弹簧-2

百种汹涌，总有来由；
笑看人生，随缘喜乐。

图锐   周五有望确立周线逆转格局
(2013-03-21 15:22:57)

    本来在人们心中憧憬的“两会行情”，被七拖八延地调整到现在才“重见阳光”，本以为在30日均线附近就能够结束的回探确认浪，却被某些不确定乃至“不和谐”因素拖到了年线附近才打破下降通道，不得不承认时空的共振反应才能让“龙摆尾”时期过分冲动所付出的代价彻底释放完毕，而这一过程的到来是相当曲折的。当然，在悲观看空者（认定“A股下跌是常态，上涨是‘变态’”）看来，一切涨升都是有人为原因在其中的，如果3月上半月出现大涨，那可能是为了会议而“维稳”献礼，如果是3月下半月出现回升，则又是给新班子致敬的“领导好”行情，如此说来任何一个阶段都离不开“领导”，那看来必须得领导“许涨不许跌”才能让A股彻底摆脱泥潭了。

    强调人为甚至“面子”因素，或者说把经济的东西拉抬到政治层面，是相当不理性明智的。午评时已经说过，市场在最关键的昨天（差一步就到年线）出现了力挽狂澜式的反弹，很重要的一点就是资金介入太深，不可能不构筑二次升浪来实现最起码的出货，有了这个大前提，我们需要等待的就是类似昨天那样的“人心思跌”加上“时空共振”了。空间方面，年线（深市则是半年线）提供了天然屏障，再往下跌长期筹码成本或伤筋动骨，而时间方面，汇丰PMI初值的发布很可能成为对抗塞浦路斯事件“不确定性”试金石的利器，成为验证中国经济复苏力度强弱的一道重要客观数据，昨天的上涨部分验证了今天早间公布的事实。

    3月汇丰中国制造业PMI初值为51.7，绝对值高于历史同期51.4的均值，并且已经连续5个月在临界值上，表明制造业回暖态势明显。产出指数为52.8，高于上月的50.8，均为2个月以来最高。历史数据显示，2006-2012年，3月汇丰PMI环比平均上升0.1个百分点，而这次环比上升1.3个百分点，显著跨越了季节性因素，说明复苏维持一定力度，值得信赖。3月新订单指数在2月的低位显著回升，推动PMI指数反弹，显示需求企稳回暖的可能性较大，有需求的支撑又能够说明PMI的回升具有一定可持续性，但仍存产能过剩问题，在需求未有显著回升的情况下，磨产能阶段将延续，市场将缓慢淘汰高成本产能，这一过程将比较长，但“温和复苏”（可能离稳健目标还略有距离，但至少是有力度的，绝非缓慢）大基调没有出现根本性变化。

    如果说前段时间的“房价难”说明的是问题，告诉我们决不能在中国经济的发展前景上“夜郎自大”，那现在的“复苏稳”则带来的是信心，告诉我们不夜郎自大的同时也别“妄自菲薄”，2400点或许高了，但2200点难道不是有点低了么？市场本身并未受到有利数据的太多推动，在消息公布之前指数就有过拉升，而在午后却又有翻绿的回落，但总体维持在平盘偏强的局面下震荡，指数“我行我素”地在进行着强势调整，部分化解了昨天长阳带来的抛压，反而愈加证明了资金一定是“有备而来”的（这点昨天就强调过多次），甚至上周开始的试盘就是攻势的开端，不信您看看午评所说的“四大多头信号”，午后大盘持续有所回落的情况下它们消失了吗？在地产白酒领跌的情况下下跌2%以上的品种仍只有不足一版，还不能说明空头的反扑气数已尽么？

