弹簧-2

	万能均线实战操作宝典（附图） 　　均线就是连续若干天市场价格(通常指收盘价)的算数平均值的连线。取样的天数就是移动平均线的参数，通常取5天、10天、30天、120天、250天等等。(见下图) 　　移动平均线具有以下特性： 　　 　　1、趋势特性 -- 移动平均线能够表示股价的波动趋势，它在自有周期范围内，滤除了 K 线图上杂乱的日常波动(日间杂波)更能看清趋势(不同周期均线看到的趋势级别不同)。以120均线为例(见下图) 　　 　　2、滞后特性--由于是平均值的连线，所以股价在趋势反转时，移动平均线的反映比较迟缓，掉头速度滞后于趋势(均线周期越大，滞后性越强)。滞后性与稳定性是一个问题的两个方面。(见下图) 　　 　　3、助涨助跌的特性--由于均线是平均成本的趋势线，所以有很强的支撑(上涨的均线有支撑)和阻力的作用(下跌的均线有阻力)。(见下图) 　　 　　短期态势有三种： 　　 　　一种是3天均线向上的时候，被称为短期向上攻击态势(角度越大，攻击力度越强，45度角是强弱界线) 　　 　　一种是3天均线走平的时候，被称为短期盘整态势(股价的涨跌转化，都由明显的或不明显的短期盘中态势作为中转站) 　　 　　一种是3天均线向下的时候，被称为短期下跌态势(角度越大，攻击力度越强，45度角是强弱界线) 　　 　　操作上，除了上面对3天均线的基本认识之外，还有很多技巧，最精彩的就是短线的追涨方法。追涨不是追高，追的是涨势! 　　 　　有这样一句股谚：底价百日，天价三天。 　　 　　那些由缓升转化成快速拉升的股票，一般早盘都给3天均线附近买入的机会(不是5天均线)。由于3天均线是加速上扬的，那第二天即使走坏，等三天均线掉头的时候，一般股价也在当时买入成本以上。要领是加速的股票才能用，并且三天均线掉头必须出局。实战成功率很高，效果很好。 　　 　　上面图表中显示，在加速上升的过程中，曾多次提供三天均线附近的买入位置。这些位置是加速上升中短线控制风险的买入点位(武术界有句话叫做：形不可着像，力不可出尖。加速上涨的股票往往很难持久，多数释放完短期能量后，都有一个整固要求)。 　　 　　多看些个股实例，思考一下该战法的作用。技术不是万能的，用这个方法针对极速上涨的股票，即使买在最高点那天，由于贴着均线买的，一般也能在均线拐头的时候以较小的亏损出局。这个方法解决了那些关注股票突然启动以后不敢买入的难题，在技术上客服了恐高的心里。 　　 　　此战法只能用在阶段性的放量加速上扬的个股行情里，而且只是短线手法。一般对大形态加速的股票，用双线战法(三天均线配合十三天均线)研判。用复盘的方法多研判那些历史图表，就能理解这些战法的内在含义。 。

	如何真正的理解并使用均线 一、怎样理解短、中、长期均线所反映的本质情况？如何判断不同周期均线强弱？ 同周期图表上，依照所截取计算的时间段长短而分为短中长期均线。截取的时间段不同，反映出的平均持仓成本也不同。根据均线反映的市场平均持仓成本，K线在均线上下的位置以及距离，来判断市场参与者是赢是亏，盈亏多少，在有做空机制的市场中，还可反映多头空头的平均盈亏及幅度。均线所反映的，除了持仓成本外，最重要的是，究竟谁赢谁亏，盈亏多少。 似乎说了一段废话，但如果不认清K线所处的位置，或者说你的持仓成本亦或将要进出场的点位对于均线的位置，那么做出决策很难说是合理的。 举个例子，我现在空仓，准备进场交易，观察日线盘面，最新一根K所处位置。比如K在Ma5上，并且Ma5翘头向上伸展，说明什么问题，5日内多头持仓者平均是赚钱的，好，现在确定谁赚了。我要加入哪方？有人会说，闭眼都知道，跟多呗，那么请你睁眼，均线只是说5日内的多头赚了，没说你现在进去一定会赚。 那现在我该怎么站队呢？从最新一根K开始，向前数5根，看这5根K对于均线是什么位置，都在线上，还是一部分在，最高最低价对于均线差多少。假设现在5根K依次向上排列，前2根线下，后3根线上，高点距离均线10个点，低点距离均线6个点，最新市价距离均线6个点。现在市价进场多，那我的持仓成本要比平均价高6个点，比最低价进场的高12个点，如果进场后，价格迅速跌落均线以下，至最低点，那么我浮亏12，低点多的人没亏，我能忍受12点的浮亏吗？也许我止损出局了，可往往是被扫出后，价格马上就涨了，完事就懊悔，市场真玩人。是市场玩人吗？市场没有，低位多的人没走啊，谁玩你了，你被自己玩了。 怎么解决呢？看均线强弱。均线强弱可以用斜率表示。投掷物品，45度角扔出去的最远，角度高了，见高不见远，角度低了，不见高，也不见远，当然这是理论上说，具体就不解释了。好，现在看当前均线角度，如果斜率小，低于或远低于45度，那么，不好意思，不见高不见远的可能性很大，市价多进去，我要冒着浮亏12点的风险，去搏不怎么高的收益，划算吗？价格的运行是靠能量推动的，做多的能量少，你能指望价格能向上运行多高、多久？多数是靠惯性运行罢了，惯性和质量成正比，这里的质量就是做多的量能，简单说就是买入多少钱的单子，买的人少，投的钱少，惯性自然就小。 大于或远大于45度呢，这是个不错的条件，K线刚刚穿透均线，大角度拉起，Ok，追吗？激进的完全可以追，因为价格快速上拉，砸的钱多，能量大，抛射的距离就高，即便是追，获得收益的概率也远大于亏损。当然，说到这里，会遭到很多反驳，因为追高被套的情况太多了，这里需要添加的条件很多，K线运行的位置，距离均线的距离，均线发散的程度，整体趋势运行的位置等等，但我现在只是单纯从均线角度上说这个问题，如果你在分时或者小时，甚至日线图上追，很可能很快被套，但如果是在周线，月线上追，那还是可以幸福一段时间的，不能因为其他条件的限制而忽略甚至否定高角度均线本身的性质，如果不认可，最简单的方法，别追。 约等于45度的，说了前两种角度，这里就不用多说了，很完美的角度，可杀入。 怎样判断不同周期均线的强弱？