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外汇论坛 外兔财经

楼主: mai

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 楼主| 发表于 2019-3-3 20:52 | 显示全部楼层
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A股入技术性牛市后还有哪些便宜股可挑:179只破净股候选
  3月1日,A股三大股指尾盘集体冲高,上证综指收涨1.80%,报2994.01点,逼近3000点大关,并刷新8个半月新高;深证成指收涨1.50%,报9167.65点;创业板指收涨2.10%,报1567.87点。
  上证综指从2019年年初至今涨幅已经超过20%。这也意味着,A股已经进入传统意义上的技术性牛市(涨幅超过20%)。
  数据显示,2019年年初至今,两市仅有133只股票出现下跌。另外,破净股方面,除去18只股票的每股净资产为负,沪深两市共179只股票的每股市场价格低于每股净资产价格。
  银河证券在研报中指出,市场最终要从情绪主导回归基本面,但是经济拐点还没到,企业盈利拐点也未到,因此基本面是不支持行情持续上涨的。从主题及行业轮动速度快且缺乏持续性来看,基本以存量资金为主,在各行业及主题见轮番切换。当前行情属于反弹,在情绪高昂的情况下,需保持谨慎乐观。
  2019年年初至今133只股票股价出现下跌
  3月1日,沪深两市共有1989只股票上涨,其中58只收涨停,几家欢喜几家愁,下跌的股票则有1439只。
  数据显示,以3月1日当日的市场行情来看,两市并没有股票跌停,跌幅超过3%的有45只股票,其中跌幅超过5%的股票也仅有6只,分别是特发信息(000070)、富瀚微(300613)、英飞特(300582)、天和防务(300397)、嘉泽新能(601619)、华控赛格(000068)。其中特发信息的跌幅最大,下跌9.31%,报收15.29元/股。
  从2019年年初至今,共有133只股票股价出现下跌,其中区间跌幅超过5%的股票共有64只,其中跌幅超过10%的则有27只股票。
  从公司所属的行业板块来看,133只股票中,有9家是医药生物板块上市公司,汽车板块有9家,下跌公司数量最多的板块属于化工行业,有15家公司。
  其中*ST长生(002680)以61.42%的跌幅位居区间跌幅首位,ST九有(600462)以30.95%的跌幅紧随其后,亚太药业(002370)以-29.8%居于区间跌幅第三位。大晟文化(600892)和ST长油(601975)分别以-28.77%和-27.79%的跌幅紧随其后。
  3月1日晚间,*ST长生公告称,公司股票将于3月6日起停牌,深交所将在公司股票停牌后15个工作日内做出对公司股票实施暂停上市的决定。 值得关注的是,2019年1月18日至今,*ST长生共9次登上交易龙虎榜,总成交量6.24亿股,而2月13日、2月18日和2月22日三个交易日总成交量6.06亿股,成交极为活跃。
  亚太药业是一家以化学制剂的研发、生产、销售于一体的高新技术企业,旗下拥有化学制剂、原料药两大业务,并于2010年3月16日成功登陆深交所。2019年年初时亚太药业股价走势吊诡,在没有任何负面消息冲击的前提下,1月18日至1月25日的6个交易日内连续5个跌停。
  财通证券认为,现在股市要形成长期大牛市不可能单纯靠流动性驱动,而必然需要基本面利好的支撑。而基本面的验证需要时间,短期基本面的转暖趋势仍不够明显。 继续看好弹性较大的中小盘股和成长股。
  两市有179只破净股
  虽然本轮行情中上证综指反弹强势,但其中也不乏一些股票表现不佳,股价跌破净资产值。
  数据显示,截至3月1日收盘,除去18只股票的每股净资产为负,沪深两市共179只股票的每股市场价格低于每股净资产价格。
  从这179只股票所属的行业情况来看,银行板块就有16只股票属于破净股,有华夏银行(600015)、民生银行(600016)、交通银行(601328)、浦发银行(600000)、北京银行(601169)等。
  房地产板块也是破净股较多的板块之一,有26家房地产公司的每股市场价格低于每股净资产价格,包括华远地产(600743)、滨江集团(002244)、金融街(000402)、华业资本(600240)、世茂股份(600823)等。
  轻工制造板块、汽车板块、交通运输板块、公用事业板块、采掘板块等也是破净股的聚集地。
  天风证券曾在研报中表示,破净潮中往往也酝酿着重要机遇,比如,金融地产和部分周期行业在过去几次大底时都有较大比例标的破净,而其中不乏一些优质资产被错杀。当然,破净的公司中也存在相当一部分流动性差、业绩不佳的标的。

(文章来源:澎湃新闻)

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 楼主| 发表于 2019-3-3 20:57 | 显示全部楼层
海通策略:牛市有三个阶段
  上证综指回到3000点附近而且出现万亿成交额,牛市的味道似乎又来了,近日讨论牛市的报告和文章多起来了。本文分析下牛市的三个阶段特征,及目前市场所处的阶段。

  1、回顾历史,牛市可分为三个阶段

  牛市分为三个阶段:孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期。牛市是一个感性的认识和模糊的概念,金融学并没有严格的定义,我们认为,牛市的核心是赚钱效应强,表象特征是指数涨、大部分股票上涨、场外资金进场。回顾历史时,大家划分牛熊市,往往以指数的高低点来切割,这样处理简明清晰,但没能准确阐述各阶段的特征。我们认为,牛市可以分为三个阶段,而且它们的特征差异很明显:第一阶段孕育准备期:盈利回落、估值修复。这一阶段宏观基本面仍在下行,企业盈利增速回落找底中,但宏观政策已偏暖,流动性好转,估值修复推动市场上涨。这个阶段市场进二退一,回吐较大,整体偏震荡,为牛市全面爆发做准备。第二阶段全面爆发期:戴维斯双击。这个阶段基本面拐点出现,企业盈利触底回升,盈利和估值均上行,形成戴维斯双击,牛市全面爆发,这个阶段市场涨幅最大。第三阶段泡沫疯狂期:此时盈利增速已趋于平缓,失去第二阶段的加速度,但以散户为代表的增量资金仍在加速进场,推动市盈率走向市梦率,构筑市场泡沫,形成最后一冲。牛市的三个阶段在A股最近三轮牛市(05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06)中都有印证。

  回顾:05/06-07/10牛市三阶段。第一阶段孕育准备期(05/6-05/12),上证综指先从05年6月998点涨至9月1223点,涨幅22.6%,随后回落至12月1070点附近,跌幅-12.5%。这一阶段宏观基本面相对平稳,GDP累计同比增速从05Q2的11.1%微升至05Q4的11.4%,全部A股净利润累计同比增速从05Q2的4.1%下滑至05Q4的-5.8%,但这时流动性已经出现宽松,信贷余额增速从05年5月低点12.4%回升至05年12月13.0%,上证综指PE(TTM)从6月16.5倍升至9月19.3倍,随后回落至10月17.0倍。第二阶段全面爆发期(06/1-07/3),上证综指从06年1月1070点涨至07年3月3000点,涨幅181.2%,这一阶段基本面触底回升,GDP累计同比增速从05Q4的11.4%升至07Q1的13.8%,全部A股净利润累计同比增速从06Q1低点-14.4%触底回升至07Q1的80.7%,盈利与估值戴维斯双击,上证综指PE(TTM)从06年1月18.4倍升至07年3月44.4倍。第三阶段泡沫疯狂期(07/3-07/10),上证综指从07年3月3000点涨至07年10月6124点,涨幅104.1%。这一阶段基本面增速已经放缓,GDP累计同比增速从07Q1的13.8%微升至07Q3的14.4%,全部A股净利润累计同比增速从07Q1的80.7%回落至07Q3的64.0%,但估值却继续上行,上证综指PE(TTM)从07年3月44.4倍升至07年10月56.2倍,上证综指最终触顶6124点。

