弹簧-2

	机构最新给予50股买入评级 6股预期涨幅逾60% 　　据Choice数据统计，近日，机构最新给予50股买入评级，其中23股给出目标价位，西王食品等6股预期涨幅逾60%。 序号 股票 机构 变动 目标价 收盘价 预期空间(%) 1 乐视网(300104.SZ) 华泰证券 维持 - 38.84 - 2 三联虹普(300384.SZ) 安信证券 首次 55.00 45.8 20% 3 黄山旅游(600054.SH) 国泰君安 维持 23.54 20.35 16% 4 宋城演艺(300144.SZ) 中银国际证券 维持 120.00 22.29 438% 5 新海宜(002089.SZ) 长江证券 维持 - 12.18 - 6 大洋电机(002249.SZ) 平安证券 维持 20.00 10.26 95% 7 吴通通讯(300292.SZ) 兴业证券 首次 - 31.64 - 8 桐昆股份(601233.SH) 华创证券 维持 - 10.7 - 9 上工申贝(600843.SH) 国金证券 首次 20.00 14.18 41% 10 湘电股份(600416.SH) 国金证券 维持 - 12.65 - 11 西王食品(000639.SZ) 齐鲁证券 维持 21.60 13.17 64% 12 智慧能源(600869.SH) 东北证券 维持 - 16.48 - 13 宋城演艺(300144.SZ) 国信证券 维持 28.80~32.00 22.29 29%~44% 14 银河电子(002519.SZ) 东方证券 首次 26.50 16.93 57% 15 迈克生物(300463.SZ) 西南证券 维持 - 85.28 - 16 隆鑫通用(603766.SH) 光大证券 维持 21.00 16.81 25% 17 三环集团(300408.SZ) 国信证券 维持 - 28.62 - 18 中国中铁(601390.SH) 广发证券 维持 - 11.71 - 19 华力创通(300045.SZ) 西南证券 首次 - 14.29 - 20 银轮股份(002126.SZ) 光大证券 维持 22.60 14.41 57% 21 西王食品(000639.SZ) 国泰君安 维持 22.20 13.17 69% 22 先导股份(300450.SZ) 国元证券 首次 - 74.67 - 23 三联虹普(300384.SZ) 招商证券 维持 - 45.8 - 24 国投电力(600886.SH) 招商证券 维持 - 9.76 - 25 苏宁环球(000718.SZ) 国海证券 维持 - 6.93 - 26 骆驼股份(601311.SH) 国泰君安 维持 24.00 16.75 43% 27 康尼机电(603111.SH) 东方证券 首次 37.20 25.52 46% 28 桑德环境(000826.SZ) 华泰证券 维持 - 33.27 - 29 桑德环境(000826.SZ) 华泰证券 维持 - 33.27 - 30 易食股份(000796.SZ) 华泰证券 维持 - 24.49 - 31 华策影视(300133.SZ) 西南证券 维持 - 24.85 - 32 翰宇药业(300199.SZ) 方正证券 维持 - 17.92 - 33 岭南园林(002717.SZ) 安信证券 维持 19.30 14.99 29% 34 中国卫星(600118.SH) 国金证券 维持 - 36.59 - 35 张裕A(000869.SZ) 齐鲁证券 维持 47.80 35.94 33% 36 民和股份(002234.SZ) 国金证券 首次 16.51 10.39 59% 37 中科金财(002657.SZ) 广发证券 维持 - 60.3 - 38 多氟多(002407.SZ) 海通证券 维持 52.40 36.03 45% 39 普利特(002324.SZ) 东方证券 维持 29.45 19.3 53% 40 华峰超纤(300180.SZ) 东方证券 维持 15.70 12.79 23% 41 中衡设计(603017.SH) 广发证券 - - 47.39 - 42 许继电气(000400.SZ) 国金证券 首次 24.00 17.48 37% 43 多氟多(002407.SZ) 广证恒生 首次 - 36.03 - 44 德威新材(300325.SZ) 安信证券 维持 18.00 10.76 67% 45 智慧能源(600869.SH) 浙商证券 维持 - 16.48 - 46 东方国信(300166.SZ) 光大证券 维持 40.00 30.42 31% 47 西王食品(000639.SZ) 申万宏源 维持 - 13.17 - 48 苏宁环球(000718.SZ) 海通证券 维持 15.00 6.93 116% 49 宜华健康(000150.SZ) 银河证券 - - 52.7 - 50 润达医疗(603108.SH) 方正证券 - - 66.6 -

