弹簧-2

	左手右手 贬值降准？ 2015-01-28 10:11        机构观点                  “大叔”最积极、爱蓝筹（海通证券）目前，资金主流并非来自“大妈”（小散户），而是来超级大户和大户，偏职业投资者，可称为“大叔”。2014年“大叔”总资产规模同比增速达到90.1%、80.6%，而同期小散的资产规模增速仅为33%。草根调研显示，新入市“大叔”主要是进行实业经营，或者活跃在房地产、民间借贷、期货等非股票投资领域。与传统机构投资者相比：一，缺乏自下而上选股的研究实力和信息优势，更偏好选择同质化较强、容易跟踪的大盘蓝筹；第二，资金体量大，可调动几亿甚至几十亿的资金进入股市，因此偏好流动性好且估值较低的大市值股票。融资监管利空落地后，流动性宽松利好可期，资金加杠杆入市可望再现。15年来资金入场趋缓，融资增速变慢。未来杠杆交易仍有提升空间：首先，目前融资融券占券商总资产25%，若按券商静态9200亿净资产、6倍杠杆、融资融券占总资产比例30%测算，可达到的两融上限为1.7万亿，我们认为，15年两融余额有望达到1.5万亿。其次，伞形信托配资资金主要来自银行理财，14年末银行理财16万亿，进市资金不到4%，股票投资比例提升空间很大。从新增资金属性及交易特征来看，短期市场风格仍将保持大市值蓝筹。从中期看，两大因素有可能使市场风格走向更加均衡化：①市场大幅上涨后，投资者对盈利关注度将提升；②随着牛市行情演绎，储蓄搬家入市规模有望增大，从而像07年一样促进公募基金规模增长，而公募优势在于能自下而上选择业绩成长股，目前，金融或仍将是龙头。中期，随着牛市行情演绎，市场风格有望趋于均衡。 大盘金融股“吸金”光环黯淡（中金）    27 日，A 股市场再次因为资金杠杆动向变化的风声出现震荡。沪指盘中一度跌近3%，尾盘跌幅收窄至0.89%，收报3352.96 点。市场关注的某大型股份制商业银行调低伞形信托配资杠杆比例之举属个别行为，而融资融券余额则已明显回升至历史最高水平。与此同时，杠杆资金风口悄然变化：大型基础建设、信息安全等热点题材正成为融资资金追捧的新宠，而大盘金融股的吸金光环明显黯淡。上市公司高送转“红包”尺寸“加码”，其中也伴生（提议高送转的）重要股东减持，且送转比例脱离公司经营面和财务状况的反常情况。此类反常态的“高送转”行为已引起监管部门高度关注，对于提前有明显股价异动的，将每单必查内幕交易，以严防操纵股价和内幕交易。昨日，因预告“高送转”及同期股东减持行为而备受争议的海润光伏，就公告了交易所对其发出的问询函。 避免追涨杀跌（华泰证券） 周二，上证指数小幅盘整后，突然在金融股杀跌的拖累下大幅跳水，一度跌90点以上，跌近3%，成交量也有所放大。创业板也没有能独善其身，跟随上证指数下跌，跌幅一度超过1.3%。探底后，市场在高铁等题材股带动下小幅反弹，收盘跌30点，跌幅0.89%。创业板基本收复失地，3.88点报收红盘。周一人民币一度跌停，给市场蒙上一层阴影。从根本上看，美元强势和中国经济的弱势是人民币持续贬值的原因，从表象看，是资金出逃导致人民币大幅贬值，这对当前资金推动的股票市场是不利的。短线市场横盘整理，需要逐步明确方向，但消息面能否配合非常重要。利多方面的考虑是降息或者降准，但人民币贬值在一定程度上限制了宽松政策。市场大幅震荡的格局已形成，近期如无政策面的有力刺激，市场自身向上的动力有限，我们对短线仍然保持谨慎，投资者切忌追涨杀跌。关注“一带一路”建设核心区新增内蒙山东，以及锂电池享受免税的优惠政策影响。

	牛市中短线最易犯的十五宗错 　　一宗错：买入了盈利的股票 投资者在股市来临一次大级别多头行情时(包括大牛市)，该选什么样的股票买入呢，不用问就是买入领涨股(龙头股)。因为它是行情的发动者，代表着利润的最大化。 【剖析】可以按照这个思路选股：1，创新高；2，股价在200天线上；3，4、9、20、40周线黏合后，在形成均线多头，买点为单日放量那一天。很多投资者有恐高症而不敢下单。 　　第二宗错：有挣就跑(过早止赢) 我们都知道，在牛市还是大级别的反弹中，是可以选择突破的方法(熊市突破常失败)买入领头羊。一般在突破后涨幅平均有20%后开始回档，而有些真正的领头羊回档后会重拾升势。 　　【剖析】我们在一波行情来时，总是找各种理由来止赢。尤其是大盘刚开始发动时，牛股和大盘不可能同时启动，我们煎熬在大盘和个股不同步中。其实我们只要掌握住它的正常回档，就不会过早止赢，错过大段利润。 　　第三宗错：非破止损线才跑 我们知道止损是股市交易中必不可少的技术，但如何进行止损呢？ 　　【剖析】1、尽量寻找精确的买点，而不必使用刹车片。因为好的买点是经常不回调的。2、现价低于你的成本价，你就要考虑马上以成本价止损。3、牛市中也会有熊股。熊股中的止损应设在5%-7%内，因为熊市的价格向下运动太快。4、7%-8%止损，不知道是依据什么，可能是为了保护资本的需要。5、10%的止损。但必须在-5%时先抛出50%的仓位，达到10%时就全部抛光。平均还在7%-8%。 　　