弹簧-2

	谢谢    按照周线图看 明天深证成指可能要跌3%以上  。。。 我 现在手上  就剩7600股延长化建（成本10.09，市价10.05） 和  400股 青岛啤酒 （每股亏3.60元左右） 。。。 明日 打算  ： 逢高抛延长化建 目标价10.36左右   、 还有  逢低买入（急）跌2天 的 优质 滞涨股

	持股才是硬道理：今年您已经上缴了超过3600元印花税 　　11月12日，财政部网站今日公布了2015年10月财政收支情况，其中，10月份证券交易印花税收入129亿元，同比增长1.2倍。 　　根据之前公布的数据统计，今年前10个月证券交易印花税已达近2180亿元，超过大盘6000点时的印花税额，同时要注意到的是，相比大盘6000点，目前的印花税已打对折，创历史新高。 　　印花税创新高不仅仅反映的是交易量的新高，同时，更明显的反映出A股市场中，散户频繁换股的现象。 　　据统计，A股的成交额中，超8成是由散户贡献的，按照目前单边征收0.1%来计算，每名散户交易10次，就要将1%上交给国家。然而，在A股市场中，1%的利润需要散户苦苦寻觅、挖空心思才能装入口袋，却又在散户不经意的10次交易中，上交了国家财政。 　　截至目前，沪深股市有效账户数分别为6700万和6500万，由于一般投资者都是沪深各一个账户，所以股民总数大约为6000万人。计算下来，平均每个股民今年前10个月，上缴了超过3600元的印花税，恐怕很多小散一年的利润都不会有这么多。 　　在11月5日凤凰财经峰会上，海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷在圆桌论坛上表示，中国散户交易量占到整个市场的85%，远超美国的21%，散户的还手率是世界第一，交易过于频繁，交易越多亏损的概率就越大。 　　今年，监管层已经针对A股市场高交易量带来的大量交易费的情况作出了相应的处理，7月1日晚间，中国结算公告称，沪深交易所调降A股交易结算相关收费标准，新标准8月1日起正式实施。其中，沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696‰双边收取，调整为按成交金额0.0487‰双边收取，降幅为30%；中证券登收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取，降幅约为33%。

	丰业银行：2016年上半年欧元/美元将跌向0.95 　　加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne周四(11月12日)指出，鉴于欧洲央行与美联储货币政策前景分化日益凸出，预计欧元/美元将在2016年上半年跌向0.95. 　　周四，美元兑其他G10货币普遍走高，欧元疲态尤为突出，在日内稍晚反弹之前一度跌至1.07之下。欧元受到欧洲央行德拉基鸽派言论所打压。德拉基向欧洲议会表示，通胀回升至目标的可能性减小，而全球增长和贸易风险却清晰可见。 　　德拉基的鸽派言论表明，欧洲央行很可能将于12月进一步放宽货币政策。德拉基的讲话与近期其他欧洲央行官员的讲话形成鲜明对比，后者强调12月3日进一步宽松并非“板上钉钉”。 　　丰业银行预计，欧洲央行将推出更多的刺激措施，这些举措将以延长QE计划以及进一步下调负0.20%的存款利率等形式出现。而美联储料将于下个月加息，因此该行预计2016年上半年欧元/美元将跌向0.95.

	刘晓博：这个重要数字突变 会改写楼市格局吗？ 　　对于楼市来说，有四个数字最为重要：库存量、人口增量、利率和广义货币(M2)增速。不懂这些，你永远也看不懂楼市。 　　众所周知，中国楼市库存量比较大，连习大大前两天开会都提到了“去库存”的问题。随后，李克强总理也提出要通过户籍制度改革，来促进住房消费。最新的数据显示，全国商品房库存接近7亿平米，比两年前增长了54%. 　　至于人口增量，每个城市各不相同。我们此前多次分析过，真正有明显人口增量的城市，全国不会超过50个。绝大多数城市人口增长缓慢，甚至负增长。根本原因，是城镇化失衡造成的。 　　利率和广义货币M2增速，是由“央妈”控制的。目前楼市的商业贷款利率和公积金贷款利率，都是有史以来最低的，对楼市构成较大利好。我此前也说过，关键就看M2增速了。这个速度不上来，楼市很难反转。 　　M2增速，其实就是老百姓说的“政府印钱的速度”。2009年，为对抗全球金融风暴的冲击，我们的M2增速达到过27.7%。随后两三年，一直在17%以上。后来，为了控制通胀，逐步下降到了14%以下。 　　2014年，这个增速是12.2%。所以，2015年政府工作报告的计划里，今年M2增速是12%左右。我当时评价说，这意味着改革的色彩更浓一些。但天算不如人算，随着经济压力越来越大，M2增速呈现上升态势。尤其是到了股灾、救市时期，央行为了给证金公司“发子弹”，把M2增速一下子提高到了13%以上。 　　今天(11月12日)傍晚，央行公布了10月份的M2增速，高达13.5%，成为今年增速的最高点。为什么速度继续提高？当然是为了对冲经济下行压力。 　　我此前说过，如果M2增速越过14%-15%这个区间，就很难说是“稳健的货币政策”了，而应该定义为“适度宽松的货币政策”了。 　　反正不管怎么说，M2增速和按揭利率，正变得越来越有利于“做多楼市”。但我还是维持此前的判断，只要M2增速不重新回到15%以上，绝大多数城市房价仍然很难上涨。目前利率和M2增速能撬动的，还是有人口增量的城市的房价！

	一张图显示美联储大佬密集亮相如何令市场震荡不已 　　周四美联储官员密集亮相发表讲话，美股未战先怯，开盘收跌。受美联储官员讲话影响，美股日内走势异常震荡。 　　因此前发布的美国一周初请失业金数据暗示美联储可能在下个月升息且布拉德讲话进一步提振加息预期，美国股市周四开盘下跌。 　　道琼工业指数开盘下跌68.81点，或0.39%，报17633.41点；标普500指数下跌7.55点，或0.36%，报2067.45点；Nasdaq综合指数下跌22.73点，或0.45%，报5044.30点。 　　美股周四随美联储官员讲话而频频下滑。 　　美联储一位主要鹰派、圣路易斯联储主席布拉德对工业化国家长期实行低利率表示担心，称可能迫使其重新审视货币政策。 　　布拉德在讲话中表示，5%的失业率已经接近充分就业的水平，尽管担忧通胀，但仍然倾向于加息。美联储的目标现已达成，但政策仍较为宽松。 　　美联储主席耶伦日内在美联储后危机时期货币政策实施和传递会议上致欢迎词时，并未提及具体的货币政策。耶伦仅表示，美联储必须审慎对待货币政策中的新工具，且明白金融监管如何影响政策传导。 　　美联储莱克日内指出，近期数据表明通胀并没有永久性地偏离美联储的目标。货币政策仍有影响通货膨胀的独特能力，货币政策对实际经济活动的影响有限且短暂。莱克还表示，QE对经济的作用似乎有限。 　　纽约联储主席杜德利表示，尽管就业市场仍存在闲置，美联储货币政策委员会或需要启动2006年以来的首次加息，等待通胀攀升过久加剧经济硬着陆风险。 　　“我认为，委员会开始货币政策正常化所需的条件可能将很快满足。”杜德利在纽约讲话指出，“我将继续评估未来的信息以判断经济增长是否足以令美国就业市场进一步紧缩。” 　　美联储埃文斯日内表示，可能需要等到明年一段时间后升息才合理。埃文斯表示，他比很多同僚更倾向于晚一些加息，他认为首次升息后应逐步上调利率。埃文斯预计，2016年底联邦基金利率在0.75%-1%区间内。埃文斯表示，过早将货币政策正常化的代价高昂。 　　埃文斯指出，可能要等到明年一段时间后美国通胀才会持续攀升，预计2018年底通胀率仅略低于2%。在升息之前看到通胀上升至关重要。 　　埃文斯预计未来18个月美国GDP将增长2.5%，截至2016年底失业率将降至4.9%之下，联储接近但“并未完全”实现充分就业目标。

