弹簧-2

	多军占领基地

	一注

	一注 mai 发表于 2009-5-23 00:25                                 登录/注册后可看大图

	难道要上14360了

	保护好了不管了，下来碰保护就算了

	“投资者已经开始纷纷抛弃美国资产了。”面对美元的疲软走势，就连美国的外汇交易员也只能无奈地表示。本周，美元兑日元跌至2个月低点，兑英镑跌至6个月低点，兑欧元则跌至4个月低点。 　　在美国政府宣布本周将进行新一轮国债收购招标计划后，已有市场分析人士表示，一旦美元走势继续恶化，该国的通货膨胀水平也极有可能失控，由此也将引发全球至少3-5年的通胀局面。 　　　　拉响经济衰退警报 　　截至5月21日，美国三大最大贸易伙伴墨西哥、日本和德国分别拉响经济衰退警报。这三个国家的一季度国内GDP折合率均遭遇20年来的最差表现。有市场分析人员表示，作为美国最大的三个贸易伙伴国家，如此严重的经济滑坡，已经凸显出全球衰退的严重程度。 　　本周三，墨西哥政府宣布，其一季度国内生产总值GDP折合年率下降21.5%，是1995年墨西哥比索危机以来的最差表现。据悉，墨西哥政府此前已经向国际货币基金组织申请了470亿美元，提前为自己御寒保暖。 　　就在墨西哥政府宣布GDP下滑的前一天，美国的另一贸易伙伴国家——日本，公布其第一季度经济折合年率下降15.2%。这一数字是日本政府自1955年以来最糟糕的数字。 　　而在上周，美国的第三大贸易伙伴德国也发布了GDP数据，宣布该国一季度GDP下滑，降幅折合年率为14.4%，是1970年来的最差状况。 美元为何跌不停 　　本周三，美元兑所有主要货币全面下跌，其中包括日元。据5月22日亚洲汇市早盘显示，美元兑日元一度跌破93.96日元，创3月19日来的最低水平。当日日本政府随即表示，现在不考虑入市干预以推动日元贬值。除了日元，欧元、英镑、澳元也再创年度新高，其中欧元更是突破了1.3740的关键水平;澳元也开始挑战自去年7月以来跌幅的50%回撤位0.7921美元。 　　有消息称，早在今年5月，美元走势尚不明朗的时候，美国摩根士丹利首席经济学家斯蒂文·罗奇就表示：“美元目前接近波峰的顶点，将在两三年内呈现逐渐下调趋势，并较目前水平会有20%左右的下调幅度。” 　　对于美元的一路下滑，大多数经济学家都认为，市场普遍看淡美元是最主要的原因。外汇市场分析专家孙中正认为，美元兑主要货币跌至年内低点，主要原因是市场对美国预算赤字猛增的担忧使投资者对美国资产兴趣大减。“最近，有关‘金融危机最糟糕时期已经过去’的这种乐观情绪促使投资者结清把美元作为避险投资的头寸，从而使美元走弱。但周四标准普尔宣布调降英国评级展望，投资者将其视为对高负债国家尤其是美国的警告，这使得美元遭受重创。” 　　虽然美国政府周四表示，将保持美元强势，但市场预计，美元指数仍将触及年内最低位。 美元贬值对中国有利有弊 　　中国发展研究基金会副秘书长、经济学家汤敏认为美元贬值，将可能进一步促使中国成为世界外贸流动的一个很好场所。“但是，如果美元暴跌或者恶性下滑的话，这也不是好事。对中国经济而言，也是一种极大的伤害。” 　　对方表示，目前从世界经济影响局势来看，美元贬值势必会影响全球范围内的进出口格局、资本流动格局、各国外汇储备组合。 　　在这当口，对中国经济而言，风险与危机并存。有分析人士认为，由于美元贬值，人民币相对于欧洲和日本也相当于在贬值，其出口价格依然不变，这一形势将促使欧洲、日本的进口商更加看好中国的产品。 　　国内一家专做汽车零部件加工的外贸公司负责人告诉记者：“我们的订单大多都在欧洲地区，美元下跌的话，我们当然乐意看到美元贬值，因为进口利润会提高几成。” 　　全球可能出现“通胀”局面 　　有资料显示，再通胀可能在经济复苏后1-2年出现。此前，已有不少专家预计2010年第二季度，全世界央行将面临资产价格膨胀可能先于所有领域，尤其是先于经济复苏。 　　5月20日，美联储发布的会议记录致使美元走势再次下跌。此前，美联储曾决定，将最多购买1.75万亿美元的抵押贷款支持证券MBS和美国国债，如果该计划顺利通过，全球金融系统将注入更多的美元。而这一计划，也使得闻风而动的投资者大量抛售美国资产。 　　“一旦美元贬值，各类大宗商品价格就会随着上涨，通胀压力也会越来越大。”上海一外资银行全球经济分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示。 　　本周三，纽约市场的主力原油期货合约收于62.04美元/桶，涨幅达3.2%，创下了6个多月以来的新高。而另一主力黄金期货合约收于937.40美元/盎司，涨幅1.2%，盘中最高值为941美元，是3月末以来首次突破940美元。 　　随着黄金、国际原油价格上涨，已有投资者开始囤积大宗商品，以抵御通胀风险。据世界黄金协会统计数字显示，今年第一季度，全球黄金的总需求比去年同期猛增了约四成，其中散户投资增长了33%，ETF及相关产品的需求更是猛增了540%。 　　“如果各国中央银行还是依靠货币发行稀释债务、提振经济的话，那目前我们的一只脚已经踏进了‘通胀’。”上述外资银行分析师表示。