第四宗错：喜欢在下降趋势中进行补仓操作(买入股票后向下摊低成本) 　　【剖析】下降趋势中进行补仓越补越亏，牛市中正确的做法应该是向上加仓。也就是说我们应该向上摊高成本，而不是摊低成本。 　　第五宗错：只有买和卖，我们花了太多时间研究买哪只股票，而没有花更多的时间去建立自己的交易系统。去研究买点，卖点，止损点，加仓点。 　　【剖析】除了买和卖，还应当休息即观望。这样我们就不会为不能按计划行事而烦恼了(在实际交易中，建议用橄榄形态的方法加仓，而不是金字塔式)。 　　第六错误：偏好短线(过度交易) 第六个错误是相信每天获利1%，十年下来是多少，从而进入了频繁交易的误区。 　　第七宗错：希望在短时间内发大财(期盼过高的短期获利) ，或天天有钱赚。 　　【剖析】股市不是自己的银行，能每天提到钱。虽然股神告诉了我们年利30%左右就已经很不错了，但你依然坚信你能比他做得更好。结果却相反。 　　第八宗错：喜欢全垒打(满仓操作)满仓操作，还美其名曰：“全垒打”。 　　【剖析】我们知道犹太人有一个二八定律，就是说，你犯的20%的错误，可能损失到你80%的资本。在牛市中也忌满仓。你能保证你不犯这20%的错误吗？因为你的错误导致了本金在缩小，那就让我们去规避这可能的20%吧。就是把你的本金分成10份，每次拿出你本金的10%去交易吧。 　　第九宗错：靠耳朵炒股(相信内幕消息) 　　【剖析】不相信市场，认为人能战胜市场，明明个股趋势向下，更愿意相信这是机构洗盘，最后损失惨重。 　　第十宗错：掌握的技术太多，自以为K线语言能菡盖一切。 　　【剖析】大道至简。掌握了太多的技术，就可能会造成买卖的犹豫，放弃太多的指标吧。炒股比拼的是综合实力。 　　第十一宗错：离市场太近 天天泡在股市里，研究每一个小道消息。每天九点上班，三点下班，到了夜里十一点还在加班。 　　【剖析】保持同股市的一定距离， 手中有股， 心中无股。天天操作， 不是放跑了黑马，就是踩响可地雷。 　　第十二宗错：喜欢捡便宜(爱买股价低的股票) 爱买低价股票。当行情来时，由于怕输，选股价不太高。如果跌了，也没有多少风险。其实我们在考虑风险的同时，还要考虑赢利，那就是说要找到风险小而上涨空间大的股票。 　　【剖析】股价的高低与盈亏无关是和资金介入筹码供给正相关，只有供给小，股价才涨得高。爱买低价股，整个一个舍本逐末。 　　第十三宗错：借钱炒股或替朋友炒股。 　　【剖析】借钱炒股是股市大忌， 替朋友炒股。本来无可厚非，但由于个人在对操作系统理解不一致时，就可能发生争执而导致失败。 　　第十四宗错：喜欢数钱 有时，我们犯了不看盈利比而喜欢凑整数的错误。在牛市里被冲昏了头脑，忙着数钱，不知自己姓甚名谁？ 　　【剖析】股市里纸上富贵都不是真钞， 撤下来才算真赢。 　　第十五宗错：过分相信自己 经过一段时间的努力后，你开始赢钱了。但是完美的技术是不存在的。这个市场想赢到大钱不容易，因为成功的人是千里挑一。赢点小钱还是可以做到，但输钱皆因赢钱起。技术和大势比，它太重要了。 　　【剖析】通常自信是一种美德， 但在股市里自信有时会成为固执与偏颇， 死了都不卖， 会让你输得只剩一条遮羞的裤衩。牛市里也不是所有股都会涨。（.顶.点.财.经）

	震荡市“T＋0”降低持仓成本的方法 2015-01-28 14:23       股民学校                 震荡市中，我们在“T+1”交易制度下，是可以用好用足手中筹码做“T＋0”交易的。方法如下： 一、利用手里股票、现金，借助盘中的波动，做“T＋0”。当日买入手中已经有的股票品种，数量与原有同一品种的数量相同，也可不同，待其涨升到一定高度之后，将原有的同一品种全部或者部分卖出，从而实现当日的低买高卖、获取差价。实施这一操作，一般有下列益处： （1）如果原有品种是套牢的，则可以通过这一操作，吃到盘中的差价，争取早日降低成本、早日解套，甚至反败为胜。毕竟，假定按照一比一做“T＋0”操作的话，操作成功之后，筹码还是那么多，但是账面上现金增加了，等于持有筹码的成本降低了。否则，一味死捂、被动等待，往往不知要等到猴年马月。被动解套不如主动解套。 　（2）如果不是套牢盘，而是获利盘，则双倍筹码的话，涨升中当天可能带来双倍的获利。 　但是，具体操作中，需要注意下列事项： 　（1）要求判断股市当日以及该股当日能否收出阳线，或者该股当日能否盘中创出高点。往往前市三十分钟的大盘走势，如果第三十分钟处于前三十分钟最高点的话，有利于利用盘中回荡做“T＋0”操作。 　（2）要注意盘中同一板块是否有领头羊出现，这是比较确定的下手机会。如果有领头羊出现，并且领头羊冲击涨停板的话，则自己的同板块股票上，可能出现跟风性质的冲高动作，可以借此机会，即时介入、滞涨即走。 　（3）介入之后，注意同板块的领头羊能否封涨停板，如果不能，则一旦领头羊掉头，则跟风盘上的、用于“T＋0”操作的原有筹码，毫不犹豫即时出局，以便保住几毛钱或者以上的短线获利。否则，出局不及时的话，跟风盘上的、用于“T＋0”操作的新增筹码，有短线被粘被套的危险。 　 二、利用手中已有筹码，做“倒T＋0”，也即“拔档子”。一般用于中高位出现重大利空的时候。因为，即使是套牢筹码，即使是长线看好的品种，一旦在大盘遭遇重大利空的时候，尤其是股指、股价处于中高位的时候，往往可能出现中阴线、甚至长阴线的下跌机会。这时，即时逢高抛出，在股指、股价企稳之后逢低吸纳，则同一品种、高卖低买的话，可以吃到“倒差价”，从而达到筹码数量不变、账上现金增加的效果，或者达到总账不变、账上股票数量增加的目的，毕竟高位卖出之后、同样的钱低位可以买更多数量的同一股票。“倒“T＋0”，也即“拔档子”一般适用于上升途中的整理、洗盘的过程，不适用于大熊市。大熊市一般要空仓、长时间等待。

