弹簧-2

	四大因素决定八月行情能否走向纵深 2014-08-03 18:05:10 　　7月A股主板指数创了年内新高，成交量更是爆棚到近几年的天量水平，扎扎实实翻身扬眉吐气一把。然而也许是幸福来得太快，经历多年熊市煎熬的散户还没有来得及享受赚钱的快乐，就担忧起8月的行情来，以致于操作上买也担心卖也没底。因此，有必要对影响8月行情的四大因素进行梳理观察。 　　一是与沪港通试点相关联的蓝筹估值修复行情的挖掘力度。很多分析师最近都认为，打破7月指数盘整的功臣首推与沪港通相关联的大盘蓝筹股，也就是上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。下一步行情能否继续，首先要看A+H股公司股票的折价率或者说价差大不大，这里重点可关注海螺水泥、鞍钢股份、中国平安、中国铁建、宁沪高速等折价较大的个股涨幅情况；其次要看境外投资者比较重视的股息率高的公司上行的空间足不足，重点可观察兰花科创、中国银行、大秦铁路、中国神华、上海机场等公司的股价是不是处于历史底部；最后要看跌破净资产的标的公司涨升动力强不强，重点可观察市净率低的首开股份、中国交建、赣粤高速、华泰股份等公司经营业绩行不行。 　　二是各种改革故事的创新程度。股市是个讲故事的地方，故事越朦胧越有利于炒作，2014年对股市影响最大的事件是改革，近期股市高举高打，不断有改革的故事出来是个重要诱因。8月行情要向纵深发展，改革的故事必不可少，主要包括以发展混合所有制经济为重点的国有企业改革下一步还有什么新动作，如首批6家试点改革央企就催生出中粮地产等短期涨幅超80%的大牛股，上海、广东、天津等一批地方国有企业改革也在积极推进之中，这里面机会不少。军工企业证券化、军民融合的力度有没有可能加大力度，能否在该板块产生第二个成飞集成。其他如民营银行、民营医院、油改、资源税改革、城乡户籍改革、供销社等行业改革尤其是有意外创新亮点出现的改革，都会影响市场的热点与走势。 　　三是中报行情的点燃热度。业绩是股价的基础，8月是中报集中公布时间，会不会有一批公司因为业绩显著改善而吸引增量资金参与炒作形成中报行情，值得散户们注意。追踪中报行情，必须重点关注主营业绩出现拐点、能够持续增长的公司，如2012年的欧菲光、2013年底2014年初的大富科技；也要关注行业产品出现价格暴涨的公司，如去年的闰土股份、上半年的吉恩镍业、最近两个月的罗平锌电之类的公司；也要关注没有爆炒而中报可能有高送转的小市值公司。 　　四是市场新热点的接力密度。7月行情主要得益于大盘蓝筹，但“二八”行情短期可以，长期肯定不行，真正的牛市不能只涨小部分股票，而是大家普涨或者轮涨，所以要支撑8月行情更进一步，必须有新的热点不断接力，以维持和聚集人气，宛如6月份以海伦钢琴为代表的在线教育概念崛起、7月份以凤凰光学为代表的全息手机概念接棒，8月份也必须有吸引人气的新热点。这就要求市场不能只是主板孤独前行，中小板、创业板反而背道寻底，那样的话，主板行情也不可能持续多久。

	四大因素决定八月行情能否走向纵深 2014-08-03 18:05:10 　　7月A股主板指数创了年内新高，成交量更是爆棚到近几年的天量水平，扎扎实实翻身扬眉吐气一把。然而也许是幸福来得太快，经历多年熊市煎熬的散户还没有来得及享受赚钱的快乐，就担忧起8月的行情来，以致于操作上买也担心卖也没底。因此，有必要对影响8月行情的四大因素进行梳理观察。 　　一是与沪港通试点相关联的蓝筹估值修复行情的挖掘力度。很多分析师最近都认为，打破7月指数盘整的功臣首推与沪港通相关联的大盘蓝筹股，也就是上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。下一步行情能否继续，首先要看A+H股公司股票的折价率或者说价差大不大，这里重点可关注海螺水泥、鞍钢股份、中国平安、中国铁建、宁沪高速等折价较大的个股涨幅情况；其次要看境外投资者比较重视的股息率高的公司上行的空间足不足，重点可观察兰花科创、中国银行、大秦铁路、中国神华、上海机场等公司的股价是不是处于历史底部；最后要看跌破净资产的标的公司涨升动力强不强，重点可观察市净率低的首开股份、中国交建、赣粤高速、华泰股份等公司经营业绩行不行。 　　二是各种改革故事的创新程度。股市是个讲故事的地方，故事越朦胧越有利于炒作，2014年对股市影响最大的事件是改革，近期股市高举高打，不断有改革的故事出来是个重要诱因。8月行情要向纵深发展，改革的故事必不可少，主要包括以发展混合所有制经济为重点的国有企业改革下一步还有什么新动作，如首批6家试点改革央企就催生出中粮地产等短期涨幅超80%的大牛股，上海、广东、天津等一批地方国有企业改革也在积极推进之中，这里面机会不少。军工企业证券化、军民融合的力度有没有可能加大力度，能否在该板块产生第二个成飞集成。其他如民营银行、民营医院、油改、资源税改革、城乡户籍改革、供销社等行业改革尤其是有意外创新亮点出现的改革，都会影响市场的热点与走势。 　　三是中报行情的点燃热度。业绩是股价的基础，8月是中报集中公布时间，会不会有一批公司因为业绩显著改善而吸引增量资金参与炒作形成中报行情，值得散户们注意。追踪中报行情，必须重点关注主营业绩出现拐点、能够持续增长的公司，如2012年的欧菲光、2013年底2014年初的大富科技；也要关注行业产品出现价格暴涨的公司，如去年的闰土股份、上半年的吉恩镍业、最近两个月的罗平锌电之类的公司；也要关注没有爆炒而中报可能有高送转的小市值公司。 　　四是市场新热点的接力密度。7月行情主要得益于大盘蓝筹，但“二八”行情短期可以，长期肯定不行，真正的牛市不能只涨小部分股票，而是大家普涨或者轮涨，所以要支撑8月行情更进一步，必须有新的热点不断接力，以维持和聚集人气，宛如6月份以海伦钢琴为代表的在线教育概念崛起、7月份以凤凰光学为代表的全息手机概念接棒，8月份也必须有吸引人气的新热点。这就要求市场不能只是主板孤独前行，中小板、创业板反而背道寻底，那样的话，主板行情也不可能持续多久。

	一个老股民的熊市经历：炒股已让我一无所有 　熊市就是没有人谈股票。交易所只有打牌的老头老太。身边有股票的都是长套。炒股票的人被认为是败家的傻瓜。 　　不是跌个不停，而是横盘几个月，再跌一次，横盘几个月，再跌一次 　　91年就有过熊市啦，那是你们想象不到的，股票天天跌，那时股票不多，发展有一天一个小时跌了46%还多，有的股票在一周内的成交量为零 　　来了100个贼，被消灭了95个，剩下的成了精，不了，活下来了 　　熊市的初级阶段：经历股价的大幅上涨以后，很多股票长了几倍甚至几十倍，这时候市场上该炒的股票都吵了，该长得都长了，股价透支了未来几年的几十年的成长，100元 50元的股票到处都是。市场再也找不到做多的理由。股价开始下跌，而很多人还沉浸在赚钱的喜悦当中，认为这只不过是牛市的回调，可是赚钱却变得越来越困难。最后很多人终于忍无可忍，开始抛售股票，股价开始大幅下跌，进入熊市的中级阶段 　　熊市的特征，券商大批的亏损，大批的破产 　　我只记得我2000年拿出自己存的3000元和家人给的7000元共一万大元入市，当时正值科网热潮，我全部买了000909数源科技(8.28,0.19,2.35%)，刚开始赚了点，后来一直跌一直跌，我也懒得管了.直到2005年尾，我再查那个帐户，发现只剩下两千多元的市值了.我现在还庆幸当时刚毕业出来做事没多久，没什么钱，不然的话可就亏大了! 　　最熊市的时候是交易所倒闭，炒股的人，市场很多人发誓只要解套就永不炒股。没有人愿意讨论股票，谁说自己炒股，就会被人当作生活无以为继，失业的赌徒、也像说自己在48元买了中石油一样，会被别人当作是傻子。很多人亏损超过70%，投资者天天骂 　　熊市一句话-------30元的跌到5块没人买 　　流通盘好几亿的票，每天成交10几万算多的，天天阴跌不反弹，一周波动还不够手续费，除非高买低卖。 　　熊市时，股民说的最多的一句话：“还是要靠勤劳致富啊” 　　每次大牛市行情总会深套一批稀里糊涂的新股民，当这些新股民熬到下次大牛市时解套了（这时已变成老股民了）又会再套一批新股民，牛熊交替，周而复始，牛狠熊狠，牛长熊长。 　　2001年熊市开始的那段日子，那几天，大盘也是天天跌，后来一天比一天跌的快，跌的急，等你反应过来，自己的钱已经亏进3成，稳定一段后，大家都认为可能要有反弹了，可是几天内又跌了10%，后来大家都失去了信心，人人都出货，机构出，散户出，一连跌了两周，不过当时波动还是比较小，两周也没有现在一天跌的多，这时大盘已经从2245点跌到了1500，后来国家看跌的太多，出了很多利好（股市长期的走势不是国家出利好这么简单，要是国家策有用，后来就不会跌的那么多了），股市开始反弹了，只用了几天就涨到了1700点，这时大家习惯性的开始大量抄底，认为回到前期高点是理所当然的事，后来几年证明，这些抄底的人基本上是亏的最多的，那些从高位跌下来的人因为短期跌幅巨大，大部出局，虽然跌了不少，但比起那帮抄底家伙只是小巫见大巫了. 大盘反弹在1700点后，横了一个月，一个冲高的假突破后，大盘再次跌，当时没有人再敢抄底了，因为谁也不敢想底在那里，十几天下来，大盘已经到了1300，后来大盘出现了又一次的反弹，最后进入了最恐怖的阴跌时代，各股进一退二，平时各股波动只有2%，大盘股的日线就像心电图，涨一分跌一分，有时一天就出现2个价，不不话的，就象冬天一样，突然有几天大涨，这时千万不能追，后面的大跌一般是涨幅的三倍以上，然后又进入不不话的行情，每周各股只跌个1－2%，你一点不往心里去，一年下来你希里忽嘟就把钱亏了一半.不过一年有一、两波行情，一般都是一个月内完成，快进快出的多，不然的会很惨，一年下来，你会发现，大家都在亏，而且亏的很多，亏的在50%以上的人占股民的80%，这时你只有扛，因为卖了剩下的钱已经没有什么意义了，几年下来，你的钱只剩下了零头.这是典型的中国式大熊市，从2001年到2005年初的这个时期我几乎陪了90%. 　　我记得03年有个股票一天就成交了两手。还一次看到说一支股票怕没有成交量，庄家派了两个操盘手自买自卖，如果其中一个操盘手有天感冒没上班，这支股票就没有成交量了。 　　熊市就是原来5000平米的营业部变成500平米.无数的券商失踪. 　　把您的电脑屏幕翻转180度看2006、2007年的走势图就知道什么叫大熊市了。 　　当没人愿意说自己是个股民的时候 就是深度熊市了 深熊 　　满仓15块的成本最后跌成了4块钱，准备从操就业，可翻遍了整个屋子都找不到交易卡，电话委托的号码也变成了空号，其实就算打通了我也想不起密码来，跑到以前的交易所居然变成了卖橱柜的，原来的证券公司搬到了卖橱柜那栋楼背后的居民区的二楼小平台上，就只有两个工作人员在那里办公。 　　国泰和君安，申银和万国，南方证券，唐氏兄弟，国氏兄弟，朱耀明，太多了 　　那时还在证券公司上班，印象最深的就是成交量缩到不能缩，许多票分时基本是一条直线，交易大厅基本无人，资金基本为零，工作基本无事，整天业务培训，要不就是打扫卫生，周围无人谈论股票。 　　熊市就是你做高抛低吸时，如果是先高抛，那99%以上能低吸回来；如果是先低吸，那90%以上就被套住了。 　　还忘了一点，股民都是深度套牢，腰斩很正常，更惨的20-30跌到几块。现在许多人说被套牢，其实也就是40-50%，背点的70%多，套是套了，但绝对没牢。 　　熊市最初让你快速套牢20%，之后就是漫漫阴跌!股票不会轻易跌停，但每天1%-3%的跌幅让你感觉生不如!利好出台当利空!你看不见希望! 　　01年跌到1800我让朋友快离场，他说要反弹了再看看。后来我急了把他帐户要过来直接全部仓。到1300的时候他还专门谢谢我来着。 　　熊市刚开始到结束:以一只10元的股票为例.跌三元反弹一元，再跌三元再反弹一元，然后直接跌到三元，最后一元....这时老熊快睡了，但十分之九的人已经牺牲了. 　　熊市证券公司倒闭很常见呀.南方证券那么大的公司不是倒了吗.我开户的大鹏证券就倒闭了.我是在报纸上看到消息的，赶紧联系证券公司，好在长江证券(5.98,-0.20,-3.24%)接手，资金没有损失，不过要重新过户. 　　印象不深了，开始跌的急，大家都不愿撤退，后来阴跌了，没办法，都不怎么关注了，再后来，开始猜测是不是真的到底了，开始抄底，我亏就亏在抄底抄在了熊市的山腰上。。 　　