弹簧-2

热点纷呈 期待强势品种震荡
2013-1-26 5:07:22

民间智慧

主持人 尹星

热点纷呈之年

主持人：军工依然是本周招牌菜，春天逆势砍下15%，算是一次正常发挥吧。

春天：短线涨多少只有你关心。

主持人：听说这周又有基金过去调研？

春天：这也只有你关心，业绩给你算过了，都来自公开信息，主流资金的思路也告诉你了，市场正在印证，一周、两周的短期行为，你就自己当宝去研究吧。我要跟你说的是思路，不是某只股票，明白了我的思路，你就能懂得，为什么本周军工股分化那么大，有技术含量的军工股，本周走势华丽，你还有必要死盯着我说的股票吗？

主持人：军工你也说的很多了，一年不会就炒这一个板块吧？

春天：不会，在我看来，今年显然是热点纷呈之年，城镇化是基石，两大边锋迅速推进，军工是其一，通讯则是另一张王牌，移动转售只是一次彩排，通讯其实也是城镇化题中应有之义。这也就是为什么我在选择举例时，会考虑兼备两个行业的原因。通讯业今年仍将有大事发生，个中出现跨年度的股票，根本不用觉得奇怪。

主持人：啊，哪个？

春天：你先自己思考一下。

期待强势品种震荡

主持人：果然是细节中见真金，上周你对中航重工的细节把握不同凡响，本周其再涨30%，军工也如你所愿龙头不断出现。

泛舟：本周军工龙头有两个，中航重工和四创电子，不过都出现了力竭的迹象，军工行情将进入一个盘整阶段，就是板块中有跌也有涨，但幅度都不会很大，吸引眼球但很难骗到资金跟风。当然就算开跌，也有不少机会可以把握，比如本周的中原、北斗以及中航精机，首战出现信号后，瞬间百分之十到手很痛快，这样的机会还会出现在军工里，大家好好把握。

主持人：民生银行的股价对应沪指已经是5200点左右，让很多老股民都大呼看不懂。  

泛舟：银行板块的战略意义很大，主要是因为股指期货的出现，未来随着越来越多的机构参与股指期货，银行板块被重视的程度只会更高，它是最好的工具，多空搏杀基本就看它了，其实军工和稀土也都是这个道理，都属于战略性的板块，唯一稀缺性的。这种板块很有意思一般不看业绩的，就凭这一腔热血。有业绩的比如房地产、医药等股价波动都很稳定，每年跌到一定的PE倍数就会涨，涨到一定的倍数就要跌，因为估值回升结束，剩下其他一些既没有战略意义又没有业绩的只能看命了，突发一个什么事件轮到了就暴涨一把，透支几年甚至十几年的股价，遇不到就随着指数波动，强弱就看当时该行业的发展了。

主持人：很多人仓位不轻，就想听听你怎么看接下去的市场。

泛舟：周五缩量很快，表示市场处于观望期，大家都不敢乱动，跌多了就会被买起来，一涨都跑了，所以短期处于平衡期，看谁先发力，结果就会出现反向运作。我觉得前阶段沪指的1410亿应该不是本轮行情的最大量，所以这里见中期顶部的概率很低。仓位主要看你拿着什么，如果是估值回升结束的板块，比如地产，那么下次就给你解套做一个双头，能走出华夏幸福和阳光城如此销魂走势的，都是凤毛菱角，未来的超额收益依然在“注意力”和震荡后的差价上，权重股不会大涨大跌，我说个最坏情况吧，一旦短期市场出现急跌，那么各位就大买，出现小跌就小玩，品种还是前期最强的当然会弹的最多，我倒是很期待看它怎么震荡。

牛熊两季与市场周期
2013-1-26 5:07:22

胡宇

在一部名叫《冰与火之歌》的小说里，世界只有冬夏两季，而且冬夏交替并不规律，一个冬天或者一个夏天持续的时间可能是一年，可能是几年，甚至可能是几十年。

相似的是，股市也只有牛熊两季。

但是，从熊市出来的人们，总会带着恐惧感来看待这个世界，就像小说里面所说的，在夏季待上了10多年之后，对于突然降临的冬季，人们很难适应，因为季节反差太大，很多人被冻死。熊市的人们何尝不是如此，因为赶不上牛市的快节奏，等到市场涨了40-50%，才觉得牛市来了，但这个时候，市场估值也不是如今的10倍市盈率了。