    前天需要的是昨天进行“观察”，结果观察的情况还不错，昨天需要的是今天进行“夯实”，应该是多方也在现有条件下较好的完成了目标，还是那句话：市场二次升浪彻底成型的条件已经越来越成熟了，我们不必管这是上升三浪还是反抽B浪，至少2370点以下不应该成为明显压力产生的所在。而日线两市双双收出阳星整固之后，昨天所说的底部信号已经几乎成行，仅差周线指标还无法确定。我们不妨历数如下：信号第二条成交量已经有过低于700亿的量能出现，出现了见底量能迹象；信号第三条地产股昨天上扬后来到了3月4日巨型缺口的下端，出现反复在情理之中，总体看保招万金的回落没有引起丝毫恐慌，尾盘保利和金地上翘迹象明显，企稳的砝码又添加了一层。

    结合午评时说过的“创业板30天线属于较强支撑，基本确认满足见底条件”，指数在日线角度的亢奋局面已经毋须证明（我们的策略也已经做出积极转换），现在需要的就是在周线级别上给出更加强烈的确认信号。从沪指周线角度看，指数在60周线（2245点，这个点位大家很熟悉吧？）基本完全企稳，同时周KDJ指标虽然没能在0以下金叉，但也形成了拐头状态，自去年六月底以来，周J值低点一直呈抬高之势，证明整体转强格局还在继续。上周周线高点在2333点，而本周周线高点已经来到了2330点，周五只需要再往上涨个几点，那么周线上“低点比上周低，高点比上周高”的超级阳吞阴就会呈现，若还是“光头周阳”的话将成为极强烈的周线周期的逆转信号，具有显著的看多做多意义。

    所以从好的角度说，周五能够继续攀高四连阳的话，则我们也应该继续进场博弈，博弈建议应严格按照技术面+主题来做参与。技术面为首选标准，一个是前期的强势股经过调整后可能出现的二次上行机会，当然，这里的博弈属于高风险高收益；二是在第一波1949-2444中，还没有攻击年线的小盘题材股，这些品种自身具备较强的补涨动力。主题的选择则需要结合消息面，行业政策面的异动来做评估；从坏的角度说，周五若维持调整，则五周线2318成为第一道多头关卡，只要维持在两千三整数点以上（也即可以容忍1%左右的跌幅），个股不出现萎靡或者恐慌，则市场依然处于健康的多头主导状态，依然至少可以认定周线的企稳。

诸葛亮写给儿子的一封信，只用了短短八十六字，但是对于为学做人有精简而且具体的忠告。   
　
　　一千八百多年前的智慧，在今天的科技时代，原来仍然有其参考价值。
　　年青时听人 说：「真正的智慧，可以超越时空，历久常新。」初时不知所以，现在觉得所言甚是。   

　　让我们一起向诸葛亮老师学习十堂课，在变局中安身立命，在逆境中找到力量：   

　　『诸葛亮给子书 』
　　夫君子之行，静以修身，俭以养德；非澹泊无以明志，非宁静无以致远。   
　　夫学须静也，才须学也；非学无以广才，非志无以成学。   
　　怠慢则不能励精，险躁则不能冶性。   
　　年与时驰，意与岁去， 遂成枯落，多不接世。   
　　悲守穷庐，将复何及！   

　　第一课：宁静的力量   
　　「静以修身」、「非宁静无以致远」、「学须静也」。
　　诸葛亮忠告孩子宁静才能够修养身心，静思反省。不能够静下来，则不可以有效的计划未来，而且学习的首要条件，就是有宁静的环境。
　　现代人大多数终日忙碌，你是否应在忙乱中静下来，反思人生方向？   

　　第二课：节俭的力量   
　　「俭以养德」。诸葛亮忠告孩子要节俭，以培养自己的德行。
　　审慎理财，量入为出，不但可以摆脱负债的困扰，更可以过着纪律的简朴生活，不会成为物质的奴隶。
　　在鼓励消费的文明社会，你有否想过节俭的好处呢？   

