2陈宥澄：15条中国人不知道投资理念！二

	2陈宥澄：15条中国人不知道投资理念！二 　　理念3：负债有益 　　没有负债么？不是什么值得炫耀的，反而证明你对你的生活是不负责任的。为什么不想想，负债和投资其实是伙伴呢？ 　　中国人觉得，欠着钱过日子，心里总是有负担的，但不欠债的生活只有这样的可能-挣多少钱就只能过多少钱的日子；把收入都用于生活、消费，没钱投资，错失取得高额回报率的机会-永远为生活奔忙。 　　可以选择这样的生活-适度负债，释放一部分现金，利用投资的回报率抵消负债的利息，负债不但没压力，还会因为进行了合理投资而变得引人入胜。 　　搞财务管理的一般都是三张表：资产负债表、损益表和现金流量表。 　　在你的负债考量的各种比率都在参考值范围内，财务状况基本安全，既不存在偿债危机，也不存在资金的周转问题，而且充分利用了其资金的杠杆效应，使资金得到了较好的增值机会，同时自己也享受了舒适的生活。 　　做投资决策时，要意识到，当投资收益率高于贷款利息率时，负债是利用别人的钱赚钱。 　　理念4：不要让你和你的钱之间隔着别人 　　你和你自己的钱有多远的距离，很多人都会反问：难道不是步行去ATM的脚程吗？ 　　当然！但短短这条路上也有不少人要收过路费，他们可能是你最信赖的理财顾问们。收费标准各有不同，唯一相同的是，他们都站在你和你的钱之间。 　　如果你和伯克希尔股东处在一个境地：公司表现依旧出色，但股东却经受了一连串自己招致的伤害，失去了很多本来应得的投资回报，那么你可以听听巴菲特的说法：假如你和你自己的钱之间隔着一帮顾问，你将付出重大代价。 　　很久以前，艾萨克.牛顿爵士提出了三大运动定律，这些都是天才的成就。但牛顿的天才没有延伸到投资领域：他在南海公司泡沫（southseaBubble，1720年在英国发生的一起对南海公司股票过度投机现象）中损失了一大笔钱。后来，他解释说：我能算出恒星的运动，但算不出人类的疯狂。若不是这次损失让他深感受伤，牛顿或许会继续探索，发现第四运动定律：回报随运作的增加而减少。 　　如同牛顿定律必须在普通低速的环境下适用一样，股神的摩擦成本论也有其适用的条件。如果你没有那么好的运气跟着巴菲特，或者没有选到势头不错的股票，那你势必要依赖几位热心肠，虽然他们的频繁操作可能降低平均盈利水平，但至少他们能教你识别哪些是蓬勃发展的伯克希尔，哪些是垃圾。 　　同样的道理是否能沿用在其他领域呢？比如，基金顾问或者保险业务员，他们也在你身上榨取了不少的过路费，如果你有足够的智慧去应付这些问题，完全可以想些法子绕过他们-比如，网上申购，否则，还是和阻隔你和你的钱之间的人成为朋友吧。 　　理念5：长期投资的低风险性是个谎言 　　通过长期持有，你的收益多半不会波动太大，问题的关键在于，并非所有的投资都适合长期 　　不管是理财经理还是基金广告，无一例外地向我们宣导：你想不赔钱吗？长期投资吧。仿佛每一项投资只要沾上长期二字，利润就会滚滚而来。 　　如果私心一点考虑，每个投资公司都想有稳定的长期的利润来源，方法之一就是鼓励投资者把钱长期放在账上，20年以上的养老保险会让保险公司毫无成本筹到一笔资本，而5年以上稳定的投资会让基金公司获得稳定的1%收益率，倘如这个基数是10亿，基金公司坐地收钱1000万。心肠不错的证券公司就决不会鼓励股民长期投资-盖因他们是按交易量收费。 　　看上去长期投资的确会让投资公司的风险降低，但对于投资者也是如此吗？ 　　长期的投资能减低风险？ 　　长期性的投资能够降低风险，要衡量一项投资的风险，方法之一便是衡量它的变动性，即其价格相对于长期均价的波动有多大。而通过长期持有，你的收益多半不会波动太大，而会更趋近于它的长期均值。长期持有投资将降低负收益的可能性。