	或有利好出现 12股沦为唐僧肉　　 　　中钢国际：频签海外大订单，“双五十”战略加速实现 　　再度牵手印度尼西亚，市政环保业务加速拓展 　　公司与印度尼西亚签订了棉兰城市垃圾焚烧发电厂项目，合同金额占公司2014 年营业总收入的10.06%。此项目顺利签署，是公司在市政环保业务方面的重要拓展。 　　今年频签大订单，海外业务加速布局 　　2015 年至今公司公布的重大海外订单总金额已达141.37 亿元，而都为非钢项目，占2014 年总营业收入的127.8%，约为2014 年国外收入的3.5倍。公司频签海外大订单，表明其“双五十”战略，即国内与国外业务各占50%，钢铁业务与非钢业务各占50%的战略目标正在快速实现。 　　增发方案获国资委批准，有望改善公司资本结构 　　增发方案完成后，公司资产负债率将由77.43%下降至62.30%。而且补充流动资金后，公司债务融资需求将减少，财务费用有望下降。 　　投资建议 　　公司作为冶金工程行业的龙头公司，今年在非冶金和海外业务上都有较大突破。公司目前在手订单充足，业绩有望保持稳定发展。对外工程行业有望在“一带一路”、国企改革、资产注入三重利好叠加，我们看好公司未来发展，预计公司在2015、2016、2017 年摊薄后EPS 为0.87、1.12、1.45 元每股(暂不考虑增发影响)，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　国内投资增速下滑加速；海外业务拓展受阻。 　　广发证券 　　中鼎股份：切入上游拓新增长点；环保/无人机发动机、充电桩、汽车后市场促发展 　　1。事件公司公告与上海连康明化工有限公司(以下简称“上海连康明”)共同发起设立安徽鼎连高分子材料股份有限公司，新公司注册资本为1 亿元，公司出资5,000 万元，占注册资本的50%。 　　2。我们的分析与判断 　　(一)切入产业链上游，开辟新利润增长点 　　上海连康明为全国各大石化公司的一级总代理，现在已经与轮胎制造、电线电缆、橡塑制品发泡材料、鞋业、输送胶带、三角带、汽车密封件、汽车同步带等行业的近四千家客户建立了长期合作关系。安徽鼎连经营范围为混炼胶的研发、生产、销售，混炼胶为橡胶制品的上游原材料。我们认为，通过本次投资，公司将切入产业链上游，一方面可以极大地缩短橡胶制品的开发周期，满足各类橡胶制品企业的需求，另一方面借助上海连康明的客户资源和销售渠道，公司将开辟新的利润增长点。公司前三季度扣非业绩同比增长45%，经营活动产生的现金流量净额同比增长77%，占营业收入比例达到2010 年以来最高水平。我们预计公司未来将持续快速健康增长。 　　(二)与兵器集团合作研制军用无人机重油发动机 　　公司此前公告下属子公司中鼎动力与中国北方发动机研究所签署《轻型航空活塞发动机研发与产业化战略合作协议》。中国北方发动机研究所隶属于中国兵器工业集团，是从事军用发动机技术研究的专业研究所，拥有国内一流水平的柴油机设计开发研究体系和数百名实践经验丰富、具有较高水平的专业研究人员。自“十一五”以来就开展了双对置发动机研究工作，独立完成了试验样机的开发工作并达到预定指标要求，为双对置柴油机工程化的顺利开展积累了经验。 　　目前特种用途的无人机用重油活塞发动机受到国外禁运的限制。本次合作将利用双对置发动机技术优势进行产研合作，开展航空用重油活塞发动机设计开发、试制与产业化工作。一旦成功，将打破国外通过限制发动机出口制约我国产业发展的被动局面。 　　我们认为，本次合作是公司军民深度融合迈出的第一步。本次合作一方面将提高中鼎动力的技术研发实力，进入高端无人机市场，另一方面也将促进公司进军军工等高端密封件领域。 　　投资建议 　　不考虑本次增发，预计15-17 年EPS 为0.80/1.03/1.24 元，PE 为33/26/21 倍。考虑本次增发(假设发行价20 元)，预计15-17 年EPS 为0.76/1.05/1.33 元，PE 为34/25/20 倍。预计未来业绩仍具上调潜力，持续推荐。风险提示：OPOC环保发动机产业化风险、外延发展低于预期、天然橡胶价格和汇率波动。 　　银河证券 　　保利地产：10月销售低于预期 　　公司10 月销售情况：公司10 月单月实现签约面积100.7 万平方米，实现签约金额114.11 亿元，同比分别-13.6%和-24.4%，环比分别+10.9%和-2.3%。公司10 月销售情况低于预期。整体来看，公司2015 年1-10月累计实现签约面积958.3 万平方米；实现签约金额1212.0 亿元，分别同比+15.2%和+13.4%。 　　受推盘节奏和结构影响，10 月销售不及预期：公司10 月单月销售金额同比、环比均出现下降，一方面是受推盘节奏的影响，公司10 月推货量较原计划约有4 成左右的缩减；另一方面是由于公司10 月二、三线城市的销售占比有所增加，拉低了公司的销售均价，公司10 月的销售均价为11333 元/平米，环比下降11.9%，同比下降12.5%。在目前房地产政策和货币政策持续宽松的背景下，我们认为公司后续销售仍将维持在相对高位，但由于公司9 月和10 月的销售金额均略低于我们之前的预期，我们小幅下调公司全年销售金额预测至1450 亿元(原预计1500 亿元)，同比增长6.1%。 　　盈利预测与投资建议：公司作为国内地产行业的龙头企业，拥有出色的产品结构与品牌优势，销售稳健，融资成本低廉，未来将会在行业集中度提升中受益。另外，公司正在积极推进“5P”战略[Promise(承诺)、Power(力量)，Pei ban(陪伴)，Poly APP(保利APP 端)]，我们看好公司未来在小区O2O 和养老地产方向的发展潜力。考虑到公司今年销售将低于原来的预期，我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2015、2016 年净利润分别同比增长12.0%、6.8%至137 亿元、146 亿元，对应PE 分别为1.27 元、1.36 元，对应目前A 股PE 分别为7.2 倍、6.8 倍，PB1.3 倍。目前公司在行业龙头企业中估值较低，具有较大的吸引力，维持买入的投资建议。 　　王睿哲 　　兴民钢圈：双主业并进，全面切入车联网、智能控制领域 　　双重打击，主业下滑。公司中报业绩下滑 60%，三季报下滑 7.5%，预计全年下滑幅度依然很大，但下半年幅度将有所收窄。考虑到公司国内下游主要是：商用车+北京现代&长安汽车，国内整车行业销售不景气导致 OEM 配套数量下滑明显。海外客户方面除了北美有所增长外，其余市场都是下滑的，因此整体配套量持续下滑。由于公司产品价格与钢材价格挂钩，钢材价格下行导致公司经营雪上加霜。我们预计 2015 年公司经营将触到一个底部，随着控股公司并表贡献业绩，明年公司主业触底回升，公司业绩将能够看到连续明显的好转。 　　收购武汉 INTEST，全面转型车联网。 公司 8 月份公告了对武汉 INTEST 公司的增资及收购； 9 月份 INTEST 公司合计 6 名自然人股东在二级市场买入兴民钢圈股票合计 249.86 万股，锁定期 1 年，实现交叉持股；10 月底 INTEST公司完成了增资变更。钢圈厂双主业布局基础已定，未来将围绕 INTEST 公司进行车联网，智能控制方面的布局，今年开始 INTEST 公司将开始贡献业绩。 　　上调评级至“强烈推荐-A”。我们预计公司将依托 INTEST 为平台，进行产业链并购整合，通过钢圈厂原有的下游渠道优势， 帮助 INTEST 公司发展。 2015年，主业钢车轮业务将触底回升，新并购公司业绩进入爆发期预计利润收入将连续翻倍，我们预计公司 2015-2017 年净利润分别为：4000 万、7500 万，1.15 亿，EPS 分别为：0.08 元、0.15 元、0.22 元。对应的 PE 为：181 倍、96 倍、63 倍，看好公司在车联网、智能控制领域的布局，期待其新兴产业扩张，上调评级至“强烈推荐-A”。 　　风险提示：下游渠道扩张不达预期，钢材价格继续下跌等。 　　招商证券 　　视觉中国动态跟踪：外延收购与协同融合推动公司向好发展 　　外延收购层层推进，强化平台实力。近阶段公司收购了亿讯集团、上海卓越的股份以及切入教育领域收购“司马彦”，正体现出公司意在推动产业融合，通过系列收购强化自身平台实力的决心。可以看到，目前亿讯集团是领先的呼叫中心解决方案及建设供应商，也是全球CTI第一品牌Genesys在中国地区专业代理和Verint在中国最大合作伙伴，而“司马彦”也在自身领域具有相当的市场份额与用户规模，再加上卓越较强的广告创意和策划能力，这对于融合公司现有业务，实现协同发展以及开拓用户发展空间进而提升业绩，都有意义积极。 　　与500PX深入合作，夯实主营优势。500PX是全球最大的摄影社区龙头，而公司作为战略投资者领投，同时与其签订了大中华区独家代理销售权，将获得高达5000多万的海量创意图库，是原来创意图片数量的10倍，再加上双方的合资公司建立后有望快速强化自身视觉ME社区打造并建立相应的APP， 这都将利于公司开启图片社交的新纪元。 　　