所以，如果缺少对牛市敏锐的嗅觉，我们可能沦为踏空一族。

同样的道理，如果在牛市里面享受赚钱的喜悦太久，一旦市场转势大跌，很多人也无法适应，最终获利大幅回吐，甚至套牢。

因此，只有那些对市场有敏锐的嗅觉，且能够克服心理弱点的人或许才能把握住市场周期的变更。   

有意思的是，经济学的规律也表明了，市场往往是不理性的。传统的经济学认为，正常商品的需求曲线是一条向右下倾斜曲线，价格越高，需求越小，价格越低，需求越大。但股票等投机品和吉芬商品的需求曲线则不同，它反而变成了正常商品的供给曲线，价格越高，估值越高，需求反而越大，成交量也越大；股价越低，估值越低，反而成交量小，需求大幅萎缩。我们分析股票等投机品之所以与正常商品出现背道而驰的需求曲线，归其原因是，股市参与者多数都不理性，他们容易受市场情绪的影响。

当前，股票型基金仓位达到88%，市场担心会不会重复惯例——股票型基金一旦到了88%的仓位，市场就可能见顶。尽管当前市场的担忧不无道理，这或多或少代表着熊市思维惯性下的刻舟求剑式的想法，他们认为，一旦公募基金满仓了，那么，行情也就缺少充足的资金来推动行情。

但是，我们要清醒的看到，本轮行情的重要特点：1、当前公募资产规模占市场资金的整体比重在下降，其对市场的影响力在逐步下降，而社保、保险、养老金、QFII等大佬仍未满仓，而本轮行情主要靠社保和QFII资金抄底来触发；2、新的赚钱效应会带来新增的基金申购份额，同时，新发行的基金也会带来新增资金，现在仓位的88%只是个相对值，随着总资产规模的增大，基金的仓位一定会降下来。

有研究表明，在2000年左右，当时内地一线城市的、扣除了装修折旧和假设潜在25%所得税负（以便和股票的收益率进行比较，并对可能产生的房产税进行预扣）以后的房屋租金回报率大约是5%，意味着对应的PE估值为20倍。十多年以后，现在的一线城市同口径的租金回报率只剩大约1.5%，对应PE约为67倍，为2000年的3倍左右。在同一时期，房屋的租金大约也上涨了3倍。由此，房价也上涨至之前的10倍左右。反观股票，上证综指在2000年的PE大约为60倍，目前的PE则只有12.5倍，只有2000年的20%，而指数点位并未下跌，由此可以推导出其基本面大约增长为原来的5倍。那么，再看未来10年，我们难道能认为房价和股价之间的差异表现会持续下去吗？

现在杞人忧天的关键是，对市场规律没有深刻的认识。当市场被低估的时候，即使经济没有明显起色，即使资金没有加快进场，但市场总会有先知先觉的人来抄底，随着市场估值的逐步提升，行情的逐步走好，最终有人会发现，经济转暖回升的信号越来越明显，而市场也将逐步热闹。

对价值投资者而言，战胜市场是必然的，唯一需要的就是耐心和时间。

mai叔好

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浪淘淘 发表于 2013-1-29 12:21

                               
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谢M叔

谢M叔
fx11088 发表于 2013-1-29 14:29

                               
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银行股的牛市
2013-1-31 2:01:01     蔡英姿

银行股，把空头逼进穷巷

“高盛第5次减持工行”的消息，也不能阻止银行股的牛市。

周二，高盛宣布将通过出售工行股份套现约10亿美元，每股作价约5.77港元。1月28日，工行收盘价为5.95港元/股，套现价格较该股价折让3%左右。工行周二表现偏弱一些，但是谁会想到四大行会变成周三多头先锋呢？

