弹簧-2

	mai 发表于 2015-2-24 16:20 下下周我将回防城一周! 到了电一下,有空一聚!

	2月25日各大行 机构名家实时汇评 德意志银行： 　　澳元/美元：美联储主席耶伦证词暗示美联储将在3月份弱化前瞻指引；凯投宏观则指出，从耶伦证词来看，美联储为6月份升息做好准备；另外丹斯克银行也表示，耶伦讲话相当中性，可能将于3月份摒弃“耐心”措辞。澳元/美元在美元整体回落时于亚市早盘录得0.7840高位，逼近近期箱体顶部。 　　法国农贷： 　　澳元/美元：疲软的国内数据，针对外部商品需求放缓的担忧都是压制澳元反弹高度的因素。正如我们所强调的，铁矿石和煤炭价格跌势可能依然是澳洲贸易条件的障碍，进而影响外国直接投资在2015年全年的热度。此类忧虑再加上澳元高企对于贸易条件的限制性影响，也在澳洲联储(RBA)最新的货币政策声明中得到印证。毫无疑问，这些综合因素正是驱动市场认为澳洲联储将再次降息25基点预期成型的关键。正如澳洲联储展现的偏鸽派姿态，上述预期也将足以拖拽澳元/美元于本周进一步走低。此外，我们依然在做空澳元/纽元，并等待反弹时加码做空。 　　西太平洋银行： 　　欧元/美元：逢高做空，在汇价反弹指向1.1500一线附近时卖出欧元。依旧延伸过去几个交易日以来的疲软动能，且收益率差额水平再次对欧元构成打压，上周数据显示欧美10年期债券收益率差额达到26年来最为利空欧元的水平。如果中期欧元空头在1.15附近入场，则欧元/美元不太可能站上该水位。且欧元资本流动仍然十分疲软，最新国际收支数据显示欧元区债券和股票净流出加速。2月以来的交易区间依旧维持完好，日图布林带位于1.1262/1.1471，将该区间视为关键破败水位，汇价将一直维持整理格局，直至打破该区间。 　　英镑/美元：于1.5434入场建立新的英镑多头，初步目标指向1.5600，止损位于1.5265。上周三大影响因素中，其中有2项(模型和技术面)利多英镑，但本周这些因素均对英镑构成利好。如果最新民意调查显示希腊得出不确定性结论的可能性减小，则政治风险似乎将得以缓解。近期英国央行(BOE)措辞已经发生较大的变化，其中注意到近期通胀的下滑，并强调下一步将是升息。所有这些均指示英镑面临的情况有所改善，本行做多英镑的初步目标指向1.5600附近。接下来我们将调整对英镑的前瞻性预测，起哄包括模型、宏观环境以及技术面观点。 　　北欧斯安银行： 　　欧元/美元：区间内承压。汇价仍在1.1450/1.1499/1.1534至1.1278/1.1270/1.1262的区间之内。需要破位来指引方向。向下破位的话，可能跌向1.1185一线。 　　英镑/美元：争夺动态阻力位和上周十字星。8日快速移动转换线对英镑构成支撑，足以令其去看向上周高点。而汇价若升至区间上轨上方，则将看向1.5525及1.5560水平。 　　澳元/加元：目标指向B浪高点0.9964。汇价1-2月的回落行情可能要结束了，不过需要先升至B浪高点上方的0.9965来确认这一点。汇价短线的确在云图顶部有一定卖压，但是预计0.9730水平能对其构成良好支撑。预计日内区间在0.9750-0.9850区域。 　　苏格兰皇家银行： 　　欧元/美元：仍维持看空观点，预计2015年末能跌至1.02水平。欧元区经济的确将进一步复苏，不过低通胀的压力仍是欧元的关键性利空因素。考虑到市场持续认为英国央行将更像美联储而非欧洲央行，因此我们在做空欧元/美元的同时，也做空欧元/英镑，并做多英镑/瑞郎。 　　澳元/纽元：货币政策的转变或许意味着仍将再创新低，我们仍做空澳元/纽元，目标指向平价水平。 　　美元/加元：考虑到油价反弹完结，我们选择了结空头仓位。 　　欧元/印度卢比：希腊债务问题的延期对风险资产来说是个利好，股市也因此走高。而在新兴市场货币的套利交易上，我们维持做空的策略。

	wu2198 发表于 2015-2-24 20:43 到了电一下,有空一聚! 江湖人仕行江湖路!