	价值被低估“强烈推荐” 8股具黑马潜质越跌越买 　　通富微电：业绩超预期，具备黑马相 　　机构：海通证券股份有限公司 　　事件：公司公告2014年业绩快报，营收约21.00亿，同比增长18.81%，净利润1.21亿，同比增长100.03%。净利润增长超过公司在三季报中给出的60%~100%增长的区间上限。 　　点评： 　　业绩超预期，高端封装产能开始进入收获期 . 　　公司前几年在先进封装领域的研发以及产能的投入开始进入收获期，成功导入了展讯、海思以及台湾某大客户的订单，随着公司继续大规模扩张先进封装产能，我们预期公司未来几年将继续维持快速成长态势。 　　未来几年是中国半导体产业发展的黄金期 . 　　芯片国产化保障信息安全，上升到国家战略。虽然国内半导体芯片需求庞大，但国产化比例太小，大部分都需要从欧美日韩等国家进口，国内消耗的80%的芯片都需要进口，尤其是高端芯片几乎全部进口。“缺芯(芯片)少魂(操作系统)”的局面一方面直接阻碍我国工业发展，另一方面国外芯片制造商有可能通过在芯片中设置漏洞窃取机密数据以及公共信息，从而威胁国家安全。 　　国家集成电路产业基金成立，预计先进产能扩充、国际并购等陆续出现。目前国内集成电路产业无论是技术还是产业规模都整体落后于海外，中国本土公司面临着研发基础较弱、人才缺乏等问题，特别是IC设计，前期投入和风险都高于其他产业。要快速缩小与国外公司的差距，最快捷最直接的方式就是借助国家扶持，实施并购重组做大做强。国际并购可以获得技术专利与人才，进入国际一流产业链。并购重组已经成为当前中国集成电路产业做大做强、产业链协调发展的必然趋势。 　　产业链向大陆转移的趋势不可阻挡。中国大陆凭借其巨大的消费市场、相对低廉的劳动力成本，以及国家政策的大力支持，且随着中国大陆半导体企业技术水平的提升，从集成电路设计、晶圆制造以及封装测试环节，半导体产业链从韩、台等地区向大陆转移的趋势愈发明显。 　　公司有望成为半导体板块的一匹黑马 . 　　目前A股半导体封测类上市公司主要有长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等。其中通富微电的市值比另外三家小很多，只有长电科技市值的41.75%，华天科技市值的60.91%，晶方科技市值的55.70%，从这个角度看，通富微电市值成长空间比较大。通富微电的市值小于其他封测厂商，当然也有其自身原因，比如在过去经营策略偏稳健，发展步伐偏慢，但我们现在看到，公司的基本面状况正在发生较大改变。1)成功切入展讯、海思以及台湾某大客户的产业链。随着公司Bump、FC等先进封装技术的成熟，公司已成功获得展讯、海思以及台湾某大客户的订单，2015年将放量。另外公司已经与上海华虹宏力、华力在芯片设计、8/12英寸芯片制造、凸点制造、微凸点测试等中段工艺技术、FC/TSV/SiP等先进封装测试技术方面进行战略合作，这是上游晶圆制造厂对通富微电管理和技术水平的肯定，有利于实现全产业链贯通、优势互补、资源共享，达到协同发展的目的。2)战略开始偏向积极主动。2014年3月，公司与苏通产业园签署投资项目协议，在苏通产业园设立先进封测产业基地，在当前各地积极发展半导体产业的环境下，不排除公司继续在其他省市扩建产业基地的可能。另外，公司已公布非公开发行股票预案，正在等待证监会审核，募集的资金也主要投向先进封测产能的扩充。在国家半导体大基金的支持下，不排除公司有其他更多的加快公司发展步伐举措的可能。 　　有望成为半导体板块黑马，维持“买入”评级 . 　　在半导体产业转移、国家及地方对半导体产业大力支持的背景下，公司自身在积极寻求突破，先进产能布局和一流客户开拓方面都有比较大的进展，我们认为公司未来几年将进入快速发展通道。在不考虑有可能的外延式发展的情况下，预计14/15/16年EPS分别为0.19、0.31、0.45元，增长速度分别达100.0%/64.0%/47.8%，维持“买入”评级，6个月目标价13.5元(鉴于公司未来几年业绩的高速增长、外延式发展预期，我们给予公司16年30X PE). 　　风险提示：1、行业景气度波动；2、国家半导体扶持政策力度弱于预期；3大客户订单放量进度缓慢 　　韶能股份：成长性优良，价值被低估“强烈推荐” 　　机构：长城证券有限责任公司 　　投资建议 　　我们认为公司电力资产盈利稳定，现金流充裕，成长性优良，预计2014-2016年eps为0.25/0.36/0.48，对应pe为25/17/13，Pb仅为1.79X，股价安全边际高，加上新股东深圳日昇对公司的潜在增值效应，首次给予“强烈推荐”评级。 　　