证券公司大厅空无一人，除了工作人员已经没人。 　　报纸的证券版越来越小，电视的证券节目全部都在深夜，新闻已经不再报道行情，因为天天都是跌。 　　每天出现的股评高手，说的都是如何跌换股，短线操作而不是持有。 　　每隔几周，都会出现新底，而且每次有人叫着抄底，接下来就继续地下跌，跌到最后没人说抄底为止。 　　国家出台超过3个以上的利好，但是每次利好出现都会创新低，所有人对与消息都看成利空 　　报纸出现“创多少多少年新低”“单日跌幅超过1929年大萧条美国股市”。。。 　　上证每天成交量只有50--100亿左右，不过当时200亿以上算天量了，呵呵，现在应该不容易见到了，并且国家不断出台一系列利好消息，可股市就不见涨， 　　64的四川长虹(3.27,-0.04,-1.21%)跌到6.3（最低4元多）都没人接盘 　　熊市时候营业部的年轻女员工白天上班，晚上坐台（大家可以查阅90年代证券报） 　　那个西证券，物美超市边上，四环边上那个，有次我去，大厅里面有：椅子几排，屏幕一个，笤帚一个，保安一名，女营业员一名。见我来了，追上来问我你开户吗？开户吗？多少资金什么的。给我拿笔啊搬凳子啊很热情。下午人逐渐多了起来，有些老人拿着螃蟹蔬菜什么的和别人讨论超市里蔬菜的价格，有人打毛衣，有人讨论在国外的子女生活，还有人慢慢的就睡着了被保安叫醒了说关门下班了。现在手里只有一张西证券的卡，听说倒闭了还是怎么地被南证券怎么地了。不过当时那个证券门口停着一辆红色的宝马，经常停在那里，朋友们都说，瞧，那是大户的，有钱人，90万才能上大户室。（依稀记得是这个数字吧）。 　　00年到05年，偶的股票从10万到1万。 　　就拿最近的一次来说把：2000年到2005年，这期间，赠券公司倒闭了一半！股市日成交金额很多天低于40亿，云南铜业(9.16,-0.26,-2.76%)最低不到4块钱，那个时候，谁在证券公司上班，都不好意思跟别人说！ 　　在熊市经历快一半时，大部分人以为是正常调整，只有当熊市快结束时大家才醒悟，的个逼，老子遇到熊市了------ 　　大家不要太惊慌，经过股权分置改革后，今后的熊市会变得较短，不会再象01年到05年那样的超长熊市了。我估计，接下来的熊市持续1－2年。 　　出差到外地，当时看行情很难，主要看报纸，看到路边一家营业部，心想正好去看看行情，推门一进，厅里没人，柜台里有2个小姐，用奇怪的眼神看偶，偶很疑惑，还以为走错了地方，抬头一看屏幕，没错，能看行情，为了省电还是怎么的，营业部只放上海行情。 　　曾经有天见自己的票一个小时都没有成交，自己给它对冲一手弄出开盘价。也就是玩玩。后来知道这样做的人不止我一个，有一个玩得过火，一手就拉出个惊人升幅（具体多少不记得了），结果上了报纸，给交易所查了，后来也不知道怎么处理了。 　　我有一个科长，当时拿了5万元，买了2000股“达尔曼”，差不多25块钱一股。她一直没打理，就放那。结果，股票慢慢的阴跌，最后跌倒2快钱。5万变四千。最后，就这四千也没拿出来。“达尔曼”的董事长卷钱跑路了。“达尔曼”随后就退市了。现在在三板市场上也不知道怎么样了？？ 　　我经历过两次熊市，现在还远远没有到底，但罗马不是一天建成的，熊市也不是一下就到的，熊市有个作为股民群体特征就是:等到有人开始用菜刀剁自己的手指头诅咒发誓说一辈子不碰股票了，那么那个时候熊市就进行了一半了.还有就是谁也不谈股票了，谈股票的都是败家子的象征，是脑子进水了. 　　我2001年25元买的东方通(0.000,0.00,0.00%)信(11.41,0.06,0.53%)，最后一次看的时候是1.97元 　　现在大家还沉浸在牛市习惯性思维中，再过二个月，估计没人敢抄底了，新股民资金腰斩的人数会越来越庞大. 　　俺说说98年大洪水！！股票天天跌！股评家就是衰神的带名词！交易所里个个面如灰。不炒股的朋友和亲人都把你看成败家子、赌徒。所谓技术派人士分析出来的铁底一个接一个被打穿炒股的朋友越来越少，这个离婚了。那个有点神经了。我清楚的记得当时的希望之星出现后。好多老股民买票时手指在操作机上不停的发抖！！ 　　哈哈，楼上的简直是在说我。2006年重新回来，第一次买股，真的是手抖发颤。买过之后还心有余悸。 　　唉。一把辛酸泪 　　我记得那时候经常开盘半小时后我的股票还没出来开盘价，以为是停牌，上交易所网站查半天没发现停牌公告，才知道是没有委托下单不是停牌 　　很多人从大户室被踢到中户市，再从中户室一脚踢出来。就像包养女，倾家当产，最后给不起钱的客一样 　　熊市是过后的牛市对之前的提法，熊市过程中当时提的都是‘平衡市’，‘猴市’、‘中级调整’之类.很少直接说是熊市. 　　我01年进的，一开始还看看，后来不看了。再后来，我已经忘了还有股票了。 　　92年那时候的大跌我没有经历，我的老师倒是抗住了，按照他的说法，“每个昨天都是新高”。但运气不错，他LP就是那时候找到的 　　熊市还有一个特征，就是不断出利好，市场只当是放屁， 　　那时侯券商每天佣金不够交电费的 　　熊市开始的一个标志就是ZF开始减印花税了。 　　熊市走法一个台阶接着一个台阶下挫，近期的底部变成了暴跌之后下次再反弹的顶部。 　　某日偶然在报纸上看到有关股票的说法，就想学着抄股，而且还将资金分成3批，每下一个台阶抄底买进一批，在下第三个台阶之后我以为见真低了，第三批就满仓抄底了，没想到一开始就抄在熊腰上，短短几个月就跌了40%，全部套牢。 　　我接手我的账户时，2个股票缩水80%，一个退市~ 　　卖的时候基本都是一手一手的卖，还要喘半天气，没办法，一下挂出10来手，就怕盘口形成打压，股价就嗖嗖往下掉. 　　我们的交易所在行情最低那天只来过两个人，一个是无业的股民躺在椅子上睡觉，还有一人前天刚从海南回老家（我们那里）听说是搞了点钱一心想炒股，那天拎了三十万想入市，但看到交易所空无一人，吓得不敢买跑回去了.后来不多久救市股市大涨，此人后悔莫及.. 股票之缘

	一个老股民的熊市经历：炒股已让我一无所有 　熊市就是没有人谈股票。交易所只有打牌的老头老太。身边有股票的都是长套。炒股票的人被认为是败家的傻瓜。 　　不是跌个不停，而是横盘几个月，再跌一次，横盘几个月，再跌一次 　　91年就有过熊市啦，那是你们想象不到的，股票天天跌，那时股票不多，发展有一天一个小时跌了46%还多，有的股票在一周内的成交量为零 　　来了100个贼，被消灭了95个，剩下的成了精，不了，活下来了 　　熊市的初级阶段：经历股价的大幅上涨以后，很多股票长了几倍甚至几十倍，这时候市场上该炒的股票都吵了，该长得都长了，股价透支了未来几年的几十年的成长，100元 50元的股票到处都是。市场再也找不到做多的理由。股价开始下跌，而很多人还沉浸在赚钱的喜悦当中，认为这只不过是牛市的回调，可是赚钱却变得越来越困难。最后很多人终于忍无可忍，开始抛售股票，股价开始大幅下跌，进入熊市的中级阶段 　　熊市的特征，券商大批的亏损，大批的破产 　　我只记得我2000年拿出自己存的3000元和家人给的7000元共一万大元入市，当时正值科网热潮，我全部买了000909数源科技(8.28,0.19,2.35%)，刚开始赚了点，后来一直跌一直跌，我也懒得管了.直到2005年尾，我再查那个帐户，发现只剩下两千多元的市值了.我现在还庆幸当时刚毕业出来做事没多久，没什么钱，不然的话可就亏大了! 　　最熊市的时候是交易所倒闭，炒股的人，市场很多人发誓只要解套就永不炒股。没有人愿意讨论股票，谁说自己炒股，就会被人当作生活无以为继，失业的赌徒、也像说自己在48元买了中石油一样，会被别人当作是傻子。很多人亏损超过70%，投资者天天骂 　　熊市一句话-------30元的跌到5块没人买 　　流通盘好几亿的票，每天成交10几万算多的，天天阴跌不反弹，一周波动还不够手续费，除非高买低卖。 　　熊市时，股民说的最多的一句话：“还是要靠勤劳致富啊” 　　每次大牛市行情总会深套一批稀里糊涂的新股民，当这些新股民熬到下次大牛市时解套了（这时已变成老股民了）又会再套一批新股民，牛熊交替，周而复始，牛狠熊狠，牛长熊长。 　　2001年熊市开始的那段日子，那几天，大盘也是天天跌，后来一天比一天跌的快，跌的急，等你反应过来，自己的钱已经亏进3成，稳定一段后，大家都认为可能要有反弹了，可是几天内又跌了10%，后来大家都失去了信心，人人都出货，机构出，散户出，一连跌了两周，不过当时波动还是比较小，两周也没有现在一天跌的多，这时大盘已经从2245点跌到了1500，后来国家看跌的太多，出了很多利好（股市长期的走势不是国家出利好这么简单，要是国家策有用，后来就不会跌的那么多了），股市开始反弹了，只用了几天就涨到了1700点，这时大家习惯性的开始大量抄底，认为回到前期高点是理所当然的事，后来几年证明，这些抄底的人基本上是亏的最多的，那些从高位跌下来的人因为短期跌幅巨大，大部出局，虽然跌了不少，但比起那帮抄底家伙只是小巫见大巫了. 大盘反弹在1700点后，横了一个月，一个冲高的假突破后，大盘再次跌，当时没有人再敢抄底了，因为谁也不敢想底在那里，十几天下来，大盘已经到了1300，后来大盘出现了又一次的反弹，最后进入了最恐怖的阴跌时代，各股进一退二，平时各股波动只有2%，大盘股的日线就像心电图，涨一分跌一分，有时一天就出现2个价，不不话的，就象冬天一样，突然有几天大涨，这时千万不能追，后面的大跌一般是涨幅的三倍以上，然后又进入不不话的行情，每周各股只跌个1－2%，你一点不往心里去，一年下来你希里忽嘟就把钱亏了一半.不过一年有一、两波行情，一般都是一个月内完成，快进快出的多，不然的会很惨，一年下来，你会发现，大家都在亏，而且亏的很多，亏的在50%以上的人占股民的80%，这时你只有扛，因为卖了剩下的钱已经没有什么意义了，几年下来，你的钱只剩下了零头.这是典型的中国式大熊市，从2001年到2005年初的这个时期我几乎陪了90%. 　　我记得03年有个股票一天就成交了两手。还一次看到说一支股票怕没有成交量，庄家派了两个操盘手自买自卖，如果其中一个操盘手有天感冒没上班，这支股票就没有成交量了。 　　熊市就是原来5000平米的营业部变成500平米.无数的券商失踪. 　　把您的电脑屏幕翻转180度看2006、2007年的走势图就知道什么叫大熊市了。 　　当没人愿意说自己是个股民的时候 就是深度熊市了 深熊 　　满仓15块的成本最后跌成了4块钱，准备从操就业，可翻遍了整个屋子都找不到交易卡，电话委托的号码也变成了空号，其实就算打通了我也想不起密码来，跑到以前的交易所居然变成了卖橱柜的，原来的证券公司搬到了卖橱柜那栋楼背后的居民区的二楼小平台上，就只有两个工作人员在那里办公。 　　国泰和君安，申银和万国，南方证券，唐氏兄弟，国氏兄弟，朱耀明，太多了 　　那时还在证券公司上班，印象最深的就是成交量缩到不能缩，许多票分时基本是一条直线，交易大厅基本无人，资金基本为零，工作基本无事，整天业务培训，要不就是打扫卫生，周围无人谈论股票。 　　熊市就是你做高抛低吸时，如果是先高抛，那99%以上能低吸回来；如果是先低吸，那90%以上就被套住了。 　　还忘了一点，股民都是深度套牢，腰斩很正常，更惨的20-30跌到几块。现在许多人说被套牢，其实也就是40-50%，背点的70%多，套是套了，但绝对没牢。 　　熊市最初让你快速套牢20%，之后就是漫漫阴跌!股票不会轻易跌停，但每天1%-3%的跌幅让你感觉生不如!利好出台当利空!你看不见希望! 　　01年跌到1800我让朋友快离场，他说要反弹了再看看。后来我急了把他帐户要过来直接全部仓。到1300的时候他还专门谢谢我来着。 　　熊市刚开始到结束:以一只10元的股票为例.跌三元反弹一元，再跌三元再反弹一元，然后直接跌到三元，最后一元....这时老熊快睡了，但十分之九的人已经牺牲了. 　　熊市证券公司倒闭很常见呀.南方证券那么大的公司不是倒了吗.我开户的大鹏证券就倒闭了.我是在报纸上看到消息的，赶紧联系证券公司，好在长江证券(5.98,-0.20,-3.24%)接手，资金没有损失，不过要重新过户. 　　印象不深了，开始跌的急，大家都不愿撤退，后来阴跌了，没办法，都不怎么关注了，再后来，开始猜测是不是真的到底了，开始抄底，我亏就亏在抄底抄在了熊市的山腰上。。 　　证券公司大厅空无一人，除了工作人员已经没人。 　　