	今年来降息潮已席卷近20家央行 离中国还有多远　　“降息潮”接踵而至离中国还有多远？ 　　[春节之后资金面紧张的情况得以缓解，加之目前全球央行再宽松，因此跨境资本流动不会一直单向流出，相当部分流动性会向全球其他国家和区域溢出] 　　就在中国沉浸在春节之喜时，他国央行可没有停下宽松的步伐。2月24日，土耳其央行宣布降息；2月23日，以色列央行时隔六个月后再度宣布降息。2015年以来，实行降息和宽松政策的央行已接近20家，且根据美国最为知名的财经博客Zerohedge测算，这股“宽松潮”已覆盖全球50%人口。 　　随着奔腾不息的全球宽松潮，加之中国经济数据不佳，市场最大的疑问无疑是中国央行何时加入“降息潮”？海通证券昨日表示，通缩是当前经济主要风险，再次降息时机已经成熟。 　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩对《第一财经日报》称：“二季度初降息的概率可能性较大，主要看经济数据是不是会超预期的差。” 　　此外，摩根大通华鑫高级经济学家章俊告诉本报记者，当前降息的必要性大于连续降准。“由于上次降准在一定程度上对冲了资本外流，缓解了春节等季节因素造成的流动性偏紧问题，且欧央行QE的流动性预期使得资金向新兴市场回流。目前来看，短时间内连续降准的必要性不高。相反，由于1月通胀数据不佳，实际利率在降准之后不降反升，因此需要降息来降低实体经济融资成本。” 　　全球降息潮再扩容 　　土耳其和以色列央行的加入使得全球降息潮进一步扩容。2月24日，土耳其央行将基准回购利率从7.75%下调至7.5%，符合市场预期。将隔夜贷款利率从11.25%下调至10.75%，市场预期为11.0%。将隔夜借款利率从7.5%下调至7.25%，市场预期为7.0%。 　　土耳其总理达武特奥卢(Davutoglu)表示，调降基准利率25个基点不够，应该进一步降息。 　　此外，以色列央行时隔六个月后于2月23日再度宣布降息，将基准利率从0.25%下调至0.1%，出乎市场预料。 　　在过去短短几周，以色列货币谢克尔(Shekel)升值幅度逾3%，以色列1月通胀率为-0.5%，深陷通缩之中，且未来一年的通胀预期也低于1%。该国通缩的“肇事方”也和众多国家类似——原油价格跳水和其他大宗商品价格低迷。 　　值得一提的是，以色列央行此前的货币政策已经十分宽松，在美联储加息预期下，各个新兴市场资本外流的窘境越发引人担忧。 　　更有甚者，Zerohedge发表评论文章称，美国经济是否真的那么强劲也值得怀疑。“尽管无数观点认为世界当前已经‘逃离’金融危机，但经济数据和央行的接二连三的宽松行动证明这是个伪命题。值得怀疑的是，外界所说的‘美国经济强劲，并将在2015年成为驱动全球增长的引擎’究竟是否属实？当前宽松潮已覆盖全球50%的人口，这是否真的有效？” 　　美联储1月会议纪要显示，仍倾向于维持近零利率更长时间，称如海外经济恶化、美元走强、中东和乌克兰局势紧张、希腊政局不稳等因素或给美国带来风险，但绝大多数委员对美国经济比较乐观，预计2015年下半年美国经济增速会超预期。主流观点认为，美联储应该会保持在今年中后期加息的预期不变。 　　当前，欧元区等国家和美国货币政策分化将造成跨境资本流动的不确定性增加。“2015年中国的国际资本流动形势将告别过去单边流入为主的趋势，而是呈现更大波动性，目前需评估的是欧元区QE能不能一定程度上对冲美联储加息预期的负面影响。”谢亚轩告诉记者。 　　统计显示，2015年年初至今，开始实行降息或宽松政策的央行依次包括埃及央行、印度央行、秘鲁央行、瑞士央行、丹麦央行(共4次降息)、土耳其央行(共2次降息)、巴西央行、加拿大央行、欧洲央行(QE)、新加坡央行、俄罗斯央行、澳大利亚央行、中国央行(降准)、瑞典央行、以色列央行。 　　