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	麦论解盘：“量价涨跌指标”显示量能不足成隐忧                                2019-08-13 08:15:20  作者：陈少川 原来市场在开盘前还担心周一的A股会跟随上周五欧美股市下跌而低开，在9点开盘的富时A50指数也确实低开，但仅仅8分钟后，从低位开始直拉而涨，到9点30分A股正式开盘时已翻红，不仅翻红还大幅强势拉高，到10点30分来到上午盘最高点，之后维持在高位震荡。 为何会有如此开局?这一切的强势拉抬动作归功于贵州茅台(600519)，主要是消息面因素，该“公司8月9日晚间回复上交所监管工作函称，控股股东并无全盘直销经营上市公司茅台酒配额的计划，为借助茅台集团渠道和资源等方面的优势，2019年度，公司遵循不超过2018年末净资产金额5%的标准，继续向茅台集团销售公司产品”。 中信证券12日发布研报认为，茅台集团营销方案平稳落地，给予维持“买入”评级，上调目标价至1200元。就因为上述消息激发贵州茅台如此高开，收盘1018.63元，再度越过千元的整数关卡，涨幅高达5.88%，带动了其它相关个股的上涨，五粮液涨幅4.08%，整体酿酒板块涨幅达到4.40%。因为这个题材造成盘面强势拉抬炒作，说得简单一些是借助这个消息拔高炒作而已。眼下市场的资金量能不足，真的可以如炒作者所愿强势拉高贵州茅台后超高指数吗? 一只股可以解救整个盘面资金不足的困境，那么只要拉抬一只股就好，其它股都可以不要啦!何须如此麻烦呢?从操作战略来看，如此高的价格是不可持续性，不可能一而再、再而三的如此暴炒此股，这样的炒作确实很难让市场信服，然后跟进炒高指数。 平心而论，如果不是贵州茅台如此登高一呼，周一的盘势难言乐观，但这样拉高后是否可以从原来不乐观的局面扭转过来呢?显然还是问题重重呀!不会因为一日之间的某一个题材发酵就可以调动整体，还是需要足够的资金做后盾才有进一步拉高盘面启动上涨的动作才对。 本栏要说，周二必须持续与延续贵州茅台的优势，市场必须要积极的跟进，连带调动其它板块及个股的跟进，否则还是有前进不得的困境呀! 87个板块有83个上涨，仅有4个板块小跌，数量上完全偏向对多方有利。加上1%涨幅板块高达54个，超过一半以上的强势，意谓大盘指数涨幅超过1.618%是理所当然的自然演变，结果是只上涨1.45%，还是略显不足。不过上证50指数涨幅达到1.90%，又正好体现了原来应该有的涨势。 正如本栏在上周五谈到，上证50指数绝对有能力拉高回到上周一开盘2823点之上造成周K线翻红。结果上周没能如此强势拉高，反而在周一才拉高2824点作收，从时间演绎变化解读，多方棋差一着，该拉高时不拉高，后面补救需要付出更大代价。错失先机后，接下来会是步步维艰，也会是步步惊险呀! 上周本栏的分析谈到，多方有绝对能力强势拉高，不仅是周K线翻红而且还要周指数翻红收盘在2843点之上，可惜多方没有发力到周一才发力，周K线已经先输在前，即使后来再涨，2843点也会是一道很沉重的压制，难以期待多方翻越上方的反压，就怕本周拉高不成后反手下杀，到周五收盘跌破上周五收盘2772点，将导致后面更大的破坏，这一点必须时时刻刻盯紧关注。 反应在大盘指数上确实有这样的危机存在，究竟多方要如何化解?目前还没有任何征兆可以解读，只能顺势追踪后再定夺。倒是周一的电子元器件板块涨幅4.15%，有18只个股涨停，喊科创板的182只股，涨幅超过1.45%的竟然达到156只，说明这个板块才是涨势的根本，加上电子设备涨幅4.03%，是主要上涨关键。IT设备也有3.68%，显示相关电子产品才是A股上涨的重心，并非贵州茅台呀!显然周二关注的重心应该在这里才对。 “量价涨跌指标”比对板块未能显示酿酒板块具有绝对有上涨优势，无法证明市场资金会绝对投入贵州茅台。尽管中信证券调高股价到1200元，也只能说明市场的炒作意图而已，无法因为一只股解救全部。在量能不足，均线形成空头排列格局下，没有任何助涨优势，如何持续强势拉高呢?还是需要注意后续涨不上去后的回落下跌，市场风险尚未解除，务必多一分谨慎小心。

	麦论解盘：“量价涨跌指标”关键时刻关键选择               2019-08-15 00:32:07            作者：陈少川 全球股市在周二晚上9点30分只因为推特上某人一句话又出现一次急速拉升效应，德国DAX30指数在一个小时内急速拉升上涨2.0%，原来最低11539点，还跌破8月6日收盘11567点，瞬间拉到最高11835点，触及10日均线11816点，最后以涨幅0.60%作收。欧洲最具有代表性的股市尚且如此，欧洲其它股市也会如影随形，所以欧洲主要六大指数都在同个时间瞬间出现躁动，最后都纷纷拉高上涨作收，连最弱的瑞典斯德哥尔摩指数，也在创下新低后反击拔高，这一切都归功于美国特朗普总统的推特发文，美国本土三大指数标普500、道指及纳斯达克综合指数也分别出现1.50%、1.48%及1.95%涨幅。 显然，全球股市非常在意强国领导人的一言一行，全球股汇市及部份商品的涨跌若是建立在一人的言行绝非好事。周二美元受到激励拉高上涨0.46%，收盘97.84元，与上周五收盘97.04元差异甚远，是利是弊还是未知数，但黄金现货因为这个消息立马下跌，贵金属当然也不例外，一句话牵连甚广，全球震动。 