　　第三课：计划的力量   
　　「非澹泊无以明志」、「非宁静无以致远」。诸葛亮忠告孩子要计划人生，不要事事 讲求名利，才能够了解自己的　　志向，要静下来，才能够细心计划将来。
　　面对未来，你有理想吗？你有使命感吗？你有自己的价值观吗？   

　　第四课：学习的力量   
　　「夫学须静也」、「才须学也」。诸葛亮忠告孩子宁静的环境对学习大有帮助，当然配合专注的平静心境，就更加事半功倍。
　　诸葛亮不是天才论的信徒，他相信才能是学习的结果。
　　你有否全心全力的学习？你是否相信努力才有成就？   

　　第五课：增值的力量   
　　「非学无以广才」、「非志无以成学」。
　　诸葛亮忠告孩子要增值先要立志，不愿意努力学习，就不能够增加自己的才干。
　　但学习的过程中，决心和毅力非常重要，因为缺乏了意志力，就会半途而废。
　　你有否想过，一鼓作气人多，坚持到底人少的道理？   

　　第六课：速度的力量   
　　「怠慢则不能励精」。诸葛亮忠告孩子凡事拖延就不能够快速的掌握要点。
　　电脑时代是速度的时代，样样事情讲求效率，想不到一千八百多年前的智慧，也一样不谋而合。
　　快人一步，不但理想达到，你有否想过，有更多时间去修正及改善？   

　　第七课：性格的力量   
　　「险躁则不能冶性」。诸葛亮忠告孩子太过急躁就不能够陶冶性情。
　　心理学家说： 「思想影响行为，行为影响习惯，习惯影响性格，性格影响命运。」
　　诸葛亮明白生命 中要作出种种平衡，要「励精」，也要「冶性」。你要提升自己性格的品质吗？   

　　第八课：时间的力量   
　　「年与时驰」、「意与岁去」。
　　诸葛亮忠告孩子时光飞逝，意志力又会随着时间消磨，「少壮不努力，老大徒伤悲」，「时间管理」是个现代人的观念，细心想一想， 时间不可以被管理，每天二十四小时，不多也不少，惟有管理自己，善用每分每秒。 请你想一想，你有蹉跎岁月吗？   

　　第九课：想像的力量   
　　「遂成枯落」、「多不接世」、「悲守穷庐」、「将复何及」。
　　诸葛亮忠告孩子时光 飞逝，当自己变得和世界脱节，才悲叹蹉跎岁月，也于事无补。
　　要懂得居安思危，才 能够临危不乱。想像力比知识更有力量。
　　你有没有从大处着想，小处着手，脚踏实地，规划是人生呢？   

　　第十课：精简的力量   
　　以上诸葛亮写给儿子的一封信，只用了短短八十六字，精简地传递了具体的讯息。
　　我 相信精简的表达源于清晰的思想，长篇大论的内容，容易令人生厌，精简沟通更有效果。你懂得言之有物地精简沟通吗？

近日，肖鋼接替郭樹清成為中國證監會主席。現年55歲的肖鋼，被稱為金融界的「少壯派」，過去十年來一直擔任中國銀行董事長。評論稱其「行事風格果斷」、「思想開放」、「不乏改革創新之舉」。此間分析人士認為，證監會易帥後，新主席將面臨三大考驗。
　　考驗一：實現政策連續性

　　首當其衝的考驗是，如何實現政策的連續性。證監會前任主席郭樹清雖然在位時間不足18個月，但密集出台了大量改革和創新政策。甚至在其離任前3天內，證監會亦出台了包括放開券商資產證券化在內等多個文件。目前，仍有相當部分的政策處於徵求意見和審批過程中。

　　其中，圍繞券商創新政策可持續的問題已引起部分市場人士的擔憂。自2012年5月以來，中國證監會在郭樹清任內，推出了放寬證券公司客戶資產管理業務限制等措施，推動證券公司創新發展的11項措施陸續出台。對此，中信建投非銀行金融業首席分析師魏濤在接受中新社記者採訪時表示，考慮到肖鋼此前對監管「影子銀行」風險的強調，未來券商創新、特別是迅猛「擴容」的資產管理業務，將可能遭遇政策收緊。

