弹簧-2

	男德拉基女耶伦 一男一女周末爽翻市场 2014-08-22 13:57:42 　　激动人心的杰克逊霍尔央行年会已拉开帷幕，北京时间周五晚间美联储主席耶伦将发表讲话，投资者将据此来揣测美联储加息时机，若耶伦言论鸽派，则势必会对近期表现强劲的美元构成打压，并提振金价。然而，值得注意的是，耶伦演讲过后将有德拉基登台亮相，届时他究竟将发表何种言论也引人关注。周五金融市场势必将迎来动荡的一个交易日，我们也提醒投资者：金融市场路况颠簸，请系好安全带！ 看耶伦那点事>>>意外:“女王”耶伦罕见措辞引爆金融市场 　　今年的美联储(FED)杰克逊霍尔年度会议于8月21-23日召开。本次会议的焦点将是首次以美联储主席身份出席的耶伦(Janet Yellen)，她将于北京时间周五(8月22日)22:00发表讲话，根据美联储8月14日在华盛顿发表的声明，耶伦的讲话题为“劳动力市场”。 看奥巴马如何乱搞金融市场>>>奥巴马授权空袭 金融市场遭殃 　　北京时间8月23日凌晨02:30，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)发表讲话。其他将发表演说的重要人士包括：日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)、巴西央行行长托比尼(Alexandre Tombini)、英国央行(BOE)副行长布罗德班特(Ben Broadbent). 德拉基毫无保留的指责>>>意大利改革不力 威胁经济复苏 　　ADM Investor Services的首席分析师Stephen Lewis说道：“我认为耶伦的讲话不会围绕货币政策的话题，会议的主题将是就业市场，这是耶伦非常关心的问题，也是美联储未来几个月制定政策的关键。” 　　Lewis认为，可能会有一个类似于伯南克(Ben Bernanke)在2012年3月时的演说，当时伯南克勾勒出他对就业市场各种不同指标的看法。 　　自金融危机以来，杰克逊霍尔会议已成为美联储一些最重大政策转变的先兆。2010年和2012年，时任美联储主席伯南克对新的债券购买计划作出了暗示，而该计划推动美联储资产负债规模升至创纪录的4.43万亿美元。 　　美元指数隔夜本周首次收低，报82.15，脱离去年9月初以来的高点82.36。美元指数周五亚市早盘盘旋在2014年高点下方，美元多头在耶伦讲话前转为谨慎。 点击查看大图 　　美元/日元在本周涨势推动下，有突破4月高点104.13之势，若得以实现，后市将上看1月创下的高点105.45。该汇价最新报103.85，距离隔夜高位103.97不远。 　　欧元/美元报1.3275附近，脱离了11个月低点1.3242，欧元反弹助力部分来自于调查结果显示德国8月民间部门活动连续第16个月增长。其它货币也脱离低点，其中包括澳元，澳元/美元从两半月低点0.9235涨至0.93上方。 点击查看大图 　　花旗集团(Citigroup Inc.)在纽约的十国集团货币策略美洲主管Richard Cochinos表示：“美元兑日元和欧元最近表现不俗，耶伦讲话方面总是有尾部风险。目前距离这一重大事件风险有24个小时。没有人会在耶伦讲话之前轻举妄动。” 花旗预测货币走向>>>技术性看跌镑/美和欧/美 　　澳洲国民银行(NAB)资深分析师David de Garis说道：“说到货币政策，就业市场‘有大量劳动力资源闲置’的观点占了上风。”他指的是美联储主席耶伦(Janet Yellen)对就业市场的关注。他补充道：“市场现等待周五耶伦在堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔会议上的讲话。” 　　推荐阅读>>> 　　对美说NO 第一女主席:珍妮特·耶伦 　　一张图看清央行年会日程及重量级嘉宾 　　朝鲜抨击克里:下巴瘦长眼窝深陷像豺狗 　　美媒:奥巴马“6年高铁”成了“世界笑话” 　　制裁之锥——奥巴马“搞死”普京 全集 　　ISIS要美金炸白宫 斩首记者引众怒 　　美元多头需小心耶伦 　　本周美元指数仍升0.9%，并有望录得1月末以来最佳周线表现。分析师认为，目前美元多头面临的风险来自美联储主席耶伦。（点击查看>>>耶伦本周一语定乾坤 美元短期迎严峻考验) 　　届时耶伦将有机会更新她对于货币政策形势的看法，如果历史可借鉴，那么其流露可能促升美元汇率信息内容的可能性微乎其微。结合美国经济当期所处阶段，耶伦恐怕不会创造新的惊喜，甚至会找得到舒缓市场因鹰派内容而起的兴奋之情的手段。 点击查看大图 　　Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示：“市场认为，美元短期内是否能进一步走强取决于美联储主席耶伦周五有关就业市场的讲话，如果耶伦讲话的基调更为温和，而非更为强硬，美元将更容易走软。” 　　Walsh Trading商业对冲部门主管Sean Lusk对评论本次会议纪要称，可以看到美联储内部正在出现更多不同的声音，尽管多数官员都对就业市场的改善表示乐观，但最关键的决策者——美联储主席耶伦此前仍表达了就业及薪资改善步伐的担忧。 　　Lusk指出，目前市场的关注焦点都放在耶伦周五的讲话上，并期望从中获得有关美联储货币政策风险更多、以及更清晰的指引。 　　BK Asset Management的董事总经理Kathy Lien表示：“美元近期走势十分强劲，但今日遭遇获利了结，市场担心耶伦讲话的立场不及联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要温和。” 　　周三公布的美联储的最新会议纪要显示，政策委员在会上就是否应较普遍预期提前加息展开了热烈的讨论，令市场意外。(相关阅读>>>美元“旱地拔葱” 美联储纪要成“拦路虎”) 　　周四公布的数据显示，上周初请失业金人口降幅超预期。以及美国7月领先指标增幅强于预期。但美元对此反应冷淡。Lien说：“如果只考虑美国数据这一个因素，美元应延续涨势。” 　　花旗表示：“预计耶伦将继续传递鸽派信息，问题是耶伦是否会比市场认为的更为鸽派，若答案是肯定的，则投资者将感到意外。这意味着她有可能认为，自然失业率应当低于5.25-5.5%，或者通胀只是临时性超过目标水平。”(相关阅读>>>美元走强 货币政策不再独挑大梁) 　　法国兴业银行(Societe Generale)策略师Kit Juckes说道：“继FOMC发表较为强硬的会议纪要后，温和派阵营在杰克逊霍尔会议上有机会发声。” 　　上个月，耶伦强调劳动力资源明显未得到充分利用，促使市场推迟对美联储首度加息时间的预期。 　　堪萨斯联储主席乔治(Esther George)表示，美联储加息的时机已经来临，指称就业市场改善。立场较为中间路线的旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)则称，美联储应等到明年夏季才加息。这突显出美联储决策者之间在何时加息问题上的激烈争论。 　　美银美林(BofA Merrill)周四说道：“我们此前预计耶伦将在杰克逊霍尔央行年会上对劳动力市场的规模、来源及改善程度缓慢等方面进行阐述。这也就表明了市场面临的风险是：耶伦也知道劳动力市场的数据优于预期了，其讲话中释出的鸽派措辞可能比市场预期的少。因此，其讲话最终产生鹰派影响的风险较高，但我们并不预计其会对更早的退出策略给出什么显著的信号。” 　　不要忘了德拉基！ 　　尽管耶伦可能发表鸽派言论，但投资者需要警惕另一鸽派——欧洲央行行长德拉基。(德拉基也受不了>>>奥巴马普京“互搞” 巨量避险买盘砸晕美元) 　　当德拉基在美国怀俄明州杰克逊霍尔会议上对全球货币决策者发表讲话时，有一个因素对他提振欧元区经济是有利的，那就是欧元弱势。不过“欧元区经济(整体上)令人沮丧”，诺贝尔经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)这样说道。 　　欧洲央行本周的一份报告显示，随着欧洲投资人面临创纪录的低利率，流向海外的资金达到6年来最高。据高盛(Goldman Sachs)数据，资金外流推动欧元/美元跌至近一年来最低，并支持欧元进一步下行。（相关阅读>>>GDP将成压垮欧元的最后一根稻草) 　　德拉基已承认，为了克服通货紧缩和提高出口竞争力，需要让本币保持弱势。