 | |  | | *仅供参考*
一周回顾及未来走势分析（200318期）
2003.07.28-2003.08.03
一、本周主要外汇走势
货 币 开 盘 最 高 最 低 收 盘 上 周 涨 跌 幅 度
[欧元/美元] 1.1492 1.1540 1.1131 1.1275 1.1493 -0.0218-2.51%
[英镑/美元] 1.6199 1.6310 1.6000 1.6105 1.6190 -0.0085 -0.53%
[澳元/美元] 0.6524 0.6676 0.6444 0.6515 0.6628 -0.0113 -1.70%
[美元/日圆] 118.97 120.69 118.86 120.20 118.78 1.42 1.20%
[美元/瑞郎] 1.3443 1.3805 1.3400 1.3640 1.3448 0.0192 1.43%
[美元/加元] 1.3807 1.4107 1.3768 1.3980 1.3806 0.0174 1.26%
二、下周焦点
欧元区经济能否赶上正在复苏的美国经济是本周的关键问题,德国制造业数据、意大利第二季经济成长数据,以及欧元区失业率均将在本周出炉,可望为这一问题找到答案.本周二美国和欧元区均预定公布服务业调查报告,这将为大西洋两岸经济复苏力道,及近期从债市流入股市的资金流动趋势能否持久提供线索.上周四美国公布意外强劲的经济数据,增强了市场认为美国正引领全球经济复苏的信心,进而打压了美国公债价格,指标债券收益率(殖利率)更攀升至一年高位.周五美国好坏参半的就业报告则对公债收益率影响不大.Investec分析师佩吉称,"问题是美国的经济复苏究竟多快才能带动其它地区经济好转,以及债市是否仍将进一步遭逢抛压.本周将公布的经济数据可能会证实欧元区经济成长落后美国的看法."接受路透访查的分析师预计,周二公布的欧元区7月服务业采购经理人指数(PMI)将为48.7,较6月微升,但仍低于50的荣枯分水岭.美国同样的指数则预计小幅下滑,但仍将稳处于扩张区域.上月该指数攀升至60.6,为2000年9月来最高水准.
**利率决定亦备受关注**
日本及英国央行皆在本周举行货币政策会议,很可能决定维持利率不变,因近期两国数据均显示经济状况有所改善.上个月英国央行降息至3.5%,加上近期零售销售及消费者借贷数据的表现,大多数分析师认为利率已经触底.BankOne资深分析师谢伊表示,"英国强劲的经济数据,尤其是消费者方面的表现,已缓和市场对消费者支出大幅下滑的忧虑,也遏制英国进一步降息的可能性,我们认为英国利率目前已处于低位."随着市场对全球经济复苏的信心与日俱增,最近几天有关澳洲央行将降息的预期已降温.上周五接受路透调查的分析师中,大多数预期本周二澳洲央行仍将维持利率于4.75%,为连续第14个月不变.该调查中,认为澳洲央行降息25个基点的机会仅有25%,一周前机率尚有40%.日本央行周四召开的政策委员会会议亦将吸引市场目光,但几乎没人预期其政策将会改变.投资银行雷曼兄弟表示,"由于经济状况正在改善,金融市场更加稳定,因此日本央行可能会连续第三次会议维持货币政策不变."
附有----下周将公布经济指标、重大财经事件进程（详细内容）
第二部分：下周将公布经济指标、重大财经事件时间
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Date GMT Event MCM EST Mkt EST Prev
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04-06 07.15 SPA Jul unemployment 8.5% 8.6%
4-Aug N/A AUS Holiday NSW, ACT, NT
N/A CAN Canada Day market holiday
01.30 AUS Jul ANZ job adverts 2.6%
08.30 JPN FSA min Takenaka speaks
08.30 U.K CIPS construction PMI
08.30 U.K Prelim Jul M0 m/m 0.2% 0.1%
08.30 U.K Prelim Jul M0 y/y 6.7% 6.7%
10.00 EUR EU12 Jun PPI, y/y 0.9% 1.3%
14.00 DEN Jul FX reserves, DKK bn 232.0 233.8 233.8
14.00 SWI JUL PMI 42.0 42.2
14.30 U.S un factory orders 0.4%
22.45 N.Z Q2 labour cost index, q/q 0.6% 0.6%
5-Aug N/A N.Z May qtr employment survey
N/A AUS RBA board meeting
N/A JPN GB 10-year auction
05.00 JPN Jun all h/hold spending, y/y 0.3% -0.8%
05.00 JPN Jun corp tendency survey
07.45 ITA Jul services PMI 50.2 49.4
07.50 FRA Jul services PMI 49.8 49.4
07.55 GER Jul services PMI 48.0 46.1
08.00 EUR Jul services PMI 48.6 48.2
08.30 U.K Jul CIPs services index 54.5
08.30 U.K Jun manuf output m/m +0.1% -0.2%
08.30 U.K Jun manuf output y/y +3.2% -2.1%
08.30 U.K Jun ip m/m +0.2% 0.1%
08.30 U.K Jul official reserves $mln -251
10.00 EUR EU12 May retail sales, y/y 2.2%
11.45 U.S BTM/UBSW chain store sales -0.3%
13.00 U.S Redbook retail sales 0.8%
14.00 U.S Jul non-manuf ISM 58.0 57.3 60.6
14.00 U.S Jul non-manuf ISM prices 51.4
14.00 U.S Jul Challenger report 70.0 49.8
17.00 U.S Treasury 3-year auction $24.0bn 22.0
22.30 U.S
ABC conumer confidence -17.0
23.30 AUS RBA OCR window 4.75% 4.75% 4.75%
6-Aug N/A U.K BoE/MPC Aug mtg starts
05.00 JPN Jun lead diffusion index 77.8 50.0
05.00 JPN Jun coinc diffusion index 66.7 65.0
06.45 FRA Jun central govt bal, EUR bn -44.2