成立孵化基金后，持续打造视觉内容平台的预期依旧。公司联合设立10亿元的北京华盖星辰主要用于投资国内文化类项目与企业，包括PCG团队、旅游、教育、体育、娱乐等创意内容的运营团队、资产、模式以及实景娱乐、数字娱乐新模式等方面。我们认为从这些领域看这一方面也是国家政策支持的领域，一方面对于公司增强整合营销服务的内容生产与运营也具有帮助，利于其整体视觉内容的打造。同时，我们预计后续的收购与并购也依旧强烈。 　　国家智慧旅游平台建设值得继续期待。公司负责打造的国家智慧旅游平台是公司未来视觉社交开拓的重要端口，目前12301平台服务热线已在7个省份投入运营，随着公司与500PX开始合作以及在其他领域的不断开拓，我们认为都将为利用好这一平台资源优势打下坚实的基础，后续该平台的建设、运营与拓展值得继续期待。 　　投资建议：图片库业务作为公司目前发展的核心业务，也是目前的现金流业务，未来发展具有很大的延伸性。同时，结合战略上三大业务协同发展的进一步明确，尤其是向C端的发展，市场潜力广阔。我们认为无论是视觉内容与服务、视觉数字娱乐还是视觉社交业务板块，均具有自身发展内核与亮点，旗下六大网站也具有综合优势。未来随着公司B2B2C模式的不断推进，其自身的市值也具有较大提升潜力。预计2015-2017年公司每股收益为0.26、0.37、0.45元，维持“推荐”的投资评级。 　　相关风险：盗版侵权风险，资源整合管理低于预期及智慧旅游业务开发进展不达预期等。 　　爱建证券 　　启迪桑德：正式更名启迪桑德，产业整合加速 　　公司今日发布公告股票名称正式由桑德环境变为更为启迪桑德。2015年4月10日清华控股及其一致行动人合计受让桑德集团持有的桑德环境2.52亿股股份，占上市公司总股本29.80%。公司实际控制人由桑德集团变更为清华控股，更名更好的体现公司股东战略融合以及产业规划布局，促进公司整体经营及战略的融合与协同。 　　预计公司15/16年实现营收61.6、89.1亿元，同比增长41.11%/44.54%/，净利润10.3、14.9亿元，YOY+28.14%、44.7%，EPS1.22、1.76元，当前股价对应15、16年动态PE35 X 、24X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予“买入”建议，目标价55.0元(2016年动态PE31X). 　　清华控股正式入主桑德环境：桑德环境控股股东桑德集团于2015 年4月10 日和清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创签署了《股份转让协议》，协议转让其持有的252,179,937 股(占公司总股本的 29.80%)，其中清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创为一致行动人分别受让桑德环境股本总额约为6%、20%、3%、0.8%，转让价格为每股27.72 元，总计69.9 亿元。9 月21 日，正式办理完成相关过户登记手续，启迪科服为公司第一大股东，公司实际控制人将变更为清华控股，桑德集团在本次权益变动后持有公司15.01%股份。9 月29 日，公司召开董事会通过决议，拟变更公司名称幷提名王书贵先生、曹达先生、袁桅女士以及韩永先生为公司第八届董事会非独立董事候选人，10 月20 日的股东大会中已审议通过。王书贵先生是现任启迪控股副总裁，启迪科服总经理；其余提名董事均为清华控股高级管理人员。此次管理层变动标志着清华控股正式入主启迪桑德，作为清华控股旗下唯一的环保上市公司，在“十三五”环保行业高景气度的背景下，未来将迎来更多的产业整合，促进公司整体经营及战略的融合与协同。 　　转型综合化环境服务商：公司致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，主营业务涉及固体废弃物处置系统集成、环保设备制造与销售、城乡环卫一体化、再生资源回收与利用及特定区域市政供水、污水处理领域。目前公司积极由固废投资运营商向综合化环境服务商转变，传统的固废、水务板块保持持续增长，在环卫、再生资源两大板块也取得积极进展。 　　互联网+环保线上线下布局资源回收业务：线下方面公司收购邢台恒亿60%股权、艾瑞环保100%股权，幷设立桑德(天津)再生资源投资控股公司和桑德绿动公司，分别经营项目投资管理和再生资源回收业务。线上方面公司推出O2O 易再生网利用互联网技术服务于再生资源产业，幷发布桑德环卫云平台，依托桑德环卫云平台，公司将开启物流、回收、广告、交易、运营五大业务板块。充分利用‘互联网+’促进公司的转型升级，推动行业快速发展。 　　三季报回顾：前三季实现营收41.59 亿元(YOY+44.98%)，净利润6.17亿元(YOY+20.41%)，符合预期。单季看，公司3Q 实现收入17.10 亿元(YOY+47.77%)，实现净利润2.37 亿元(YOY+18.97%)。营收增加主要系固废处理业务、新环卫一体化和再生资源业务增加所致。 　　盈利预测：我们预计公司15-16 年实现营收61.62、89.07 亿元，分别同比增长41.11%/44.54%/，净利润10.3、14.9 亿元，YOY+28.14%、44.7%，EPS1.22、1.76 元，当前股价对应15、16 年动态PE35 X 、24X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予“买入”建议，目标价55.0 元(2016 年动态PE31X). 　　群益证券 　　科远股份：凝汽器清洗机器人首获600MW机组EMC合同 　　1)全资子公司“科远控制”与大唐南京发电厂(“大唐南电”)就后者#1机组(600MW)凝汽器在线清洗机器人节能改造项目签署了正式的合同能源管理(EMC)合同，该项目现已安装完毕，目前处于试运行阶段，这是该产品首次应用于600MW等级火力发电机组；2)公司申报的“南京市智能制造与机器人工程研究中心”建设项目获得南京市发改委批复同意。 　　投资要点 　　凝汽器清洗机器人首次应用于600MW 机组与大唐集团 　　凝汽器清洗机器人是公司为电厂等老客户开发的创新产品，推广初期采取EMC方式销售，旨在降低用户投资风险，减少销售阻力。本次所签合同主要内容有：在效益分享期内，因使用凝汽器在线清洗机器人进行节能改造所产生的节煤效益由大唐南电和科远控制双方按照约定比例进行分配；大唐南电每6个月向科远控制支付一次节能效益分享款；效益分享期之后，项目财产的所有权将无偿转让给大唐南电。我们认为，如项目推进顺利，将利好该产品在大唐集团与600MW等级机组市场的持续推广，更有望为公司带来后续直销订单。 　　获批组建南京市智能制造与机器人工程研究中心 　　我们认为，该事件将助公司有效整合南京等地的产学研资源，推动江苏乃至全国制造业的智能化发展，提升公司在智能制造领域的竞争优势。 　　维持“增持”评级 　　暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.31 　　元、0.55 元、0.80 元，分别对应98 倍、55 倍、38 倍P/E。如按上限增发，综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期，预计2016 年、2017 年将实现EPS 0.47 元、0.69 元，对应64 倍、44 倍P/E. 　　风险提示 　　公司业务发展与增发实施进度或低预期；行业成长股估值中枢或现波动。 　　浙商证券 　　大秦铁路：煤运继续下滑，盈利水平尚可 　　1。事件 　　大秦线 2015 年 10 月完成运量 2979 万吨，同比减少 13.8%，跌幅小于上月的 17.1% 。大秦线前 10 个月的运量累计同比减少10.51%。由于提价因素的对冲，前三季度的盈利水平同比基本持平。 　　2。我们的分析与判断 　　2.1. 宏观环境仍未好转 　　铁路货运数据反映了当前的宏观经济不景气。从二季度开始，全国铁路货物周转量的同比跌幅逐月扩大，9 月份达到-18.76%。国内能源结构的持续变化则进一步压制了煤炭消费。大秦铁路继续保持了国内煤运骨干地位，但绝对运量跌幅较大：大秦线 1-10 月运量累计同比下滑 10.5%，侯月线相应下滑 8.1% 　　2.2. 