上面说了依据角度判断单根均线的强弱，持续性。无论哪个周期的均线，都可以依据角度判断。但我想说的是怎么判断多条均线组成系统的内在能量强弱。均线系统形态，无非两种，缠绕，发散。由发散刚刚转入缠绕时，系统是能量匮乏的，好比孔雀开屏，开累了，就收起来歇会儿。可自转入缠绕后，短周期均线就开始围着长周期均线上下波动，这个状态有点像给钟表上发条，一圈一圈的拧，拧的时间越长，爆发的力度越大，也就是常说的，筑底时间越长，涨幅越大，所以最好是多拧几圈。短期均线上下波动幅度和频率，也就反映出K线的状态，波动幅度越大，频率越快，洗筹越彻底，这个阶段也是投资者最容易亏的时候。 缠绕阶段，总会有人说被晃，被洗。原因是心态急躁，没有领会市场意图。均线的波动，就反映了市场意图，缠绕时，你总想会涨会跌，你是主力？不是，那瞎想什么。在长时间缠绕时，看什么，不只是看短期均线，更重要的是看长期均线，这里就反映了长线资金的持仓成本，主力要用相当长一段时间吸筹，手法是制造波动，时间越长越真实。如果要在这个阶段操作，短线为宜。这里，很多人会被靠长期均线做多空，可以，但方向上怎么判断？当然你有其他技术分析工具可用，但本质上，因为你离长期均线太紧，做方向判断，实际上是赌一头胜，无论多空，预期这样，就不如抓背离，在K线远离长期均线时，向长期均线方向做，在缠绕阶段，K线发散方向不定，但回归长期均线是肯定的。（发散阶段也是这个意思）。什么时候开始长线建仓？在均线缠绕的后期,怎么定义后期？短期均线波动率减小的时候；什么位置？贴近长期均线；方向？看长期均线重心位置。 前面说不同周期均线可以反映不同周期交易者的持仓成本，现在问题来了，怎么看短期均线对长期均线的攻击，趋势交易者如何做阶段保护。一波行情启动之前，一般要经历相当长的准备阶段，也就是主力建仓期。均线的表现就是缠绕，K线的表现就是围着均线震荡，各种形态都有，这些先不说，单说趋势启动。 贴个1505螺纹日线图，看着更直观，下面用此图的均线举例。 跌势启动初期，对于K线来说，跌破前期震荡区间，下拉短期均线，MA5/20，依次跌穿MA60，形成闭合三角，至此，短期跌势出来了，MA5/20的角度都很完美，45左右，下杀，这里是完全可以跟单的，最容易捡钱的地方，上车了，就别轻易下，尤其这种完美角度，别在意日内波动（做日内短差另算）。 下杀到一个目标位（怎么测算目标位，有机会单说），均线表现为短期均线角度走缓，前期空单这里出不出，可以出的，减仓，等回抽（嫌麻烦的就直接锁）。会不会出现回抽，不好说，但你不减仓，胆小的人也会减，还有抄底的也会进来，主力也会减。主力为什么减仓，很简单，锁定一部分利润，做个反抽，清理浮筹，把散户震出去，他们好在一个合理的位置吸筹，回抽力度会以均线角度反映出来（当然K线更直观一些）。这里要重点说的就是短期均线回抽突破长期均线的问题。 在跌势过程中，各周期均线基本是依次向下排列的，就是常说的均线发散，空头排列。出现反弹时，短周期均线能不能上穿中长周期均线，当然可以，前面说了为什么会出现反弹，那么如果短期均线反弹角度大，就表明反弹力度强，上穿中长周期均线是必然的。主力空头放你冲过去，没问题，甚至这种反弹就是主力空头推上来的，为的就是吸引更多的人来做多，前面跌的越快，越深，主力在反弹时推的就越高，因为他们需要在更好的位置吸筹，把后面下跌的空间打出来，这也就是常说的急跌急涨，深跌高涨的原因，简单说跌势中的反弹，不管什么力度的，都是为了后市更好的下跌，所以反弹是不违背趋势延续性原则的。 当然，观察持仓量变化，最直观的是看软件给的数据，现在很多操盘软件都可以实时报持仓增减，或者每日盘后，媒体也会报持仓数据，包括各大期货公司的客户持仓增减情况。但我不说这个，只是根据均线系统观察，在理解均线反映的本质后，再想这个问题就会简单些。下面还是以贴图RB1505为例（忽略换月缺口及交割逼仓行为，跳价不影响趋势）。 在均线缠绕阶段，长周期均线反映的是主力建仓成本，均线系统向下发散，空头排列，从现在开始，进入主力的趋势增减仓操作阶段。 经过一段时间的震荡走势后，也就是均线缠绕期，主力积累了大量筹码，开始启动跌势，K线下拉短线均线到一定位置后发生反弹，反弹到某个高点后又继续向下运行。这个阶段，主力就完成了一次兑现部分收益，洗筹，吸筹，继续下攻保持原趋势的动作。这个不难理解。 观察半年线，我选取的数值是MA144（可选120或其他，不影响结论），取图中部2014年3月的低点3039设为A，向前数144天设为B，再向后找反弹高点3360那天设为C的数值，做个K线收盘价和均线的计量。 MA144：3768-3613-3464；两段波幅155,4.11%；149，4.12%；总跌幅304, 8.07% K线：3729-3137-3355；两段波幅592，15.86%；218,6.95%；总跌幅374,10.03% 一波跌，一波反弹，对于MA144来说，两段波幅基本相等，对于K线来说，反弹那段基本是自B点到A点跌幅的50%。这里举一个极端的例子，假设我在A点MA144位置3768空了10手，持仓成本37680（忽略保证金，合约吨数），到B点减仓8手，底仓较B点MA144获利4.11%，如果我利用反弹加仓空单，补齐10手，而且想让MA144保持一个良性下行姿态，也就是还跌4%左右，那么就要算个点位，冲到哪个位置加仓？MA144再跌一个4%，得出数值是3464，10手的成本是34640，现在有2手底仓值7536，我要用余下的27104的本金加仓8手，加仓的位置就是27104/8，得3388，也就是在这个位置加8手就行了。这个过程是用走完的均线K线价格反推，事实是，这波反弹高点3360，对应的MA144又跌了4%。 当然上面这种推算是不严谨的，我也是举个极端例子，但道理是一致的。当出现这样的情况后，只能说明一个问题，通过这波反弹，前期空头又把仓位加回来了，而且加的更多。