弹簧-2

	“该来的还是会来”   2015-04-22 10:29        机构观点                 量能是关键（方正证券）    周二大盘低开震荡，盘中走高，震荡依旧较大，并呈价涨量缩态势，5日均线对大盘形成支撑，K线组合的“二阳夹一阴”形态，预示短线大盘有望继续反弹，但量价背离态势，也将抑制大盘反弹空间，除非量能再度释放，深成指技术指标不但量价背离，还呈顶背离态势，再度上行空间有限，调整压力较大，这也将对沪市形成拖累；分时图技术指标显示，短线大盘盘中有望继续冲高，但4317点附近压力大，若大盘再创新高，则长时分时图技术指标出现顶背离迹象，大盘上行空间将受到抑制。周二的创业板指数大幅上涨，但量价背离，再度创新高后，将呈现连续顶背离，构筑复合顶概率大，周二的大幅上涨，可谓报复性或吸引眼球式反弹。综合技术分析，我们认为，短线大盘围绕4300点震荡，量能决定大盘后市运行态势，若量能不能有所释放，甚至继续萎缩，则大盘构筑阶段性顶部；若大盘量能能够重新释放，则大盘有望继续上行。 2万亿成交不是梦，牛市尚处半山腰（长江证券） 4月20日放量大跌市场稍显恐慌。后续市场日均成交量将超2 万亿，当前牛市尚在半山腰。逻辑在于，高成交量导致高额交易成本带来资金的损耗，我们采取年度全部A 股归属母公司净利润(TTM)与月度交易成本构建利润可供消耗月数。与07 年相比，利润可供消耗月数尚处06 年11 月水平，资金损耗尚不严重。总体而言，目前日均1.4 万亿成交量不足为惧，在成交量达到日均2万亿前，牛市不轻言顶，调整即为买入良机。   2013 年主要国家的换手率集中在50%~100%区间内，除中国外，土耳其、意大利、日本韩国和西班牙的股票换手率较高，位于100%~200%这一区间内，中国2014 年换手率高达273%，远超其他国家，过高换手率导致高额交易成本，高额交易成本形成的资金损耗成为行情重要的参考变量。 　 央行降准的逻辑变了？（华创证券） 这个周末注定波谲云涌，扣人心弦。周小川行长4 月18日在华盛顿出席国际货币基金组织会议接受采访时指出，“我们存款准备金率也有空间，我们的利率也没到零，空间肯定是有的，但需要仔细调整，不是说有空间就一定要用或者是用足”。话音甫落，央行19 日宣布，下调存款准备金率 1个百分点。我们不禁要问， 除了在周日这个时点略感意外之外，这次降准还有什么超预期的么？ 也许，这次降准试图对冲的冲击来源， 已更多地从新增外汇占款的走低，转向地方债务置换的来袭。 货币政策从“适应性宽松”走向更加主动的宽松并不令人意外。 央行一直秉承对货币政策的中性诠释，大意就是降息只是为了适应物价水平的下行，而降准只是为了对冲外汇占款的下行。资本市场反馈看，降准降息效果确实略偏中性。 3月19 日后人民币汇率小幅升值，货币市场利率“超预期”下行之际，央行再度全面降准的必要性和紧迫性何在？近期股市狂飙突进，折射的流动性信号颇耐人寻味。看起来货币总量似乎不是问题，倒是资金去向应该成为央行忧虑才对。 央行口径外汇占款是在下滑，可是不是已经通过花样翻新的定向工具来弥补了么，央行为何还要祭出全面降准这一事实上蕴含着强烈宽松信号的工具呢？要点可能恰恰就在这“强烈宽松信号”上。也许，经济下行风险日益加大， 政府高层日益担忧之际，我们需要的就是这一强烈的货币宽松信号。。

	如何选择涨停板中的明星股 2015-04-22 14:22        股民学校                 涨停板战法是游资和老股民获利惯用手法之一，涨停是主力资金运作的结果，源于主力资金的关照并大举介入， 涨停显示主力资金的5个意图： 其一，引起投资者的注意，显示自身的实力，展露操作意向。 其二，发力吸筹或拔高建仓，强震荡吸货。 其三，别具一格的洗筹，先拉涨停，再连续打压洗筹；边拉涨停边洗筹，在涨停板上变化成交量进行洗筹。 其四，快速脱离成本区，拉涨停后一路扬升，或者连拉涨停脱离成本区。 其五，诱多涨停出货。 除了众所周知的涨停放量突破盘整外，涨停撞顶也是追涨停股中一种获利概率较大的形态。 所谓涨停撞顶，是指股价在上涨过程中，进入到加速上扬阶段，当日以涨停报收，收盘价正好达到前期顶部或成交 密集区，当日成交量明显放大，股价行进气势如虹。 涨停撞顶，不管撞的是前期低位小头部，还是较大的历史成交密集区，次日获利十拿九稳。其原因在于，主力既然 敢于以涨停的方式挑战前一头部，说明志在必得，上涨已成主旋律。如果大盘平稳，且个股基本面不拖后腿，则一轮涨势必将出现。 如果此时股价均线系统已经走好，60日均线走平或者向上，则酝酿的是较大的市场机会；如果60日均线朝下， 则只有超短线机会，在没有板块效应的情况下，次日逢高卖出是最佳选择。如果涨停撞顶时，具有龙头效应，且带动指数上扬，则是难得机遇，不可因对顶部的顾虑而错失良机。 在参与涨停撞顶个股时需要注意的是，最好是在涨停打开又迅速封的瞬间介入，因为是在冲击前一头部，所以触及 涨停板后打开的可能也大，如果介入过早，当日可能吃套，涨停打开，经过震仓后再次封，说明大势已定，可大胆参与。 最近行情相当强势，每天都有几十，甚至上百只涨停股，对于符合上面提到的这类情况，不妨再通过以下几个规则，优中选优： 第一，连续涨停的让位于初涨的。 第二，盘大的让位于盘小的。 第三，绩优的让位于绩差的。 第四，价位高的让位于价位低的。 第五，无题材、无传闻的让位于有题材、有传闻的。 第六，弱庄的让位于强庄的。