中国降息还有多远？ 　　继2月3日中国央行突击降准后，股市未见涨势，加之1月CPI数据低于预期、PPI通缩加剧，实际利率不降反升，因此市场对于央行降息的预期不断升温。 　　尽管春节期间“微信红包风”风光无两，但线上平台的热闹景象并无法掩盖低迷的实体经济和疲软的春节消费。海通证券研究所昨日撰文表示，房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，而2月物价的涨幅亦低于预期、CPI或仍在1%以下，种种迹象表明通缩是当前经济主要风险，再次降息时机已经成熟。 　　海通证券更是以三大理由加以佐证：一是通缩风险加剧，二是经济下行压力未减，三是货币信用创造萎缩。必须降低高企的贷款利率，央行去年四季度货币政策报告不再讲“定力”，再次降息时机已经成熟。 　　兴业证券研究所副所长、首席宏观分析师王涵也对《第一财经日报》称：“接下来中国可能会维持‘汇率稳、货币松、财政积极’的基调。” 　　招商证券亦认为，2015年央行货币政策调整的节奏和方式有可能会更积极，低通胀的局面仍将持续给宽松政策创造条件，二季度初降息的概率可能性较大，且预计年内降息一次，降准2~3次。 　　至于先降息还是再度降准？当前二者孰轻孰重？章俊分析称，“中国春节之后资金面紧张的情况得以缓解，加之目前全球央行再宽松，因此跨境资本流动不会一直单向流出，相当部分流动性会向全球其他国家和区域溢出。”他认为，目前中国经济确定性较高，跨境资本会随着全球宽松和中国经济企稳而回流，因此短时间内连续降准的必要性不高。 　　2月以来，降准释放基础货币超6000亿，公开市场短期投放货币超2000亿。据海通证券估算，2月末超储率有望回升至2.7%以上，节后流动性有望逐步改善。 　　“相反，降息以抗击通缩风险、降低融资成本是优先选项。”章俊解释道。 　　此外，宽松预期又将如何影响中国资本市场？市场主流观点认为，降准降息预期下权益市场长期仍有望保持慢牛。随着两会临近，政策预期有助于风险偏好回升，可把握两会前的主题机会，包括国企改革、环保、电力等。

	面对最复杂的行业用最简单的公式 2015-02-25 14:24  股民学校                 一、最复杂的行业　　医药行业，是最复杂的行业，每年都能选对一两只最牛的医药股是不可能的。就连股神巴菲特也认为，医药行业不适合单选个股，最好进行组合投资。如何选股构建医药股的最佳组合呢？     二、最简单的公式　　美国著名基金经理乔尔?格林布拉特在《股市稳赚》（The Little Book That Beats The Market）一书中，提出一个非常简单却非常神奇的选股公式，选择的股票组合可以持续长期战胜指数。    神奇公式只有两个简单指标。 　　第一个指标是学习格雷厄姆，要买低价的公司股票，但他不用容易出错的市盈率指标，而是用EBIT/EV，即用息税前利润除以企业价值（相当于公司股票总市值加净有息债务），计算股票投资收益率。 　　第二个指标是学习巴菲特，要买优质的公司股票，但他不用净资产收益率（ROE）而是用息税前利润除以净有形资本，计算公司投资收益率。把所有上市公司按照两个指标分别从高到低进行排名，再把每个公司的两项指标排名进行相加，得出优质低价的综合排名，选择综合排名最高的前20到30家股票，分期分批逐步建仓，一年后卖出，再重复前面的过程，如此一年一年重新排名重新配置组合，长期业绩就能大幅度战胜指数。公式非常简单，效果却非常神奇。根据他的测试，在3500只股票中进行选择，1988年到2004年神奇公式年均投资收益率为30。