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北美贸易协定或废止 加元大跌

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江湖新秀

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发表于 2018-1-11 22:34 | 显示全部楼层 |阅读模式

即便美国现在的市场和经济在蓬勃发展,美联储官员仍在担心如何应对下一次经济衰退,可能会在2018再度实施量化宽松政策,甚至可能将通胀目标改为物价水平目标,避免“悲剧”再次发生。2008年,美联储为了应对严重的经济衰退,将利率降至接近零,但是经济增长并不强劲,只能缓慢复苏。但是2008年之后,美联储面对它利率处于0而不能再削减的局面,就被迫使用了非常规政策工具(比如量化宽松政策)。自从2012年设立2%的通胀目标以来,美联储就一直没实现过,这削弱了其在市场上的信誉,进一步坐实人们对通胀率会一直低于2%的预期。前美国财长萨默斯本周在布鲁金斯学会上就美联储通胀目标问题发表讲话,督促美联储开始行动。萨默斯在最近的一篇研究报告中指出,除非改变目前的货币政策,否则美联储可能在未来30%至40%的时间内都处于零利率的状态。最近的税改让财政赤字有进一步加大的前景,这就意味着财政方面在下次应对经济衰退时的反应能力也将降低。
英美两国的利率正在上升,欧洲央行正在削减债券购买规模,就连全球最宽松的日本央行也暗示总有一天会退出刺激措施。随着利率上升,而且央行不再扩大资产负债表,2018年全球各地的货币政策收紧幅度将超过金融危机以来的任何一年。不过,按历史标准来看,把通胀纳入考虑的实际借贷成本仍然很低,甚至可能低得惊人。自201610月以来,发达国家的实际利率一直为负值,而且未来还将持续一段时间。尽管美联储在过去两年五次加息,但美国实际利率仍为负值,最低可达-0.5%,具体情况取决于采用哪种通胀指标。与普遍看法相左的是,日本的实际利率在所有G4央行中是最高的,而英国10年期债券的实际收益率则处在六年来的最低水平左右。这也是日元在日本央行积极宽松的情况下仍持坚,而英国利率正在上升,英镑却自2016年英国脱欧公投以来挫跌了逾10%的原因。目前全球经济和金融市场景气大好,但消费者物价通胀却保持低迷,这也是主要央行对如此缓慢地紧缩政策泰然自若的原因。尽管全球经济大步向前,但2007-2009年金融危机的创伤仍很深,因此决策者明显倾向于缓步渐进式加息。
美元/加元
亚洲时段美元兑加元延续隔夜上涨走势,汇价自1.2538小幅上涨至1.2578,目前交投于隔夜高点附近。上个交易日美加大幅上涨,因据外媒透露,加拿大认为美国总统特朗普将很快宣布,美国将退出北美自由贸易协定。随后加元和比索出现急剧下跌,美元兑加元短线急升近百点。加拿大已经开始准备应急计划,如果特朗普提出退出通知,该通知没有约束力,也不一定会扼杀北美自由贸易协定。如果没有得到官方的确认,这可能只是一个试探性的消息。据外媒,加拿大认为美国总统特朗普将很快宣布,美国将退出北美自由贸易协定。有两名加拿大政府消息人士表示,特朗普若宣布退出NAFTA将是非常重大的,但美加贸易将继续开展。技术面看,美加上个交易日收出大幅阳线,目前已经连续三个交易日上涨,目前上方面临重要阻力1.2620,若不能突破此位置,美加仍面临下跌风险,建议日内逢低做多美加为主。
国际原油
亚洲时段国际原油维持高位震荡,目前交投于63.55美元,隔夜美油价格一度触及63.65高位。周三美国WTI原油期货主力合约3年多来首次站上63美元,受美国原油库存连续第八周下滑提振。据EIA数据显示,上周美国原油库存下降494万桶,尽管较稍早公布的API原油库存减少1120万桶有所收敛,但并未影响多头的看涨情绪。据美国能源信息署公布数据显示,美国截至15日当周EIA原油库存减少494.8万桶,超出预期,但较稍早公布的API汽油库存降幅有所收敛。但值得注意的是,美国原油产量下降近3%,不过产量下降可能受天气寒冷影响所致。此外,自20151月以来,美国原油库存首次低于5年平均水平。技术面看,原油上个交易日小幅收高,目前原油受到均线良好支撑,在上方空间打开的情况,原油日内将进一步上升,建议逢低做多原油。

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