报纸的证券版越来越小，电视的证券节目全部都在深夜，新闻已经不再报道行情，因为天天都是跌。 　　每天出现的股评高手，说的都是如何跌换股，短线操作而不是持有。 　　每隔几周，都会出现新底，而且每次有人叫着抄底，接下来就继续地下跌，跌到最后没人说抄底为止。 　　国家出台超过3个以上的利好，但是每次利好出现都会创新低，所有人对与消息都看成利空 　　报纸出现“创多少多少年新低”“单日跌幅超过1929年大萧条美国股市”。。。 　　上证每天成交量只有50--100亿左右，不过当时200亿以上算天量了，呵呵，现在应该不容易见到了，并且国家不断出台一系列利好消息，可股市就不见涨， 　　64的四川长虹(3.27,-0.04,-1.21%)跌到6.3（最低4元多）都没人接盘 　　熊市时候营业部的年轻女员工白天上班，晚上坐台（大家可以查阅90年代证券报） 　　那个西证券，物美超市边上，四环边上那个，有次我去，大厅里面有：椅子几排，屏幕一个，笤帚一个，保安一名，女营业员一名。见我来了，追上来问我你开户吗？开户吗？多少资金什么的。给我拿笔啊搬凳子啊很热情。下午人逐渐多了起来，有些老人拿着螃蟹蔬菜什么的和别人讨论超市里蔬菜的价格，有人打毛衣，有人讨论在国外的子女生活，还有人慢慢的就睡着了被保安叫醒了说关门下班了。现在手里只有一张西证券的卡，听说倒闭了还是怎么地被南证券怎么地了。不过当时那个证券门口停着一辆红色的宝马，经常停在那里，朋友们都说，瞧，那是大户的，有钱人，90万才能上大户室。（依稀记得是这个数字吧）。 　　00年到05年，偶的股票从10万到1万。 　　就拿最近的一次来说把：2000年到2005年，这期间，赠券公司倒闭了一半！股市日成交金额很多天低于40亿，云南铜业(9.16,-0.26,-2.76%)最低不到4块钱，那个时候，谁在证券公司上班，都不好意思跟别人说！ 　　在熊市经历快一半时，大部分人以为是正常调整，只有当熊市快结束时大家才醒悟，的个逼，老子遇到熊市了------ 　　大家不要太惊慌，经过股权分置改革后，今后的熊市会变得较短，不会再象01年到05年那样的超长熊市了。我估计，接下来的熊市持续1－2年。 　　出差到外地，当时看行情很难，主要看报纸，看到路边一家营业部，心想正好去看看行情，推门一进，厅里没人，柜台里有2个小姐，用奇怪的眼神看偶，偶很疑惑，还以为走错了地方，抬头一看屏幕，没错，能看行情，为了省电还是怎么的，营业部只放上海行情。 　　曾经有天见自己的票一个小时都没有成交，自己给它对冲一手弄出开盘价。也就是玩玩。后来知道这样做的人不止我一个，有一个玩得过火，一手就拉出个惊人升幅（具体多少不记得了），结果上了报纸，给交易所查了，后来也不知道怎么处理了。 　　我有一个科长，当时拿了5万元，买了2000股“达尔曼”，差不多25块钱一股。她一直没打理，就放那。结果，股票慢慢的阴跌，最后跌倒2快钱。5万变四千。最后，就这四千也没拿出来。“达尔曼”的董事长卷钱跑路了。“达尔曼”随后就退市了。现在在三板市场上也不知道怎么样了？？ 　　我经历过两次熊市，现在还远远没有到底，但罗马不是一天建成的，熊市也不是一下就到的，熊市有个作为股民群体特征就是:等到有人开始用菜刀剁自己的手指头诅咒发誓说一辈子不碰股票了，那么那个时候熊市就进行了一半了.还有就是谁也不谈股票了，谈股票的都是败家子的象征，是脑子进水了. 　　我2001年25元买的东方通(0.000,0.00,0.00%)信(11.41,0.06,0.53%)，最后一次看的时候是1.97元 　　现在大家还沉浸在牛市习惯性思维中，再过二个月，估计没人敢抄底了，新股民资金腰斩的人数会越来越庞大. 　　俺说说98年大洪水！！股票天天跌！股评家就是衰神的带名词！交易所里个个面如灰。不炒股的朋友和亲人都把你看成败家子、赌徒。所谓技术派人士分析出来的铁底一个接一个被打穿炒股的朋友越来越少，这个离婚了。那个有点神经了。我清楚的记得当时的希望之星出现后。好多老股民买票时手指在操作机上不停的发抖！！ 　　哈哈，楼上的简直是在说我。2006年重新回来，第一次买股，真的是手抖发颤。买过之后还心有余悸。 　　唉。一把辛酸泪 　　我记得那时候经常开盘半小时后我的股票还没出来开盘价，以为是停牌，上交易所网站查半天没发现停牌公告，才知道是没有委托下单不是停牌 　　很多人从大户室被踢到中户市，再从中户室一脚踢出来。就像包养女，倾家当产，最后给不起钱的客一样 　　熊市是过后的牛市对之前的提法，熊市过程中当时提的都是‘平衡市’，‘猴市’、‘中级调整’之类.很少直接说是熊市. 　　我01年进的，一开始还看看，后来不看了。再后来，我已经忘了还有股票了。 　　92年那时候的大跌我没有经历，我的老师倒是抗住了，按照他的说法，“每个昨天都是新高”。但运气不错，他LP就是那时候找到的 　　熊市还有一个特征，就是不断出利好，市场只当是放屁， 　　那时侯券商每天佣金不够交电费的 　　熊市开始的一个标志就是ZF开始减印花税了。 　　熊市走法一个台阶接着一个台阶下挫，近期的底部变成了暴跌之后下次再反弹的顶部。 　　某日偶然在报纸上看到有关股票的说法，就想学着抄股，而且还将资金分成3批，每下一个台阶抄底买进一批，在下第三个台阶之后我以为见真低了，第三批就满仓抄底了，没想到一开始就抄在熊腰上，短短几个月就跌了40%，全部套牢。 　　我接手我的账户时，2个股票缩水80%，一个退市~ 　　卖的时候基本都是一手一手的卖，还要喘半天气，没办法，一下挂出10来手，就怕盘口形成打压，股价就嗖嗖往下掉. 　　我们的交易所在行情最低那天只来过两个人，一个是无业的股民躺在椅子上睡觉，还有一人前天刚从海南回老家（我们那里）听说是搞了点钱一心想炒股，那天拎了三十万想入市，但看到交易所空无一人，吓得不敢买跑回去了.后来不多久救市股市大涨，此人后悔莫及.. 股票之缘

	券商最新评级：10股强攻行情或展开 2014-08-04 11:06:38 　　千方科技：业绩好于预期交通运营业务获突破 　　投资要点： 　　上调目标价至28元，维持增持评级。2014H1公司业绩增速好于市场预期。公司重组完成，上调公司2014-15年EPS预测至0.50/0.68元。 　　智能交通行业上市公司对应2014年净利润平均PE为51倍，考虑到千方科技数据资产价值及交通运营业务取得突破，给予其55倍PE，上调目标价至28元(+40%)，维持增持评级。 　　业绩好于市场预期。7月30日晚，公司发布2014H1业绩快报，营收、营业利润和净利润分别增长35%、60%和39%，好于市场预期。我们判断费用控制是营业利润增速超过营收的主要原因。 　　数据资源丰富，数据运营打开长期增长空间。千方科技在高速公路、城市智能交通、交通信息服务等领域都有业务布局。北大千方等子公司在全国各地承建了众多不同类型交通信息化系统，这些系统产生的数据，为千方集团提供了强大的数据资源，为其数据运营奠定基础。 　　中标阜阳市智能公交运营项目，交通运营业务取得新突破。近年来，苏州等地纷纷安装公交电子站牌，为乘客预计公交车到达时间。公交电子站牌附带的Wifi热点及站牌本身可以投放广告。据Tranbbs数据，公司于5月中标了金额为5311万元的阜阳智能公交建设运营项目且获得14年特许经营期限，后续有望在其他城市复制该类型运营项目。承建该类型项目不仅有利于公司积累公交运营及道路交通信息数据资源，还有利于公司积攒互联网广告运营经验。 　　风险提示：数据运营业务进展低于预期风险。 　　亿利达：销售增速有所放缓 　　公司销售增速有所放缓：报告期实现营业收入3.03亿元，同比增长0.88%。其中，空调风机及配件收入为2.09亿元，同比增长8.53%；受宏观经济影响，建造通风机上半年收入为0.33亿元，同比下降了25.94%；水盘收入为0.37亿元，同比下降了4.58%。实现归属于上市公司股东净利润为0.38亿元，同比上涨0.13%，扣非后同比增长4.91%；每股收益为0.14元。面对经营状况，公司加快配套电机产品链的完善及节能电机客户推进，公司收购浙江马尔风机有限公司51%股权，马尔风机生产的YMF系列外转子电机广泛用于离心风机和轴流风机上，使得公司在外转子电机的生产、开发及客户等方面得到较大提升。 　　毛利率同比有小幅下滑：报告期公司风机制造业毛利率达到34.84%，较上年下降了1.12个百分点，其中，空调风机及配件毛利率达到36.48%，较上年下降了2.39个百分点，建筑通风机毛利率为31.57%，同比下降了1.03个百分点，水盘毛利率为27.90%，同比增长了1.39个百分点。公司上半年海外销售达到0.35亿元，同比增长了46.02%，但毛利率却出现了4.72个百分点的下滑，对整体毛利率下滑起到拉动作用。 　　管理费用率有所提升：报告期销售期间费用率为18.55%，较去年同期有所下降，主要得益于销售费用同比下降了6.3%及财务费用同比下降81.58%。报告期管理费用达到0.30亿元，同比增长了14.15%，使得管理费用率提升了近1.2个百分点。 　　投资评级：预计2014-2016年EPS为0.33元、0.43元、0.54元，市盈率分别为35.32、27.48、21.84，维持“增持”评级。 　　投资风险::EC电机推广低于预期；商业地产投资下降拖累中央空调需求下滑。 　　棕榈园林：收入高速增长毛利率稳定 　　事件 　　公司今日公布2014年中报：营业收入21.92亿，同增35.86%；归母净利1.56亿，同增12.58%，扣非后同增9.67%。EPS为0.339元，公司业绩小幅低于预期。此外，公司预计1-3Q14归母净利同比增速0-30%。 　　简评 　　1H14收入快速增长 　　主要原因在于公司去年上半年市政园林订单爆发性增长在今年开始转化为收入。从新签订单来看，1-6月，公司新签地产施工合同约16亿元；设计合同(含地产及市政)金额约1.4亿元；市政施工业务签订施工合同约6亿元，较去年市政工程合同15亿出现了明显下降，预计主要原因为公司在市政园林业务2013年大发展之后对业务进行了重新审视，预计公司将探索PPP等新业务模式(成立棕榈资本). 　　综合毛利率稳定。 　　1H14为22.87%，与去年同期基本持平；工程、设计毛利率均小幅上涨，苗木毛利率下滑9.31%。今年是公司市政园林起步之年，在市政园林收入占比提升的背景下工程、设计毛利率仅有小幅增长，体现了在市政园林起步阶段公司的项目毛利率要求并不高，随着在市政领域案例的积累与品牌的树立，预期公司毛利率将逐渐上行。 　　费用率显著上升拖累业绩增速。 　　财务/销售费用率分别为3.02%、1.17%，同比显著上升0.80、0.42个百分点，因长期借款大幅增加从而增加了利息支出、工程后续维护费及运输费用大幅增长，预计全年仍将高企；此外，因1H14计提了股权激励费用1576万元(1H13仅125万)，推动管理费用率小幅上升0.17个百分点至6.70%。 　　经营现金流明显恶化。 　　经营现金流量净额-3.25亿，同比恶化100%，因收现比小幅下降叠加付现比小幅上升，收现比降0.2个百分点至63.8%，付现比增3.17个百分点至72.3%。现金支出项目上，支付给职工的现金较去年同期增长1.11亿，预计主要因2013年绩效奖金于1H14发放有关，支付其他与经营活动相关的现金较去年同期增加0.69亿，预计与公司办公场所搬迁有关。这两项支出同比大幅增加冲击了1H14经营现金流，故2H14现金流恶化趋势将显著趋缓。此外，公司存货41亿，同增52%，应收账款为15.24亿，同增42%，均高于营收增速，周转变慢，符合公司市政业务占比提升的特征。 　　盈利预测和评级 　　公司基本面运行的逻辑基本没有变化：1、公司经营状况稳健，收入保持高速增长，毛利率稳定，且随着市政业务的稳步推进，毛利率仍有上行空间；2、公司收现比/付现比保持稳定，经营现金流1H13见底，下半年将环比明显改善；3、公司成立了子公司棕榈资本，预期公司将契合新型城镇化建设，整合产业链资源通过资本运作、产业整合等方式推动PPP类业务的开展。 　　维持公司14/15年EPS为1.18/1.60元的盈利预测，以及增持的投资评级，目标价24元。 　　安科瑞：增长稳健扎实期待新的突破 　　安科瑞披露14年中期业绩报告 　　30日晚间，安科瑞披露中期业绩预告：1-6月份，公司实现营业收入13586万元，同比增长48.86%；实现归属上市公司股东净利润3506.7万元，同比增长23.48%；扣非后净利润3371.8万元，同比增长21.57%。 　　