弹簧-2

大家晚上好

2月27日电　综合报道，希腊债务问题迟迟未解，德国最大资产管理公司DWS指出，工业国家的赤字问题将继续左右金融市场走势，其中英国可能是下一个希腊。

　　国际著名投资大师罗杰斯亦大胆预测，英镑有可能在未来几周崩溃，英国政府可以做的不多。

　　罗杰斯表示，股市过去几个月上升都是错的，全球的问题仍然未解，今年稍后便会出现真正衰退，英镑兑其它货币贬值，英国的崩溃将源自英镑。

　　DWS负责全球公债买卖的主管韦尔曼表示，受金融危机冲击的英国，举债增加幅度比其它工业国都高。他说，由于投资者担心贷款无法偿还，希腊必须比过去付更高的利息才能借到钱，未来几个月，大家眼中的英国，就会类似今天的希腊。

全球市场大变脸都和美元有关吗，还是背后有其他更深刻的原因在驱使。

2月18日，美联储突然宣布将上调银行贴现率25个基点至0.75%。同时，其还在一份声明中强调称，政策调整并不意味着货币政策将被收紧，不会对经济前景发生任何改变。目前经济和政策前景仍同1月底时基本一样，利率也会在相当长一段时间内保持低水平。尽管美联储态度低调，且极力表明不会立即收紧，但这仍是该行3年来首次调高贴现率。说者无意，听者有心，美元指数仍于当天跳升1.04%至81.367点，创出自去年6月16日以来的新高。蹊跷的是，道琼斯指数亦于18日上扬0.81%，并于1天后创下10438点的年内新高。而同期的美原油4月期货价格更是暴涨2.17%，在22日盘中已升至令人惊喜的年内新高——每桶80.78美元。

上调贴现率并非收紧银根开始

　　难道上调贴现率这一事件，成为了美元资产价格创新高的催化剂？其究竟又传达出怎样的信号？

　　渣打银行经济师黄国璋，昨日向《每日经济新闻》解释道，美联储上调贴现率是刺激计划退出的一部分，但并非政府收紧银根的开始。在金融危机期间，美国曾有多数银行担心其对手方银行存在破产可能，从而导致交收美元不足的风险。针对此，美联储才将贴现率下调以紧急援助商业银行系统。 值得注意的是，贴现窗口并不是银行用来获取流动性的常规工具。当金融危机过去，银行流动性复苏后，贴现率被上调至以前水平是完全可以理解的。和中国央行不同的是，美联储真正收紧银根还要靠上调联邦基金利率。而这并非在短期之内就能一蹴而就。此外，美联储去年就开始逐渐通过购买机构抵押支持债券(MBS)来支持金融市场，这样也使得贴现窗口的作用减小了。

　　南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟则认为，美联储此次上调贴现率是面向商业银行的紧急贷款，对企业和消费领域并没有直接的影响。同时上调的0.25个百分点相当于不到200亿美元的规模，对于收紧整个流动性可谓杯水车薪。相信美国之所以会这么做，更多的是一种表态，即美国不会一直维持宽松的货币政策；但是美元真正要加息，也还要等到今年下半年。

　　果不其然，美联储在提高贴现率后，该局主席伯南克便急忙出来澄清市场误会。周三，伯南克就货币政策和经济状况向美国众议院作证词陈述时再次重申，低利率环境将维持一段时间，上调贴现率并不意味着货币政策改变。而在加息预期被泼冷水后，美元指数周三小跌0.1%，道指、美油则分别大涨0.9%和1.45%。显示市场情绪重新回归正常。