证监会主席到访台湾后，两地金融监管部门发布了一系列连通台湾和内地资本市场的政策，包括研究RQFII试点范围拓展至台湾，单独增加千亿元人民币额度。证监会将研究允许符合条件的台湾居民在RQFII项下投资大陆资本市场，即RQFII2(人民币合格境外个人投资者)。此外，大陆正积极考虑允许在大陆工作和生活的台湾、香港和澳门居民，使用人民币直接投资A股市场等。——这是在对行情火上浇油。

1月28日，证监会基金监管部召集了兴业银行、北京银行、上海银行、宁波银行、南京银行5家商业银行的基金管理公司筹备组负责人召开座谈会，预计商业银行设立基金管理公司试点扩大工作将于近期取得实质性进展。下午14:00开始，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行才开始放量上涨。在这五大权重股带动下，大盘盘中最高触及2383点，再度刷新反弹新高。

连续三个交易日的大涨把空方杀的毫无还手之力，去年6月4日的缺口全部回补了也没有掉下来，而且股指跃过了2478点以来的下降压力线，技术上发出买入信号。

博弈的都是大资金

从1949点启动的这轮行情里面，银行股是最大的功臣。银行板块累计上涨超过40%，媒体报道，16只银行股的总市值也从54747亿元增长至66433亿元。其中平安银行以累计涨幅近73%位居板块第一，民生银行、兴业银行、宁波银行、浦发银行累计涨幅都超过50%。相对而言，四大银行股由于市值过万亿元，步履蹒跚。元旦以来，一直都是横盘状态，至今才终于放量突破盘局。

银行股的全面下跌，源于中报，受经济下滑导致企业流动性紧张、偿债能力下降影响，上市银行不良贷款较年初增加了78.93亿，8家全国股份制商业银行不良新增76.63亿元，占全部新增不良的97%，浦发、平安银行的增幅超过30%。

做空银行股是由H股市场向A股市场传导的，H股市场具有比A股市场更健全的做空机制，而且香港市场有比内地更宽松的资本账户管制。民生银行、浦发银行和兴业银行在9月初的时候，还成为折价大宗交易的标的。国际资本一度选择民生银行进行最大幅度的做空，因为民生银行比国有大型银行的市值少很多，更利于形成震动效应。

事实上，去年下半年以来，关于银行的利空消息不少。大部分是关于银行呆坏账的担心，银监会发布的数据显示，2012年二季度末，我国银行业不良贷款率为0.9%，与一季度末持平，但是不良贷款余额却已增加至4564亿元。而银行理财产品在持续爆炸式增长后，违规代售、不规范私售、巨额亏损等理财乱象浮出水面。理财产品亏损和信托纠纷不绝于耳，却成了银行股启动的导火索。

自2012年6月8日央行宣布非对称降息后，融资买入银行股的量逐步缩小，而融券卖出银行股的量却不断放大。

在银行股最惨的时候，16家上市银行股有9家破净，跌得“白菜价”也无人问津。

砸最狠的，涨最多。说明什么呢？

说明在银行股里面博弈的都是大资金，但拔河的一方力竭的时候，另一方就会逼死他。

如今空头输了，多头根本就看不到利空，有风驶到尽。

银行股已被基金重仓持有

一月份的金融股行情，还有基金增持的因素。据统计，被超过百只基金重仓持有金融机构类股有6只，中国平安被233只基金重仓持有，最为集中；兴业银行次之，有218只基金持有；民生银行、招商银行、浦发银行、中信证券则分别被175只、155只、143只、160只基金集中持有。走得最牛的，当属由175只基金重仓持有的民生银行，两个月大涨63.12%，其中今年1月内累计上涨30.53%。