	大盘短期头部将至？ 2015-04-23 10:32        机构观点                 普涨延续 后市料维持强势宽幅震荡（申万宏源） 　　周三两市再度大幅拉升，个股普涨。 有钱任性局面继续推动各板块炒作，但快速拉升无疑又会引发对政策博弈的担忧， 后续市场料维持强势宽幅震荡。 　　前期主题炒作上涨过快，政策风向出现细微变化。 3 月份成长股泡沫的累积颇有些类似去年四季度的大金融板块，但管理层对于大小风格的区别态度都未有太多变化。一方面，新兴主题累受点名批评，尤其是涉及股价操纵等违规行为向来是管理层所零容忍的， 而近期新三板市场的下挫，尤其是做市指数的跌幅已经说明了政策风险的杀伤力；另一方面，新政府对于活化资本市场带动我国经济转型脱困的重视度空前，尤其看重大金融板块服务实体经济的功能及基建板块对于产能消耗和经济提振的作用，市场化方针下放活各板块的举措不断。后续政策面这一风格仍在延续，而短期上证 50 和中证 500 股指期货的运行更强化了这一风格， 虽然近两日创业板指的大幅拉升夺人眼球，龙头及指数的新高显示了市场钱多任性的特征，但这种拉升无疑与管理层的慢牛预期相悖，而随着周末临近， 成长股短暂的狂欢可能也会逐步受制于对政策面的担忧，相对来说 ，虽然主板的大幅上涨也在不断考验投资者的风险承受力和管理层的容忍度，但相对风险要低得多，而很多强周期品种此前在经济转型升级和通缩周期的背景下乏人问津，考虑到货币政策的实质性放松和传统行业可能的突破变革，建议适当关注，尤其是市值相对较小和在手现金较为充裕的品种。操作策略：跟随政策风口， 规避爆炒品种。 大盘短期冲高回落（广发证券） 　　周三市场继续维持强势。盘中除了铁路基建板块下跌外，其余板块均录得上涨，尤其是券商、核电板块表现更为出色，有多只个股涨停。同时指标板块仍维持强势。但不能不看到，虽然指数表现靓丽，但不少个股呈现冲高回落走势，且上影线均较长，暗示市场目前多空分歧有所加大。从各项技术指标观察，仍保持强势，不过，中国古谚有“峣峣者易折，皎皎者易污”。过强则很容易出现用力过猛而出现突然的委顿。至于委顿发生在明天，还是后天不是问题的关键，关键的问题是要知道审时度势，适可而止。实际上分时指标以及日线指标均处于高位，按照其特性，周四大盘冲高回落的概率偏大。投资建议： 根据个股不同状态，灵活应对并注意控制仓位。 股指强势跳空再创新高 4420黄金位面临挑战（爱建证券） 　　周三沪深两市延续强势跳空高开高走，盘中除了神车表现欠佳其余板块出现普涨，尤其午后券商、保险板块的崛起加速了市场的活跃度，沪深各个股指均创出年内新高，最终收盘沪深两市双双大涨，成交量1.65万亿有所增加，市场人气持续增加。 　　李克强总理日前在福建自贸区厦门片区象屿综合服务大厅了解简政放权和商事制度改革等情况。强调创立自贸区，简政放权和对外开放相辅相成，两个"轮子"要一起转，自贸区不是政策洼地而是改革高地，要大胆闯勇于创。 　　证监会副主席姜洋称，将继续推进新股发行注册制改革，全面加强多层次资本市场建设，进一步扩大内地与香港资本市场的合作，积极推进启动深港通和完善沪港通的相关工作，加快推动两地基金互认安排。 　　国土资源部发布《2014中国国土资源公报》显示，去年全国出让国有建设用地27.18万公顷，出让合同总价款3.34万亿元。而今年3月，财政部公共部的数据显示，2014年全国土地出让收入42940.30亿元，同比增长3.1%。其中，招拍挂和协议出让价款37956.43亿元，增长1.7%。国土财政两部委去年土地出让收入相差近万亿。 　　投保基金最新数据显示，上周（4月13日至4月17日），证券保证金净流入7814亿元，为连续四周净流入。 　　证监会表示，全面加强多层次资本市场建设，积极推进启动深港通和完善沪港通的相关工作，目前正积极研究"沪台通"，同时增量资金的不断涌入，再次激发了市场的参与热情，赢利效应扩散市场信心出现井喷。 　　从技术面分析，主板均线系统多头排列强势依旧，周一股指出现天量天价并回补了上周五的跳空缺口后，股指连续两天大幅上扬，短期日、周、月线乖离偏离较大，加之周三的跳空缺口引力，预计股指上冲后宽幅震荡概率较大，控制仓位精选个股操作。

	第二声“狼来了” 2015-04-24 10:27 | 机构观点                 板块分化，震荡加剧 （申万宏源） 投资风格重回均衡。 南北车进入调整后，部分投资者预期创业板和成长股的投资机会将来临，因此最近三个交易日创业板出现明显走强，并创出新高。其中，市值最大的东方财富和乐视网连续上涨，市值正在向千亿进军。当然，主板中的投资机会也非常丰富，主要集中在与稳增长相关的强周期行业。事实上这些行业也是今年以来相对表现落后的板块， 基本符合新增资金的投资偏好。 　短期有望挑战4818点。牛市使命就是回补熊市留下的跳空缺口。目前离当前点位最近的缺口是 2008 年 1 月 22 日留下的 4818 点—4891 点之间的缺口，离当前点位不到 10%。 如果主板强周期板块维持攻击状态的话，短期内有望对该缺口形成冲击。 短期需要关注的事件：1）股市政策的调整；2）注册制的进展对投资者预期的影响； 3）打新资金回流后的新热点。4）大盘蓝筹股的龙头品种动向。 保险银行疲弱 大盘震荡整理（长江证券）   周四，保险、银行等板块走势疲弱，已经连续2日大涨的券商板块周四中午前后有过一波快速拉升，板块指数最高涨幅一度达到3%，但市场抛压沉重，其下午呈现单边下行走势， 收盘时反而下跌0.74%。两桶油一度表现强势，但其下午的盘中突然跳水引发股指短线急跌。股指盘中急跌在一定程度上表明市场短线心态不稳。 　　 周三的评论中，我们建议投资者在补涨股、低价股中寻找投资机会。周四市场的明显特征之一便是部分板块、个股出现补涨走势。有色、钢铁、煤炭板块周四涨幅较大，而中国联通、中国铝业、马钢股份、攀钢钒钛、北方稀土、獐子岛等个股涨停。市场炒作上述板块、个股，说明有效的市场热点短期内已经较难寻觅，市场热钱便涌向补涨个股。如果短期内市场 无法形成新的投资热点，股指将难以继续攻击上行，建议投资者跟踪关注。 股票供求扭转是长期过程（华融证券）     部分券商已收到监管机构明确指示暂停开设新伞，部分信托公司本周也已暂停开设新的伞形信托。此消息打击之下，非银行金融板块拖累大盘，监管层拉住牛市缰绳的目标也有所 实现。   证监会表示，将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。证昨天核准25 家企业首发申请，是证监会本月核准的第二批 企业，加上4 月2 日的30 家，4月证监会共下发55家企业的IPO 批文。   增加股票供给成为继去杠杆后,证监会拉缰绳又一法宝，但这一法宝短期影响的是心理层面，长期影响的是供求关系，需要密切关注，因为供求扭转需要一个长期由量变到质变的过程，特别是当下成交量如此巨大，这点发行量也是杯水车薪。如果近期市场因心理层面而出现回调，都是踏上牛市列车的机会。