热钱回流 美元资产同时受捧

　　那么，如果上调贴现率该事件本身意义不大的话，那又会是什么原因引发三大资产价格齐飞呢？

　　记者带着问题致电长城证券策略分析师腊博。他认为，三大资产齐飞最主要的原因还是和市场信心回升，从而推动热钱回流美元资产有关。当美联储提高贴现率时说明了两点，一是对金融市场流动性有信心，二是对经济复苏有信心。虽然从常规理解看，提高贴现率等量化工具可能造成货币紧缩预期从而导致股市、油市等风险资产价格下挫。但此次紧缩利空远不如对金融体系信心利好的冲击大，故在资金回流作用下，美元涨、美股、美原油期货也在涨的罕见局面。值得一提的是，这一次三大资产价格齐飞多少也还有些巧合的因素在里面。首先，欧元区经济屡出问题，给美元走高创造了绝佳的土壤；其次，美国经济数据表现并不差，美股很难大跌。

　　对于这种局面能持续多久，腊博表示谨慎。他称目前市场正在热传资金回流美国从而将长期推高美元资产。不过这种分析只是单因素的，而且必须建立在美元长期看涨的假设上。因为只有美元长期强势，全球资金才会到美国去投资房地产、股市等。但事实上，美国目前并未解决最根本的双赤字问题，故长期仍是看空。另外，因标普和穆迪又可能要下调希腊主权评级，美元短期很可能还要走强。这种情况下，大宗商品和美股多少还是会受到一些负面影响，制约资金持续流入美股。

　　记者了解到，美国2010年预算赤字将达到惊人的1.6万亿美元，几乎是国内生产总值（GDP)的近11%，同时也为二战以来最高。而美国在09年发行了1.7万亿美元的新债，使其公共债务总额达7.9万亿美元，相当于GDP的55%。有趣的是，美国国务卿希拉里·克林顿周四还公开抨击了美联储前主席格林斯潘，称其“一派胡言”的建议造成了目前美国巨额赤字的局面。

　　“最近美元资产价格乱局或许暗示了一点，汇市的炒作焦点已经发生变化。”高赛尔研究中心首席分析师王瑞雷警告称，“投资者的思维或许可以变化一下了。”

　　王瑞雷随后解释道，过去很多时候汇市炒作焦点都一直放在经济是否会二次衰退上，所以当经济稍微出现风吹草动时，投资者都会一窝蜂买入美元，同时抛售其他美元计价资产。不过现在炒作焦点或已逐渐转变为经济增长层面。随着美元加息预期可能提前至4月底，以及经济持续增长，在未来2至3个月内可能持续出现美元、美股和大宗商品齐飞的情况。严格意义上来说，美元和其他美元计价的资产负相关度将弱化，甚至不排除出现弱正相关的可能。这种情况下，经常投资外汇的朋友可能需要转换下思维，至少不要轻易在美元上涨的同时做空其他美元计价资产。

热钱回流 美元资产同时受捧

　　那么，如果上调贴现率该事件本身意义不大的话，那又会是什么原因引发三大 ...
mai 发表于 2010-2-28 11:57

                               
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    谢谢超版。

回复 4297# mai


    我英磅套了1300多点了！！！英磅真的涨不起来了/？/大概可能跌到多少//？？帮忙给分析一下吧！！

回复  mai


    我英磅套了1300多点了！！！英磅真的涨不起来了/？/大概可能跌到多少//？？帮忙给分析 ...
星海之豚 发表于 2010-2-28 15:42

                               
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首先声明我是个普通凡人,我的观点未必正确, 如有不妥,请见谅!  
美元自身尚有很多未透露的恶患,故在目前还是用小脚女人走路慢慢上升途中,这是一个事实,己不容人不承认的了,在资本市场摶杀中,国与国之间的互惠互害的关系中,美元兑英镑,我个人看美元将渐占优势,这是个战略观点, 美元当前沒消灭英镑之苗头,但美元一直利用英镑却是事实了,在今年上半年中,我认为镑再上1.6000之下机会不会有15%,而下见1.5000机会有50%,
如势再利美元走強而获市场承认,2010年镑将有机会破1.4500!

谢谢版主分析，我的英镑也被深套