　　但更多觀點認為，政策的制定屬於頂層設計，不會由於證監會「換帥」就出現大幅度的調整變化。東北證券策略分析師沈正陽表示，未來新的監管層在金融創新方面的側重點可能有所不同，但大方向應該是一致的，「畢竟促進金融創新是大勢所趨。」

　　考驗二：疏導IPO企業

　　新任證監會主席面臨的考驗之二，在於如何有效疏導IPO（首次公開募股）企業。

　　目前，中國有超過800家企業等待排隊上市。證監會正在實施IPO在審企業專項財務核查，3月31日企業自查期結束，6月份證監會抽查階段亦將收官。核查結束後，IPO啟動何去何從引人關注。出身國內私募（北京京富融源投資管理有限公司前總經理）的資深投資人林海在接受中新社採訪時表示，新股不可能長期不發，因此證監會必然採取一定手段，疏導IPO企業。

　　林海表示，就肖鋼的履歷而言，他的工作經歷較豐富、熟悉國際金融市場邏輯，預計未來新政將更加市場化，可能減少對IPO的行政干預，IPO重啟或提速。

　　考驗三：改變A股局面

　　此外，肖鋼將面對的另一考驗是，如何改變當前A股不上不下的「尷尬」局面，特別是考慮到外圍市場普漲、中國經濟基本面良好等背景。事實上，回顧郭樹清在任時的表現，其完善中國資本市場基礎制度的努力一直為業內肯定。但過去一段時間，中國A股的表現卻令人大跌眼鏡，甚至曾經一度徘徊在「1」時代，這也一度成為市場抨擊郭的口實，但這或許亦成為肖鋼「超越」前任的契機。

　　值得注意的是，肖鋼此前曾表示，不論誰擔任證監會主席，都想幹出點名堂。當然，任何一波行情都涉及資金面、基本面以及市場情緒等方方面面的要素，將極大地考驗監管層的決策智慧。事實上，目前中國的廣義貨幣近100萬億人民幣，若有一個健康發展的股票市場，則或能在避免通脹、資產泡沫的同時服務實體經濟。據此，再考慮到肖鋼此前的央行工作背景，則或許更能理解他所謂「希望股票市場健康發展」的用意。　　　　　　　　　　　　　　　　（中新社）

江門造動車五月下線  
主攻粵港澳 伺機拓海外  
▲和諧號CRH6型城際動車組 新華社
▲廣東南車基地 本報記者黃寶儀攝
▲廣東南車基地車體車間內放置的車廂側牆 本報記者 黃寶儀 攝
▲基地動調線上的藍白色塗裝CRH6型動車和諧號 本報記者 黃寶儀 攝

位於江門「廣東軌道交通產業園區」的廣東南車基地將於今年五月形成完全的生產能力並下線首列動車組，屆時粵港澳地區將成為主打市場，並拓展國際市場，目前已在跟蹤馬達加斯加內燃動車組、迪拜低地板車等項目。
　　【本報記者黃寶儀、方俊明江門二十日電】

　　作為世界上目前在建的最大城際軌道交通網絡，珠三角城軌網建設進展一直備受關注。珠三角城際軌道公司有關人士對本報記者透露，目前最大考驗還是徵地和融資問題。對於徵地，廣東省政府已明令在建項目沿線的廣州、佛山、惠州、東莞、肇慶等市加快進度，今年以來已初見成效。但融資方面仍待加快，按省政府批准的珠三角城軌交通主骨架網項目省級資本金籌措方案，對於需在今年內建成的城軌項目，僅省級需籌集資本金便逾180億元；而多個地級市亦面臨巨額的融資壓力。