经常性成为对冲的布伦特原油出现3.54%涨幅，除了显示本轮跌幅较深之外，反应的还是市场的炒作。这样的变动在近期成为市场关注的焦点，说明近期市场的波动主要还是集中在消息面因素。这不是长久之计，说明这些商品并非基本面供需因素造成涨跌，主要还是市场投机炒作为主。 A股市场在周三受到激发高开，大盘股指收盘2808点，只上涨11.65点，涨幅0.42%，盘中最高2829点，回到8月5日收盘2821点之上但无法站稳，说明还存在很多变数，进一步对比6月6日收盘2827点，显然处处都存在不同的平台压力掣肘，一时难以大开大阖。 市场习惯谈的缺口操作概念，关键还是在8月2日跳空低开后的收盘2867点，显然不可能拉高回补缺口，那么后续会因为这样的跳空压低形成更大的破坏性再跌，反应在“价格均线体系”上自然是以中短周期的压制为主，横向8天还是未能越过10日均线2813点，更不必谈到20日均线的压力。 大盘指数10~20~40~60~80日均线都形成明显的跌势，这是典型的“五雷轰顶”形态，不可能在一日间形成助跌趋势，当然也不可能在一日之间扭转改变。趋势自然演变解读还是要再下跌。对比相同时间周期的均量线一样构成跌势，不可能在目前如此低迷的量潮水平下化解后拔高上涨，这是目前盘面上最大隐忧。 沪深300指数到上证180及50指数也有类似状况，深证成指及深证综指也有一样的趋势演绎，即使是中小板及创业板指数一样无法避开如此的趋势下跌，找不到任何一个足以对抗的条件，任何支撑护守都会失败，A股市场要如何才可以顶得住趋势下跌的压力呢? 酿酒板块指数确实还偏向涨势结构，但细部比较成交金额及手数可以清楚看到，日成交额在周一及周三分别达到178.8及156.8亿元，但成交手数周一低于周三，说明动用大量资金投入在高价股上的拉抬，在成交手数上未能构成有效的扩增与撬动，这样的特征说明多方无法持续如此，必须注意资金过度集中后产生的反作用，造成资金投入失效，或声东击西，甚至是拉东墙补西墙，难免会抓襟见肘，一个不小心也会引发其后的量能不足，后继无力的杀跌。 最可怕的一种状况是：明明都已经陷入全面亏损，却偏偏硬拉权值权重股撼动指数，最后反构成拉高不成后反手下杀。关键是拉高也无法获利，即使小有盈利也会面临调节卖压。原来卖盘无法有效化解却又形成新的卖压，如此连环性卖压释放，最担心的是一旦筹码松动后造成瞬间杀跌，止损卖压杀跌的跌幅往往都在一瞬间。 本周周K线收盘偏弱极为明显，周四的变化决定周五收盘，即使稍微稳定都必须要注意周五再杀跌的风险。关注月中的变数到月底的变化，其中8月份月K线弱化后，9月份将造成更严重的破坏。从2月22日到4月22日再到6月22日(前一天)，“双月双2”的惯性影响，8月22日这一天是否会有一次逆反操作，必须随时注意最后一次的反击，多空演变进入关键时刻，必须事先做好关键选择。

	A股三大股指低开高走，西藏板块领涨两市，海思科等2股涨停。此外，贵金属、医药、医疗、船舶制造等板块也涨幅居前。钛白粉、电子竞技、猪肉、上海自贸等概念表现疲软，跌幅靠前。截止发稿，沪指下跌0.62%，深成指下跌0.73%，创业板指下跌0.19%。 　　在今天券商晨会上，分析师们表示，市场蓄势整固，A股韧性再度面临检验。 　　东北证券： 　　市场预期边际利好但尚需观察，市场更多关注内因、关注经济下行背景下的政策积极作为以及跌跌不休的港股何时迎来转机，但总体来看，这些内因均有望向更明朗和积极的方面演进。从量化角度看，年初指数2450点左右对应着7200左右的融资余额，目前8800亿左右的融资额是有望支撑2700点左右构成中期底部的资金量能。因此，维持2800点下方属于低估状态，目前市场属于蓄势整固、下行有一定的韧性和支撑，上行则缺乏热点板块的聚集合力和政策面更多的指引，属于等待技术面和政策面共振、等待稳金融稳增长稳信心的政策进一步出台的时间窗口。故，操作上，不宜过分悲观、激进积极者适度渐进布局，审慎者则继续观察数日、等待双针探底或放量中阳出现后再度取舍跟进。 　　华龙证券： 　　周三沪指高开回落放量，全天无像样反弹，显示抛压较大，未能站稳10日均线，中短期均线空头排列，并且由于高开太多，指数向上偏离5日均线过远，乖离太大，短期还有回调并等待与5日均粘合的需求，年线附近还会出现反复。降低仓位后，耐心观望，还未减仓的投资者逢高继续降低仓位，等待市场有效企稳。中报期间注意规避业绩大幅回落预期的个股；以及大股东质押股数占持股总数比例太高个股。 　　中信证券： 　　全球货币超发、美国主权信用风险显现和现有货币体系中美元地位下滑使得目前货币体系的信任值下降，黄金储备吸引力提升，叠加美债收益率下破1.6%关键点位，实际利率接近零，料将带来黄金价格的持续上涨。维持行业“强于大市”评级。核心推荐山东黄金(A/H)，招金矿业(H)，持续关注恒邦股份，紫金矿业。 　　银河证券： 　　工业生产大幅下滑，同时7月天气给沿海生产带来阻碍。8月份不利因素消除，先行指标显示企业备货积极，生产会有小幅回暖。消费虽然回落但仍属强势，汽车低位运行，稍有回升即带动消费走高。投资可能继续下滑，制造业疲软，基建未见起色，房地产预计下滑，下半年投资继续探底。