无论在下跌和反弹过程中，真实的加减仓位置和节奏如何进行，最后的结果就是这样——空头回来了，而不是多头要雄起，这个一定要分清。利用均线系统，可以发觉主力加减仓意图，也就能判断后市行情，长期均线的指向性作用就在这里，即便反弹过程中短期均线上冲的很高，也不会轻易改变趋势走向，原因就是每次反弹都是被主力空头利用的加仓位，这些反弹甚至本身就是是主力空头做的，因为他们要打出继续下行的空间，一步到位的跌是赚不了多少的。再有，均线表述的持仓变化，可以很好的区分，追踪主力的实际持仓变化，单单只从软件或是媒体报的持仓总量变化，是无法区分的，上面举得例子，从A点到C点这段，日线的持仓总量是一直再增加的，一直加到今天，05螺纹持仓357万多手，你能判断是谁在加仓，是趋势交易者在加，还是中线波段持仓过夜而造成的加仓？哈哈 最后简单说下第三个问题——如何解决均线滞后的问题。 均线统计的是收盘价，肯定是滞后的，但这种滞后恰恰能带来确定的信息。长期均线的指向性，是根据确定的信息做后市的推断，这种推断就不是滞后的了，均线系统本身就是做预测的工具之一。而人们常说的滞后，是想以均线做为进场依据，简单说就是用均线找阻力支撑，前面也提到这个问题，均线没有阻力和支撑的作用，这是人们依据自己的意愿强行加上的。 那么用均线做预测，如何落实在实际操作中呢。这里简单介绍一种方法。比如观察MA20，其价位是最近20天内的收盘均价，如果想让下行的MA20，在明天收盘后持平或者上扬，那么明天的收盘价应该收在什么位置？这个不难计算，用最近19天加上一个明天未知收盘价X之和除以20，得出的数值要大于等于今天的MA20，计算这个方程式求X值，这个大伙儿都会算吧，记住X，等到明天观察盘中走势，预判收盘价是高于还是低于X，就可以提前预判MA20是否会调头。 也许大伙儿认为这个起不到什么作用，那就做一个中期走势预判，比如现在MA20横盘，我预判后市要涨，最好的角度是45上扬，那么我就利用上面的方程计算，如果要保持这个角度上扬，那么后市每天的收盘价应该收在什么位置，以这个角度涨到预期的高点，大概需要多少天，计算后市每天的收盘价和天数，那么如果后市K线开始上涨，观察每天的收盘价是在预测值之上还是之下，来判断这波反弹是强势还是弱势，进而推算反弹的持续天数，是大于还是小于预测天数，这样就可以解决所谓的“滞后”问题。 在反弹中操作，看什么，看的是长期均线，这是主力空头的平均持仓成本，再看K线，或者短周期均线距离长周期均线的位置。有很多朋友说均线只代表方向，没有支撑阻力作用，这句话也对也不对，均线本身，单纯这根线是没有支撑阻力作用的，支撑与阻力是来自中长期趋势交易者的意志。这种意志是通过均线及其角度表现出来的。比如MA5上穿MA20，什么时候可以上穿，什么时候穿不过去呢？在MA20长期大幅下行的时候，是最容易被MA5上穿的，因为MA20下探幅度很大，这20天内的空头成交价分布的比较广，很少有密集成交区，低位成交的空单，会被即将上穿的K线打止损，高位成交的空单，会被吓着，及时获利了结，这两种心态的投资者，再加上抄底的人进来，几股合理，MA5必然上穿MA20。这是一种情况，第二种情况是，MA20没有大幅下探，角度比较缓，那么在这20天内的空头成交加，距离不大，比较密集，反弹上来，低位成交的，浮亏不多，没到止损位，高位空的，他还没怎么赚钱了，认为跌势还没出来，继续持仓等待，单以抄底者的力量是很难让MA5上穿MA20的。因此，当跌幅小，均线角度缓时，出现的反弹迹象可以忽略掉，当跌幅大，角度大时，一旦出现要反弹的迹象，最好是减仓出来。上面说的这些，简单概括，就是趋势行情中，注意背离。人们常说这个背离，那个背离，常看BIAS；KD与MACD背离等等。但你一定要理解背离说的是什么事，背离的本质是什么，为什么会产生背离，只看指标是片面的。经常有人说指标有时管用，有时不管用，真心不是指标的错，是你没明白，没理解市场的意图。比如在角度小的时候，MA5很难上穿MA20，但这时的指标肯定是背离的，你如果只按指标做，追高，那很有可能就被套了，你一定要明白，角度小的时候，说明大量空单还没怎么赚钱了，他们怎么可能让多头冲上来赚钱啊。 前面提到，在趋势运行中，盯住长期均线。长期均线随着跌势运行，也是不断下弯的，成因是主力空头分阶段加仓，过程中也有新的中长期空头加入，使整体趋势空单的平均持仓成本不断下移，这个没问题。除了要盯下弯角度，还要记住长期均线在趋势开始时，或者说在建仓期的位置，价格。记住这个的目的是记住主力的底线在哪，他们的底仓是在遥远的高位。为什么说趋势难改，因为主力建仓的位置很高，趋势过程中，任何反弹，无论力度大小，都很难冲击最原始的主力建仓位。过程中的反弹，你可以打掉中期空单，没问题，因为总会有一波大幅的次级反弹，多头甚至可以冲击半年线，但原始空头，你是打不掉的，所以不要因为K线或者短期均线冲破中期均线就轻易的认为趋势要反转了，这里少了一个最关键的步骤，多头要想反转趋势，必须先建仓，积累力量，而建仓一定是在区间震荡中完成的，区间幅度不能太大，道理前面说完了，如果建仓成本分布过大，力量也就分散了，不能团结，一旦出现下压，多头势力就会烟消云散。 趋势的完结，很少是因为主力被打败而反转的（因为有可能出现基本面的突然变化，而造成主力被灭，也就是传说中的黑天鹅，概率很低）。趋势即将完结的时候，表现在均线系统，就是由发散过渡到收敛的过程。中长期均线下弯角度不断趋缓，短期均线上穿频率开始增加。在这个过程中，主力会着手出货（方式很多，有机会再说），那么跟势做空的投资者，最明智的选择就是获利了结，每一次创新低都是出货的时机，而不是空单加仓。这里均线系统，根据短期均线的异动频率，长期均线的角度的变化，可以推算均线系统趋势收敛的时间，其实这个问题就是我在题干里写的第三个问题，如何解决均线的滞后性，其实均线并不滞后，相反可以比较精确的推算各个过程的持续时间。

