弹簧-2

中國夢和香港夢  

　　中國第五代領導人上場，以實現「中國夢」為新時代的開場白。這是個有感召力的口號，但鑒於貪腐、公平、污染問題的積重，要實現要付出非常艱苦的努力，部分民眾都只抱著「走著瞧」的態度。

　　但「城鎮化」每一個百分點的實現，便可拉動一千二百個億的消費，這個目標和前三十年的經濟改革一樣，會提供若干創業發達的機會，會催生出若干富豪。

　　不知道有無經濟專家研究過，內地三十年的發展，曾令多少港人致富，甚至成了身家可觀的富豪。如有確切數字支持，便可預知這次內地的改革深化，可以令多少港人實現發達的夢想。

　　中國夢說到底也是香港夢。港人大都希望通過公平競爭，為自己創造財富。「城鎮化」的實現，無疑可以為許多有志的年輕人提供創業發展的機會。

　　但機會是留給有準備的人的。香港年輕人公認比較機敏，但也比較懶散，特別是缺乏刻苦堅韌的精神。有志氣的香港年輕人，應該看清香港夢和中國夢間不可分割的關係，裝備好自己，在專業方面令自己足夠過硬，加強認識內地的國情、法律、文化，在語言上修練好普通話。有了這些準備，機會一旦降臨才能牢牢把握，在這一輪的經濟發展中參與競爭，爭到自己的利益。

　　如遇事仍只會發牢騷，只會指責他人，實現香港夢的機會便將會生生地從身邊溜走，面對成功上位的同輩，只剩得感慨。

野鹤山人   心路
2013-3-23 4:29:18
股道阴阳

旅行车在万丈深谷之上行走，我坐在车上真有点心惊肉跳，不过很快就平静了下来。羊卓雍错被誉为世界上最美丽的湖水，是圣湖，是心目中的最平静、最圣洁的地方，是灵魂净土，是神仙天国，是极乐佛国，是心灵的归宿。

或许，要到灵魂净土，要到极乐仙境，就需要经过重重心路的考验。岗巴拉山崎岖陡峭的山路就好比我们的心路，翻爬岗巴拉山的过程，就是考验我们心路的过程。在这过程中，从既贪婪又恐惧之中逐渐解脱了出来，回到平静自然之心。

这个过程是一个净化心灵的过程，心灵得到净化，回归到本真，回归到纯善纯朴的本来面目，那么就与最平静、最圣洁、最自然的羊卓雍错圣湖融为一体了。

炒股也有心路，不少股民炒股的过程，往往就是在贪婪与恐惧之中博弈，但这是赌徒的行为。

其实以平常心对待，回归到股票投资的本来面目，把握住理性投资、价值投资的原则，不知不觉就会成为赢家。

例如上周我指出，目前的多头需要的是南迦巴瓦峰直刺蓝天的勇气，在此很关键的时刻，需要在此反复放量回稳，才能增强市场的信心。随着2月初见高调整以来，部分银行股出现了略大的跌幅，目前逐步到了“罕见投资价值”的水平，是阶段性值得逐步关注的机会。部分仍处于“罕见投资价值”水平的银行股，去年12月就像南迦巴瓦峰这战矛，刚毅无比的战神，带动了大盘“起死回生”，目前在关键时刻是需要这一战矛再次举起的时候了，这需要考验的是市场各方的智慧，并需要及时增强“战神”攻击的能量。

结果，本周银行股出现较好的涨幅，在关键时刻银行股这一战矛再次举起了，大盘更在银行股的带动下，沪指收复20日和60日均线放量回稳，使多空阶段性平衡局面得到维持。

沪指本周二跌至2232点，深成指跌至8930点形成了短期低点，沪指跌近年线，深成指则跌近半年线，均形成支撑效应。本周三为春分节气，结果形成一定转折效应，出现较大的反弹。

其实这反弹也较正常，在市场多空仍处于相对平衡和大箱体运行格局依旧的情况下，连续下跌必然会引起多头反扑，这种反弹在2月28日 和3月5日 也出现过。本周反弹仍在大箱体波动格局内的正常反弹，并不能因此而认为大反转和大涨势要开启。本周五大盘到达30日均线处，下周面临是否突破的选择，如果能收复则不排除有再度逐步挑战今年2月中旬高位附近的可能。（300）

胡语文   从楼市风险教育看A股投资机会
2013-3-23 4:29:18

日前见到一则有意思的新闻。上海闵行区民政局在婚姻登记中心门口特意设立“楼市有风险，离婚需谨慎”大幅公告警示牌，提醒各对夫妻勿为规避政策而轻率选择“假离婚”。由此让我想起07年股市疯狂的情景，2007年5月11日，当中国股市疯狂的站上4千点之时，中国证监会发出通知，要求强化风险揭示，开展投资者教育，使大家充分认识到没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品。   

邓普顿说过，许多基金经理专长于某些领域——成长股、科技股或者其他的某些领域的东西。常识告诉我，如果你连续五年在一种证券、一个行业、一个国家取得了超常的业绩，那么下一个5年就很难以同样的投资方式取得那么杰出的业绩了。要想维持你的业绩，你必须寻找那些低迷、萧条的地方。