  回顾:08/10-10/11牛市三阶段。第一阶段孕育准备期(08/10-08/12),上证综指先从08年10月1664点涨至12月初2100点,涨幅26.2%,随后回落至12月底1814点,跌幅-15.8%。这一阶段宏观基本面持续下行,GDP累计同比增速从08Q3的10.6%降至08Q4的9.7%,全部A股净利润累计同比增速从08Q3的27.6%降至08Q4的-11.7%,为应对金融危机,08年9月央行宣布降息降准,11月国务院常委会议推出刺激经济的四万亿投资计划,股市08年10月触底反弹,上证综指PE(TTM)从08年10月12.9倍升至12月初15.9倍,随后回落至12月底13.9倍。第二阶段全面爆发期(09/1-09/11),上证综指从09年1月1814点涨至09年8月3478点,涨幅87.4%,随后回落盘整至09年11月3400点附近。这一阶段基本面触底回升,GDP累计同比增速从09Q1的6.4%升至09Q4的9.4%,全部A股净利润累计同比增速从09Q1低点-26.7%触底回升至09Q4的25.2%,盈利与估值戴维斯双击,上证综指PE(TTM)从09年1月14.1倍升至09年11月34.5倍。第三阶段泡沫疯狂期(09/11-10/11),这一阶段上证综指整体区间盘整略下跌,牛市领涨板块转到中小板,我们以中小板观察牛市泡沫期表现,中小板指从09年11月5500点涨至10年11月7493点,涨幅49.9%,10年下半年基本面增速放缓,GDP累计同比增速从10Q2的11.4%降至10Q4的10.6%,中小板指净利润累计同比增速从10Q3的45.2%降至10Q4的36.3%,中小板指PE(TTM)从10年7月28.9倍升至10年11月38.3倍,中小板指最终触顶7493点。

  回顾:12/12-15/06牛市三阶段。12/12-15/06牛市略复杂,结构上有些差异,创业板指代表的中小创牛市:12/12-15/06,上证综指代表的主板牛市:13/6-15/06。创业板指代表的中小创牛市第一阶段孕育准备期(12/12-13/4),创业板指先从12年12月585点涨至13年3月905点,涨幅54.7%,随后回落至4月817点,跌幅-10.8%。这一阶段宏观基本面下行,GDP累计同比增速从12Q4的7.9%降至13Q2的7.7%,但创业板指净利润累计同比增速已从12Q4低点-9.4%上升至13Q1的5.2%,创业板指PE(TTM)从12年12月28.8倍升至13年3月45.0倍,随后回落至13年4月39.8倍。第二阶段全面爆发期(13/4-14/3),创业板指从13年4月817点涨至14年2月1571点,涨幅92.3%,创业板指净利润累计同比增速从13Q2的7.4%升至14Q1的17.6%,盈利与估值戴维斯双击,创业板指PE(TTM)从13年4月39.8倍升至14年3月61.8倍。第三阶段泡沫疯狂期(15/1-15/6),14年3月-12月创业板指在1200-1500区间震荡盘整,15年1月之后进入第三阶段,创业板指从15年1月1470点涨至15年6月4000点,涨幅172.1%,这一阶段创业板指净利润累计同比增速从14Q4的21.5%上升至15Q2的31.8%,但创业板指PE(TTM)则从15年1月55.9倍升至15年6月137.9倍,创业板指最终触顶4000点。再来看上证综指代表的主板牛市(13/6-15/06),第一阶段孕育准备期(13/6-14/3),上证综指先从13年6月1849点涨至9月2270点,涨幅22.8%,随后回落至14年3月1974点,跌幅-15.0%。这一阶段宏观基本面仍在下行,GDP累计同比增速从13Q2的7.7%降至14Q1的7.4%,全部A股净利润累计同比增速从13Q2的11.4%降至14Q1的8.1%,13年6月“钱荒”后央行政策放松,向金融机构提供流动性支持,13/7/12国务院常务会议研究部署促进信息消费,拉动国内有效需求,流动性改善,叠加经济稳增长信号,推动市场反弹,上证综指PE(TTM)从6月9.6倍升至9月10.8倍,随后回落至14年3月9.1倍。第二阶段全面爆发期(14/3-15/1),上证综指从14年3月1914点涨至15年1月3400点,涨幅72.2%,这一阶段基本面仍在下行,GDP累计同比增速从14Q1的7.4%降至15Q1的7.0%,全部A股净利润累计同比增速从14Q1的8.1%下降至15Q1的5.6%,14年11月央行在正式下调贷款基准利率后货币政策转向宽松,市场迎来一轮流动性驱动的牛市,上证综指PE(TTM)从14年3月9.1倍升至15年1月14.8倍。第三阶段泡沫疯狂期(15/1-15/6),上证综指从15年1月3400点涨至15年6月5178点,涨幅52.3%。这一阶段GDP累计同比增速从14Q4的7.3%降至15Q2的7.0%,全部A股净利润累计同比增速从14Q4的5.9%升至15Q2的8.6%,上证综指PE(TTM)则从15年1月13.6倍升至15年6月22.9倍,上证综指最终触顶5178点。

  2、现在是牛市孕育准备期

  19年类似05年,股市抢跑到05年下半年。早在2018年12月初《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》中我们就提出2019年市场从熊末走向牛初,战略上一直乐观,并提出19年类似05年,详见《现在类似2005年-20190217》、《16年来的A股磨大底背景类似02-05年-20180809》。不过,我们对1月4日以来的行情高度确实预判出现偏差,最开始只把行情定性为春季躁动。因为从历史规律看,市场最低点的反转需要5大基本面领先指标中有3个及以上企稳,1月上证综指2440点时只有社融1个指标改善,详细分析见《市场反转需要啥信号?-20190220》。即便到现在,5大基本面领先指标除社融外其他4个仍回落,最新公布的2月官方PMI继续回落至49.2,创下16年3月以来新低,财新PMI为49.9,仍处在荣枯线以下;全国商品房销售面积累计同比从16年末的22.5%降至18年12月的1.3%,30大中城市房地产销售面积1-2月累计同比增速为-4.7%;19年1月汽车销量累计同比为-15.8%,而18年12月为-2.8%;基建投资累计同比最新数据只有18年12月,仍是3.8%的低点。从领先指标看,现在市场基本面背景类似05年上半年(998点前),但股指却走出了05年下半年(998点后)的形态。《现在类似2005年-20190217》中我们分析过,市场盘面特征更像05年下半年,即高股息股领先股指3-6个月横盘企稳,白马类成长价值股在股指见底时出现30%左右补跌。然而最近一周的盘面特征再次强化验证,市场已经抢跑进入05年下半年,即步入牛市第一阶段孕育准备期。回顾历次牛市孕育准备期市场情绪指标的变化,对比05年下半年、08年4季度,这次成交量、换手率的回升幅度均类似,详见表3。最近1周新增投资者数量超过30万人,周度环比大涨50%。我们认为本次股市抢跑的逻辑主要源自政策红利。2月22日中央政治局会议指出“金融是国家重要的核心竞争力”,并指出要“深化金融供给侧结构性改革”,金融的定位很高。我们在《当前中国对比1980年代美国系列》中分析过,过去40年我国融资方式以银行信贷的间接融资为主,助推了工业化,目前我国将更像1980年代初的美国,将大力发展第三产业尤其是科技等新兴产业,需要大力发展股权融资代表的直接融资。政治局会议的定调预示着,我国将进入股权融资大时代,大的制度红利助推市场提前见底。