	北京5月24日电(记者赵晓辉、陶俊洁)中国上市公司市值管理研究中心24日在此间发布的一份报告显示，自2008年5月1日至2009年4月30日的近一年间，A股1386家参选上市公司总市值高低落差达到9.44万亿元，分摊到1.25亿个股东账户相当于户均亏损额一度高达7.55万元。这是在第三届中国上市公司市值管理高峰论坛上发布的信息。 　　中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳说，近一年来，股指巨幅波动给股东财富带来巨大风险，这给上市公司提出了管理新课题，即市值管理既要善于利用牛市，更要驾驭熊市，以最大限度地维护股东价值。 　　受国际金融危机的冲击，2009年度中国上市公司的市值管理绩效总体下降，表现在价值创造和价值实现均出现了不同程度的下滑。报告显示，在样本上市公司中大约有83.98%的上市公司分值集中在40分至60分之间，这其中又有51.44%的上市公司总分值集中在45分至55分区间内，总得分不高。 　　根据报告，从所有制来看，外资控股企业的市值管理绩效最好，其次是央企和地方国企，而民企因为受到价值实现方面的拖累而得分最低。 　　在此份研究报告当中，沪市A股上市公司市值绩效总分超出A股平均水平，体现了大盘蓝筹公司在金融危机下强大的抗风险能力。另外，不同股本大小的上市公司市值管理总体绩效平均得分表现不一。其中，100亿元以上大股本规模的公司得分尤为突出。

	“口水横飞的股评你还信吗？股市该跌的时候还是会跌。” 　　“杨百万你还信吗？他要是那么神早就是杨百亿了。” 　　“委托代理你还信吗？内部消息我们听得够多，但股市该跌的时候还是会跌。” 　　一连串没有回答的发问被王忠明抛出，他认为，相对于强势的上市公司，“我们任何一个散户都处于信息不对称的弱势位置。” 　　他此前的职务是国务院国资委研究中心主任，当他把这个尖锐的话题抛出时，他透露自己已经辞去了这个职务。5月24日下午于北京接受新浪财经对话时，他透露自己还未定下步的去向。 　　上述连串发问后，王忠明直追一个核心：股民应该相信什么？ 　　你要知道董事长长什么样子 　　“有时候别人问我说王主任你能不能推荐一个个股？我告诉他本人没有这个勇气。” 　　“你必须研究公司，必须读年报，如果总经理你都说不出他的名字，企业做什么的都不是很清楚，这样的股权文化能和谐吗？” 　　他解释了股权文化。“所谓股权文化事实上是对于我们整个资本市场上市公司，包括股民在内一切行为，怎么阳光透明的要求，一种内在的需求。如果我们的行为，我们整个的投资行为以及交易行为，都能够在阳光下运作，企业在阳光下运行，财富在阳光下创造，不和谐也要和谐，我们所有不和谐很大程度就是非阳光运作、非阳光交易。” 　　王忠明建议说，你必须积极的参加股东大会，看看坐在台上的总经理、董事长长什么样子。“看看他们谈吐如何，是不是具有战略性思维，所占的行业成熟度如何。” 　　他称中国与美国的证券市场有着完全不同之处，必须要对上市公司做一定的研究。 　　“你还要回归理性，还得有更多的研究。你看连巴菲特都在说，号称股神，他说即便我左边坐着财政部长，是决定税收的人，右便是美国联邦储备局的局长，是决定利率的人，他们告诉我今年要减多少税和多少的息，我也不会根据他们信息卖或者买股票。”以巴菲特的例子，他讲了理性的重要性。 　　建议提升上市公司监管质量 　　除了建议股民要做到理性外，他认为上市公司务必要提升监管质量。“我是非常高兴的看到从6000多点能跌到1000多点，这非常难得。” 　　他认为，首先是这次大跌必然会到来。“一个成熟的资本市场、证券市场，没有这么一种起伏跌荡是不可能成熟成长起来的。所以，我们看到6000多点到1000多点，最直接的效果就是锻炼了一批具有理性的股民。” 　　此外，他认为一个和谐股权文化如果没有一支理性的股民支持的话，和谐肯定不够。“证券市场一定要有质量的上市公司和有质量股民之间互动来实现，没有这种良性互动怎么谈得上和谐？谈不上和谐。” 　　虽然6000点跌到1000多点，让资市市场大为惊慌，但王忠明认为，这并没让资本市场的严酷性体现出来，因为还有一些应该关门退市的上市公司还“在温情中掩盖生存着。” 　　关于解决之道，他认为应更多的提升上市公司的质量，提上市公司监管的质量，提升股民的质量，真正造就和谐股权文化。