	月、周、日、60分均线系统的综合运用（图解） 2015-04-25 16:46 月线看势，周线看底，日线看波，60操作 选股先从月线看起，先看月KDJ线的J是否已经底部向上，月K图上股价是否已经上了或即将上5月成本线，再看周线是否近期已经有过上20周线痕迹，20周线是否已经开始走平.从日线上可以非常直观的看到每个波次的上升与下跌，基本可以按照日KDJ线判断大波次，底部向上进入，顶部下穿离开。但是，日线不可能包含详细操作细节，因此，具体操作使用60分钟线是最好的，做好了，可以达到利益最大化，前提是，必须有时间看盘，看起非常简单，但真的要做到却不是那么容易的。 周线选股 一、用十周线判断上升还是下降通道： （1）十周均线趋势向下的股票，不应该买入。十周均线趋势向下代表下降通道走势，特别是在30周线压制下的十周线下的股票。 （2）十周均线趋势向上的股票，可以在十周均线附近介入。十周均线趋势向上的股票，表示庄家想把这只股票做上去。当股票价格接近十周线的交易价格时，庄家的资金就象火柴一样点燃股价向上涨。 二、操作点： A、选股： 选十周均线趋势向上的个股。坚决回避十周均线趋势向下的个股； B、介入点:1.强势股5,10,20,30周线正排列向上时（弱势股：负排列向下）并周线排列开口不大时，2.介入点：股价回档5周均线附近； C、介入点2：十周均线趋势向上，股价回档十周均线附近。 D、介入点3：横盘股，选择10，20，30周线粘合的个股 E、介入点4：十周均线趋势向上，如果股价跌破十周均线，可在二十，三十周均线之上考虑介入，但如果跌破三十周均线，跑。 F、跑－－股价上涨后，从上向下跌破十周均线且十周均线有拐头向下的趋势，快跑。 三、股价与30周线 （1）股价要上30周线，进入上升通道 （2）大涨从30周线开始，买入 （3）股价跌破30周线，卖出 （4）寻找良好底部形态的个股：10，20，30周线粘合的个股 在实际操作中,对于买卖时机的把握首先要分析周K线是否安全,然后再分析日K线的组合和量价关系配合是否合理,最后才能在适当的时机选择操作方向。一般而言,将二者结合起来指导实际操作可以避免很多失误。如果仅仅依靠日K线的组合来判断短线的操多数投资者都较为重视对日K线方面的分析,但在周K线方面,尤其是在短线的操作中,却常常并不十分留意。实际上,日K线是对一个交易日的记录,由于变化太快,极易出现技术性陷阱,而周K线反映的是一周的交易状况,短期K线上出现的较大波动在周K线上一般都会被过滤或烫平。因此,如果能够将日K线的分析和周K线的分析相结合,则对操作指导的效果会更好。 尀方向,难免会面临较多的不确定性风险,同时也容易形成追涨杀跌的习惯。在强势的行情中过早抛掉手中的获利筹码,而在弱市行情中又由于反弹力度时强时弱难以掌握,又十分容易被套。从表面来看,周K线与日K线的形态是相同的,但由于二者所覆盖的交易周期上的差异,所透露出的操作方向有时会完全不同,甚至会给出相反的买卖信号。 周K线的分析在应用一般K线分析的基础上,还应该注意以下几点: 1、周K线在连续出现阴线而超跌时,在出现两根以上的周K线组合表明有止跌迹象后,一般表示其后可能会有力度较大的反弹或反转行情出现,这时买入后可不必依照日K线的分析过早卖出,可以适当增加持股的时间。 2、在连续的下跌行情中,对周K线而言,要等到较长的下影线和成交量极度萎缩同时出现时才可以考虑是否介入,而不应仅靠日K线的分析来判断操作时机。 3、在上涨行情中,如果周K线呈现出量价齐增的态势,则下一周应该还有新的高点出现。这时若周初盘中出现低点,一般不需依照日K线的提示考虑卖出,反而应当视为较好的短线介入时机而考虑短线买入。 4、如果周K线在连续上涨后出现了较长的上影线,同时成交量也出现明显放大,表明行情即将进入调整,此时通常可以看作是卖出的信号,应当在下周初及时出局,而不一定等到日K线发出卖出信号时再作决定。 5、如果行情在下跌后出现转暖迹象,在有理由认为反弹不会演变成为反转的情况下,周K线若出现了实体较大的光头光脚的大阳线,一般应该是见顶回落的信号,其后多数情况周K线会出现一两根的阴线,因此,这种情形下周K线出现的大阳线,也应当作为卖出信号来对待。 由于周K线的时间跨度要远远大于日K线,在同样的K线组合出现的情况下,周K线所预示的买卖信号的可信度要远远高于日K线。 此外,如果能把对周K线的分析和其间的股价形态分析结合起来,分析的效果会更佳。 谈谈周线应用的实战技巧 1、日线是股价每天波动的反映，但是如果我们过分沉迷于每日的股价涨跌，会“只见树木，不见森林”，因此要从更长的周期把握股价的走势，还得应用周线图来观察。一般来说，在周线图上，我们可通过观察周线与日线的共振、二次金叉、阻力位、背离等几个现象寻找买卖点。 2、周线二次金叉。当股价（周线图）经历了一段下跌后反弹起来突破30周线位，周线与日线共振。周线反映的是股价的中期趋势，而日线反映的是股价的日常波动，若周线指标与日线指标同时发出买入信号，信号的可靠性便会大增，如周线KDJ与日线KDJ共振，常是一个较佳的买点。日线KDJ是一个敏感指标，变化快，随机性强，经常发生虚假的买、卖信号，使投资者无所适从。运用周线KDJ与日线KDJ共同金叉（从而出现“共振”），就可以过滤掉虚假的买入信号，找到高质量的买入信号。不过，在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线KDJ的变化速度比周线KDJ快，当周线KDJ金叉时，日线KDJ已提前金叉几天，股价也上升了一段，买入成本已抬高，为此，激进型的投资者可在周线K、J两线勾头、将要形成金叉时提前买入，以求降低成本。时，我们称为“周线一次金叉”，不过，此时往往只是庄家在建仓而已，我们不应参与，而应保持观望；当股价（周线图）再次突破30周线时，我们称为“周线二次金叉”，这意味着庄家洗盘结束，即将进入拉升期，后市将有较大的升幅。此时可密切注意该股的动向，一旦其日线系统发出买入信号，即可大胆跟进。 3、周线的阻力。周线的支撑与阻力，较日线图上的可靠度更高。从今年以来的行情我们可以发现一个规律，以周线角度来看，不少超跌品种第一波反弹往往到达了60周均线附近就有了不小的变化。以周K线形态分析，如果上冲周K线以一根长长的上影线触及60周均线，这样的走势说明60周线压力较大，后市价格多半还要回调；如果以一根实体周线上穿甚至触及60周均线，那么后市继续上涨、彻底突破60周均线的可能性很大。