	午评：沪指探底回升跌0.62% 军工医药等活跃 北向资金小幅净流入             时间:2019.08.15 11:33 　　受外围消息影响，两市低开，覆铜板、次新股杀跌，黄金、军工、医药等活跃，随后指数呈低开高走态势，创业板强势翻红，沪指和深成指跌幅明显收窄，截至午间收盘，上证指数报2791.6点，跌0.62%；深证成指报8901.15点，跌0.73%；创业板指报1533.77点，跌0.19%。北向资金当日净流入2.31亿元。 　　消息面，统计局公布，7月份，初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 　　山西证券认为，题材方面，短线可关注此前受美方加征关税而影响的科技股和消费电子，在中美贸易阶段缓和的背景下，短期内继续延续估值修复行情。此外，7月份工业数据及社零数据均不及预期，相较而言白酒涨价较为强劲，建议投资者可关注白酒板块，但白酒板块估值过高，后续上涨的动力来源于机构抱团，建议投资者谨慎对待。中长期来看，全球进入降息周期，避险资产仍将受到追捧。虽然因风险偏好提升了黄金短线回调，但经济数据疲软，全球经济陷入衰退的概率增加，由此继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景的避险资产如利率债、黄金等加强配置，中长线投资者可考虑在回调时介入。 　　东北证券认为，美股下跌的原因，主要还是对美国经济前景的担忧。美股22倍市盈率也属于历史高位区域，资金会有恐高。A股的韧性和独立性相对较高；背后的逻辑是A股更多还是关注内因，相反美股暴跌之下、市场对川普应对经济之忧的让步预期更强些、对国内逆周期政策推进的预期也会升温。总体看，市场预期贸易战打打停停、边际利好但尚需观察，市场更多的关注内因、关注经济下行背景下的政策积极作为以及跌跌不休的港股何时迎来转机，但总体来看、这些内因均有望向更明朗和积极的方面演进。从量化角度看，年初指数2450点左右对应着7200左右的融资余额，目前8800亿左右的融资额是有望支撑2700点左右构成中期底部的资金量能。因此，维持2800点下方属于低估状态，目前市场属于蓄势整固、下行有一定的韧性和支撑，上行则缺乏热点板块的聚集合力和政策面更多的指引，属于等待技术面和政策面共振、等待稳金融稳增长稳信心的政策进一步出台的时间窗口。故，操作上，不宜过分悲观、激进积极者适度渐进布局，审慎者则继续观察数日、等待双针探底或放量中阳出现后再度取舍跟进。

	8月16日四大证券报头版头条内容精华摘要                   时间:2019.08.16 07:19 ----中国证券报---- 【IPO发审严字当头 市场化改革持续推进】 数据显示，继6月IPO过会率降至70.58%后，7月IPO过会率降至63.64%。专家认为，这折射了监管部门在保持IPO常态化的同时，继续强调从严审核，将好中选优的IPO理念落到实处。 【险资买A股最爱八大行业 大型险企密集举牌心念“稳字诀”】 8月15日，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云在银保监会举行的银行业保险业例行新闻发布会上表示，从目前情况看，险资整体投资收益保持基本稳定。今年上半年，保险资金累计实现投资收益4715亿元，年化财务投资收益率5.56%，比去年同期提高0.8个百分点。 【临港新片区落地 产业“基因”成最靓标签】 上海自由贸易试验区临港新片区的总体方案已出台，自贸试验区新片区的美好愿景正在落地。中国证券报记者采访发现，自贸试验区临港新片区在建成具有较强国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区征程中，产业“基因”将是重要看点。 【美债收益率倒挂资金寻觅避风港 中国国债吸引力凸显】 14日，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年以来出现首次倒挂，这向来被认为是预示经济衰退的有效信号。不过，资管机构人士认为此番倒挂不意味着“经济将进入衰退”。在全球负利率时代，资金加速流入中国国债趋势不改。 ----上海证券报---- 【关于当前中国经济 看看部委负责人权威分析】 近期国家发展改革委、国家统计局、财政部、央行等部委负责人密集发声力挺中国经济。这些重量级人物均表示，当前经济运行总体平稳，主要经济指标仍处于合理区间。虽然外部环境不确定性上升，但经济长期向好的基本面没有变。 【给力!互联网龙头跑出数字经济加速度】 在今年的互联网百强企业中，有高达60家企业面向产业链上游开展了企业级服务，围绕工业平台、通信技术、安全保障体系等加速布局工业互联网，构建数字驱动的工业新生态，推进工业互联网从摸着石头过河迈入实践深耕阶段。 【全球市场风暴日 A股港股顽强走势扎眼】 8月14日晚间，国际市场传来重磅利空，美债长短期收益率出现倒挂，这通常被视为美国经济衰退前兆信号，欧美股市纷纷暴跌，道琼斯指数跌逾800点。重重利空之下，中国股市昨日却顽强走出独立行情!A股三大指数、港股恒生指数及国企指数纷纷低开高走，收在全天最高价位附近，近乎收出光头长阳。 【推进西部大开发形成新格局连接“一带”和“一路” 西部陆海新通道2035年全面建成】 国家发展改革委官网昨日发布关于印发《西部陆海新通道总体规划》的通知。《规划》提出，到2035年全面建成西部陆海新通道，为建设现代化经济体系提供有力支撑。 ----证券时报---- 【创业板IPO“连否”魔咒打破 新股审核节奏放缓】 新申报企业数量的减少、IPO过会率的下降和终止审查企业的增多，让IPO的排队数量稳定在480~500家之间。在监管从严的整体趋势下，有不少拟上市公司打了“退堂鼓”，也有一些企业还坚守在排队序列。 【两融新规实施在即 券商四情形下可调最低维保比例】 下周一，修订后的两融新规将正式实施。券商如何把修订后的规则落实到业务中成为当前行业关心话题。记者调查获悉，多数券商出于各自风控指标以及两融客户交易习惯等多重因素考量，不会简单地调整维保比例。但由于引入“其他担保物”的因素，券商会在四种特殊情况下，对维保比例作出个性化调整。 【关键美债收益率罕见倒挂 全球经济离衰退还有多远?】 8月14日，美国2年期和10年期国债收益率出现最近12年以来的首次倒挂。有关研究统计显示，二战后美国共发生9次2年期和10年期国债收益率倒挂，其中7次最终出现经济衰退。最近一次倒挂是在2005年12月，约两年后发生次贷危机。 【全球降息潮利好融资走出去 中企海外发债放量】 全球新一轮货币宽松潮的到来，正在悄然改变着债券市场的格局，中资企业海外发债也迎来有利的外部环境。沉寂一年后，今年上半年，中资美元债发行迎来爆发。有统计数据显示，今年上半年，中资美元债发行量共计1191亿美元，相比去年同期增长23%，包括房地产、城投公司在内的各类板块发行规模均放量。 ----证券日报---- 【央行连续四天公开市场操作累计净投2370亿元】 对于7月份金融数据是否达标预期、货币政策是否需要预调微调的市场关注，央行以连续四天开展公开市场操作进行“曲线回应”。数据显示，7月份新增人民币贷款10600亿元，预期12423亿元，前值16600亿元；社会融资规模增量10100亿元，前值22600亿元；M2同比增8.1%，预期8.46%，前值8.5%，M1货币供应同比增3.1%，前值4.4%。 【A股市场机构投资者不断壮大 长线资金“挺A股”】 A股市场机构投资者不断壮大。据记者了解，今年以来，中央国家机关事业单位、山东省、湖北省等多地职业年金市场化运作步伐正在加快。与此同时，三大国际指数纷纷宣布加注A股筹码。 【放弃“IPO堰塞湖”概念 树立竞争上市理念】 近日，一则“IPO排队企业重现600家”的消息让市场遗忘很久的词——“IPO堰塞湖”又重现江湖，但这次，笔者感受到了这个词带给市场不同的变化，“IPO堰塞湖”的再次出现并没有向此前一样引起市场太多的担忧和焦虑，而是更加平淡的接受。 【发改委推进西部陆海新通道建设 吸引国内外资本参与项目投资】 8月15日，《证券日报》记者从国家发改委获悉，为推进西部陆海新通道建设，国家发改委印发了《西部陆海新通道总体规划》（以下简称《规划》）。《规划》指出，到2020年，一批重大铁路、物流枢纽等项目开工建设，重庆内陆国际物流分拨中心初步建成。

	券商上半年赚翻了：净利润翻倍 投资收益同比增110% 　　上证报昨日从券商人士处获悉，中国证券业协会近日向各券商下发了2019年上半年券商业绩排名情况。131家券商上半年营收净利实现了大爆发，实现营业收入1789.41亿元，同比增长41%；实现净利润666.62亿元，同比增长103%。单项业务来看，今年上半年投资收益620.62亿元，同比大增110%。与此同时，今年上半年有119家券商实现盈利，去年同期只有106家。 　　今年协会公布的券商单项业绩排名有23个指标，包括总资产、净资产、营收、净利润等，与去年相比少了5项指标，包括担任资产证券化管理人发行证券余额、融出资金余额、约定购回融出资金、股票质押业务规模、客户资产管理受托资金。券商单项业务收入变动较大，有券商的单项业务收入同比增长超2000%。 　　131家券商总净利润同比翻倍 　　近日，中国证券业协会对证券公司2019年上半年度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，131家证券公司当期实现营业收入1789.41亿元，同比增41%；实现净利润666.62亿元，同比翻倍。今年共有119家券商实现盈利，比去年多了13家。 　　具体到公司，中信证券以108亿元的营业收入稳居行业第一宝座，其次分别为国泰君安和海通证券。就业绩变动情况而言，营业收入排名前20的券商收入同比都在增长，其中长江证券、东方证券、方正证券同比增幅超过100%。 　　净利润方面，中信证券以46.2亿元的净利润领跑行业，净利超过40亿元的还有国泰君安。长江证券、中泰证券、光大证券、国信证券等实现净利润翻倍。 　　自营业务强势融资类业务及资管降温 　　具体到不同业务条线，从券商的单项业务来看，上半年券商代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)444.00亿元，同比增22%。证券承销与保荐业务净收入148.02亿元，同比增27%。证券投资收益(含公允价值变动)620.60亿元，同比增110%。 　　同时，券商资产管理业务净收入127.33亿元，同比减少8%，这也是券商几大主营业务中少数收入减少的业务。 　　券商上半年投资收益表现最为亮眼。银河证券同比增长2226%，国信证券增长2432%，海通证券增长521%，太平洋证券增长402%，华泰证券增长304%。也有极少数券商在该项业务上出现负增长。 　　券商今年投行业务收入同比有增有减，光大证券投行业务收入同比增长121.5%，华泰联合投行收入同比减少约40%。