因为这轮行情一直是有金融股为主导的，大市值股票的行情，惯性是很大的。即使那些中小银行股指标已经严重超卖，也未必是要以下跌来修正指标，他们也可以是高位横盘整理的。

四大银行股的行情能不能持续？必须看成交量的配合。他们的市盈率还很低，主要是市值大，抛压大的问题。只要股指的向上趋势不变，他们估计也会台阶式上涨的。

周三高速公路股也放量上涨了，目前两市仍有40只破净股，主要集中与高速及钢铁两个板块。引进外资，迟早是要消灭破净股的。

而本周很多涨停的个股，都是前一阶段盘整多日，突然放量拉升的。

离春节还有7个工作日，一般节前成交量会稍微冷清。或许，上了2400点以后，又会横盘数日。

習近平闡明和平發展原則底線  

　　北京的分析人士說，中共新一代領導人習近平28日發表的一次講話，實際上是為中國首次闡明了堅持走和平發展道路的原則底線。
　　第十八屆中共中央政治局28日進行了第三次集體學習，主題是堅定不移走和平發展道路。

　　中共中央總書記習近平在主持學習時強調：「我們要堅持走和平發展道路，但決不能放棄我們的正當權益，決不能犧牲國家核心利益」。

　　他說：「任何外國不要指望我們會拿自己的核心利益做交易，不要指望我們會吞下損害我國主權、安全、發展利益的苦果。」

　　2011年9月發表的《中國的和平發展》白皮書首次明確界定了中國的核心利益，包括：國家主權，國家安全，領土完整，國家統一，中國憲法確立的國家政治制度和社會大局穩定，經濟社會可持續發展的基本保障。

　　中國人民大學國際關係學院副院長金燦榮說，這是執政的中國共產黨領導人第一次為中國如何堅持走和平發展道路闡明了原則底線，也可以說是紅線。

　　「這將使國際社會能夠準確理解中國和平發展道路的深刻內涵，而不至於片面失衡。」他說。

　　金燦榮表示，習近平總書記的這次講話，也是中共新一代領導人第一次明確闡述其對外交往的原則和思路。

　　近些年來，某些國家錯誤地、片面地理解中國的和平發展道路，它們誤以為中國為了能夠擁有和平發展的外部環境，就會劃下尺度極大的底線，甚至不惜以自己的核心利益作為妥協、退讓、交換的領域。

　　於是，某些國家在這種錯誤認識和一己私利的驅動下，鋌而走險、屢造事端，一再要挾中國，挑戰中國的主權、安全、發展利益。

　　外交學院外交學系教授蘇浩說，中共領導人深知，中國的發展離不開和平的外部環境，但這是共同維護、爭取創造來的，而不是中國單方面放棄自己的核心利益、從別人那裡哀求乞討來的。

　　習近平在講話中還強調，中國走和平發展道路，其他國家也都要走和平發展道路，只有各國都走和平發展道路，各國才能共同發展，國與國才能和平相處。

　　針對習近平的這次講話，境外媒體特別是西方媒體解讀認為，這是一次「民族主義的強烈宣示」，「似乎在暗示，中國將在國際舞台上展現更強硬的姿態」，會令與中國存在領土糾紛的周邊國家感到緊張和憂慮。

　　「這是嚴重的誤讀，某些境外媒體又在不失時機地虛構和渲染所謂的『中國威脅論』和對外霸權擴張。」蘇浩說。

　　他表示，中國是絕不會對外稱霸、恃強凌弱的，今後的中國外交只不過是會更具進取心，為中國的發展爭取和創造良好的外部環境。

　　《中國的和平發展》白皮書說，中國堅持「人不犯我、我不犯人」，致力於和平解決國際爭端和熱點問題。

　　上述分析人士認為，習近平此次講話至少具有兩層含義，一方面宣告中國將繼續堅持走和平發展道路，另一方面則宣示中國在和平發展的道路上絕非毫無原則底線。　　　　　　　　新華社

选好个股大胆买
2013-2-1 2:28:24

慢牛已经来临不必再犹豫了。错过了可能还要等5年了。股市也是周期性很强的行业，我们要把握最好的赚钱时光.

