可(Glencore)计划首次公开上市，市场对此感到警觉，猜测这意味商品牛市接近结束。Glencore对于市场取向及时机的锐利触角十分著名，因此当业界龙头选择沽售一些资产，而不是借助历史低利率来扩张，引发市场疑虑。经验告诉我们，当业界价格上升遇到首次公开上市潮，多意味已经接近顶部，就像1999年的高盛及之后的科网股泡沫。有分析指出，中东动荡推升石油价格，将打击全球经济增长，最终压低整体商品价格。Glencore计划筹集160亿美元，公司价值600亿美元。有些分析师并不认同Glencore首次公开上市有看淡商品市场前景的意思，指企业可能运用股份来进行更大的收购，或是扩大其仓贮业的发展，也可能是合伙人退休。也有可能是Glencore预期商品市场需要作较大的调整，正在为购买平货作准备。 技术图形方面黄金上周五走势较为反复徘徊，金价自上周触及1400.0边缘水平后一度见稳后走势出现争持，而周五之收市价未能低于1410.0以下之水平，更令本周之走势偏于反复，现阶段需留意今周之金价能否再度回稳于1428.5以上之水平，反之走势则倾向再度下试1400.0甚至更低之水平机会相对偏高。 现估计金价短线于接近1428.5水平应具阻力，故如见回升至此区间可考虑作做空，目标看1414.0或1409.0，穿位再看1403.5甚至1393.5，重要支持1381.0，但如穿破止损位1431.0，则或再度上试1436.5甚至1440.0，重要阻力为上周高位1444.5。 黄金在1428.0可做空，以1414.5或1409.5为目标，止损位1431.5