增长稳健扎实，期待新的突破 　　增长稳健，业绩含金量仍高 　　14年上半年，公司营业收入同比增长48.86%，其中新合并的LED公司上海嘉塘电子贡献1854万的收入，除开嘉塘电子，收入同比增速26.6%。嘉塘贡献给上市公司股东净利润约180万，扣除之后，原有业务净利同比增速17%。2014年的增速较2013年有所降低，主要原因是2013年实现了人员和分公司的大幅度扩张，新的销售人员需要有一个培训和提升的过程，还没有真正贡献其应有的业务量。随着学习曲线的进一步延伸，公司目前的订单量已经开始体现出了变化，下半年在此基础之上提速是大概率事件。 　　嘉塘电子毛利率较原有业务低导致了公司报表毛利率较低。公司报表应收账款和存货出现明显上升，主要原因也是在于嘉塘电子公司主体业务增长质量仍然非常好，这得益于公司一向稳妥的发展思路及以现金流回款为考核指标的销售激励体系。 　　公司在经过了去年业务体系、渠道体系的快速扩张之后，需要一个消化的阶段，稳健的增长是有利于这个阶段的内部整合的，这对于未来的再次发力将会形成有力的支撑。 　　未来的突破点：能源管理和新能源汽车系统有亮点。 　　公司的核心竞争力突出：渠道+产品。渠道上，公司已经形成了全国性的子公司的销售体系，公司40%的人员属于销售人员，安科瑞是一家典型的管道型公司。未来公司的看点也就在于如何将这种管道资源优势更大的发挥出来。这应该落脚于公司的产品体系。 　　传统产品中：电气安全类产品随着公安部去年强制性安装政策的出台，增势喜人。未来这一块的增长将成为公司整个传统产品中的带动点。目前电气安全类产品在公司的销售占比中仅为5.36%，未来的空间可能也不会亚于监控类和管理类产品。 　　系统类业务是公司近两年一种重点培育的方向，其单体订单金额和利润率都较高，对于销售人员的激励程度也更高。以往公司产品类订单规模在几万元的金额是常态，上百万级的规模很小，而系统类订单很多都能够实现500万级以上。因此，随着系统类业务占比的提升，公司未来的业绩弹性将会更大。 　　嘉塘电子90%销售来源国外，国内占比很小。借助于安科瑞国内的渠道，内销的放量指日可待。与此同时，依托上市公司嘉定和江阴两地的生产基地，嘉塘电子的产能和效率将会大大提升，盈利能力也会提升。合同能源管理也是上市公司希望与嘉塘未来突破的领域，这也是未来的一大看点。安克瑞所希望实现的合同能源管理与传统的合同能源管理不一样，依托于公司监控类产品和管理类产品，未来叠加上自动化控制产品，公司能够真正实现监控+优化+控制的综合管理。 　　公司新近成立的安科瑞电源管理公司重点方向在于新能源的电池管理，主要是电池BSM系统。目前客户主要为两大类，国内的电瓶车生产长生和国外的混合动力汽车。混合动力汽车领域公司有可能借助国外的经销商进入丰田普锐斯系统，值得重点期待。电源公司依托同济大学研发技术，前身公司已经获取了相关认证并实现了公司。目前电源管理公司已经进入生产，预计下半年将有实质业务贡献。国内新能源汽车发展如火如荼，我们坚信安科瑞的布局也会受益。 　　盈利预测及投资建议。 　　我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.58元、0.82元和1.03元。当前股价对应14-16年PE分别为42x、30x和24倍。股价对于当前业务反应估值较为合理。公司的渠道优势研发上的大力投入为未来的增长打下了很好的基础，新增的LED板块和新能源汽车领域未来或许有较大的超预期。与此，同时外延式的发展一直也是公司的选择策略，我们认为这个领域的作为空间是比较大的，这也是未来可能的超预期点。公司14-16年复合增长率超过30%，考虑到公司未来所储备的增长亮点及当前较小的市值，我们认为未来6个月公司估值会切换到2015年35x中枢，对应股价为28.7，给予增持评级。 　　通威股份：稳步前行迎接旺季到来 　　点评： 　　1)二季度水产饲料增速加快。 　　整个水产饲料一季度的情况非常不理想。2014年一季度数据监测显示，水产饲料同比下降29%，但是进入4月份以后，首先是气温明显在回升，带动养殖户的养殖热情；其次是鱼价表现良好(尤其是华南地区，罗非鱼的价格涨势明显，而华东地区则相对平稳)；二季度的水产饲料增速较一季度明显加快。 　　2)虾料是上半年的亮点。 　　从我们草根跟踪数据看，我们预计公司上半年的水产料增速10%左右，其中的虾料表现可圈可点，2013年开始，公司对虾料的重视程度不断上升，包括引进虾料的专业人才，配置多名技术配方师等等。2014年开始明显起效，上半年的销量增速达到45%，明显超越行业表现。虾料的快速增长也是公司上半年利润增速快于收入增速的主要原因。 　　3)原料采购工作正在有序开展，采购能力增强，继续提升毛利率。 　　今年上半年原料采购完成状况令人满意，在大宗原料采购上有上佳表现。配方技术与采购行为之间的配合度较以往又有进步，为毛利率的提升打下坚实基础。 　　一季度时，公司毛利率继续保持优良态势，同比提升了1.58个百分点，我们认为公司2014年高毛利的品类占比会更高，饲料产品结构的优化将继续拉动毛利率上行。 　　4)台风略有影响，从7月形势判断无碍大局。 　　7月18日台风威马逊袭击了海南、广东等地，对水产养殖行业的影响如下：1)台风登陆的时间是头灶虾已经出塘，二灶虾尚未投苗的时间的，所以池塘内的养殖量并不算大。2)但徐闻等地区正是重要的虾苗培育基地，导致虾苗供应受损，也正因为如此，近期虾苗价格上涨较快。3)第二造虾的投苗期将持续到立秋后，投苗期有所延后，高峰期将持续一个月，据了解，今年第二造虾养殖，养殖户都倾向使用优质苗种，以期缩短养殖周期早上市。4)近期，湛江等地区的虾料销量的增速较上月回落。对通威公司的影响：1)通威在湛江没有加工厂，以往的销售是通过别处调货，所以销量的绝对量并不大，台风对虾料销量的增速负面影响并不算大。2)海南的部分库房受损，影响较小。综合来看，我们判断公司7月的水产料销量较6月增速下降，但仍近10%，与上半年增速相近，尚不会对全年盈利目标的实现构成影响。 　　盈利预测与投资建议：我们认为公司2014年仍将能够维持较快增速，主要原因有四：1)公司2014年高毛利的虾料占比会更高，上半年虾料增速45%，饲料产品结构的优化将继续拉动毛利率上行；2)下半年猪价上扬，预计猪料的销量增速会快于上半年；3)食品的减亏在2014年仍将继续。我们预计公司2014~2015年EPS分别为0.54和0.70元，维持“买入”评级，继续强烈推荐，目标价13.50元，110亿元市值，对应2014年25倍PE. 　　风险提示：食品业务继续大幅亏损。 　　海宁皮城：费用管控突出 　　公告内容公司发布2014年上半年业绩快报，14H1公司实现营业收入14.18亿元，同比下滑16.31%；实现归母净利润5.99亿元，同比增长2.26%；实现基本每股收益0.54元。 　　投资要点： 　　费用管控突出。由于公司市场开发进度差异，导致了各年市场商铺及配套物业销售的不均衡，14H1商铺及配套物业销售收入同比下降66.57%；公司唯一的房产项目东方艺墅已是尾盘销售，14H1住宅开发销售收入同比下降85.16%，这是营业总收入下降的主要原因。同时，公司的物业租赁及管理收入继续保持增长，同比增长52.40%。在公司营业收入同比下滑的背景下，公司费用管控能力获得出色的提升，从而使净利润实现同比增长。 　　扩张稳步推进。1、公司总部项目未来两年陆续投入使用，2014年展览中心投入使用，2015年国际馆、皮衣批发中心投入使用。2、2013年6月，本埠市场和外埠市场完成提租，幅度分别约为8%、超过25%。3、佟二堡三期品牌生活馆将于2014年9月底开业。4、北京海宁皮革城预计2015年投入使用。5、哈尔滨海宁皮革城项目预计2014年10月前后开业。6、天津项目计划2015年三季度投入使用。7、济南海宁皮革城项目，计划于2015年秋季投入使用。8、郑州皮革城项目预计2015年投入使用。9、开展了西安、呼和浩特等地项目考察调研，预计年内新签二至三个异地项目。 　　投资建议。公司行业地位显赫，已发布国内皮革行业第一个皮革指数--海宁中国皮革指数，目前公司在全国已开业和在建的市场总建筑面积约370万平方米，预计2016年完成全国省会级城市布局。随着中国消费者生活水平的提高，对于皮革、毛皮制品的需求显著提升，内需市场的潜力值得进一步挖掘，公司内涵和外延增长空间非常广阔。预计公司2014年、2015年EPS分别为1.1元和1.45元，对应的动态PE为12倍和9倍，给予“增持”评级。 　　风险因素。1)市场需求低于预期；2)异地扩张低于预期。3)网商分流风险。 　　盛屯矿业：产量释放适逢行业回暖 　　事件：盛屯矿业公发布2014年上半年报报告：上半年，公司实现营业收入13.15亿元，同比增长286.11%；归属于上市公司股东的净利润1,342.25万元，去年同期净利润为-509.46万元。公司拟以2014年6月30日的总股本5.98820922亿股为基数，向全体股东每10股派现金0.5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增15股，合计转增898,231,383股，本次转增完成后公司总股本将增加至14.97052305亿股(尚需股东大会审议通过). 　　点评： 　　(1)上半年是业务的淡季，下半年的利润释放更加可期。 　　报告期内公司实现有色金属(含铅、锌、铜、银、钨、锡)采选业务收入1.25亿元，比去年同期增长165.71%的主要原因是公司主力矿山银鑫矿业、埃玛矿业已渡过了磨合期，开工时间提前，产量逐步走向达产。银鑫矿业和埃玛矿业此前每年的工作时间大约在220天左右，去年开始，公司对上述两个矿山自做了技改和保暖工程，2014年的生产期较2013年有所提前，生产周期由过往的7个月增加到全年。过往来看，公司的主要利润是在下半年体现：一方面产量的大头是在下半年，另外一方面，公司产品采取点价的方式(签订全年的采购合同后，采购方在期货市场做套保，公司可以选定在全年任意时点的价格作为成交价)，现有库存和下半年的产量均可以享受金属价格上涨带来的红利。公司主力矿山已经度过投入期，2014年开始将步入收获期，下半年利润更加可期。 　　(2)矿山增储和外延式并购将成为公司采矿、选矿板块业务增长的主要模式。 　　公司子公司埃玛矿业是公司最优质的矿山质疑，找矿前景乐观。2014年上半年公司通过地质勘查，在埃玛矿业下属内蒙古自治区科尔沁右翼前旗巴根黑格其尔矿区共新增资源储量为：(121b+122b+333)铅锌矿石量323.36万吨，铅+锌金属量240512吨，铅+锌平均品位7.44%，(121b+333)全铁矿石量14.05万吨。考虑到矿石开采的损失率和贫化率，未来矿山生产可利用的铅锌矿石量为322.2万吨。公司在收购前论证主力矿山埃玛矿业和银鑫矿业都有较好的找矿前景，前期公布的埃玛矿业的增储也是意料之中的，我们分析未来类似的增储可期。此外，公司自转型以来，一直积极的进行资源扩张，相比而言公司在资源扩张具有非常明显的优势：(1)作为上市公司，相比非上市公司，具有资金的优势，相比大型上市有色企业，公司体量较小，增量明显；(2)公司的机制体制比较灵活。不同于一般的国企，好的项目，看准了可以迅速决策(华金矿业能够得手也和这点是分不开). 　　(3)看好公司金属金融综合服务。 　　公司年初开始布局金属金融综合服务。金属金融服务的本质是供应链融资，有非常多的非上市有色企业具有大量的资金需求，且资金价格承受能力强，但由于有色金属企业自身的特性，不能满足银行对资质以及抵押物的需求，很多融资需求难以得到满足。公司涉足金属金融服务，相比一般的金融企业具有非常强的专业优势，可以较银行等金融机构更好的识别风险和寻求资金溢价，从而在细分领域取得突破实现特色经营。尤其是近几年钢贸融资、贵金属融资、铜融资相继发生问题，银行对贸易融资非常回避，为公司开展业务提供和很大的机会。今年是公司开展保理业务的启动年，工作重点是拓展优质客户；建立健全公司内控平台；加强保理人才队伍建设。