风险厌恶成08汇市主题 美元与日元光芒耀眼

	纽约市场周三美元指数小幅走强，为其2008年出色表现划上了圆满的句号，因80年来最严重的金融危机促使投资者寻求在美元中避险，今年美元兑欧元以及美元指数均创下2005年来首度年线上涨。尽管日元兑美元今日收低，但因金融危机促使大规模进行套息交易平仓，08年日元在全球主要货币中表现最佳。 分析师表示，因交易商利用汇市作为厌恶风险交易的平台，2008年将因极具波动性而被记住。 因金融危机促使投资者抛售股票，商品和其他较高风险资产，将资金停靠在相对安全的美元上，2008年美元兑除日元外多数主要货币呈现上涨态势。 RBS Global Banking& Markets汇市策略部门董事Dustin Reid说道：“在汇市，今年可以总结为四个字，即厌恶风险，日元和美元受益于全球避险。” Reid表示：“今年欧元/美元的波动性尤其突出。数个月前，在厌恶风险情绪高涨之际，全球投资者都涌向美元。但随着美联储降息至近零，美元的光彩逐渐黯淡。” ◎日元08年表现最佳 根据16种世界主要货币兑美元08年的走势，日元的表现最佳，英镑则是表现最差的货币。 因金融危机促使大规模进行套息交易平仓，日元今年暴涨。尽管美元兑英镑、澳元和纽元等高息货币上扬，但今年美元/日元重挫超过18%，欧元/日元大跌22%。 英镑领跌08年所有主要货币走势，今年英镑/美元重挫约27%，将为1971年金本位结束后的最大年度跌幅，欧元/英镑也逼近平价水准。因英国央行今年降息至2.0%的1950年代来最低，投资者也因此避开英镑。 DailyFX.com外汇策略师Terri Belkas称，利率预期继续下滑，市场预计英国央行将在下一次政策会议上降息50个基点；因此，英国央行可能正朝着零利率方向迈进，这将导致英镑继续走软。 Reid称：“G10货币中今年交易的特点明显是买日元、抛英镑。” ◎风险厌恶情绪料继续支持美元 自美联储实行量化宽松货币政策以及美国政府协助汽车产业的新计划以来，美元上涨动能几近丧失，包括澳元等货币在遭遇惨跌后趁机反弹，于年终之际回归平静。但是，经济学家指出，当前的经济衰退根深蒂固，尽管各国政府已推出空前的货币与财政刺激措施，但衰退趋势难以扭转，风险厌恶情绪中期内将继续支持美元。 不少分析人士指出，金融市场第二波去杠杆化浪潮尚未开始，美国抵押贷款市场可能将出现更多违约现象。从目前看来，至少全球经济难以在第二季度之前触底反弹。为此，风险厌恶情绪将在明年多数时候主宰金融市场。 布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的分析师Marc Chandler表示，尽管美国经济前景疲弱，利率也已经接近零，但他不认为美元熊市会在明年第一季度重现。 他表示，美国并不是面临经济低迷的唯一国家，这是一个能抵消美元弱势的因素。 道富银行(State Street Global Markets)的分析师Michael Metcalfe就表示，随着全球各地纷纷调降利率，对经济复苏信号的捕捉而非利率差异将主导汇市走势。 他认为，美国可能会在发达国家经济体中率先走出困境。 荷兰合作银行(Rabobank)策略分析师JeremyStretch表示，因对美国经济可能为首个从衰退中复苏的经济体的预期升温，欧元/美元可能进一步下滑。 不过，虽然许多分析师预计美元至少会在步入新年的过程中保持平稳，但仍有一些市场人士持不同意见。 汇丰集团(HSBC)的分析师David Bloom表示，正是美国官方采取的激进措施将令美元承压。 他指出，美国将竭尽所能使经济走上复苏之路，这意味着零利率、巨额财政支出、量化宽松——所有这些都不利美元走势。 美国银行(Bank of America)策略师David Powell相信，美国经济持续忧虑，以及对该国如何向大规模财政刺激计划注资的不确定性将打压美元。 Powell说道：“美元的跌势不太可能已经见底。” 北京时间03:35，欧元/美元报1.3954/57，7月时欧元/美元曾一度突破1.60，08年欧元/美元下跌4.5%，为自2005年来首次年度下滑。美元/日元报90.85/88。