	正确认识“技术分析” 　　　　技术分析既不是一无是处，也不是万能的。 　　 　　一般情况下，投资者若信奉“价值投资”，就会将“技术分析”等短线方法贬低地毫无用处。实际上，不管哪一种技术分析，都不会一无是处。因为股票市场的波动本身就是人的群体运动，而人的情绪波动是符合心理学规律的，是有迹可循的。 　　 　　纵观市面上所有的股票技术分析方法，都会涉及到三个因素：价格、成交量、时间。市场交易者每天对各种信息进行处理，并将自己的对市场的认知和心理因素都反映交易中。市场交易者的认知变化和情绪波动，都会写在这三个因素里。技术分析首先是根据大量的交易统计结果而得出的，在这个统计和研究的过程中，有意无意就会对交易者的群体行为进行“再编译”。 　　 　　例如很多技术指标都会涉及“超涨”和“超跌”。短期涨速过快有回调的可能，短期跌幅巨大也有反弹的可能。这实际上就是人们在短期内增加巨大财富后的“落袋为安”心理，以及短期内损失较大的“惜售”心理。 　　 　　正因为有统计学的意义在里面，技术分析有一个普遍规律，就是参与者越多，股票或指数的市值越大，就越能消除个体差异，技术分析也越能派上用场。与此同时，样本的时间越短，短期波动的随意性越大;样本的时间越长，技术分析也就越具备统计意义，这也是为何越短的趋势越难以判断。技术分析者即使不需要很高深的水平，也能看出股市正在牛市(或熊市)之中运行，但牛熊反转的时刻却很难判断，某一只股票明天的涨跌也很难判断，皆因涉及的时间太短。 　　 　　技术分析的规律，与人类总结的其他规律，并没有本质上的差别。例如，看到乌云盖顶的时候，我们就想到有可能快要下雨了。技术分析也是一样，在某一个状态，它也会告诉你，股市可能快要下跌了。但是，乌云盖顶也不一定就会下雨。同样的道理，股市也并不一定按照技术分析的轨迹运行。更有趣的是，你经常能碰到一个情况——某个技术指标建议你买入，而另一种指标却建议你卖出。就好比天气预报告诉你今天不下雨，但乌云密布又仿佛提醒你带雨伞一样。 　　 　　就跟天气预报一样——甚至不能理解为天气预报，因为技术分析的准确度并没有那么高——可以说，像地震预报一样，所有的技术分析方法，都会有准确的时候，也都会有不准确的时候。然而要命的是，我们不能提前知道哪些时候会准确，哪些时候会不准。 　　 　　技术分析具有几个特点： 　　 　　一、图形会自我实现，也会自我失效。当一个技术分析被市场中较多的交易者认可时，那么交易者也会按照该种技术分析的指示去操作，因此推动股票按照技术分析预示的方向运行。与此同时，由于涨跌终有尽头，谁也不愿意做最后一个傻瓜。交易者总希望能跑在其他人的前面，进而提前撤退。与此同时，另有一批更保守的交易者，又希望在这一批交易者之前撤退……一层一层推进，最后使得整个技术分析体系失灵。 　　 　　二、技术分析通常具有一定的模糊性和迷惑性。同一个时刻，不同的投资者使用相同的技术分析方法，甚至可能会得出截然相反的结果。技术分析者将自己的情感因素加入到实战中，那些“希望”股市涨的人，自然会从技术分析上“读出”股市将会上涨的结果。反之亦然。这就好比“四不像”，心中有马的人觉得它像马，心中有鹿的人觉得它像鹿。 　　 　　三、技术分析具有一定的“后视性”。也就是说，把技术分析往过去的股票走势里套，很容易得出各种技术分析的成功点。但是，把技术分析拿到现在的时点，去预测未来的股票走势时，却总是对错参半。拿大趋势来举例——指数经历一波上涨后，回调了1/3的高度。如果此时指数止跌回稳，继续上涨到更高的高度，那么这一次1/3的回调只是长期上涨趋势中的一次中级折返。如果此时继续下跌，最终甚至跌破了指数上涨前的低点，那么这1/3的回调又变成了长期下跌趋势的前半段。无论从哪一点分析，都符合道氏理论。 　　 　　再例如，大家比较熟悉的MACD指标。MACD金叉，为买入信号之一。实际上，MACD金叉形成的原因其实就是短期涨速快于中期涨速，只不过通过各种平均取值和演算，将这个情况具象化了。在熊市底部的反转行情，以及在牛市中途的回调行情结束后，MACD出现金叉时买入是对的。但是，在牛市顶部的反转行情，以及熊市中途的反弹行情结束后，MACD金叉又是错误的。例如：熊市中跌了一段时间后，出现短期的反弹上涨。反弹只要持续几天，就会使得短期涨速快于长期涨速，达到一定的阈值，就会出现MACD金叉。此时若是买入，股价可能还会上涨几日，也可能立即掉头向下破坏掉MACD金叉的图形形态。若是前一种情况，技术交易者很难把握住卖出的位置，因为当技术指标MACD 提示卖出的时候，价格很可能已经低于买入价。若是后一种情况，则原先的金叉图形瞬间破坏，从事后看追来，图形并没有错，因为金叉被破坏掉了——但买入的决定却是错误的。 　　 　　如果有必要，还可以将上面一段的推演再简化——当股市大趋势是上涨时，MACD金叉即买入是有效的;当股市大趋势是下跌时，MACD金叉即买入是失败的。(是不是略显坑爹?) 　　 　　四、大多数技术指标很难分辨出反转还是反弹，牛市顶部还是短期回调，而在单边行情和震荡行情中较为有效。也就是说，技术分析很难判别熊底和牛顶。 　　 　　五、技术分析多是之前股市的时间、价格、成交量的总结。但无法将消息面的影响囊括在内。股市沉沉浮浮，每一次循环都有相似之处，也都有不同之处。每一次的消息，对交易者的影响都不尽相同。技术分析多是利用相同之处的统计结果，却无法将不同之处的例外情况吸纳进来。成功的技术交易者大多有一类叫做“盘感”的东西，无非就是长期的交易经验，潜移默化所形成的心理暗示。经过“盘感”潜意识的处理，交易者可以感觉到不同消息面的影响差异。但是遗憾的是，消息面的影响会扩散给每一个市场参与者，同时又随股价波动而发生变化。要综合所有市场参与者的心理状况，是不可能做到的。 “盘感”基于技术交易者自身的“潜意识”，是技术分析的修正，基于对其他市场参与者心理状况的潜意识预估。这个预估可能正确，也可能错误。 　　 　　六、技术分析正确的次数越多，最终积累的风险也越大。纵观国内外著名的投机交易者，都有过辉煌，也有过破产。正是因为人性的贪婪所致。每一次技术判断正确，都会加强技术分析者的自信心，同时也产生“早知道正确，为何不多押注码”的后悔心理。最终会使得技术交易者的仓位和杠杆越来越大。除非技术投资者能一直正确下去，否则终会输在All in的一把上。 　　 　　七、技术分析是研究群体的运动。群体越多，个体差异就越能够相互抵消。但如果某一只股票，由少数一个或几个庄家操纵，则技术分析是完全失效的。何况庄家还会做出各种买入的图形，请君入瓮。