8%，远远超越同期标准普尔500指数12。4%的平均业绩水平。而且在169个3年期测试中160次战胜指数，胜率高达95%。作为医药研究员，我感兴趣的是，神奇公式在医药行业也会神奇吗？       三、中国医药行业的神奇公式　   　西方人身材和东方人不一样，同样的衣服，咱们穿得先改造一下。 　　为了简单，我选用ROIC（投入资本收益率）作为衡量优质水平的指标，再选用EBIT除以EV2（即剔除现金后企业价值）作为衡量低价程度的指标。 　　为了安全，我增加了一个指标——资产负债率，规定资产负债率小于50%，即公司总资产中一半是负债，一半是股东权益。因为巴菲特喜欢负债率很低甚至为零的公司，格雷厄姆也强调资产负债率最高为50%。 　　因为中国所有年报是在4月31日前公布，因此计算企业价值中的股票总市值时取5月31日为准。其它所有指标均以上一年度为准。每年6月1日只选择优质低价综合排名最高的前20只医药股，等量买入构建投资组合，第二年6月1日重新排名选择构建组合，如此重复。结果如何？ 　　医药行业指数已经非常神奇，以511%大幅战胜沪深300的334%。但运用改造过后神奇公式选择的20只医药股组合，以847%的业绩远远战胜医药行业指数和沪深300指数。5年期间3个3年期均大幅战胜医药行业指数和沪深300指数。 　　改造过后的神奇公式在复杂的中国医药行业中选股业绩非常神奇，在以成长股为主的医药行业中，既注重公司成长性又注重股票价值性以及公司债务安全性的综合选股方法，战胜行业指数的可能性更大。但需要注意的是，神奇公式长期非常神奇，但短期未必，如一年期，5年间有2年神奇公式输给医药行业指数。因此长期可以相信但短期不能迷信神奇公式。

	“红包”终结 震荡回归 2015-02-26 10:26    机构观点                 羊年开门红落空(华泰证券） 汇丰银行25日发布的中国制造业采购经理人指数（PMI）初值50.1，好于市场预期，创4个月新高。但分项指数看，新出口订单指数47.1，为20个月以来最低，外部需求存不确定性。内需不振和通缩压力尚存，财政政策和货币政策仍有宽松空间。在1季度末2季度初有实行降准降息这一组合操作的必要性，且必要性在不断增强。2月25日，广大投资者翘首以盼的红包行情并没有如期出现，上证指数小幅高开后即震荡下行。其后市场小幅企稳，部分权重股如汽车、银行等小幅回升带动指数震荡反弹。上证指数整体震荡幅度较小，基本上围绕前一日的收盘价上下波动。午后两点，主板突然跳水，保险、证券是跳水的主要原因。创业板也没能坚守阵地，与主板联袂跳水。尾盘稍有企稳，上证指数跌18点，创业板跌17点，跌幅分别为0.56%、0.93%。消息面，海外市场受希腊问题缓解的刺激表现强势，但是由于国内春节期间消费低迷，沪港通将与3月份启动沽空机制，投资者明显热情不足。节后由于两会将近，市场将进入政策预期升温的阶段。在消费低迷的情况下市场预期降息必要性增加。短线看指数仍将维持在较窄的箱体中波动。题材股仍是近几个交易日的主角，建议关注国企改革、环保等板块。 越过山丘，美景尽收（海通证券)   （1）趋势：牛市格局不变。低利率、强改革推动大类资产向股市转移。美日欧均越过金融繁荣的山丘方见实体改善的美景，中国同样需要金融哺育实体，转型、改革需依靠资本市场，利率下行虽先助金融繁荣，终利于实体。利率下行带动企业融资成本下降，下半年企业盈利有望回升。 （2）风格：走向共和。新常态下风格轮转，有自上而下背景，DDM 模型分子变动还是分母变动决定大小盘谁更占优。增量资金入市以来，风格变换是轮涨。    展望未来：走向共和。