  回顾历史,牛市孕育准备阶段市场普涨轮涨、波动回撤大。牛市第一阶段盈利还在回落,但政策偏暖,流动性改善推动估值修复,这种修复往往体现为市场普涨轮涨,价值搭台,成长唱戏。05/06-05/12牛市孕育准备期,市场风格先偏向价值后偏向成长,申万大小盘指数的比值在整个上涨阶段从1.4先上升到1.48后又下降到1.28,整体偏移程度不大;08/10-08/12与12/12-13/02两次牛市孕育准备期,上涨阶段中市场风格也是先价值后成长,整体风格较为均衡。然而,这个阶段市场上涨因为缺乏基本面支撑,而且投资者刚刚从熊市走出来,投资信心尚未完全恢复,会有一定的恐高情绪,市场冲高上涨后投资者会倾向于尽快落袋为安,因此市场往往会进二退一,上涨后出现较大回撤。我们以05年下半年、08年四季度、12-13年为例:2005年时上证综指在6月触及998点这一低点后最高上涨225点至9月的1223点,之后上证综指回撤156点至12月的1067点,即整个第一阶段上证综指的最大涨幅为23%,但累计涨幅只有7%,回撤时吐出涨幅的接近70%,期间普通股票型基金净值最大涨幅和累计涨幅中位数分别为12%与3%,分别跑输上证综指11、4个百分点;2008年上证综指在10月的1664点见底后最高上涨436点至12月初的2100点,之后指数回撤286点至12月末的1814点,期间上证综指的最大涨幅和累计涨幅分别为26%与9%,涨幅回吐66%,期间普通股票型基金净值最大涨幅和累计涨幅中位数分别为18%与8%,分别跑输上证综指8、1个百分点;2012年12月上证综指在1949点见底后最大上涨494点至13年2月初的2443点,之后回撤282点至4月的2161点,期间最大涨幅和累计涨幅分别为25%与11%,涨幅回吐57%,创业板指2012年12月至4月期间最大涨幅和累计涨幅分别为55%与43%,涨幅回吐22%,12/12-13/02期间普通股票型基金净值最大涨幅和累计涨幅中位数分别为25%与12%,分别跑输上证综指0、-1个百分点。

  3、应对策略:来日方长,不必慌张

  牛市孕育准备期:保住收益,控制回撤。从历史上看,牛市孕育准备期的后期市场往往会有较大回撤。回顾本轮行情,19/01/04至今上证综指最大涨幅已达到23%,过去几次牛市孕育准备期上证综指最大涨幅22-26%。2月单月上证综指上涨14%,历史上上证综指单月涨幅达到14%的月份均处在牛市第二、第三阶段,如06/05、06/12、09/03、09/07与15/03。创业板2月单月上涨25%,单月涨幅创历史新高,历史次高为15/05,当时创业板处在牛市第三阶段泡沫疯狂期,单月上涨24%。2月指数涨幅过大,一些盘面特征也值得警惕。全部A股成交额最近一周最高时为10968亿元,而周五萎缩为6640亿元。各个行业均已先后轮番上涨,1月消费股大涨,当月相对沪深300累计超额收益接近2%,进入2月,成长金融与周期三个大行业也先后轮涨。前期的市场热点如券商、猪、5G、光伏等开始走弱,代表性公司如中信证券、正邦科技、东方通讯、通威股份等均出现明显下跌。未来诱导市场回撤的因素:一是基本面数据较差,最新公布的PMI数据依旧在荣枯线以下,接下来3月8日会公布进出口数据,9日公布CPI与PPI,10日公布社融、信贷、M1与M2数据,14日公布社会消费品零售总额、工业增加值等数据。二是金融监管制度会更加完善化细致化,2月22日的中央政治局会议提出要建设包括股票市场在内的全方位、多层次金融支持服务体系,会议同时也提出“要解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题”,19年1月11日至13日中国共产党第十九届中央纪律检查委员会第三次全体会议提出“加大金融领域反腐力度”,大力发展股权融资的前提是监管制度的进一步细化与完善。对不规范行为的处置长期利好市场,短期可能会影响交易性的资金。三是海外因素扰动,3月21日美联储将召开议息会议,关注美国货币政策及美股的动向,3月29日是英国按协议正式退出欧盟的日子,目前英欧双方仍在磋商修改“脱欧”协议,需进一步跟踪事态的进展。牛市孕育准备期,轮涨普涨特征明显,涨幅较小的板块相对安全,我们前期推荐的长三角一体化主题,相关公司偏向周期,前期涨幅较小。

  牛市全面爆发期会出现主导产业,做好准备。牛市的第二阶段是全面爆发期,此时基本面拐点出现,企业盈利触底回升,配合估值上行形成戴维斯双击,牛市全面爆发,这一阶段涨幅最大,而且会出现主导产业,主导产业涨幅显著大于其他产业,因为他们的业绩更好,估值提升会更明显,戴维斯双击的乘数效应很强。06/01-07/03牛市第二阶段即全面爆发期,房地产链与银行的涨幅巨大,其中有色上涨307%、机械242%、银行207%,而TMT涨幅位列倒数,如电子涨幅只有89%。涨幅差异主要源自业绩,有色归母净利润同比增速从05Q3的20%上升到06Q3的114%,机械从17%上升到26%,而电子从-120%下降到-130%。13/4-14/2创业板牛市第二阶段即全面爆发期,传媒涨108%、计算机涨93%,而同为TMT大行业的通信仅涨41%、电子仅涨37%,而其他成长属性的军工、医药等行业涨幅都在35%以下。从业绩上看,传媒归母净利累计同比从12Q4的16%升至13Q1的22%,之后到一路回升至14Q1的42%。着眼未来,现在需要为牛市第二阶段及全面爆发期做好准备,重点是找到主导产业。对比19年与05年,05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段,地产链是主导产业,银行为他们提供融资服务,所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代,步入信息化时代,重点发展的产业是科技类行业,而为科技类行业提供融资服务的是券商,所以未来进入牛市全面爆发期,这次的主导产业是科技+券商。科技内部的具体细分行业还需要通过季报数据逐步确认,2013年4月后创业板牛市全面爆发期传媒成为主导产业,也是经历了1季报、中报业绩的不断确认。此外,从2-3年的风格轮动角度,我们也分析过2019年开始市场风格将偏向成长,详见《关键词:龙头、成长——2019年市场风格展望》。MSCI 3月1日公布将把创业板纳入指数体系,且中盘股的纳入时间从明年年中提前到今年,这说明外资流入也会配置中盘的科技成长类公司。

  风险提示:向上超预期:国内改革大力推进,向下超预期:中美关系明显恶化。

(文章来源:股市荀策)

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 楼主| 发表于 2019-3-10 10:46 | 显示全部楼层