德国一季度经济萎缩，意大利经济陷入衰退，种种经济数据凸显了此举的紧迫性。而在周末期间堪萨斯城联储于杰克逊霍尔举办的年会上，投资者将从德拉基关于劳动力市场的讲话中寻找更多这方面的线索。 　　法国兴业银行全球策略师Kit Juckes日前在接受媒体采访时指出：“我估计未来两三年欧元/美元料下探1.20。” 　　欧元/美元最近一次触及1.20还要追溯到2010年6月，该汇率已经从5月份创下的年内高点1.3993下跌5.2%，至1.3253。不过欧元在这之前的1年内大涨6.4%，看空人士的预测因此落空，市场原本预计利率走低、经济疲软以及欧债危机的持续将使得欧元承压。 　　之前欧元之所以会受到追捧，是因为资金源源不断地涌向欧元区边缘国家债市——德拉基在2012年夏季承诺竭尽所能维护欧元，这让投资者吃下一颗定心丸。之后欧洲央行将基准利率从1%下调至0.15%，同时配合货币市场的注资举动。 看高盛过去预测：我们确信的金融市场8件事 　　高盛经济学家Robin Brooks表示，欧洲央行之后的货币宽松举措“促使欧元区投资者寻找更高收益”。 　　在截至6月的一年中，欧元区投资者将1674亿欧元资金投向海外股市，1787亿欧元投向海外债券，这是自2008年8月来最大的流出规模。外资流入则难以抵消这样的流出幅度，海外投资者在2季度对欧洲债市的投资力度下滑。 　　上周发布的数据显示，欧元区经济在2季度陷入停滞，因地区三大经济体都未能实现扩张，花旗集团当前下调2014年欧元区经济增幅预期至0.8%，原先为1.1%。与此同时，欧元区的通胀水平也是近5年来最弱的。 　　央行年会来临如何进行汇市操作？ 　　法国兴业银行周四在一份至客户报告中指出，市场预期杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席耶伦可能传递的鸽派信息，有助于欧元/美元温和反弹。 　　该行建议道：“考虑到欧元的头寸情况和扭曲的市场情绪，短期真的存在欧元/美元的反弹风险，因此我行建议欧元空头获利了结，等待更好的机会再次入场做空。” 　　该行补充道：“中期我们依旧立场鲜明的看空欧元/美元，但是未来几周空头面临多头的反扑风险。” 点击查看大图 　　该行认为，从战术角度看，目前可尝试逢低入场做多，反弹目标看1.35附近。法兴指出：“我们的技术分析师团队预计，欧元/美元任何的反弹都将止步于1.3552/61。”

	男德拉基女耶伦 一男一女周末爽翻市场 2014-08-22 13:57:42 　　激动人心的杰克逊霍尔央行年会已拉开帷幕，北京时间周五晚间美联储主席耶伦将发表讲话，投资者将据此来揣测美联储加息时机，若耶伦言论鸽派，则势必会对近期表现强劲的美元构成打压，并提振金价。然而，值得注意的是，耶伦演讲过后将有德拉基登台亮相，届时他究竟将发表何种言论也引人关注。周五金融市场势必将迎来动荡的一个交易日，我们也提醒投资者：金融市场路况颠簸，请系好安全带！ 看耶伦那点事>>>意外:“女王”耶伦罕见措辞引爆金融市场 　　今年的美联储(FED)杰克逊霍尔年度会议于8月21-23日召开。本次会议的焦点将是首次以美联储主席身份出席的耶伦(Janet Yellen)，她将于北京时间周五(8月22日)22:00发表讲话，根据美联储8月14日在华盛顿发表的声明，耶伦的讲话题为“劳动力市场”。 看奥巴马如何乱搞金融市场>>>奥巴马授权空袭 金融市场遭殃 　　北京时间8月23日凌晨02:30，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)发表讲话。其他将发表演说的重要人士包括：日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)、巴西央行行长托比尼(Alexandre Tombini)、英国央行(BOE)副行长布罗德班特(Ben Broadbent). 德拉基毫无保留的指责>>>意大利改革不力 威胁经济复苏 　　ADM Investor Services的首席分析师Stephen Lewis说道：“我认为耶伦的讲话不会围绕货币政策的话题，会议的主题将是就业市场，这是耶伦非常关心的问题，也是美联储未来几个月制定政策的关键。” 　　Lewis认为，可能会有一个类似于伯南克(Ben Bernanke)在2012年3月时的演说，当时伯南克勾勒出他对就业市场各种不同指标的看法。 　　自金融危机以来，杰克逊霍尔会议已成为美联储一些最重大政策转变的先兆。2010年和2012年，时任美联储主席伯南克对新的债券购买计划作出了暗示，而该计划推动美联储资产负债规模升至创纪录的4.43万亿美元。 　　美元指数隔夜本周首次收低，报82.15，脱离去年9月初以来的高点82.36。美元指数周五亚市早盘盘旋在2014年高点下方，美元多头在耶伦讲话前转为谨慎。 点击查看大图 　　美元/日元在本周涨势推动下，有突破4月高点104.13之势，若得以实现，后市将上看1月创下的高点105.45。该汇价最新报103.85，距离隔夜高位103.97不远。 　　欧元/美元报1.3275附近，脱离了11个月低点1.3242，欧元反弹助力部分来自于调查结果显示德国8月民间部门活动连续第16个月增长。其它货币也脱离低点，其中包括澳元，澳元/美元从两半月低点0.9235涨至0.93上方。 点击查看大图 　　花旗集团(Citigroup Inc.)在纽约的十国集团货币策略美洲主管Richard Cochinos表示：“美元兑日元和欧元最近表现不俗，耶伦讲话方面总是有尾部风险。目前距离这一重大事件风险有24个小时。没有人会在耶伦讲话之前轻举妄动。” 花旗预测货币走向>>>技术性看跌镑/美和欧/美 　　澳洲国民银行(NAB)资深分析师David de Garis说道：“说到货币政策，就业市场‘有大量劳动力资源闲置’的观点占了上风。”他指的是美联储主席耶伦(Janet Yellen)对就业市场的关注。他补充道：“市场现等待周五耶伦在堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔会议上的讲话。” 　　推荐阅读>>> 　　对美说NO 第一女主席:珍妮特·耶伦 　　一张图看清央行年会日程及重量级嘉宾 　　朝鲜抨击克里:下巴瘦长眼窝深陷像豺狗 　　美媒:奥巴马“6年高铁”成了“世界笑话” 　　制裁之锥——奥巴马“搞死”普京 全集 　　ISIS要美金炸白宫 斩首记者引众怒 　　美元多头需小心耶伦 　　本周美元指数仍升0.9%，并有望录得1月末以来最佳周线表现。分析师认为，目前美元多头面临的风险来自美联储主席耶伦。（点击查看>>>耶伦本周一语定乾坤 美元短期迎严峻考验) 　　届时耶伦将有机会更新她对于货币政策形势的看法，如果历史可借鉴，那么其流露可能促升美元汇率信息内容的可能性微乎其微。结合美国经济当期所处阶段，耶伦恐怕不会创造新的惊喜，甚至会找得到舒缓市场因鹰派内容而起的兴奋之情的手段。 点击查看大图 　　Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示：“市场认为，美元短期内是否能进一步走强取决于美联储主席耶伦周五有关就业市场的讲话，如果耶伦讲话的基调更为温和，而非更为强硬，美元将更容易走软。” 　　Walsh Trading商业对冲部门主管Sean Lusk对评论本次会议纪要称，可以看到美联储内部正在出现更多不同的声音，尽管多数官员都对就业市场的改善表示乐观，但最关键的决策者——美联储主席耶伦此前仍表达了就业及薪资改善步伐的担忧。 　　Lusk指出，目前市场的关注焦点都放在耶伦周五的讲话上，并期望从中获得有关美联储货币政策风险更多、以及更清晰的指引。 　　BK Asset Management的董事总经理Kathy Lien表示：“美元近期走势十分强劲，但今日遭遇获利了结，市场担心耶伦讲话的立场不及联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要温和。” 　　周三公布的美联储的最新会议纪要显示，政策委员在会上就是否应较普遍预期提前加息展开了热烈的讨论，令市场意外。(相关阅读>>>美元“旱地拔葱” 美联储纪要成“拦路虎”) 　　周四公布的数据显示，上周初请失业金人口降幅超预期。以及美国7月领先指标增幅强于预期。