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一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 o 美国****停摆持续发酵，共和党议员卢纳称停摆可能延续至11月底甚至更久。受此影响，美国空管系统人手短缺加剧，25至26日期间已有上万航班延误，****警告随着空管人员即将断薪，未来航班混乱或进一步恶化。 2、 全球市场动态 o 美国财长贝森特表示，中美经贸团队在吉隆坡两天磋商后达成“实质性框架协议”，美方已决定不再考虑对中国加征100%的关税，显示双方在贸易问题上取得重要进展，紧张局势有望缓和。 o 印度最大私营炼油商信实工业因应美国制裁，宣布停止购买俄罗斯原油，并调整炼厂运营以符合法规。此举标志印度对俄石油依赖或将显著下降，其他国有炼油企业亦开始审查相关贸易文件，预计印度整体进口量将明显减少，但短期内仍有部分原油通过中间商流入。 o 特朗普因安大略省播放的里根关税广告宣布对加拿大商品再加征10%关税，令美加贸易战火重燃。加拿大总理卡尼迅速与地方****划清界限并暂停广告，以修复谈判氛围。各省对美政策分歧显现，钢铁、铝和汽车等行业面临更高关税风险。分析认为，此举或加剧北美供应链紧张，双方亟需通过外交途径缓解冲突。 o 金价屡创新高引爆全球贵金属市场的人才争夺战，大宗商品巨头、对冲基金与银行纷纷以两三倍奖金高薪挖角资深黄金交易员。托克、贡渥等交易商扩建贵金属团队，行业薪资飙升、流动加剧。 o 高市早苗与特朗普进行首次电话会谈。 o 据CME“美联储观察”：美联储本周降息25个基点的概率为96.7%，维持利率不变的概率为3.3%；如果本周降息25个基点，美联储12月再降息25个基点的概率为94.8% 3、 地缘与风险事件 o 俄乌双方近日加大军事攻势。俄军称过去一昼夜打击乌方铁路编组、能源设施及无人机基地等147个目标，防空系统击落逾百架无人机；乌军则宣布在奥切列季诺方向收复两个定居点，并利用无人机袭击克里米亚三处俄军雷达站及一艘登陆艇，战事再度升级。
二、 行情回顾与分析 1、 EURUSD
重点数据关注: 德国10月IFO商业景气指数。 当日内在1.1600之上看涨，转折点在1.1600。 交易策略: 在1.1600之上，看涨，目标价位为1.1645，然后为1.1665。 备选策略: 在1.1600下，看空，目标价位定在1.1580，然后为1.1565。 技术点评: RSI技术指标上，看涨。
2、 GBPUSD
重点数据关注：英国10月CBI零售销售差值。 当日内反弹向上，转折点在1.3285。 交易策略: 在1.3285之上，看涨，目标价位为1.3340，然后为1.3360。 备选策略: 在1.3285下，看空，目标价位定在1.3265，然后为1.3245。 技术点评: RSI技术指标呈现继续上升趋势。 3、 AUDUSD
今日无重点数据关注。 当日策略：0.6505以上做多，带好止损。
4、 USDJPY
当日策略：153.1以上做空，带好止损。
三、 总结和展望 上周全球宏观格局显现多重交织信号，美国政治僵局与财政风险持续发酵。****停摆已造成航班大规模延误，并有可能持续至11月底；财政部长贝森特警告若局势不变，军人工资或将停发。与此同时，中美经贸团队在吉隆坡达成“实质性框架协议”，美方确认不再考虑对华加征100%关税，为全球贸易前景注入积极信号。美国对俄罗斯石油公司及卢克石油实施制裁，迫使印度最大炼油商暂停购买俄油，短期推升油价波动；但市场对制裁执行力度存疑，令涨势受限。特朗普对加拿大商品再加征10%关税，令北美贸易战火重燃，钢铁、铝及汽车行业面临更大成本压力。地缘政治方面，俄乌双方加大攻势，乌军收复两地、袭击克里米亚雷达站，局势仍存不确定性。 市场层面，避险资产与风险资产出现明显分化。黄金因中美贸易缓和及通胀温和遭遇十周来首度周线下跌，资金回流美股等高风险市场；美联储本周降息25个基点的概率高达96.7%，货币宽松预期成为市场主线。原油价格在制裁与需求预期的拉扯下高位震荡，WTI收跌至61.79美元/桶但周线涨幅仍超7%，OPEC释出增产信号，短期供需结构仍偏紧。整体来看，市场正处于“宽松强化、避险退潮”的交叉阶段，流动性预期支撑风险资产走强，而政治与地缘风险的潜流仍令避险需求未完全消退。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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