	机构首次青睐个股曝光 环旭电子有翻倍潜力 　Choice数据统计，近日，机构首次关注个股曝光，18股给出目标价位，其中环旭电子预期涨幅逾100%。 序号 股票 机构 评级 目标价 收盘价 预期空间(%) 1 中材科技(002080.SZ) 中投证券 增持 20.00 15.89 26% 2 三联虹普(300384.SZ) 安信证券 买入 55.00 45.8 20% 3 启明星辰(002439.SZ) 上海证券 增持 - 26.95 - 4 戴维医疗(300314.SZ) 上海证券 增持 - 20.27 - 5 吴通通讯(300292.SZ) 兴业证券 买入 - 31.64 - 6 上工申贝(600843.SH) 国金证券 买入 20.00 14.18 41% 7 华宇软件(300271.SZ) 东吴证券 增持 - 35.6 - 8 中炬高新(600872.SH) 东吴证券 增持 - 14.26 - 9 视觉中国(000681.SZ) 联讯证券 增持 - 24.51 - 10 亚太股份(002284.SZ) 东北证券 增持 - 11.33 - 11 银河电子(002519.SZ) 东方证券 买入 26.50 16.93 57% 12 华力创通(300045.SZ) 西南证券 买入 - 14.29 - 13 先导股份(300450.SZ) 国元证券 买入 - 74.67 - 14 康尼机电(603111.SH) 东方证券 买入 37.20 25.52 46% 15 互动娱乐(300043.SZ) 群益证券 增持 15.50 12.69 22% 16 润和软件(300339.SZ) 上海证券 增持 - 31.5 - 17 吴通通讯(300292.SZ) 东北证券 增持 - 31.64 - 18 民和股份(002234.SZ) 国金证券 买入 16.51 10.39 59% 19 许继电气(000400.SZ) 国金证券 买入 24.00 17.48 37% 20 多氟多(002407.SZ) 广证恒生 买入 - 36.03 - 21 合纵科技(300477.SZ) 平安证券 增持 - 35.08 - 22 华业资本(600240.SH) 平安证券 增持 - 10.71 - 23 中元华电(300018.SZ) 申万宏源 增持 - 22.15 - 24 广东榕泰(600589.SH) 浙商证券 增持 - 6.31 - 25 省广股份(002400.SZ) 平安证券 买入 - 18.8 - 26 禾嘉股份(600093.SH) 国信证券 买入 - 12.45 - 27 方正电机(002196.SZ) 川财证券 买入 25.00 17.74 41% 28 信息发展(300469.SZ) 齐鲁证券 增持 60.00 51.9 16% 29 三湘股份(000863.SZ) 申万宏源 增持 - 10.19 - 30 万向钱潮(000559.SZ) 齐鲁证券 增持 21.00 19.78 6% 31 西部证券(002673.SZ) 国金证券 买入 28.00 15.6 79% 32 华泰证券(601688.SH) 国金证券 买入 - 14.19 - 33 禾嘉股份(600093.SH) 平安证券 买入 - 12.45 - 34 华兰生物(002007.SZ) 民生证券 买入 - 35.95 - 35 青岛啤酒(600600.SH) 东北证券 增持 - 31.77 - 36 北京科锐(002350.SZ) 平安证券 增持 - 16.77 - 37 真视通(002771.SZ) 东北证券 增持 - 54.89 - 38 久立特材(002318.SZ) 东北证券 买入 - 30.56 - 39 隆鑫通用(603766.SH) 广证恒生 买入 21.00 16.81 25% 40 博世科(300422.SZ) 财富证券 增持 61.72~68.58 71.63 -14%~-4% 41 重庆路桥(600106.SH) 华鑫证券 中性 - 10.54 - 42 东方国信(300166.SZ) 西南证券 买入 - 30.42 - 43 迈克生物(300463.SZ) 东吴证券 增持 - 85.28 - 44 环旭电子(601231.SH) 中信建投 买入 25.00 11.88 110% 45 全志科技(300458.SZ) 东北证券 买入 - 70.08 - 46 光电股份(600184.SH) 东方证券 买入 - 22.19 - 47 中天科技(600522.SH) 方正证券 增持 - 0 - 48 永鼎股份(600105.SH) 方正证券 增持 - 15.32 - 49 泰亚股份(002517.SZ) 方正证券 增持 - 38 - 50 新海宜(002089.SZ) 方正证券 增持 - 12.18 -