错过了可能要再等5年了

嘉宾：翻倍黑马

主持人：你一直坚持的牛市似乎已经来临了。

翻倍黑马：大盘经过两个月的一路攀升，指数已经从1949点到达近期新高2383点了。如果有留意我上期论述的朋友估计对大盘已经有清晰的认识。我的观点是慢牛已经悄悄启动，股市迎来最好赚钱的时机。很多人以为要调整结果一直上涨。我的观点还是大级别的行情要持续2年到3年。目前是慢牛的初级阶段，后面的机会多得是。现在把握机会还是很好的机会。不要怕震荡，牛市来临比的是谁的胆子大。

主持人：但来到2400了，大伙还是有点怕调整的，毕竟已经升了450点，这个位置的调整可怕吗？

翻倍黑马：从成交量来观察2012年12月5日开始就突破60日均量线，并且一直保持在1000亿成交金额的水平，还是比较温和的成交量，随着市场人气的进一步上升，个股轮番表现，成交量会到达更加高的水平。当成交量持续每天在3500亿以上的时候，市场会出现大的震荡。最近阶段的短期调整杀跌的筹码只会被多头醒悟的资金消灭。而且会越来越多资金开始关注股市。因为赚钱效应会扩散，大家会更加积极参与。主力资金不会放过难得的赚钱机会。

主持人：那么你是不会理会调整的了？

翻倍黑马：既然是慢牛行情就不怕短期波动，每次抄底都是会带来利润的。是否可以把利润扩大，那就要看大家大胆量了。我是大胆追击自己自选股当中的个股。极品股池选出的股票很多人在平均上涨25%之后就不敢买了，而我还是继续看多做多，在把握节奏的前提下大胆出击。

主持人：这波行情你赚不少的吧。

翻倍黑马：当然错过了很多个股的连续涨停板，有些是卖早了，但是买进新的品种也给我带来利润。我成功回避2012年全年大跌之后，把握了12月5日以来的反转行情，足够让人反败为胜。走出下跌趋势之后，个股更加活跃，翻倍的股票增加，回到牛市2006年初的感觉了。在这个即将过年的赚钱黄金岁月，我觉得是大机会来临了。虽然之前我说1949点是底部，业内人士争议很大，但事实也告诉了我自己，不是经济学家就能赢的，我们常年在前线战斗的赚钱达人才是市场的王者。

主持人：当前选股的操作要点是什么呢？如何选股？牛市初期的操作模式是什么？这些都是读者最多的问题。

翻倍黑马：我的观点很简单，每天操作赚1%为目标，70次后就翻倍了。大胆一点，勇敢一点，赢家就是你了。我的选股思路有两条，一种是低价股，在3元到7元之间的盘子不算太大的，20亿市值以下的为主。这种个股最好是从25元以上一路跌下来的没有上涨过，然后目前处于横盘上涨通道中的个股。一种是我的最新极品选股公式的个股，之前我说的4000万流通盘以下的个股，当然价格也是在15元以下的为好啦！操作策略没有别的方式，就是大胆买，选好个股。

对于踏空的投资者可以理性地看待市场新变化，慢牛已经来临不必再犹豫了。错过了可能还要等5年了。股市也是周期性很强的行业，我们要把握最好的赚钱时光，勇敢操作才会在行情好的阶段下赚到钱，在行情不好的状态下赚钱是很难的，不亏已经是高手了。新年到来了，再次祝福在股市里战斗的勇士们投资顺利！保证金翻倍！翻倍黑马与您一起并肩作战到牛市的巅峰！

对话股王：

今年市场上涨应该是大概率事件。在上期的对话股王中，我也提到行情的高点在2600点上下，现在才2400点，可以说行情并没有结束。

一月涨  全年涨

信达证券  蒋翔

主持人：进入新年，大盘攻势凌厉，沪指继上月上涨286点后继续上攻，今月又再上涨116点。按以往的经验，一月涨当年涨，那么，今年行情也应该是乐观的？

蒋翔：据统计2005年以来，每年1月沪指上涨，则全年沪指将收阳；相反，1月下跌则年线收跌。如2005年1月跌5.9%，全年跌8.33%；2008年1月跌16.69%，全年跌65.39%；2010年1月跌8.78%，全年跌14.31；2011年1月跌0.62%，全年跌21.68%。反过来，1月涨则全年涨，如2006、2007、2009、2012年均如此。在这八年中，此规律100%应验。从这个角度说，1月走势至关重要。正所谓一年之计在于春，年初走好往往代表市场各方看好整年的行情，因而年初买入，促使市场形成良性循环，反之则下跌。从这个角度看，今年市场上涨应该是大概率事件。在上期的对话股王中，我也提到行情的高点在2600点上下，现在才2400点，可以说行情并没有结束。