但美元对此反应冷淡。Lien说：“如果只考虑美国数据这一个因素，美元应延续涨势。” 　　花旗表示：“预计耶伦将继续传递鸽派信息，问题是耶伦是否会比市场认为的更为鸽派，若答案是肯定的，则投资者将感到意外。这意味着她有可能认为，自然失业率应当低于5.25-5.5%，或者通胀只是临时性超过目标水平。”(相关阅读>>>美元走强 货币政策不再独挑大梁) 　　法国兴业银行(Societe Generale)策略师Kit Juckes说道：“继FOMC发表较为强硬的会议纪要后，温和派阵营在杰克逊霍尔会议上有机会发声。” 　　上个月，耶伦强调劳动力资源明显未得到充分利用，促使市场推迟对美联储首度加息时间的预期。 　　堪萨斯联储主席乔治(Esther George)表示，美联储加息的时机已经来临，指称就业市场改善。立场较为中间路线的旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)则称，美联储应等到明年夏季才加息。这突显出美联储决策者之间在何时加息问题上的激烈争论。 　　美银美林(BofA Merrill)周四说道：“我们此前预计耶伦将在杰克逊霍尔央行年会上对劳动力市场的规模、来源及改善程度缓慢等方面进行阐述。这也就表明了市场面临的风险是：耶伦也知道劳动力市场的数据优于预期了，其讲话中释出的鸽派措辞可能比市场预期的少。因此，其讲话最终产生鹰派影响的风险较高，但我们并不预计其会对更早的退出策略给出什么显著的信号。” 　　不要忘了德拉基！ 　　尽管耶伦可能发表鸽派言论，但投资者需要警惕另一鸽派——欧洲央行行长德拉基。(德拉基也受不了>>>奥巴马普京“互搞” 巨量避险买盘砸晕美元) 　　当德拉基在美国怀俄明州杰克逊霍尔会议上对全球货币决策者发表讲话时，有一个因素对他提振欧元区经济是有利的，那就是欧元弱势。不过“欧元区经济(整体上)令人沮丧”，诺贝尔经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)这样说道。 　　欧洲央行本周的一份报告显示，随着欧洲投资人面临创纪录的低利率，流向海外的资金达到6年来最高。据高盛(Goldman Sachs)数据，资金外流推动欧元/美元跌至近一年来最低，并支持欧元进一步下行。（相关阅读>>>GDP将成压垮欧元的最后一根稻草) 　　德拉基已承认，为了克服通货紧缩和提高出口竞争力，需要让本币保持弱势。德国一季度经济萎缩，意大利经济陷入衰退，种种经济数据凸显了此举的紧迫性。而在周末期间堪萨斯城联储于杰克逊霍尔举办的年会上，投资者将从德拉基关于劳动力市场的讲话中寻找更多这方面的线索。 　　法国兴业银行全球策略师Kit Juckes日前在接受媒体采访时指出：“我估计未来两三年欧元/美元料下探1.20。” 　　欧元/美元最近一次触及1.20还要追溯到2010年6月，该汇率已经从5月份创下的年内高点1.3993下跌5.2%，至1.3253。不过欧元在这之前的1年内大涨6.4%，看空人士的预测因此落空，市场原本预计利率走低、经济疲软以及欧债危机的持续将使得欧元承压。 　　之前欧元之所以会受到追捧，是因为资金源源不断地涌向欧元区边缘国家债市——德拉基在2012年夏季承诺竭尽所能维护欧元，这让投资者吃下一颗定心丸。之后欧洲央行将基准利率从1%下调至0.15%，同时配合货币市场的注资举动。 看高盛过去预测：我们确信的金融市场8件事 　　高盛经济学家Robin Brooks表示，欧洲央行之后的货币宽松举措“促使欧元区投资者寻找更高收益”。 　　在截至6月的一年中，欧元区投资者将1674亿欧元资金投向海外股市，1787亿欧元投向海外债券，这是自2008年8月来最大的流出规模。外资流入则难以抵消这样的流出幅度，海外投资者在2季度对欧洲债市的投资力度下滑。 　　上周发布的数据显示，欧元区经济在2季度陷入停滞，因地区三大经济体都未能实现扩张，花旗集团当前下调2014年欧元区经济增幅预期至0.8%，原先为1.1%。与此同时，欧元区的通胀水平也是近5年来最弱的。 　　央行年会来临如何进行汇市操作？ 　　法国兴业银行周四在一份至客户报告中指出，市场预期杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席耶伦可能传递的鸽派信息，有助于欧元/美元温和反弹。 　　该行建议道：“考虑到欧元的头寸情况和扭曲的市场情绪，短期真的存在欧元/美元的反弹风险，因此我行建议欧元空头获利了结，等待更好的机会再次入场做空。” 　　该行补充道：“中期我们依旧立场鲜明的看空欧元/美元，但是未来几周空头面临多头的反扑风险。” 点击查看大图 　　该行认为，从战术角度看，目前可尝试逢低入场做多，反弹目标看1.35附近。法兴指出：“我们的技术分析师团队预计，欧元/美元任何的反弹都将止步于1.3552/61。”

	美银美林：中国股市即将喷发 2014-08-22 13:19:11 　　北京时间8月22日上午消息，A股即将突然爆发，摆脱盘整模式，至少美银美林分析师团队如此认为。 　　美银美林分析师团队表示：A股即将突然爆发，摆脱盘整模式。如图可见，上证综指正转向上升趋势，美银美林技术研究分析师称：“我们已经到达五年下行趋势的终点，即将突破。” 　　此前，摩根士丹利(Morgan Stanley)8月12日到18日也对中国股市投资者(其中大部分是投资组合经理)进行了调查，结果显示，投资者对中国股市的乐观情绪继续升温。投资者预计未来12个月A股涨幅将达到5.9%，而7月份调查结果为3.9%。此外，投资者认为A股上涨空间将高于港股。 　　安信证券：“沪港通”是A股对外开放过程中的一次加速 　　安信证券8月21日发布策略主题报告表示，中国股市对外开放始于本世纪初，比其他新兴市场晚了10年左右，随后的进程也是较为缓慢的。从目前制度安排上看，“沪港通”是A股对外开放过程中的一次加速，开闸后会带来海外资金A股持股比例的提高。但这可能更多是出于全球配置上的需要，不一定是因为看好A股的相对收益。 　　从韩国、台湾经验上看，围绕资本市场开放措施的时点，股市表现“前强后弱”的短期特征十分明显。短期A股的强势是可以用这一规律来解释的，但这一效力很有可能在“沪港通”开闸后减弱。不过经过本次“演习”，A股的进一步对外开放在很大程度上可以成为引导市场预期的一把利剑。 　　短期效应过后，是否会有更大的“风”吹进来，将取决于全球资金流动和中国经济自身。随着美国量化宽松的结束，我们需要等待的是新兴市场重新成为全球资金的“风口”，以及中国经济的确定性回升。 　　从台湾经验上看，海外资金长期超配电子、金融，这也是台湾市场的龙头行业和经济的支柱产业。在2003-2007年新兴市场牛市中，海外资金大举进入台湾市场，水泥、钢铁、建筑等当时全球股市的领涨行业受其青睐。 　　与A股相比，香港是一个机构投资者和海外投资者主导的市场。由于A股海外机构指数化投资倾向相对较高，同时考虑到“沪股通”标的范围，行业角度上看，开闸后银行、非银、食品饮料是海外资金的配置重点，短期领涨的强周期投资品与之无关。

	美银美林：中国股市即将喷发 2014-08-22 13:19:11 　　北京时间8月22日上午消息，A股即将突然爆发，摆脱盘整模式，至少美银美林分析师团队如此认为。 　　美银美林分析师团队表示：A股即将突然爆发，摆脱盘整模式。如图可见，上证综指正转向上升趋势，美银美林技术研究分析师称：“我们已经到达五年下行趋势的终点，即将突破。” 　　此前，摩根士丹利(Morgan Stanley)8月12日到18日也对中国股市投资者(其中大部分是投资组合经理)进行了调查，结果显示，投资者对中国股市的乐观情绪继续升温。投资者预计未来12个月A股涨幅将达到5.9%，而7月份调查结果为3.9%。此外，投资者认为A股上涨空间将高于港股。 　　安信证券：“沪港通”是A股对外开放过程中的一次加速 　　安信证券8月21日发布策略主题报告表示，中国股市对外开放始于本世纪初，比其他新兴市场晚了10年左右，随后的进程也是较为缓慢的。从目前制度安排上看，“沪港通”是A股对外开放过程中的一次加速，开闸后会带来海外资金A股持股比例的提高。但这可能更多是出于全球配置上的需要，不一定是因为看好A股的相对收益。 　　从韩国、台湾经验上看，围绕资本市场开放措施的时点，股市表现“前强后弱”的短期特征十分明显。短期A股的强势是可以用这一规律来解释的，但这一效力很有可能在“沪港通”开闸后减弱。不过经过本次“演习”，A股的进一步对外开放在很大程度上可以成为引导市场预期的一把利剑。 　　短期效应过后，是否会有更大的“风”吹进来，将取决于全球资金流动和中国经济自身。随着美国量化宽松的结束，我们需要等待的是新兴市场重新成为全球资金的“风口”，以及中国经济的确定性回升。 　　从台湾经验上看，海外资金长期超配电子、金融，这也是台湾市场的龙头行业和经济的支柱产业。在2003-2007年新兴市场牛市中，海外资金大举进入台湾市场，水泥、钢铁、建筑等当时全球股市的领涨行业受其青睐。 　　与A股相比，香港是一个机构投资者和海外投资者主导的市场。由于A股海外机构指数化投资倾向相对较高，同时考虑到“沪股通”标的范围，行业角度上看，开闸后银行、非银、食品饮料是海外资金的配置重点，短期领涨的强周期投资品与之无关。