	中央高层罕见14天5谈股市说明了什么 　　9月9日至22日，短短14天时间，中央高层罕见14天5次对股市发表谈话。众所周知，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，这是基本原则。但是，在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，中央绝不会坐视不管，将及时果断采取多种措施稳定股市。高层表态表明，党中央支持资本市场长期健康稳定发展和改革的态度从来没有变，而是“风雨无阻，勇往直前”。 　　资本市场平稳健康发展，事关经济社会发展全局，事关数千万投资者切身利益。虽然股市涨涨跌跌本属正常现象，但是近几个月来，我国股市出现了异常波动，经历了快速上涨和下跌，各种传闻、谣言盛行并迅速扩散、混淆视听，加剧投资者恐慌情绪，这些现象在A股历史上都较为少见。

	9.24私募传闻 2015-09-24 08:35 | 早盘情报                 【消息传闻】    传闻：上海交通委与腾讯合作，智能交通步入增长快车道。智能交通概念股：易华录（300212）、千方科技（002373）、万达信息（300168）、皖通科技（002231）。    传闻：深圳或将优化行政区划，土地价值提升可期。深圳本地股：深圳惠程（002168）、深深房A（000029）、深物业A（000011）、*ST华赛（000068）。    传闻：上海国资改革率先突围，万亿盛宴待享。上海国改概念股：浦东建设（600284）、开开实业（600272）、上工申贝（600843）、陆家嘴（600663）。    传闻：中日韩自贸协定谈判在即。中日韩自贸区概念股：连云港（601008）、大连港（601880）、青岛双星（000599）、时代万恒（600241）。    传闻：2015年，中央财政安排资金12.88亿元扶持畜牧业发展，比2014年同口径增加1.88亿元。相关个股：圣农发展（002299）、牧原股份（002714）、大康牧业（002505）。    传闻：9月18日，兵团召开棉花目标价格改革试点工作电视电话会议，传达贯彻落实刘新齐司令员就做好棉花目标价格改革试点工作作出的指示，全面部署今年改革试点工作。相关个股：新赛股份、新农开发    传闻：《上海建设具有全球影响力的科技创新中心浦东新区行动方案（2015-2020年）》出炉，打造具有全球影响力的科技创新中心核心功能区。相关概念股有望受益，关注阳光城（000671）、百联股份（600827）、陆家嘴（600663）、浦东金桥（600639）、界龙实业（600836）等。    传闻：中钢协副会长王利群表示，中国今年前八个月出口达7187万吨，较上年同期增长26.5%。去年总出口量达到9380万吨，较2013年增长50.5%。相关概念股有望受益，关注包钢股份（600010）、酒钢宏兴（600307）、河北钢铁（000709）、八一钢铁（600581）、方大特钢（600507）等。    传闻：中国核学会理事长表示，经过几十年发展，我国已经跻身世界核电发展的第一方阵。据悉，我国目前在运、在建及拟建的核电机组一共52台，在建规模世界第一，核电规模全球第四。核电概念股：中国核电（601985）、中核科技（000777）、应流股份（603308）、上海电气（601727）、久立特材（002318）。    传闻：近日，工信部组织召开医药工业“十三五”发展规划编制工作座谈会，创新成为贯穿始终的关键词。桑国卫院士强调，本次规划编制要充分体现创新驱动，只有加速创新才能实现由大到强的转变。恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）、海正药业（600267）等企业成为扛起创新大旗的主力军。    传闻：据悉，深圳市将有可能进行政区划优化设置，坪山新区或将升级为正式的行政区，大鹏新区则将并入盐田区。此外，光明新区和龙华新区也存在升级为行政区的市场预期。目前，坪山新区位置较为偏远，升级后在城市规划和统筹建设上将有望提速，区域价值大为提升。另外有分析认为，深圳此次区域规划调整，或有更高的发展预期，以充分发挥深圳超级中心城市的引领作用，给相关产业带来发展机遇。坪山新区：长方照明（300301）、盐田港（000088）。    