上半年供应链金融服务业务拓展迅速，已签定6家保理及供应链综合服务战略合作客户，目前已进入资金投放阶段，主要业绩将在下半年体现。 　　盈利预测、估值和投资建议。 　　我们测算公司2014至2016年的每股收益分别为0.31元、0.42元、0.56元，对应PE分别为32.8倍、24.2倍和18.1倍。我们判断随金属价格稳步回升公司业绩拐点已经出现，公司未来有望享受估值和业绩的双升，提高评级至买入。 　　风险提示。 　　(1)因为中国转变经济增长方式以及全球经济不景气，基本金属价格长期可能维持低位，此次金属价格反弹的持续性待观察，而这对公司的业绩将产生实质性的影响；(2)矿山经营存在较多的风险，如地质风险、安全生产风险等，其中很多风险无法回避。 　　广宇集团：定增方案正式获证监会通过 　　事件：公司非公开发行方案获证监会通过。 　　投资建议：公司非公开发行方案正式获证监会批准通过，后期对公司资金实力形成直接补充；同时杭州市政府于近日调整市区大户型住宅限购要求，下半年有望提升公司武林外滩销售业绩。公司实际控制人王鹤鸣先生近期持续增持彰显对公司后期发展的信心。预计公司2014、2015年每股收益分别是0.48元和0.57元。截至7月30日，公司收盘于3.96元，对应2014年PE为8.25倍，2015年PE为6.95倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予2014年10倍PE，对应目标价为4.8元，维持“买入”评级。 　　主要内容： 　　1。非公开发行有望成为新增长动力：公司于2013年9月发布非公开发行融资方案，拟融资10亿元，主要投向公司在舟山以及杭州两个项目，以及补充流动资金。目前该方案已经获证监会批准。本次发行审批通过有助于增强公司的资金实力，对于公司后续的发展有积极影响。 　　2。杭州楼市放松限购有助于公司销售业绩改善：近日杭州市正式调整限购政策，对于主城区区内140平米以上大户型项目无须提供房产情况查询记录，放松限购要求。公司在主城区内武林外滩项目含有大量大户型产品，下半年有望直接受益于该政策而改善销售业绩。 　　3。公司实际控制人积极增持彰显对公司未来发展的信心：公司实际控制人王鹤鸣先生近期持续增持公司股票，根据公司的公告，在今年的6月至7月共增持163万股，预计的增持费用为583万元，平均的成本价为3.58元。公司大股东连续的增持彰显了对公司后期发展的信心。 　　4。投资建议：公司非公开发行方案正式获证监会批准通过，后期对公司资金实力形成直接补充；同时杭州市政府于近日调整市区大户型住宅限购要求，下半年有望提升公司武林外滩销售业绩。公司实际控制人王鹤鸣先生近期持续增持彰显对公司后期发展的信心。预计公司2014、2015年每股收益分别是0.48元和0.57元。截至7月30日，公司收盘于3.96元，对应2014年PE为8.25倍，2015年PE为6.95倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予2014年10倍PE，对应目标价为4.8元，维持“买入”评级。 　　风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。 　　伊利股份：高管增持提振信心维持买入 　　事件 　　公司高管29-30日增持股份 　　公司四名高管潘刚、刘春海、赵成霞、胡利平7月29-30日在二级市场分别增持2360、852、852、819万股，成本价接近25元，共耗资约12亿元，占公司总股本的1.6%。 　　简评 　　高管最新持股成本增加到14.8元按分红前股本计算，公司去年高管行权的成本为每股17.13元(行权价6.49元+差价21.28元。50%所得税)。假设一年资金成本8%，则成本18.5元，按新股本折算为12.33元。本次高管以差不多接近25元的价格增持4883万股，则新的加权成本约为14.8元，较之前每股成本增加20%。 　　盈利预测：我们认为高管在这个时点在二级市场大幅增持股票，对上半年持续下跌的股价形成刺激，对二级市场注入信心。另一方面在国企改革的大背景下，此次增持进一步巩固管理层对公司的控股权，是管理层和公司的利益捆绑更紧密。 　　我们一直坚持8月前后是买入伊利等快销龙头公司的时机，当前来看，在中国投资者刚坚持完毕后，在反手作多伊利，确实是为难的选择。但基于公司长期稳定的成长性，管理层对公司的信息和股价的诉求，以及下半年迎来的估值切换，我们仍看好伊利的投资价值。我们维持盈利预测不变，预计14-16年EPS分别为1.2、1.55和1.96元，适当提升公司的估值，上调目标价到32元，维持买入。 　　汇川技术：持续快速增长能力依旧 　　半年报业绩符合预期：2014年上半年公司实现营业收入10.40亿元，同比增长48.20%，归属母公司所有者净利润为3.02亿元，同比增长34.26%；上半年公司每股收益为0.39元，符合我们此前预期。 　　新业务快速增长，电梯业务也无需过度悲观：2014年上半年，公司的汽车电子、光伏逆变器、通用伺服等业务收入增长较快，带动公司整体收入增速快于去年同期及全年。目前市场普遍担忧的电梯业务上半年保持了稳定增长，我们认为虽然现阶段地产行业不景气，但由于电梯配比提升、保障房、城镇化、更新替代等因素将有利于电梯行业保持较好的增速，而内资企业更有机会提升市场占有率；由于汇川的产品主要配套内资企业，并且公司通过多产品组合销售和大客户攻关策略，电梯业务增速也有望高于行业。我们预计2014年公司电梯业务增速可能在15~20%之间，2015年可能在10~15%之间。 　　收入结构变化可能导致综合毛利率缓慢小幅下降：2014年上半年公司综合毛利率为50.36%，低于去年同期3.72个百分点，这主要是由销售产品结构变化导致。近一年来，随着新能源产品尤其是光伏逆变器销量的上升，拉低了新能源类业务以及整体的毛利率。我们认为光伏逆变器相对于公司其它产品而言并非优质，相对较低的毛利率水平和较长帐期对资金的需求都导致了公司可能不会尽全力快速发展这项业务，因此新能源类业务收入占比虽然可能趋势性提升，但今后对毛利率的影响应该是渐进和缓慢的。 　　持续扩大人员规模，持续高比例的研发投入为今后快速发展奠定基石：除了毛利率同比下降和资产减值损失增加之外，管理费用增长较快是上半年公司净利润增速低于营业收入的另一主要原因。与2013年相比，截至2014年6月30日，公司员工总数增加了25%，达到了3015人，其中研发人员为662人。上半年公司研发支出已达到1.05亿元，同比增长53.52%，占收入比重达到10.14%，重点加强了机器人专用控制器、新能源汽车电子、工程传动、通用伺服的研发投入。我们认为，如此持续高比例研发投入，体现了公司一贯以来力争高端、进口替代的发展战略，也将是今后可持续快速发展的有力保障。 　　盈利预测与评级：我们持续看好公司竞争力，预计2014~2015年EPS分别为0.98元和1.30元，对应7月31日收盘价PE分别为29.1倍和22.0倍，给予“强烈推荐”评级。 　　风险提示：1、宏观经济出现超预期下滑的风险；2、坏帐持续扩大的风险。

	券商最新评级：10股强攻行情或展开 2014-08-04 11:06:38 　　千方科技：业绩好于预期交通运营业务获突破 　　投资要点： 　　上调目标价至28元，维持增持评级。2014H1公司业绩增速好于市场预期。公司重组完成，上调公司2014-15年EPS预测至0.50/0.68元。 　　智能交通行业上市公司对应2014年净利润平均PE为51倍，考虑到千方科技数据资产价值及交通运营业务取得突破，给予其55倍PE，上调目标价至28元(+40%)，维持增持评级。 　　业绩好于市场预期。7月30日晚，公司发布2014H1业绩快报，营收、营业利润和净利润分别增长35%、60%和39%，好于市场预期。我们判断费用控制是营业利润增速超过营收的主要原因。 　　数据资源丰富，数据运营打开长期增长空间。千方科技在高速公路、城市智能交通、交通信息服务等领域都有业务布局。北大千方等子公司在全国各地承建了众多不同类型交通信息化系统，这些系统产生的数据，为千方集团提供了强大的数据资源，为其数据运营奠定基础。 　　中标阜阳市智能公交运营项目，交通运营业务取得新突破。近年来，苏州等地纷纷安装公交电子站牌，为乘客预计公交车到达时间。公交电子站牌附带的Wifi热点及站牌本身可以投放广告。据Tranbbs数据，公司于5月中标了金额为5311万元的阜阳智能公交建设运营项目且获得14年特许经营期限，后续有望在其他城市复制该类型运营项目。承建该类型项目不仅有利于公司积累公交运营及道路交通信息数据资源，还有利于公司积攒互联网广告运营经验。 　　风险提示：数据运营业务进展低于预期风险。 　　亿利达：销售增速有所放缓 　　公司销售增速有所放缓：报告期实现营业收入3.03亿元，同比增长0.88%。其中，空调风机及配件收入为2.09亿元，同比增长8.53%；受宏观经济影响，建造通风机上半年收入为0.33亿元，同比下降了25.94%；水盘收入为0.37亿元，同比下降了4.58%。实现归属于上市公司股东净利润为0.38亿元，同比上涨0.13%，扣非后同比增长4.91%；每股收益为0.14元。面对经营状况，公司加快配套电机产品链的完善及节能电机客户推进，公司收购浙江马尔风机有限公司51%股权，马尔风机生产的YMF系列外转子电机广泛用于离心风机和轴流风机上，使得公司在外转子电机的生产、开发及客户等方面得到较大提升。 　　毛利率同比有小幅下滑：报告期公司风机制造业毛利率达到34.84%，较上年下降了1.12个百分点，其中，空调风机及配件毛利率达到36.48%，较上年下降了2.39个百分点，建筑通风机毛利率为31.57%，同比下降了1.03个百分点，水盘毛利率为27.90%，同比增长了1.39个百分点。公司上半年海外销售达到0.35亿元，同比增长了46.02%，但毛利率却出现了4.72个百分点的下滑，对整体毛利率下滑起到拉动作用。 　　管理费用率有所提升：报告期销售期间费用率为18.55%，较去年同期有所下降，主要得益于销售费用同比下降了6.3%及财务费用同比下降81.58%。报告期管理费用达到0.30亿元，同比增长了14.15%，使得管理费用率提升了近1.2个百分点。 　　投资评级：预计2014-2016年EPS为0.33元、0.43元、0.54元，市盈率分别为35.32、27.48、21.84，维持“增持”评级。 　　投资风险::EC电机推广低于预期；商业地产投资下降拖累中央空调需求下滑。 　　棕榈园林：收入高速增长毛利率稳定 　　事件 　　公司今日公布2014年中报：营业收入21.92亿，同增35.86%；归母净利1.56亿，同增12.58%，扣非后同增9.67%。EPS为0.339元，公司业绩小幅低于预期。此外，公司预计1-3Q14归母净利同比增速0-30%。 　　简评 　　1H14收入快速增长 　　主要原因在于公司去年上半年市政园林订单爆发性增长在今年开始转化为收入。从新签订单来看，1-6月，公司新签地产施工合同约16亿元；设计合同(含地产及市政)金额约1.4亿元；市政施工业务签订施工合同约6亿元，较去年市政工程合同15亿出现了明显下降，预计主要原因为公司在市政园林业务2013年大发展之后对业务进行了重新审视，预计公司将探索PPP等新业务模式(成立棕榈资本). 　　综合毛利率稳定。 　　1H14为22.87%，与去年同期基本持平；工程、设计毛利率均小幅上涨，苗木毛利率下滑9.31%。今年是公司市政园林起步之年，在市政园林收入占比提升的背景下工程、设计毛利率仅有小幅增长，体现了在市政园林起步阶段公司的项目毛利率要求并不高，随着在市政领域案例的积累与品牌的树立，预期公司毛利率将逐渐上行。 　　费用率显著上升拖累业绩增速。 　　财务/销售费用率分别为3.02%、1.17%，同比显著上升0.80、0.42个百分点，因长期借款大幅增加从而增加了利息支出、工程后续维护费及运输费用大幅增长，预计全年仍将高企；此外，因1H14计提了股权激励费用1576万元(1H13仅125万)，推动管理费用率小幅上升0.17个百分点至6.70%。 　　经营现金流明显恶化。 　　经营现金流量净额-3.25亿，同比恶化100%，因收现比小幅下降叠加付现比小幅上升，收现比降0.2个百分点至63.8%，付现比增3.17个百分点至72.3%。