	外媒：中国富人“九级风浪”入侵世界 2014-08-22 12:09:59 　　近日，据英国《星期日泰晤士报》报道，阿里巴巴创始人、大自然保护协会(TNC)全球董事会董事马云花费近50万港元，于苏格兰一个小村落租了一座城堡，与11位朋友共同打猎兼度假。 　　胡润研究院的调查显示，64%的中国富人(财富不少于160万美元)已经移民、正申请移民或正考虑移民。而且，有钱人的移民潮似乎刚刚开始。专家认为，世界将在近期迎来中国富人入侵的“九级风浪”。 　　中国富人“九级风浪”入侵世界 　　据外媒此前报道，今年1月，中国与全球化研究智库(CCG)和社会科学文献出版社发布的《中国国际移民报告(2014)》蓝皮书显示，截至2013年，中国海外移民存量已达到934.3万人，23年间增长了128.6%，中国已从1990年的第七大移民输出国，上升至第四大输出国。 　　该报告显示，近年来中国每年仅获得美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等国永久居留签证的人数就有15万，如果加上去欧盟、俄罗斯、日本、东南亚、南美和非洲等国家和地区，中国国际移民的数量应该不低于30万人。 　　2013年底发布的胡润百富榜则显示，2013年已经移民、正在申请移民和正考虑移民的富豪比例加起来，比上一年上升了6.7%(达到64%)，其中，已经移民的亿万富豪已经占到了三分之一。 　　俄罗斯《新消息报》报道称，中国的国门敞开，几乎任何中国公民都能获得护照并踏出国门。据官方统计，去年中国出入境边防检查机关共查验出入境人员4.54亿人次，但其中有多少是富人却不得而知。不过，从间接资料可以判断，打算改变国籍的中国富人大有人在。去年，美国在EB-5项目下向中国公民发放了6895张签证，获得该移民资格的人必须向美国投资至少50万美元。持这种签证的中国人数量绝对是“冠军”。 　　韩国移民以巨大差距位列第二，他们在2013年只获得364张EB-5签证。加拿大今年停止了类似项目，原因主要是中国人大量涌入。 　　报道说，中国富人如今的出逃让人想起1997年香港回归中国时的情况。当时，香港富人把家人送到美国和加拿大，自己则为了生意定期往返于新旧住地。 　　外国“嫌弃”中国富人 　　涌向世界各地的中国富人移民不断登上各国媒体的头版，与此同时，他们也受到越来越多来自当地居民的“抵制”。 　　加拿大：不再需要中国富人！更看重高技能人才 　　据中国青年网报道，加拿大移民政策的重心正由中国富人转向全球高技能人才和创业者。加拿大最近决定修改移民政策，以便吸引更高技能的人才和创办新产业的创业者，为本国经济做贡献。 　　在2013年5月份的重大变动中，首先提高了语言能力的比重。更加重视通用语——英语或法语的运用能力。加拿大一方面创造吸引高技能人才的环境，另一方面于2012年7月停止受理了“投资移民”项目。投资移民项目原来规定，拥有一定数额以上的资产、可通过向加拿大投资获取永久居住权。 　　新加坡：第一不欢迎开发商第二不欢迎煤老板 　　2012年5月，在新加坡甚至出现“应将中国人赶出新加坡”的声浪。31岁的中国富豪马驰驾驶一辆价值900万元人民币的红色法拉利跑车，在新加坡市区超速闯红灯与一辆出租车相撞，造成3人死亡。违规、闯红灯、撞死人等等都使得整个中国富人的形象受到很大的影响。 　　新加坡人担心，富人垄断房产市场，与中产阶级争抢就业和升迁机会，而普通劳动者的薪水面临下调压力。这起事件引发了新加坡人对中国移民不满情绪的普遍共鸣。 　　早在2012年春节前，新加坡经济发展局对千余名申请投资移民的中国人作出了拒签的决定。新加坡政府正在全方位地收紧投资移民政策。 　　在中国有意移民新加坡的富商圈中甚至开始盛传“新加坡不欢迎产业名单”----“第一不欢迎开发商，第二不欢迎煤老板。” 　　早在2010年之后，新加坡政府提高移民准入门槛的迹象便陆续出现。2011年中下旬开始，EDB当局对申请投资移民过度包装的申请人出现了集中拒绝面试。 　　此外，申请周期的拉长、对递交申请材料的真实性要求申请人在领事馆签订具有法律效应的承诺书，都已露端倪。 　　由于新加坡投资移民前三位的主力是中国、马来、印度尼西亚。后两者也是华人居多。近二十年间，进入新加坡的中国“移民潮”逐渐加速，总量约50-60万，约占新加坡总人口的10-12%。这也使得新加坡收紧移民政策受影响最大的群体为中国申请人。 　　澳大利亚：中国移民砸下了42亿澳元买房拉涨当地房价遭遇“不受欢迎” 　　最近几年，在澳大利亚房地产市场里，最活跃的购房者就是华人。2012年，中国移民砸下了42亿澳元买房。被中国移民扭曲的房地产数据也让澳洲民众开始不满，中国移民缘何遭遇“不受欢迎”？ 　　一个国家的房价浮动是与它的经济相协调的，但是澳洲的经济学家们越来越关注到，影响房市的另一个因素，那就是中国移民。 　　一份调查数据显示，截止到7月1日，一年中中国移民在澳洲的商业和住宅地产投资为42亿澳元，折合为235.2亿人民币，比上一年稍有上升。中国人跃升成为了澳洲楼市的弄潮儿。 　　毫无疑问，中国富人如今是澳洲房产的最大买家，从悉尼海港那些令人叹为观止的水岸豪宅，到郊区比较普通的一般住宅，中国买家就这样将数千万的资金砸向了澳洲的房市。 　　有澳洲人说：中国很大，千万富翁也很多，他们来抢房，可是我们的房子是给普通老百姓住的，不是给中国人投资准备的。 　　俄罗斯不欢迎中国移民从总统开始 　　目前，俄罗斯境内的外国非法移民人数在1400万左右，其中绝大部分来自原苏联地区国家。 　　俄境内的中国人数量在20万至30万人之间。这些中国人在俄主要从事农业、贸易和工程建设，并且主要集中在莫斯科、远东和西伯利亚等地区。 　　俄罗斯对于引进外国移民持有复杂的态度。一方面，部分俄罗斯人反对外来移民，“俄罗斯是俄罗斯人的地盘”之类的民族主义思潮在民间仍有市场，“黄祸”恐惧症也未见消除，诸如“中国在俄进行扩张”的文章不时见诸报端。 　　根据俄罗斯一家民意调查机构2005年统计的数据，要求限制外来移民的人已经从1996年的33%上升到2005年的59%，半数被调查者主张限制高加索移民的居留，46%的人主张限制中国移民，反对越南移民的有42%。 　　俄罗斯对中国移民的怕从总统就开始。尽管普京承诺要发展更紧密的对华关系。2000年的时候他曾警告称：“几十年后，俄罗斯民族使用的语言可能就是日语、中文或韩语。” 　　新西兰：中国移民遭遇极端人士言语攻击 　　有数据显示，中国已成为仅次于英国的新西兰移民来源大国。不过，在新西兰，中国移民也受到挑战。 　　来自奥克兰市议会的Bevan Chuang表示她收到消息称极右翼种族份子正计划将在奥克兰的Titirangi Manurewa和Onehunga散发传单攻击中国移民。 　　早在年前这一极右翼组织就曾在亚裔移民最为集中的Howick Northcote和Pakuranga散发停止亚裔入侵的传单，并现场招募非亚裔人士加入组织。 　　Bevan称她的Facebook主页不断收到新纳粹极端右派人士的言语攻击。有一位不速之客在留言中将中国移民描述为“新西兰癌症”。声称这些人为新西兰带来了大规模的污染和过度繁殖。此外他还写道：回你们的老家去！ 　　另外一名种族歧视分子则称亚裔移民将自己家乡的山水都污染尽了之后才来到了新西兰。 　　据新西兰统计局数据显示，今年6月，移民来新西兰的净人口数为2300人，达到了四年来最高点。 　　