美联储资产负债表规模自2008年经济危机开始大幅扩大，美联储采取了购买各种资产抵押债券来向市场注入流动性，该政策起到了立竿见影的效果，美国经济逐渐摆脱危机的困扰。目前经济已经进入正常状态中，就业数据回落到正常区间，通胀数据也已经部分到达美联储制定的通胀目标位，利率提升周期也已经开始，与经济正常状态相比，目前需要调整的重点放到了资产负债表规模方面，之前的购债需要逐步释放，该过程是释放流动性的逆转过程，通过将此前够得的资产抵押债券等资产出售，收回资金，缩减整体的资产和负债规模。因此，缩表的过程实际是回收流动性的过程，市场能否顺利承接如此多的债券，将经受考验。
刚结束的周五美国劳工部公布的3月非农业就业数据大幅低于预期，仅增加9.8万，而预期值在18万，重要受天气问题的影响，对市场产生了短暂的影响，随后由于纽约联储主席杜德利讲话提振了美联储缩表的预期，而另美元指数反转。
目前的市场情绪受到两方面的影响，首先是总统特朗普的医改方案夭折后，市场对其此前的过于乐观的执政预期降温，因此对其提出的弱势美元政策开始产生怀疑；另一方面是美联储方面开始讨论并可能确定在今年12月份开始缩减资产负债表。该两方面的情绪提振了美元指数近期的强势走势。目前需进一步关注以上两方面情绪的变化，是进一步提升还是有再次逆转的可能，对美元走势有直接的影响。
接下来一周除了对影响市场的主要情绪的关注外，还需关注数据方面，虽然刚结束非农就业数据周，但接下来这一周仍然有非常重要的数据，就是通胀数据。这一周中国、欧元区和美国都将公布新一期的通胀数据，对后续的市场情绪也会有一定的影响。中国和欧元区的通胀数据如能提升，会提振非美经济体的收紧流动性预期，提振非美货币；而美国的通胀数据又会影响美联储的缩表和加息预期，因此又会提振美元走势。两方面数据的相继推出会促使市场出现较大幅度的震荡，需注意控制风险。
下面对接下来一周的重要事件和数据进行梳理，具体内容如下：
周一，(!!)美联储官员布拉德早间讲话缓和市场情绪，鸽派言论给市场适当降温；晚间美国就业市场状况指数数据公布。
周二，(!!!!)早间美联储主席耶伦在出席活动中讲话；英国方面公布CPI、PPI和零售物价指数数据，对英国是否开始收紧货币政策预期有直接影响。
周三，(!!!)中国方面公布通胀CPI、PPI数据，对商品货币有影响；美国方面常规公布的原油API和EIA周库存数据；英国央行行长卡尼发表讲话，仍然是关注英国方面有无收紧货币政策的预期；加拿大央行利率决议。
周四，(!!!!)德国和法国公布CPI数据；美国方面公布PPI数据；次日凌晨油服公司钻井平台数据。
周五，(!!!!)美国3月CPI数据；耶稣受难日部分市场休市。
重点品种的具体技术分析如下，美元指数日线结构在刚结束的一周的周五选择了强势上攻，已经到达此前给出的101.2的阻力位，但强势收线惯性上涨是大概率事件，选择继续向上短期冲击布林带上轨阻力位101.5可能性大，也是此前两个高点连线的下降趋势线阻力位处。
欧元兑美元日线结构，受基本面环境变化的影响，美元走强，欧元开始回到下跌趋势中，上周五的阴线决定了今日继续惯性下跌，早盘已经跌破了上升趋势线的支撑，后市将先去测试前低1.05附近，可回测1.0610附近做空，1.0660止损。
英镑兑美元日线结构周五跌破了窄幅震荡区间下轨后开始破位下行，今日可回测动态 5日均线1.2410做空操作，1.2460止损。
美元兑日元日线结构目前反弹测试10日均线阻力位，按美元目前仍有可能走强的判断，美日有继续向上测试布林带中轨112.3的可能，可等待测试该阻力位后出现顶部信号再考虑做空进场。
英镑兑日元日线结构上周五收线形态较差，不改短期下跌的趋势，今日早盘受日元走弱的影响，镑日出现了较强势的反弹，但10日均线和布林带中轨的阻力位压力较大，可选择在两个阻力位处分批做空进场，轻仓操作，突破布林带中轨选择止损离场。
EFS 分析师 陈云波
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发表于 2017-4-10 16:07