实际上60周均线就是日线图形中的年线，但单看年线很难分清突破的意愿，走势往往由于单日波动的连续性而不好分割，而周线考察的时间较长，一旦突破之后稳定性较好，我们有足够的时间来确定投资策略。 4、周线的背离。日线的背离并不能确认股价是否见顶或见底，但若周线图上的重要指标出现底背离和顶背离，则几乎是中级以上底（顶）的可靠信号，大家不妨回顾过去重要底部和顶部时的周线指标，对寻找未来的底部应有良好的借鉴作用。 利用周K线系统做好波段 由于波段操作既包含了鱼身理论的获利模式，又体现了低吸高抛的股市精髓，成为多数投资者殚精竭虑所要追求的投资之道。笔者认为，想要做好波段应尽量多使用周K线系统。 周K线是指以周一的开盘价、周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图，反映的是一周多空双方的博弈结果。对于普通投资者来说，日K线往往由于突发性事件容易产生太多杂乱的信息而无法准确反映市场的中长期趋势；月K线所表达的信息相对比较滞后，它所反映的是三年以上股市的运行轨迹，但由于我国股市存在时间尚不足20年，因此月K线对于普通投资者的参考价值较小。而周K线过滤了绝大多数的偶然因素，能够真正代表市场的中线波段，是普通投资者需要特别关注和认真学习的技术指标 周K线系统包括周K线、周均线、周成交量等技术指标，笔者发现，周均线使用10周均线再搭配MACD指标，在实战中效果非常好。使用周K线系统判断大盘中期走势的方法很简单：10周均线拐头向上、同时MACD指标在低位形成“金叉”代表着大盘一波中期的行情；10周均线拐头向下，则意味着大盘中期走弱，尤其是如果MACD同时在高位形成“死叉”，则中线向下调整趋势不可避免。 上述使用方法甚至可以简单概括成一句话：指数站在10周均线之上才可以买入股票；指数在10周均线之下干脆空仓等待。 上证指数周K线系统在2007年11月出现了明显的10周均线拐头向下，且同时周MACD高位死叉，结果指数出现了一轮幅度极深的大调整走势。投资者如果能在周K线系统发出中期卖出信号时出局，将是未来几年市场中的大赢家。 果你想回家，只要认准了回家的路一直走下去就可以了。同样道理，想要在股市里赚钱，只要知道趋势是朝哪个方向运行就可以了，没有必要拘泥于每一天的细小波动。坚持使用周K线系统，一年中做好一、两次波段，足可在股市中实现中长期获利。 月线选股，周线交易 5月与10月均线金叉，是牛市的开始，股价站上5月均线，是大底形成的必要条件。连续两个月站上均线，会使均线拐头向上，从而确立上长升的开始，只要5月均线不拐头，上涨趋势就不变，每次大跌回打5、10月均线都是良好的进入点，反之是最后出逃点。股性活的5月均线的斜率大，注意根据上两个月的均价可推测下月均价。 股价只要立于5月均线之上，就是安全的持有标志，长线选股就看它。从短线看，虽然股价有了近一倍的涨幅甚至更多，但正因如此，前期的套牢盘得以解放。盘子基本没有太大的压力了，为后期的再度上攻提供了可能。所以当股价再度回打到5月、10月均线时，股价会受到强烈支撑，这在周线和日线走坏时，大家都悲观时，股价却从此开始回升的原因。这也是中、短线服从长线的道理。股价破了10、20日均线为什么在一定位置跌不下去？因为有中线即10周与20周均线的支撑。为什么破了10 周均线甚至破了20周均线还能重新上攻？那是因为在5月与10月均线的支撑。它们为什么有支撑作用？那是因为股市里有长线客，有中线客，有短线客，而庄家是长线为主。 主力偶尔也做一做差价，或为了驱逐获利的短线客，不能一味上拉做大家的轿夫，所以它们会做出出逃的假线骗线，为的是今后更好的拉升。下打是一种方式，下得快往往上得也快，还有一种是用时间换取空间，用横盘的手法让短线客无利可图，让心态浮躁的急性子走开。一旦达到目的，他们会急速拉升，采用逼空走势，让人不敢再追。我们看均线也要多从庄家的角度去换位思考。 如果说要抄大底，股价回打5月均线是最好的机会，从诸多股票月线图来看，在5月均线与10日均线之间是比较可靠的买入点。在上升趋势中，月中破了5月均线，在月底往往也会拉上去，使股价收在5月线之上。这是由主力控制的，股价没有达到出货价，主力一定要维护好均线，否则他可能前功尽弃。如果股价在涨了3、5倍后，从高位破了10月线，往往市场走熊了。这点在上证指数及中小指数尤其明显。 当然也有在20月均线处起死回生的。这要看股价的位置，如果说在低位破5月均线，诱空可能性大，但在高位破5月、10月均线，头部形成的概率就增大，此时宁可错过也不可做错。比如2007年初与2008年初的破10月均线，意义完全不一样。没有绝对，只有应对。 买入前也要设好止损点，做好失败的准备，进入后不能在均线上受到有力支撑，不能收在5月均线上，破了均线则可止损，也可设为亏损5%止损。而止盈点很难说，主要看离5月均线的距离是否太大，乘离率太大，会有回拉的要求。如果出现长上影线，回拉的概率更大，最也越涨越卖。不求最高只求最稳，落袋为安！ 月线选股，周线交易 1、选股：股价长期下跌或盘整后止跌反弹，股价有一两根月K线收于5月均线之上，5月均线走平或拐头向上（斜率大的优先说明走势强，是领头羊）,（此时10周与20周均线将要金叉或已经金叉）； 2、买入：股价回拉5月均线买入——大多数个股适合利用10周与20周均线，股价回拉这两根均线时追跌买入；个别强势股只能在股价回拉10日与20日均线时才有机会买入。根据具体情况，可以按6-4或5-5仓位在回拉10周、10周与20周之间买入，在上行的过程中，回拉的机会是较多的，时间允许则可高抛低吸，没时间看盘则一直捂着。 3、捂股：一般收盘破5月均线或破20周均线止损，日线因为稳定性差可以不看。为了获得最好收益，买入的成本就要低。所以买入时最好买“三低”——低价位、低市盈率、低市值股。在低位启动点买入就安心持有，让利润奔跑，让利润最大化。当然如果你运气好，一买入就不断大涨，远离长期均线，也要见好就收，落袋为安 ——没有只涨不跌的股票，股价回归均线是正常的事。所以你要设好止损点也要设好止盈点，“贪”与“贫”不只在一笔之差。 买跌时要理智与果断，不能叶公好龙。机会来临时间可能会有很多让人担心的因素出现，可能是利空满天飞，可能10与20日均线被切断，也可能死叉，这时要有胆识！