外媒：中国人十种花钱法令外国人惊呆 　　外媒报道称，尽管美国人一向以大把花钱和有钱著称，他们被描绘成世界终极消费者，他们用超大面积的房子、步入式衣橱、塞满物品的储物柜，以及骇人的信用卡帐单，来证明自己的消费能力。但比起亚太地区的人来，美国人很少把购物当休闲和乐趣。 　　美国人花钱，中国人存钱，这是多年来形成的一种印象。但事情正在起变化。中国人十种花钱法令外国人惊呆。 　　1、对房子有一种特殊的情感 　　中国人似乎对房子有一种特殊的情感，只要听到那里有好房子，往往排队去抢购。年轻人一毕业就考虑买房子，一辈子成房奴。有房子之后还要考虑买房子，甚至跑到国外去买。 　　美国全国地产商协会最新发布的一份调查报告显示，2011年3月至2012年3月，中国买主投资额达90亿美元，位列外国人在美买房排名第二位。 　　中国人在海外持现金买房，看好后直接下手，一口气买几套房，令国外友人和他的小伙伴都惊呆了。 　　中国房产投资的此番增长似乎既不是城市住宅拥有率快速增长的结果，也不是城市化进程迅速推进导致的。 　　过去10年中国房产投资的增长不是住宅拥有率快速增长和城市化进程加速的结果，确切地说，是住宅成为更受青睐(特别是受到城市居民喜爱)的资产类型导致了这一现象的出现。 　　2、核桃、蟋蟀竟是投资品？ 　　核桃、手捻葫芦和蟋蟀等竟然可以被炒到天价。过去几年里，投资股票和房地产等传统资产仅能带来较小获利，有时甚至亏损。一些投资者却将大笔资金投入可以在掌心把玩的资产--核桃。 　　所谓“文玩”市场却悄然兴起，大个核桃等文玩品的价格被抬高到数万美元。 　　核桃曾是中国宫廷内的玩物，当前再获富人青睐。他们不但将其视为投资的标的，而且认为它是身份的象征。将核桃置于掌心把玩据信还有利于改善血液循环。 　　3、“赌石”投资几近疯狂 　　赌石或赌货是指翡翠在开采出来时，有一层风化皮包裹着，无法知道其内的好坏，须切割后才能知道质量的翡翠。 　　中国珠宝玉器年产值超二千亿元，中国已成为全世界最大的翡翠玉消费市场。中国人在玉石上的花费和投资几近疯狂。尤其是“赌石”，一块石头切开之后，可在瞬间让人暴富，也可在瞬间让人身无分文，者简直有点让人难以理解。 　　著名的翡翠赌石市场有：广东的平洲、广州、揭阳、深圳、四会，云南的腾冲、盈江、瑞丽和昆明，北京，上海，河南的南阳和镇平，以及香港共十四个翡翠赌石市场。 　　过去，翡翠原石的买卖是珠宝界最神秘的一种交易，它的神秘就在这“赌”字上，因而买主又有赌玉、赌石的说法。 　　一般仅从外表，并不能一眼看出其“庐山”真面目。即使到了科学昌明的今天，也没有一种仪器能通过这层外壳很快判出其内是“宝玉”还是“败絮”。因而买卖风险很大，也很“刺激”，故称“赌”。赌赢了利润很大，所以这种买卖从古到今历久不衰。 　　4、“黄金月饼” 　　每年农历八月十五日是中国传统的中秋节，月饼原本为是一种汉族节日食品，随着社会的进步和科学的发展黄金月饼分为两种： 　　一种是传统吃的黄金月饼，另一种是最近中国推出的新礼品概念、新名词，其月饼是采用金银为材料制作出的月饼形状的纪念产品，金银月饼不是食品，不能够食用，只是礼品。 　　据报道中国政府官员花费数千美金购买金银月饼。售价为47620元/套的“国宝中秋”，北京限量2000套。厂家专门挑选政府机关集中的区域销售。 　　经销商直言不讳地表示：“我们周围全是政府机关，各地过节来送礼的买得多”，为了能让“黄金月饼”方便公款报销，商家还可以化整为零为顾客开发票，可见服务十分“周到”。 　　这种金银月饼只是一种工艺品，利润十分丰厚，但其价格远远背离了黄金本身的价格，不具备投资价值。 　　5、“无用”的礼品市场 　　正如“黄金月饼”一样，中国还专门有个礼品市场。月饼、各种保健品、儿童学习用品等。买的人不用，用的人不买。大家买的是个面子和包装，但是也许完全不实用。一些并不贵。 　　6、超爱囤东西 　　日本核泄露屯盐，世界末日传言屯水、饼干、蜡烛、火柴。日本核泄露期间，平日不足2元的盐，居然被炒至10元。这到底是有人在故意释放谣言，还是仅仅只是消费者自己的悲哀？ 　　7、名目的预付卡 　　除了银行卡，竟然还有这么多名目的预付卡。相关数据显示，在2012年，中国预付卡发行规模有望突破2万亿元大关。作为参考，2012年全国社会消费品零售总额预计达21万亿元。 　　这意味着，预付卡的发行规模已达到了社会消费品零售总额的约十分之一。预付卡里面的灰色地带特别多。它往往被当做送礼、行贿的渠道。 　　8、买山寨货也是一种时尚 　　至少在一定范围内，人们对假货、山寨货见怪不怪，甚至视之为时尚。甚至华强北是山寨手机的大本营，走在华强北电子街的大街小巷都会有制造、贩卖山寨手机的人士前来搭讪。以山寨手机为代表，在中国甚至兴起了一股“山寨文化”。 　　9、讨价还价总是你要走的时候才被叫住 　　在中国的商店中买东西，经常遇到这样一种情况，双方讨来讨去，达不成共识。于是，买东西的人做要离开状，走到门口，甚至已经走出门口，商家大喊：回来！亏本买给你了！ 　　如果仅仅是一次上演你还感觉双方都是真的，但上演太多次了就很难有这种感觉了。在外国人看来，这种讨价还价的艺术太深。 　　10、对黄金的极度热爱 　　24K纯金在中国人的头脑和心目中占有一个特别的位置。他们喜爱它的精美和实用性。 　　中国在2013年取代印度成为全球第一大黄金消费国，在世界黄金协会(WGC) 4月15日发布的报告中称，至2017年中国的黄金需求还将再增加20%。 　　中国是全球第一大金饰市场，2013年金饰需求达669吨，占全球需求的30%。预计2017年中国金饰需求将达780吨。目前全国有超过10万家出售24开金的零售店，上千个生产商。 　　英国《金融时报》指出，对中国人来说，地球上的任何其它东西都不能像黄金这样代表财富、成功和家族传统。不论对与不对，黄金还被看成是一种集保险单、国际货币、对抗货币贬值和通货膨胀的手段等诸多功能于一身的工具。 　　在二十世纪的中国，金条和黄金首饰曾在危机、饥荒和战争时期挽救过许多家族，确保他们能够获得珍贵的粮食和安全通道。在过去的两三个世纪，作为嫁妆赐予的黄金为那些需要起家资本的新郎们开创了成功的商业帝国。 　　几代人之前，人们不信任银行，甚至不购买不动产，更少投资于股票。黄金是一条黄金法则。 　　外媒：中国将来可能会出现打房豪分住宅 　　据外媒报道，近日，中央党校国际战略研究所副所长周天勇在某活动上表示，按照目前土地财政的发展态势，越来越多买不起房的人交房租给少数有房的人，直接后果就是贫富差距越拉越大。他甚至调侃道，“如果这样情况延续下去，将来可能会出现打房豪分住宅的情况。” 　　周天勇认为，地方政府对土地财政的依赖，首当其冲的受害者就是农民。“政府把你的一亩耕地几万块钱拿过来，拍卖时以几十万、几百万卖出去。一方面推高了地价和房价，剥夺了城市居民区购房的一部分收入，另外一方面，直接剥夺了我们的财产性收入。” 　　“我们城里大概有6亿多人，但是其中将近4亿人是没有自己的房子的。”周天勇说道，中国目前这种土地制度导致农民没有创业的资本，没有到城里买房的能力。 　　他随之分析，城里最早在地价低时买房子的那批人随着地价暴涨、房价暴涨的时候积累了很多财富，这导致了财富的不平等清晰度更高。 　　“我们可以有这样的设想：比如说1亿多人成为原著民，每人有好几套房子，由于计划生育、投资或者继承，可能未来还要进来3亿多农民，加之目前的3亿多，总共有7亿人。会不会最后我们的城市里分成房豪、房主和佃户两个阶级呢？7亿人把他每个月挣的工资的30%、40%交给房东，这1亿多人就可以靠着房子吃利，不劳而获。是不是我们前60多年打土豪分田地，再过几十年又要来一场打房豪、分住宅？”周天勇说。 　　周天勇特别强调，目前中国宏观经济处于下行区间，消费、投资增速放缓，外贸不景气的情况下，上半年宏观税负率却达到了44%，“从去年的36%猛增了8个百分点，这实在不应该。” 　　“银行贷款利率上浮30%—40%，这样的财政和货币政策完全是跟目前的宏观经济刺激对着干的。没有一个现代国家会在经济不景气的情况下还要提高宏观税负率，还要提高利率的这种情况。” 　　因此，周天勇对宏观经济政策的改革和调整提出了几点建议： 　　首先，要坚决朝着三级政府的改革迈进。没有那么多税种可以设计实现让五级政府存在，而且五级政府的效率、层次及规模都消耗财政资源，一定要推进省直管县，划小省级区域。 　　其次，按照现在财税体制改革方案，要把地方的事权设定独立的税种。“不能共享，大的税让中央拿走了，小税留给地方好几级政府，最后没有办法，只能去乱收费、卖地而且是疯狂卖地，造成了一系列的社会矛盾。” 　　再次，要控制三公支出以及政府机构编制人员的增长。“我们发个文件就可以建一个机构，党委班子会上一讨论就可以建个机构，建个机构就要配干部发工资，没有钱最后就去收费。发改委、物价局等机构里这样的事情做得太多了。” 　　“三中全会说到税收法定，我想应该收入法定，政府的所有收入都要法定，不能任何一个部门立一个部门法律或者部门条例就可以收费。”周天勇说。

