132亿美元，LV收购Dior！阿尔诺老爷子的又一次神来之笔

	1.       事件——LV收购Dior，法国首富或将全资控股迪奥 近日，LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗-路易·威登集团宣布以每股260欧元、总体121亿欧元的报价收购迪奥剩余25.9的股权，另外还计划以65亿欧元收购ChristianDior Couture（迪奥的高级成衣业务）的全部股权。 此举震惊了整个奢侈品行业，也让阿尔诺家族将这个全球著名的奢侈品牌的所有权首次全部掌握在一个公司手中。 2.       Bernard Arnault的收购之路 （1）1984年，36岁的Bernard Arnault将自己的家族企业抵押，收购了当时几乎没落的迪奥（Dior）集团，凭借自己非凡的经营之道力挽狂澜，让迪奥重现生机。 （2）1989年，阿尔诺借着法国最大奢侈品集团LVMH的股价大跌，以18亿美元的价格获得了LVMH24%的股份，一举成为了这家拥有50多个世界知名奢侈品牌的大股东，并掌控了路易威登、轩尼诗、纪梵希等。 此后，在阿尔诺的带领下，LVMH集团仅用12年就成长为全球最大的奢侈品帝国之一。2000年，LVMH集团的市值已经达到了阿尔诺刚接手时的五倍，销售额利润也实现了500%的增长。 根据Alacrastore的报道，从1987年至今，LVMH进行了62笔收购，此外还持股74家公司。 （3）Bernard Arnault的收购可谓是如狼似虎，少有失手的时候，偏偏就在Gucci和Hermes打了两次败仗。 1999年1月初，LVMH多次买入Gucci的股份，20天的时间，以14亿美元收购了Gucci多达34.4%的股份，以期达到控股这个竞争对手多面获利的效果。可惜阿尔诺的如意算盘却被Gucci巧妙化解，Gucci竟以30亿美元的价格将总股本42%卖给了法国巴黎春天集团。 自2001年开始，此后十年内，阿尔诺通过各种手段增持爱马仕股份，在2011年达到了23%之多，引发了爱马仕家族的严重不满，后者集合手中51%的股份成立控股公司，对抗LVMH的强烈攻势，并以“内幕交易”等理由起诉LVMH。最终在法院的判决下，阿尔诺铩羽而归，将爱马仕股份减持到8.5%。 3.       此次收购Dior的背后 此次阿尔诺出手以合约132亿美元的报价收购迪奥剩余约26%的股份，并表示希望以现金和爱马仕股权置换的方式完成交易。这后面透露这几层意思： （1）     经历近年对爱马仕的收购失败，当时的和解协议内容为赔偿800万欧元，并在五年内不能再次购买爱马仕任何股份以及减持股份。显然对于阿尔诺来说，既然不能拥有这个“漂亮女人”，自然索然无味，这次的股权置换便是真正的放下了 （2）     根据阿尔诺的意思，此次收购也带着简化公司结构的目的。Jupiter Asset Management全球股票策略主管Stephen Mitchell表示这有利于统一管理，对于LVMH的股东来说是件好事。file:///C:/Users/APRILT~1/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.jpg （3）     股价震动明显，昨日Dior涨幅达到11%，每股252欧元，LVMH也增长了近4%，达到每股223.15欧元。相反，爱马仕股价则是下跌了4.5%左右，跌至440.75欧元。 4.       总结 此次收购案，使得时尚界、奢侈品行业剧震，但对于阿尔诺老爷子来说，不过是人家整理了一下钱包，当然也预示着Dior这个仙气十足的“小公主”将变得更加商业化。LVMH既然短期内得不到爱马仕、Gucci这些他心仪又忌惮的竞争者，恐怕战略上也开始会在未来一段日子里更加专注自身发展。