	江恩法则如何在股市中运用 　江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念，江恩在X轴上建立时间，在Y轴建立价格，江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1：1，即一个单位时间对应一个价格单位，此时的江恩线为45度。通过对市场的分析，江恩还分别以3和8为单位进行划分，如1/3，1/8等，这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。 　　江恩回调法则: 　　一、回调法则： 回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。根据价格水平线的概念，50%、75%、100%作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。 　　二、江恩50%回调法 : 江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。 　　江恩循环周期理论: 　　一、江恩循环理论: 江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。 　　二、周期理论的运用 : 以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就在其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。 　　江恩波动法则: 　　一、江恩波动法则与共振 : 　　二、江恩波动法则与江恩分割比率:频率的一倍、两倍、四倍、八倍会产生共震。而上述比例及倍数与江恩的波动法则有着密切联系，也就是江恩的分割比率。 　　全面地理解江恩理论:江恩说，大多数人在股市中输钱主要有三个原因： 　　①交易过度或买卖过于频繁； 　　②没有上止蚀单（StoplossOrder）； 　　③对市场知之甚少。 　　24条常胜法则基于个人的经验。简单评述如下： 　　①永远不要过度交易，每次交易的时间只可以使用少量的资金。此种做法实质是“留得青山在，不怕没柴烧”，其稳健程度，可想而知。当今投资者动不动就大胆杀入，满仓操作，有失稳健。 　　②止蚀单极其重要，无论是盈是亏。设置止蚀单后不要随便撤消。 　　③投机之道乃顺势而为，不要逆市操作，如果你无法确定趋势，就不要入市买卖。分红、股价的高底、摊平成本等都不是入市的好理由。 　　④加码、补仓、斩仓、空翻多或多翻空都必须小心谨慎。如果理由不充分，就保持现状。 　　⑤当你你赚了很多钱之后要及时休息，避免增加交易。 ⑥不要因小失大。投资股市如果为3~5%的收益，很容易导致较大的亏损。投资应当把握股市的主要趋势。江恩认为，跑差价的人赚不到钱。

	对付TPP 中国手里还有一张王牌 　　十五年前，中国加入WTO的一些谈判镜头大家还记忆犹新，尤其是朱镕基总理忍气吞声，顶住了来自国内外的非议，最终临门一脚，中国成为WTO的一员。虽然当时争议比较大，但如果今天还有人说中国加入错了的话，一定是没脑子的。过去十几年中国经济能够再上一个台阶，同加入WTO分不开。不过，人家WTO成员国开始责问了，当初中国加入WTO时的承诺，有几个兑现了？ 　　有些无法兑现，是因为制度，有些是因为国情，有些是因为个人一时之利而不愿意遵守共同的规则。有些不兑现对中国经济发展有好处，例如庞大的国企本身就不符合市场经济的自由竞争原则，可在国际上，恰恰是这种庞然大物具有极大的竞争优势。这就是为什么伊拉克被美国打下来后，进驻油田的最大外国公司是中石油而不是其他国家的私人企业。世界上哪家石油公司能比14亿人共同拥有的中石油更财大气粗呢？世界上哪家银行能比14亿人的工商银行更不担心坏账呢？不过，有些加入WTO的条件不兑现，例如对环境的保护，对工人权益的保护，表面上有利于廉价的中国制造走向国际市场，实际上对中华民族的损害可能更大。 　　中国经济迅速发展多少得益于加入WTO后享受到的便利。但这种东西别人都看在眼里，你弱小时人家也许不计较，等到你强大了，甚至要主导世界经济新秩序时，很多国家就坐不住了，龙头老大美国更是紧张不安。TPP就是在这种背景下，经过五年谈判而最终达成协议的。TPP目前由美国主导，日本、加拿大、澳大利亚、墨西哥、越南、秘鲁、马来西亚等12个成员参与。 　　TPP设置的贸易标准较高，在关税、知识产权保护、国企市场待遇等方面的约束力，都超过了普通的投资贸易协定。有分析直言TPP针对中国设定了一些难以跨越的条款，例如国企私有化、保护劳工的工会与劳资谈判，还有更要命的信息自由。奥巴马更是坦言：不能让中国来书写全球经济规则。迄今中国尚未提出加入谈判的申请。估计这次就是朱镕基复出，也搞不定了。 　　事实上中国从来没有能够书写全球规则，迄今为止中国只是上海合作组织与博鳌论坛两个国际组织与论坛的发起人，其他的都是配角。可能早就看到美国TPP的用心，中国早前提出“亚投行”与“一带一路”，是一个大胆的尝试。但正如我所说，价值观与政治、经济体制始终是横在中外之间一道无法逾越的高墙。