投资要点 　　公司现有资产盈利稳定，股价安全边际高：电力资产是公司利润的主要来源，其中水电受益于广东地区的高电价，盈利状况良好，而煤价的持续下行推动火电盈利不断改善，且未来仍有提升空间。公司目前pb仅为1.79X，远低于其他水电公司，股价安全边际较高。 　　现金流充裕，未来大力发展清洁能源业务：公司2014年以来通过增资、设立公司等方式介入天然气领域，生物质电厂也开始贡献利润，且公司现金流充裕，未来这两块业务的外延扩张值得期待。 　　公司股权变动，推动资源整合：深圳日昇从2013年增发入股后通过二级市场增持已持有韶能7.28%股份，而大股东韶关市工业资产经营有限公司也仅持有14.43%股份。除此之外，日昇近两年相继派出人员出任韶能董事职务，未来有望与公司一起推动资源的整合，在管理、员工激励和战略发展上提供帮助。 　　风险提示：来水不好、天然气业务低于进度。 　　航天科技：改革蓄势待发，军工建仓良机 　　机构：国海证券股份有限公司 　　事件： 　　中国航天报：中国航天科技集团公司董事长、党组书记雷凡培日前在集团总部述职会上明确提出四点要求，第一点就指出，当前集团公司正在按中央要求深化国有企业改革、军工科研事业单位改制和规范董事会建设，积极推进经济结构转型和管控模式调整；在型号工作方面，面临着体系化发展、高强度研制和高密度发射、竞争性发展、跨领域融合创新发展以及国际化发展的新常态。 　　评论： 　　军工改革渐近。去年年底有关媒体就爆出相关改革消息：国防科工局下发军工科研院所改革的重要文件，确定了军工科研院所改革分类的原则和标准，要求十大军工集团提交科研院所分类的最终正式方案。这标志着军工事业单位改制迈出关键一步。此外，在2015年国企改革的大背景下，以及第一批改革的6家央企名单确立基础上，我们认为今年军工集团资产证券化改革势在必行。航天系和电子系军工企业资产证券化率较低，证券化比例少于20%，应重点关注。我们认为改革已经很近，军工资产证券化改革浪潮即将掀起。 　　改革最大阻力已经消除。近期，随着人力资源和社会保障部发布《国务院关于机关事业单位养老保险制度改革的决定》，标志着军工科研院所事业单位改制的最大障碍已经消除。后继相关政策方案的出台和推进，必将加速军工事业单位改制步伐。事业单位改制为优质的军工科研院所资产注入上市公司奠定了最坚实的基础。我们认为当前改革最大阻力已经消除，军工科研院所改制将水到渠成。 　　市场看好军工不改。自2007年国防科工委出台《军工企业股份制改造实施暂行办法》等多个政策后，军工企业资产证券化一直倍受关注。历年军工概念股行情爆发，无不与国家安全事件或军工改革预期有关。虽然，经历过2011年航空动力、2014年成飞集成等黑天鹅事件，但仍不改市场看好军工的预期。短期而言，军工板块受改革进程不明确的影响，板块会有调整；长期而言，军工板块有望跑赢大盘。我们认为随着改革的临近，军工将更加被市场看好。 　　2015年军工改革号角吹响。2015年是国有企业改革的关键之年，也是“十二五”收官之年和“十三五”规划之年，因此，各项关于改革的承诺和预期在今年会有兑现和展望。近期一系列事业单位改制、国有企业改革和简政放权等重要方针政策的出台，为国有企业改革铺平了道路。从党中央到国资委、国防科工局，再到各大军工集团对于混合所有制改革都给予了高度重视。因此，我们判定军工企业在2015年不可能置身于改革之外，2015年军工改革号角必将吹响。 　　投资建议： 　　围绕“改革”主题配置投资，重点关注证券化率较低的航天系和电子系军工集团，其旗下上市公司注入优质军工资产的可能性极大。对于航天科技集团公司，我们考虑其核心军工资产注入实现总体上市的可能性，建议关注中国卫星、航天动力、航天电子；对于航天科工集团公司，我们考虑其战术导弹军工资产整体上市的可能性，建议关注标的：航天长峰、航天科技；历年以来，中国电子科技集团是十大军工集团赢利最好的企业，我们建议考虑资产注入可能性较大的标的：四创电子、国睿科技. 　　长园集团：未被市场充分理解的优质标的“强烈推荐” 　　类机构：中国中投证券有限责任公司 　　公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买珠海运泰利公司100%股权，交易作价17.2个亿。从最近与投资者的交流来看，市场未能充分理解运泰利的业务及经营情况。本篇报告主要对运泰利的相关情况做一个全面的梳理，对投资者的一些疑问做出解答。 　　投资要点： 　　运泰利的行业定位。运泰利是一家专注于研发和创新的技术服务型企业，目前的产品主要集中在自动化检测设备以及自动化装配设备两大业务板块。据此，可以将运泰利归为工业自动化，也即通常所说的“工业机器人”板块。 　　运泰利的技术优势。运泰利的技术优势主要来源于其软实力，即技术人员的思想，正是这一思想使得机械手、测试针等设备能够整合在一起并翩翩起舞。 　　运泰利的客户相对集中是其发展战略和资源约束的必然结果。