未来流动性环境整体无忧，习 近 平主席2015年春节团拜会继续强调将坚定推进改革开放，外媒称“两桶油”等大型国有油企可能合并，分母驱动力仍在。同时，以互联网、工业4.0 为代表的技术创新符合转型方向，前景可期，分子驱动力也在。在增量资金入场的新形势下，大小、价值成长可以唇齿相依、交相辉映。风险提示:经济失速下滑，改革进度低于预期。 短线市场存在较大不确定性（西部证券） 资金面上，上周二央行在公开市场未延续进行逆回购操作。在节前大量投放流动性之后，近日货币政策或有阶段性收紧，这将对短线市场形成一定负面影响。从盘面情况来看，上证指数于上周二实现七连阳后，今日早盘再度震荡收涨，并暂时位于30日均线上方，但在本轮反弹过程中，成交量并未同步放大，说明市场观望情绪依然较为浓厚；中小板指数与创业板指数在连续创出年内新高后，短线亦面临一定的回调压力。综合而言，短线市场存在较大不确定性。操作上，当前宜谨慎持仓，并密切关注盘面变化。

	美元破位在即 美国三大重磅数据必刮风暴 　　当前汇市和金市波澜不惊，此前还备受瞩目的耶伦证词和希腊局势，如今都已经成为了过去时。美元受耶伦偏鸽派的证词打压高位回落，但仍受支撑。技术图上显示美指总体上在高位呈三角形整理形态，波幅逐渐缩小，目前正向下边缘靠近，破位在即。美元后市如何走？美联储何时加息都得密切留意接下来公布的重磅数据。 　　油价隔夜则再度成为了全球金融市场波幅最大的品种之一。美国NYMEX 4月原油期货价格周三收盘上涨1.71美元，涨幅3.47%，报50.99美元/桶，并在盘后交易中进一步冲高至51.14美元/桶，显而易见地摆脱48.43美元/桶的日低，因为沙特石油部长对原油市场非常乐观、其表态盖过了美国原油库存下滑所造成的拖累。 　　美三大重磅数据来袭，市场必刮风暴 　　熟悉美国经济数据的投资者也许都知道，美国CPI目前可能是最能决定美联储何时加息的美国数据之一，而美国耐用品订单则向来是美国众多数据中最难以预测的数据，此外，美国初请失业金人数是传统的美国市场周四(2月26日)大戏。如果这三大数据同时出炉，市场将怎样呢？今晚，对于不少投资者而言，可能就将经历这样一轮新风暴。 　　随着以非农为代表的就业数据的持续向好，美联储升息面临的唯一阻碍或许就是通胀问题了。 　　耶伦此前表示，通胀率需要2-3年时间升向2%的水平。耶伦也表示通胀率将首先下行，之后升高。下行原因主要是美元升值、油价下跌。美联储将严密监控通胀走势。如果通胀持续走低，将会大大打消美联储加息的积极性。 　　自2008年12月以来，美联储便一直将指标利率保持在零附近，不过大多数美联储官员现在认为，今年某个时段上调利率将是适当的，他们也表示，对于开始收紧货币政策一事将保持“耐心”。尽管美国失业率已从衰退时的峰值10%降至5.6%，但通胀率远低于美联储2%的目标。 [PAGE@当前汇市和金市波澜不惊此...] 　　罗森格林认为考虑到多数发达经济体的整体和核心通胀率下降情况，美国保持耐心的政策仍是恰当的。特别是考虑到我们面临指标利率接近零水准，所带来的不对称性，这么做确实是恰当的--也就是说，当有意外利好冲击时，我们有充足的空间对应，但在应对负面冲击方面，我们的能力仍十分有限。 　　罗森格林指出，在美国，证明通胀率正回升向2%目标的“证据不足”，几乎没有什么证据显示薪资增幅回到金融危机之前水准。 　　因此，在全球性低通胀和低油价的背景下，美国何时能达成2%的通胀目标就十分关键了。因此，通胀数据的重要性在某种意义上甚至可能高过就业数据。就目前而言，美国的通胀前景并不像其他国家那样悲观，但也还未能令美联储轻易下定决心展开加息。 　　日内的美国CPI很可能便又一次成为影响市场行情的关键。