现金支出项目上，支付给职工的现金较去年同期增长1.11亿，预计主要因2013年绩效奖金于1H14发放有关，支付其他与经营活动相关的现金较去年同期增加0.69亿，预计与公司办公场所搬迁有关。这两项支出同比大幅增加冲击了1H14经营现金流，故2H14现金流恶化趋势将显著趋缓。此外，公司存货41亿，同增52%，应收账款为15.24亿，同增42%，均高于营收增速，周转变慢，符合公司市政业务占比提升的特征。 　　盈利预测和评级 　　公司基本面运行的逻辑基本没有变化：1、公司经营状况稳健，收入保持高速增长，毛利率稳定，且随着市政业务的稳步推进，毛利率仍有上行空间；2、公司收现比/付现比保持稳定，经营现金流1H13见底，下半年将环比明显改善；3、公司成立了子公司棕榈资本，预期公司将契合新型城镇化建设，整合产业链资源通过资本运作、产业整合等方式推动PPP类业务的开展。 　　维持公司14/15年EPS为1.18/1.60元的盈利预测，以及增持的投资评级，目标价24元。 　　安科瑞：增长稳健扎实期待新的突破 　　安科瑞披露14年中期业绩报告 　　30日晚间，安科瑞披露中期业绩预告：1-6月份，公司实现营业收入13586万元，同比增长48.86%；实现归属上市公司股东净利润3506.7万元，同比增长23.48%；扣非后净利润3371.8万元，同比增长21.57%。 　　增长稳健扎实，期待新的突破 　　增长稳健，业绩含金量仍高 　　14年上半年，公司营业收入同比增长48.86%，其中新合并的LED公司上海嘉塘电子贡献1854万的收入，除开嘉塘电子，收入同比增速26.6%。嘉塘贡献给上市公司股东净利润约180万，扣除之后，原有业务净利同比增速17%。2014年的增速较2013年有所降低，主要原因是2013年实现了人员和分公司的大幅度扩张，新的销售人员需要有一个培训和提升的过程，还没有真正贡献其应有的业务量。随着学习曲线的进一步延伸，公司目前的订单量已经开始体现出了变化，下半年在此基础之上提速是大概率事件。 　　嘉塘电子毛利率较原有业务低导致了公司报表毛利率较低。公司报表应收账款和存货出现明显上升，主要原因也是在于嘉塘电子公司主体业务增长质量仍然非常好，这得益于公司一向稳妥的发展思路及以现金流回款为考核指标的销售激励体系。 　　公司在经过了去年业务体系、渠道体系的快速扩张之后，需要一个消化的阶段，稳健的增长是有利于这个阶段的内部整合的，这对于未来的再次发力将会形成有力的支撑。 　　未来的突破点：能源管理和新能源汽车系统有亮点。 　　公司的核心竞争力突出：渠道+产品。渠道上，公司已经形成了全国性的子公司的销售体系，公司40%的人员属于销售人员，安科瑞是一家典型的管道型公司。未来公司的看点也就在于如何将这种管道资源优势更大的发挥出来。这应该落脚于公司的产品体系。 　　传统产品中：电气安全类产品随着公安部去年强制性安装政策的出台，增势喜人。未来这一块的增长将成为公司整个传统产品中的带动点。目前电气安全类产品在公司的销售占比中仅为5.36%，未来的空间可能也不会亚于监控类和管理类产品。 　　系统类业务是公司近两年一种重点培育的方向，其单体订单金额和利润率都较高，对于销售人员的激励程度也更高。以往公司产品类订单规模在几万元的金额是常态，上百万级的规模很小，而系统类订单很多都能够实现500万级以上。因此，随着系统类业务占比的提升，公司未来的业绩弹性将会更大。 　　嘉塘电子90%销售来源国外，国内占比很小。借助于安科瑞国内的渠道，内销的放量指日可待。与此同时，依托上市公司嘉定和江阴两地的生产基地，嘉塘电子的产能和效率将会大大提升，盈利能力也会提升。合同能源管理也是上市公司希望与嘉塘未来突破的领域，这也是未来的一大看点。安克瑞所希望实现的合同能源管理与传统的合同能源管理不一样，依托于公司监控类产品和管理类产品，未来叠加上自动化控制产品，公司能够真正实现监控+优化+控制的综合管理。 　　公司新近成立的安科瑞电源管理公司重点方向在于新能源的电池管理，主要是电池BSM系统。目前客户主要为两大类，国内的电瓶车生产长生和国外的混合动力汽车。混合动力汽车领域公司有可能借助国外的经销商进入丰田普锐斯系统，值得重点期待。电源公司依托同济大学研发技术，前身公司已经获取了相关认证并实现了公司。目前电源管理公司已经进入生产，预计下半年将有实质业务贡献。国内新能源汽车发展如火如荼，我们坚信安科瑞的布局也会受益。 　　盈利预测及投资建议。 　　我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.58元、0.82元和1.03元。当前股价对应14-16年PE分别为42x、30x和24倍。股价对于当前业务反应估值较为合理。公司的渠道优势研发上的大力投入为未来的增长打下了很好的基础，新增的LED板块和新能源汽车领域未来或许有较大的超预期。与此，同时外延式的发展一直也是公司的选择策略，我们认为这个领域的作为空间是比较大的，这也是未来可能的超预期点。公司14-16年复合增长率超过30%，考虑到公司未来所储备的增长亮点及当前较小的市值，我们认为未来6个月公司估值会切换到2015年35x中枢，对应股价为28.7，给予增持评级。 　　通威股份：稳步前行迎接旺季到来 　　点评： 　　1)二季度水产饲料增速加快。 　　整个水产饲料一季度的情况非常不理想。2014年一季度数据监测显示，水产饲料同比下降29%，但是进入4月份以后，首先是气温明显在回升，带动养殖户的养殖热情；其次是鱼价表现良好(尤其是华南地区，罗非鱼的价格涨势明显，而华东地区则相对平稳)；二季度的水产饲料增速较一季度明显加快。 　　2)虾料是上半年的亮点。 　　从我们草根跟踪数据看，我们预计公司上半年的水产料增速10%左右，其中的虾料表现可圈可点，2013年开始，公司对虾料的重视程度不断上升，包括引进虾料的专业人才，配置多名技术配方师等等。2014年开始明显起效，上半年的销量增速达到45%，明显超越行业表现。虾料的快速增长也是公司上半年利润增速快于收入增速的主要原因。 　　3)原料采购工作正在有序开展，采购能力增强，继续提升毛利率。 　　今年上半年原料采购完成状况令人满意，在大宗原料采购上有上佳表现。配方技术与采购行为之间的配合度较以往又有进步，为毛利率的提升打下坚实基础。 　　一季度时，公司毛利率继续保持优良态势，同比提升了1.58个百分点，我们认为公司2014年高毛利的品类占比会更高，饲料产品结构的优化将继续拉动毛利率上行。 　　4)台风略有影响，从7月形势判断无碍大局。 　　7月18日台风威马逊袭击了海南、广东等地，对水产养殖行业的影响如下：1)台风登陆的时间是头灶虾已经出塘，二灶虾尚未投苗的时间的，所以池塘内的养殖量并不算大。2)但徐闻等地区正是重要的虾苗培育基地，导致虾苗供应受损，也正因为如此，近期虾苗价格上涨较快。3)第二造虾的投苗期将持续到立秋后，投苗期有所延后，高峰期将持续一个月，据了解，今年第二造虾养殖，养殖户都倾向使用优质苗种，以期缩短养殖周期早上市。4)近期，湛江等地区的虾料销量的增速较上月回落。对通威公司的影响：1)通威在湛江没有加工厂，以往的销售是通过别处调货，所以销量的绝对量并不大，台风对虾料销量的增速负面影响并不算大。2)海南的部分库房受损，影响较小。综合来看，我们判断公司7月的水产料销量较6月增速下降，但仍近10%，与上半年增速相近，尚不会对全年盈利目标的实现构成影响。 　　盈利预测与投资建议：我们认为公司2014年仍将能够维持较快增速，主要原因有四：1)公司2014年高毛利的虾料占比会更高，上半年虾料增速45%，饲料产品结构的优化将继续拉动毛利率上行；2)下半年猪价上扬，预计猪料的销量增速会快于上半年；3)食品的减亏在2014年仍将继续。我们预计公司2014~2015年EPS分别为0.54和0.70元，维持“买入”评级，继续强烈推荐，目标价13.50元，110亿元市值，对应2014年25倍PE. 　　风险提示：食品业务继续大幅亏损。 　　海宁皮城：费用管控突出 　　公告内容公司发布2014年上半年业绩快报，14H1公司实现营业收入14.18亿元，同比下滑16.31%；实现归母净利润5.99亿元，同比增长2.26%；实现基本每股收益0.54元。 　　投资要点： 　　费用管控突出。由于公司市场开发进度差异，导致了各年市场商铺及配套物业销售的不均衡，14H1商铺及配套物业销售收入同比下降66.57%；公司唯一的房产项目东方艺墅已是尾盘销售，14H1住宅开发销售收入同比下降85.16%，这是营业总收入下降的主要原因。同时，公司的物业租赁及管理收入继续保持增长，同比增长52.40%。在公司营业收入同比下滑的背景下，公司费用管控能力获得出色的提升，从而使净利润实现同比增长。 　　扩张稳步推进。1、公司总部项目未来两年陆续投入使用，2014年展览中心投入使用，2015年国际馆、皮衣批发中心投入使用。2、2013年6月，本埠市场和外埠市场完成提租，幅度分别约为8%、超过25%。3、佟二堡三期品牌生活馆将于2014年9月底开业。4、北京海宁皮革城预计2015年投入使用。5、哈尔滨海宁皮革城项目预计2014年10月前后开业。6、天津项目计划2015年三季度投入使用。7、济南海宁皮革城项目，计划于2015年秋季投入使用。8、郑州皮革城项目预计2015年投入使用。9、开展了西安、呼和浩特等地项目考察调研，预计年内新签二至三个异地项目。 　　投资建议。公司行业地位显赫，已发布国内皮革行业第一个皮革指数--海宁中国皮革指数，目前公司在全国已开业和在建的市场总建筑面积约370万平方米，预计2016年完成全国省会级城市布局。随着中国消费者生活水平的提高，对于皮革、毛皮制品的需求显著提升，内需市场的潜力值得进一步挖掘，公司内涵和外延增长空间非常广阔。预计公司2014年、2015年EPS分别为1.1元和1.45元，对应的动态PE为12倍和9倍，给予“增持”评级。 　　风险因素。1)市场需求低于预期；2)异地扩张低于预期。3)网商分流风险。 　　盛屯矿业：产量释放适逢行业回暖 　　事件：盛屯矿业公发布2014年上半年报报告：上半年，公司实现营业收入13.15亿元，同比增长286.11%；归属于上市公司股东的净利润1,342.25万元，去年同期净利润为-509.46万元。公司拟以2014年6月30日的总股本5.98820922亿股为基数，向全体股东每10股派现金0.5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增15股，合计转增898,231,383股，本次转增完成后公司总股本将增加至14.97052305亿股(尚需股东大会审议通过). 　　点评： 　　(1)上半年是业务的淡季，下半年的利润释放更加可期。 　　报告期内公司实现有色金属(含铅、锌、铜、银、钨、锡)采选业务收入1.25亿元，比去年同期增长165.71%的主要原因是公司主力矿山银鑫矿业、埃玛矿业已渡过了磨合期，开工时间提前，产量逐步走向达产。银鑫矿业和埃玛矿业此前每年的工作时间大约在220天左右，去年开始，公司对上述两个矿山自做了技改和保暖工程，2014年的生产期较2013年有所提前，生产周期由过往的7个月增加到全年。过往来看，公司的主要利润是在下半年体现：一方面产量的大头是在下半年，另外一方面，公司产品采取点价的方式(签订全年的采购合同后，采购方在期货市场做套保，公司可以选定在全年任意时点的价格作为成交价)，现有库存和下半年的产量均可以享受金属价格上涨带来的红利。公司主力矿山已经度过投入期，2014年开始将步入收获期，下半年利润更加可期。 　　(2)矿山增储和外延式并购将成为公司采矿、选矿板块业务增长的主要模式。 　　公司子公司埃玛矿业是公司最优质的矿山质疑，找矿前景乐观。2014年上半年公司通过地质勘查，在埃玛矿业下属内蒙古自治区科尔沁右翼前旗巴根黑格其尔矿区共新增资源储量为：(121b+122b+333)铅锌矿石量323.36万吨，铅+锌金属量240512吨，铅+锌平均品位7.44%，(121b+333)全铁矿石量14.05万吨。考虑到矿石开采的损失率和贫化率，未来矿山生产可利用的铅锌矿石量为322.2万吨。