传闻：阿里支付表Pay Watch将于10月15日在淘宝开启众筹。该手表与支付宝深度合作，官方宣称“可线下支付的智能手表”。用户只需要双击手表侧面按钮，甚至无需网络，就可以调取支付码，商家扫描之后就可以完成付款，不像手机支付宝钱包那样还需要网络，相比之前更加方便。相关概念股有望受益，关注环旭电子（601231）、华天科技（002185）、晶方科技（603005）、中京电子（002579）、联创光电（600363）、高德红外（002414）、恒信移动（300081）、北京君正等。    传闻：根据波音公司商业喷气式飞机业务负责人的一份备忘录，该公司周二告诉员工，这家飞机制造商正和中国讨论延长双方的战略合伙关系。中国正迅速成为波音最重要的市场。波音总裁Dennis Muilenburg也表示，随着737喷气客机的生产继续加快，他认为有可能将该机型新增加的生产转移到中国。波音称，公司正与中国方面协商战略合作及销售事宜。相关个股：中航动控（000738）、中航电子（600372）、中航飞机（000768）、成飞集成（002190）、抚顺特钢（600399）和中信海直（000099）等。【消息传闻点评】★四季度可关注催化剂确定的核电板块    据外媒报道，国家主席习近 平此次访美行程中，两国能源领域最重要的议题将是核能、智能用电以及其它清洁能源技术方面的合作。此前，2014年11月美国总统奥巴马访华期间，中美双方共同发表了《中美气候变化联合声明》，宣布各自2020年后的行动目标，并承诺共同加强清洁能源、环保领域的合作。本周习主席访美，将与奥巴马继续探讨气候变化问题，并部分落实去年的声明，就温室气体排放问题给予更多承诺，同时双方为具体减排措施指引方向，民用核电的合作有望成为探讨的焦点。另有报道称，预算高达250亿英镑的英国欣克利角C核电站预计将成为今年10月习 近 平主席到访英国将签署的经贸合作协议中的重头戏。如果协议达成，将是中国核电企业进入西方发达国家核电市场的一大标志性事件。    点评：目前我国煤炭、石油等石化能源占主导地位的能源结构日益面临化石能源枯竭、环境污染、碳排放高居全球首位等问题的挑战，长期看，调整能源消费结构，减少石化能源的占比、增加以核电为代表的清洁能源的占比是解决相关问题的根本。目前，核电为代表的新能源发展已上升到国家战略层面。我国已跻身世界核电发展的第一方阵，核电技术位于全球前列，而目前国内核电占全社会用电量的比例距离世界11%的平均水平仍有显著差距，由此判断，未来我国核电建设仍有较大发展空间。业内预期“十三五”能源规划发布之后，内地核电项目将启动；加之近两年在高层领导的大力推动之下，海外市场订单将陆续释放，四季度核电设备股有望反复活跃，可关注中核科技（000777）、上海电气（601727）、丹甫股份（002366）、应流股份（603308）、东方锆业（002167）等。 ★深圳或将优化行政区划 土地价值提升可期    据悉，深圳市将有可能进行政区划优化设置，坪山新区或升级为正式的行政区，大鹏新区并入盐田区。光明新区和龙华新区也存在升级为正式行政区的市场预期。    点评：目前深圳下辖行政区数量仅为6个，远少于京沪穗等其他一线城市。坪山等新区作为市辖功能区，位置较为偏远，如能升级为行政区，后续的城市规划和统筹建设都有望提速，区域土地价值将大为提升。上市公司中，深圳惠程（002168）、*ST华赛（000068）在坪山新区拥有厂房，深深房A（000029）、深物业A（000011）分别在光明、龙华拥有地产项目。另外有分析认为，深圳此次区划调整或存在更高的发展预期，以充分发挥深圳超级中心城市的引领作用。 ★国常会部署城市停车场建设　智能停车获支持    李克 强总理9月23日召开国常会，部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设，补公共服务短板促进扩内需惠民生。会议确定，一是把城市合理规划布局和建设停车场结合起来，加快配建充电桩、城市充换电站、城际快充站等设施。二是放宽准入，鼓励民间资本以独资、PPP等方式参与。三是加大财税、金融、用地、价格等政策扶持。四是完善相关标准规范，支持移动充电、智能停车等推广应用，通过“互联网+”盘活资源。    点评：随着城市机动车保有量急剧增长，停车难成为困扰城市管理的一个难题，立体停车库、智能化停车被视为有效的解决方案。政策落实将推动城市停车设施建设，相关上市公司将受益，比如捷顺科技（002609）、安居宝（300155）、博林特（002689）、齐星铁塔（002359）等。 ★中日韩自贸协定谈判在即　相关个股受关注    据媒体报道，中日韩官员将于9月24-25日在北京举行中韩日自由贸易协定（FTA）会谈。