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 楼主| 发表于 2019-3-14 19:28 | 显示全部楼层
周四两市承接昨日疲态,继续低开低走,盘中虽然在银行等权重股的带领下一度翻红,但受包括创投板块在内的前期热点个股下跌拖累影响,指数再度下跌。截止收盘,上证指报收2990.56点,下跌1.20%,深成指报收9417.93点,下跌1.82%,创业板指报收1650.19点,下跌2.58%。

  从盘面来看,今天表现较好的均为前期滞涨的权重个股,如银行、白酒、航空、水泥、钢铁石化、煤炭石油等,显示在市场动荡过程中资金开始回补这类风险偏好较低的个股。近两天指数的调整,表面上是因为清查场外配资所致,但我们认为根本原因还是在于前期指数过快的上涨、妖股频繁恶炒之后的风险释放,因为就目前市场来看,杠杆的程度并不高,尤其是在经历了15年市场那次剧烈下跌之后,监管层面防患于未然的做法对市场总体是有好处的。我们前期的文章曾经分析过,这波上涨行情的基础在于两个,一是制度改革带来的红利,二是宏观政策逆周期调控带来的博弈,从现在来看,这两个基础都还继续存在,而且单就指数来说,目前也仅仅是回到了去年同期的水平,无非近期上涨的速度快了一点,但相对点位还是合理的,因此我们认为行情没有结束,而是进入到了第二阶段。

  我们所说的第二阶段,显著特点就是回归公司基本面。前期的上涨最为明显的特征就是妖股频出,很大一个原因就是这类个股在这两年经历了杀业绩、杀估值的暴跌,前期介入的资金甚至是大股东都深陷其中,因此存在着强烈自救的意愿,市场短期地快速升温,更给了这类个股表现的机会和空间,但这样的爆炒,终究是没有市场基础的,可以很肯定地说,接下来不管指数还会怎么走,这类股票对于普通投资者来说已经没有关注的必要了,市场也将呈现出明显的个股分化格局。之前我们曾经分析过,就今年而言,不利的一面是宏观经济下行压力依旧,上市公司业绩面临考验,有利的一面则是政策的逆周期调控将催生新旧增长动力的转换。因此什么样的公司能够实现增长,甚至是能够在宏观政策逆周期调控中受益,就显得尤为关键了。我们认为随着科创板的开通,以创新为特征的新兴产业再次成为人们关注的焦点。包括国家发展改革委等中央部门以及各地方政府,都将推进新兴产业发展作为2019年的重点工作。其中发改委透露,2019年固定资产投资将呈现企稳态势,新兴产业投资将成为增长的主要动力。未来将重点加快推进包括5G商用、人工智能、工业互联网、物联网等领域的政策支持力度和基础设施投资力度。因此在二级市场上,我们建议关注人工智能、大数据、工业互联网的龙头公司,尤其是具备着先发优势和垄断实力的公司,而接下来密集披露的年报以及一季报预告,或许就能帮助投资者透过报表找出这类公司。
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 楼主| 发表于 2019-3-16 01:01 | 显示全部楼层
权威股民大数据来了!8成账户资产低于50万 盈利者更会止损
  2018年股民人均账户有多少钱?其知识水平、风险偏好和投资理念是怎么样的?对2019年大盘的走势又有何种预期……
  3月15日晚间,深交所发布《2018年度投资者状况调查报告》(以下简称《报告》),为我们描绘了一幅细致入微的新一届股民肖像画。
  新一届股民9大特征
  《报告》显示,新一届股民主要有如下特点:
  1、资产配置和投资者结构方面:2018年家庭股票投资占比(25.6%)和账户平均资产量(44.5万元)有所降低,持有公募基金比例(37.2%)增加,年轻投资者(30岁以下)入市依然踊跃(占比56.2%)
  2、知识水平方面:整体水平持续提升(71.1分),各地区投资者水平差距缩小,但新入市投资者水平偏低(66.1分)
  3、风险偏好方面:风险规避型减少4%,风险中性型增加3.6%,新入市、年轻投资者中风险追求型占比较平均水平分别高1.6%和5.2%,大户投资者的风险偏好分化
  4、投资理念与行为方面:价值投资类投资者占比继续上升(28.6%),但非理性投资行为依然存在
  5、盈亏对比方面:亏损者与盈利者未在投资理念方面未表现出明显不同(38.8%和38.7%),盈利者执行价值投资理念更到位(61.2%和51.7%)
  6、估值与预期方面:认为目前股价偏低的投资者增多,对于2019年大盘走势,投资者趋于谨慎
  7、创业板改革备受期待,创业板投资者在账户平均资产量、知识水平、知权行权率方面均高于非创业板投资者
  8、投资者保护举措受认可,严格执行退市制度、建立违法失信“黑名单”制度和停复牌制度改革认可度最高
  9、投资者对金融去杠杆等风险因素均有较高关注度,对于各风险因素的演变持有不同预期
  本次调查按照证券账户的地理分布状况,采取分层抽样方式,对调研地区年龄在18-60岁、过去12个月进行过沪深两市股票交易的24074个样本进行问卷调查,涵盖全国331个大中小城市。
  50万元以下的投资者占8成
  2018年,受访者投入到股票中的资产占家庭总流动资产的25.6%,较上年降低2.4个百分点;证券账户平均资产量为44.5万元,较上年减少9.4万元;受访者中持有公募基金比例为37.2%,较上年增加3.5个百分点。
  从账户资产量分布看,50万元以下的投资者(中小投资者)占比80.0%,10万元以下的投资者占比40.9%;从年龄分布看,平均年龄为37.6岁,40岁以下占比60.3%;学历以大学本科及以上为主,占比60.6%。
  2018年新入市投资者依然以年轻投资者为主,30岁以下投资者占比56.2%,新入市投资者平均年龄31.0岁。
  知识水平提升
  近年来,投资者投资知识水平提升明显。2014年受访者投资知识测试平均得分为57.6分,逐年提升至2018年的71.1分。
  从投资者差异看,2018年新入市投资者得分较受访者平均水平低5.0分。从地区差异看,各地区水平差距正逐渐减小,地区间最高分与最低分的分差,从2014年的6.2分缩小至2018年的3.2分。
  越新越年轻越爱冒险
  2018年投资者风险偏好总体构成上,风险规避型占比43.1%,较上年减少4个百分点;风险中性型占比32.2%,较上年增加3.6个百分点;风险追求型占比24.7%,与上年基本持平。
  从不同投资者类型看,新入市投资者、25岁以下的年轻投资者中,风险追求型占比较总体平均水平分别高出1.6和5.2个百分点。500万以上的大户投资者风险偏好分化明显,风险追求型与风险规避型占比较总体平均水平分别高出8.2个百分点和2.0个百分点。
  盈利者执行止损更到位
  对比分析亏损者与盈利者的客观差异发现,双方并未在知识水平或投资理念方面表现出明显不同,但在交易行为上存在明显差异。例如,亏损者和盈利者中具有止损意识的投资者占比几乎相等,分别为38.8%和38.7%。
  在实际执行方面,盈利者中61.2%明确执行了止损策略,高出亏损者9.5个百分点。亏损者和盈利者中认可长期价值投资理念的占比基本持平,但平时阅读上市公司公告和金融机构研报的比例,盈利者较亏损者分别高出8.8和5.1个百分点。
  此外,交易执行中盈利者发生频繁交易和处置效应的比例较亏损者分别低4.4和9.4个百分点。
  非理性投资行为依然较为普遍
  2018年,价值投资类投资者占比继续上升至28.6%,趋势类和短线交易类分别占比25.9%和19.0%。
  非理性投资行为依然较为普遍,特别表现为以下方面:交易频率过高,一周内交易若干次的投资者占比达46.4%;一个月内交易1-2次的占比31.9%;一季度以上才交易超过1次的占比21.7%。不重视交易止损,45.3%的投资者几乎不使用止损策略。此外,熟悉偏好(“投资自己买过的股票比其他股票更容易赚钱”)、过度自信和处置效应(“我总是拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”)的发生率分别达到57.6%、43.8%和39.0%。
  对于2019年大盘走势趋于谨慎
  对于2019年大盘走势,投资者预期总体趋于谨慎。调查显示,37.5%的投资者倾向乐观,较上年减少1.5个百分点;47.0%的投资者持中性态度,较上年减少4.1个百分点;15.5%的投资者表示悲观,较上年增加5.6个百分点。
  期待创业板改革
  关于创业板改革,投资者对“允许同股不同权企业上市”、“允许未盈利企业上市”、“放宽适当性要求”、“实行注册制”和“放宽再融资要求”均有较高期待,支持率分别为:54.8%、54.3%、52.6%、52.4%和48.1%。
  调查显示,创业板投资者账户平均资产量为52.9万元,远高于非创业板的33.1万元;投资知识平均得分为72.7分,高出非创业板投资者3.8分;股东权利意识更强,知权比例和行权比例分别为41.3%和19.1%,分别高出非创业板投资者7.7和2.6个百分点。
  投资者保护举措受认可
  对于监管机构2018年推出的多项投资者保护举措,超半数投资者表示认可。其中,投资者认可度最高的三项举措依次为“严格退市制度”(55.7%),“建立违法失信‘黑名单’制度”(55.4%)和“实施股票停复牌制度改革”(55.1%)。
  关注金融去杠杆等风险因素
  对于可能影响股市运行的风险因素,投资者关注度依次为:金融去杠杆(67.3%)、货币财政政策调整(65.7%)、上市公司股票质押(65.5%)、上市公司整体业绩表现(63.7%)、上市公司商誉减值(60.9%)、美联储加息进程(60.2%)、宏观经济形势(56.8%)。
  对于各风险因素的演变,投资者持不同预期,认为“上市公司商誉减值”、“上市公司股票质押”、“美联储加息”将对市场产生消极影响;认为“货币财政政策调整”、“金融去杠杆”、“宏观经济形势”将产生积极变化。