	对于中国经济和A股走势，多空看法最水火不容的代表就是经济学家谢国忠和龚方雄，他们的看法似乎都有道理，我们该怎样判断呢？ 　　本周我们采访了谢国忠，亲耳听了他的阐述，并也链接了龚方雄的观点，孰是孰非或许还难定论，但他们的观点对形成我们自己的判断有帮助，才是问题的关键。 　　在近期股市走势的“教育”下，不少看空的人都被演化成牛市论的支持者时。而被称为最坚定的股市空头——著名经济学家谢国忠，则依然空声依旧。 　　本周，谢国忠在接受《红周刊》记者的独家采访时表示：“A股尚未完成由熊转牛，最近的涨势只是熊市反弹的表现，今年A股涨至3000点的可能性极小，这种期望无异于画饼充饥。” 　　“中国的房地产泡沫现在堪比世界最高，银行大量放钱出来，引发通货膨胀将直接导致包括中国在内的世界经济的第二次衰退。”种种谢氏言语，透视着其对于股市和经济怎样的判断逻辑呢？ 　　期望反弹至3000点无异于“画饼充饥” 　　上证综指从1600点反弹到目前的2600多点，是否已经由熊转牛？谢国忠对《红周刊》记者表示，这种想法反映了羊群效应的心态，现在A股行情仍属于熊市反弹。银行大量放贷，在通胀还没出现之前，大家期望经济向好，股市也就存在一定的想象空间。但是从衡量经济状况三个最重要参考指标——政府的税收、劳动者的工资，企业的盈利来看，经济总体情况却不容乐观。 　　谢国忠认为当前A股的涨势是被炒起来的：“目前A股市净率已经接近3倍，市盈率处于25倍~30倍之间，在经济形势很好的情形下，这都属于高价位，更不用说现在经济不好的时候了。”他补充道，A股目前已经涨得差不多了，虽然在目前的位置也可能再涨10%。但总体空间已经不大了。很多人看到3000点，但这是画饼充饥，因为他们忽略了一个很大的风险，即中国经济当前并不像想象中那样乐观：“银行放出天量信贷刺激经济，这必然会在以后引起通货膨胀和银行坏账。而为了应对通货膨胀，银行自然就会回笼资金，现在充裕的流动性推动的股市就会发生转变，从而引起股指下跌。另外，现在好的大型公司很少，一季报显示钢铁行业目前是全行业亏损，作为行业龙头宝钢今年也有可能亏钱。” 　　与A股涨势一样，大宗商品市场当前也明显反弹，对此，谢国忠认为，虽然需求疲软，油价却开始上扬，放贷引起通胀预期，因此大家买大宗商品避险。石油价格涨，是因为大量的钱涌进了石油市场交易所基金(ETF)而引起来的。油价目前在每桶50~60美元附近徘徊，油价60美元/桶已经基本到顶，涨到100美元的可能性很小。油价这一轮行情基本已经走完，下一轮增长要等到真正通胀出现的时候。另外，谢国忠判断黄金(209,1.79,0.87%)价格将在800~1000美元/盎司之间拉锯，等到通胀真正出现的时候，黄金价格才会出现大的变动。 　　通货膨胀是第二次衰退的标志 　　针对当前各国银行大量放贷，刺激经济的做法，谢国忠认为，由此可能引发的通货膨胀将成为包括中国在内的世界经济步入第二次衰退的标志。“现在央行放贷的速度与1992、1993年类似，但是发生的背景与当时却大相径庭，当时紧缩银根时，但至少出口还不错。而现在则是出口受到了全球经济危机的非常大的影响，而目前放贷刺激经济只能起到止疼药的作用。” 　　另外，谢国忠质疑：银行大量贷钱究竟贷给了谁？贷给企业，企业生产能力过剩，很多企业拿这个钱做什么？不排除国企扮演二房东，放高利贷、将钱贷给民营企业，而这种情况与上世纪90年代很类似；同时，资金也不排除流向股市。他认为，目前用银行贷款炒作股票是很危险的，将来一旦通胀出现，中国经济靠什么？所以，现在银行应该收紧口袋，因为中国的银行10年走过来是很不容易的一件事。 　　对于令人担忧的通货膨胀何时到来，谢国忠认为，今年年底通胀就有可能来袭，但是明年通胀的可能性则更大。谢国忠认为，未来通货膨胀出现时，银行就必须回笼资金，经济将会又一次衰退，这与上世纪70年代相似。 　　