目前自贸区的谈判是中日韩三方在经贸领域的最重要议题之一，谈判的尽快完成有助于促进东北亚地区经贸合作一体化发展，也将为促进东盟十国，外加中日韩澳新印十六国参加的RCEP区域全面经济伙伴关系谈判做出重要贡献。    点评：中日韩三国同为全球重要经济体，国内生产总值合计超过16万亿美元，占世界20%以上。如果中日韩能实现一体化，无疑将对东亚区域经济发展，乃至全球经济复苏产生重要影响。业内人士认为，中日韩FTA已经启动了八轮工作谈判，相关准备工作已经日趋成熟，在全球经济放缓的背景下，本次谈判取得实质进展的可能性较大。可关注最受益的港口企业，如连云港（601008）、大连港（601880）等。 ★甲乙酮价格快速反弹 市场供需有望继续改善    甲乙酮市场价格近一周涨幅近5%，本月以来累计上涨14%。据了解，目前华东等地货源偏紧，行业龙头限产挺价意图明显。    点评：考虑到抚顺石化、中捷石化等企业均处于检修状态，市场供需格局有望持续改善，甲乙酮价格或存在进一步上涨空间。公司方面，齐翔腾达（002408）拥有19万吨甲乙酮产能，业务占主营利润比近50%；天利高新（600339）拥有4万吨产能，为其重要利润来源；海越股份（600387）一期4万吨甲乙酮装置已投产。 ★上海交通委与腾讯合作 智能交通步入增长快车道    23日，上海市交通委与腾讯公司签订《“互联网+交通”战略合作框架协议》，向腾讯开放出租车、停车场、交通拥堵等业务领域相关数据。腾讯则借助移动社交和通信服务渠道，将交通服务移动化、便利化。    点评：相比国外智能化和动态化的交通系统，中国智能交通的整体发展水平还很落后，巨大的交通出行需求与有限的交通基础设施之间的冲突不断加剧，预计未来智能交通行业年复合增长率有望达到30%至40%。上市公司中，易华录（300212）是国内最主要的智能交通管理系统提供商之一，千方科技（002373）近日对“12308”客车售票平台进行了增资。 ★炼石有色（000697）大股东联手快递巨头顺丰大笔增持    炼石有色控股股东张政将携手顺丰投资、元禾重元在未来六个月内增持公司股票，增持价格低于20元每股。其中，张政、顺丰投资累计买入金额各自不低于1亿元，元禾重元则不低于0.5亿元、不高于1亿元。公司最新收盘价17.77元。    点评：张政、顺丰投资和元禾重元原本拟通过认购定增参与公司重组，不料重组失败，现三者改由借道二级市场入股，快递巨头顺丰借此首秀A股。今年8月，元禾重元和顺丰与炼石有色达成战略合作，成立无人机公司，为顺丰定向研制两款大吨位无人运输机。此次借旗下顺丰投资增持入股，顺丰与上市公司的合作将颇具看点。 ★龙头股份（600630）拟1.72亿元收购佳丽斯    龙头股份拟1.72亿元收购佳丽斯福建、上海两家公司100%股权。佳丽斯是一家专业设计、生产和销售家用纺织品的企业，其中，福建佳丽斯2014年度的营业收入和净利润分别为1.32亿元、926.73万元；上海佳丽斯 2014 年度的营业收入和净利润分别为1682.79万元、30.4万元。    点评：佳丽斯的业务与公司龙头家纺业务契合度较高，互补性较强，符合公司业务战略发展需要，有利于进一步增强公司在行业的竞争力。免责声明：内容所载的个股资料、消息、传闻、传言信息，只是对一些相关机构、知情人士、论坛、博客、以及一些在市场间流传的传言进行汇总归类。传闻内容未经调研论证，故不作为资讯使用。所有内容不作为向市场各投资方提供投资分析、预测或建议，也不作为投资者投资股票的依据。一切相关操作，责任自负。

	封了股指期货就没事了吗？天真！ 　　在中金所几乎叫停股指期货市场后，无论沪指还是股指非但没有出现明显的好转迹象。反而使得股市、期市成交量大跌。股市继续处于萎靡不振的状态。 　　9月初，中金所出台了打击股指期货成交量的新规，其中最严厉的当属，单个交易品种当日开仓数量不得超过10手。这一规定使得股指期货交易量下跌99%，可以说股指期货市场已经名存实亡。而沪深股市成交量也从5月28日的2.36万亿历史高点骤降至5700亿左右。 　　但是，正如笔者在中金网发布的《中金所自酿苦果期指资金加速外逃》一文中所指出的那样，中金所限制成交反而加速了资金逃离中国。新加坡富时50指数成为了之前国内资金的新宠。 　　据《每日经济新闻》，富时A50指数期货的历史波动率近期高位运行，50天滚动窗口波动率在77%，近期日均成交一度超20万手，活跃合约持仓量价值达280亿元，超国内三大股指期货活跃合约的持仓量价值总和。 　　此外，芝商所(CME)和富时罗素指数公司将于10月推出富时中国50指数期货合约。