主持人：大盘已经攻至2400关口，这个位置应该会有一次调整吧？

蒋翔：是这样的。这波行情每次在一个重要的关口前，如之前的60日线、半年线还有大的整数点时，都经过了充分的调整，目前市场面临2400点整数关口。同样需要整理充分后才能一条阳线穿过。所以，最近应该是短线卖出的好时期，希望投资者能够把握。

主持人：昨日的调整主要是由房地产股带动的。

蒋翔：没错。近来房地产价格涨声四起，再次引发了严控的担扰，征收房产税再次成为话题，导致昨日房地产板块大幅下行，整个板块的跌幅超过3%，成为拖累大盘的关键因素。大家都知道，银行和地产板块的相关性是非常密切的，所以银行板块想要离开地产板块走出独立行情也比较困难。银行板块这次作为独立于大盘特立独行的板块，一旦回调，对个股的影响力是相当大的。

昨日深圳市场出现了4只跌停的股票，这个也是之前很久没有过的现象了。在大家都在担心调整而调整迟迟不来的时候，反而会忽略这些市场细节。在这个时候，调整可能就成了一个大概率事件。

主持人：在调整成了大概率事件的时候，我们应该如何操作？

蒋翔：其实这个问题就是买卖和仓位的问题。从短线看，既然市场有很大概率要调整，先出来休息无疑是最好的选择。可能由于银行股票的支撑，他们回调的幅度不一定很深，但是其他一些股票，出现超过20%以上的调整概率也是有的，昨天几个跌停的股票也预示了这种风险的存在。当然从今年的市场资金看，一些板块有主力资金在持续进入，如3D打印板块的一些龙头品种、一些受益新政策的新能源汽车、一些环保监测板块等，这个股票在大盘回调的时候，他们也会和大盘一起回调，投资者可以择机介入这些股票。

结构调整后未来机会更多

2013-2-1 2:28:24        硅谷子

上两周我们分析了本轮行情特征为“板块轮动及个股补涨不断，与银行、券商、保险、地产等主流权重股休整后再度拉升交织在一起，令行情呈宽幅振荡、反复拉锯之走势”，而且股指“每次单日大阳线逼空后再横向振荡三至五天洗盘的强势调整特征明显，因此判断行情未来走向，除了观察大盘在变盘时点（大阳线后第四至第六个交易日）股指选择的方向外，还有注意盯住主流品种和热点龙头股动向，同时政策消息面等催化因素也不能忽略”，“总体操作还是以市场热点和龙头股动向作判断策略，控制仓位，顺势而为”。近两周大盘仍维持高位振荡整理，并一度在强者恒强的大金融板块、主题概念股和补涨个股轮番发力带动下，突破了近期2290点-2330点区间整理平台，成功回补了上半年顶部区域形成的跳空缺口2348点-2365点后，沪指再度向上挑战2400点上方强阻力区，但深成指和中小创业板指数却受一线城市地产调控加码消息和业绩预降预亏个股大跌影响而受阻回落，后市行情何去何从，我们再次从政策消息面、市场热点和龙头股动向进行分析：

