起点创汇：美联储心头大患终成现实！加息大计或再受牵连

	文章出自金十数据 有市场人士已经开始担忧股市过高会否激发美联储意外加息。美国知名金融博客The Macro Tourist作者缪尔（Kevin Muir）认为，在上周五意外低迷的经济数据公布后，市场现在已深信美联储将会暂时“冷眼旁观”，因此利空股市的潜在催化剂突然消失。而随着美联储的重压得以撤去，股市及整个金融条件将会进一步“爆发”。若此情况出现，料将引发杜德利、费希尔及耶伦等人更大的担忧，也许会激发美联储意外加息。 高盛则称，对于FOMC在何种程度上认为金融稳定风险是加息的独立理据这一问题，美联储经济学家的研究表明，由于信贷增长仍然温和，联邦基金利率对于金融稳定风险产生的可能回应不会太大。但是，美联储官员的确对金融稳定性风险越来越担忧，这就加强了未来进一步收紧政策的理由。 美元处于“最后一轮上涨前的平静期” 美联储的担心不无道理。花旗银行也在近期的报道中指出，近年来全球央行负债表资产规模与市场回报率有着惊人的高度相关性。随着全球央行政策开始逐渐转变，风险资产在达到峰值之后崩溃只是时间问题。 全球第四大私募股本集团KKR & Co.指出，几乎所有研究都表明全球大部分资本市场的资产价格都处于公允价值和价值偏高之间。从经济周期的角度来看，该集团认为多数发达市场都处于周期的后半阶段，因此预计经济将在2019年出现一波回撤，美国经济将出现“温和衰退”。 因此，从长期的角度来看，美元现在正处于牛市中最后一轮上涨之前的平静期，2019年美国经济出现衰退或成为美元走强的催化剂。不过当前，基于实际有效汇率而言，市场的确高估了美元汇率，而与此同时其他大多数货币的汇率则被低估或接近公允价值，这一趋势从中期来看将令美元汇率继续走低。