(文章来源:中国证券报)

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 楼主| 发表于 2019-3-17 07:40 | 显示全部楼层
一批重磅政策两会后即将落地,看看哪些领域有投资机会

全国两会刚刚结束,会上传出的一系列重磅政策很快就要落地。来看看哪些领域、哪些产业有机会?

减增值税、降社保费率即将全面推开3月15日总理记者会提到,“4月1日就要减增值税,5月1日就要降社保费率,全面推开。”

点评:今年政府工作报告中指出,深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例,各地可降至16%。

天风证券分析称,如果增值税16%税档下调3个百分点,其余税档不变,理论上最多可以减税6684亿元。综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度,受增值税减税利好影响较大的行业主要包括机械设备、化工、汽车等。

海南自由贸易港法正式提上国家立法日程

3月15日上午,十三届全国人大二次会议圆满完成各项议程后胜利闭幕。海南代表团建议被采纳,写入“启动海南自由贸易港法”立法调研、起草工作相关内容的全国人大常委会工作报告,经大会表决批准。这标志着海南自由贸易港法正式提上国家立法日程。

点评:今年政府工作报告中有3次提到海南,并对推进海南自由贸易试验区建设、探索建设中国特色自由贸易港提出明确要求。两会期间,商务部部长钟山表示,在探索建设中国特色自由贸易港方面,将按照分步骤、分阶段建设的要求,研究提出自由贸易港的政策和制度体系。

东兴证券指出,海南的进一步开放将助力海南的发展。短期来看,随着离岛免税购物等政策相继落地,基建、交通运输、旅游产业链等领域将率先受益。中长期来看,随着自由港建设的推进,服务进出口贸易的供应链行业、能源、文化等领域将受益。

软件产业支持政策有望尽快出台
针对“支持软件产业发展的行动计划什么时候出台”的问题,工信部部长苗圩3月15日在人民大会堂接受媒体采访时透露:“快了”。
点评:结合今年政府工作报告内容及工信部公开信息分析,工业软件将是未来软件产业政策的一大重点。今年,工信部将重点突破关键软件,加快发展高端工业软件、关键基础软件,培育壮大平台软件、应用系统、开源社区等新兴业态。

天风证券指出,今年工业互联网首次出现在政府工作报告中。数字化是大势所趋,看好工业互联网平台加速发展。重点推荐工业互联网平台企业东方国信、用友网络、宝信软件、汉得信息;工业互联网安全厂商启明星辰。

新一轮医保目录调整工作将启动
3月3日,国家医疗保障局局长胡静林在全国两会“部长通道”上说,2019年将开展新一轮医保目录调整工作,将纳入更多救命救急的好药。随后不久,国家医保局公布《2019年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》,明确称优先考虑国家基本药物、癌症及罕见病等重大疾病治疗用药、慢性病用药、儿童用药、急救抢救用药等。
点评:国家医保药品目录自2000年发布以来,于2004年、2009年、2017年,更新不定期,医保目录调整缓慢。医保目录原则上应两年更新一次,2019年正式开启动态调整。根据安排,今年新版常规准入医保药品目录将于6月公布,9月完成所有目录药品调整工作。

兴业证券表示,此轮医保目录调整,落实和基药目录的联动,有望利好新版基药目录纳入的非医保品种以及乙类医保品种。同时,2018年以来上市的重磅新药(不含2019年)、此前谈判目录未纳入的临床刚需品种有望在此次医保目录调整中纳入,打开产品市场空间,促使其快速放量。

总体来看,医保资金腾笼换鸟进一步深化,突出临床刚需品种,尤其是高临床价值的优质创新药未来将持续受益。建议关注A股创新药头部标的:恒瑞医药、科伦药业、乐普医疗、复星医药等;以及港股中国生物制药、百济神州、信达生物、君实生物等。

多地正在制定家电下乡实施计划
为落实国家家电下乡支持政策,浙江正制定具体实施计划;湖南已起草落实举措,现正征求各相关部门意见,将根据湖南消费发展实际适时出台,大力促进家电产品更新换代,提高绿色、智能家电产品的占比。另外,河北、江苏等地也正研究促消费具体举措。

点评:今年初,国家发改委表态将出台鼓励家电消费新政,同时十部委发文促消费,一系列举措预示家电消费补贴2.0时代即将到来。从部委政策来看,家电消费刺激主要包括两方面:一是支持绿色、智能家电的销售,并给予居民补贴;
二是促进空冰洗电、厨电热水器6大类家电产品“以旧换新”,并给予居民补贴。

华泰证券认为,本次政策更多由地方政府主导,落地以因地制宜为主,整体力度或弱于历史补贴政策,但节能减排政策利好具备技术优势的家电行业龙头,以旧换新政策或利好渠道分布更为广阔、物流能力领先和具备品牌竞争力的大家电龙头企业,持续推荐格力电器、美的集团、青岛海尔等家电蓝筹。