运泰利选择相关行业内前三的知名公司进行合作，这类客户订单金额一般较大，在人力等资源有限的情况下，其只能满足少数客户的供货需求，导致下游客户相对集中。 　　运泰利选择主攻全球大客户业务可以带来以下三点好处：一是知名客户的订单额较大，可以带来业务收入的快速增长；二是知名客户更看重供应商的技术实力和快速反应能力，运泰利在此方面具备竞争优势，因此议价能力强，其产品可以获得较高的毛利率；三是知名客户对运泰利的认可有利于其快速建立自己的技术领先形象，打出品牌名声，为后续其他大客户的开发打下基础。 　　自动化检测设备板块毛利率水平有望继续保持。基于对运泰利的知名客户开发策略、产品定价策略以及国际领先企业毛利率水平等的综合考量，我们认为其自动化检测设备业务有望继续维持高毛利率水平。 　　不考虑收购及相关配套融资，我们预计2014-2016年EPS分为0.43/0.59/0.76元，如考虑，预计2014-2016年EPS为0.43/0.62/0.85元。按照2015年32倍PE，6-12个月目标价为20元，给予“强烈推荐”评级。 　　风险提示：公司对运泰利的收购未通过证监会核准，新产品市场开发进度低于预期，电网投资低于预期 　　葛洲坝：业绩超预期，改革转型延续成长性 　　机构：国泰君安证券股份有限公司 　　投资要点： 　　上下齐心提效率、助转型，业绩超预期。葛洲坝2014年业绩预增公告：公司预计14年归属净利润同比增50%左右，业绩超预期。其原因在于：？集团积极参与定增、高管二级市场增持完善公司治理结构与激励机制，提升内部管理效能；？设立三大平台开拓新兴领域，实现企业转型升级。 　　我们认为公司在管理与战略上的质变有望延续其优质成长性。考虑到公司切入水处理环保和分布式能源等新领域、顺应国家战略发展国际业务，增厚业绩，调高盈利预测2014/15年EPS至0.52、0.67元(原0.48、0.57元)。另考虑尼加拉瓜运河已开工并且能建股份将集团上市作为2015年攻坚目标，后续业务合作与整体上市推进将打开成长空间，给予公司15年PE18倍(同类企业估值)，目标价12元，维持增持评级。 　　进军新兴领域，开拓海外市场。新业务端：公司以投资控股并购凯丹水务75%股份(2014年Q3营收1.53亿元、净利润0.21亿元)开启进军水处理领域之门；能源重工推行高管与公司混合持股模式拓展分布式能源领域，现已与GE等国际能源企业建立战略合作，未来有望依托客户资源和863营销体系开拓海内外分布式能源市场。海外业务端：公司2014年国际订单占比41%，全球80多家海外分支机构，随着“一带一路”政策推动以及尼加拉瓜运河(预计投资500亿美元)开工，公司有望在工程、水泥、民爆等传统业务领域获取增量订单，提升海外工程市占率。 　　央企内生改革推进之中，整体上市成为15年攻坚目标。除在水泥和民爆业务上推行混改之外，提升能建集团整体资产证券化率成为公司改革重点。现控股股东葛洲坝集团完成改制，持有集团核心资产的能建股份正式设立，集团整体上市稳步推进。近期，能建股份在15年工作会上将“必须把整体上市作为攻坚目标，深化企业改革”作为2015年四项工作要务之一。我们预计此举将有望聚焦集团资源，加速整体上市步伐。 　　风险提示：国企改革进度低于预期，转型新领域进度低于预期 　　长城汽车：盈利拐点已经出现，业绩估值有望双升 　　机构：光大证券股份有限公司 　　事件： 　　公司公布2014年业绩快报，全年实现收入625.9亿元，同比+10.2%，净利润80.5亿元，同比-2.1%，对应EPS2.65元。4季度单季收入同比+25%(3季度同比-2.1%)，单季净利润同比+20.2%(3季度同比-21.7%). 　　点评： 　　4季度数据验证：销售及盈利拐点已经出现。收入增速环比大幅改善，4季度单季收入200亿元，同比增长25%，3季度收入同比下滑2.1%。净利润表现出更加明显的好转迹象，4季度单季净利润24.6亿元，同比增长20.2%，3季度净利润同比下滑21.7%。盈利反转的主要推动因素来自h2、h1、H9在14年下半年陆续上市后销售爬坡持续超预期及H6持续旺销。 　　新车上市周期已经启动，预计15年SUV销量增速超35%。15年销售层面多重有利因素汇集，14年下半年上市的h2、h1、H9等迅速上量车型将成为15年销售提升主要动力，预计三者在15年月均销量分别为10000、6000、3000台。考虑到H7上市安排及未来H8上市可能性，预计15、16年SUV销售增速分别将达36%及22%。 　　重拾成长股特征，业绩及估值存在持续上调空间。预计后续上市车型包括COUPEC、H8、H7等，新车将提升2015、16年收入和业绩向上确定性。 　　公司盈利一方面受绝对销量影响较大，另一方面在新车迅速上量的推动下，单车分担的固定成本及单位折旧也将大幅下移，公司业绩弹性有望高于收入弹性。考虑到长城汽车是目前汽车企业里成长增速较高、所处SUV行业竞争状态较优等多重有利因素，公司成长股特征将继续受到市场关注。 　　估值与评级： 　　上调目标价至60元预计2015、16年EPS分别为3.92、5.05元。