目前，美联储与其近邻跟加拿大央行一样，非常担心通胀。最新的美联储会议记录显示，许多人愿意在近期放弃加息，只是为了确保通胀沿着他们希望的方向发展。就像加拿大，美国的核心CPI可能造成最大的影响，因为人人都知道油价下跌对主要数据都有重大影响。 　　美国周四(2月26日)将公布1月CPI，预计环比下降0.6%。若数据符合预期，可能会再次降低市场对美联储的加息预期。而如果低通胀状况有所缓解，将对美元回升有利。 　　相比于CPI一开始可能吸引更多的注意，耐用品订单则主要因为看似不可预测而吸引人。 　　通过美国CPI与耐用品订单数据，我们发现确实这两项数据出现了逐步走低的情况，去除耐用品订单数据的季节性因素，实际上数据的震荡走低预示着在美国主要经济数据逐渐向好的背景下，美国的经济复苏仍然有一定的风险。 　　过去两个月就是很好的例子。12月读数料为上升3.0%，但结果下跌0.7%；1月读数料上升0.6%，但结果下滑3.4%。连续下跌可能指向快速回弹。预期上涨1.7%，但正如历史显示的，真的很难判断。所以好坏都有可能，并且可能与CPI一起，影响美元人气。 　　而作为美国方面周四的传统大戏，美国2月21日当周初请失业金人数今晚的影响力可能相对黯淡。目前市场预期值29.0万人，略高于前值。不过，只要数据维持在30万人下方，依然能证明美国就业的复苏形势稳健。 　　目前有分析人士表示，美元近来的跌势也许是暂时性的。看似美联储仍在今年升息轨道之上，尽管可能不是一些大型银行所预期的在6月升息。和美联储政策前景形成对照，欧洲央行下月将开始实施每月600亿欧元购债计划。日本央行已积极采取了类似的量化宽松政策。交易商表示，这将令美元出现低吸买盘。 [PAGE@罗森格林认为考虑到多数发...] 　　花旗银行(CitiBank)外汇分析师最新指出，过去24小时美元并未扭转近期涨势，但暗示接下来将展开广泛整理格局。该行分析师继续认为，尽管目前美元指数依旧延伸整理格局，但依旧维持广泛上行趋势。目前美元指数似乎呈现类似于2014年10月份的整理格局，但10月份整理后重启广泛上行趋势。 　　该行分析师进一步指出，在10月份甚至更近期情况下，美元指数已经修正下滑2.27个点，但本次自2月份低点93.25开始的第三轮整理格局似乎持续了更久，整体走势依旧类似，目前预计美元指数下一轮重要举动依旧是上行。 　　此外，高盛的分析师团队认为，希腊危机的再次缓解被人们用来作为买入欧元的理由，但我们并不认同。最终，我们的美元看涨观点是建立在美国相对G10货币的各种优势之上。希腊债务问题的谈判会让相关忧虑持续，尤其是在希腊债务可持续问题始终未能敲定长效机制，同时各大欧元区边缘国家难以实现有效增长的情况下。 　　综上所述，高盛认为市场会继续抛售欧元，该行下修欧元兑美元3个月及6个月预期至1.12和1.10(原先为1.14和1.11)，同时维持12个月报价预期在1.08. 　　美指高位三角整理，破位在即 　　周四(2月26日)美元指数窄幅震荡。周三，美元指数继续疲软，技术图上显示美指总体上在高位呈三角形整理形态，波幅逐渐缩小，目前正向下边缘靠近，破位在即。目前，耶伦讲话已告一段落，而今明两日市场焦点转向美国经济数据，以及周五美联储官员的讲话。 　　美元指数经过半年多的涨势后，目前维持在高位整理，上行开始乏力，基本面上也缺乏推动因素。周二纽盘时段，美联储主席耶伦在证词中提到美国经济面临的风险可能延迟加息时间 ，耶伦重申对加息的谨慎态度 ，令原本预期年中加息的投资者感到失望，阻碍了美元指数的升势，投资者闻讯抛出美元，道指美指周二冲高回落，周三耶伦讲话无新意，重申周二观点，美元指数继续疲软。 [PAGE@花旗银行(CitiBan...] 　　