弹簧-2

极具成长空间 8股现黄金买点

2014-07-10 11:27:46

　　瀚蓝环境：暂停中止重组审查不影响收购事件实质进展
　　瀚蓝环境收购创冠中国100% 股权再经历了一董、二董以及股东大会审核通过后，已于2014 年 3 月 26 日收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》；4 月11日证监会反馈意见要求公司补充提供商务部批准文件，再予以审查，公司也于5 月26日向证监会申请延期报送相关回复材料并获得同意。
　　公司目前正按相关要求准备材料，由于截至目前尚未拿到商务部批文，证监会要求公司提交暂停中止审查申请；我们预计商务部批文将于7 月获批，届时公司将立即向证监会申请恢重核查公司重大资产重组事项，因而此次暂停事项并不影响公司收购创冠环保(中国)的实质进展。
　　成长确定，固废综合平台已具雏型
　　待公司收购创冠中国完成后，垃圾焚烧发电处理规模将达到14350 吨/日，将一跃成为国内垃圾处理规模排名前十位的垃圾焚烧发电企业；未来随着创冠现有投运项目盈利能力的提升以及在建和筹建项目的陆续投运，将对公司未来确定性的成长带来良好支撑。
　　由于垃圾量、管理和财务费用问题，创冠现有项目盈利性一般，公司入驻创冠之后，首先将通过管理和技术的改善，将其盈利扭转。
　　瀚蓝环境拥有完整的固废产业链，包括生活垃圾收运、垃圾处理、渗滤液及灰渣处理、餐厨、污泥处理等业务，其发展战略非常符合我们提出的固废平台论的战略方向；未来公司将依托创冠在各地的垃圾焚烧项目，整合当地资源，待后续其它固废领域景气周期的到来，围绕这个点将南海模式复制，即餐厨、污泥、危废等各个内容，形成一个当地的固废处理平台。
　　分业务盈利预测拆分：
　　在不考虑购并的创冠和南海燃气的盈利贡献，公司南海本部我们预测14-16 年净利润分别为2.1 亿元、2.4亿元和2.4 亿元；
　　南海燃气我们预测14-16 年净利润分别为1.30 亿元、1.31 亿元和1.32 亿元，14年之前气源主要是海上的卡气和澳气，14年之后开始使用西二线的管道气；
　　购并的创冠环保(中国)我们预测14-16 年净利润分别为0. 68 亿元、1. 05 亿元和1. 64 亿元。
　　除去盈利弹性较大的创冠环保(中国)，我们预测公司14-16年的净利润分别为3.0 亿、3.3 亿和3.3 亿；假设收购能够完成，总股本扩至8.14 亿股左右；目前12.27 元股价对应100 亿市值，考虑到异地扩张打开带来公司的估值提升，我们给予14年20-2 3 倍PE，则原有业务市值空间为60-7 0 亿，以下我们分析创冠的市值合理中枢是多少。
　　创冠中国备考2014-20 1 6 年度实现的净利润分别不低于6844.23 万元、105 0 4.69 万元和16379.95万元，创冠13年的净利润仅945.61万元，可以看到公司13年盈利转正，14年之后开始逐渐正常化，我们认为如果用公司盈利恢复初期的水平去看其潜力提升空间难免会低估其潜力，此时从资产情况去看更能说明问题。
　　截至2013Q3，创冠中国的总资产为37.31 亿元，假设按照这个资产规模去评估盈利的话，则备考的13-16年的ROA水平约为0.25% 、1.83% 、2.81% 和4.38% ，仍明显偏低，按照垃圾发电项目IRR8-10 % 中性水平看，合理ROA应该在5.5-6.5%之间；因此这也可以看到如果南海管理层优质，公司盈利提升的潜力空间是很大的。
　　因此我们对于公司市值中枢的测算，假设资产的盈利性能够达到6%，则11350 吨/日垃圾焚烧项目资产能够贡献的盈利约为2.8 亿元，我们给予达到合理盈利水平下保守22-25 倍PE，则市值中枢在62-7 0 亿左右。
　　投资建议：综合以上看，在购并创冠后，盈利提升带来的公司合理市值中枢应该在130 亿市值左右(对应目标价15-16 元)，距离目前100 亿市值尚存30% 左右空间，考虑我们对于公司的投资逻辑点在于盈利提升+平台价值，130 亿市值仅反映了公司盈利提升的价值，但是平台价值尚未体现；因此我们建议这个价位仍可大胆配置，仅盈利提升这一项目前价位仍具安全边际，后续更大的机会在于博取公司平台价值逐渐体现并落地带来的机会，仍是我们固废平台论中的长期底仓配置品种之一。
　　(国金证券 邬煜)

