将筹码压到何种货币上????

	将筹码压在哪种货币上？ -------------------------------------------------------------------------------- 发布时间:20030716[14:02] 　　当市场对某一货币表现出严重的好恶偏向时，很可能某个事件的发生将引发解除头寸并导致汇率剧烈波动的风险。 　　4CastWeb分析师Alan Ruskin说，正是因为这个原因，欧元已经从6月中旬1.1933美元的历史高点大幅下挫。不过，交易员们的欧元/美元头寸对汇率的影响可能很快显现。Ruskin在一份研究报告中称，市场进一步解除欧元多头头寸可能导致欧元跌至1.10～1.11美元，甚至1.08美元的水平，但他也警告说，美元汇率若要继续上涨，需要美元看涨人气有积极表现。这位分析师说，伴随着美元在过去12个月中下跌了大约12%，这种人气在这1年中并不常见。 　　金融市场一度将筹码押在美元走低上面，尤其是兑欧元和商品货币走低，自去年第一季度以来这场赌博大获全胜。事实上，当欧元在今年5、6月份突破1.1900美元时，芝加哥商交所国际货币市场(IMM)的外汇期货头寸数据显示，欧元兑美元的净多头头寸接近历史高点。 　　但是，随着美国联邦储备委员会(Fed)于6月25日采取了两年半以来第13次降息行动，美国经济复苏希望显现，市场人士匆匆平仓，导致欧元迅速下跌。 　　根据最新的IMM数据，截至7月8日，净欧元多头头寸期货合约为19000张，是伊拉克战争结束以来的最低水平，并且也低于去年23000张的均值，Ruskin说，这表示市场对欧元的看涨人气已大为消退。他说，在市场转为看涨美元，卖空欧元之前，仍有非常多的欧元多头头寸需要平仓。 　　但这位分析师指出，由于自2001年11月以来市场就没有出现过净美元多头头寸，因此可能需要很多机遇方能使市场掉转方向。因而，欧元兑美元多头头寸对两者汇率的影响可能很快显现。当然，随着美国贸易逆差和财政赤字继续维持在高位，很难想像有什么东西能够改善“9·11事件”以来一直低迷的美元人气。但的确有一些事件可能会对美元远景有利，当然，也可能是负面影响。 　　荷兰合作银行亚太研究部主管Jan Lambregts说，毫无疑问，Fed并不乐意见到长期利率的上升，因为这将对经济复苏造成威胁。他预计格林斯潘将描绘一个乐观的经济景象，指出经济活动回升的初步迹象。格林斯潘也可能对最近长期利率的上升表示不满。10年期美国国债收益率最近达到3.71%，较Fed降息前上升了50个基点。Lambregts说，格林斯潘可能会重申，即使美国经济在未来几个季度强劲增长，Fed近期也不会加息。这位驻新加坡的分析师说，为对付长期利率上涨，格林斯潘的最后一件武器就是再次声明Fed可能会买进长期国债。 　　Ruskin说，美国股市今天很可能在乐观经济前景刺激下大幅走高，而由于近期不会加息，美国国债价格也可能因此而上涨。这是促使美元走强的一剂良药。 　　然而，美元能否保持近期涨幅或在未来数月中继续走高，这主要取决于对美国经济复苏的预期能否变成现实。美国经济复苏力度是否足够强劲，能在每个工作日吸引到弥补经常项目逆差所需的19亿美元的外国投资吗？ 　　从目前看，美元的上涨给出了一个肯定的答案。不过，华尔街的乐观人气需要骄人的经济数据的支撑，并继而挽留住那些新进入的投资者。正如4CastWeb的Ruskin所言：要让外国投资者继续买进以美元计价的资产，并使美元回到以前的霸主地位，需要的是多方面有利因素的推动。(道琼斯) [粤港信息报] . . .

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