澳新银行(ANZ)周四(2月26日)撰文称，虽然美元近期遭受挫折，但看多美元的观点不变。 　　该行称，今年至今，市场上主要有这么几件大事：1)一系列央行宽松，到现在累计已经有20国央行宽松了。2)马来西亚发展有限公司(1MDB)信用危机3)中国资金加速外流4)欧元区希腊问题5)澳洲AAA评级遭下调风险。 　　该行表示，与此同时，油价反弹，美联储则仍对当前的经济环境保留部分不确定性观点。美联储首次升息的时点因此仍是个疑问。最终，导致了外汇市场的古怪的震荡行情。 　　该行称，但总体来看，美国经济的相对强势仍毫无疑问。美国货币政策仍向着收紧的方向前进。整个金融市场对美国流动性收紧的敏感度仍很高，特别是新兴市场。 　　因此，从战略上来说，该行仍维持看涨美元的观点。 　　技术面上，日线图中，自1月26日美指创出95.53的高点后，维持了一个多月的高位整理，这在去年七月以来的升势中没有出现这么长时间的整理。技术图显示，美指走势呈三角形形态，波幅逐渐缩小，高点下移，而低点上移，目前正接近尖角部位，表明美元指数或破位在即。不过若基本面上不配合的话，美指是否有效破位就值得怀疑了。均线方面，中长期均线依旧多头排列，表明美指中长期行情维持看涨，短期20日均线拐头向下，表明短线回调压力，美指上行力度开始不足。附图指标MACD中主线和信号线在零轴上方交叉向下延伸，绿柱持续，上行趋势放缓，下行动能缓慢聚集，建议暂时观望。

	震荡市操作 站稳脚跟要靠三点 2015-02-26 14:45    股民学校                　 　在震荡市里，股指虽然涨跌幅度有限，个股的机会和风险却都十分巨大。尤其要看到，下跌调整既是对前期累积风险的释放，也是酿造新投资机会的过程。因此，为了既有效规避风险又不错失机会，就必须针对这种市况，研究制定相应的操作策略。 一、必须根据个人风险偏好及操作习惯明确选定用以辨别进出场时机的方法：　　 一是可看市场对利空消息的反应。如果当市场或个股遇利空不跌或低开高走时，可进场买入。　　 二是看领跌股的表现。市场中虽有近两千只股票，但只要仔细辨别，就可以发现，不论上涨还是下跌，每轮行情都存在一定的先后次序。当补跌股还在调整，领跌股却已经企稳时，通常表明市场调整已经进入尾声，此时可考虑分批进场； 三是制订计划，一旦发现市场或个股遇利好不涨或冲高回落，就离场避险。 二、选择与市况相适应的品种： 正如在单边上扬市中，高涨的人气会对利好产生放大效应一样，在震荡市中，人们的恐慌情绪同样会对利空产生放大效应，因此，凡是涉及政策调控行业的股票、问题股、垃圾股甚至存在较大不确定性问题的股票，均应敬而远之，只选择那些因市场系统性风险释放而出现价值低估并且受到政策支持的优质蓝筹股。 三、选择与市况相适应的投资方法： 　　正如人不可能总穿着同一套衣服度过一年四季一样，面对不同的市场状况，应该使用与之相适应的投资方法。在震荡市中只应选择基本面良好、股价在低位并已开始脉冲式放量的股票买入，采取“守株待兔”的方法持有。　　此外，由于在震荡市中大部分的热点持续时间都不会很长，投资者还应降低盈利预期，将在单边上扬市中养成的中长线捂股习惯改为短线操作，一旦股价触及目标位，就坚决按计划止盈。同时调整心态和战术，实行打的赢就打，打不赢就撤的战法。一旦事实证明判断失误，就坚决按计划止损。

	人性的情绪化是交易的大敌， 之所以会踏空或深度套牢， 都是因为缺少一颗谦卑的心， 总以为自己是对的， 市场应该按照自己的预测去发展， 这种博弈的心态注定将来失败的命运。 能够理解一些基本生存原则的老投资者, 尽管可以相对长时间留在市场， 但根本上错误的交易方式仍然会将其排除在成功的大门外。