公司作为一流自主乘用车品牌，近期新品SUV密集上市，今明两年业绩成长性较14年显著提升，上调目标价至60元，对应2015年PE15倍估值，维持“买入”评级。 　　风险提示： 　　(1)紧凑型SUV新品大量推出，H6竞争格局恶化；(2)新车型销量低预期；(3)H8上市期限持续晚于预期；(4)新产品上市时间出现拖延。 　　长电科技：拐点向好趋势确定，封测巨星冉冉升起 　　机构：光大证券股份有限公司 　　事件： 　　2015年1月23日，长电科技发布业绩预告，预计公司2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.55~1.60亿元，较2013年同期增加1300%~1350%。 　　业绩低于预期主要由于非经常费用增加： 　　2014年度移动智能终端市场需求较旺盛，公司集成电路封测产能利用率提高，高端产品增长较快，公司盈利能力逐步恢复，是此次业绩增长的主要原因。4季度以来公司经营状况良好，订单饱满，各产线产能供不应求。 　　此次业绩低于我们之前预期主要由于本次并购计提了较多非经常性费用，不具有持续性，若扣除则基本符合预期。 　　收购星科金朋对长电的影响积极： 　　若此次收购顺利实施，“长电+星科金朋”的2014年全年合并营收将达到150亿元人民币左右，与台湾公司硅品相当，客户群、技术水平也与之接近，参考可比公司指标，长电科技的合理市值应该为150-200亿元。如共同收购星科金朋、与中芯国际合资的BUMPING、与母公司及管理层合资的MIS等，这种更好的治理结构将有助于盈利能力的提升。 　　维持“买入”评级，目标价16.00元： 　　我们认为集成电路产业是整个电子产业发展的基石，也是涉及到国家安全与经济转型的重要支柱产业，产业的政策扶植力度只会加强，产业链公司将持续受益政策利好。长电科技此次整合星科金朋估值合理，协同性高，有利于充分利用产能，发挥规模经济效应，公司未来在技术提升和客户结构改善上都将开创新局面。 　　我们预计长电科技2015-2016年的净利润水平分别为3.97、5.39亿元，对应EPS分别为0.40、0.55元。目标价16.00元，维持“买入”评级。 　　雅化集团：高送转凸显管理层信心 　　机构：方正证券股份有限公司 　　事件： 　　公司发布2014年度利润分配方及正资公本司公研积究转类增模股板本预案的预披露公告，拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股，以现金形式向全体股东每10股派人民币1.00元(含税). 　　点评：高送转凸显管理层信心和对股东重视程度。公司此次高送转是上市以来最大的一次，不仅彰显了管理层对于公司经营体系，订单情况，潜在可能的利润增长点的积极预期和充足信心，同时也意味着公司层面对于股东利益的重视程度上升到新高度。有着持续回报股东利益的决心和实力。 　　开启并购新篇。公司2014年首次采用发行股份方式购买资产，打开对外融资大门。我们推测，未来多元的融资方式将给公司的并购带来更大的灵活性，对于并购标的的所处的规模、领域有了更大的能动性，加之公司对于股东利益的重视，有望开启公司多元化发展和股东利益增长的双赢局面。 　　经管体系良好，公司业绩稳增长。公司主营民爆行业情况并不乐观，需求有所下降，公司2014年前三季度依然能有业绩增长，保持行业比较优势的地位，且仍在持续扩张之中。我们分析其主要原因有二，其一由于民爆行业特殊性，公司坚持并购之路，且突出的管理体系推动并购标的公司实现大幅利润提升，其二公司不仅提供产品，更扩充到提供爆破终端服务，一定程度上化解炸药产品运输困难问题带来的市场阻碍，有利扩张了省外市场，增强客户开拓能力和粘性。例如日前公告子公司柯达化工出资1400万元投资新公司(持股70%)为内蒙古石宝铁矿及其周边矿山提供混装炸药服务。 　　深入锂行业，新能源领域有望加码公司盈利。2014年非公开发行股份全面收购国理锂材料公司，拥有亚洲最大储量李家沟锂辉石矿权，2015年以后原有矿山开始产出，2017年李家沟矿开始放量，伴随新能源汽车的销量大幅增速，电池材料对于上游锂盐的需求也可以预期，锂行业有望成为其利润增长点。 　　盈利预测：我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.48,0.69,0.82元，对应28日收盘价动态PE分别为26倍，18倍，15倍。基于公司未来经管能力和盈利能力，给予“推荐”评级。

	泄密：买进必大赚的炒股绝招 　　教您几种买进必赚钱的炒股绝招 　　1.       a.个股K线形成都头排列; 　　b.站在120天均线之上; 　　c.回档有起稳的; 　　d.量能温和放大; 　　2.股价突破前期的整理平台跳空高开且在底部刚刚启动,向这样的股票应该立即追进; 　　3.K线形成V形反转股票严重超跌的且放量上攻的个股; 　　4.多关注有主力资金关照的属于主流热点龙头的个股; 　　5.股票已经通过了漫长时间的调整.跌副非常的深,在底部准备时间充分的,起涨时非常凶猛快速的个股,以上形态的个股都是我们大家值得留意!。                                                 （.顶.点.财.经）