	炒成股市大赢家的几个秘诀 最近股票涨了不少，身边很多人都赚钱了，投资者“蠢蠢欲动”。怎么炒成股市的大赢家，而不是“散财童子”?不妨来看看你找对炒股的方法了吗? 　　我把这几年在投资方面逐渐形成的理念和方法，总结了一下，和大家一起分享。总的来说，分为四个方面，重点是后面的两个方面。 　　三个“不” 　　不炒概念股。什么是概念股?没有业绩支撑，仅凭空洞的想象就大幅上涨的股票，就是概念股。 　　不投垃圾股。什么是垃圾股?业绩亏损的、不赚钱的或赚钱但是不增长的，在我眼里都是垃圾股。 　　不信小道消息。小道消息就更多了，朋友的消息、亲属的消息、网上的消息等都是不靠谱的消息。 　　三个“少” 　　少研究经济形势。经济发展的变量太多、太繁杂，十个经济学家对经济形势有十种看法。 　　少预测大盘走势。大盘重不重要?有时候是重要，比如重要的顶部或底部，但大多数时候用处不大。我们把精力全部放在指数研究上，将失去很多好的投资机会，投资回报也将很难超越指数。 　　少看技术分析、技术指标。我说的是少看，不是完全不看。具体看什么，我这里不展开讲了。建议大家看看欧奈尔写的书。他分析总结了美国股市一百多年来数百只超级大牛股在基本面和技术面上的共同特点，很值得一看。 　　坚持正确的投资理念 　　我们做投资，正确的投资理念很重要。怎样的理念才是正确的呢?我的理解就是牢牢抓住企业的盈利。这是我们唯一需要花苦功夫重点研究的，是整个投资的核心。没有企业盈利支持的股价上涨，股价从哪里来，肯定回哪里去，时间问题，早晚而已。 　　企业盈利并不是简单的赚钱多少，因为赚钱最多的企业并不一定是最值得投资的企业，比如中石油。企业盈利应该细分为三点，即盈利的成长性、可持续性和稳定性，这三点是投资核心中的核心。 　　坚持正确的投资方法 　　方法一：先行业，再个股。为什么要区分行业?因为行业的差异太大，如果选股不考虑行业差异，很可能会犯方向性的错误。首先，有的行业很稳定，有的行业很不稳定。区分行业，可以大致上判断企业盈利的稳定程度。比如医药、食品饮料行业中的大多数企业盈利就很稳定，再比如航运、钢铁、有色金属、水泥、石油化工行业中的大多数企业盈利就很不稳定。其次，不同的行业有不同的进入门槛。从投资的角度看，容易形成无形资产进入门槛的行业，是我们重点考察研究的方向。最后，有的行业是大牛股的沃土，有的行业是大熊股的温床。为什么消费、医药行业能不断的走出大牛股?因为这两个行业代表了人类最基本的、永恒的需求。哪些行业是大熊股的温床?电力、高速公路、铁路、钢铁、造纸、化工行业，还有一些公共事业如自来水、煤气等。 　　方法二：先好股，再好价。好股是第一位的，价格是第二位的，注意顺序。 　　方法三：集中投资，长期持有。为什么要集中投资?理由很简单，一是市场上值得投资的优秀公司非常稀缺，分散投资只会分散屈指可数的投资机会;二是追求分散，容易降低苛刻的选股标准，将很多平庸企业纳为投资标的，增加投资风险;三是投资者的能力圈有限，分散投资只会分散投资者的注意力和精力，进入并不熟悉和擅长的投资领域。具体操作可分为： 　　第一，集中投资，应该集中持有3-5只股票。我建议集中持有3-5只股票，仓位在10%-40%之间不等，根据企业盈利状况，仓位可以略有差别。盈利成长性更好、可持续性更强和稳定性更高的企业，仓位可以重些，反之，仓位就应该轻些。 　　第二，集中投资，应跟随企业盈利和市场表现的不断确认而逐步加仓。企业盈利前景不明和市场表现羸弱，都是不利的投资信号，这类股票只能关注或轻仓参与，而不可以集中投资。建议投资者在企业盈利得到财报确认、预期向上和市场表现不断向上，两者相互印证过程中，逐步加大仓位，达到集中持有某只股票的目的。 　　第三，集中投资，要多止损，少止盈。集中投资不是赌博，不是盲目的集中，本金安全要始终放在集中投资的第一位，然后才是超越市场的投资回报。至于止损多少幅度比较合适，这个因人而异，因股票而异，大家自己去把握。 　　相对止损来说，止盈应该越少越好。在投资的股票获利的情况下，在投资的企业盈利符合预期、市场表现不断向上的情况下，坚定的长期持有，是最好的投资策略。除非投资企业盈利恶化、估值出现严重的高估，或者发现了更好得多的企业，投资者不要轻易卖出。 　　Tips: 　　网上炒股八项注意 　　一、正确设置交易密码。对网上炒股者来说，必须高度重视网上交易密码的保管，设置的密码忌用吉祥数、出生年月、电话号码等容易破译的数字，并应定期修改和更换。 　　二、谨慎操作。在输入网上买入或卖出信息时，一定要仔细地核对股票代码、价位(元、角、分)以及买入(卖出)选项后，方可点击确认。 　　三、及时查询、确认买卖指令。每一次委托操作完毕之后，应该立即利用网上交易的查询选项，对发出的交易指令进行查询，以确认委托是否被证券公司受理和是否已经成交。 　　四、莫忘退出交易系统。如果是公共场所登录交易系统，使用完毕之后更注意要立即退出。 　　五、同时开通电话委托。电话委托作为网上证券交易的补充，在网上交易暂时不能使用时，可解您的燃眉之急。 　　六、不过分依赖系统数据。在判断股票的盈亏时，应以个人记录或交割单的实际信息为准。 　　七、关注网上炒股的优惠举措。大家要关注这些信息，并以此作为选择券商和网络公司的条件之一。不选贵的，只选实惠的。 　　八、注意防黑防毒。安装必要的防黑防毒软件是确保网上炒股安全的重要手段。

	炒成股市大赢家的几个秘诀 最近股票涨了不少，身边很多人都赚钱了，投资者“蠢蠢欲动”。怎么炒成股市的大赢家，而不是“散财童子”?不妨来看看你找对炒股的方法了吗? 　　我把这几年在投资方面逐渐形成的理念和方法，总结了一下，和大家一起分享。总的来说，分为四个方面，重点是后面的两个方面。 　　三个“不” 　　不炒概念股。什么是概念股?没有业绩支撑，仅凭空洞的想象就大幅上涨的股票，就是概念股。 　　不投垃圾股。什么是垃圾股?业绩亏损的、不赚钱的或赚钱但是不增长的，在我眼里都是垃圾股。 　　不信小道消息。小道消息就更多了，朋友的消息、亲属的消息、网上的消息等都是不靠谱的消息。 　　三个“少” 　　少研究经济形势。经济发展的变量太多、太繁杂，十个经济学家对经济形势有十种看法。 　　少预测大盘走势。大盘重不重要?有时候是重要，比如重要的顶部或底部，但大多数时候用处不大。我们把精力全部放在指数研究上，将失去很多好的投资机会，投资回报也将很难超越指数。 　　少看技术分析、技术指标。我说的是少看，不是完全不看。具体看什么，我这里不展开讲了。建议大家看看欧奈尔写的书。他分析总结了美国股市一百多年来数百只超级大牛股在基本面和技术面上的共同特点，很值得一看。 　　坚持正确的投资理念 　　我们做投资，正确的投资理念很重要。怎样的理念才是正确的呢?我的理解就是牢牢抓住企业的盈利。这是我们唯一需要花苦功夫重点研究的，是整个投资的核心。没有企业盈利支持的股价上涨，股价从哪里来，肯定回哪里去，时间问题，早晚而已。 　　企业盈利并不是简单的赚钱多少，因为赚钱最多的企业并不一定是最值得投资的企业，比如中石油。企业盈利应该细分为三点，即盈利的成长性、可持续性和稳定性，这三点是投资核心中的核心。 　　坚持正确的投资方法 　　方法一：先行业，再个股。为什么要区分行业?因为行业的差异太大，如果选股不考虑行业差异，很可能会犯方向性的错误。首先，有的行业很稳定，有的行业很不稳定。区分行业，可以大致上判断企业盈利的稳定程度。比如医药、食品饮料行业中的大多数企业盈利就很稳定，再比如航运、钢铁、有色金属、水泥、石油化工行业中的大多数企业盈利就很不稳定。其次，不同的行业有不同的进入门槛。从投资的角度看，容易形成无形资产进入门槛的行业，是我们重点考察研究的方向。最后，有的行业是大牛股的沃土，有的行业是大熊股的温床。为什么消费、医药行业能不断的走出大牛股?