过去5年中国房价的疯狂上涨给人塑造了房子只涨不跌的假象，地方政府、房地产开放商及房市投机者参与其中，贪婪的妄想房价永远上涨，最终可以捞得更多的好处。除了极个别具有理性和良知的房地产企业家能够清醒的建议政府抑制泡沫以外，多数市场参与者早就忘记了08年房价曾经暴跌的历史。

不过，中国的房地产市场的疯狂也让美国衰退了多年的房地产市场受益。最近抄底美国房地产的投资者应该赚得盆满钵满。尤其是两房的股票，在短短几个月之内就已涨幅3倍。幸运的是，我们2009年就已经倡议投资者应该抄底美国房地产，把握这一历史性的机会。  

尽管我们永远不可能预测经济周期，同样我们也不能预测股市的涨跌，同样我们更不知道房价何时下跌。尽管过去信奉房价一定会跌的人吃了大亏，没有赶上房价上涨的快班车。尽管类似于牛刀一样的评论员承受了不小的压力。但事实证明，我们很难发现有人预测的准确程度超过60%。你知道熊市终归回来，你知道经济衰退终归回来，你只是不知道它们什么时候来。

所以，邓普顿说，如果你知道将会发生的事情，你就会在财务上做好准备。你不能过度使用杠杆，因为你在犯错的那段时间里，会被清场出局。现在的买房人，难道不是在过度使用杠杆吗？以首套房为例，首付3成，意味着7成是按揭，是负债，如果未来房价下跌30%，这意味着投资人的本金全部损失，剩下来的负资产，也就是背负银行的负债。

所以，邓普顿说，如果在1/3（犯错）的时间里负债投资，那么只要有一次熊市就足以将你三振出局。尽管我们不知道，中国房价何时拐头向下，但我们相信，投资中国房地产市场所承受的风险绝对比投资蓝筹股的风险大。

现在中国证监会正在倡导中国股市的价值投资，呼吁投资者需要有信心，这与2007年提示股市风险有异曲同工之妙。毋庸置疑，在不远的将来，我们就可以发现，当2013年一些人还在为房价疯狂之时，股市蓝筹股的机会正悄悄的展开。

目前来看，3月份PMI预览值如期反弹，说明经济复苏仍然温和演进，而低通胀环境的出现，也为股市的走强提供支持。最重要的是，环顾全球市场，目前A股仍具有一定的估值优势，加之目前中国经济稳定的转型，在市场预期让不乐观的情绪面影响下，A股的投资价值迟早会被经济因素提振。

老天爷对众人皆平等。众人疯狂追求的东西，很可能是严重高估的；众人所抛弃的东西，可能被低估。如果看不透这世间万物的规律，则很难真正摆脱所谓的投资弱点。当然，克服从众心理的确很难。

调整过去了一半
2013-3-23 4:29:18
民间智慧

主持人 尹星

2380点前风险不大

主持人：一年一度的泛舟培训课程将于年中举办，相关部门已经开始销售工作，近期有读者向本栏目询问有关情况。主持人不便一一回复，本周及下周，泛舟将对课程进行详细解答，同时也会梳理今年的市场脉络，解读其今年以来的银行情结，敬请关注。

此外百笑生因忙于他务，暂停一到两周。说到暂停，又想起春天，尽管主持人多次解释，仍不断有读者询问。春天归期未定，我倒愿意大家也关注一下骄阳。民间嘉宾都经过了千挑万选，一些之前有过上佳表现的嘉宾，也因不能常期达到栏目要求，而不得不忍痛离开，能在此立足者，必有所恃。近几个月来，骄阳演示案例虽不如春天那般传奇，但招式简洁清晰，有规律可循。偶有失手，但基本没有太大损伤，精彩表现则数不胜数（上周是又一代表作），其量能理论，确实有不少值得深思之处。骄阳且稍歇，还是先请泛舟。

主持人：我要对你说，你应该相信自己的第一感觉，两周前你说2230点可以抢一把，上周你却修正到了2190点，很不巧，这次沪指就是到2232点开始强劲反抽的，对于当前的市场有什么看法？

泛舟：上周咱们也聊了，虽然2190点是买点，但是市场每次都不会给你舒舒服服的满上，现在不怕跌过头，因为都知道能回来，就怕不到位就涨，所以上周还提示大家，银行，汽车，环保拿好半仓以上睡大觉去。跌了就满上，涨了找机会加点。

主持人：这就是我要问你的，现在涨了是不是还能找机会加点，还有，这么涨算是大级别的，还是小周期的。

泛舟：周三上涨属于单脚跳，我怕不稳，历来单边逆转大多都出现在连续几个月的下跌后，空方能量彻底释放，当前显然时间上不够，所以我倾向市场回撤后，做一个双底再反弹，至于这轮上涨的级别，目前我只能说，2380点前风险不大，过了后还要看届时的量和热点，具体等我下周再聊。

