王漫晓：黄金投资以什么方式出现风险

	价格上涨，抑制需求 由于金属产品标准化、企业缺乏定价的能力，黄金又是具有金融和社会属性的特殊商品，它是准货币。比如2006年以来金价持续上升，后续价格波动可能增大。同时一定程度上抑制了黄金消费的增长，2006年我国珠宝用黄金消费就因为价格的上涨下降了12.9%, 　　 黄金供给量增加 中央银行大量释放储备黄金、黄金产量增加、美元走强等因素可能导致黄金供给增加，价格出现回落，从而导致企业盈利的下降。比如，2006年欧洲叩-151%4358//842中央银行抛售了将近400吨黄金，并没有完成全年500吨的抛售额度。德国联邦银行表示，2007年的抛售量虽会低于2006年，但仍将抛售，储备大国法国的抛售量则更难以确定。 　　 竞争加剧、成本增长 黄金企业生产成本特别是能源和劳动力成本的大幅上升，从而制约企业的获利，制约业绩的提升。 　　 关联担保交易，存在风险 公司经营过程中存在资本运作、收购、关联交易和担保等风险。比如:中金黄金2007年为山东烟台鑫泰黄金矿业有限责任公司和渔关中金冶炼有限贵任公司分别叩-151%4358//842担保2000万元和4000万元的贷款额度。山东黄金的公开资料显示，其联营关联企业就曾占用过公司1.48亿元规模的资金。 经济放缓，通货膨胀率降低 如果全球经济持续放缓的状态，大宗商品价格将出现大幅下跌.而通货膨胀水平将再次走低，从而会抑制黄金的投资需求。需求下降导致黄金价格降低，影响上市公司的收益。二级市场的股价高不代表购买黄金股票没有风险。 矿山资源匮乏，减低黄金企业的可持续发展 国内叩-151%4358//842黄金上市公司整体和部分上市形成的资源转移落差，导致上市黄金类公司矿产资源匮乏，难以可持续发展。国内的许多有色上市公司在刚上市时，股份公司的资产主要来源于冶炼厂的构成，而矿山资源通常都掌握在集团名下，当然黄金类企业也不例外。 王漫晓寄语： 古语有云：“授之以鱼不如授之以渔”。于投资，一经投资亦倡导“遗子黄金满籝，不如一经”，也即“一经”意之所指。 编辑//王漫晓