张津镭：避险溢价快速消退！黄金调整周期或将延长

张津镭：避险溢价快速消退！黄金调整周期或将延长

　　昨日黄金遭遇大幅下跌行情。亚盘开盘后金价即震荡回落，此前于4230美元附近布局的多单小幅亏损离场。随后市场抛压加剧，金价连续跌破4200及4100美元两道整数关口，最低下探至4085美元，最终收于4123美元，日线录得一根实体大阴线。

　　周三（10月22日）现货黄金单日暴跌6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。本轮深度回调主要受以下几方面因素驱动：首先，欧洲多国领导人签署联合声明，支持以当前战线为基础立即停火并启动和谈。此为欧洲方面首次明确响应特朗普的停火主张，导致短期地缘政治风险溢价快速消退。其次，中****层即将举行经贸会谈，缓解了市场对贸易冲突进一步升级的担忧。同时，白宫首席经济顾问哈塞特释放信号，表明持续数周的美国联邦****“关门危机”有望在本周内结束。这几大因素的共同作用，显著削弱了黄金的避险吸引力。

　　尽管短期利空集中释放，但支撑黄金的长期逻辑并未完全消失。市场对美联储年内降息的预期依然存在，较低的利率环境在中长期仍对金价构成利好。下周美联储将举行议息会议，至少在“卖事实”的行情兑现之前，黄金下方仍存在一定支撑。不过，随着近期几大核心利好事件逐渐被市场消化，此前过于亢奋的单边涨势预计将告一段落，黄金市场也有望逐步回归理性波动。

　　从技术上来看，日内上方可先关注4140短压，如果冲破再看10日线4160附近争夺，此位得失也是非常关键的，只要今日不翻过10日线4160上方，那么短线调整就有望延续，且震荡回修的周期也会得到加长。而如果10日线今日被重新拿下，那么短线行情又可能会陷入情绪化的偏激状态，多头心虽未死，但如此反复无常也不是好事。日内下方先4100整数关口区域争夺，预期此位今日可能会得到坚守，但若今日收阴，那么后期4000大概率还是要被跌破的。

　　总之，黄金中长期上涨的底层逻辑（降息周期、央行购金）未被破坏，但短期头部基本确认，市场已进入技术性调整阶段。操作上，应以短线区间高抛低吸思路为主，切忌盲目抄底和追涨杀跌。务必极轻仓操作，并严格设置止损，做好风险控制。

　　故日内操作上张津镭建议：

　　黄金：4135-4136一线做空，止损4150，目标看4100-4080一线，破位持有。站稳4160，则回调做多，目标看4200破位。

　　今日重点关注的财经数据与事件：2025年10月22日周三

　　20:25欧洲央行行长拉加德发表讲话

　　次日04:00美联储理事巴尔就金融包容性发表讲话