调整过去了一半

主持人：量能理论果然了得，指数果真利用了20日周期的扣低拉出大阳。

骄阳：首先需要了解周三大阳线的意义，量能理论认为，在多头趋势中，大阳线的意义在短期是很重大的。如这次，指数出现了20日周期扣低引发的强势反弹，几乎光头收盘，这个阳线出现以后，我们可以看到，5日线立刻出现了4天的连续扣低。是不是告诉我们指数趋于稳定了，可以强势支撑4天，当然这个需要有一个前提，那就是其他均线没有助跌的强势干扰，这个时候我们再去看10、20日线，是不是没有什么压力？那自然能够在短期保持强势。至于是否会冲击前高，这个问题我觉得别去考虑。因为上面压力还在呢，看看30天线的扣高和量压。指数扣减分别在2428点和2433点，量压在1525亿和1271亿，你能指望这里很容易增量突破吗？别忘了，能引发量能激增的银行股，都放过量了，再高位继续放量逼空基本不可能。还有下周3开始，5日线又开始相对扣高，这也是必须要求量能绝对释放的。这样看，这里不仅不能够考虑什么冲击前高，反而需要注意操作的节奏，一旦量能不对，高了，设置好卖点，低了呢？也别怕，毕竟5日周期的支撑还在，即使抵扣完毕，10日周期也会发挥一定作用，所以低了还是可以考虑承接。这样未来指数很大可能像我之前预判的那样，先拉出一个大阳，然后展开震荡。当完成了自3月8日开始的20日周期的相对缩量，再完成30日线的高压抵扣以后，再酝酿新的机会才是最理想的时候。

主持人：我注意到20天线已经下到了60天线下面，感觉不是很好呀？

骄阳：这个是我讲课时候提到的，不规则均线分布，属于不合理的均线排列，良好的多头趋势一定是小均线在上，长均线在下。这里小均线在60天线下面，等于告诉我们目前依然是调整趋势，即使这个反弹比较给力，但是也不能够彻底扭转单边上行，只能说调整过去了一半。我更倾向于这里利用时间的拉长等待均线自然横向拉伸粘合再酝酿机会。

主持人：上周银基发展很牛呀，再来一把？

骄阳：下周要注意的是，在了解可能存在的短线风险的情况下再去研究机会吧。最近有一个票走的挺有意思，那就是601339百隆东方。看它的周线，能看到的周期都处于支撑状态，连续2周的放量已经造成了20周量线的金叉助涨，2个并列的周阳线看，这个品种完成了2周的上冲下洗再上冲，这样的模式一旦放量，会不会有冲动呢？我不知道，还是那话，怎么走是主力的事。我只是打酱油的路过，看热闹罢了，绝非荐股哈。

草甘膦价格上涨 概念股望卷土重来
2013-3-23 4:29:18
记者 张厚培

春耕到来，草甘膦进入需求旺季。然而，由于环保压力部分产能无法释放，货源供应不足，近期草甘膦价格持续上涨。分析指出，在目前草甘膦价格因供应紧张而持续走高的同时，原料二乙醇胺、甘氨酸价格平稳，使得利润逐步向草甘膦生产环节集中，行业毛利率水平上升，概念股望卷土重来。

多重因素利好

2012年的明星化工品种--草甘膦，近期再次吸起大家的关注。随着春耕旺季的到来，本应进入开工率急剧上升期的草甘膦行业，由于环保核查力度的加强，近期行业开工率整体下降。而价格方面，近段时间也是持续上涨的。

据业内人士介绍，目前草甘膦供应极度紧张，工厂的订单已经排到了4月中下旬。在此背景下，部分企业纷纷调高草甘膦出厂价格，上周新安股份(600596)出厂报价上调4.7%至33750 元/吨，其他企业也有跟随上调动作。

对此，分析人士指出，两会之后，国家对环境保护意识加重，草甘膦等除草剂行业被纳入重点核查对象。而在整体行业开工率受环境压力钳制而有所下降，主流厂家装置设备正常运转，部分中小企业开工受限，开工率在七成左右，打算近期复工的企业也将开工日期推迟，促使市场供应日趋紧张。

不过，草甘膦上市公司的开工并未受到环保核查的影响。江山股份（600389）董秘宋金华在接受《投资快报》记者采访时表示，公司今年以来开工率一直保持高位，由于环保工作一直紧跟政策调整相应提高标准，所以未受到环保核查力度加强的波及。此外，新安股份、沙隆达A（000553）等多家上市公司相关负责人也都表示草甘膦开工率一直保持在高位。

生意社草甘膦分析师孙明明指出，4月份开始草甘膦进入了销售旺季，下游采购商为即将到来的旺季开始囤货，积极下单，加上国内外转基因作物日趋增加，对草甘膦的需求仍将保持扩张态势。随着厂家提价意愿日益强烈，未来草甘膦价格上涨是主要趋势。

此外，国家税务总局近期发布更新的2013年产品目录显示，草甘膦原料之一的双甘膦出口退税已经调为零。这意味着双甘膦的出口将受到限制，提高了国外企业草甘膦的生产成本，利好国内草甘膦市场。另外，甘氨酸、黄磷、多聚甲醛等原料虽然价格近期均也出现上涨趋势，但运行平稳，也对草甘膦生产企业有利。