要敢于买跌，因为你知道下而有5月均线与20周均线支撑，你也知道自己的最后防线在哪里。平时你看好的个股，一直都不回调，遇到大利空，终于跌下来了，这就是你买入的良机。 下面提供驰宏锌锗的月线、周线、日线图，画框的是相对应的时间，股价站上五月均线开始，直至5月均线向上，分别为我们提价了长达1年、半年的可操作机会。怎样操作？请看第二张周线图，每次回打10、20周均线都是很好的进入机会，这样的机会反复出现，只要收盘不破5月均线、20周均线就不止损出局，而与10周均线相离太远时就止盈，这样反复操作，机会很多。少看日线，它不稳定，容易被主力所骗。你看日线很可能就做反了或者下手不了。 均线参数的大小,体现机会的大小。 如就5、10、20月均线来说，大多数时间指数是围绕5月均线上下波动的，上升时以它为依托，下跌时受其压制。以5月均线买入时，成本会高些，而且也容易被震出来；如果指数能回打10月均线，则机会是较少出现的大机会；而回打20月均线，一年当中也可能只有一两次，这时买入，是在大家恐慌时的勇猛之举，受的心理压力大，但回报也大。 下面提供标普照500指数的月线图供分析参考。近来外围股市的长期均线走势还好，前期因债务危机出现了回打10月均线的难得机会。 看周线，月线的窍门 周线，月线选牛股。 注意5周线拐点，向上拐时是低吸良机，在日线阴线大胆吸纳 不懂的看5周均线，5周均线没掉头上行，你爱干吗就干吗，你会摆脱抄底套牢的尷尬 周线图(要找类似的） 日线图 月线图 以上是举例，找股票在周线月线中找5.30均线的转化有大的上涨机会，所以找5碰30（周，月）刚华丽转身的票,注重30周线的支撑与阻力转化 你看300045多猛 周线 月K线图让我们真正找到方向 当我们每天看着日K线图表，被上下的震荡搞得不知所措，其实不必太急，真正的趋势确立的强势股，在月K线图会看得非常的清晰，我用图例来说明，好股票真的有机会。 图6-1 在月均线系统的使用原则上有很重要的一条就是：三线顺上不做空！见（图6-2）所示。 周线揭秘！ 日线是股价每天波动的反映，但是如果我们过分沉迷于每日的股价涨跌，会“只见树木，不见森林”，因此要从更长的周期把握股价的走势，还得应用周线图来观察。一般来说，在周线图上，我们可通过观察周线与日线的共振、二次金叉、阻力位、背离等几个现象寻找买卖点。 周线与日线共振。周线反映的是股价的中期趋势，而日线反映的是股价的日常波动，若周线指标与日线指标同时发出买入信号，信号的可靠性便会大增，如周线 KDJ与日线KDJ共振，常是一个较佳的买点。日线KDJ是一个敏感指标，变化快，随机性强，经常发生虚假的买、卖信号，使投资者无所适从。运用周线 KDJ与日线KDJ共同金叉(从而出现“共振”)，就可以过滤掉虚假的买入信号，找到高质量的买入信号。不过，在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线KDJ的变化速度比周线KDJ快，当周线KDJ金叉时，日线KDJ已提前金叉几天，股价也上升了一段，买入成本已抬高，为此，激进型的投资者可在周线 K、J两线勾头、将要形成金叉时提前买入，以求降低成本。 周线二次金叉。当股价(周线图)经历了一段下跌后反弹起来突破30周线位时，我们称为“周线一次金叉”，不过，此时往往只是庄家在建仓而已，我们不应参与，而应保持观望；当股价(周线图)再次突破30周线时，我们称为“周线二次金叉”，这意味着庄家洗盘结束，即将进入拉升期，后市将有较大的升幅。此时可密切注意该股的动向，一旦其日线系统发出买入信号，即可大胆跟进。 周线的阻力。周线的支撑与阻力，较日线图上的可靠度更高。从许多个股的走势我们可以发现一个规律，以周线角度来看(本文来自通吃岛股票论坛)，不少超跌品种第一波反弹往往到达了60周均线附近就有了不小的变化。以周K线形态分析，如果上冲周K线以一根长长的上影线触及60周均线，这样的走势说明60周线压力较大，后市价格多半还要回调；如果以一根实体周线上穿甚至触及60周均线，那么后市继续上涨、彻底突破60周均线的可能性很大。实际上60周均线就是日线图形中的年线，但单看年线很难分清突破的意愿，走势往往由于单日波动的连续性而不好分割，而周线考察的时间较长，一旦突破之后稳定性较好，我们有足够的时间来确定投资策略。 周线的背离。日线的背离并不能确认股价是否见顶或见底，但若周线图上的重要指标出现底背离和顶背离，则几乎是中级以上底(顶)的可靠信号，大家不妨回顾过去重要底部和顶部时的周线指标，对寻找未来的底部应有良好的借鉴作用。 月均线系统的综合运用 ●图形特征：由5日、10日、和20日价格平均线组成的均线簇称为月均线系统。 ●市场意义： （1）把每日收盘价用线条连接起来成为单日价格走势图，由于波动较大，很难发现股价运动的方向。 （2）采用5日、10日和20日价格平均线组成的均线簇，实际上采用一周、两周和一个月的价格平均线簇，比较符合交易时间单位。通过他们各自的走势和相互的关系，能找出某些有规律的图案，以指导操作。 ●操作方法： （1）5日价格平均线为一周价格平均线，能灵敏地反映股价短线波动趋势，适合短线操作。 （2）20日价格平均线为一月价格平均线，能稳定地反映股价中线波动趋势，适合中线操作。 （3）10日价格平均线为两周价格平均线，反映的股价波动趋势既有5日均线的灵敏性又有20日均线的稳定性，适合中短线操作。 （4月均线系统常用来监视股价头部，与60分钟K线图结合使用有更灵敏的效果。 （5）月均线系统与季均线系统结合使用，对监视股价底部状态有较好的效果。 请看（图6-1）中的月均线系统，该均线系统对中短线投资者的操作参考。 图6-2 下面是使用月均线系统与60分钟K线系统配合寻找股价头部区间的案例。 见（图6-3）与（图6-4） 图6-3 图6-4下面是月均线系统与季均线系统结合使用研判底部的案例。见（图6-5）、（图6-6）。 图6-5 图6-6 小结：无论是月均线系统还是两者混合使用的系统，都有一个不变的原则，那就是所有的均线方向向上的时候，如果有成交量的配合，往往有一波上扬行情。