那么对于可能出现的对于第二次衰退，A股会有怎样的表现？谢国忠认为，牛市的基础是经济好，通胀低；熊市则是经济不好，通胀高。明年出现牛、熊市都有可能，但是即使有牛市也是短暂的。 　　那么怎样避免第二次衰退，现在应该怎样做？谢国忠认为，央行为了刺激经济，放出资金以稳定经济的做法是可行的，但是不能贷出过多，刺激经济这剂止疼药不能吃过头，还要以治病为主。谢国忠认为，目前的做法是：银行放贷给企业和老百姓，结果他们热衷于炒股票，以为把股票炒好了，经济就好了。而正确的因果关系应该是经济转好，股市才会转好。要改变当前的现状，一个办法就是要把政府手里的财富分给老百姓以支持消费，也可以把股票分给老百姓。 　　经济触底反弹尚远 　　美国已现滞胀苗头 　　对于中国经济何时触底反弹、全面复苏，谢国忠告诉记者，中国经济触底反弹，要等世界经济恢复，还是要自己要搞改革。但如果完全依靠政府发放资金刺激，经济基本结构没有改变的话，则难以彻底走出目前的困难时期。“中国的经济过去是靠出口拉动，在未来世界经济形势依然严峻的形势下，中国经济只有进行大的结构调整，才能摆脱衰退。” 　　谢国忠告诉《红周刊》记者，“但是现在全世界都在炒作经济复苏，我认为并没有真正数据显示这一点，唯一的只是信心指数在上升”。谢国忠认为原来经济走势呈自由落体，即第四季度与第一季度是世界经济硬着陆，2009年第二季度趋稳，而他判断2009年下半年即使会有一个小反弹，但也是刺激性政策推动的，不会具有持续性。 　　谢国忠认为包括美国在内的世界经济的复苏还很遥远，“美国现在已经出现滞胀苗头：4月，批发价上升0.3个百分点，而零售额下降0.4个百分点”。谢国忠认为，美国财富的缩水已达13万亿，而且情况会更加恶化，美国经济不好的局面至少要持续5年，这是由于美国金融危机的一个重要因素是债务过多。债务危机和高科技泡沫不同，高科技泡沫只是局部的泡沫，可以很快恢复；而债务危机如果没有很好的政策，会拖很久。谢国忠还认为，美国失业率会一直很高，如果美国政策调整不当，继续搞虚假的银行压力测试，经济未来要出大事。他告诉《红周刊》记者，美国第二季度GDP仍然为负，第三季度则有可能为正，但却是刺激的结果，美国8000亿刺激方案里其中有2000亿是减税，减税对经济会产生一定影响，下半年经济有一个小的反弹。但是这个反弹完全是刺激出来的，缺乏后劲。 　　中国房地产泡沫已经是世界最高 　　“按照工资和房地产平均价格算，中国房地产泡沫已经是世界最高，与英国、美国最高位时不相上下。”谢国忠向《红周刊》记者表示。 　　对国家统计局发布的四月份房地产当月销售面积数据、销售额数据、汽车当月销售额数据进行季节调整后，不难发现这几个数据都创了历史新高或者接近历史最高，这成为最近房地产和汽车类股票上涨的一个驱动因素。市场不少人士据此认为，未来几个月，房地产和汽车行业将带动A股继续上扬，甚至有人认为上海、北京的房屋价格将在未来一年创历史新高。谢国忠却对此质疑：可以去看看房子卖给谁了？去看看银行的按揭贷款，房贷增加多少？二手房市场的交易量增加不少，但是二手房市场的推动力是购买成本的下降，其中一个是价格的下降，一个是利息下降。中国虽有很多刚性的需求，但有需求不一定代表能买得起。中国一年1千万人结婚，其中只有200万人才买得起房子。汽车销量增高，是因为汽车是中国新的市场，但也是由于价格下降引起的。 　　谢国忠认为，上海房屋价格未来创历史新高不可能，因为上海的房地产价格上涨的一部分原因是靠国外资金来支撑，现在外国缩水了5、6万亿财富，美国的失业率已经是8%多，在这种情况下去炒房子可能性不大。北京的房价靠全国资金来支撑，而企业盈利状况不理想没钱，怎么炒房子？北京的房价未来也不可能上涨，所以接下来房地产价格仍会下跌，因为在每一批刚性需求释放后，下一批需求都是在更低的价位上才能释放。