运价尚能支撑盈利 　　2015 年 2 月开始实施的铁路货运提价有力地支撑了大秦铁路的盈利能力。 公司由区位优势、技术装备优势综合在煤运市场上形成了强大的竞争力，使得其煤运市场份额相对扩大，有利于提价因素转化为增收、增利。2015 年 1-9 月，公司实现净利润 111.9 亿元，同比增长 0.22%。 　　3。投资建议：维持推荐 　　公司的煤运骨干地位仍可长期保持，足以保证较为稳定的盈利能力；公司的业务结构优化将继续推进，不断增强其抗风险能力；在铁路资产证券化的过程中，公司市值具备极大的增长潜力。暂不考虑未来运价调整 ， 我们维持预测 2015-2017 年 EPS 为0.96/0.92/0.90 元，维持推荐。 　　4。风险提示 　　铁路大宗货物的运输需求下滑过快； 　　铁路后续市场化改革进度偏慢。 　　银河证券 　　北部湾旅临时公告点评：“航线运营+海岛开发”模式再下一岛 　　“航线运营+海岛开发”模式再下一岛。公司将与平阳县旅游发展投资有限公司合资成立南麂岛旅游投资开发有限公司(北部湾旅控股)，其拥有南麂岛景区的整体开发经营权和鳌江至南麂航线独家经营权，业务范围包括码头运营、航线运营、观光车运营、海岛旅游设施开发等。复制北海涠洲岛“航线运营+海岛开发”经典模式，充分受益海洋旅游发展增速，南麂岛有望成为未来公司新的业绩增长点。 　　南麂岛开发空间大。目前南麂岛已经形成初步的旅游开发，住宿餐饮交通等设施还有很大改善空间，知名度不高，主要景区有：三盘尾景区、大沙岙沙滩、美龄宫、战时地道等。上岛航线有鳌江-南麂和瑞安-南麂两条航线，其中鳌江线客流量占比最大。2013年南麂岛客流量突破15万人次，2014年达到18.9万人次，创历史新高。从今年6月下旬开始，南麂岛将限制旅游高峰期的上岛人数，控制在每日1300人以内，其中鳌江-南麂航线每日上限控制在900人以内，瑞安-南麂航线每日上限控制在400人。根据涠洲岛限流对业绩的影响经验和南麂岛的开发现状，我们认为未来在南麂岛门票、观光车运营、新景点开辟、市场营销等方面尚有较大开发空间，从而引导客流增长。 　　产业链延伸加速可期。公司此次开拓南麂岛业务，有利于拓展公司旅游航线网络的全国布局范围，增强公司向旅游行业上下游产业链的延伸能力。我们维持对公司未来产业链延伸与拓展的方向判断：1。海岛建设开发与运营；2。邮轮旅游；3。集团资产整合。 　　维持“推荐”评级。我们维持原来的盈利预测，预计公司2015~2017年每股收益为0.33、0.42和0.50元，以停牌前收盘价25.76元结算，对应市盈率分别为77倍、62倍和51倍。未来公司有望加速产业链扩张，我们给予“推荐”评级。 　　风险提示：1)航线异地项目扩张不如预期；(2) 燃油价格波动带来的不利风险；(3) 运营安全风险；(4) 自然灾害等不可抗力。 　　国联证券 　　中钢国际：再次进军东南亚，巩固海外区域性市场地位 　　事件描述 　　中钢国际今日发布公告，公司全资子公司中钢设备有限公司与 PT. CPSINDONESIA MEDAN 公司签署了印尼棉兰城市垃圾焚烧发电厂项目工程总承包合同，合同总金额人民币约 11.13 亿元。 　　事件评论 　　再次进军东南亚，巩固海外区域性市场地位： 此次签署的印尼棉兰城市垃圾焚烧发电厂项目为当地第一座垃圾焚烧发电项目，垃圾日处理量为 1500吨，设计年发电量为 2.365 亿千瓦时。合同工期为三年，金额约 1.75 亿美元，约合人民币 11.13 亿元，占公司 2014 年营业总收入的 10.06%。这是继今年 5 月以来公布的第七笔巨额海外订单，也是继 5 月 8 日公司发布印尼年产 150 万吨热轧厂总承包项目合同后再一次进军印尼市场。上述合同的顺利签署，是公司在市政环保市场开拓方面的又一重要成果，进一步巩固了公司在东南亚地区的市场地位。根据我们简单测算，此次合同自执行起三年内，年均贡献净利润 0.19 亿元~0.23 亿元，对应贡献 EPS 为 0.03 元~0.036 元。 　　连同前六份订单一起，公司近期公告的海外订单总金额已达 141.37 亿元，占 2014 年公司营业收入的 127.81%，约为 2014 年国外收入的 3.54 倍，从而表明受益于“一带一路”战略及地缘政治等有利因素，叠加区域市场先发优势及长久积累品牌效应，公司海外订单增长较快，也是公司“ 双五十( 国内于海外业务各占 50%，钢铁业务与非钢业务各占 50%)” 战略布局目标有效落实的体现。 　　“一带一路”及多元发展值得期待： 在传统国内黑色冶金工程业务之外，公司未来主要从三个方面积极优化业务结构并谋求转型： 1)扩大高盈利海外业务份额，主要海外业务区域集中在“一带一路”重点覆盖地域，后期将直接受益于政策巨大红利，海外业务拓展步伐有望加速； 2)凭借冶金领域丰富经验及市场声誉，积极布局高盈利电力、矿山、环保及煤焦化等非钢领域工程，摆脱国内黑色冶金行业景气下行的中长期困局； 3)在原有工程主业之外，积极进行产业链相关延伸，增强客户粘性及培育新的利润增长点，其中公司公告 2015 年将积极推进“金属增材制造、智能制造领域的业务，形成相关优势产业”、“积极拓展 PPP 业务，使之成为公司新的利润增长点”。 　　预计公司 2015 年、 2016 年 EPS 分别为 0.80 元、 0.95 元，维持“ 买入”评级。 　　长江证券 　　吉祥航空：客座率小幅下滑，国际航线面临一定压力 　　事件： 　　公司公告了 10 月份经营数据，ATK 和 ASK 同比分别增长 38.04%和 41.2%，RTK和 RSK 同比分别增长 35.69%和 37.06%；综合载运率和客座率为 68.08%和83.57%，同比分别下降 1.18pct 和 2.53pct. 　　评论： 　　1、 10 月 RPK 持续高速增长，客座率小幅下滑 　　10 月份，公司合计完成 RPK 15.8 亿客公里，同比增长 37.06%；合计投放 ASK为 18.9 亿座位公里，同比增长 41.2%；客座率 83.57%，同比小幅下滑 2.53pct.1-10 月份，公司合计完成 RPK 147.9 亿客公里，同比增长 38.66%；合计投放ASK 为 172.2 亿座位公里，同比增长 35.92%；客座率 85.91%，同比小幅增长1.69pct。货运方面， 10 月公司 RFTK 同比下降了 11.85%， 1-10 月公司 RFTK累计同比增长 19.75%。 　　2、国内市场表现良好，国际市场压力较大 　　十月恰逢国庆黄金周， 国内航线表现良好。 10 月份，公司国内航线 ASK 同比增长 40.5%， RPK 同比增长 42.57%，客座率为 88.25%，同比增长 1.28pct. 1-10月份，公司国内航线 ASK 累计同比增长 32.94%， RPK 同比增长 36.54%，客座率为 88.2%，同比增长 2.32pct. 　　公司国际航线扩张较为迅速，短期收益水平面临一定压力。 10 月份，公司国际航线 ASK 同比增长 58.12%， RPK 同比增长 19.53%，客座率为 63.95%，同比下降 20.65pct. 1-10 月份，公司国内航线 ASK 累计同比增长 68.15%， RPK 同比增长 69.06%，客座率为 77.24%，同比增长 0.42pct. 　　3、低油价逻辑仍在，汇率风险大幅释放 　　考虑到原油市场供大于求的态势并未明显改善，美联储加息态势不变，国际油价料难以大幅上行，低油价逻辑仍在。 根据公司三季报，我们估计公司三季度汇兑损失在 0.8-1 亿元(税前)，汇率风险大幅释放。 根据公司半年报数据， 人民币兑美元贬值 1%减少公司净利润 0.24 亿元，边际影响不大。 　　4、布局休闲旅游产业 O2O，控股设立淘旅行 　　2014 年，国内在线旅游市场交易额达 3077.9 亿元，同比增长 38.9%。机票预订作为在线旅游的重要一环， 在我国多为 OTA 代理， 航空公司官网直销仅占 10%左右。 2015 年 7 月，公司出资 1.65 亿元控股(55%股权) 设立上海淘旅行网络科技有限公司。淘旅行整合航空公司的线下资源和线上运营推广，为旅游者提供优先登机等增值服务， 低成本实现 O2O 闭环。 　　5、 加快航线网络和机队扩张步伐 　　截至上半年末， 母公司运营 44 架 A320 系列飞机，九元航空运营 3 架波音 737 系列飞机。 