	洛阳纸贵、顺势而为 2015-04-27 10:22        机构观点                 稳增长“火力全开”（方正证券） 稳增长宽货币政策“火力全开”，政策全面兑现前，市场仍具备投资机会。上周发改委表示将出新一批重大工程包，开启三大政策工具箱，张高丽调研长江经济带。       货币方面，三大政策行获注资，降息也不遥远，且政治局会议召开在即，稳增长政策预期再次迎来一轮高潮，在政策全面兑现前，市场仍然具备投资机会。          新股IPO提速，新一轮监管执法启动，市场波动加剧。市场在强烈的政策预期下继续表现亢奋，上周上证指数与创业板指再创新高，对于高涨的市场热情证监会监管同样加强。具体表现为IPO加速，4月新股IPO核发数量达55家，并将启动新一轮监管执法行动，将加强对并购重组、市值管理、新三板、内幕交易等方面的监管。投资机会仍然存在，波动加大重视安全边际。行业配置方面中期继续布局环保及医药行业，主题投资机会建议关注长江经济带、京津冀、PPP以及国企改革等方面。 降息时机到了（国泰君安） 　降息窗口正在打开。本轮降息周期始自2014 年11 月，已经两次降息。但是从政策效果看，通胀水平仍然偏低（一季度只有1.2%），经济增长仍然不振。包含国开行回归政策性银行等，一系列非常规型调控手段正在启动。从各个市场观察可以看到，市场对于短期利率、调控效果存在信心，而对于中长期转型信心仍然不足。       可以预见，美国可能在三季度中后期进入加息周期。最为有利的中国降息时间窗口正在二季度打开。我们认为二、三季度仍各有一次降息将是大概率事件。降息的启动，以及监管层对于更加稳定的长期调控目标的沟通将是驱动上市公司转型，加速A 股融资功能启动的重要前提。 洛阳纸贵与顺势而为(国都证券）       新股发行加速，但冻结资金量大幅低于上一批，影响极其有限。从新股发行的时间节点来看，新股申购的时间区段开始于为5月5日（五一过后的首个周二），结束于 5 月8日（周五）。       投资建议：洛阳纸贵、顺势而为。当前A股市场存在多大泡沫，很难定量分析，但客观上讲，当前 A 股估值的确处于历史高位，不算便宜。如按加权平均法计算，沪深 300PE（TTM）达 22 倍，但若采取中位数计算，沪深 300（剔除金融、两油）后的 PE（TTM）高达 45 倍，创业板指数 PE（ TTM）高达 130 倍。          大环境决定了“求多于供，货缺而贵”。当前实体经济数据看，经济下行压力依旧，预计大概率近期会看到央行降息；从周期性角度而言，只要我们仍处于“被通缩”的大环境中，“被通缩红利”的持续释放决定了市场不太可能止步于 4300 点，无论是96 年-01 年，还是 06-07 年，板块轮动在牛市中已成为常态。

	强势不改 分化加剧 2015-04-28 10:22        机构观点                提防监管层调控措施升级（华林证券） 周一股市继续放量大涨，创出4500点反弹新高。但板块出现明显分化。两桶油、中字头等上证50的权重板块领涨大盘，而以创业板为代表的题材股却走势疲弱。造成此局面的原因跟“央行推新一轮QE”及“央企重大重组”的传言有关。但这些传言明显有违常理，跟政府“稳健货币政策”及“市场化改革精神”相违背。但为什么市场机构对相关消息不辨真伪，主要还是在牛市氛围中，市场做多热情高涨。但这种狂拉权重会带来指数飙升，与证监会提倡慢牛精神不符。因此不排除后市会有进一步降温措施出台。因此操作上要保持一份清醒，不盲目追高，反而是要逢高降低仓位为宜。 大招不息，牛市不止（国信证券）　 　   牛市特点是，尽管途中震荡，但从不缺热点和机会。只要经济疲软，稳增长政策还在加码，牛市趋势就不会停止，短期调整不妨碍新的热点涌现。       从投资机会上，可继续关注两点： 一是受政策鼓励的成长股领域，如能源互联网、 PPP 模式相关的环保等成长性行业，短期调整后再赢布局良机； 二是政策投资加码的相关受益领域，前期市场关注更多是一路一带、亚投行等对外投资主线的受益品种，随着稳增长发力，对内投资力度加码应更受市场关注，包括发改委推进的七大工程包（信息电网油气等重大网络、清洁能源、油气及矿产资源、粮食水利、交通、生态环保和健康养老），以及基建、地产、银行等政策受益行业，另外京津冀和长江经济带等区域经济发展主题亦可关注。具体投资逻辑可以参见相关主题投资报告。 强势格局不变（申万宏源）        首先，随着行情持续走强，场外增量资金源源不断，加上投资者中长线预期乐观，市场强势格局不变。 　    　其次，虽然大盘走势强劲，但不确定性也在增加，尤其是以两桶油为代表的国企合并预期在“中国神车”的示范效应下被不断放大和强化，但信息真实可靠程度令人怀疑，政策博弈性和信息的不确定性极高，隐含着较大市场风险。目前中石油已经澄清相关传闻，关注是否会引发连锁反应。 　　第三，个股热点的结构性分化突出。周一上证综指和深成指分别上涨 3.04%和1.44%，但盘中还有三分之一强的个股逆势下跌，表明在强势市场中个股的结构性分化比较严重，未来可能持续。 　   　4 月最后一周，交易日仅有四天，大盘保持强势的同时可能出现宽幅震荡，不确定性较强。

	投资不能轻信“股神” 2015-04-28 14:10  股民学校                 1992年，我已年近半百，进入跌宕起伏的股市，经历过熊市垂头丧气，牛市欢呼雀跃，多年在股票市场里磨炼，使我感悟到不能人云亦云，轻信“股神”，养成自己认真钻研和独立思考的习惯，有好心态才有好收获。现将我的投资理念和操作心得与广大股民交流。 五大投资理念 一，炒股要先判断国家经济走向，研究国家金融政策对各行业影响，毕竟中国股市还是政策市，处于向国际化过渡阶段，要顺势而为; 二，在股市低迷时期，看好的股票中长线持有，不要频繁换股，短线操作太费心，盈利也不如中长线，毕竟是散户不是专业人员; 三，市盈率很高的股票，一旦看不清楚长期价值，高风险决定了要高度关注，赚了就该退; 四，熟悉很多指标固然不错，但比较难把握，只有成交量是真的，决定了什么时候是最佳买卖点;五，选定一只股票要做横向和纵向的对比，横向对比是这只股票和同行业的股票比，和同价格的股票比价格比市盈率，比完后确定是否有优势，如果在同行业中，此股票已经是价格与市盈率偏高，判断还有多大的持有价值;纵向比，是比这只股票在业绩相对稳定的基础上，现在的价格和历史价格，如果处于历史低价当然上涨的空间就大，如果处于历史高价阶段，则要注意防范风险。 