　　城軌面臨融資壓力

　　目前珠三角城軌網已建成廣珠城際、廣佛地鐵2條線路，包括佛山至肇慶、東莞至惠州、穗莞深線洪梅至深圳段、廣清線、廣佛環線佛山西站等5個項目在建，其中莞惠線、穗莞深線洪梅至深圳段將分別預計於2014年底、2015年建成通車。而穗莞深線新塘至洪梅段、佛莞線、穗莞深線新塘至白雲機場段等4新線，可望近期開工。

　　為解決巨額投資難題，廣東省鐵路建設投資集團已明確提出要力爭完成4個TOD（「以公共交通為導向」綜合開發模式）試點項目及望洪站周邊共約7500畝土地的收儲，目前各站點地區的開發主體已在加緊成立當中，以打開珠三角城軌建設的盈利模式。如佛山境內城軌站場沿線綜合開發進展順利，預計今年6月底將完成全部土地收儲，今年底前出讓首宗用地。

　　珠三角城軌網建設加快，亦促使廣東南車軌道交通車輛修造基地投產步伐加速。記者今天走訪該基地，了解到今年五月將形成完全的生產能力並下線首列動車組。進入基地，首先進入眼簾的是一段段鐵軌向外延伸，一列藍白色塗裝的CRH6型動車立於其上。據介紹，這就是基地動調線，將來以CRH6型城際動車組為代表的各型動車組也將通過這些軌道駛出，直接進入軌道交通網絡。

　　CRH6正在廣珠運行考核

　　據了解，目前整列調試廠房、組裝廠房、車體廠房、單車調試廠房和表面處理廠房已全部建成；動調線項目已完成T12KM線路及供電系統安調，完成動調線圍護設施施工，正在進行動調線廠內連接線路施工。

　　未來30年城軌動車需求量保守估計將達4.5萬輛，年需求量超1500輛，整個市場價值逾7000億元。目前CRH6型城軌動車組正在廣珠城軌上完成30萬公里的運行考核，廣東是這款車的首批訂戶。廣東南車基地在瞄準珠三角市場的同時，還將輻射港澳地區並全球開拓市場。

能捲紙上電腦有望成真  
中美製備出納米紙有機晶體管  
▲全透明、可彎曲、可降解的「納米紙有機晶體管」  

新華社上海二十日消息：上海同濟大學20日透露，由該校材料科學與工程學院黃佳教授領銜的研究小組與美方研究人員合作，以「納米紙」為襯底，成功製備出全透明、可彎曲、可降解的「納米紙有機晶體管」，這一成果向「紙質電子產品」邁出了重要一步。
　　由國家「青年千人計劃」入選者黃佳教授、美國馬利蘭大學材料科學與工程系HuLiangbing教授等共同完成的研究論文《全透明可彎曲納米紙晶體管》線上發表於國際納米科學技術領域權威期刊《ACS Nano》雜誌。

　　「透明化、可彎曲，是電子產品未來發展的兩個重要方向。我們這一研究成果最大的創新點，是將全透明、可彎曲、可降解這幾大功能和特性同時整合在一個器件上。」黃佳說。

　　研究團隊將普通造紙所用的木漿纖維，經特殊處理使其尺度達到納米量級。製作出來的「納米紙」可有效減少對光的吸收和散射，不僅變得透明，而且表面有如塑膠一般光滑，為接下來在它上面製備性能優良的晶體管奠定了基礎。

　　以這一新型「納米紙」為襯底材料，研究人員在它上面一層層製備出由碳納米管、絕緣層、有機半導體組成的透明度高達84%、可彎曲的晶體管。黃佳表示，這是邁向環保紙質電子產品的第一步。此外，這一成果在柔性電子器件等其他領域也有用武之地。