公司未来将快速扩充机队规模，同时不断优化机队结构。 母公司以空客 A320 系列机型运营全服务航空业务， 子公司九元航空以 B737机型运营廉价航空业务。 随着定增资金到位，我们预计公司机队规模扩张有望进一步提速。 　　6、投资策略： 　　我们预计公司 15-17 年 EPS 为 2.09、 2.65 和 3.17 元，对应当前股价 34.4X、 27.1X 和 22.7XPE. 考虑到国内航空市场空间巨大， 公司采用双枢纽、双品牌战略， 业绩有望高速增长， 我们维持 “强烈推荐-A”评级。 　　风险提示：经济下滑、突发事件、业绩增速不达预期 　　招商证券 　　华东科技：牵手DELL8.5代线出海口再下一城 　　事项： 　　11 月 5 日，中国电子与 Dell 公司在南京中电熊猫平板显示科技有限公司举行合作会谈。中国电子总经理刘烈宏、副总经理杨军，Dell 全球副总裁、大中华区总裁黄陈宏，Dell 副总裁李慧、李国庆分别就落实双方战略合作协议事项进行沟通，就供应链采购、麒麟操作系统以及液晶面板产品等方面合作进行了深入交流。会谈结束后，黄陈宏一行实地考察了中电熊猫 8.5 代线、电子装备产业园。 　　平安观点： 　　牵手 Dell， 8.5 代线出海口再下一城： 中电熊猫 8.5 代线设计产能 60K/月，至 9 月末产线已具备 25K/月玻璃基板投入能力。此条 8.5 代线定位高阶显示市场，主要供给平板、手机、显示器等高清显示需求。在市场推广方面，平板显示公司已开发多款手机、平板/笔记本电脑用产品，向部分品牌客户送样验证。此次中国电子与 Dell 的合作会谈为中电熊猫 8.5 代线出海口方面奠定了坚实的基础，Dell 作为全球三大 PC 厂商之一，市场份额达到了14.5%，中国电子是国内 IT 龙头企业，是 Dell 公司重要的合作伙伴，双方合作意义重大，通过双方强强联手，发挥各自优势， 提高了中电熊猫 8.5代线供货渠道质量。目前公司还与联想等进行业务联系，邀请了惠普、华为、三星电子、LG、中兴、Asus、HTC、小米等客户进行技术交流。华东科技平板显示项目的合作方是夏普，而夏普的 IGZO 屏是苹果 pad 产品线的供货主力，使得华东平板项目的未来供货空间充满了想象力。 　　定位高阶显示领域的 8.5 代线：预计到今年年底，中国大陆将有 8 条 8.5代线投产，包括京东方在北京、合肥、重庆有 3 条线，华星光电在深圳有2 条线，中电熊猫在南京有 1 条线，以及 LGD 在广州有 1 条线和三星在苏州有 1 条线。预计到明年我国大陆将拥有 12 条 8.5 代线。但与一般的8.5 代线不同，中电熊猫的 8.5 代线采用了夏普公司金属氧化物等液晶面板的前沿技术，具有电子迁移率高(精细化)、关断电流低(节能)、工艺温度低(可大尺寸面板生产)等优势，可实现超高分辨率显示。此条 8.5代线 70%的产能做小尺寸面板，适应性强，年产值能达到约 260 亿元，单张玻璃产值是大尺寸面板产线的 4-5 倍。这条 8.5 线不仅是全球首次使用金属氧化物技术的高世代液晶面板线，也是新中国成立以来我国单体投资额度最大的电子项目，也是南京市迄今为止规模最大的工业项目。 　　投资策略： 我们预计公司 15-17 年营收可达 10.61/241.86/271.37 亿元，对应 EPS 为-0.04/0.80/0.82，对应 PE 为-256/13/13 倍。华东科技 8.5 代线进展顺利， 预计未来盈利能力也有充分的保障， IGZO技术将使其成为我国液晶显示的颠覆者，维持公司“强烈推荐”评级。 　　风险提示：市场竞争加剧，面板价格走低；产能利用率不及预期；新技术导入量产及替代风险；面板行业周期风险。 　　平安证券 　　恒逸石化：PTA底部趋势向上，文莱炼油项目空间广阔 　　PTA 已至行业底部，未来趋势向上。PTA 当前价差近 700 元/吨，行业已经具备盈利水平。目前国内 PTA 产能约 4600 万吨，需求仅约 3000万吨/年。我们认为 2015 年为 PTA 行业洗牌元年，行业前三家的企业占据 40%以上市场份额，控制力强； 同时翔鹭石化和远东石化总计 935万吨产能近期开车无望，中小产能洗牌加速，行业有望触底反弹。 　　文莱项目启动有望提速。公司启动文莱炼油项目，炼油-PX-PTA-化纤产业链完善，石化产业大格局。公司文莱项目预计投资超 200 亿元，目前拟定增 38 亿元。文莱靠近新加坡、马来西亚，地理位置优越，税收优惠；项目具备 800 万吨炼油、 150 万吨 PX、 80 万吨苯甲苯产能等；我们认为项目除满足公司 PX 的自身需求外，项目的产品可调节程度高，同时还有望提升公司的国际化视角，在换货、贸易等对冲手段提升公司的发展空间。 　　油价反弹及 PTA 的弹性标的。公司目前年外售产品超 700 万吨；同时有望增持浙商银行至 5.16%的股权。公司是油价反弹的受益标的，对应 PTA 弹性十足，预计 PTA 价格每上涨 100 元/ 吨，EPS 增厚约 0.3 元。 　　估值与投资建议：我们预计公司 2015-17 年每股收益分别为 0.135、0.365、0.777， 我们认我公司未来市值增长空间较大， 给予公司买入评级。 　　川财证券

	沪指终结六连阳险守3600点 周五或不平静 　　周五或不平静，关注次新股是否退潮 　　周四大盘弱势震荡，沪指多次考验3600点支撑，午后在券商股的带动下震荡回升。截至收盘，沪指报3632点，跌0.48%结束6连阳，深成指报12635点，跌0.33%，创业板指报2783点，跌0.76%，两市合计成交12316亿元，约130只个股涨停。次新股持续活跃，充电桩、稀土、航空、军工等板块涨幅居前。对于后市，扬子晚报财经微信号“财汇”认为，周五盘面可能不平静，关注次新股是否退潮。 　　盘面 　　创业板成交量创纪录 　　沪股通连续18日净流出 　　周四沪指高开0.18%后迅速走低，盘中低见3603.23点。午后开盘，券商股拉升，市场人气回升。新能源汽车概念股全线大涨；充电桩板块，森源电气等8股涨停；智能电网板块，恒华科技、金智科技涨停；次新股再现涨停潮，光华科技等40股涨停；有色股崛起，闽发铝业等6股涨停；军工股活跃。券商股早盘大跌，午盘跌幅收窄，西部证券涨3%，西南证券涨2.97%，华泰证券涨1.79%。沪市成交4828.33亿元，深市成交7487.58亿元，两市共成交12316亿元，较周三增加900亿元。创业板成交2101亿，成交7416万手，创历史最大成交量。 　　11月12日个股资金净流入前五是：中国核电、万马股份、万向钱潮、五矿稀土、华泰证券。个股资金净流出前五是：兴业证券、东方财富、光大证券、乐视网、中信证券。沪股通净流出15.34亿元，连续18日净流出累计达245.50亿元。 　　香港恒生指数昨日收盘上涨2.4%，报22888.92点，创10月7日以来最大涨幅，终结五连跌走势。 　　后市 　　周五盘面可能不平静 　　关注次新股是否退潮 　　对于后市，扬子晚报财经微信号“财汇”认为，周五盘面可能不平静，关注次新股是否退潮。周四的大盘走势可谓纠结无比，权重股多数调整，做多资金仍然在次新股和高送转之间疯炒博傻，创业板失守2800，中小创成交量远超沪市主板，资金还在净流出。短线要警惕上述异象，特别是要关注次新股的动向，一旦次新股退潮，那么市场人气也将随之降温。市场短线正在构筑头部，获利和解套盘沉重，中小板和主板大级别的调整风险随时而至。不过从技术上看，随着3250点和3450点箱体的有效突破，可以暂时视即将来临的调整为“洗盘”，3500点一线将有较强支撑，投资者控制好仓位，宜轻不宜重。 　　巨丰投顾认为，昨日三个现象值得重点关注：1、指数连续上行后3600点附近震荡，昨日跌破5日均线后拉起，表明指数仍有上行空间；2、午后券商股拉升，但已经不如上一交易日的具体飙升力度大，表明券商股开始分化；3、充电桩等题材股临危受命，托起指数，表明题材股继续活跃。因此，指数反弹行情依旧，但风格将逐步转化，权重股不会立刻调整，但分化难免，题材股或将再次起航。 　　天信投资则认为，这波行情的特点是持续逼空，强势程度超预期。成交量上，沪市逐日缩量，而创业板则再度放大，资金经过前几天的券商行情之后有转战创业板的迹象。创业板从9月15日至今的涨幅比起上半年是有过之无不及，而现阶段上涨的逻辑明显弱于上半年，因此判断市场开始进入调整区域了，不过市场人气火热，出现持续大跌的可能性较小，投资者可逐步高抛后再逢低吸纳。 　　