该品种执行单笔交易即可投资港交所市值最大、流动性最好的50家中国上市公司，且具有资本效率优势，可与E迷你标普500指数及芝商所其他股指合约进行保证金抵消。富时中国50指数期货合约是包含港交所市值最大、流动性最好的中国上市公司股票，包括大型红筹股、H股及P股，总计有50只。 　　这表示，被中金所抛弃的股指期货市场已经逐渐被国外市场慢慢承接，而这部分蛋糕也将落入国外市场的嘴中。 　　回过头来看，沪深两市近期表现非常平庸，上证指数在3000——3200之间震荡。股市并没有因为这些打压政策而有所起色。成交量的降低反而使得市场变的死气沉沉。其根本原因是场外配资及伞形信托资金未清理干净。此前，证监会曾对场外配资和伞形信托资金施行一刀切的治理措施，其鲁莽举动险些造成新一轮下跌趋势。好在，几天后由于信托行业的联合抗议使得监管层暂缓了对于其执行的“死刑”。 　　不过，如今持续压制股市的空头主力——场外配资和伞形信托资金一天不清理干净，股市就不可能真正意义上回归上升趋势中。因此，打击成交量非但不是治本之道，连治标都谈不上。因为这些待清理资金是必须离场出局的，限制成交量无非是减缓资金离场的速度。根本不可能改变抛盘的本质。这种程度的事，无论市场机构和资金肯定都看得很明白，在这种巨大抛盘面前，恐怕只有傻子才会去接盘。 　　之前，公募一姐王茹远号召的为国接盘行动最终也以巨亏收场，有过这次教训的市场资金，相信他们不会再冒险逆势而为。 　　原本股指期货中的空头力量在寻得新市场后，他们该干嘛还干嘛，中金所的限制行为根本影响不到他们的操作，对原本的股指期货空头力量来说，无非是原本在中国做空，现在改成到国外继续做空而已。

	A股致命性问题：信息不对称 　　经历了前一轮股灾风波之后，A股市场中的投资者也没有以往那样“任性”了。确实，在一轮轰轰烈烈的非理性下跌行情之下，也给了不少投资者深刻的教训。 　　“成也杠杆，败也杠杆”无疑是中国股市最近一年多来的真实写照。然而，在高杠杆工具全面激活的大背景下，市场的投机性也一下子提升了不少。其中，最为显著的，莫过于场外配资以及场内融资规模的迅猛扩张。然而，当市场遭遇到重要性的拐点之际，却对这类高杠杆资金构成了致命性的冲击，而不少中产阶层也因此沦为了“穷光蛋”。 　　事实上，在本轮股灾爆发之前，却存在着不少先知先觉的资金提前出逃。其中，最有代表性的，莫过于外资机构。与此同时，亦有不少上市公司大股东以及高管，也提前实现了资金出逃的目的。显然，即使随后的股灾风波杀伤力惊人，却并未对这类群体构成太大的冲击。 　　其中，以外资机构为例，实则早已在今年6月初开始唱空A股市场。与此同时，从相关资金流向的数据统计，在6月初至6月15日前后的这段时间内，不少资金也纷纷撤离出新兴市场，而从中国股票基金中撤离出去的资金也占据了一定的比例。 　　至于少部分具有先知先觉的大资金大机构，实则它们的出逃路径却更为隐蔽。但是，凭借它们自身的资金优势、信息优势以及技术优势等，却能够在最早的时间内完成资金出逃的目的。 　　不过，与这类具有先知先觉的资金相比，普通散户却在这一时期内出现了持续性大举入场的姿态。 　　确实，对于缺乏资金、信息以及技术优势的普通散户而言，他们最大的特点就在于跟风操作。但是，凭借着“船小好调头”的优势，跟风操作也为极少数的散户赢得了盈利的空间。不过，对于绝大多数的普通散户而言，跟风操作，盲目入场的最终结局，也就是陷入深套的尴尬局面了。 　　显然，这就是中国股市第一个致命性问题，即市场信息的不对称性。 　　回顾最近三个月中国股市的非理性下跌行情，实则同时具备了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特点。不过，在股市下跌的过程中，大资金大机构与普通散户的命运却大不相同。 　　其中，对于大资金大机构而言，它们可以在股指期货市场中，借助套期保值等功能实现灵活多样的操作策略。或许，在一个失去理性的下跌市场中，借助一些风险对冲工具可以在很大程度上减少了市值的损失风险。而对于极少数的大资金大机构而言，它们更可能利用期现交易制度的不对称性以及相应的做空工具进行顺势做空，并借此获取暴利。 　　然而，对于普通散户而言，因资金门槛的限制，他们却无法及时实现风险的对冲。退一步来说，即使部分散户具备了进入股指期货市场的资金门槛条件，却因资金规模占比太小，而轻易遭遇大资金大机构的“屠宰”。 　　与此同时，在现货市场中，由于普通散户只能局限于单向做多的操作模式，且只能允许采用“T+1”的交易策略。由此一来，实则也剥夺了普通散户日内纠错的机会。于是，在实际操作中，一旦散户买入了某只股票，则在随后的市场杀跌行情下，他们却是无法及时止损出局的。或许，对于普通散户而言，最好的日内风险对冲方式，就是逢低补仓，在最大程度上减少差价的亏损。 　　