南海艦隊配新型登陸氣墊艇  
▲20日，氣墊艇與井岡山艦在進行協同訓練 新華社  
▲20日黎明，一架直-9直升機降落井岡山艦 新華社

任務官兵集結完畢，迅速進入戰位。某新型氣墊艇隨即脫離母艦，如蛟龍入海，在蔚藍色的海面上下翻躍，艇後掀起巨大的水浪，在陽光的折射下形成一道艷麗的彩虹。
　　20日，中新社隨艦記者跟隨編隊指揮員、南海艦隊司令員蔣偉烈中將登上某新型氣墊艇。

　　問及對新型氣墊艇的評價，蔣偉烈說，「今天我是第一次乘坐，需要認真體會，了解裝備的性能。」他表示，新型氣墊艇的入列改變了傳統的登陸方式，有效提升了登陸能力和效率。

　　某登陸艦支隊支隊長紀洪濤說，20日南海訓練海域湧浪較大，一度達到2米，但氣墊艇訓練達到預期效果。

　　艦機協同反潛對抗演練

　　「下一步氣墊艇將在遠海陌生海域與船塢登陸艦進行配合訓練，進一步錘煉新裝備的性能。」紀洪濤說。

　　與此同時，另一海區在20日凌晨就已開始空情威脅條件下艦機協同反潛對抗演練。在30多個小時的對抗中，紅藍雙方以「背靠背」方式，模擬現代立體戰爭條件下潛艇、艦船與飛機之間的實戰對抗。

　　參加對抗的蘭州艦「90後」聲納兵魏婷說，她是甘肅省蘭州市人，2012年8月成為首批登上戰鬥艦艇的女兵。

　　「聲納兵是反潛訓練中驅逐艦的水下耳朵」，魏婷說，訓練中能夠聽到魚群通過的聲音，「有時候還能聽到海豚的聲音」。

　　進攻和防禦操演均沒有腳本，全部科目都是現場出題，隨機應變，檢驗部隊的實戰能力，南海艦隊訓練處參謀李明坦言，下一步紅藍雙方動作是什麼，我們也不知情。

　　據編隊訓練組組長、南海艦隊司令部軍訓處處長張漢川介紹，20日演練僅直升機飛行就有100多架次，屬高強度對抗訓練。「跨晝夜、滿負荷、高強度的訓練對官兵的遠海實戰能力是一次大考，也是極好的訓練機會。」

　　中新社

「北斗」助監控穗公車私用  

　　【記者鄭曼玲廣州二十日電】針對如何杜絕公車私用問題，廣州市紀委常委、新聞發言人梅河清20日對媒體表示，廣州市通過率先在八千多輛公車上安裝北斗衛星定位和身份識別終端，成功遏制了公車私用，節約了大量費用。為進一步強化監管，穗紀委還將從下月起定期曝光違規使用公車的案例，接受社會監督，力爭杜絕公車私用這一「屁股上的腐敗」。
　　制度科技雙重監管

　　據介紹，目前廣州市公車監管的主要範圍是該市各級黨政機關、人大政協機關、審判檢察機關、民主黨派機關、人民團體機關和參照公務員法管理的事業單位等。該市專門成立了公車辦，採用「制度+科技」的手段加以監管，一方面是建立完善《廣州市黨政機關公務用車使用管理暫行辦法》等制度，按照規定，個人確因特殊情況需要借用公車的，必須在不影響公務用車前提下，經過嚴格的申請審批，並要按規定繳納費用。如違規使用公車，將依照黨紀政紀予以責任追究。另一方面，則利用科技手段，綜合採用北斗衛星定位技術等，研發了公務用車使用監督管理系統平台，在每台公務用車上安裝全球衛星定位和身份識別車載終端，實現對公務用車使用人以及車輛的實時軌跡跟蹤、歷史軌跡查詢、行駛里程統計、超範圍報警等功能。

　　公車行駛里數降近三成

　　梅河清介紹，截至去年底，該市已安裝北斗車載終端的公務用車共計8491輛，2012年全市公車月平均行駛里程為1291.32公里，較未安裝系統前每車月均行駛里程1769.97公里下降了27.04%。