一边要同人家平等做贸易，一边拉出“世界人民大团结”，随时要用“共产主义理想”解放全人类似的。你以为其他国家都是脑残，看不到你精神分裂？谁愿意真心实意地同一位精神分裂的人玩？ 　　TPP如果真严格执行起来，对目前经济下滑已成为“常态”的中国将会造成雪上加霜的打击。而要符合TPP条件的话，非要伤筋动骨的政治、经济体制改革才行，目前我们看不到这一可能性。目前看来只能硬挺，兵来将挡、水来土掩，靠加强目前已有的双边贸易，国内各大城市搞“自贸区”，并努力把“一带一路”建设成一个中国主导的“自由贸易区”。 　　但TPP连越南都吸收了，还有什么国家会真正愿意留在“一带一路”玩，而自绝于全球最大、也是相对平等的自由贸易区？目前看来，“一带一路”很可能把中国变成出钱养活一些国家的冤大头，留下几个智力和经济上都欠发达的国家。搞不好，甚至搞成前苏联的“经合会”，同西方打一场“经济冷战”……目前看来，在世界上没有几个朋友，国内还弄出一大堆敌人的情况下，同美国为首的西方打“经济冷战”，胜算为零。 　　当然，中国手里并不是没有王牌，香港、澳门就是一张很好的牌。回想当年，中华人民共和国建国后就碰上1949年11月美国提议下秘密成立的“巴统”(巴黎“输出管制统筹委员会” (Coordinating Committee for MultilateralExport Controls ) ，对社会主义国家实行封锁和禁运。“巴统”对社会主义国家苏联和中国确实伤害很大，甚至可以说埋下了苏联经济畸形发展并最终解体的种子。而中国在相当长一段时间里，由于有香港和澳门作为跳板，不但拥有一个转口贸易口岸，还有了通向世界的一扇窗口。 　　改革开放后，香港地位日益弱化，最终弄成了爹不疼娘不爱，甚至被大陆不少“愤青”说成是“负担”和“麻烦制造者”，却完全忘记了香港作为一个自由港，在“巴通”发起“经济冷战”、在改革开放初期国外资金不愿意进来时，对中国内地发展的巨大作用。看看他们这些年如何折腾香港，真是让人心寒。 　　而TPP之后，香港很可能再次发挥任何省市都无法取代的作用。按照TPP要求，香港和澳门都有条件加入，而一旦加入，所有成员国依法不可能对港澳制定歧视条款。如果考虑到香港同内地的密切关系，TPP多项旨在排斥中国大陆的措施，恐怕就会或多或少会香港化解……而香港也会从疲软的经济中复苏过来…… 　　当然，这只能是暂时或者缓兵之计，从长远来说，TPP相当部分的加入条件，本来应该是任何一个正常国家都应该重视的，例如保护知识产权，保护环境，保护工人权益，减少国企的垄断地位，信息自由等等。如果说中国劳动者们人权常常受到损害的廉洁劳动连美国工人都感觉到了阵痛，如果说国企垄断连外国资本家都觉得不公平，如果说环境污染连人家都看不过去了……难道我们自己不应该更加重视，努力改善，锐意改革吗？！ 　　(杨恒均，中国公民。学者、作家与时评作者。(香港)天大研究院资深研究员。复旦大学法学学士，澳大利亚新兰威尔士大学硕士，悉尼科技大学博士，曾在中国政府、香港中资公司任职，美国大西洋理事会资深研究员。)

	10月将迎清理配资利空出尽时 A股弹簧越压越有力 　　节前三个交易日，投资者早已无心恋战，各大热点次第熄火，成交量的萎缩更为醒目。在多重因素的困扰下，9月份A股市场也是平淡收官，全月下跌幅度达到4.78%，月线已走出四连阴。 　　经济持续下行已无悬念 　　无论从大宗商品走势、财新PMI还是草根调研看，我国经济三季度跌破7%已无悬念，更重要的是，8月份企业利润大幅下跌，这表明我国经济下行的程度，要比统计数据显示的情况严重得多。虽不能说统计数据造假，但今年以来统计数据与客观形势差距越来越大却是事实。 　　对于投资者而言，宏观数据并不重要，但企业利润的快速下行却不能不有所顾忌。在股市泡沫时期，投资者比的是资金量和胆量，而在泡沫破灭后，投资者比的是理性和对事物的预见性，胆量过大只能输得更惨。因而，无论政策面出现多大利多，大行情是不可能指望了。 　　近期以来，股指持续弱势，这主要由外盘大跌以及9月30日前清理场外配资“大限”加之节前避险资金套现导致。尽管没有大行情，反弹还是可能出现。首先是场外融资告一段落。三季度的股市下跌直接由清理场外融资诱发，而清理的力度决定了下跌的速率。经历这轮清理之后，市场的基础会明显稳固，投资者也不必每日担心流动性冲击了。当场外融资和伞形信托两大不稳定因素剔除之后，市场迎来技术性反弹存在较大的可能，而反弹的高度则存在较大的不可预测性，因为目前市场的上行除了受到资金面影响外，还受到可投资标的和境外市场的双重制约。 　　境外市场的影响逐步增大 　　如果说今年前八个月A股市场的涨跌主要受境内自身因素的影响，那么进入九月份以后境外市场的影响开始逐步加大，尤其是最近两周这种影响显著增强。导致这种情况形成的主要原因就在于，随着企业利润下降趋势日益显著，增量机构资金开始显著减少，参与市场博弈的主要是场内机构的存量资金和少部分不甘于亏损的散户投资者。 　　这种博弈的显著特征是成交量始终无法放大，存量资金在各板块之间流窜式炒作，没有什么热点可以持续，因而也就难以出现境内的主流机构引导的行情，多数人是按照境外市场的热点照猫画虎，或者根据政策变化牵强附会地制造一些短线题材，而这些题材对场外资金根本没有吸引力。曾经沧海难为水，这半年来的股市泡沫中什么动听的故事没有听过，现在还跟投资者讲述“爱在深秋”的故事，显得狗尾续貂，不知深浅。 　　仓位轻是反弹的惟一动力 　　经过官方的去杠杆和投资者的恐慌性抛售以后，市场上惟一的利好消息是投资者仓位普遍较轻。除了那些已经清盘的私募和被强平的散户之外，投资者目前的平均仓位是几年来最轻的，而投资者之所以不愿意入市，最大的原因是不看好后市，不知道底在何处。市场中可入市的资金量规模庞大，但投资者普遍困惑于找不到可投资的标的，出现所谓的“资产荒”。