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 楼主| 发表于 2019-3-25 20:55 | 显示全部楼层
金刚玻璃(300093)3月25日晚间发布公告,公司于近日获悉,广东省汕头市中级人民法院(以下简称“汕头中院”)就罗伟广股权质押违约纠纷与股权回购协议纠纷两案,在该院淘宝网司法拍卖网络平台发布了股权拍卖公告,将公开拍卖罗伟广名下及其质押给西南证券的股份共计1191.7万股。

  若本次拍卖顺利执行,罗伟广将不再是金刚玻璃大股东,加之此前确保罗伟广为公司实际控制人的相关承诺即将到期,公司实控人或将生变。这意味着曾为私募冠军的罗伟广本次资本运作尝试或将以惨败出局离场。

  公告显示,这部分股权拍卖主要来源两个部分,罗伟广名下的127.8万股公司股份(占公司总股本0.59%)及其质押给西南证券的1064万股公司股份(占公司总股本4.93%),合计1191.7万股(占罗伟广所持公司股份的52.81%,占公司股份总数的5.52%,上述股份均为无限售流通股,且全部处于司法冻结及轮候冻结状态)。

  其中,罗伟广质押给西南证券的金刚玻璃无限售流通股约1064万股。起拍价7100万元,保证金700万元,增价幅度70万元。罗伟广名下的金刚玻璃无限售流通股约127.8万股。起拍价850万元,保证金85万元,增价幅度9万元。公告显示,本次拍卖的股票起拍单价为以拍卖日前二十个交易日的收盘价均价(即MA20)的九五折。本次拍卖将从2019年4月20日10时至2019年4月21日10时止。

  凡具备完全民事行为能力的公民、法人和其他组织均可参加竞买。本次拍卖活动采用公开竞价方式,价高者得。若竞买人累计持有该上市公司股份数额已经达到30%仍参与竞买的,应当特别向法院提出申请,并应当按照《证券法》的相关规定办理,在此期间,汕头中院依法应当中止拍卖程序。

  本次股份拍卖或将决定公司实际控制人状况,公告显示,截至公告披露日,公司暂无控股股东及实际控制人,拉萨市金刚玻璃实业有限公司(以下简称“拉萨金刚”)持股占公司总股本的10.72%,为公司第一大股东。罗伟广合计持有公司总股本的10.45%,为公司第二大股东。如本次拍卖完成,罗伟广所持有公司股份占比将降至总股本4.93%,其将不再具有公司大股东身份。

  公司同时表示,截至目前,公司业务、经营均独立于罗伟广,均由原管理团队负责。罗伟广未在公司担任任何职务,亦未参与公司的日常经营。公司原管理团队保持稳定,经营业绩稳中有升。此外,2016年3月29日,拉萨金刚为稳定罗伟广的实际控制人地位,出具了《不谋求上市公司实际控制人地位的承诺函》,承诺在36个月内不主动谋求金刚玻璃实际控制权,不威胁罗伟广的实际控制人地位。该承诺将于2019年3月28日到期。综上所述,本次拍卖事项可能会导致公司控股股东及实际控制人情况发生变化。

  历史公告显示,2015年9月和2016年1月,罗伟广以战略投资者的身份,通过受让前控股股东拉萨金刚所持2129万股和300万股,成为金刚玻璃第一大股东。随后罗伟广曾尝试通过重组将其持有股份的OMG新加坡公司100%股权注入金刚玻璃,后未能成功。此后股市的大幅度下跌,导致其股权质押爆仓,从而导致部分股权被司法轮候冻结。

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 楼主| 发表于 2019-3-25 20:56 | 显示全部楼层
寿县,在古时又称“寿州”。寿县孔庙唐宋时坐落在城内东南隅,元代泰定初年(公元1324年)移建于现在地址,至清光绪六年(公元1880年)中经大小42次维修、扩建,距今有近700年的历史。由于寿县曾为楚国国都,民国以前均为州治,所以寿县孔庙规模宏大,气势雄伟,非一般城市的孔庙可媲美。

  寿县孔庙坐落于古城西大街中段,这里有一座北向南的宏伟古建筑群,就是俗称“黉学”的孔庙。据《寿州志》记载:此建筑始建于唐,元代由城东南隅移建于此。占地面积达二万平方米,有坊、阁、殿堂等大小建筑物三十处。

  每当节假日来临,四面八方的游客都会纷至沓来,来这里拜谒先师孔老夫子,沐浴先贤光辉,感受圣哲的教化与洗礼,每逢重要活动,孔庙里还有安徽非物质文化遗产寿州锣鼓表演和国家级非物质文化遗产正阳关镇抬阁肘阁表演,市民和游客在这里可以一睹非遗文化的风采。寿州锣鼓历史悠久,是楚文化延续至今的艺术展现。寿县当时显赫的地理位置,让其在历史上扮演了重要的角色。两千多年前,寿春即为楚国都城,其后又多次为诸侯作为盘踞的中心和要地。厚重的历史赋予寿州锣鼓不同凡响的底蕴,雄浑有力、大气磅礴在淮河一带无可替代。正阳关肘阁、抬阁,是集舞蹈、音乐、戏剧、绘画为一体的综合艺术形式,被誉为“肩上芭蕾”。相传早于明代就有,至今已有500多年历史。 抬阁是由2—8人抬着一些固定在铁支架上,穿着戏服的小演员,按照规定的角色表演一些动作。 肘阁从抬阁演化而来,由表演者和执撑者两部分组成,执撑者多为青壮年,表演者均选4至6岁儿童。固定在铁支架上、着戏剧服装。扮作戏剧、传说、故事人物。公母榫眼与执撑架相扣。因其新鲜、奇巧与灵活,深爱群众的喜爱。 节目多取材于戏剧故事、传说,如《刘全进瓜》、《孙悟空盗桃》、 《天女散花》等,演出时由民族器乐八音班伴奏(包括锣、钗、大鼓、小鼓、笛等),演奏民间小调、地方戏曲音乐、喜庆、欢乐、奔放,具有浓郁的乡士气息和地方特色。

  饱经沧桑的孔庙,虽占地面积有所减少,但主要建筑物如大成殿、明伦堂等至今基本保存完好。特别是近年来经重新修缮,面貌一新。第一进院前是牌楼式的“泮宫”、“快睹”、“仰高”三坊,斗拱飞檐,古色古香。第二进院正是半月形的“泮池”,常被人称之为“状元桥”。人们总爱扶栏登桥,俯视碧水游鱼。池北中轴线上为“戟门”,东耳房为名宦祠,西耳房为乡贤祠。由戟门进入第三进院,即来到孔庙的正殿——大成殿,殿面阔五间,深三间,是黉学主体建筑,气势磅礴,雄伟壮观。大成臀两侧有配庑,是放置从祀牌位之所。大殿前是一米高的石块月台,台周护以雕花石栏,台左、右是两棵参天银杏树,把大殿点缀得更加肃穆。从大殿左、右两则之“外堂”、“入室”二门即进入第四进大院,明伦堂居最后,现为寿县文化馆所在地。现在寿县图书馆的馆址为孔庙附属建筑物——“文昌官”。

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 楼主| 发表于 2019-3-26 00:20 | 显示全部楼层
多位部委高官透露重磅信息!金融业还有大动作