中信建投投行业务收入超过中信证券位居行业第一，开源证券、中山证券等中小券商投行业务表现亮眼。 　　券商代理买卖证券业务(含席位租赁)收入表现比较平稳，20家券商增幅多数位于20%左右。方正证券表现亮眼，该项业务收入同比增长56%，这可能与吸并民族证券经纪业务有关。该业务收入前三的券商分别是国泰君安、银河证券以及国信证券。 　　资管业务收入表现整体惨淡，多数券商同比负增长。中信证券资管业务收入同比下降25%，东证资管该业务收入同比下降45%。资管业务收入排名前三的券商依次是华泰资管、东证资管以及国泰君安资管。 　　融资类业务(包括两融以及股票质押)同样表现不佳，排名前20的券商中有17家收入负增长。该项指标表现不佳可能与坏账计提有关。融资类业务收入排名前三的券商分别是中信证券、海通证券以及银河证券。 （文章来源：上海证券报）

	麦论解盘：采用“量价涨跌指标3+1” 针对个股操作               2019-08-17 09:20:44 ：陈少川 分析周五的涨跌必须结合周四的走势一起说明，因为重心在周四的跳空低开，原来从一开盘完全绝对明显偏向下跌的特征，竟然在下午14点18分完全被扭转，而且大盘指数越过平盘收红，这个现象说明开盘是的“跳空低开”，有明显的止损认赔杀跌后，经过两个多小时多空拉锯，多方将卖压尽数消化，才有翻越平盘的动作。 越过平盘之上意谓多方已经将原来当天的“跳空缺口”全部回补完成，表示多方可以轻易向上发力。 周四跳空低开下跌主要是受到周三欧美股市出现非常明显重挫下跌的影响，市场操作心理与情绪被牵动，跳空低开是常态的演绎。这个特征影响跟周三的状况是一样的，当时因为贸易谈判消息在周二当晚美股开盘后30分钟强势拉高，欧洲六大股市也在这样的激发下大幅度走高，基本上都是受到美国三大指数大涨的牵动，一幅看起来一发不可收拾的喷发演出，不管怎么看都是好的。 对比美元指数也在当时强势拉高上涨，原来是一根黑K直接压到最低作收，却在其后连涨三天，显示美元仍维持强势货币的姿态。黄金现货在周二创下1534.83元新高后，也因为这个消息最后跌回1499.09元作收，最低竟然跌到1479.87元，显示当时的市场几乎是一团乱。再对比布伦特原油，在周二大幅度拉高反击，涨幅达到3.54%，这一切来得如此自然又快速。 对周二当天的行情来说这绝对是利上利的大利好，所以欧美股市大涨的激发下，亚洲股市也在周三有所表现，日经225指数最明显，港股恒生指数因为其它因素就不说了。但这都不是重点，关键是周三有关德国经济衰退及美国国债倒挂消息，引发欧洲六大指数全面崩跌，有多个国家指数直接贯穿前面的低点，英国富时100指数、德国DAX30指数、荷兰及瑞典股市都出现一根长黑重挫，就因为这个因素才导致日经跳空下跌，但A股收盘拉高翻红作收，恒指因为纷争有平息现象而收红，才有周五恒指拉高上涨的走势，表现优于日经225指数。 事实上恒指的上涨是受到A股周四回补缺口后拉高作收的激励，周五收红也跟A股有紧密关联。针对大盘指数解读，周五上证指数收盘也不过在10日均线指数，还没有越过20日均线，还不能视为走强，虽然成交金额稍微扩增，但还远远达不到放大量强势拉高的阶段。 我的看法认为主要是因为上证50指数强势拉高的关系，可惜周五上证50指数最后收盘2824点，只是周K线翻红作收，未能大肆拉高收在前周2843点之上，仍偏弱势收盘局面。本来应该在上周强势拉高作收的时机，到本周才意图拉高，最佳时机错过后，很难期待与相信多方可以从这里强势拉高上涨，尤其是上方累积的卖压过于沉重，很难相信多方可以逆势强拉。 本周A股之所以可以力守反击，关键是因为贵州茅台大涨有关，从周一直接跳空高开到周五，一周涨幅达到9.62%，股价越过千元，收盘1054.60元，周K线正式越过千元大关，高于六周前7月5日收盘999.82元，高点1035.60元也轻易的突破，看起来一副舍我其谁的涨势，是否下周还可以延续呢?这将关系到整体A股稳定性与再发力的动作。 市场分析习惯以成交金额分析资金动能，我的看法是成交手数更重要于成交金额。不考虑科创板因素，沪市成交手数已经降低到2月11日当时的低位水平，说明成交手数确实进入低位沉淀锁定的阶段，但还没夯实所以必须继续的扩延直到夯实为止。这个现象比较上证50指数更为明显，说明权值权重股的筹码相对稳定，可以作为解读A股市场近期如此稳定的原因，最终状况与结果如何?还有待后面再追踪研判。 采取我设定的“量价涨跌指标”可以清楚解读每一只股的每一个阶段量价演变状况，可以作为很好的分析解读基础，更可以作为操作的基础，采取长期模型条件设定“3+1”的操作模式，可以轻易抓住个别股的涨势，例如九鼎新材、武汉凡谷、碳元科技、水晶光电、普莱柯等都是这个类型，领益智造的涨停也是最好的明证，不妨参考一下。