	关注跌出的机会 注意涨出的风险 2015-01-30 10:21     机构观点                “钻石顶”或“头肩底”  不改大盘运行趋势（方正证券）周四市场延续跌势，最终大盘以下跌43.44点收盘，跌幅1.31%，报收3262.30点。两市总成交量为5289亿，较上一交易日减少776亿。收盘两市48只股票涨停，无一跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的39.84%。从板块表现看，周四多数板块下跌，上涨的主要有互联网、电力、软件、多元金融、核电核能、等；跌幅居前板块主要有证券、船舶、银行、交通设施等。近日，美联储发表了一份自2012年11月以来最简短的声明，告诉投资者对加息请继续保持“耐心”。美联储此举目的，是将加息时点不确定性进行到底，意在继续挑起全球各经济体间货币战争，热钱加速回流美国，美国浑水摸鱼，继续从中渔利，达到其主权货币地位不可动摇的目的。美联储何时加息，继续成为悬在各经济体间上空的达摩克利斯之剑。央行为稳定人民币汇率，可腾挪的政策空间愈来愈狭窄，这是央行近期货币政策左右为难的关键所在。技术面调整要求，迭加监管加强是A股市场调整的主要原因。但本轮监管加强只是上轮监管加强的延续，查的对象主要是中小券商，因此正如证监会所言，“不宜过度解读”。后市有望延续箱型震荡，预计3100-3200点将是箱体的下沿区域，在这一判断基础上，进一步推导出后市风格将继续趋于均衡，一些基本面优质的个股机会将层出不穷。       短线风险仍将释放（华泰证券） 周四上证指数大幅低开46点，最低下探至3234点，跌70点，并留下了向下的跳空缺口。收盘跌43点，跌幅1.31%。政策面可以说是利空紧锣密鼓，资金面接连遭遇打击，继此前严查融资融券、银行收紧伞形信托之后，下周两融检查再度来袭，虽然证监会建议不要过分解读，但规范杠杆动作的连续性不由得投资者不仔细掂量。基本面不佳的局面延续，在年报公布浪潮即将到来之际，12月规模以上工业企业利润骤降8个百分点，创下历史最大跌幅。证监会对“高送转”行为的严查，打击了市场的过度热情，人民币汇率接连大跌也惊吓了股市。高位处，股市承压态势明显，整体上，市场呈现欲振乏力的态势。短线风险可能仍需释放。投资者需要冷静等待。       沪股通抢筹了（中金公司） 昨日下午，市场传出“保监会下发通知，将开展保险资金两融检查”的消息。据上证报记者获悉，保监会资金运用部昨日向保险资产管理公司下发《关于开展资产管理业务现场督导的通知》。这是保监会2015 年推进的保险机构“两个加强（加强内部管控和加强外部监管），两个遏制（遏制违规经营和遏制违法犯罪）”专项检查中的一项内容，并非只针对两融业务。外资借道沪股通逢低抢筹A 股的迹象愈发明显。昨日，A 股交易时段最后30 分钟，超过30 亿元的买盘突然涌入，沪股通可用余额快速减少，一举扭转此前净卖出的局面，至收盘沪股通每日130 亿元的限额剩余101.14 亿元，这意味着当日沪股通获外资净买入28.86 亿元，创近两周新高。可继续关注。       短期调控不改变大的向上格局（中投证券） 近期，新增两融政策和伞形信托收紧的监管政策影响下，昨日市场延续下跌，成交量进一步下降，显示市场信心仍然没有快速恢复。但我们对后市仍保持积极乐观的态度。  我们认为，实体经济在没有出现大的意外下，还是会向着平稳健康发展的轨道上运行，而市场对于政策放松的过度预期，与央行货币政策的相对滞后所形成的矛盾加剧了市场的大幅波劢，因此对于大盘蓝筹的波段操作成为获利可能。市场在春节前仍然孕育机会较多，热点频出，短期调控不会改发大的向上格局，仍然维持我们长短线相结合的投资建议。行业方面，2015 年晚春节和低基数效应，有望使食品饮料行业一季度数据边际改善；从估值修复角度，我们也看好那些具备稳定成长性，此前经历了市场预期回落和估值下降，但在2015 年业绩较快增长的公司。

	大赚少亏得出的五大感悟 2015-01-30 14:30     股民学校                 众所周知，A股市场7亏2平1赚，指的是百分70的投资者是亏损的，百分20是平的，只有百分10的人会赚钱，谁都希望自己能成为那百分10里面的人，可是，凭什么呢，凭什么你认为你就能成功？凭什么与大庄家大主力搏斗?又凭什么与那么多专业选手斗?就凭着运气?别天真了。 想知道答案，请接着往下看： 一、止损 为什么把止损放最前面，因为止损其实是基石，这就像一座大夏，基石打稳了，后面才有万丈高楼，少了这个基石，再高的大楼也随时会有崩塌的危险。我也敢断言，这个市场亏损的人里面有百分97都是因为没做好止损引起的。举个最简单的例子好了，现在有多少人还被套在08年的6千点高峰。你要意识到，股市涨涨跌跌是很平常的事，涨多了自然就要开始下跌了，风险到来不及时止损，演变成的就是资金的长期吃套。你也要清楚，我们都不是神，没有人能永远看对这个市场，看错了怎么办?