券商中国 昨天11:48

以开放倒逼被动改革变主动改革,将明天的改革变为今天的改革。可以预见,2019年,中国对外开放的范围和力度将继续加码升级。

3月23日-3月25日,2019年中国发展高层论坛在京召开。这是每年两会后最受市场关注的一场“盛会”,参会嘉宾来自国内外高层次的政商学三界,可谓绝对的重磅大咖。

券商中国继昨日发表《”两会”后又一重量级会议!国内外政商学界大咖齐论贫富差距与民粹主义,世界风雨飘摇下中国如何安身》介绍23日会议亮点后,今天继续聚焦论坛亮点。

相比于昨日嘉宾多探讨世界局势,今日嘉宾的发言主题则更为聚焦,一方面,发言嘉宾多来自部委高官,释放着来自官方最新、最权威的政策思路和信号;另一方面,包括国务院副总理韩正、央行行长易纲、发改委副主任宁吉喆、商务部副部长钱克明等在内的政界代表均不约而同地提到今年中国将进一步深化对外开放,并透露多项对外开放的思路和举措。

尤其值得注意的是,去年以来,金融业一直是对外开放领域的重中之重,“一行两会”出台了诸如放宽外资持股金融机构比例限制、拓宽外资在华机构业务范围等方面的一系列实质性开放举措。根据近两日“一行两会”官员在论坛上释放的信号看,今年金融业对外开放将再上新台阶,将更加注重对外开放的高质量高水平,特别是在平衡开放与防风险关系方面完善监管制度。

新一轮金融业对外开放即将拉开大幕

“过去中国开放的经验表明,凡是中国对外开放的领域,竞争力都变得更强,提供的服务也更优质,而未开放的领域效率相对要低一些。”易纲24日发言时称,“所以我认为金融业开放对中国是有利的,对中国人民尤其有利,这将允许内资外资金融机构在华竞争,提供更好的服务,从而提高金融市场的效率。所以我们在权衡利弊后认为扩大开放利大于弊。同时,我们在法律法规和监管上做好相应的准备,根据中国国情制定开放的时间表和路线图,这些都是符合中国自身利益的”。

▲央行行长易纲

易纲表示,金融业本质上是竞争性服务业。金融业和金融市场具有有效配置资源、管理风险和提供金融服务三大职能。金融要做好以上三个职能,就要进行供给侧结构性改革和扩大对外对内开放。

一方面,金融业开放通过引入金融机构、业务、产品,增加金融有效供给。这有利于统筹利用“两个市场、两种资源”,优化资源配置效率,更好地满足实体经济差异化、个性化的金融服务需求。

另一方面,金融业开放会促进制度规则的建立健全,完善金融制度供给。我国金融业开放过程中,主动学习借鉴成熟经济体的制度建设经验,在金融机构公司治理、金融市场建设、金融监管等方面进步得更快。

2018年4月,央行行长易纲在博鳌亚洲论坛宣布了易纲宣布了总计11项金融开放措施和时间表,如取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制,将证券公司、基金管理公司、人身保险公司等外资持股比例上限放宽至51%等,时隔近一年后再回顾,目前绝大部分措施已经落地,极少数尚未落地的措施法律修改程序已经到了最后阶段。

进入2019年,金融业对外开放还将再上新台阶,新一轮金融业对外开放即将拉开大幕。易纲24日指出,我国金融业开放仍有很大的提升潜力和空间。针对当前对外开放的水平还有待提高的局面,要做以下五点考虑:

第一,坚持金融服务业开放、金融市场开放与人民币汇率形成机制改革相互配合,协调推进。金融服务业开放要在持股比例、设立形式、股东资质、业务范围、牌照数量等方面对中外资机构适用同等监管要求和标准,以更加透明、更符合国际惯例的方式同等对待内外资金融机构。金融市场开放要进一步联通境内外资本市场,进一步完善合格境外投资者制度,完善“沪港通”、“深港通”。继续推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,更好地发挥汇率在宏观经济稳定和国际收支平衡中的“自动稳定器”作用。

第二,全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。推动落实“非禁即入”,中资机构和外资机构皆可依法平等进入负面清单之外的领域和业务。

第三,完善金融业开放的制度规则,实现制度性、系统性开放。加快相关制度规则与国际接轨,不断完善会计、税收等配套制度。加强顶层设计,统一规则,同类金融业务规则尽可能“合并同类项”。

第四,改善营商环境。进一步推动简政放权,优化行政审批,提高审批过程的透明度和审批效率。加强政策制定的沟通协调,提高政策制定的透明度,做到规则简约透明。

第五,完善金融监管。中外资机构开展金融业务都必须持牌经营、接受监管。扩大市场准入的同时不断完善金融监管,使监管能力与开放程度相匹配。

银保监会副主席王兆星23日在论坛上就透露,银保监会正在抓紧研究新一轮的开放措施,包括进一步放宽市场准入条件、进一步拓宽外资金融机构业务经营范围、进一步简政放权和进一步优化监管规则等四方面。

▲银保监会副主席王兆星

具体来说,一是进一步放宽市场准入条件。当前外资金融机构进入中国市场还有一些数量性的条件限制,包括规模限制、年限限制、股东类型限制、持股比例限制等,银保监会正研究取消和放宽这些数量性限制,来吸引更具专业特色的外资银行保险机构进入中国市场。

二是进一步拓宽外资金融机构业务经营范围。基于外资金融机构的业务优势和风险控制能力,继续放宽外资机构业务范围,支持外资机构增加金融产品和金融服务,使金融产品和金融服务更加多元化。此外,也会向外资金融机构提供参与创新试点的一些新领域,充分激发外资银行和保险公司的市场活力。

三是进一步简政放权,缩减和优化行政审批。在审慎监管的前提下,进一步减少外资机构行政许可事项,进一步优化行政许可流程,提高审批效率,让外资金融机构集中更多资源在中国发展。

四是进一步优化监管规则,不断改善外部经营环境。坚持风险为本的监管理念,充分考虑不同类型机构,包括外资金融机构的特点和风险特征,不断建设更具兼容性、针对性和有效性的监管规则体系,为外资银行、保险公司营造更公平和开放的环境。

可以看出,新一轮的金融业对外开放将着力提升对外开放的高水平。光大集团董事长李晓鹏表示,高水平开放会增加更多融资渠道,金融开放后会进一步完善和丰富银行体系,增强资本市场韧性,使融资渠道更加畅通,降低融资成本。

▲光大集团董事长李晓鹏

高水平的金融开放需与防风险相结合

尽管深化我国金融业对外开放已成为决策层确定的政策方向,但不可否认,仍有观点会担忧金融业开放步子迈大会带来更多风险。因此,如何平衡深化开放与防风险之间的关系,是未来高水平金融开放需要考量的重要问题。

建行副行长黄毅就表示,从历史经验看,发达经济体金融开放是循序渐进的。我国金融开放既要有计划,又要循序渐进推进,要在稳定和开放之间找好平衡。

▲建行副行长黄毅

不过,易纲强调,金融业开放本身并不是金融风险产生的根源,但是开放的过程可能提高金融风险防范的复杂性,因此需要不断完善与开放相适应的金融风险防范体系。具体来说,将从以下四方面进一步完善我国金融风险防控体系:

一是充分发挥国务院金融稳定发展委员会的统筹协调作用,统筹把握各领域出台政策的力度和节奏,形成政策合力。

二是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。进一步发挥货币政策的逆周期调节作用,确保经济运行在合理区间。不断完善宏观审慎政策框架,加强对金融控股公司监管,进一步完善对系统重要性金融机构监管;丰富政策工具箱,加强金融市场的实时监测,阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染。

