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季峥论市:今日市场观点20180719

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发表于 2018-7-19 10:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
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要闻点评:
1、美联储主席鲍威尔周三(7月18日)参加美国众议院金融服务委员会的半年度听证会。在首日听证会上,鲍威尔问答环节“从原则上”描述了贸易保护主义对一国经济体的长期危害。他认为,开放贸易允许各国加速增长,保护主义政策整体上对经济不利。若关税长期偏高,将对美国和海外市场经济体都有损害。他还认为欧盟不是美国的贸易敌人,与特朗普总统言论相左。
第二日听证会的第二个问题是“贸易战是否会令美国经济陷入衰退,美联储预计如何应对”,鲍威尔的回答与首日相仿,即如果贸易战令全球关税更高、对更广泛的贸易商品施加关税、全球转向贸易保护主义,对美国和全球经济体都不利。更高关税也不是美国政府宣称要取得的效果。
鲍威尔称,证据表明,拥抱开放贸易的国家有更高的经济增速和更高的收入,虽然不是所有国家每时每刻都在贸易体系中收益,但开放是大趋势,更多保护主义会令一国经济缺少生产力和竞争力。美联储在美国政府的贸易政策上没有发言权,但确实听到了很多企业的担忧,并开始影响到资本支出活动。
他明确表示,如果贸易争端引发保护主义将是坏事。关税所带来的风险是企业推迟投资,今年以来美国经济动能向好,他不希望贸易的不确定性破坏了商业投资活动。如果关税长期保持偏高,将损害美国经济动能。
在下午的听证中,鲍威尔着重强调了美国经济和劳动力市场持续走强,适应渐进式加息。他也表示,并无迹象表明美国即将面临经济衰退,如果关税推高通胀、同时妨碍经济活动,那贸易问题可能会构成重大挑战。他特别提到,在衡量贸易上,双边贸易赤字并非很好的指标。
点评:鲍威尔在周三美国众议院金融服务委员会的半年度听证会上,相对明确了表达了对贸易战的不认可态度,以及明确表达了贸易战对美国经济可能带来负面影响。他也表示,确实听到了很多企业的担忧,并开始影响到资本支出活动。随着时间的推移,我预计特朗普政府很可能不得不考虑调整政策。无论如何,贸易战的结果完全打不成他所要的结果。


2、美联储周三发布褐皮书报告称,美联储12个地区的制造商都担心关税的影响,尽管美国经济继续以适度增长的速度扩张。
美联储在其报告中表示:“所有地区的制造商都对关税表示担忧。并且许多地区报告称,由于新的贸易政策导致物价上涨和供应中断。”
一些地区详细说明了美国与各国之间贸易争端升级所带来的不确定性,如何影响了企业。
在波士顿,美联储的联系人对关税表示担忧,但没有人表示这影响了需求、招聘和资本支出计划。
而在纽约,贸易不确定性是“一个主要问题”;在费城,一家机械制造商表示,钢铁关税的影响“对其供应链来说是混乱的,扰乱了计划订单,提高了价格,并道指了一些恐慌性购买。”
由于进口关税提高了燃料、金属和其他商品的价格,一些地区报告的生产成本的增加。今年,美国经济加速增加,失业率低于政策制定者认为的长期可持续水平。然而,目前几乎没有迹象显示,通胀高到足以迫使美联储加快加息步伐。
此外,美联储指出,联系人继续注意到劳动力市场紧张和技术工人的短缺,但工资增速仍然为温和到适度。
褐皮书由波士顿联邦储备银行编制。本次报告收集的信息涵盖7月9日或之前。
点评:美国经济褐皮书是联邦储备委员会编辑的关于国内经济形势的概要,取名“褐皮书”系因装订镶边颜色属褐色。美联储在本次报告中表示:“所有地区的制造商都对关税表示担忧。并且许多地区报告称,由于新的贸易政策导致物价上涨和供应中断。”一些地区详细说明了美国与各国之间贸易争端升级所带来的不确定性,如何影响了企业。这表明贸易战对美国造成的影响正在显现,而并不是像很多人说的,对美国没有什么影响。

走势点评:
周三黄金(伦敦金和期货金价格相同)温和反弹,小十字星报收。一方面还是得益于美元指数出现较大调整,止步于95.4附近。一方面也是黄金24小时之内下跌了20几美元,有一定技术性反弹需求。不过周三的低位十字星形态比较短小,但凭此难以认为有企稳迹象。震荡下行的态势可能仍将延续。昨日亚盘给出了1232美元的位置相对比较保守。不过在昨日电视节目中给出了1228美元做空的策略,有一定获利机会。同时笔者在交易训练营中下午欧盘1223美元附近提示,黄金有机会出现一波反弹,比较好的把握的市场的节奏。 日线短线压力1227美元和1233美元。积极的可以尝试在1227美元附近做空,止损1231,目标1222、1220美元附近。如果突破1227美元则有望测试1232-1233美元附近。之后再次下行机会较大。可以直接在1233美元附近做空,止损1237,目标1222美元附近。(伦敦金和期货金价格相同)

周三美原油出现一波强势反弹,长阳线报收。消息面上,据日经新闻,日本计划最早在10月将自伊朗进口的原油量降至零,沙特和阿联酋都是潜在的替代供应方。除了响应传统盟友美国的要求,日本在发现很难获得美国的制裁豁免后作出决定。这对原油构成潜在利空。昨日公布的EIA原油库存数据意外增长583万桶,预期减少410万桶。这显然是对原油不利的消息。不过昨日美原油出现大涨,笔者倾向于认为,是由于其技术性反弹,且走势有时候比较飘忽。但是EIA库存增长不太支持其持续反弹。所以倾向于找机会做空为主。 技术上,可以看到美原油68美元有较大压力。昨日爆发性的长阳线,所以仍存在继续向上冲一下的可能性。如果持续站稳于68美元上方,则有可能尝试在这里构筑底部。如果能在68美元止涨,则有望出现调整。日内计划美原油09合约在68美元附近做空,止损68.6,目标67、66.7美元附近。


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