五大操作技巧　　 一要稳。涉足股市，以小钱作学费，细心学习了解各个环节的细枝未节，看盘模拟作单，有几分力量作几分投资，要知证券投资具有较高的风险，再加上小散有资金不足的压力，患得患失之时自然不可能发挥真智，取胜的把握也就比较小。　　 二要忍。股票市场的行情升降、涨落并不是一朝一夕就能形成，而是慢慢形成的。多头、空头市场的形成也是这样。因此，势未形成之前决不动心，免得杀进杀出造成冲动性的投资，学会“忍耐”，小不忍则乱大谋，忍一时，风平浪静，退一步，海阔天空。　　 三要准。所谓准，就是要当机立断，坚决果断。如果遇事想了又想，把时间拖得太久那也是很难谈得上“准”字。当然，我们所说的准不是完全绝对的准确，世界上也没有有十分把握的事。如果大势一路看好就不要逆着大势作空。同时，看准了行情，心目中的价位到了就进场做多，否则，犹豫太久失去比较好的机会，只能望股兴叹。　　 四要狠。所谓狠，有两方面的含义，一方面，当看错方向时，要有壮士断腕的勇气认赔出场;另一方面，当看对方向时，可考虑适量加码，乘胜追击。如是股价上升初期，不妨再将股票多持一会，不轻易获利了结。　　 五要止。在股票市场投资中，赚八分饱就走，股价反转而下，可采用滤嘴原理即时撤兵，股价下跌初期，不可留恋，要壮士断腕，狠心了结。当空头市场来临之际，股票筹码的持有上应当尽量减少，最好办法是多看少动，休养生息，待多头市场来临时，再适时进入。

	三招让你做好高抛低吸 　　 股评中最常出现的一个词大概就是“高抛低吸”，每个人都知道这是股市赚钱的绝对真理，这一认识不必说已经成为广大投资者的共识。关键是如何才能实现“高抛低吸”，这实在是太难了，以至于多数投资者都做不到，很多人甚至做的刚好相反“高吸低抛”，这无疑正是造成帐户亏损的直接原因。那么，为什么人人都知道是正确的“高抛低吸”这个赚钱模式不去照着做，却要照着谁都知道是错误的“高吸低抛”这个赔钱模式去做呢?如果我们找不到其症结所在，交了多年的学费可能还是不能治愈这个顽症。笔者深入研究之后，发现症结有三： 　　第一，投资者没有深入研究市场，没有发现和总结出市场运行规律。 　　股票市场有各种各样的规律，都要靠投资者自己去研究和掌握，只有吃透了这些规律，才能灵活地运用这些规律作出比较准确地市场预测和投资操作。比如股票市场在那种情况反转、那种情况反弹有形态规律，在时间上什么时候见顶、什么时候见底有周期波动规律，市场热点的炒作有转换和扩散的规律，市场主力何时入市何时离场有规律，股评乐观和悲观的程度与大势见顶和见底之间有明显的规律，庄家炒作个股时如何见仓、如何洗盘、如何拉高、如何出货更有一整套的规律。 　　如果投资者不顾这些市场规律，只是跟着感觉走，犯判断和操作错误的可能性是非常大的。也就是说，你不知道什么时候、什么位置是该出货的高点，什么时候、什么位置是该进货的低点，如何实现“高抛低吸”呢? 　　第二，不能克服心理误区，不能真正战胜自我。 　　投资者买进股票之后经常被套，卖出股票之后经常踏空，而且经常被套在天价上，也经常会割在地板上。这当然并不是偶然的，如果寻找心理原因的话，前者是因为贪婪，后者因为恐惧。成熟的投资者应该做到“不贪不惧、善取善弃”。我们常说的一句话是“不吃鱼头、放弃鱼尾、只吃鱼身”，如果做到了这一点，应该说就不贪了，就贪的适度了，就有些成熟了。被套在天价上的投资者往往就是因为没有处理好适可而止、贪得有度的问题。不仅要吃鱼身，连鱼尾都没了，只剩鱼刺了还要吃，所以被卡住了嗓子。 　　恐惧也不是完全错误，股价涨得很高之后害怕要跌那是对的，错的是在跌得很深之后越跌越恐惧，最后实在受不了了到了明知道要涨也非要把它卖出去的程度，就只能割在地板价上。 　　贪婪使得你在该卖出的时候买进，恐惧使得你在该买进的时候卖出。如果一位投资者既贪婪又恐惧，那就不但不能“高抛低吸”，反而只能“高买低卖”了。 　　第三，没有站在少数人一边，也就没有站在市场主力一边。 　　股票市场只能是少数人赚钱的市场，多数散户赔钱，庄家和主力赚钱，这是我们不得不接受的现实。因此，随着大溜买卖股票一般来讲不会有好的结果。因为主力入市和离场都要有足够的条件，至少有两个条件是必须具备的。足够的上涨空间和能买到足够的筹码是主力入市的必要条件，足够的利润和足够的买盘是主力离场的必要条件。 　　所以，散户要想赚钱，就必须克服从众心理，摆脱大多数，才能与市场主力站在一起，成为市场赢家。 　　针对以上症结，治疗顽症的办法也有三个： 　　第一，深入研究市场，发现和总结市场规律。 　　新入股市的投资者往往信心满满，介入市场的时间越长，就越感觉到投资的难度，开始意识到要比较准确的判断大势确实非常困难，有些人甚至已经失去了信心，专家都看错了，我们还能看对吗?。实际上，认识到投资的难度正是投资者正在逐步成熟的表现，也是走向理性投资的必经的过程。继续努力，很快就会取得成果。笔者在预测99年12月29日沪深股市将会见底的时候，曾经非常注意股评的观点，发现绝大多数股评都是看跌的，有些甚至悲观到了极点，没有一家股评敢提前预测见底。倒是有几位没有自称专家的朋友与笔者持类似的观点。所以说，股市无专家，谁掌握了市场规律，谁就能够预测准确。 　　第二，克服心理误区，战胜自我。 　　知人者智，知己者明，胜人者力，自胜者强。只有能够了解自己、战胜自己的投资者才能在激烈竞争的市场中获胜。 　　克服贪婪和恐惧心理，有一个简单的方法，就是坚持一个基本原则：涨高了说啥也不买，跌深了打死也不卖。当然，所选的股票必须是涨幅不大、价格不高的高成长股，或者是绩优股，也就是说要具备一定的投资价值。否则，死活不卖，等着破产、摘牌也不可取。 　　第三，与股评反着做。 　　股评不是不可以听，关键是怎么听，要掌握技巧。哪个股评水平高，哪个股评水平低，自己要做个统计分析，有个判断。以笔者的研究，报纸、电视上的多数股评基本上都可以反着做。也就是说，当大盘跌幅已深，而股评又都一致看跌的时候，就分批见仓;当大盘涨幅已大，而股评又都一致看涨的时候，就果断出货。从理论上看，这符合“相反理论”，从过去几年的实践来看，也基本上是正确的。 　　不过无论是正着做，还是反着做，股评都只是股评，只能供我们参考，广大投资者还是要对股票市场的各种规律进行深入的、全面的分析和研究，提高自身水平，才是根本.