消息面 　　1.17只中概股或将进入MSCI指数北京时间11月13日，全球知名指数公司MSCI将有可能宣布，在MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数中首次纳入在美国上市的中资企业。据MSCI研究部估算，这些中概股可能吸引约70亿美元资金流入。 　　2。电改6个配套文件将尽快印发国家发改委政研室主任、新闻发言人施子海昨日称，输配电价改革等6个电改配套文件目前正处在报批阶段，争取尽快印发。国家发改委还将扩大试点，推动电力交易机构建设，促进清洁能源消纳。 　　3.10月新增贷款大幅低于预期中国10月M2货币供应同比13.5%，预期13.2%，前值13.1%；中国10月新增人民币贷款5136亿元，预期8000亿元，前值1.05万亿元。 　　4。首批动力蓄电池“白名单”出炉经地方和工业和信息化主管部门初审、专家技术评审、网上公示等，10家企业已正式被确定为第一批符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业，万丰奥威等多家上市公司相关企业入围。 　　5。中金预计新股平均涨幅300% 中金公司王汉锋等分析师最新报告指出，IPO规则改变，但不会影响新股上市后大涨格局。保守估算未来新股上市后平均涨幅约300%。2014年至2015年上半年，新股上市后最大涨幅平均为681%。 　　6。证监会公布领导具体分工证监会日前下发了领导分工文件，文件中公布了领导分工和工作AB制度。其中AB角制度安排为，姚刚方星海互为AB角；姜洋李超互为AB角；赵争平黄炜互为AB角。(AB角工作制度就是在每个窗口、每个岗位，都设置两名工作人员，其中工作人员A(即A角)为业务主办人员，对工作负主要责任，工作人员B(即B角)为协办人员，对工作负次要责任。) [PAGE@默认页1] 　　中概股能否进入MSCI指数决定周五大盘走向 　　周四大盘依然围绕3600点震荡整理，一度跌破5日线，尾盘又拉回。短线市场在周五或下周初可能面临回落调整。 　　不过周四收盘后港股突然飙升，可能与当晚MSCI或将宣布把中概股纳入其新兴市场指数和中国指数有关，具体结果也可能影响周五的A股走势。总体看，大盘即使短线调整后，后市仍有望延续反弹趋势。 　　今天走势一件事值得重点关注 　　前面我们一直认为，大盘目前仍处于反弹格局之中，在3600点左右通过拉锯消化之后，主力资金有上攻3800的意图。上周五在突破年线后，会依托这个重要支撑线向半年线发起冲击，目前年线已上升到3594点，而半年线已反压到3815点，下面大盘指数可能会在这个区域内反复震荡。当然冲击3800以上，也应是自2850反弹以来的一浪上涨的最后冲顶阶段，周五大盘如果向下调整，大家关注年线位置的支撑力度，很可能会在这个地方止跌回升。 　　周三晚上我们就提示大家，12日有一件事值得重点关注，就是周四晚全球知名指数公司MSCI将可能宣布，首次把在美国上市的中概股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数，这将是中国股票首次进入国际指数，此次中概股先行，为A股进一步国际化带来更大想象空间。周四A股收盘后港股突然飙升2.4%，一方面是由于连续调整后出现反弹，另一方面可能就和这一事件的预期有关。如果MSCI把中概股纳入，周五大盘可能再次拉升，反之，市场可能出现震荡调整走势，而调整的支撑，就是年线位置。 　　今天操作逢高逐步收缩防线 　　目前从技术形态看，到周四收盘，各分时线周期并没有出现背离结构，30分钟和60分钟结构状态最早也要到下周初，所以大盘暂时还没有太大问题。最要小心的是下周初的调整压力对大盘的影响，上攻3700-3800如果不能放量，大概率会冲高回落。短线看，大盘如果不回调就拉升，量能放得又不足够大，大家操作上仍需要逢高减磅。个股机会主要还在板块轮动上面，最近次新股板块连续大涨，短线已不能再追涨，投资者可以关注提前调整的其它热门板块。 　　不论怎样，投资者现在心里一定要明白，目前大盘处于一个反弹高位，钱眼一直是以稳健获利的原则来操作，建议大家在后面的冲高过程中，仓位只减不加，逐步收缩防线，将现金比例不断提高。至于各人手上个股是走是留？行业前景好，最近一直蓄势的仍可持有，比如，前期我们推介的两只充电桩概念股奥特迅和万马股份，虽然一直小涨，但总体处于蓄势待发状态，周四终于爆发，双双涨停。

	昨晚发生了什么 金价跌 美股大跌 油价暴跌 　　全球金融市场周四(11月12日)遭受重挫，美联储官员密集亮相发表讲话。其中圣路易斯联储行长Bullard重申支持加息，纽约联储银行行长Dudley表示美联储政策委员会可能需要开始实施2006年以来的首次加息，分析师称2016年FOMC有投票权的成员将会更偏鹰派。 　　发生什么 　　周四有数位美联储官员讲话： 　　首先是圣路易斯联储行长布拉德，他于美东时间上午9:05在卡托研究所的货币政策会议上就美国经济和货币政策发表讲话。 　　美东时间上午9:45，里士满联储行长莱克将出席同一会议的一个小组讨论。 　　而美联储主席耶伦于美东时间上午9:30在华盛顿特区举行的货币政策会议上致欢迎词。 　　美东时间下午6点收盘后，美联储副主席费希尔将就汇率变动对产出和通胀的影响发表讲话。 　　美东时间上午10:15，芝加哥联邦储备银行行长埃文斯将在芝加哥举行的National Communities Council Fall Leadership Forum上就经济和货币政策发表演讲。 　　纽约联邦储备银行行长达德利在美东时间中午对美国纽约经济俱乐部发表讲话，探讨经济前景及其对货币政策的意义。 　　说了什么 　　两持异议的里士满联储行长：美联储仍有能力影响通胀 　　货币政策是适合用来设定经济之中通货膨胀率独一无二的工具；货币政策无法影响生产率或人口增长，也应谨慎应对金融市场信号。 　　圣路易斯联储Bullard重申支持加息但美国或陷入持久近零利率 　　圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard重申支持加息，称看到利率水平锁定的状况逐渐出现，提到了美国可能陷入持久性近零利率的可能性；Bullard周四在华盛顿演讲的讲稿中表示，美国经济“今天非常接近常态”。 　　耶伦：货币政策可能会通过新的渠道传导 　　美联储主席耶伦表示，决策人士“应当留意”金融危机以来全球经济错综复杂的经济/金融联系可能演变出的新的货币政策传导渠道。 　　美联储Dudley:“很可能”需要于不久后加息 　　纽约联储银行行长William C. Dudley周四表示，美联储政策委员会可能需要开始实施2006年以来的首次加息了，虽然就业市场依然存在一定的劳动力闲置。 　　“我认为，很可能委员会此前定下的启动货币政策正常化的条件会在不久之后得以满足。我会继续评估新的信息，看是否确认了经济增速将足以进一步收紧就业市场的预期。” 　　Evans表示美联储必须发出循序渐进加息的强烈信号 　　无论什么时候开始加息，美联储都必须明确，未来的加息路径将是循序渐进的。“我认为至关重要的是，在我们首次加息之时，FOMC也要强烈并有效地传达其未来循序渐进加息的计划，”Evans周四在芝加哥演讲称。 　　美国失业救济申领人数低位持稳 　　失业救济申领人数虽较前几周极低水平有所反弹，但仍维持健康。首次申领人数仍远低于30万，持续申领人数刚脱离周期低点，失业保险率则处在多个周期的地位。鉴于每周申领报告波动性较大，只有出现更为显著和持续的上升趋势时，抑或其它劳动力市场数据恶化时，才有必要加以严重关切。 　　市场如何 　　美国股市 　　美国股市收盘大跌投资者研判美联储下一步行动的线索 　　能源股周四拖累美国股市下跌，投资者关注美联储官员的演讲以寻找其下一步行动的线索。 美股周四随美联储官员讲话而频频下滑 　　油价大跌拖累美国股市走软，标普500指数下跌1.4%。标普500指数的能源股指数大跌2.4%，本周累计下跌5.4%。 　　道琼斯指数下跌254点，至17448点，跌幅1.4%。纳斯达克综合指数下跌1.2%。 　　包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)、地区联邦储备银行行长达德利(William Dudley)、埃文斯(Charles Evans)和莱克(Jeffrey Lacker)在内的美联储官员的讲话对明晰央行想法作用不大，因官员们主要重申了已经众所周知的他们对今年晚些时候加息是否适当的立场。 　　