　　他指出，這些舉措破解了公車使用管理上的「四大難題」，一是解決了節假日公車封存難的問題，過去靠人力到車庫巡查，現在系統具有軌跡查詢和預警報警功能，節假日動用公車，系統就會自動報警並將預警短信即時發送給管理人員；二是解決了用車人身份甄別難的問題，過去「誰」開車難以掌握，很多時候領導司機、領導家屬也參與濫用公車，現在系統安裝了身份識別卡，「誰」開車清晰明瞭，實現了管理上的人車合一；三是解決了公車使用情況公示難的問題，過去靠人力統計難操作，安裝了衛星定位識別系統後，可實時記錄車輛的運行軌跡並自動統計分析；四是解決了執法用車監控難的問題，系統安裝了衛星定位識別和區域預警功能，如果執法車行駛範圍超出執法區域，系統就會自動報警。

　　下一步，廣州市紀委還將在每月新聞發布會上曝光違規使用公車的案例及整改情況，民眾如發現任何涉及公車私用的線索，亦可通過電話或網絡進行舉報，當局必定認真處理。

港交所推系列改革措施吸引投資者  
期權交易費大減八成  
左起：港交所市場科衍生品交易總監黃愛玲、市場科聯席主管羅力和戴志堅介紹港交所期權改革措施記者林少權攝
為吸引更多投資者參與期權交易，港交所（00388）昨日公布一系列期權改革措施，包括降低最多83%交易費用，以及收窄買賣差價。港交所環球市場科戴志堅指出，希望通過一系列措施，可以把場外交易引入到場內；同時為回應內地投資者需要，多隻內銀股相關期權產品將納入在改革範圍之內。
　　本報記者　劉液

　　為打造成為中國投資者走向海外、國際投資者走進中國的首選交易所，港交所近年積極推出新服務，甚至通過併購伸延業務戰線至商品期貨，而昨日又有新「搞作」。港交所昨日公布針對期權產品進行多項改革措施，藉此降低交易費用、提高價格透明及交易效率，期望可以吸引更多在場外交易的投資者，會轉移「陣地」到港交所進行買賣，相關改革將在今年內陸續落實。不過，港交所並未有把指數期權產品放入新措施內。

　　交易費低至0.5元

　　港交所昨日公布「增設分層交易費用制度」。現時期權交易費用分為兩層，合約價值2萬元以上的交易費用為每張3元，2萬元或以下則收取每張1元。日後會分為三層收費結構，合約價值2.5萬元以上收取每張3元；1萬元以上至2.5萬元則收取每張1元；1萬元或以下則收取每張0.5元。港交所環球市場科股本證券與定息產品及貨幣聯席主管戴志堅表示，港交所日後會每年檢討一次，而新費用制度將於5月2日實行，屆時會有26隻期權的交易費用可下調50%至83%不等。

　　至於較受市場關注的是縮窄買賣差價。戴志堅稱，現時買賣差價為0.01元，這對於大價股而言，每一個價差對於期權價格影響不大。舉例說，一隻正股價格80元的股份，相關期權價為4元，每個差價變動相等於期權價格的0.25%；但對於正股價格4元的股份，期權價可能只有0.2元，而每個差價變動相等於期權價格的5%，每一個價差會使到期權價格有較大幅度升跌。

　　買賣差價每格0.1仙

　　港交所擬針對價格低於10元的正股，調整相關期權產品的差價，由0.01元，縮減至0.001元。戴志堅表示，中國銀行（03988）等多隻內銀股的期權產品將可受惠到收窄買賣差價措施，希望從而吸引更多內地投資者參與相關內銀股期權買賣。他補充稱，今次收窄價差將可以回應內地投資者的需求；因為現時滬深交易所並無期權產品，內地投資者可以利用香港平台投資內銀股期權。港交所環球市場科聯席主管羅力指出，現時約有三分二股票期權成交量來自與內地相關的產品。