因为这两个行业代表了人类最基本的、永恒的需求。哪些行业是大熊股的温床?电力、高速公路、铁路、钢铁、造纸、化工行业，还有一些公共事业如自来水、煤气等。 　　方法二：先好股，再好价。好股是第一位的，价格是第二位的，注意顺序。 　　方法三：集中投资，长期持有。为什么要集中投资?理由很简单，一是市场上值得投资的优秀公司非常稀缺，分散投资只会分散屈指可数的投资机会;二是追求分散，容易降低苛刻的选股标准，将很多平庸企业纳为投资标的，增加投资风险;三是投资者的能力圈有限，分散投资只会分散投资者的注意力和精力，进入并不熟悉和擅长的投资领域。具体操作可分为： 　　第一，集中投资，应该集中持有3-5只股票。我建议集中持有3-5只股票，仓位在10%-40%之间不等，根据企业盈利状况，仓位可以略有差别。盈利成长性更好、可持续性更强和稳定性更高的企业，仓位可以重些，反之，仓位就应该轻些。 　　第二，集中投资，应跟随企业盈利和市场表现的不断确认而逐步加仓。企业盈利前景不明和市场表现羸弱，都是不利的投资信号，这类股票只能关注或轻仓参与，而不可以集中投资。建议投资者在企业盈利得到财报确认、预期向上和市场表现不断向上，两者相互印证过程中，逐步加大仓位，达到集中持有某只股票的目的。 　　第三，集中投资，要多止损，少止盈。集中投资不是赌博，不是盲目的集中，本金安全要始终放在集中投资的第一位，然后才是超越市场的投资回报。至于止损多少幅度比较合适，这个因人而异，因股票而异，大家自己去把握。 　　相对止损来说，止盈应该越少越好。在投资的股票获利的情况下，在投资的企业盈利符合预期、市场表现不断向上的情况下，坚定的长期持有，是最好的投资策略。除非投资企业盈利恶化、估值出现严重的高估，或者发现了更好得多的企业，投资者不要轻易卖出。 　　Tips: 　　网上炒股八项注意 　　一、正确设置交易密码。对网上炒股者来说，必须高度重视网上交易密码的保管，设置的密码忌用吉祥数、出生年月、电话号码等容易破译的数字，并应定期修改和更换。 　　二、谨慎操作。在输入网上买入或卖出信息时，一定要仔细地核对股票代码、价位(元、角、分)以及买入(卖出)选项后，方可点击确认。 　　三、及时查询、确认买卖指令。每一次委托操作完毕之后，应该立即利用网上交易的查询选项，对发出的交易指令进行查询，以确认委托是否被证券公司受理和是否已经成交。 　　四、莫忘退出交易系统。如果是公共场所登录交易系统，使用完毕之后更注意要立即退出。 　　五、同时开通电话委托。电话委托作为网上证券交易的补充，在网上交易暂时不能使用时，可解您的燃眉之急。 　　六、不过分依赖系统数据。在判断股票的盈亏时，应以个人记录或交割单的实际信息为准。 　　七、关注网上炒股的优惠举措。大家要关注这些信息，并以此作为选择券商和网络公司的条件之一。不选贵的，只选实惠的。 　　八、注意防黑防毒。安装必要的防黑防毒软件是确保网上炒股安全的重要手段。

	券商晨会观点汇总0827      2014-08-27 11:14 | 机构观点                 2180点将决定大盘后市运行方式（方正证券） 在市场基本面与资金面难乐观之时，大盘选择连续向下调整走势，并以吞没线方式，使之前9个交易日走势“前功尽弃”，从量价关系看，短线大盘仍有调整要求，但以抵抗式震荡整理为主，后市关注2180点附近支撑力度，得失决定大盘后市运行方式。操作上，控仓位、做短线，除继续逢低关注国企改革、医药、医疗设备外，可关注短线回落幅度较大股或股价坚挺股交易性机会，回避高位平台破位运行股。 短期资金扰动不改变中期向上趋势（广发证券） 基于对基本面和政策面的判断，我们仍然看好中期行情向上的趋势。从基本面看，7、8月经济数据的波动是转型背景下复苏过程中的小波浪，地产救市下成交复苏有望对稳增长形成支撑。政策层面看，不排除通过降息对冲短期经济的波动，此外，铁路基建将继续发挥稳增长、惠民生、促改革的作用，总理提“依靠人才红利越过中等收入陷阱”也印证我们创新驱动增长的观点。整体市场仍处在我们前期所说的稳增长前提下改革和创新双轮驱动的背景下，短期IPO形成的资金扰动不会改变中期向上的趋势。市场如出现较大调整则可逢低买入。 短期市场还面临考验，但市场中长期向好趋势尚未改变（国泰君安） 市场从周一开始，个股下跌家数就明显超过上涨家数，周二更是出现普跌，显示前期炒高的个股大多已转入获利回落的阶段。前一段市场呈现“权重股搭台、题材股唱戏”的局面，一旦唱戏的已经开始离开，搭台的权重股也只能让市场保持相对的平稳，而目前尚缺乏权重股马上上冲的催化剂，因此，短期内市场还将面临考验。不过市场中长期向好的趋势尚未改变，市场中长期向好的根源来自于资金价格的明显下降及风险溢价从高峰出现回落。随着改革措施的落实和强化，无效资金需求中断，利率下降，企业盈利上升，这才是市场向好的长期逻辑，而目前这些因素并未发生变化，对市场中长期走势不用过分担心。短期适当控制仓位，逢低关注国家能源战略和国企改革等政策性主题。 大盘加剧盘整，后续企稳可期（国都证券） 汇丰8月PMI初值显著回落，地产销量、发电量及钢材水泥等中观数据低迷，均印证经济再度放缓，稳增长微刺激效应减退，同时在去年高基数下三季度企业业绩也面临回落压力，基本面的隐忧或制约周期蓝筹的短期反弹。中期展望谨慎乐观，制度改革与经济转型正有序落实推进，均预示着中国正转入可持续发展模式，逐步降低市场系统性风险，有望提振市场风险偏好。稳增长压力或倒逼政策将再次定向发力，尤其是降低融资成本目标下，资金利率的高位下行，也利于当前A股处于历史底部估值的进一步修复。 减持涨幅过大的品种（华泰证券） 虽然有权重股的力挺，银行表现尚属稳定，但是在久盘不能摆脱平台纠缠的情况下市场大幅调整，两个方面是市场大幅调整的主要原因，一是实体经济复苏稳健与流动性相对宽松是行情的重要基础，但近期的实体与金融数据对这一基础有弱化作用，汇丰8月制造业PMI初值低于预期显示经济复苏动能明显减弱，8月新增信贷可能依然较低。这也是我们一直强调的。二是本周是新股密集发行的一周，周四和周五新股申购资金压力加大。部分次新股出现了较大幅度的调整。新股效应衰减明显，也从侧面反映了市场有趋弱的迹象。短线市场指数可能跌幅不大，但个股可能调整较多，我们建议保持谨慎。操作上建议减持涨幅过大的品种。关注国资改革概念股，如能源、林业、零售等行业和板块的国资概念品种。 短期市场继续调整的可能性较大（万联证券） 我们认为短期市场继续调整的可能性比较大。本周市场将迎来IPO重启以来最密集的打新申购期，周四将会有8家新股申购，这将会对市场资金面造成比较大的冲击。而从市场情绪面来看，最近两个交易日涨停的个股数量明显减少，市场情绪明显偏谨慎。在资金面和市场情绪的双重作用下短期市场难以乐观。从板块的表现来看，近期消费类、公用事业类个股表现相对强势，在经济增速再次回落的背景下，市场开始偏向防御。我们认为短期应以防范风险为主。建议关注防守类的板块，例如公用事业、食品饮料、农林牧渔等板块，同时也可关注银行、石油等低估值蓝筹。

	运营商大踏步撤出 手机厂商很受伤 2014-08-27 14:25:08 　　如果要评选今年国产手机“四大天王”的话，小米4、荣耀6、一加、努比亚Z7、VIVO Xshot、OPPO N1 mini无疑都是最有力的竞争者。不过，令人意外的是，这几款手机的发布会上均没有来自电信运营商的高层站台，而它们的首发渠道也均选择了电商或者线下的公开渠道。 　　实际上，一场轰轰烈烈的去运营商运动正在上演，即使是依靠运营商渠道冲到了国内第4名(Enfodesk易观智库今年第二季度的数据)的酷派。3月11日，酷派与京东达成战略合作协议，将会通过京东销售100亿元的手机，再加上自有电商渠道，预计今年电商渠道将占酷派手机总体销量的30%以上。而在过去，酷派80%以上的销量均来自于运营商。酷派副总裁曹井升表示：“酷派未来运营商渠道的比重会下降，公开渠道、电商、海外比例会上升。”针对电商渠道，酷派还专门推出了高性价比的“大神”子品牌。 　　无独有偶，其它几家过去主要“吃运营商饭”的手机厂商也在做着同样的事情。今年上半年，华为手机最为风光的事是走电商渠道的“荣耀”系列。从今年7月开始，在中国市场上，华为手机电商渠道销量已经与运营商、传统线下渠道的销量持平，而且增长更快。也正因为如此，华为消费者BG CEO余承东日前表示，华为下半年将会发力电商渠道并压缩运营商渠道，放弃针对运营商的超低端产品，砍掉80%以上机型。 　　