	指数繁荣或转向个股繁荣 2015-04-30 10:33        机构观点                 指数繁荣转向个股繁荣（申万宏源）　　周三沪深股市低开高收，成交明显萎缩。上证指数收于 4476.62，上涨 0.4 点，涨幅 0.01%，成交超过 7524 亿元；深成指收盘 14871.95 点，上涨 164.7 点，涨幅1.12%，成交 5267 亿元。 28 个申万一级行业指数 26 个上涨， 2 个下跌。上涨居前的分别是传媒、有色金属和计算机；下跌的分别是银行和建筑装饰。非 ST 类股票涨停家数达到 178，无股票跌停。 　　后市研判：　 　受到证监会风险提示以及部分券商主动降温融资政策的影响，近期火热的大盘央企出现调整。由于上述政策的影响，我们判断沪指短期超强势的逼空状态可能告一段落。尽管今天沪指仍收于 5 日均线上方，但连续上行的指数型繁荣可能会面临比较强的政策压力，随着投机资金的撤退，沪市大盘权重央企的炒作可能高一段落，从而使得上证综指的逼空行情接近尾声。　 　短期需要关注的事件： 1）股市政策的调整； 2）注册制的进展对投资者预期的影响； 3）打新对市场资金的分流。 4）创业板龙头品种动向。操作策略：精选成长股，以持股为主。 监管层温和警示 短线走势有所谨慎（广发证券）       证监会"投资者保护"栏目昨日午间再度发布关于新投资者激增、全民炒股风险的问答。证监会再次提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者要做足功课、理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风炒作。       点评：尽管这是管理层常态化的风险提示，但出现在股市连续暴涨之后，仍需要引起投资者重视。从近期管理层大规模提高新股发行速度、不断规范两融业务、严打各类违规违法、不断向股民提示股市风险等举措看，这些都是管理层希望股市由疯牛变慢牛的政策信号。如果市场不理会管理层这些温和的善意的举措，继续一味疯涨，当市场积聚的风险有可能危及改革及股市健康稳定运行之时，也不排除管理层重手调控的可能。对对短线市场走势应有所谨慎。       证监会：四大举措防范和打击非法集资。证监会相关负责人28 日在“处置非法集资部际联席会议”上表示，证监会作为处置非法集资部际联席会议的成员单位，按照职责分工，积极落实有关部署，构建私募基金监管体系，加强行业自律，强化事中事后监管，并通过风险监测、检查执法、投资者教育等方面，坚决防范私募基金非法集资风险。       点评：股市的火爆，各类私募基金及股权众筹形式的非法集资活动抬头，相关风险增大。监管层及时采取措施防范和打击非法集资，有利股市健康稳定运行。       中信证券下调两融折算率 机构相继警示A 股“疯牛”。继上周申万宏源、东海等部分券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7 后，位列各券商融资融券余额之首的中信证券也决定，自本周大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率。在中信证券此次对两融担保证券折算率的调整中，近期的热门股中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中国船舶以及一些最近涨幅较猛的如全通教育、西部证券的担保折算率都被降至0。       点评：疯牛带着两融癫狂已经让不少机构心惊，券商先后收紧两融政策，大可能会挤出一定规模的两融资金，相比于监管层的温和风险警示，券商下调两融折算率，收紧融资杠杆，对市场的利淡影响更为直接一些。 紧跟监管趋势（中投证券）　 　经济回落压力依然较大。上周公布的汇丰 PMI 预览值 49.2，低于预期，新订单指数、产出指数均有明显回落。仍企业利润数据看，1-3 月国有企业累计利润增速-8%， 1-2 月工业企业利润增速-4.2%。 政策进一步对冲具有迫切性，稳增长味道变浓，预计后续降息箭在弦上。　 　降准后流动性总体宽裕。上周央行公开市场净回笼 200 亿元。短期利率 7天和 14 天回购加权利率分别收于 2.47%、3.14%,分别相比前一周回落 45BP、34BP。票据利率延续回落。上周中长期国债利率各品种继续回落；其中，十年期国债利率收于 3.45%。人民币升值预期回升，总体上有利于热钱流出阶段缓解。在阶段美元高位震荡的过程中，有利于大宗商品和国内股市表现。　 　中期配置建议：市场流劢性极佳的环境下，市场的配置面在变宽，预计市场的增量市值多在优势板块。 1、 新政治周期驱劢的国家戓略性的机会：深化开放（以“一带一路”、“自贸区”为代表）带劢国内改革，军工、高铁、基础设施建设、港口、 国企改革。 2、 后工业化时期的新增长点： 互联网、工业 4.0 （智能化）、软件服务、环保。 3、个性化消费：医疗（医疗服务、医疗器械、智慧医疗） 、休闲服务（互联网化） 、消费品（互联网化、智能化）。 4、高股息回报、低估值蓝筹。   5、伴随通缩预期下行到位可适当考虑中期做多通胀。　 　风险提示：   1、行情的三条生命线被破坏，行情戒转向急跌宽幅震荡，甚至出现拐点。 2、美联储加息周期超预期推进。 3、新股収行、注册制超预期加速产生估值冲击。