显然，这就是中国股市第二个致命性问题，即市场制度的不合理性以及不完善性。 　　在中国股市，违规造假、操纵股价乃至内幕交易等违法违规行为，也是常见的现象了。然而，因我国《证券法》迟迟未能修订与完善，而法律又是政策落实的基础。由此一来，也制约了我国证券市场对违法违规行为的打击力度。 　　实际上，正因为中国股市的违规成本过于低廉，也容易促使不少大资金大机构“铤而走险”，并最终让市场承受巨大的冲击。而更为普遍的现象是，在市场违规成本相当低廉的环境下，不少上市公司甚至联合部分资金机构进行间接性的利益输送。对此，在如此的市场环境下，纵容违法违规案件的发生，实则等同于鼓励犯罪！ 　　显然，这就是中国股市的第三个致命性问题，即股市的违法违规成本相当低廉。 　　笔者认为，虽然中国股市已有25年的历史，但是股市中的法治根基仍然不够牢固。于是，在市场不断发展扩大的同时，实则也大量引进了不少擅于“钻法律空子”的人，由此给市场的健康发展带来了不良的影响。 　　由此可见，在中国股市不断发展的过程中，也必须要从本质上解决好股市中长期存在的三大致命问题，从而为投资者创造出一个“公平、公正”的市场环境。显然，只有在公平健康的市场环境下，才能够让中国股市实现更好更快的发展。

	谁该为养老困局买单 有的老人学炒股只为防痴呆 　　“老龄化”凶猛谁为养老困局买单 　　江苏北部一个小乡村。76岁的老人王开田正给自己做早饭。老伴五年前去世，两个儿子已各自成家。老王参加了新型农村养老保险，每个月能领到100元养老金，两个儿子每人每年给他700元，这就是他全部的进项。一旦生了病，老王就叫苦，自己那点微薄的积蓄能够花多久呢？ 　　北京西城区。79岁的老人郑清元也每天自己做饭吃。尽管他每月退休金有4000元，经济上比王开田宽裕得多，但老伴去世后他一个人独居，仍然很孤单。他学着炒股，不为赚钱，只为不得老年痴呆症。 　　老王说：“万一不能动了，我就喝药去，谁都不麻烦。”郑清元说：“我不愿意跟儿女同住，太不自在。等我不能动了，就进养老院。” 　　王开田和郑清元两位老人的生存状态，是中国2.12亿位老人老年生活的缩影。而对于整个中国来说，越来越多的国民正在进入老年队伍，老龄化呈现加速度上升的态势。 　　老龄化凶猛 　　中国现在有多老？中国将会有多老？我们先来看一组数据： 　　根据国家统计局《2014年国民经济和社会发展统计公报》，2014年中国13.67亿人口中，60岁及以上的老人2.12亿人，占总人口比例为15.5%；65岁及以上人口数为1.37亿人，占比10.1%。 　　国际上通常看法是，当一个国家或地区60岁以上老年人口占人口总数的10%，或65岁以上老年人口占人口总数的7%，就意味着这个国家或地区的人口处于老龄化社会。按照这个标准看，中国已经进入老龄化的门槛，处于老龄化逐步加深的阶段。 　　再来看一组体现变化的数据：中国65岁以上人口占总人口比重1982年为4.9%，1990年为5.6%，2000年为7.1%，2010年为8.9%，2014年为10.1%。从这组数据中可以看出，中国的老龄化正呈加速度上升状态。而根据北京大学人口学者郭志刚的研究，由人口变动调查数据取得的老年人口比例比统计公报还要高，最多高出2个百分点。 　　最后来看看老龄化的未来，据世界卫生组织预测，到2050年，中国将有35%的人口超过60岁，成为世界上老龄化最严重的国家。 　　人口老龄化的进程可按程度做以下划分：65岁以上人口达到7%为进入老龄化；达到14%为深度老龄化；达到20%为超级老龄化。从1990到2035年，短短45年，中国就跨越各阶段，成为超级老龄化社会。 　　在清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥看来，中国的老龄化拥有两个世界第一：一是老龄人口数量世界第一；二是老龄化速度世界第一。的确，世界上还没有任何一个国家，老化得像中国这么迅速。 　　异常在哪里 　　现在有一种观点，中国的老龄化跟世界各国一样，是人口发展的正常阶段，没有什么可大惊小怪的。事实果真如此吗？ 　　从人口数据我们可以看到，中国老龄化的速度之快令人瞠目，绝非人口发展的正常状态。根据联合国公布的人口数据，1990~2010年世界各国老龄人口平均增长速度为2.5%，中国为3.3%。发达国家老龄化进程长达几十年到一百年，比如法国115年，美国60年，德国40年，日本24年，而中国仅用了18年时间。 　　中国的老龄化如此凶猛，到底是什么原因所致？根据人口学研究，决定老龄化程度有两个最关键的原因——预期寿命和生育率水平。日本是快速老龄化的一个典型，原因复杂，其中主要原因之一是长寿。