三是加快金融市场基础设施建设,做好金融业综合统计。运用现代科技手段和支付结算机制,实时动态监管线上线下、国际国内的资金流向流量。

四是健全问题金融机构的处置机制。探索以存款保险为平台,建立市场化法治化的金融机构退出机制。

在李晓鹏看来,金融高水平开放不是一放了之,需要三个结合。一是开放和改革相结合,通过改革开放促进国内金融企业内部改革;二是把引进来和走出去相结合,当前引进来和走出去空间仍很大;三是把学习国际先进经验和培养国之重器相结合。现在有不少商业银行排名在前面,但总体而言金融实力不够强,特别是综合化金融机构很少,要培养自己的民族金融品牌。
王兆星也强调,银保监会将以扩大开放为契机,通过加快自身法规制度建设,对接国际通行监管标准,完善监管手段和工具,在开放过程中平衡好促进发展和风险防范的关系,在开放实践中提升防范风险和监管能力,在不断扩大对外开放的过程中,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,取得对外开放和金融稳定的双重目标。

进一步压缩负面清单,着力优化外商投资环境

除金融业对外开放外,我国正推动更广范围、更大力度的对外开放。针对对外开放进程中遭遇的问题,中国正在努力提升对外开放水平,加快与国际规则的衔接。尤其是在营造国际一流的营商环境,吸引外资方面。近期《外商投资法》已经经过十三届全国人大二次会议表决通过,这部法律确立了我国新型外商投资法律制度的一个基本的框架,明确了外商投资负面清单的管理模式。

国务院副总理韩正表示,全国的负面清单和自贸区的清单越来越接近,今年自贸区的成功经验将继续在全国进一步推广,我们还将对全国的负面清单和自贸区的负面清单进一步压缩。

▲国务院副总理韩正

韩正表示,目前已经推出了一系列的重大开放的措施,我们还大幅度扩大了服务业的开放,基本放开了制造业。下一步我们将继续缩减外资准入的负面清单,允许更多领域实行外资独资,我们还要加快电信、教育、医疗、卫生等领域的开放进程。鼓励外资企业在华开展研发、创新。

营造更加公平、透明、便利化、法治化的营商和投资环境是本次论坛中被热议的问题。商务部副部长钱克明表示,要持续提高营商环境的法治化水平,在制定实施《外商投资法》的基础上要做好三件事:第一,对现行与准入前国民待遇不相符的法律法规进行清理。第二,对大量涉及外商的行政法规、地方性的法规,还有部门的规章,以及地方性的规定进行相应的调整。第三,尽快制定更加细化的配套法规规章,保障《外商投资法》真正落地。

商务部副部长钱克明表示,下一步我国将对标国际高标准,下力气在以下几个方面有进一步的改善。一个是提高企业开办产权登记经营许可的效率,尊重非歧视性规则的国际营销惯例,公平对待所有的市场主体,保护外商在华合法权益,特别是强调加强知识产权的保护。此外,还要继续提高营商环境的便利化水平,进一步降低制度交易成本,加大简政放权、放管结合、优化服务改革的力度,让越来越多的企业“最多跑一次”,建立国际贸易单一窗口,削减进口环节的制度性成本,提升贸易便利化的程度。进一步放开市场准入,允许更多的领域外资进行独资经营。第四,积极参与全球经济治理。

▲商务部副部长钱克明

发改委副主任宁吉喆表示,近年来,我们以全面放宽市场准入为重点,致力于创造更有吸引力的投资环境。适应新形势新特点的要求,推动由商品和要素流动型开放向规则等制度型开放转变。发布的2018年版全国和自贸试验区两个外资准入负面清单,特别管理措施大幅压减,金融领域对外开放稳步推进。在全国推行外资企业设立商务备案与工商登记“一口办理”,积极推进在产业政策、科技政策、政府采购、资质许可、标准制定等方面平等对待内外资企业,外商投资环境持续优化,一批重大外资项目加快落地。

▲发改委副主任宁吉喆

如何打造更具吸引力的投资环境,宁吉喆表示,更下一步,将进一步完善外商投资管理制度,出台实施外商投资法,加快制定相关配套规定,保护外资。进一步缩减外商投资准入负面清单,深化农业、采矿业、制造业、服务业开放,允许更多领域实行外资独资经营。完善负面清单管理制度,全面清理取消负面清单以外领域针对外资设置的准入限制。制定《鼓励外商投资产业目录》,扩大鼓励外商投资范围,吸引跨国公司来华投资并设立生产研发基地。健全外资项目服务机制,集中精力推动一批规模较大、示范性较强和具有标志性意义的重大外资项目尽快落地。

打造制度开放高地

“中国推动更高水平开放的脚步不会停滞,即使面对一些国家的保护主义、单边主义,中国也绝不会步其后尘、筑起壁垒,绝对不会走回头路,我们将坚定不移、积极主动扩大进口,中国发展成为世界第二大经济体、第一大货物进出口国,已经实现向出口、进口并重大国转变,我们不以追求贸易顺差为目标,真诚地希望扩大进口,促进贸易收支平衡。”韩正在开幕致辞中表示。

结合中国改革开放40年的历程,钱克明表示,今后要从“四个”更加把握制度性开放的内涵。更加深入、全面、系统、公平地开放。今后的开放将更加注重国内的规则、制度、法律等层面的完善,强化开放与改革的良性互动,让开放在消除边际后的壁垒,完善社会主义经济体制,促进国家治理现代化方面发挥更大的作用。要更加注重扩大比如服务业的开放,比如西部的开放,要注意推动形成一二三产业协同,陆海内外联动、东西双向布局的全面开放的新格局。要注重顶层设计,要以新的发展理念为引领,从新时代开放理念、开放的战略、开放的布局,还有开放的动力等各方面来系统地谋划。要更加注重竞争中性和规则的公平,对国有、民营和外资企业等各类市场主体一视同仁、平等对待。

钱克明表示,近年来我国着眼新一轮高水平对外开放,推出了一系列重大的举措,商务部具体落实了很多措施,下一步将打造制度开放的新高地。

在探索建设中国特色自由贸易港方面,将按照中央部署,分步骤、分阶段地探索海南自由贸易港的政策和制度体系。“目前按照中央的部署,我们确定海南自由贸易港未来的发展方向是突出中国特色,符合中国国情,符合海南的定位,并且学习借鉴国际先进经营方式和管理方法”。

在建设粤港澳大湾区方面,下一步将推动形成全面开放的新格局,特别是发挥香港、澳门的开放平台和示范作用,支持珠三角九市,加快建立与国际标准的投资和贸易规则相适应的制度规则,推动贸易投资自由化、便利化,推动大湾区全面开放发展。

之所以要要推动由商品和要素流动性开放向规则等制度性开放转变,钱克明表示,首先是顺应中国自身高质量发展的需要,过去中国主要靠大量劳动力产生的比较优势参与全球分工,依靠大量廉价要素支撑经济规模的扩张。但现在,我国的要素禀赋条件已经发生非常大的变化,必须要加快从要素驱动的发展模式向创新驱动的发展模式转变。二是顺应经济全球化新发展趋势的需要,通过对标最新的国际规则,营造更加具有国际竞争力的制度环境;三是参与全球经济治理变革大势的需要。为促进全球共同繁荣,提出中国的方案,提出经济全球化向更加包容、更加普惠、更加均衡的方向发展。

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 楼主| 发表于 2019-4-1 12:58 | 显示全部楼层
论坛自易主后,真令人心伤,除了驱旧臣之外,还容纳犬量乱拉容之拉客广告.............!!!

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