　　另外，港交所將推出主要莊家計劃，首階段會引入不多於5名主要莊家，並針對活躍較高的控（00005）、友邦保險（01299）等五隻相關期權類別提供持續報價及回應報價。同時，新增到期月份，除現貨月、下一、二個曆月，及下三個季月外，日後會額外增加下三個月曆月；舉例說，投資者目前可以買三月、四月、五月份到期期權，日後便可以買六月份到期期權。

　　港交所制訂期權價格資訊推廣計劃，豁免實時股票期權報價費用，為期一年時間；證券商通過交易所認可資訊供應商，在其網站上免費發放股票期權價格。最後，港交所即日開始在網站內設計股票期權專頁，提供產品教育資訊，及股票期權分析及風險管理工具。

美元避險能力勝瑞郎  
▲美國失業率跌至4年低位後，今年美元兌瑞士法郎有望創2005年以來最大升幅 彭博社

美元和瑞士法郎是兩大避險貨幣，但瑞銀分析指出，美元的避險能力勝瑞士法郎。瑞銀認為，雖然瑞士法郎被視為德國馬克的代替品，但美元近期升勢持續，反映投資者相信美國經濟復蘇可以維持，美元不是歐債危機的避險連鎖反應。根據彭博進行的策略員調查，美國失業率跌至4年低位後，今年美元兌瑞士法郎料創2005年以來最大升幅。
　　美元兌瑞郎升3.3%

　　今年以來，美元兌瑞士法郎升3.3%，美元兌歐元升2.4%。經濟分析員普遍預測，美國經濟料增長1.9%，為7國集團之首。據瑞銀指出，德國是瑞士最大貿易夥伴，瑞士法郎兌美元的走勢，提供美國與德國之間的參考指標。美國經濟擁有全球經濟主導地位，瑞士擁有貿易盈餘，每次金融市場波動，美元和瑞士法郎均被投資者作為傳統的避險工具。

　　瑞銀貨幣策略員指出，瑞士法郎被視為德國的影子貨幣，一旦美元今年大升，將會跑贏歐元、英鎊和瑞士法郎。瑞銀是全球第3大外匯交易商。去年8月21日至上周，對沖基金和其他大型投機者增持美元兌瑞士法郎好倉。根據美國商品期貨交易委員會資料顯示，截至3月12日淨長倉升至13488張合約。

　　近期美元升勢來自就業和消費開支數據的支持，根據彭博經濟分析員調查結果預測，美國今年GDP料增長1.9%，瑞士料增長1.2%，德國料增長0.7%。歐元地區整體經濟料萎縮0.2%。有「債市天王」之稱的PIMCO投資經理格羅斯，看好美國經濟，並調高今年美國經濟增長預測至3%，高於去年12月時預測的1.25%至1.75%。

　　市場揣測歐洲央行承諾向塞浦路斯提供流動性，將為各方帶來時間重新談判援助方案，歐元止跌回升，周三歐元兌日圓4天內首度轉強。倫敦交易時間歐元兌日圓一度升0.3%至123.01。歐元兌瑞士法郎一度升0.2%至1.222，歐元兌美元一度升0.1%至1.2893。美元兌日圓升0.3%至95.41。

　　市場分析指出，市場料歐洲央行將會提供更多流動性，意味是時間重新談判塞浦路斯援助方案，只要有進一步談判空間，可以紓緩市場緊張情緒，不過如果沒有任何方案，歐元可能跌至1.25美元。

　　過去一年，歐元貶值1.5%，繼挪威克朗後，成為彭博追蹤10隻發達國家貨幣中表現第二疲弱。英鎊兌16隻主要貿易貨幣下跌，兌美元一度跌0.4%至1.5035，兌歐元一度跌0.5%至85.77。

　　彭博社