2010年日本人预期寿命83岁，连续20年世界第一。但中国人的预期寿命只有76岁，长期处于世界的中下游水平，其在老龄化进程中的影响力也相对较低。 　　再看生育率，答案就不言自明了。自1991年开始，中国的总和生育率已经连续24年低于世代更替水平。2010年第六次人口普查显示，中国总和生育率仅为1.18。但有关方面认为，数据存在漏报。中国社科院人口与劳动经济研究所人口预测专家王广州用北京大学CFPS2010(中国家庭动态跟踪调查)、中国社科院等机构的调查数据对第六次人口普查数据进行复核，确定总和生育率在1.4左右。 　　根据《第一财经日报》的采访，1.4是目前大部分人口学者认可的总和生育率水平。部分学者认为，可能实际的总和生育率会低于1.4。按照人口学标准，总和生育率在1.5以下就意味着已经掉入低生育率陷阱。 　　日本人口学者Yoshikami直言，中国人口老龄化加剧就是独生子女政策所致。的确，尽管城镇化、推迟生育等都压低生育率，但独生子女政策仍是低生育率的重要根源。根据六普，2010年中国0~14岁的青少年占总人口比例仅为16.6%，比十年前下降6.29个百分点，已经处于严重少子化水平。孩子出生少了，预期寿命又在增长，老龄化自然加剧。 　　相对于2.2的世代更替水平，1.4的总和生育率意味着每隔一代人(25~30年)出生人数将萎缩36%，两代人就萎缩60%。出生人数如此快速萎缩，中国人口不老才怪。 　　亡羊补牢 　　中国人口老龄化的列车已经开动起来，由于人口再生产的惯性和中国低生育率的现实，这部列车不会停下来，而是越开越快，直至开到重度老龄化的未来。瑞银证券在其题为《亚洲结构性问题——老龄化的亚洲》的报告中，将中国列为投资风险最大的国家之一，其中重度老龄化及其对消费、经济、社会的影响是一个关键的考量因素。 　　老龄化会降低一个经济体的活跃度，老龄化与少子化(即0~14岁人口过少)叠加，则意味着巨大的养老风险。养老保险会面临“缴费的人少，领钱的人多”的窘境，而劳动年龄人口的减少则意味着未来养老服务价格的提升，甚至会出现老人有钱难以买到合适服务的情况。 　　数字已经清晰地揭示了现实。问题是，我们可以做些什么延缓老化的速度？人口学者何亚福认为，人口老龄化不是阵痛，而是长痛。缓解人口老龄化，主要方法就是把总和生育率提高到世代更替水平附近。这就需要生育政策作出重大调整。从双独二孩到单独二孩，生育政策已经在变化，但是跟人口危机的现实相比，还是滞后。 　　在众多人口学者看来，现在调整生育政策已经晚了。北京大学社会学系人口学者李建新1995年就提出，生育政策调整的最佳平稳过渡时间点是2000年左右。现在离2000年已经过去15年，生育政策调整还暂停在单独二孩上。 　　李建新认为，人口政策需要超前制定，因为它的变化本身是滞后的，而且有一定的惯性和周期性。 　　确实，中国人口的总和生育率早在上个世纪90年代就降到世代更替水平以下，但因为人口增长的惯性，人口数量还在继续增长。2012~2014年劳动年龄人口已经连续三年出现净减少、老龄化加速，这些预警信号都在提醒我们：中国人口结构已经发生重大扭曲，形势已经非常紧迫。 　　亡羊补牢，到底晚不晚？这个问题的答案，取决于你到底有几只羊。但无论晚不晚，补总比不补好。对于中国人口来说，老龄化已经汹涌而至，难以逆转。在人口新常态下，必须以新的心态、新的思维方式、新的行动模式来调整生育政策。当断立断，其利自现。 　　“如果有一天，我老无所依，请把我埋在，埋在那春天里”，流行歌曲可以轻松地这样唱，但是，又有谁甘愿在经历一世操劳之后孤苦无依，老无所养呢？谁愿意在春天来到时却独自老去呢？

	今天操作 跌了要敢买，不宜错过低位再上车机会 　　由于大盘处于小周期调整，不影响大周期的上涨格局，所以每次回落都是低吸良机，投资者不能错过低位再上车的机会，以防备大盘突然走强。前面我们反复提到，目前轻仓的投资者在大盘跌下来后要敢于逢低买入，重仓的以卖高买低、滚动操作为主，尽量踏好大盘和个股的起落节奏，有的投资者觉得很难把握，有一个简单的办法，看指数——3200以上先减仓，3100以下特别是到3000附近越跌越买；看个股——手上弹性好的个股，20-30%，弹性差一些的10-20%可减，跌下来再接回。 　　大盘在真正走出底部之前，往往是很磨人的，一方面是主力机构有意赶散户“下车”，另一方面也是机构要在拉升前尽量多地备足“底仓”。其实很多机构也经常是后知后觉，比散户强不了多少，真正敢于在2850区域抄底的并不多，相反还经常割在地板上，当他们发现市场已转向时，才突然感到手上的廉价筹码太少了，这一群体不在少数，因而会“合力”压着大盘，甚至是挖坑诱骗散户手上的筹码，所以在这个时候，投资者自己一定要有足够的定力。（扬子晚报　钱 眼）