中兴通讯执行副总裁、终端事业部CEO曾学忠则表示，中兴未来会加大在线下和电商等公开渠道的拓展，力争将运营商渠道的销量从目前的80%降低到50%。中兴不仅在大力推广旗下主要面向电商渠道的“努比亚”子品牌，即使是“中兴”品牌的Grand S2等旗舰机型也首选天猫、京东等公开渠道发售，中兴甚至还推出了自己的C2C平台“微品会”，计划发展100万的个人注册用户。 　　“去运营商”的原因，其实还是由于运营商对手机市场的淡出。2014年，三大电信运营商的终端补贴将减少100亿元，其中中国移动50亿元，中国联通和中国电信各为25亿元。 　　中国移动对于终端的补贴政策做出了重大调整，整体思路是由3G终端补贴向4G终端补贴倾斜，由合约销售为主转向裸机销售为主。其中，中国移动大力鼓励5模(TD-LTE/LTE FDD/TD-SCDMA/WCDMA/GSM)4G手机被归为A类，仍然能够享受“充话费送手机”的优惠政策；非5模的4G手机被归为B类，可以享受“买手机赠话费”的待遇；而对于非4G手机一律归为C类并不再补贴，开始清理库存。 　　运营商政策的改变既有外部原因，也有内部压力。前不久，国资委要求三大运营商在未来3年内每年降低20%的营销费用。而从6月1日起，运营商也被纳入了“营改增”(营业税改征增值税)的试点，过去3%的营业税如今被改为6%和11%的增值税，如果继续大规模销售手机，无疑会增加税负。另一方面，终端补贴也已经成为运营商的“不可承受之重”了。2013年中国移动实现净利润1217亿元，终端补贴263亿元，相当于净利润的21.6%。另外两大运营商的终端补贴更是吃掉了公司全部的利润：2013年中国联通净利润104.1亿元，终端补贴为78亿元；中国电信净利润175亿元，终端补贴竟然高达228亿元。 　　这些原因都使得运营商开始从手机市场大踏步地撤退。在运营商从语音经营向流量经营转型，在手机市场已经极大丰富的情况下，运营商已经不再那么需要依靠手机来拉动业务发展了。6月27日，在南京举办的中国电信天翼手机交易会上，一共签署了总量达6200万部天翼智能手机的采购确认书，不过其中90%都是社会化采购而非中国电信直接采购。当2009年年初中国电信拿到CDMA制式3G牌照的时候，囿于CDMA手机产业链的不成熟，曾经进行过数次大规模的3G手机采购。如今，当几乎所有的手机厂商都开始推出CDMA手机的时候，中国电信已经逐步从市场上撤出了。 　　运营商的退出已经让部分手机厂商很受伤了。要知道，在中国市场上，运营商渠道的手机销量占到了总体销量的33%(根据赛诺咨询的统计)。如今，这块蛋糕正在迅速缩水。市场研究公司ABI Research的报告显示，三星手机的运营商补贴率平均为84%，而苹果和HTC分别为74%和80%，这也意味着是运营商而不是消费者为手机支付了大部分的成本。 　　面对运营商的退出，苹果公司CEO蒂姆·库克表示，计划在未来几年内将iPhone运营商渠道的销量从80%降低到50%。 　　如果说苹果依靠无以伦比的品牌影响力损失不大的话，其它过度依靠运营商的手机厂商们的日子就不是那么好过了。 　　首当其冲的是三星。Enfodesk易观智库发布的检测报告显示，2014年第二季度三星手机的中国市场份额为15.4%，比2013年第四季度下降了1.4个百分点，与第二名小米的差距只有3个百分点。 　　过去，三星依靠与运营商的合作，通过“存话费送手机”活动大量销售4000元甚至上万元以上的高价机型，然后通过运营商获得补贴。而在今年，三星却出现了明显的误判，在年初仍然主推高价的3G机型，结果出现了明显的产品积压。今年6月，原三星大中华区移动通信事业部总裁李镇仲被紧急调回韩国总部，新上任的王彤在高密度拜访中国移动高层之后得知3G终端补贴的取消已经不可逆转，于是大规模降价处理3G手机的库存，这才使得情况有所好转。 　　其它紧跟运营商的中国手机厂商也普遍受到了影响。其中，联想的市场份额从去年第四季度的11.2%下降到了今年第二季度的10.1%，引发了中国区换帅。此外，华为、中兴的市场份额也均出现了下滑，只有上半年猛推4G低端手机的酷派的市场份额出现了明显的上升。反观走开放市场的那些手机厂商，他们的处境普遍较好。其中，小米的市场份额从5.8%迅猛蹿升到了12.4%，OPPO也从3.5%上升到了4.2%。 　　其实，对于手机厂商来说，降低运营商渠道的权重，不仅仅只是个渠道的问题，更是涉及到了更重要的产品和运营模式的问题。在移动互联网时代，对于消费者来说，智能手机早就不再只是通话和上网工具，而是解决工作和生活问题的全能助手。囿于过去的粗放式经营，运营商们对于消费者需求的了解并不全面，他们出台的手机采购规范并不真正能够满足消费者的需求。跟着运营商的指挥棒设计出来的手机，未必能够获得消费者的欢迎。例如，2009年大力转向运营商市场的天宇朗通，就是由于几款定制手机的失利而元气大伤。 　　“在运营商终端补贴逐年递减，乃至可能消失的情况下，终端厂商不敢将自己的未来赌在运营商身上，单纯依靠模仿和低价很难活下去，产品研发和生产必须围绕最终客户的需求，终端创新的空间被再度打开。”中国移动业务支撑系统部副经理宁宇认为。

	券商晨会观点汇总0828    2014-08-28 11:30 | 机构观点                 缩量小阳星，后市变数大（华西证券） 周三上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收高的小阳星，这颗小阳星的量能出现了明显的萎缩，投资者观望情绪浓厚。从均线系统来看，上证综指大盘受到了20日均线的压制，而大盘的5日均线下穿了10日均线，大盘技术面走势依然偏弱，不过周三大盘量能快速萎缩也为大盘后市走势增加了较大的变数。 挺过这两日（广发证券） 周三的小阳，还难以确认是属于止跌信号，或者仅仅是下跌换挡也有可能。若想止跌，今明两日仍需要继续收阳，而且需要收一根中阳，才能化解目前形态所带来的不利。由于今明两日将有10只新股发行，冻结资金的压力仍在，市场能否顶住压力迎头而上是检验目前市场强弱的关键时刻。一般来说，若能够挺过这两日，接下来的日子，只要没有特别的利空，市场最少可做到多空平衡，这样市场中个股机会将会增多。一句话，市场稳住，结构性行情就不会少。稳不住，则谨慎为宜。 避免追高仓位宜轻不宜重（华泰证券） 由于大盘日线技术面短线已呈现弱势，如果本周后两日大盘不能再度呈现强势，周线技术面也有可能出现由强转弱之势。周三沪市成交大减300亿元回到7月23日突破2087阻力点位前水平，深市量能锐减328亿元成为自7月25日再次反弹以来最低成交量。此时正是多头需要积蓄力量对空头展开反击的重要时刻，量能锐减对大盘后市发展十分不利。短线操作上我们仍建议相对谨慎，尽量避免追高追涨，仓位宜轻不宜重。 27日国常会强调今明两年抓紧推进大气污染和重点流域水污染防治，加快建设综合医院、中医医院、康复医院等健康服务体系，开工建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目，短期可关注环保、民营医院、智慧医疗、养老、新能源（风电、光伏发电、核电）等板块。 无量反弹考验上涨持续性，关注IPO申购负面影响（航天证券） 在连续下跌之后，周三市场小幅反弹并不意外。考虑到反弹过程中成交萎缩明显，IPO集中上市申购考验股市资金面，短期市场或仍以震荡调整为主。中长期来看，只要经济基本面预期平稳（经济增速的下滑不引起市场恐慌），在沪港通等政策落实的情况下，市场仍有望维持震荡向好的走势。操作上，建议投资者仍可暂持前期布局的低估值蓝筹；创业板和中小板优质个股可逢低介入。 大盘区间震荡，结构机会仍存（方正证券） 从技术上看，周三大盘冲高回落，基本走出“过山车”式走势，并呈价涨量增态势，20日均线对大盘形成反压，但量的萎缩较快，以及K线组合显示，短线大盘还有反抽要求，能否放量突破20日与5日均线的反压，将决定大盘反抽空间。我们认为，短线大盘抵抗式整理过程依旧，2180—2250点间的区间震荡运行还是短线大盘运行方式。期间，以交易性机会为主，高抛低吸，短线为主，绝不恋战，建议关注近期超跌股交易性机会，对于高危放量股坚决回避。 操作上，把握结构机会为主，控仓位，做短线，逢低关注国企改革、信息技术、新材料及超跌股交易性机会，回避近期强势股，逢高减持高位破位运行股。