业内人士认为，在目前草甘膦价格因供应紧张、但行业部分产能无法有效释放而导致价格持续走高的同时，原料价格相对平稳，使得利润逐步向草甘膦生产环节集中，行业毛利率水平上升，概念股望卷土重来。

甘膦价格上涨有望延续

今年以来，草甘膦需求继续保持旺盛的势头。近一个月，草甘膦出厂价格指数稳步走高。业内预计，主流工厂大多以执行前期订单为主，小企业则因环保压力开工不稳，短期内草甘膦供应紧张难以缓解，草甘膦价格上涨有望延续。

“在库存积累和去库存周期的作用下，全球草甘膦表观消费量2012年维持在60万吨左右，2013年将快速上升至70-73万吨，而全球产能维持在75-80万吨之间，供应紧张。草甘膦库存较低，具备持续涨价动力。”信达证券分析师郭荆璞指出。

虽然目前草甘膦价格走高，但由于环保核查原因，企业开工数量并没有明显上调，反而会有所下降，开工率也未见提升。从受访企业情况来看，目前草甘膦工厂订单普遍排至四月份。其中，山东、四川等重点产区的企业开工不足。

郭荆璞表示，3月初统计的国内草甘膦行业持续开工及可能复工的企业为21家，总产能61万吨，行业平均开工率在74.4%，月环比下降4.7%。   

“在库存积累和去库存周期的作用下，全球草甘膦消费量2012年维持在60万吨左右，2013年将快速上升至70-73万吨，保持约10%的增长速度；而全球产能维持在75-80万吨之间，国内草甘膦行业洗牌充分，进度远超市场认识，导致全球产能维持在80万吨，供应紧张；持续增长的需求将要求在2014年投放至少10万吨新产能，否则将出现产能不足。未来2-3年行业投资将出现持续的趋势性机会。”郭荆璞进一步指出。

据了解，草甘膦主要用于转基因作物的除草。由于供大于需，过去3年草甘膦市场表现低迷，直到去年5月份，随着下游需求的恢复，草甘膦市场慢慢回暖，去年10月初，草甘膦市场价格达到3.7万/吨左右。去年第四季度是销售淡季，草甘膦价格也随之回落。近期价格随着销售旺季到来，再度出现上涨。

“中短期而言，草甘膦上涨行情有望延续。”华泰证券分析师纪石表示，草甘膦企业开工受到环保影响，短期内草甘膦供应紧张难以缓解，他了解到西南地区的5万吨大型装置受当地环境污染影响压力较大尚未投产，而一些新增产能估计在2014年才能投入市场，所以草甘膦价格上涨。

个股方面，纪石表示可重点关注草甘膦业务规模较大的上市公司如江山股份、新安股份、扬农化工（600486）、沙隆达A(000553)；还可留意国内百草枯、吡啶行业龙头——红太阳（000525）。

个股点将台

新安股份（600596）

公司拥有8万吨甘氨酸法草甘膦产能，是国内最大的草甘膦生产企业。目前镇江及建德两套装置均处于满负荷生产状态，由于毛利加成定价形式的订单较少，价格上涨对公司业绩直接产生影响，弹性较大。据机构初步测算，草甘膦价格每吨上涨 1000 元，公司每股收益将增加 0.082元。

从2012年业绩来看，公司预计全年净利同比增长680%左右，据此据推算去年四季度单季每股收益就达0.19元。假设其他条件不变，按照目前草甘膦价格走势，粗略估算2013年公司每股可达0.8元，动态市盈率仅为15倍。

E投资金融终端显示：昨天录得主力资金流入427万元，最近三个交易日录得资金流入3556万元，五个、十个交易日分别录得主力资金流入2612万元和4746万元。

江山股份（600389）

公司为国内最大的草甘膦生产商之一， 拥有7万吨草甘膦产能，其中甘氨酸法草甘膦3万吨，IDAN法草甘膦4万吨。2012年公司实现收入30.08亿元、净利润0.33亿元，分别同比增长15.6%、559%。据机构初步测算，江山股份对草甘膦价格敏感性最高，草甘膦年均价每上涨1000元/吨，江山股份每股收益将增加0.21元。

从公司披露的年报看，公司去年四季度单季度营业收入8.29亿元，环比增长16.9%；净利润0.22亿元，环比增加175%；毛利率15.5%，环比提升3.3%；经营性现金流净额2.77亿元，为历史单季度最好水平。与此同时，公司也受到了机构的青睐，如社保四季度新进持有了247.52万股，占流通股本的1.25%

E投资金融终端显示：昨天录得主力资金流入225万元，最近三个交易日录得资金流出223万元，五个、十个交易日分别录得主力资金流出733万元和2202万元。

扬农化工(600486)

公司拥有草甘膦产能3-4万吨左右，受益于国内外农药市场需求旺盛，加之行业供给端收缩显著，草甘膦复苏态势明显，盈利能力回升。公司预计2013年草甘膦产销规模在3万吨左右，另一个除草剂产品麦草畏目前产销规模约1500吨/年，产品出厂价在8-9万元/吨，未来公司会根据下游需求情况逐步增加麦草畏产量。