按照博弈的规律，这种大量投资者空仓观望的情况不会持续太长时间，一旦哪一天大家觉得市场确实跌不下去了，或者找到一个清晰的投资逻辑了，源源不断的资金还会再次入场。 　　人民币汇率止跌企稳 　　导致市场跌不下去的原因可能有很多，人民币汇率止跌企稳就是一个原因。8月中旬以来人民币贬值预期较大，资金持续外流，导致资金紧张。但是，自从大众汽车造假事件曝光之后，德国汽车业的问题被持续发酵，投资者对欧洲的预期变差，对中国的预期相对出现改善，人民币出现持续走强的趋势，这可能引发A股市场的反弹。从境内外汇差大幅收窄看，今年内人民币下跌趋势可能告一段落，由此导致的资金外流也可能大幅趋缓。 　　10月份将迎来“清理场外配资”的利空出尽之时，弹簧越压越有力。除了技术性反弹，更关键的股市反弹动力是货币宽松背景下的“资产荒”，预计10月份市场可能出现反弹，因而不必急于卖出股票。在反弹中应该坚持的基本策略是卖出周期性股票，钢铁、水泥、有色金属、银行、券商、保险都是我不看好的品种，可以在反弹中逐步减持。买入的股票，主要是具有成长性的新兴产业类股票，但也只能是高抛低吸，波段操作。之所以波段操作，是因为经历这次反弹之后，还会下一个台阶。

	发表于 2015-10-07 15:03:59 私募江湖人物谱之赵军：逆向投资 制胜法宝 2007年公募最辉煌的时候，赵军从嘉实基金激流勇退成立淡水泉，其逆向投资方法在私募界中独树一帜，成为淡水泉持续的制胜法宝。 2015年中报显示，淡水泉现身大亚科技、中材科技、三钢闽光、歌尔声学、东方园林、海大集团、复星医药、阳光照明、万华化学、天士力10公司，总持股总市值45.8亿。 从持股集中度来看，截止6月30日，前三大重仓股分别为歌尔声学、复星医药、万华化学，分别为13亿、10.3亿和8.2亿，总计占比67%，持股集中度较一季度明显提升。歌尔声学和复星医药分别为去年四季度和今年一季度新进，上半年涨幅分别接近50%和40%，浮盈较大。 从持股结构来看，淡水泉选股风格较为均衡，行业分布较广。中报持股涵盖化纤、钢铁、电子元器件、医药、农业、化工等行业。二季度新进东方园林、阳光照明、万华化学，增持歌尔声学、海大集团、复星医药、天士力，二季度明显加大了对医药股的配置力度。 从持股的规模来看，对小票进行了一定舍弃，所持个股平均流通市值为280亿，流通市值在100亿以下的股票只有大亚科技、中材科技、三钢闽光。 从所持股票估值看，低市盈率个股明显集中，半数个股动态市盈率在30倍及以下，选股较为看重估值。 从持股的成长性来看，歌尔声学和万华化学净利润增速是下降的，从过往历史来看，公司对业绩改善型公司较为关注，整体来看，重仓股的盈利能力相对较好，复星医药和海大集团净利润同比增速连续两个季度平均增速都在30%以上。 从持股周期看，二季度末持有的10只股票中有7只在上期已被淡水泉持有，歌尔声学、海大集团均为去年四季度进入，属于底部潜伏的股票，持股一直到今年中报，获利颇丰，是赵军逆向投资的典型，今年一季度新进的三钢闽光和复星医药同样属于牛市以来滞涨的个股，再次展现公司对于底部判断的较强实力。相对其他私募，淡水泉持股期限较长，偏向中长期持有风格。 从历史业绩来看：淡水泉产品业绩稳定，并且在上涨市与震荡市展现强大的进攻力。 总体来看，淡水泉信奉“逆向投资”，赵军认为，公司释放正面信息越多——投资者越追捧——股价就越高——偏离内在价值也越远，反向投资者就越卖出；公司释放负面消息越多——投资者越抛售——股价下跌越多——投资者越不看好——股价对内在价值的折扣就越大，反向投资者就越买入。没有特别好或特别坏的行业，行业都具有周期性和轮动的特点。 在具体应用时，淡水泉认为，情绪聚集的地方不容易找到好的股票，需要通过和机构投资者及研究员的沟通来确定市场形势，适当回避被高估的热点，同时确定被主流情绪忽视的板块。除了情绪，宏观、行业和微观的指标也会拿来分析，用来寻找周期性拐点，判断行业景气度和个股买卖点。 在这个框架下，淡水泉不是追逐热门的行业和热点的个股，而是领先市场一步，提前埋伏下一个可能的热点。在操作方法上，会淡化大盘，偏重个股，波段操作，持股期限通常在3-12个月之间。

	私募江湖人物谱之裘国根：重剑无锋 在股民的印象中，“私募高手”颇有些武侠小说中世外高人的意味，他们身手不凡，异常低调，神龙见首不见尾，更是断然不可能将自己的独门秘笈广而告之。然而，他们又从来都是市场追逐的焦点，其投资思路和持仓不断被市场拿来研究、跟踪。 为此，小编特别推出《私募江湖人物谱》系列，总结梳理了王亚伟、徐翔、裘国根、黄平、赵丹阳、但斌、王茹远、赵军等8位明星基金经理的核心投资思路和技巧，希望对投资者有所启发。 在私募江湖，如果说天下武功，唯快不破的敢死队比作倚天剑的话，重阳投资的裘国根则是一个另类，人大科班出身，谦虚低调，凭借法人股投资和两拨牛市，2008年就登上福布斯中国富豪榜，其创建的重阳投资，管理资产规模早已超过百亿，跻身私募一线阵营。这些年，重阳投资从未夺冠，但风格稳健，犹如重剑无锋，大巧不工。裘国根成为私募领域的一个标杆和常青树，其摒弃赚快钱、寻求低价低估的策略，对于长期试图在资本市场赚取稳定收益的投资者很有启发意义。 数据显示，截止2015年中报，本轮牛市以来重阳投资重仓过的股票包括云南白药、长江电力、燕京啤酒、同仁堂、青岛啤酒、新和成、中国南车、正泰电器、华侨城A、深圳机场、万华化学、青岛海尔，除去年3季度重仓精准切入中国南车之外，其它持股以消费股为主，主攻低估值优质蓝筹。 1 跳出周期和市值选股的误区 裘国根认为，最理想的投资标的是成长行业里的寡头，比如苹果或者茅台，行业在成长，分蛋糕的人没有增加，甚至在减少，这样的公司是最棒的公司。但如果行业在成长，分蛋糕的人越来越多，结果其实每个人分到的反而越来越少，这样的行业似乎是弱周期行业，同样是非常危险的。成长行业同样要具体分析公司的核心竞争力。 