在周四上午美联储会议的讲话中，耶伦并未提供可能加息时机的线索，她也没有对美国经济的短期前景置评。美联储会议将持续到周五下午。 　　投资者说，在12月美联储会议之前，股市波动性可能加剧。 　　公司消息方面，以生产可穿戴高清录像装备而知名的GoPro Inc. (GPRO)自2014年6月上市以来首次跌破24美元的首次公开募股(IPO)价格，该股曾一度高见98美元。GoPro周四下跌7.8%，至23.15美元。 　　黄金市场 　　国际金价跌至五年低点受大宗商品跌价、加息预期拖累 　　国际金价周四跌至五年多来低点，受到大宗商品价格下滑以及预期美国下月将加息的打击。 　　纽约商品交易所Comex分部交易最活跃的十二月交割的黄金期货下跌0.4%，至1,081美元/盎司，为2010年2月以来的最低水平。 　　加息威胁如此显著，交易员不愿买入黄金。 　　其它贵金属也随金价下跌。十二月交割的钯期货下跌3.1%，至558.70美元/盎司。一月交割的铂期货下跌0.7%，至876.90美元/盎司，刷新七年新低。 　　原油市场 　　油价急跌近4% 　　油价周四急跌近4%，加速滑向六年半的新低位，交易商对于美国库存持续增加以及明年前景低迷感到担忧。 　　布伦特原油自8月以来首次跌破每桶45美元，七个交易日内六个交易日下跌，每桶价格跌去超过6美元，跌幅12%，这种跌势将令那些认为今年的低点已经过去的交易商感到苦恼。 　　布伦特原油期货收跌1.75美元，跌幅3.8%，报每桶44.06美元，过去一周的下跌使布伦特原油距离8月低位和六年半新低仅差不到2美元；美国原油期货收低1.18美元，或2.8%，报每桶41.75美元，8月的低位为每桶37.75美元。 　　外汇市场 　　美元兑欧元和日圆下跌 　　纽约汇市周四，美元兑欧元和日圆下跌，因美联储官员并未对12月加息提供有力支持，浇熄市场对这些官员会对加息发出更强信号和支持的预期。 　　纽约汇市尾盘，美元兑欧元下跌0.7%，至1欧元兑1.0817美元。美元兑日圆下跌0.2%，至122.57日圆。 　　美元下跌，因纽约联邦储备银行行长达德利(William Dudley)在纽约经济俱乐部(Economics Club of New York)发表讲话称，他并不确定美联储何时会加息。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)外汇策略师Ian Gordon表示，达德利指出，通胀仍低于美联储目标，且美元走强会阻碍出口和增长。 　　Gordon说，市场希望达德利暗示12月加息的可能性增大，但他并没有这样做。 　　不过，达德利承认，美联储为加息而设定的条件“可能很快就会实现”。 　　美元盘中下跌，投资者寻求美联储会在12月加息的最新线索。投资者也将关注定于周五发布的美国10月零售额数据。该数据将提供更多有关消费者需求和经济增长方面的信息。 　　美国国债 　　美国国债价格走高因30年期国债拍卖需求强劲 　　美国国债价格周四走强，收复早些时候的跌幅，因160亿美元的30年期国债发售吸引了强劲需求。 　　基准10年期美国国债收益率尾盘报2.319%，周二为2.322%。债市周三因退伍军人节休市一天。 　　10年期美国国债收益率盘中早些时候一度升至2.342%，因交易员准备迎接本周最後一次新债发售。 　　美国股市和原油价格走低也帮助国债价格反弹，在30年期国债拍卖之后，国债价格进一步上升。 　　30年期国债的中标收益率为3.07%，为该类国债今年7月以来最高中标收益率水平，但低于经纪商预期的3.084%，表明需求强于预期。 　　衡量海外需求的间接投标比例升至60.3%，为30年期国债拍卖历史上第三高的比例，过去八次拍卖平均为54%。 　　美联储在10月28日的利率声明中暗示12月仍有可能加息。投资者一直在减持国债，因为担心美联储超宽松货币政策转变之后，所持国债的价值将会缩水。

	今日公告现利好 8股有潜力(11/13) 　　键桥通讯转型不停步拟2400万港元购亿声证券 　　从定增布局互联网金融，到设立数据公司；从牵手九次方，到冠名英国帝国理工实验室，键桥通讯(002316)今年来转型动作频频，似乎全无停步之意。公司今日又公告称，全资子公司键桥投资拟以2400万港元受让Brilliant Finance Group Holdings Company Limited持有的亿声证券100%股权。 　　公告称，协议完成的先决条件包括：买方变更亿声证券的股权及提名的董事获得香港证监会及港交所批准或同意；亿声证券牌照仍然获发并以活跃状态存续；截至交易完成时，亿声证券的现金余额须不少于300万港元，资产净值须不低于1200万港元。 　　资料显示，亿声证券成立于2011年4月21日，注册资本为2000万港元。截至今年8月31日，亿声证券总资产为1.23亿港元，净资产为1208.79万港元，今年前八个月，亿声证券实现收入总额522.56万港元，营业利润63.65万港元，实现净利润62.83万港元。 　　键桥通讯表示，本次股权收购事项将有利于键桥投资把握市场发展的趋势，并利用亿声证券在香港已积累的各项资源与地域优势，拓宽业务范围，增强其可持续发展能力，同时也有利于提升公司的盈利能力和综合竞争力。 　　从近期键桥通讯的一系列动作来看，可谓“名利双收”。10月中旬，停牌近八个月的键桥通讯公布定增预案，拟募资36.5亿元布局互联网金融，公司复牌后股价接连涨停，短短一周多时间几乎翻倍。紧接着，又成立淮海数据公司，与九次财富资讯合作发展大数据。此外，最令人意外的一招就是冠名英国帝国理工实验室。 　　而对于此次收购亿声证券，业内人士称，尽管亿声证券的香港券商牌照不如内地的含金量高，但公司接二连三的资本动作，足以吸引众多眼球，提高市场知名度，可完善其大数据+金融的战略布局。 　　东方明珠拟联手两家日企拓展游戏业务 　　东方明珠(600637)今日公告，公司与日本私募股权基金公司 Whiz Partners(简称“Whiz”)、日本领先的游戏中间件技术服务商 CRI Middleware(简称“CRI”)达成合作备忘录，三方将展开战略合作，并有意共同探讨通过公司与上海市闵行区政府合作的紫竹“家庭游戏产业孵化基地”，计划在游戏IP、游戏研发、游戏测试、游戏发行等产业链环节探索合作机会，引入日本领先的游戏企业入驻“家庭游戏产业孵化基地”等。 　　其中，公司与Whiz此次合作旨在探索建立一个合作共赢的关系，将日本顶尖的游戏相关企业及其技术服务引入游戏基地，同时双方探索共同发起家庭游戏联合管理基金，用于在游戏基地投资；与CRI的合作内容主要包括中间件业务、内容业务等合作。 　　公告还称，Whiz是日本一家领先的私募股权基金公司，投资主要面向亚洲/中国市场的IT(信息通讯)类及生命科学(生物技术)类领域中拥有领先技术及广阔成长空间的优秀企业。而CRI是一家日本领先的游戏中间件公司，由CSK研究院于2001年建立。CRI主要面向游戏开发者和发行方提供应用于音视频领域的中间件开发工具和技术支持。 　　东方明珠表示，公司于2013年分别与主机游戏商微软、索尼组建合资公司，联合启动了主机游戏Xbox、PlayStation的汉化国行业务运营。中国大陆地区的游戏主机Xbox One、PS4覆盖总量及国行游戏发行量的发展速度远超过预期。公司明确了建设游戏聚合运营平台，实施1+2主机游戏战略，通过开放的合作带动国内主机与电视游戏产业生态的建设。公司非常看重与Whiz及CRI的合作，其在日本十余年的发展经验，将有助于更快地帮助中国国产游戏大作的创意和开发，助推家庭游戏产业孵化基地建设。 　　此外，公司希望能够将合作方领先的技术和资源服务于我国主机游戏研发、中间件、本地化等技术领域，降低国内主机游戏开发的技术门槛，弥补国内主机游戏产业链部分环节的缺失，带动国产优质IP大作的研发和创新实力。 [PAGE@默认页1] 　　莎普爱思拟收购强身药业进军中药产业 　　莎普爱思(603168)11月12日晚公布的非公开发行股票预案。公司拟以36.73元/股的价格非公开发行A股股票数量为15518649股，募集资金总额不超过5.70亿元，扣除发行费用后将用于收购强身药业100%股权、强身药业固体制剂生产车间技改项目、强身药业新建口服液生产车间项目、强身药业新建中药提取生产车间和仓库项目和强身药业新建酒剂生产车间项目。 　　