另一方面，公司另一主导产品，菊酯业务盈利能力稳定，其卫生菊酯类产品国内市场占有率达到70%，主导格局基本已经形成。另外，农药菊酯出口业务值得期待，由于全球种植面积稳步增长，北美、南美等地区对农药菊酯的增量需求向好。

E投资金融终端显示：扬农化工昨天录得主力资金流入95万元，最近三个交易日录得资金流出1494万元，五个、十个交易日分别录得主力资金流出1994万元和2907万元。

沙隆达A(000553)

公司2013年1月9日发布业绩预计，预计2012年归属于上市公司股东的净利润为8986.9万元-10572.8万元，同比增长70%-100%，据测算，公司四季度归属于上市公司股东的净利润为4050.7万元-5636.6万元，同比增长143%-238%，第四季度的净利润几乎等于前三季度的总和，远超市场预期。

据了解，公司目前农药产能约为8万吨，烧碱14万吨，自采盐矿25万吨。农药产品中百草枯6000吨，草甘膦1.5-2万吨，另外1万吨吡啶及衍生物、草甘膦二期均已进入试生产阶段。

E投资金融终端显示：昨天录得主力资金流入494万元，最近三个交易日录得资金流入1130万元，五个、十个交易日分别录得主力资金流出239万元和2359万元。

红太阳（000525）

公司是国内吡啶-百草枯产业链的龙头企业。公司具有总计6.2万吨吡啶碱、2万吨百草枯(折百)产能，均为国内规模最大的厂商。同时公司也是国内仅有的两家能自供吡啶的百草枯厂家之一，完整产业链的优势显着。

由于受国内政策影响， 百草枯产能的增长受到限制，有业内预计，今年对国产百草枯需求将达到约6.6万吨，但国内实际供应能力不到7万吨，全年百草枯供应将维持紧张状态，价格上涨趋势明显。公司业绩存在超预期的可能。

E投资金融终端显示：红太阳昨天录得主力资金流入390万元，最近三个交易日录得资金流入1202万元，五个、十个交易日分别录得主力资金流出653万元和1757万元。

穗人均GDP超京滬  
市民無感覺專家敲警鐘  
廣州市缺乏國際水平的本土製造業，制約了經濟長遠發展　  
記者黃裕勇、實習記者官文清廣州二十二日電
廣州的GDP總量雖然落後於上海及北京，列全國第三，但廣州人均GDP在2012年達105909元，壓倒京津滬渝四大直轄市。有專家指出，廣州的發展後勁不足是一個值得憂慮的問題。
　　廣州市長陳建華昨日在對廣東省實施《珠三角規劃綱要》考核組匯報時表示，過去四年來，廣州經濟發展實現新跨越，全市生產總值每年以千億級遞增，去年達13551億元，以全省4%的土地創造了全省23.7%的生產總值，其中人均GDP去年達105909元，超越京滬兩地。

　　亞運效應帶動GDP上漲

　　廣東省綜合改革發展研究院副院長彭澎認為，廣州並非僅是去年人均GDP超過京滬，廣州近年來經濟快速發展，亞運效應功不可沒，大規模的城市基礎設施投資，帶動GDP上漲。此外，他也認為汽車產業的集聚及部分高新技術產業的集聚也支撐了廣州經濟的增長。

　　但廣州在中國城市競爭中不能掉以輕心，「與廣東一樣，後面的追兵很緊」，長期從事區域經濟比較研究的丁力表示，去年廣州GDP總量雖位居第三，在上海、北京之後，且面臨深圳、天津、蘇州，甚至重慶的有力競爭，廣州與這幾個城市的GDP總量差距僅約數百至二千億，而這些城市的經濟增長率都明顯快於廣州。

　　丁力認為，本土持久的發展力量不足是制約廣州經濟持續發展的重要障礙，主要表現在廣州缺乏真正具有國際化水平的本土民營企業，在製造業領域，廣州民營經濟更是屈指可數。他認為支撐廣州近年來高速發展的政府基礎建設投資、亞運會對樓市的刺激作用、汽車產業，都不具備對廣州經濟長期的推動作用。

　　彭澎認為，廣州經濟的短板主要在於經濟過於依賴汽車產業，而且過於依賴日系車廠，容易受中日地緣政治影響，他還特別提到，政府過高的債務水平將是廣州經濟未來發展的重大隱憂。

　　對於廣州人均GDP超過京滬，不少受訪的廣州市民表示完全「無感覺」。一家媒體編輯向記者開玩笑說：「各位廣州市民抱歉，我又嚴重拖了人均GDP的後腿。」他表示，自己對此並沒有什麼具體感覺，但對物價上漲卻深有體會，「春節回來之後，上班地點附近的餐飲店有不少邁入漲價的行列，最高的一家甚至漲了30%，飲食上的支出又多了不少。」而另一位廣州白領表示：「我的收入並不高，每個月工資稅後僅剩下3500元，僅僅夠水電、房貸、交通費和飯錢等基本開銷，完全不能存到錢，壓力很大。我都不知道究竟是哪些人的GDP超過京滬了。」