及时认亏出局才是上上策。我相信也很多人有过这种经历，行情好的时候赚了点钱，一暴跌，一波又全都还回去了，这样根本做不到稳定获利。资金一直在里面来回折腾，一年以后才发现，不知不觉的给证券公司白打了一年的工，甚至更多的是发现资金已大幅缩水。当初美股培训考核时候的第一课也是止损，光止损就练了三个月! 三个月里面每天就是不断的交易，考核官也不看你交易的最后盈亏，只看你每天每笔交易的最大亏损额，止损不坚决的人一律淘汰。练到最后，其实止损已经演变成了下意识的动作，形成了一种特有的肌肉记忆。所以，在职业交易员的字典里，永远没有被套这两个字。这也是职业与业余投资者的本质区别所在! 如果你经常被套，那很不幸的告诉你，你永远没办法在这个市场赚到半分钱。可以说，让我发生蜕变的，也是在这个时期。做好了止损，有了止损意识，你就能与市场里面百分70的人区分开来。不懂止损，或者是做不到止损的，就算让你在短时间内赚到很多钱，早晚有一天你也会亏回去的! 二、顺势，不轻易抄底言顶为什么要顺势，在一波上涨途中，只有一个顶点，假设你交易一百次，那么只有你买在顶点的时候才会出现亏损，其他任何时候买进你都是有机会赚钱的，这意味着什么，意味着你交易100次，只有买在顶点的那次才是一点赚钱的机会都没有的。反之，下跌的时候也一样，底只有一个，意味着除非你是在底部买入，其他时候都是亏钱的。两者一比，孰优孰劣一目了然。最后，关于抄底言顶，上面也说过，一波上涨只有一个顶，一波下跌也只有一个底，意味着抄底言顶你只有一次机会是正确的。从概率上来看，这是愚蠢之极的。大家也可以仔细统计下过去的所有交易，看看是顺势的时候亏损的次数多，还是逆势的时候多，相信数据能说明一切。 三、局势不明或处于弱势时懂得先离场观望市场不是每天都可做的，涨多了自然要下跌，要懂的回避掉一些重大下跌。有人可能会问如何回避，这个其实三言两语是说不清的，很多东西都是要顺应市场去随机应变的，股市里面也没有绝对的事情，要是都像一加一等于二那么简单也就不会那么多人亏钱了。但是有一个最简单的常用方法，依据大盘，大盘5日10日均价线呈多头排列并且指数在10日线之上的时候可以大胆操作，反之则多看少动观望为主(当然了这个方法也比较泛，现在说的只是一个主体大概的模型，细分起来的话还有很多要素，由于时间关系，以后再继续出博文好好细讨)。坚持这样操作一段时间，你会发现其实赚点小钱也不是那么难。还有一点，你要知道，金融市场最不缺的就是机会，为什么一定要选择在局势不明或处于弱势的时候进场，而不继续多等等，等市场强势了再入场，那样把握不是更大么? 多点耐心，学会尊重市场，市场自然也会给你好处。 四、心态这点是最重要的，也是最难的。为什么?因为选股方法以及操作方法你不懂，你努努力，都可以学的到，唯独心态，是需要靠时间，靠自己不断去感悟，磨练才会得来的。有心的朋友可以去市面上看看，一些股市里面比较高级的书籍，讲的都是心态，道的修炼。恰巧这部分又是最容易受市场忽视的，因为大家都急于求成，所以买的书都是一些什么如何抓大牛股，跟庄技巧之类的。或者说，大部分人根本就没有心态这一概念。市场上多数书籍都是一些成功从股市里面赚到钱的人去写的，为什么你看完了，学习完了，用同样的方法去操作，得到的效果不能跟他们一样呢?两者之差，到底差在哪里?难道是因为他们有所保留?或者说是你比别人笨? 其实都不是的，重点在于 心态!! 而刚好心态又是一个需要靠个人的东西，你没去经历，没去感悟，你看再多书，也都无用。这也是为什么会大多数人亏损的一个主要原因。这点如何去破解?唯一有效的就是靠时间，养成每周都总结自己的交易的习惯。长此以往，你离成功也不远了。 五、执行力你是否有过已经设置好止损价位，但是股价真跌破了这个价位的时候你又犹豫了，心里想着“在等等吧，等等也许就会回来了”结果股价越跌越多，最终被深套，由短线变成长线了的经历?或者明明大盘处于空头，没半点显示出可以入场的迹象，但是你就是按捺不住自己急于赚钱的内心，控制不住自己的双手，非要入场，结果造成了巨大亏损，事后回想起来的时候又会后悔不已。这都是股市里面最常见的，究其原因都是因为执行力不够。 那么，怎么办呢? 关于第一种现象的，只能像我第一条止损所说的，多练，练成最后变成肌肉记忆，等下次碰到的时候就会条件反射的割掉了。关于如何控制手痒的，要操作前，多想想可能产生的后果，假设告诉你前面就是万丈深渊，你还会有想往前走的欲望么?答案肯定是不会。或者更笨的方法就是多吃几次亏，下次就记住教训知道不能手痒了。 总结炒股就像人生，需要不断去感悟去总结每一次的失败，才能走的更好更远。上文所说的五个方面都只是一些要诀，这五点是相辅相成，缺一不可的，心态的好坏跟止损顺势有关，止损的坚决已否又能决定执行力，执行力的好坏又能影响到心态。股市是一门经济学，哲学，概率学，心理学的综合体，想要成功，所需要的远远不止这五点，但是不可否认的是每件事情都有其精髓所在，掌握好了这五点，你就成功了6成。

	那些在论坛受过薪,取过不菲的人应管管才是,由此可见什么人忠爱论坛,就真相大白了!

	其實還真不想問...請問你指的是班竹嗎?

	班竹是论坛老板,