06.50 FRA Jul consumer confidence -27.0
07.55 GER Jul adj unemp change +25k -33.0K
10.00 GER Jun factory orders, m/m 1.0% -2.6%
10.00 GER Jun factory orders, y/y -2.5% -6.3%
10.00 EUR EU12 Q1 final GDP, q/q 0.0% 0.0%
10.00 EUR EU12 Q1 final GDP, y/y 0.8% 0.8%
12.15 CAN Jul f/x reserves, m/m USD -724
13.00 N.Z Jul ANZ commodity prices
17.00 U.S Treasury 5-year auction $18.0bn 18.0
21.00 N.Z Govt yr-to-June tax revenue
7-Aug N/A JPN BOJ mon pol meeting begins
N/A U.K BRC shop price index
01.30 AUS Jul employment m/m change -27.9k
01.30 AUS Jul unemployment rate 6.1%
04.30 JPN Jul consumption tendency svy
05.45 SWI Jul SECO consumer climate
06.00 GER Jul final CPI, m/m 0.2% 0.3%
06.00 GER Jul final CPI, y/y 0.9% 1.0%
08.00 EUR ECB monthly bulletin
08.30 DEN Jun unemployment rate 6.0% 6.0%
10.00 GER Jun IP, m/m 1.0% -0.8%
10.00 GER Jun IP, m/m -0.7% 0.0%
11.00 U.K BoE/MPC rate verdict 3.50% 3.50% 3.50%
12.30 U.S Q2 productivity revision 3.0% 2.3% 1.9%
12.30 U.S Q2 unit labour costs 0.5% 0.5% 1.5%
14.00 CAN Jul Ivey PMI 54.0 67.4
14.00 U.S Jun wholesale inventories 0.0% -0.1% -0.3%
17.00 U.S Treasury 10-year auction $18.0bn 18.0
19.00 U.S Jun consumer credit, $bln 7.5 7.0 7.3
22.45 N.Z Q2 unemployment rate 5.2% 5.0%
23.50 JPN Jul M2 & CD, y/y 1.9% 1.8%
23.50 JPN Jul broad based, y/y 0.3% 0.2%
8-Aug N/A JPN Conclusion of BOJ meeting
01.30 AUS Jun housing finance 3.5% 3.2%
05.00 JPN Jun key machine orders, m/m -5.0% 6.5%
05.45 SWI Jul unemployment rate 3.8%
05.45 SWI Jul unemployment rate 3.6%
07.00 ITA Jun adj IP, m/m 0.5% -1.6%
07.00 ITA Jun wda IP, m/m -2.5% -4.4%
08.00 ITA Q2 prel GDP, adj q/q -0.1% -0.1%
08.00 ITA Q2 prel GDP, adj y/y 0.3% 0.8%
10.00 EUR EU12 OECD leading indicator 119.3
10.30 GRE Jul CPI y/y 3.6% 3.8%
11.00 CAN Jul employment m/m change -5k +48.8k
11.00 CAN Jul unemployment rate 7.7% 7.7%
11-Aug 06.00 GER Jun trade balance, Eur bln 9.0 10.1
06.00 GER Jun current account, Eur bln 3.0 3.1
07.00 ITA Jul final CPI, m/m 0.2% 0.0%
07.00 ITA Jul final CPI, y/y 2.6% 2.6%
07.30 DEN Jul CPI, m/m 0.0%
07.30 DEN Jul CPI, y/y 2.2%
08.00 NOR Jul CPI, y/y 1.7%
08.00 NOR Jul CPIATE, y/y 0.8%
08.00 NOR Jul
PPI, y/y 2.8%
一周政治及经济大事
(关注)
美国7月份失业率从6月份的6.4%下降到6.2%，同时非农就业数减少了44,000，这反映了积极寻找工作人数的减少，劳动力总数也因此下降。上周五公布的数据与近期的几个报告相反，这些报告显示失业率上升和就业人数的下降，反映了积极寻找工作的人数上升，劳动力总数因此增加。更令人担忧的是，劳动参与率下降到66.2%，为3月以来最低。尽管就业报告是滞后经济指标，它仍然显示，在过去3年中，制造业就业一直在减少。今年1月以来，制造业工作岗位减少了486,000。密歇根大学消费者人气指数温和上升，优于上周一公布的会议委员会消费者信心指数（该指数下降13点以上）。乐观者将认为，密歇根指数较为稳定，能更好地代表消费者态度，而会议委员会信心指数可能是暂时偏离了趋势（该指数前3个月都在80以上）。
7月份ISM制造业指数为51.8，6个月以来首次突破了50的分水岭。新订单部分升至6个月新点56.6，进一步证明了复苏的延伸。同时，欧元区的采购经理指数（PMI）在连书数月下跌之后，7月份终于上扬。英国的制造业PMI升至50.9，为8个月来第一次超过50。但ISM的就业指数却从6月份的46.2下跌到46.1。就业报告中的家庭调查就业人数与ISM就业指数呈强正相关（为69%），而与失业率呈弱负相关（为-37%），因此就业报告中的就业人数比失业率指标同步性更强。
由于上周美国公布的经济数据较为强劲，美圆呈强势状态，但周五开始美圆已经展开回调。尽管本周同步性更强的经济指标(GDP、个人收入和支出、ISM)较好，但影响美圆的核心因素依然是就业人数减少与预期经济增长加快这一对矛盾。上周，美国10年期国债收益率上试 5.0%水平，同时失业率少有改善的迹像，美联储依然面临降低收益率曲线长端的挑战。
20030804 星期一 |  |  |  |  |
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发表于 2003-8-4 15:04
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