聯通3G綜合ARPU顯著提高  

聯通決定縮減2013年的資本開支，集中做好3G業務

勝利證券　高　鵑
　　港股周五低開低走，午後跌幅擴大一度接近1%，消費股跌幅居前。恒生指數跌110點，報22115點，跌幅為0.50%。恒生指數全線下跌，金融指數跌0.67%、公用事業跌0.04%、地產跌0.40%、工商業跌0.37%。

　　周邊方面，隔晚道指下跌逾90點，軟體公司甲骨文（Oracle）的業績拖累科技股下挫。甲骨文業績遠遜市場預期，拖累思科、惠普及IBM等科技股股價。另方面，歐洲央行周四對塞浦路斯發出最後通牒，要求其在下周一前提出解決方案，否則面臨可能破產或被逐出歐元區。美國勞工部周四公布，上周初次申請失業津貼人數較前周增加2000人至33.6萬人，但仍低於經濟學家預期的34.5萬人。

　　全美房地產經紀人協會周四公布，2月份二手屋銷售增加0.8%至年率498萬間，創3年新高，但不如預期。費城聯儲局公布，3月份製造業指數由前月的-12.5大增至2，顯示恢復擴張，並優於經濟學家預期的-3。

　　歐洲股市稍跌，德國及歐元區的PMI資料令市場失望。中國人民銀行再一次進行了正回購，而3月豐中國PMI的初值則比預期為佳。市場的走勢顯示投資者對前者的擔心，蓋過了對後者的樂觀情緒。在隔夜美股弱勢下，這種氣氛很可能持續。

　　美股方面，失業救濟人數資料，以及費城聯邦儲備銀行製造業指數均好過預期，但甲骨文（Oracle）的失望業績令道指下挫。近來令人失望的騰訊（00700）業績，令股價受壓。豐控股（00005）帶領大市下跌。歐元區疲弱的PMI或會拖累思捷（00330）及和黃（00013）。

　　當然，歐洲央行勒令塞浦路斯需要在下星期一前籌得資金的新聞，也足以令投資者暫時離場。留意到聯通決定縮減2013年的資本開支，這和競爭對手中移動（00941）正好相反。聯通很可能認為公司應該首先集中於3G業務。這決定很可能會對電訊設備股以及手機股負面。中國通訊服務（00552）、中興（00763）及京信（02342）股價再次受壓。近期場內資金更多的是進行熱點主題投資，而中資股的波動將更加主導市場。

　　是次個股推薦為聯通（00762），儘管內地三大運營商的業績增速出現了不同程度的回落，但運營商收入結構已經發生變化，就長期增長而且已經連續多年超於GDP增長。自2009年三大運營商大規模新建3G網路建設以來，中國聯通連續三年實現收入超過同期GDP的增速。3G業務帶來新增需求，顯著提高了用戶的綜合ARPU值。特別是聯通連續三年的收入增速排名第一。目標價11.8元，止蝕價9.7元。

巴黎的盛宴    （下）

　　葉　周
　　在巴黎維納斯雕塑前，我再次想起有關她的神話傳說。維納斯最初嫁給火神伍爾坎，如同美女嫁給了一個鐵匠。她與戰神馬爾斯的戀情雖然為他們帶來了可愛的小孩丘比特，但卻沒有為他們帶來幸福，兩人的戀情終究被火神伍爾坎發現，難以持續。她又鍾情於美男子阿多尼斯，可是又未能勸阻阿多尼斯去從事危險的狩獵，最終阿多尼斯被野獸殺死，令維納斯心痛欲裂。維納斯是一個美麗的多情女神，也許是她的多情，和愛情轉移速度，使她沒有堅固的愛情可依靠。女神尚且如此際遇，何況普通人呢？

　　維納斯個人的愛情充滿波折，同樣在對兒子丘比特的戀愛上也是百般干涉。因為眾人都說賽姬這位凡人比她漂亮，她便心生嫉妒。於是命令兒子丘比特，用他的神箭射傷賽姬，使她愛上世界上最醜的男人……可是當丘比特見到了賽姬，便被深深吸引，顫動不止的心使他拿不穩手中的箭，不小心劃破了自己的手，使自己墜入愛河……丘比特不願違背母親愛神維納斯，但又無法忘懷賽姬。於是，他自稱自己是邪惡的大蛇，威脅賽姬的父親將賽姬嫁給他，但不准賽姬看見自己的容貌，每晚直到午夜燈火俱滅時，丘比特才與賽姬同床共寢。

　　時光荏苒，丘比特與賽姬經過了三年幸福快樂的日子！賽姬總好奇於自己丈夫的容貌，終於趁丘比特熟睡時，點了火光偷窺丈夫，卻驚見身邊躺英俊年少的丘比特。丘比特發現賽姬違背了彼此的諾言，悲傷地離她而去。

　　哀傷欲絕的賽姬來到了維納斯面前，自願委身為僕，希望能讓維納斯消除對自己的怨恨。維納斯指使她做許多常人難以勝任的辛苦工作，賽姬都無怨無悔地完成了。最後，維納斯要賽姬到陰間要求皇后泊瑟芬把她的美貌裝一點到盒子裡，然後帶回來給維納斯。賽姬也不畏艱險完成了任務，不過回程的時候，她卻受困在陰間無法脫身。丘比特聽說賽姬遇險，便潛進陰間找到昏迷的賽姬，用箭刺醒她。然後自己飛到奧林帕斯，找天帝宙斯幫忙。宙斯感動於雙方堅貞的愛情便宣布丘比特和賽姬正式結婚。