	机构主导的结构性行情                              2019-08-17 09:19:42 ：主持人 尹星 主持人 尹星 指数下行阶段的运行规律 主持人：本周指数难得一见小阳线，个股又有所活跃了。泛舟出来干活没有? 泛舟：古代为何那么多人“揣摩圣意”?就是因为能看懂领导意思，把事办好了，自己位子稳了，收入和社会地位也高了。股市里的资金也如此，区别只是，资金揣摩的是市场短中长期的趋势，根据当前的氛围判断短中长期的走势，看对了做对了自然市场会奖励它们，道理都是一样的。通过以往波动，通过当下细节等因素来判断下一步市场怎么走。现在的环境我也和大家说很多次了，不是那种疾风骤雨的上下。每次出现破位并下了一个台阶就会稳住，开始盘整。这个盘整也是根据物理原理展开的，力度会一次比一次小，周期也是一次比一次短，最后否极泰来出现反转。现在还早，指数尚处于第二个下行阶段中，会很复杂，这个阶段大家不用去猜指数何时加速下行，或者何时反转，意义都不大，与你实战无关，代表最强指数的50ETF至今也只是从每一份2.95元跌到2.88元左右，如果你一路配置的都是这个，会在意这么点波动吗?短线更不用说了。 主持人：是啊，本周无论从封板到玩趋势都有口肉吃，比前两周好多了。 泛舟：封板信号几乎成为了判断短线市场氛围的重要依据之一，本周内出现了具备可操作性的五个交易日盘中五个涨停的现象，同时出现了登高信号，一部分价值白马股整体表现也比较强。指数仅在下降趋势中出现周级别小阳线，就被资金提前感知并布局，一旦未来指数出现中级别甚至大级别底部，可想而知，短线机会有何等丰富啊! 主持人：资金是趋利的，只要能预判出短中长期相对底部，就可以获得超额收益，站在这个逻辑点上，谁都愿意为这提前一步付出努力。 泛舟：光努力是不够的，方法错了，越努力错的越离谱。先要有正确的方法，再去努力才对。方法要从有到精谈何容易，大伙也不急慢慢来，这活急不来，没有十多年的实战经验积累，要想快速成功基本是不可能的，一步一个脚印稳扎稳打，后劲就足。这种环境你能不赔，还能不断小赚，就赢了! 主持人：我相信只要通过不断实战是可以做到市值逆势上扬的。这周科创板好像表现的没有前几周那么火爆了，你怎么看? 泛舟：科创板的票存在上涨封顶的阈值，这周居然都出现了上市即涨幅达到500%的个股，所以出现震荡也属于正常现象，毕竟这个板块属于新事物，参与的也都是市场中的老炮，搏杀在所难免，有波动就有获利的空间，而且无论这个波动方向是哪里，游戏规则比其它A股复杂的多。未来会有大级别机会，当下也存在短线机会，这个有时间我会展开谈谈一些目前机构主流的模式。科创绝对值得你去练当前的市场处于震荡下行阶段，大家一定要控制好仓位，坚决参与各种打新，坚持不懈的练习各种适合自己的投资模式，曲不离口拳不离手，交易也是如此，不练就生疏了，控制好仓位就行。 结构性行情特征明显 主持人：两周前贸易争端再起波澜，你给了个市场参考点位2780点附近震荡筑底，转眼间十个交易日过去了，市场又进入这种半死不活的境地。 海风若雨萧萧：其实这两周管理层也没闲着，两融标的扩容+证金公司下调券商转融资利率明显是政策利好，差不多就是站台吆喝“速来抄底”的意思，只不过现在市场未能领会政策精神，所以市场处于即跌不下去又涨不上来的尴尬局面。与2018年不同之处在于，18年首轮贸易争端的冲击，属于市场未知的风险因素，所以是节节败退的架势，最典型的就是18年5-7月那一轮冲击，市场直接跌了15%，而今年5月和8月的这两轮冲击，市场韧性明显增强，5月的第一轮冲击是8%跌幅，8月第二轮叠加了人民币破7的冲击也就6%而已，几轮关税折腾下来，19年前7个月的数据显示，中美顺差还在1700亿美元，同比甚至还增长了11%，显然贸易争端的冲击没有想象中那么大，所以市场韧性增强并不是偶然的。 主持人：但市场显然还是很弱，大家在担心什么? 海风若雨萧萧：当然我们也有自身的麻烦，譬如猪价本月疯涨(中短期内别指望央妈会采用降息降准的手段)，7月社会融资规模低于预期(显然与压缩地产信贷有关)等等，这都涉及到最核心的资金面问题，所以涨不上去也是必然的。管理层真心维稳市场的话，至少需要控制下新股发行节奏，既然是资金面宽松你指望不上了，少加点面就是唯一办法了。 两周前我们也分析了，目前这种周线和月线形态趋势指标趋于扩散，增加了筑底的难度和时间，要想完成筑底，起码要三只脚来确定，时间不会少于1个月，2733点仅仅是第一只脚落地而已，底都是平的，国际国内形势异常复杂，筑底就没那么容易。就近期市场盘面来看，市场不再是简单重复5-6月盘整期的稀土+农业+芯片的主题炒作路线，机构主导结构性行情特征明显，譬如周四，市场低开高走过程中，有近六十只个股创年内收盘新高，主要集中在电子科技和生物医药两大群体中，显然与业绩预期向好有关，至于活跃资金善用连板式的主题投资则结构较为松散，主线不够清晰，参与难度较大。 中小创维持人气? 主持人：本周市场出现了绝地反击，但量能似乎无法跟上，不过也有好的现象，个股机会明显增加。 骄阳：趋势没有改变之前，市场没有增量是正常的，本身趋势结构所带来的压力就存在，着急放量反而容易带来上方卖压的释放，况且就算放量，也无法改变120天周期的压力，不如按部就班的一点点来的好。从主板和创业板指数看，出现的变化更为明显，主板依然层层压力，显示了蓝筹股依然处于修整状态中，但创业板已回到阶段高点，说明资金开始逐渐倾斜流入。从这个角度来说，我觉得能至少反映出两个关键点：一是市场认可2800点左右的价值，认为机遇大于风险。二是市场不认为指数能很快恢复新的上攻动能，所以更多集中在中小创品种上进行结构性炒作。一定注意的是，短期在上证指数无法给出明确反转条件之前，如增量资金不能进入市场，那么还是需要注重短线节奏。没有增量资金出现，暂时能维持强势震荡即可，这样可以保持人气，也可给予主板足够的修复时间。 主持人：本周最为活跃的是5G+核心科技，符合你之前的判断。 