首先，近期利好消息明显偏多。证监会本周称将增加1000亿人民币额度专门用于台湾RQFII试点、允许台资控股大陆券商且可从事经纪业务、部分台港澳居民可直接投资A股、摩根大通将在台融资1.5亿美元投资大陆A股，消息人士透露IPO今年上半年不审不发只收材料、监管层旨在实现市场的供求平衡、或将引领A股走出“真实牛市”，年初进入信贷需求旺季、业内人士预计商业银行1月份新增信贷或达到1万亿元、今年新增贷款目标8.5万亿-9万亿或将下调3-5次存款准备金率，融资融券标的从278只扩容至500只、将推动融资融券业务规模的快速增长、有望为券商带来百亿活水，美联储超低利率及量化宽松不变、外围股市迭创5年来新高、大宗商品价格回升，汇丰1月份中国PMI升至51.9、创24个月新高等利好消息不断，这些因素导致本轮行情资金推动的主流品种如银行、券商等受益股一路逼空强势上行，令大盘得以维持振荡上行趋势。相对而言，利空消息并不太多，如北上广深释放严厉信号、一线城市楼市调控料加码等消息虽然一度令地产股备受打压，业绩预降预亏个股亦导致中小创业板个股调整压力凸显，不过北京地税已否认“房产税人均24平米起征”传闻，而其余权重股和补涨板块如有色金属、煤炭石油、汽车、家电消费、交通运输、电力等轮番上涨抵消了这些调整压力，显示出踏空资金调仓加仓的动作，反映在期指上也非常明显（近一两周前几位空头大主力连续大幅减持空单、令主力合约净空单持有量降至历史新低、并即将突破上半年沪指2453-2478点对应的最高点2726点），相对应地主流品种银行股、地产股已经超越3000点并逼近3186和3478点的B浪反弹高点（如兴业银行、平安银行、万科、海通证券、中信证券等）甚至超越了6124点历史高位（如民生银行等），这就是为什么目前大盘持续逼空上行，调整只是采取横向震荡整理、以时间换空间，并以热点板块轮动、个股轮番补涨和结构性调整方式进行的主要原因。

其次，主题投资热度不减。除了前期强势表现的军工板块的北斗导航（北斗星通、合众思壮、航天科技）、3D打印（中航重机、海源机械、昆明机床）、大飞机（中航飞机、四创电子、贵航股份）等相继表现之后，B转H概念的深赤湾、丽珠集团、深万科，入选欧盟“未来新兴旗舰技术项目”的石墨烯（金路集团、乐通股份）、人脑工程（复旦复华、冠昊生物）等主题个股，环保的PM2.5（三维丝、创元科技、菲达环保）和生态修复（蒙草抗旱）、清洁能源（天茂集团）等，业绩预增和高送转（西水股份、乐通股份、保税科技），摘帽概念和重组股（万鸿集团、博元投资、道博股份、博盈投资）接替了此前强势的重组品种（ST泰复、*ST天成、华数传媒），至于短暂表现的物联网、智慧城市、二代身份证、二胎政策、甲流、春运概念、银行影子股等等更是你方唱罢我登场，不一而足。

最后，概念股短炒特征突出。主题板块启动之初，除了首先发动的龙头股表现强者恒强，如前期的北斗星通、中航重机，其余跟风补涨品种往往冲高即回落，而炒作中后期龙头品种往往会出现切换，如3D打印的海源机械，此时补涨股脉冲行情再次出现，如PMI2.5的创元科技等，甚至连大金融等主流品种也概莫能外，如券商股从初期领涨的国海证券到后期的招商证券、山西证券、东吴证券等，银行股从民生银行、兴业银行到南京银行、宁波银行等小市值品种，甚至是参股金融概念的西水股份、东方集团、江苏舜天等等也借机表现，只不过其板块运作持续性较好、反复表现。这就导致短线操作非常困难，追涨杀跌极易遭致亏损，如果没有中线持有主流品种反而会出现赚指数不赚钱的现象。

为此，对于此轮由提前发动的春季攻势演化而来的中线大级别行情，除了参考我们以前提出的历史上政府换届行情逼空走势外，策略上应持有部分主流品种作中线布局，其余仓位则适当跟随主题热点高抛低吸滚动操作。短线而言可注意去年在2450点-2530点形成的密集套牢区压力，下方则有中期均线的助涨和近期平台2290点-2330点形成的有力支撑，而大盘一月收阳、春节前后大概率上涨事件均预示着今年机会多多，节前离场资金导致的结构性调整过后，节后行情或将更为精彩。