　　「美麗與愛情」對人性而言往往有「得之，我幸；不得，我命」的矛盾情結，在嫉妒心的驅使下，維納斯也曾千方百計去阻止丘比特和賽姬的戀情，卻適得其反促成了他們美麗的結合。他們的愛情之路充滿了艱辛，卻終得善果。聽完這樣的故事，站在美麗的女神維納斯面前，始於我少年時對她的愛慕難免有些消退，真想對她說：美麗的女神，如果你少一些嫉妒，多一些專注，你一定會更完美。

　　巴黎就是這樣一個城市，它曾經如此繁華，它依然如此繁華。當我來到的時候，是它的寒冬，可是我依然看見它雲遮中穿刺而出的冬日陽光，只要有了那一抹陽光，古老的建築就煥發出不凡的光彩。

　　有一天晚上坐出租車，開車的是一位三十多歲的小伙子，他原是電子工程師，因法國經濟不好，政府砍預算，他失去了工作，改行開出租。他的新年願望就是新一年經濟情況好轉，他又可以再回到他喜歡的專業工作。問他巴黎的市區為什麼始終這麼熱鬧。他說：經濟不好，可是人們的生活方式不曾改變，也不願改變。

　　年輕時旅居巴黎的海明威曾經說： 「巴黎是一座非常古老的城市，而我們卻很年輕。」比起巴黎的歷史，不論來此尋訪的人多大年紀，都永遠顯得年輕；比起巴黎的典雅，不論你是帥哥或是美女，你也無法不屈尊表達敬慕。這個冬天，我來巴黎，看見了這座魅力城市的嚴寒冬季，香榭麗舍大道上的聖誕燈飾依然閃爍獨特的璀璨，街道上依然遊人如織，餐館裡依然杯盤交錯。當我離開時，難忘巴黎的盛宴在我記憶中的深刻印象。我衷心地祝福它！但願以後再來時，能看見它春天的明媚燦爛！

短线客分红送股后或"倒贴" 股民或不再追捧高转送
2013年03月24日 05:00:37
  
　　一位广州股民获股息4000元但被扣走近万元红利税，该现象引起市场热议
　　昨日，一位广州股民的"悲惨"遭遇让很多股民不解：广州股民张先生投资的股票最近实施了送股分红，账户取得股息收入4000元，但隔天交易系统从他的证券账户中扣走近1万元的股息红利税。这是怎么回事？记者昨日采访业内人士得知：现在送股也要征税了，因此才出现了被交税比所得红利要多的怪现象。分析人士指出：新的规定将导致市场心理和行为的某些变化，高比例转送股将可能不再受股民欢迎。
　　送股也征税为头一遭
　　南京证券深南中路营业部的客户部人员被股民问及这件新闻时，他们一开始也大惑不解，研究后才知机关早设。2012年11月16日中国财政部、国税总局、证监会发布《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，该通知明确自2013年1月1日起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。按照个人所得税法有关规定，"利息、股息、红利所得"以每次收入额为应纳税所得额，适用20%的比例税率计征个人所得税。为促进资本市场发展，经国务院批准，自2005年6月13日起，对个人从上市公司取得的股息红利所得，暂减按50%计入应纳税所得额，依法计征个人所得税，实际税负相当于10%。而今后，持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。
　　深圳一位股民说，"炒股20年，从来没有听说送股也收税，太不讲理了，实在难以接受，这已经大大超出了我的想象。"
　　很多市场参与者都对这一"新鲜事"感到惊讶。在新浪微博上，股民们对送股也征税情绪比较负面。江苏一位股民说：送股怎么也会征税呢？送股之后的股价也会相应降低，投资者并没有从送股行为中得到实际的收益！真是坑爹啊！
　　广州股民周先生说，以前没关注过，这是个大故障、大漏洞！
　　多发生在多送股少派现股
　　据证券时报网络数据部统计，如果投资者与张先生在大华股份、中鼎股份两只个股的操作上较为一致（亦即分红期间持股不足一月），那么投资者也将尝到派现额不够缴税的苦果。以大华股份为例，其2012年年度分红预案为10送10股派1.6元（含税），若投资者在分红期间持股不足一月，那么投资者将上缴每股0.232元的股息红利税，而仅收到0.16元的股息，每股除权后还将损失0.072元！
　　这种情形的出现，较多的发生在大比例送股小比例分红的情况。而在差别化红利税实施之前，这种情况基本不会发生。以上述3只个股为例，上海新梅每股缴税0.09元（按照股息率10%征税，下同）每股派现恰好可以抵扣股息税；大华股份每股缴税0.116元，每股派现0.16元；中鼎股份每股缴税0.096元，每股派现0.16元。
　　南京证券分析师季永峰表示，新政对于短线投资者影响可谓重大。然而确实也会发生一些令人意外的效果。几天的交易时间的不同，很可能导致较大的利息税损失，这使得投资者将要衡量自己的操作理念的同时，也要仔细评估下多拿几天这只个股是否足以弥补利息税的损失。
　　季永峰说，根据国家规定，投资股票分红收益是要收取红利所得税的。主要包括了对送红股和派现部分进行征税。一直以来都是如此的。不过由于以往在没有实行差别化个人所得税的时候，上市公司送红的同时一般都附有派现，而且派现部分能够抵消掉以上两部分所产生的税费。比如：10送2转增1派0.5元（含税）其中转增的1股是不征税的。现金0.50元要上10%的税，还有其中所送的2股红股，也是要上10%税的，以每股面值1.00元计算，2股就是2.00元，上税10%，每10股所得的现金为0.25元，为最后实际到账。但在实行差别化征税之后，为了抑制短线投机，鼓励长期持有，征收最大上调到了20%。因此对于新政策后，部分短线投机客户，在分红派现的过程中就有可能出现倒贴的现象。
　　股民或不再追捧高转送股
　　东莞证券深圳新闻路营业部总经理徐志雄说，这样的政策出台的最根本目的还是在于鼓励投资者长线投资，抑制短炒行为，政策的用意并没有错。送股本来就没有意义，今后的股民和机构很可能回避高转送题材股。这类股票也比较难被炒得起来了，反而会在送股前遭遇股价下跌的命运。以后可能会出现投资者恳求上市公司不要送股的现象，由此而影响到上市公司的行为。上市公司董事会很可能针对股民的意愿少送股、多分钱。
　　徐志雄表示，这个新规定还不够彻底，应该是对持股超过2年的全部免征所得税。另外，现金分红也不应该除权，因为公司的价值并没有降低，何况分红时已经被征税，股民不应该再承担额外的损失和额外的风险。
　　徐志雄说，实行这样的新规后，将导致股市活跃度下降，一些资金将沉淀在股市中长期不动，对券商未必是件好事。                                               傅.盛.宁　 .深.圳.商.报