骄阳：在5G没有商用化之前，可预期的东西还很多。所以市场持续炒作也很正常。从中期逻辑看，这个板块应该是梯队式进攻，所以关注这个板块应该是关注两级。底部滞涨的类型有可能突然起爆，头部突破品种可能产生加速。从基本面上关注的话，5G板块要从设备商逐渐过渡到关注5G的商业应用和终端上。 主持人：核心科技有明显的分化，比如用友等少数公司创了新高，但不少云计算公司还趴在地板，怎么看待这种两级分化? 骄阳:目前处于相对低位的云计算公司，没准有挖黄金坑的机会。有时候市场就是这样，本身不错的公司股价表现最差的时候，其实也是最好的投资时点。 主持人：消费电子近期不断走强，后面能否像5G一样逐渐拓展呢? 骄阳：应该会的，毕竟明年开始5G换机潮是必然的，确定性非常高。从技术结构来说，这波很多品种是直接放量走起，后续10、20、30天周期都具有非常好的支撑条件，所以可以料定，后期会反复给出至少3-4次不错的介入机会。

	8月19日四大证券报头版头条内容精华摘要                    时间:2019.08.19 07:50 ----中国证券报---- 【研究完善创业板制度 创造条件推动注册制改革】 据新华社18日消息，《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（以下简称“意见”）发布。意见指出，提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革。支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。在推进人民币国际化上先行先试，探索创新跨境金融监管。 【LPR改革助推降低贷款实际利率 利好股市债市】 中国人民银行17日发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。专家表示，此举可提高利率传导效率，推动降低贷款实际利率，20日亮相的新LPR有望下降。对资本市场而言，LPR改革长期利好股市中的非金融企业，债市中的信用债和可转债也会受益。此外，对于中小银行，需关注LPR新机制下中小银行流动性情况，未来为缓解银行端的负债压力，不排除或有定向降准。 【并购重组呈现三大新动向：聚焦主业 立足市场 从严监管】 在市场升温的同时，今年并购重组呈现三大新动向：市场主体从壳资源争夺到更加聚焦主业；并购重组政策制度不断优化，市场化改革持续推进；监管层持续严把并购重组质量关，平稳化解存量风险，优化资本市场生态。 【156家险企比拼偿付能力 二季度A类风险评级险企占比近六成】 中国证券报记者从中国保险行业协会官网获悉，截至8月18日，除上市险企及几家特殊险企之外，共有156家保险公司披露了二季度偿付能力报告，各险企风险评级也随之出炉。目前风险评级为A类的险企占比近六成，B类险企占比四成；由于偿付能力不足，还有1家公司风险评级为C类，2家公司风险评级为D类。业内人士表示，及时实施增资扩股补充资本金，可化解险企偿付能力不足的风险；否则在增资困境下，偿付能力不足的险企只能通过“节流”的方式增加资产。 ----上海证券报---- 【深圳再次迎来历史性发展机遇 中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区】 18日，新华社受权发布《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。从经济特区到“中国特色社会主义先行示范区”，改革开放的重要窗口深圳，在新时期被赋予了新使命。 【LPR新机制诞生 利率市场化改革踏入最后一公里】 央行17日上午发布公告，决定完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，并披露了具体做法。完善LPR形成机制，从改革角度，可以促进贷款利率并轨，疏通货币市场利率向贷款利率的传导；从调控角度，可以达到降低贷款实际利率的目的，至于效果如何尚待观察。 【地方经济半年“钱”景图谁最会赚?谁最能花?】 最近随着全国31个省（区、市）相继披露上半年宏观经济和金融财政数据，一幅地方经济半年“钱”景图铺开。 【地方政府纾困民企2.0版来了】 16日，广州市地方金融监督管理局印发《广州市民营上市公司纾困风险补偿暂行管理办法》（下称《办法》），提出建立民营上市公司纾困风险补偿机制，对纾困方（包括但不限于专门设立的民营上市公司纾困基金）向民营上市公司及其实际控制人进行纾困投资中发生的损失给予一定补贴，补贴额最高可达2000万元。 ----证券时报---- 【深圳建设先行示范区 八大看点解读】 中共中央、国务院近日发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。 【深交所：提高违法违规成本 提升上市公司质量】 2019年至今，针对上市公司信息披露和规范运作方面的违规事项，深交所共作出纪律处分决定书62份，处分总量较去年同期37份明显增长。 【北上资金上周净买入9亿元 15股连续七周获加仓】 沪指上周在外围市场暴跌的情况下，逆势上涨1.77%。截至8月16日，北上资金上周累计净买入9.07亿元，为8月份以来单周首现净买入，其中深股通合计净买入39.55亿元，沪股通净卖出30.49亿元。