公司在收购前论证主力矿山埃玛矿业和银鑫矿业都有较好的找矿前景，前期公布的埃玛矿业的增储也是意料之中的，我们分析未来类似的增储可期。此外，公司自转型以来，一直积极的进行资源扩张，相比而言公司在资源扩张具有非常明显的优势：(1)作为上市公司，相比非上市公司，具有资金的优势，相比大型上市有色企业，公司体量较小，增量明显；(2)公司的机制体制比较灵活。不同于一般的国企，好的项目，看准了可以迅速决策(华金矿业能够得手也和这点是分不开). 　　(3)看好公司金属金融综合服务。 　　公司年初开始布局金属金融综合服务。金属金融服务的本质是供应链融资，有非常多的非上市有色企业具有大量的资金需求，且资金价格承受能力强，但由于有色金属企业自身的特性，不能满足银行对资质以及抵押物的需求，很多融资需求难以得到满足。公司涉足金属金融服务，相比一般的金融企业具有非常强的专业优势，可以较银行等金融机构更好的识别风险和寻求资金溢价，从而在细分领域取得突破实现特色经营。尤其是近几年钢贸融资、贵金属融资、铜融资相继发生问题，银行对贸易融资非常回避，为公司开展业务提供和很大的机会。今年是公司开展保理业务的启动年，工作重点是拓展优质客户；建立健全公司内控平台；加强保理人才队伍建设。上半年供应链金融服务业务拓展迅速，已签定6家保理及供应链综合服务战略合作客户，目前已进入资金投放阶段，主要业绩将在下半年体现。 　　盈利预测、估值和投资建议。 　　我们测算公司2014至2016年的每股收益分别为0.31元、0.42元、0.56元，对应PE分别为32.8倍、24.2倍和18.1倍。我们判断随金属价格稳步回升公司业绩拐点已经出现，公司未来有望享受估值和业绩的双升，提高评级至买入。 　　风险提示。 　　(1)因为中国转变经济增长方式以及全球经济不景气，基本金属价格长期可能维持低位，此次金属价格反弹的持续性待观察，而这对公司的业绩将产生实质性的影响；(2)矿山经营存在较多的风险，如地质风险、安全生产风险等，其中很多风险无法回避。 　　广宇集团：定增方案正式获证监会通过 　　事件：公司非公开发行方案获证监会通过。 　　投资建议：公司非公开发行方案正式获证监会批准通过，后期对公司资金实力形成直接补充；同时杭州市政府于近日调整市区大户型住宅限购要求，下半年有望提升公司武林外滩销售业绩。公司实际控制人王鹤鸣先生近期持续增持彰显对公司后期发展的信心。预计公司2014、2015年每股收益分别是0.48元和0.57元。截至7月30日，公司收盘于3.96元，对应2014年PE为8.25倍，2015年PE为6.95倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予2014年10倍PE，对应目标价为4.8元，维持“买入”评级。 　　主要内容： 　　1。非公开发行有望成为新增长动力：公司于2013年9月发布非公开发行融资方案，拟融资10亿元，主要投向公司在舟山以及杭州两个项目，以及补充流动资金。目前该方案已经获证监会批准。本次发行审批通过有助于增强公司的资金实力，对于公司后续的发展有积极影响。 　　2。杭州楼市放松限购有助于公司销售业绩改善：近日杭州市正式调整限购政策，对于主城区区内140平米以上大户型项目无须提供房产情况查询记录，放松限购要求。公司在主城区内武林外滩项目含有大量大户型产品，下半年有望直接受益于该政策而改善销售业绩。 　　3。公司实际控制人积极增持彰显对公司未来发展的信心：公司实际控制人王鹤鸣先生近期持续增持公司股票，根据公司的公告，在今年的6月至7月共增持163万股，预计的增持费用为583万元，平均的成本价为3.58元。公司大股东连续的增持彰显了对公司后期发展的信心。 　　4。投资建议：公司非公开发行方案正式获证监会批准通过，后期对公司资金实力形成直接补充；同时杭州市政府于近日调整市区大户型住宅限购要求，下半年有望提升公司武林外滩销售业绩。公司实际控制人王鹤鸣先生近期持续增持彰显对公司后期发展的信心。预计公司2014、2015年每股收益分别是0.48元和0.57元。截至7月30日，公司收盘于3.96元，对应2014年PE为8.25倍，2015年PE为6.95倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予2014年10倍PE，对应目标价为4.8元，维持“买入”评级。 　　风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。 　　伊利股份：高管增持提振信心维持买入 　　事件 　　公司高管29-30日增持股份 　　公司四名高管潘刚、刘春海、赵成霞、胡利平7月29-30日在二级市场分别增持2360、852、852、819万股，成本价接近25元，共耗资约12亿元，占公司总股本的1.6%。 　　简评 　　高管最新持股成本增加到14.8元按分红前股本计算，公司去年高管行权的成本为每股17.13元(行权价6.49元+差价21.28元。50%所得税)。假设一年资金成本8%，则成本18.5元，按新股本折算为12.33元。本次高管以差不多接近25元的价格增持4883万股，则新的加权成本约为14.8元，较之前每股成本增加20%。 　　盈利预测：我们认为高管在这个时点在二级市场大幅增持股票，对上半年持续下跌的股价形成刺激，对二级市场注入信心。另一方面在国企改革的大背景下，此次增持进一步巩固管理层对公司的控股权，是管理层和公司的利益捆绑更紧密。 　　我们一直坚持8月前后是买入伊利等快销龙头公司的时机，当前来看，在中国投资者刚坚持完毕后，在反手作多伊利，确实是为难的选择。但基于公司长期稳定的成长性，管理层对公司的信息和股价的诉求，以及下半年迎来的估值切换，我们仍看好伊利的投资价值。我们维持盈利预测不变，预计14-16年EPS分别为1.2、1.55和1.96元，适当提升公司的估值，上调目标价到32元，维持买入。 　　汇川技术：持续快速增长能力依旧 　　半年报业绩符合预期：2014年上半年公司实现营业收入10.40亿元，同比增长48.20%，归属母公司所有者净利润为3.02亿元，同比增长34.26%；上半年公司每股收益为0.39元，符合我们此前预期。 　　新业务快速增长，电梯业务也无需过度悲观：2014年上半年，公司的汽车电子、光伏逆变器、通用伺服等业务收入增长较快，带动公司整体收入增速快于去年同期及全年。目前市场普遍担忧的电梯业务上半年保持了稳定增长，我们认为虽然现阶段地产行业不景气，但由于电梯配比提升、保障房、城镇化、更新替代等因素将有利于电梯行业保持较好的增速，而内资企业更有机会提升市场占有率；由于汇川的产品主要配套内资企业，并且公司通过多产品组合销售和大客户攻关策略，电梯业务增速也有望高于行业。我们预计2014年公司电梯业务增速可能在15~20%之间，2015年可能在10~15%之间。 　　收入结构变化可能导致综合毛利率缓慢小幅下降：2014年上半年公司综合毛利率为50.36%，低于去年同期3.72个百分点，这主要是由销售产品结构变化导致。近一年来，随着新能源产品尤其是光伏逆变器销量的上升，拉低了新能源类业务以及整体的毛利率。我们认为光伏逆变器相对于公司其它产品而言并非优质，相对较低的毛利率水平和较长帐期对资金的需求都导致了公司可能不会尽全力快速发展这项业务，因此新能源类业务收入占比虽然可能趋势性提升，但今后对毛利率的影响应该是渐进和缓慢的。 　　持续扩大人员规模，持续高比例的研发投入为今后快速发展奠定基石：除了毛利率同比下降和资产减值损失增加之外，管理费用增长较快是上半年公司净利润增速低于营业收入的另一主要原因。与2013年相比，截至2014年6月30日，公司员工总数增加了25%，达到了3015人，其中研发人员为662人。上半年公司研发支出已达到1.05亿元，同比增长53.52%，占收入比重达到10.14%，重点加强了机器人专用控制器、新能源汽车电子、工程传动、通用伺服的研发投入。我们认为，如此持续高比例研发投入，体现了公司一贯以来力争高端、进口替代的发展战略，也将是今后可持续快速发展的有力保障。 　　盈利预测与评级：我们持续看好公司竞争力，预计2014~2015年EPS分别为0.98元和1.30元，对应7月31日收盘价PE分别为29.1倍和22.0倍，给予“强烈推荐”评级。 　　风险提示：1、宏观经济出现超预期下滑的风险；2、坏帐持续扩大的风险。

	港交所推“沪港通”对冲工具 2014-08-04 10:15:53 　　港交所日前称，计划在“沪港通”起航前加强推广中华120期货，未来可利用后者为中国市场投资进行对冲。 　　港交所公告称，计划于今年10月1日-12月15日期间就中华120期货推出联合推广计划，以支援港交所全资附属公司——香港期货交易所的参与者，提高参与者员工及客户对中华120期货交易的认识，同时亦希望藉此让券商及其客户熟习如何在沪港通推出后，使用中华120期货作为中国市场投资的对冲工具。 　　“沪港通将为香港及内地证券市场带来更多跨市场投资，中华120期货则可为持有跨市场投资组合的投资者提供一项有效的对冲及风险管理工具。”港交所相关负责人表示。据了解，港交所于2013年7月8日推出中华交易服务中国120指数(中华120)期货。中华120是由香港交易所、上海证券交易所及深圳证券交易所的合资公司中华证券交易服务有限公司所编制，追踪80只在中国内地和40只在香港上市、市值及流通量最高的中资企业。

	蓝筹的复兴 2014-08-04 11:35:03 　　“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。沉寂了多年的蓝筹股近来猛然崛起，进而带动疲弱多年的A 股猛烈上涨。蓝筹是否再现雄风？新一轮牛市是否就此扬帆？ 　　蓝筹“旱地拔葱” 　　多年来，以银行为首的蓝筹股徒有业绩 ，却未有良好的股价上涨匹配，一直备受创业板 、中小板投资者的耻笑。然而，就在一朝之间，蓝筹股却突然间“旱地拔葱”。 　　自7 月22 日起，蓝筹板块一路“井喷”，并引领市场5 连阳(截至发稿的7 月30 日)，在短短7 个交易日内，上证指数走出了逾130 点的反弹，并轻而易举地突破了公认的重压力位——年线和2100 点整数关的压制。深市方面，深成指5 连阳，创出10 个月来最大周涨幅。个股方面，市场开始风格转换，权重股大面积走强，超过60 只个股连续5 个交易日上涨。 　　7 月28 日，早盘沪深两市双双高开后，在银行、券商等蓝筹板块的推动下强势拉升，沪指报2177.95 点，涨2.41% ，创年内新高；深成指涨3.04% ，创业板涨幅为2.24%。板块全线上扬，券商、银行、煤炭、有色、航空等板块涨幅居前；个股普涨，两市仅百余家个股下挫。 　　在股指大涨的背后，去年风光无限的创业板却黯然失色。在蓝筹开涨的第二、第三日，创业板不涨反大跌，指数整体逆势下跌，资金呈现净流出。创业板分析人士指出，导致这一现象出现的原因在于，从小盘成长股撤出的资金没有大幅流入主板蓝筹股，而只是重点攻击了以上证50 为代表的“深蓝”品种。 　　分析称，近期A 股市场做多气氛越来越浓厚，入场资金越来越多，或迎来今年最好的上涨行情 。一方面，本次反弹或超出大家预期，上证指数已创出今年以来新高；另一方面，近几年上证综指正在构筑大级别底部，目前大盘的涨跌都是这个大级别底部的一个组成部分。 　　谁点燃了蓝筹行情 　　一直以来，蓝筹以优异的业绩、糟糕的股价示众，此次突然间锣鼓喧天，是谁点燃了这波蓝筹行情？ 　　首先，沪港通即将登场。今年4 月10 日，沪港通正式获批，各项准备工作都在有序推进。不过，沪港通正式启动时间却一直没有对外披露。而最近有确切消息称，10 月13 日沪港通将正式登场。据了解，截至7 月18 日，内地已有90 家券商申请沪港通试点，并计划在8 月底和9 月中旬进行两次全网测试。全网测试完成之后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。而随着沪港通的日益临近，大量的海外人民币资金也开始“屯兵备战”。据最新报道，有万亿元人民币屯港备战沪港通。而在如此汹涌的海外资金面前，国内资金没有理由提前行动。 　　其次，股市外围环境在转好。 　　