習近平演講批冷戰思維  
世界非一國可主宰  
習近平23日在莫斯科國際關係學院發表演講時呼籲各國合作共贏，共享尊嚴與發展成果 美聯社
習近平夫人彭麗媛坐在聽眾席聽習演講 視頻截圖
習近平演講時強調，中國要實現的中國夢，不僅造福中國人民，而且造福世界人民　視頻截圖

【大公報訊】23日，國家主席習近平在莫斯科國際關係學院發表演講，闡述中國對當前國際形勢的看法、中國的外交方針和發展中俄關係的主張。他指出，和平發展合作共贏是時代要求，任何國家都無法單獨主宰世界事務。
　　綜合中通社、國際在線、中新網消息：23日，習近平結束與俄羅斯國家杜馬主席納雷什金會面後，前往享有「俄羅斯外交官搖籃」之稱的莫斯科國際關係學院發表演講，他在演講中指出，過去幾十年，國際社會滄海桑田般的巨大變化。和平、發展、合作、共贏成為時代的潮流。舊的殖民體系土崩瓦解，冷戰時期的集團對抗不復存在，任何國家和國家集團再也無法單獨主宰世界事務。

　　腦袋不能停在冷戰時代

　　世界潮流浩浩蕩蕩，順之者昌逆之者亡。要跟上時代前進的步伐，就不能身體進入21世紀，腦袋還停留在過去，停留在殖民擴張的舊時代，停留在冷戰思維、零和博弈的框架裡。

　　他強調，面對世界形勢的深刻變化和世界各國同舟共濟的客觀要求，各國應共同推動建立以合作共贏為核心的新型國際關係。

　　轉嫁危機做法不道德

　　各國人民應一起維護世界和平，促進共同發展。我們主張各國和各國人民應該共同享受尊嚴，要堅持國家不分大小、強弱、貧富，一律平等，尊重各國自主選擇發展道路的權利，反對干涉別國內政，維護國際的公平正義。

　　習近平說，我們主張各國和各國人民應共同享受發展成果，每個國家在謀求自身發展的同時，要積極促進其他各國共同發展。世界長期發展不可能建立在一批國家越來越富裕，而另一批國家卻長期貧窮，只有各國共同發展了世界才能更好發展，那種以鄰為壑、轉嫁危機、損人利己的做法，既不道德也難持久。

　　中國主張各國和各國人民應該共同享受安全保障，各國要同心協力，妥善應對各種問題和挑戰，越是面臨全球性挑戰，越要合作應對，共同變壓力為動力，化危機為生機。面對錯綜複雜的國際安全威脅，單打獨鬥不行，迷信武力更不行，合作安全、集體安全、共同安全，才是解決問題的正確選擇。

　　他指出，隨著世界多極化、經濟全球化深入發展和文化多樣化、社會信息化持續推進，今天的人類比以往任何時候都更有條件朝和平與發展的目標邁進，而合作共贏就是實現這一目標的現實途徑。

　　世界的命運必須由各國人民共同掌握，各國主權範圍內的事情，只能由本國政府和人民去管，世界上的事情只能由各國政府和人民共同商量著來辦，這是處理國際事務的民主原則，國際社會應該共同遵守。