不过，截至最新，8月份北上资金已累计净卖出额超120亿元。 【拆解济民制药：“类庄股”特征明显 高位定增存忧】 此前，即便是一年飙涨4倍多，在A股3600余家公司中，济民制药依然没有引起过多的关注。济民制药不是连续疯长，它涨得很低调，涨得不同寻常，负面缠身、利空不断也没能阻止它继续向上。但是，子公司业绩承诺纠纷、上市公司定增实施难度加大，超涨之后，济民制药的隐忧不容忽视。现在的问题是，虚高的股价还能支撑多久? ----证券日报---- 【支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区意见发布 创造条件推动创业板注册制改革】 中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见发布。意见指出，到2025年，深圳经济实力、发展质量跻身全球城市前列，研发投入强度、产业创新能力世界一流，文化软实力大幅提升，公共服务水平和生态环境质量达到国际先进水平，建成现代化国际化创新型城市。 【深交所年内作出62份纪律处分 上市公司违规集中于六方面】 日前，深交所对2019年以来上市公司违规处分情况发出通报。针对上市公司信息披露和规范运作方面的违规事项，深交所共作出纪律处分决定书62份，处分总量较去年同期37份明显增长，在督促上市公司坚持“四个敬畏”、坚守“四条底线”，引导上市公司增强依法合规经营意识，着力提升上市公司质量等方面取得较好成效。 【至6月末险资狂甩2.5万亿元投资股票 权益投资升温与“龙头举牌”成新亮点】 中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云近日披露的最新数据显示，6月末，险资通过直接股票投资和通过基金等产品间接股票投资的合计余额为2万亿元，占保险资金运用余额近12%；如果再加上股票投资中按权益法计价的部分，合计规模2.5万亿元左右。 【A股两融标的扩围今日落地 有望带来1800亿元增量资金】 8月19日，A股融资融券标的扩围正式落地。日前，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》（以下简称《实施细则》）正式出台，扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。

	午评：重磅利好叠加！沪指放量涨近1.5%，深圳本地股掀涨停潮                     时间:2019.08.19 11:32 　　周末重磅利好消息叠加，刺激A股市场全面攀升走强，沪指盘中涨逾1%，深证成指、创业板指涨逾2%，两市个股迎来普涨，深圳本地股表现突出，板块内个股掀起涨停潮。 　　盘面上，随着政策利好不断出台，市场情绪逐步回暖，股指持续震荡反弹，券商股迎来久违的大涨，长城证券率先涨停。 　　中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，深圳本地股集体大涨，其中地产股表现尤为强势，深物业A、深振业A、沙河股份、南山控股等多股涨停。 　　电子、软件、通信等科技股板块持续攀升，其中5G通信板块表现突出，PCB板块集体大涨，中兴通讯盘中涨逾5%。 　　截至午间收盘，沪指涨1.47%，报2865.32点；深证成指涨2.39%，报9277.11点；创业板指涨2.76%，报1611.23点；两市成交出现明显放量，半日合计成交3402.2亿元。 　　北向资金大幅净流入，半日净流入额达到52.93亿元，其中，沪股通净流入23.06亿元，深股通净流入29.87亿元。 　　消息面上，8月18日，中共中央和国务院联合发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，指出了深圳建设全球标杆城市的战略定位，并指出了创造条件推动注册制改革。 　　8月16日，国常会提出改革完善贷款市场报价利率形成机制。8月17日上午，中国人民银行公告称，8月20日将首次发布新的LPR（贷款市场报价利率）形成机制，推动降低实体经济融资成本。 　　此外，从本周一（8月19日）起，沪深两市将实施两融新规，沪深两融标的由950只扩大至1600只，同时取消最低维持担保比例限制。 　　机构看市 　　联讯证券认为，经济基本面、上市公司盈利周期、政策面是目前制约市场走势的重要因素，前两方面在短期内较难彻底扭转，目前政策方面的空间相对较大。在经济下行压力下，货币政策继续降准，甚至降息的必要性大大增加，目前市场急切需要政策加大逆周期调节的力度，政策有望成为弱势行情的重要推力。 　　兴业证券表示，短期“拨云见日”但仍有波折，长期布局中国核心资产正当其时。 　　1、美股的调整是A股反弹“布谷鸟的声音”，中美贸易战的影响弱化。 　　2、中国经济短期下行压力增大，这是保持战略定力、优化经济结构的正常代价。7月地产投资回落，地产信用环境继续偏紧，而其他有效贷款需求不足。 　　3、利率市场化进一步推进，以改革来稳增长，更有利于中国经济长期健康发展。央行宣布完善LPR报价机制，有利于提高银行间利率向实体的传导效率。 　　4、市场短期展望：风险偏好将提升，但大盘仍将反复筑底，结构行情活跃。短期宏观风险及金融改革或阶段性压制银行股及大盘指数表现，但长期而言A股和港股指数权重股高分红和低估值，在全球低利率环境下具有长期配置价值。