分析称，经济基本面没有给人足够的信心以及资金面不够充裕，是此前市场多次反弹夭折的原因，而目前这些不利因素都在弱化。近期宏观经济开始出现复苏的迹象，最新的PMI 数据显示，经济阶段性企稳且进一步巩固确认。最近，经济数据持续回稳，以及利好政策陆续出台。日前，国开行已经从央行获得3 年期1 万亿元的抵押补充贷款以用于棚户区改造，这些流动性将派生出大约4 万亿元的M2，进入实体经济的各个领域，有利于缓解实体经济的资金紧张。同时，管理层加大力度给A 股市场引水，截至6 月30 日，已批准71 家RQFII，获批额度共计2503 亿元人民币。此外，国务院鼓励险资支持股市长期稳定发展，证监会将推动开展员工持股计划试点，沪港通也已进入倒计时。 　　此外，国资委加快国企改革的步伐，优先股进入实质操作阶段，也为蓝筹股赢得了掌声。 　　不过，打铁还需自身硬，蓝筹股爆发的内在动力源于蓝筹的估值。分析师一致认为，此次蓝筹股行情的主要动力之一是估值修复。从投资价值这一点上来说，放眼全球，A股中蓝筹股的估值具有相对优势。标准普尔500 指数的动态市盈率为16 倍，恒生指数为10 倍，远低于标普估值。而代表A 股主流股票的沪深300 指数的市盈率为8.9 倍，上证50指数不到7倍。 　　公开数据显示，随着RQFII 试点扩大，曾一度撤退的海外资金开始重新借道QFII 和RQFII 登陆A 股。据报道，外资近日频现A 股大宗交易平台的买入方席位上，它们目前瞄准的对象主要是农业银行 、中国铁建 、中国太保 、中海油服以及贵州茅台等数十只A 股大蓝筹。 　　同时，公布的数据显示，国内基金除了继续小幅增持TMT 板块，在二季度“重拾旧爱”，大幅增持先前撤离的金融板块等蓝筹股。 　　天相数据统计显示，行业配置方面，二季度基金继续加码以信息传输、软件和信息技术服务业以及文化、体育和娱乐业为代表的TMT 行业，只是增持脚步有所放缓，较一季度末分别增持22 亿元和32 亿元，配置比例提升0.23 和0.28 个百分点。值得注意的是，自去年开始持续遭减持的金融板块，亦在二季度成为基金追捧的对象。统计显示，二季度基金增持金融板块的市值达到90.80 亿元，增持0.8 个百分点，在各行业中增持市值和比例都排名首位，金融由此成为二季度基金最看好的板块。 　　蓝筹机会在哪 　　蓝筹行情的猛然启动，让投资者看到了行情启动的希望。那么，蓝筹股能否叩开牛市大门，投资者又应该如何把握机会呢？连续大涨的蓝筹股还能再介入吗？ 　　事实上，随着蓝筹股行情的启动，市场方向也随之转换。对于投资者而言，在经历了长期以题材股为主导的行情后，如何把握蓝筹股行情将是关键。国泰君安证券指出，蓝筹股的崛起并非偶然，而是一系列改革利好政策的推动。改革红利释放是股市制度红利的起点和基石。从整个投资阶段来看，依然保持推荐稳增长、丝绸之路、国企改革、优先股等四个主题。从行业配置来看，金融、水泥、铁路设备、房地产、化工这“五朵金花”是作为贯穿整个大反弹投资阶段的一条主线，同时还应把握在系列微刺激政策和商业模式重构下产生的子行业的结构性机会，可积极参与配置。 　　中金公司认为，继续坚持“周期反转与成长分化”的思路。结合目前市场环境，应上调券商到超配，下调建材到标配。总体看好地产、券商、保险等低估值周期与大消费板块。 　　综合而言，在经济持续转暖的大环境下，蓝筹股的春天应该正在来临，重点可把握三条主线：第一，以沪深300 为代表的低估值、大市值蓝筹的银行股、证券股、地产股和高铁股等，个股关注中信证券 、民生银行 、中国铁建。第二，沪港通概念，目前在上交所上市的84 家A+H 股上市公司中，关注A 股较H 股有较高折价的，如海螺水泥 、鞍钢股份 、中国平安等。第三，涉及改革红利释放的蓝筹股。

	蓝筹的复兴 2014-08-04 11:35:03 　　“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。沉寂了多年的蓝筹股近来猛然崛起，进而带动疲弱多年的A 股猛烈上涨。蓝筹是否再现雄风？新一轮牛市是否就此扬帆？ 　　蓝筹“旱地拔葱” 　　多年来，以银行为首的蓝筹股徒有业绩 ，却未有良好的股价上涨匹配，一直备受创业板 、中小板投资者的耻笑。然而，就在一朝之间，蓝筹股却突然间“旱地拔葱”。 　　自7 月22 日起，蓝筹板块一路“井喷”，并引领市场5 连阳(截至发稿的7 月30 日)，在短短7 个交易日内，上证指数走出了逾130 点的反弹，并轻而易举地突破了公认的重压力位——年线和2100 点整数关的压制。深市方面，深成指5 连阳，创出10 个月来最大周涨幅。个股方面，市场开始风格转换，权重股大面积走强，超过60 只个股连续5 个交易日上涨。 　　7 月28 日，早盘沪深两市双双高开后，在银行、券商等蓝筹板块的推动下强势拉升，沪指报2177.95 点，涨2.41% ，创年内新高；深成指涨3.04% ，创业板涨幅为2.24%。板块全线上扬，券商、银行、煤炭、有色、航空等板块涨幅居前；个股普涨，两市仅百余家个股下挫。 　　在股指大涨的背后，去年风光无限的创业板却黯然失色。在蓝筹开涨的第二、第三日，创业板不涨反大跌，指数整体逆势下跌，资金呈现净流出。创业板分析人士指出，导致这一现象出现的原因在于，从小盘成长股撤出的资金没有大幅流入主板蓝筹股，而只是重点攻击了以上证50 为代表的“深蓝”品种。 　　分析称，近期A 股市场做多气氛越来越浓厚，入场资金越来越多，或迎来今年最好的上涨行情 。一方面，本次反弹或超出大家预期，上证指数已创出今年以来新高；另一方面，近几年上证综指正在构筑大级别底部，目前大盘的涨跌都是这个大级别底部的一个组成部分。 　　谁点燃了蓝筹行情 　　一直以来，蓝筹以优异的业绩、糟糕的股价示众，此次突然间锣鼓喧天，是谁点燃了这波蓝筹行情？ 　　首先，沪港通即将登场。今年4 月10 日，沪港通正式获批，各项准备工作都在有序推进。不过，沪港通正式启动时间却一直没有对外披露。而最近有确切消息称，10 月13 日沪港通将正式登场。据了解，截至7 月18 日，内地已有90 家券商申请沪港通试点，并计划在8 月底和9 月中旬进行两次全网测试。全网测试完成之后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。而随着沪港通的日益临近，大量的海外人民币资金也开始“屯兵备战”。据最新报道，有万亿元人民币屯港备战沪港通。而在如此汹涌的海外资金面前，国内资金没有理由提前行动。 　　其次，股市外围环境在转好。 　　分析称，经济基本面没有给人足够的信心以及资金面不够充裕，是此前市场多次反弹夭折的原因，而目前这些不利因素都在弱化。近期宏观经济开始出现复苏的迹象，最新的PMI 数据显示，经济阶段性企稳且进一步巩固确认。最近，经济数据持续回稳，以及利好政策陆续出台。日前，国开行已经从央行获得3 年期1 万亿元的抵押补充贷款以用于棚户区改造，这些流动性将派生出大约4 万亿元的M2，进入实体经济的各个领域，有利于缓解实体经济的资金紧张。同时，管理层加大力度给A 股市场引水，截至6 月30 日，已批准71 家RQFII，获批额度共计2503 亿元人民币。此外，国务院鼓励险资支持股市长期稳定发展，证监会将推动开展员工持股计划试点，沪港通也已进入倒计时。 　　此外，国资委加快国企改革的步伐，优先股进入实质操作阶段，也为蓝筹股赢得了掌声。 　　不过，打铁还需自身硬，蓝筹股爆发的内在动力源于蓝筹的估值。分析师一致认为，此次蓝筹股行情的主要动力之一是估值修复。从投资价值这一点上来说，放眼全球，A股中蓝筹股的估值具有相对优势。标准普尔500 指数的动态市盈率为16 倍，恒生指数为10 倍，远低于标普估值。而代表A 股主流股票的沪深300 指数的市盈率为8.9 倍，上证50指数不到7倍。 　　公开数据显示，随着RQFII 试点扩大，曾一度撤退的海外资金开始重新借道QFII 和RQFII 登陆A 股。据报道，外资近日频现A 股大宗交易平台的买入方席位上，它们目前瞄准的对象主要是农业银行 、中国铁建 、中国太保 、中海油服以及贵州茅台等数十只A 股大蓝筹。 　　同时，公布的数据显示，国内基金除了继续小幅增持TMT 板块，在二季度“重拾旧爱”，大幅增持先前撤离的金融板块等蓝筹股。 　　天相数据统计显示，行业配置方面，二季度基金继续加码以信息传输、软件和信息技术服务业以及文化、体育和娱乐业为代表的TMT 行业，只是增持脚步有所放缓，较一季度末分别增持22 亿元和32 亿元，配置比例提升0.23 和0.28 个百分点。值得注意的是，自去年开始持续遭减持的金融板块，亦在二季度成为基金追捧的对象。统计显示，二季度基金增持金融板块的市值达到90.80 亿元，增持0.8 个百分点，在各行业中增持市值和比例都排名首位，金融由此成为二季度基金最看好的板块。 　　蓝筹机会在哪 　　蓝筹行情的猛然启动，让投资者看到了行情启动的希望。那么，蓝筹股能否叩开牛市大门，投资者又应该如何把握机会呢？连续大涨的蓝筹股还能再介入吗？ 　　事实上，随着蓝筹股行情的启动，市场方向也随之转换。对于投资者而言，在经历了长期以题材股为主导的行情后，如何把握蓝筹股行情将是关键。国泰君安证券指出，蓝筹股的崛起并非偶然，而是一系列改革利好政策的推动。改革红利释放是股市制度红利的起点和基石。从整个投资阶段来看，依然保持推荐稳增长、丝绸之路、国企改革、优先股等四个主题。从行业配置来看，金融、水泥、铁路设备、房地产、化工这“五朵金花”是作为贯穿整个大反弹投资阶段的一条主线，同时还应把握在系列微刺激政策和商业模式重构下产生的子行业的结构性机会，可积极参与配置。 　　中金公司认为，继续坚持“周期反转与成长分化”的思路。结合目前市场环境，应上调券商到超配，下调建材到标配。总体看好地产、券商、保险等低估值周期与大消费板块。 　　综合而言，在经济持续转暖的大环境下，蓝筹股的春天应该正在来临，重点可把握三条主线：第一，以沪深300 为代表的低估值、大市值蓝筹的银行股、证券股、地产股和高铁股等，个股关注中信证券 、民生银行 、中国铁建。第二，沪港通概念，目前在上交所上市的84 家A+H 股上市公司中，关注A 股较H 股有较高折价的，如海螺水泥 、鞍钢股份 、中国平安等。第三，涉及改革红利释放的蓝筹股。

	每个投资者都应该看看的12本书 2014-08-04 12:30:44 　　 　　新浪财经讯 北京时间8月4日下午消息，如果你正在寻找能够提高投资水平的书看看，FARNAM STREET的帕里斯推荐12本，这些书都颇有教育意义，并将让你受用。但请记住一点：如果投资就是买书看书这么简单，那满世界都是巴菲特了。 　　以下为帕里斯推荐的12本书及其评语： 　　1、《聪明的投资者》，格雷汉姆。The Intelligent Investor by Benjamin Graham 　　巴菲特称之为：“有史以来最伟大的投资书籍。”他称：“其中第八章和第二十章是我60余年来投资活动的指导原则。我建议所有投资者都读一读，在大牛市和大熊市时更要再看看。” 　　2、《战胜市场手册》，格林布拉特。The Little Book that Beats the Market by Joel Greenblatt 　　如巴菲特所说，投资简单但不容易。整本书的理念非常简洁，格林布拉特是Gotham资本公司的创始人，自1985年这一私人投资公司成立以来，它的年均回报率达到40%左右，他用六年级水平的数学和通俗易懂的语言解读投资。当然，实践起来就是另一码事了。 　　3、《随机致富的傻瓜》，塔勒布。Fooled by Randomness by Nassim Taleb 　　塔勒布其他两本书《黑天鹅》和《反脆弱》核心思想能在这本早期著作中找到。这本书教你如何以概率的眼光看待世界，如果你开始这么做了，一切都变得不同。“人的本性经常低估随机现象，我们很需要这样的书。妙趣横生、清新隽永且独具一格，令人玩味无穷。”——诺奖得主罗伯特-希勒(畅销书《非理性繁荣》作者) 　　4、《投资最重要的事》，霍华德？马克斯(Howard Marks)。The Most Important Thing by Howard Marks 　　巴菲特评价：“这本书是珍品，很有用的书。”它不仅仅教你成功投资的关键问题，还教你如何批判性思考。 　　 　　 　　（未完待续）