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久久环球:加息只是短暂的美好,美元慢性自杀行动

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发表于 2018-6-14 17:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
久久环球:加息只是短暂的美好,美元慢性自杀行动

  今天,美联储定了的这件大事或预示着暴风雨将至!不出意外,美联储如期宣布提高利率,随后市场波动明显。同时,此次多数美联储官员预计今年共加息四次,上次多数预计三次,还删除了上次声明中“利率将低于长期水平”的表述,并调升了美国今年GDP预期和今明两年PCE通胀预期。

  事实上,美联储主席鲍威尔目前面临一个巨大挑战,即如何才能在现在高估值的资产价格下保持美国经济的增长势头?而此时,正值美国失业率位于17年的最低位、财政赤字创历史最高记录、美国经济年增幅为3%之际,虽然美联储削减了刺激规模,但资产价格(比如房价和股市等)还在不断创出历史新高,而且现在的金融监管政策比去年更为宽松。

  对此,新债王在612Doubleline的资产配置策略直播中上一针见血的指出,“我们在做的事情,看起来几乎是自杀式的行动,我们在扩大赤字规模,同时却在加息。”,很明显注意到,新债王的警告已经升级,就在上个月,他批评美国当前的货币政策是一杯“非常危险的鸡尾酒”,新债王认为美元长期走势依然悲观,尽管短期内升到95并不会意外,但在通胀有可能会随时爆发的背景下,2019年有可能出现经济衰退。

  换句话说,只要美国逆全球经济一体化策略不断升级的同时,随着美国债务赤字的进一步加大,美国经济也不可避免的会同步陷入信用危机,这更将导致全世界对美元的好感度持续减弱,此时,美元和美国经济或正在饮鸩止渴,我们多次强调,债务危机的爆发就意味着美元会丧失货币信用红利,事实上,近期IMF公布的全球储备货币份额报告就印证了美元货币储备份额已经跌至5年来最低水平。

  与此同时,我们也注意到,包括美银、高盛等投行在内近期以来也在不断警告美国经济有可能会出现衰退。比如,据高盛的压力测试发现,美债收益率一旦大幅上升至4.5%时,将导致美国经济急剧地放缓,同时股市将会暴跌20%-25%,对2018年和2019GDP增速的负面影响分别是减少0.5个百分点和1个百分点。

  当然,我们也注意到,在这一轮美元指数上升过程中,美元指数最大升值幅度达到6.2%,同期美元兑人民币最高才升值了大约2.5%,所以说,从这一点来看,美元的这一轮升值并非仅是因为加息和美债收益率(美国市场利率)的上升,更重要的原因是欧元区和日本今年经济的意外走弱所致。

  事实上,在美国印钞机越来越慢后,对于美元的未来,美国前共和党总统侯选人Ron Paul早在数月前就做过相似预测,他认为,美联储不但不能有效制止通胀(美联储决策者在54日的会议中已经预计到通胀将会回升),相反,其本身就是造成通货膨胀的“凶手”。美国经济不像华尔街认为的那么强劲,一场“痛苦”的市场调整即将到来,但却几乎无法阻止它的发生,现在市场风平浪静的局势最快可能在接下去的几个月就会变得“丑陋”。他甚至认为,世界经济以美元为基础的货币体系正处于严重危险之中,美元离崩溃似乎更近了。

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