本次非公开发行的发行对象为公司的控股股东和实际控制人陈德康、吉林省东丰药业股份有限公司、中华联合财产保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司管理的“平安资产鑫享7号资产管理产品”、浙江商裕投资管理有限公司、上海凯石益正资产管理有限公司管理的“凯石价值10号证券投资基金”、同药集团有限公司和范子雅。 　　公司表示，目前公司主要销售滴眼液、大输液和头孢克肟等西药产品，产品类别相对较少，公司业绩易受单一产品的影响而产生较大波动。未来随着医药市场竞争的加剧，公司需要不断扩充自身产品类别，发掘新的利润增长点。中药行业是我国重点扶持的战略性行业。近些年来，国务院及各部委颁布各项法规政策支持中药行业的发展，行业增长迅猛，未来发展前景良好。公司本次拟使用非公开发行募集资金收购的强身药业是一家以中成药制造为主要业务的公司。 　　资料显示，强身药业目前拥有165个药品批准文号，其中77个为OTC品种，5个为强身药业拥有的独家中药品种，分别为复方高山红景天口服液、四子填精胶囊、驱风通络药酒、前列回春丸、小儿和胃消食片。其中，复方高山红景天口服液、四子填精胶囊、驱风通络药酒等产品，在中老年人群中有较多的潜在客户群体，市场需求强劲。 　　恒立油缸拟收购哈威inline全部股权 　　恒立油缸(601100)11月12日晚公告称，公司拟通过全资孙公司收购德国哈威控股有限公司持有的哈威InLine液压有限公司(以下简称“InLine公司”)93.9%的股权(以下简称“法人股权”)以及Andreas Gonschior(哈威InLine液压有限公司总经理)持有的InLine公司6.1%的股权。协商确定交易价格为1370万欧元，收购资金为公司自有资金及部分银行贷款。 　　公司同日公告，与哈威控股、Andreas Gonschior于2015年11月12日签订《国际合作协议》，各方拟在研发、采购、销售、品牌、股权等方面全方位进行战略合作。双方将在采购方面进行合作，公司将向哈威控股及其关联公司提供优质优价的铸件产品，哈威控股优先考虑采购恒立的铸件产品。另外，哈威及其关联公司获得InLine公司产品在中国以外区域(中国区域经销事宜由恒立和哈威控股另行商定)未来五年期(2016年至2020年)的独家经销权。五年后，恒立和哈威控股根据届时市场情况再进行协商订立新的经销协议。哈威控股争取实现2016年的销售额超过2015年的销售额。恒立及InLine公司有权直接将InLine公司生产的产品销售给直销客户。 　　另外，在未来十年(2016年1月至2025年12月)，哈威控股向InLine公司提供技术支持。InLine和哈威控股成立联合研发指导委员会，将指导InLine公司产品的研发。 　　哈威是一家从事液压泵、阀和液压系统的研发、制造与销售，子公司和经销网络遍布全球。从产业链地位看来，哈威在德国的地位仅次于液压世界龙头博世力士乐，和另一家液压企业海卓泰克的产业地位旗鼓相当。哈威InLine公司位于德国柏林市，是哈威旗下的以液压轴向柱塞泵为主要产品的制造企业。 　　这也是恒立油缸在德国的第二桩并购案。2014年8月，公司使用25万欧元收购德国WACO公司51%的股权。WACO公司主要从事液压油缸的生产和销售。通过此次收购，公司得以在欧洲市场建立销售、维护等业务渠道，公司产品国际市场竞争力得到增强。 　　云新材拟设产业并购基金 　　博云新材 (002297)11月12日晚间公告，公司控股子公司湖南博云东方粉末冶金有限公司拟以自有资金3000万元参与投资上海秋石投控资产管理有限公司发起设立的产业并购基金，即上海湘秋投资合伙企业(有限合伙). 　　基金存续期限方面，经营期限为五年，合伙人大会可以决定提前终止或延长。投资方向为与博云新材所处行业相关领域的企业，包括高效精密硬质合金工模具等。 　　博云新材称，公司本次参与投资设立产业并购基金，主要是为了在更大范围内寻求对公司有重要意义的并购目标，把握战略性投资机会，借助专业投资机构放大公司的投资能力，以实现公司的产业链整合，推动公司健康快速发展。同时，借力并购基金投资于和公司业务相关的优秀标的公司，充分利用基金管理人的专业投资团队和风险控制体系，进一步增强公司投资能力。 　　安凯客车签订3.6亿元大单 　　安凯客车11月12日晚间披露，11月10日公司与合肥公交集团有限公司(以下简称“公交集团”)签署了《工业品买卖合同》，总金额3.6亿元。 　　根据合同，公司在2015年12月15日前向公交集团供应安凯牌客车618辆(其中新能源客车180台、LNG天然气客车438台)。价格为新能源客车6,312万元(不含电池、电池管理系统及国家补贴)，LNG天然气客车30,528万元。 　　公司同时公告，公司与合肥城建投资控股有限公司(以下简称“合肥城投”)于2015年11月签署了《投资框架意向协议》。 　　根据协议合肥城投同意以1.5亿元对乙方进行投资，投资期限为自2015年9月2日起10年，用于相关新能源汽车项目。该资金分别于2024年9月2日和2025年9月2日各回购交割7500万元。 　　公司称，本次投资合作有利于加快公司投资项目实施进度，缓解资金压力、降低资金成本、拓宽融资渠道，进而提高公司整体效益。 　　吉视传媒参股九台农商行拟在港上市 　　吉视传媒11月12日晚间发布公告称，因吉林九台农村商业银行股份有限公司拟申请首次公开发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所上市，公司作为九台农商行股东，将履行国有股转(减)持义务。 　　九台农商行第一大国有股东吉林省信托有限责任公司。吉视传媒今年6月30日与九台农商行正式签署了定向募股协议书，投资4亿元以1:4的溢价认购九台农商行1亿股，持股比例不超过4%。 　　资料显示，九台农商行成立于2008年12月，由农村信用合作联社改制成为东北地区第一家农村商业银行。目前该行分别在吉林省、山东省等9省市发起设立26家村镇银行，全资或控股3家农商银行，营业网点100余家，各项经营指标均排名吉林省农信系统首位。 　　数据显示九台农商行2014年资产总额818.5亿元，净资产78.3亿元，营业收入23.1亿元，净利润12.2亿元；2015年一季度资产总额818.8亿元，净资产88.1亿元，营业收入13.3亿元，净利润3亿元。 　　市场人士分析，此前吉视传媒参股金融机构是为有效推动公司多元化发展与产业布局，如果九台农商行在香港上市成功，公司有望获得较高的投资收益。 　　厦门钨业两项目获国开发展基金投资 　　厦门钨业(600549)周四晚间公告称，公司及全资子公司福建省长汀金龙稀土有限公司(简称“金龙稀土”)与国开发展基金有限公司(简称“国开发展基金”)签署两份《国开发展基金投资合同》。 　　根据协议，国开发展基金分别以1200万元、3600万元对金龙稀土“年产600吨高性能钕铁硼稀土永磁元器件项目”及“电动汽车驱动电机用高性能耐高温稀土永磁材料的研发与产业化项目”以增资方式进行夹层投资。 　　厦门钨业表示，上述合作有利于公司拓宽融资渠道，缓解资金压力，降低资金成本。

	仓重者应降低仓位 　　12日大盘呈现宽幅震荡的走势，早盘开市后创业板震荡回落，临午间收盘前一度两波杀跌，午后股指震荡反弹，尾盘再度下滑，上证指数走势与创业板同步，波动幅度小于创业板，当日两市均收一根小阴线，量能基本持平。 　　创业板在日线4连阳后12日收阴调整，这是第5浪运行以来的第2根阴线。调整总是从阴线开始，但阴线不一定是调整的开始。创业板第1浪内部是2根阴线，第3浪内部是3根阴线，第5浪的走法与第1浪较为接近，内部也可能是2根阴线。12日就是第5浪运行以来的第7个交易日了，因此，12日的这根阴线值得警惕，后市大盘面临向下变盘的风险。中小板、深综指12日均是收出标准的阴十字星，创业板是一根吊颈线，目前的敏感位置出现这些K线，具有一定的变盘可能。操作上建议投资者继续谨慎，仓重者仍应降低仓位。 　　近阶段支撑创业板不断上涨的主要是次新股，炒高送转概念，不少个股短期都是连续长阳拉升，涨幅惊人，同时主板仍有不少个股还在低位，比如两桶油、电力钢铁等。后市一旦调整，创业板、题材股会有不小的回档，另外每次行情的最后阶段往往会出现拉权重股护盘的现象，上证指数有时会晚于创业板见顶，对此可加以关注。