最好的投资机会肯定是来自于弱周期又能较高速长期增长的公司。如果能找到小市值的公司，成长性很好，估值又很低，那就最好。 但如果上述公司被过度追捧，整体被高估，原有上升空间也已被透支的时候，就应该去关注那些强周期，但长期看一样是大赢家的公司。如果能发现一些有核心竞争力的中大型公司，但市值上又属于中小型的，就属于错判品种，也是较理想的投资标的。裘国根用业绩说明，投资低估值蓝筹，也能获取长期成功。 2 寻找低价 寻找低估 裘国根认为，做投资的人无时无刻不在面对不确定性。排除特殊因素，如公司破产等，对冲不确定性最好的办法就是低价， 足够低的估值是对风险和不确定性最好的补偿。 发现低估的投资标的是价值投资者投资研究的第一目标。每次危机发生的时候都是各种负面不确定性迅速放大的时候，此时如果你对目标资产的估值有相当的理解，而且此类资产彼时的价格又出奇的便宜，又手握相对稳定的资金，一定要敢于出手，忽视短期有可能出现的浮亏。 3 价值投资接力法 裘国根认为，如果一开始就能看到一家公司从1成长到10，就不存在接力的问题。但我们不是神仙，每个人看未来的穿透力总是有限的。 价值投资接力法就是投资标的达到预期收益后不要简单机械地长期持有，而是通过“接力”的方式换成另一个安全边际更大的投资标的。 举例来说，在一只股票上赚8倍，就相当于在3只股票上赚1倍，实现前者要比后者难许多。在当前信息透明度较高的时代，市场有效性在不断增强，很多预期都在提前被反映，用接力法会更有效。很多人觉得从六七元钱拿到100元钱的人才牛，但这样离人性远，用接力的方式离人性更近，做投资不要挑战自己的极限。 4 慢即是快 避免大亏 裘国根认为，投资成功的第一要义是避免大亏，如果说地产界的成功秘诀是“地段地段还是地段”，那么投资界的成功要义是“不要亏损不要亏损还是不要亏损”。 41年间巴菲特有39年的收益率分布在0-50%之间——仅一年超过50%，1976年净值增长59.3%；也只有一年业绩为负，落在10%-20%之间的年份最多。在这41年间，巴菲特的表现有时候平庸，有时候精彩，但从来没有过暴利，也没有大亏。但最终结果是这41年的年均复合增长率为21.5%，共增值3052倍。正如“重阳”名字所传递的，就是追求可持续的复合增长。 股票市场已存续200多年，背景在发生深刻的变化，但有一点没变，即投资人想赚快钱的想法没变。但想赚快钱恰恰是获取长期复合增长的天敌，欲速则不达。

	刘晓博：慢熊开启 这几种房子会让你血本无归 　　虽然“一线城市”和部分“强二线城市”的楼市热火朝天，但中国房地产的“慢熊行情”已经开启。 　　之所以叫“慢熊”，是因为政府不断出台对房地产的微刺激，而且广义货币M2增速比GDP增速快6个百分点左右，通胀掩饰了很多城市真实房价的下跌。 　　未来一段时间，以下几个房子会非常危险，如果你是按揭买入的，可能出现负资产的状况。换句话说，足以让你血本无归。 　　1、传统商业中心的天价铺 　　我曾经在某一线城市核心商圈，考察过它的一楼铺面。在“二类位置”，那种出租给饮料店、小吃店的(不带桌椅)迷你商铺，房产证上是15平米，但实用面积不到8平米，售价达到800万元。如果按目前的出租回报率算，仍然高达6%。 　　但这种商铺的风险极大，因为传统商圈在迅速降温，被分布在各处的综合体分流。再加上互联网的冲击，这种商铺的租金回报率会急剧下降，从而带动商铺价格的重估。这种天价铺，即便价格腰斩，仍然单价惊人，所以很容易让你的财富短时间内蒸发。 　　2、豪宅片区的底商 　　在深圳蛇口片区，两个比邻的高档社区下面，都有商铺出售。5年前我去看的时候，单价已经在15到20万之间。前两天路过这个地方，发现70%的商铺仍然空置，真不知道那些业主将来该怎么办。豪宅片区，户型比较大，人口密度自然就小。业主对生活品质要求比较高，习惯开车外出购物。这种片区的底商，如果供应量比较集中，又分散销售给小业主，最终必然陷入空置。 　　3、旅游地产、养老地产 　　旅游地产、养老地产，曾经在房地产牛市濒临结束的时候，被一些开发商当成救命稻草。但绝大多数旅游地产，很难像深圳华侨城集团那样，拿到城市里一流的地块。如果远离城市，又不在一流风景区，最终必然人气散淡。于是悲剧就发生了：整体配套不好，导致入住率低；入住率低，导致管理费收不上来；管理费缺乏，小区设备加速老化，安全性、舒适性下降。这样恶性循环，最终房子只能用来养猪、养鸡、种菜。养老地产的情况，跟旅游地产一样。 　　4、新区、开发区的房子 　　过去10年，中国城市建成区的面积几乎增长了10倍。很多地级市、县城都热衷于搞新区、开发区、高铁新城。如果这些新区旺不起来，地方官为了给开发商撑腰，就敢于把政府迁过去。但这类新区数量往往过多，即便市委去一个地方，市政府去一个地方，都照顾不过来，最终必然有些缺少政策支持的新区烂尾。 　　更奇葩的是，一些地方甚至出现了新官上任重修规划，以便照顾自己的利益。在这种游戏里，肯定会有一些购房者被“晾在旱地上”，血本无归。所以，中小城市的新区、开发区，往往成为最危险的地方，你买房子之前一定要慎重。 　　5、中心城市周边的房子 　　每到中心城市房价上涨的时候，都会有一些购房者被高房价“放逐”到周边城市，希望在那里找到投资机会。 　　比如惠州之于深圳，嘉兴、湖州之于上海，清远之于广州。但每个超级城市，它向外释放辐射力的时候，是有方向性的，而不像太阳一样八面放光。比如上海的恩泽只向北面辐射，只有苏州和南通可以获得。深圳的光芒向东莞辐射，向惠州就少一些，中山就更少。广州正在全力南进，试图跟深圳珠海汇合于珠江口，所以清远就“又清又远”。 　　最终，那些买错方向的购房者，将钻入一个死套里。比如惠州大亚湾，沉淀了多少深圳的资金。那些成片空置的房屋，多少年都没有人居住，卖不出去、租不出去。也许只有深圳变成直辖市，才能拯救它们于水火之中。 　　(刘晓博，财经传媒人，高级编辑，现居深圳。)

	kk