　　东方航空：中联航转型低成本，东航双品牌运营值得期待
　　中联航转型表明中国低成本航空市场广阔，路径明确，模式可行：中联航转型后将成为首家国有低成本航空公司，作为央企三大航之一的东航涉足国内低成本市场，将旗下中联航整体转型为低成本航空公司表明了中国航空业主要经营者对国内低成本市场潜力、发展路径和商业模式的看好。2013 年欧美低成本航空市场份额在30%~40%，亚太为15%，而中国只有不到5%。在消费升级，旅游业蓬勃发展，航空出行大众化趋势的推动下未来发展空间巨大。中联航以北京为基地、春秋航空和西部航空分别以上海和重庆为基地逐步向石家庄、沈阳、郑州扩展揭示了中国低成本航空将从收入和发展水平较高的地区起步逐渐向二线省会城市扩展，这符合欧美低成本航空的发展路径。
　　低成本航空公司通过提高飞机利用率、保持机队年轻化、提高座位密度、自建销售系统、削减管理开支等方法降低单位成本。以春秋航空为例，虽然公司单位收益水平低于行业平均31%，但由于单位营业总成本比行业低35%(其中单位航油成本低于行业同机型13%)，所以仍然能够取得不低于同行的利润率，而利润的增长将通过运力增加和市场份额的提高来实现，低成本商业模式可行。
　　中联航转型低成本有股东、基地和成本优势：1. 中联航作为东航全资子公司在股东背景上具备很大优势，东航可以通过飞机调和其他资源调配快速扩大中联航机队规模，实现做大市场份额，实现规模经济优势。此外，东航航线和销售网络覆盖全球，这都有利于未来中联航在基地和航线上的拓展。2. 北京是全国收益水平最高的市场之一，旅游和缝隙市场客源充足，有利于中联航在早期快速成长和稳定盈利。另一基地佛山机场虽然现阶段规模很小，但离广州只有1 小时车程，未来如果发展壮大将对广州的价格敏感型旅客有很大吸引力，相当于曲线切入广州这一高收益市场。3. 东航运营500 余架飞机，在飞机引进，航材储备等方面都具有规模成本优势，中联航将从中受益，有利于自身压缩成本。
　　中联航转型短期内对东航业绩提升贡献不大，但长期影响不容小觑：中联航目前运营23 架飞机，到今年年末将增加至31 架，约占公司客机总数的6.5%，13 年中联航净利润1.86 亿，占比8.9%。中联航以南苑机场为主基地，2012 年中联航客运量353 万人次，其中346 万来自其独家运营的北京南苑机场。经过12 年的扩建后目前南苑机场年产能为600 万人次，占东航总客运量8%左右。因此中联航受制于产能瓶颈短期内不会对东航业绩构成显着影响。但由于南苑机场将在首都二机场建成后关闭，所有航班将平移至二机场，所以中长期看等二机场建成产能瓶颈释放后中联航将迎来重大发展机遇期，而且二机场辐射京津冀三地，有利于中联航进一步扩大客源腹地范围，中联航长期前景看好，对东航的影响不容小觑。
　　双品牌运营值得期待，引入市场化管理机制是难点：中联航转型低成本航空之后，东航将形成以东上航品牌为代表的全服务网络型航空公司和以中联航品牌为代表的低成本点对点航空公司，这就形成了差异化的双品牌战略架构。虽然国外也有澳航和捷星这样双品牌运营的成功典范，但双品牌间如何避免竞争，发挥协同仍是不小的挑战，业界的失败案例也比比皆是，东航未来如何运营值得关注。此外，低成本航空立于不败之地的关键在于持续削减成本，公司如何盘活机制，引入市场化管理，建立激励机制，营造与低成本模式相适应的企业文化将是转型过程中的难点。
　　投资建议
　　我们预计公司 2014~2016 年的EPS 分别为0.16 元，0.19 元和0.25 元，对应当前股价的PE 为16.7X，11.8X 和9.4X。在供需缺口扩大和人民币贬值持续升值阶段结束的大背景下考虑到公司昆明时刻放量和东南亚市场下滑等因素仍需要时间予以消化，我们对公司的盈利能力持相对谨慎的态度，维持公司“增持”的投资评级。
　　风险提示
　　双品牌战略运营不成功，管理效率低下，油价飙升，人民币贬值，宏观经济下行
　　(国金证券 贺国文)

　　云意电气：2014Q2平稳改善，看好公司长期空间
　　国内下游需求放缓+出口下滑导致公司业绩承受一定压力，但2014H1公司整体业绩仍然处于平稳状态。1)2014年下游汽车整车需求放缓，尤其是自主品牌份额持续下滑，而公司智能电源管理业务(整流器+调节器)国内主要配套自主车企，因此受到一定程度负面影响。2)由于国际竞争对手在海外市场的扩张，公司出口业务受到一定程度的影响，进一步拖累了公司2014H1整体业绩。3)公司通过内部挖潜，以及加大市场开拓力度，上半年业务仍然保持了平稳状态。
　　随着公司加强内控，公司出货速率改善，预计2014Q2业绩出现一定改善。由于产品涉及后装市场尤其是海外市场，导致公司产品谱极度庞大，从而造成对公司生产管理能力提出极高的要求。公司一季度调整内部管控系统，在经历了短暂的调整期之后，二季度开始见到成效，出货速度明显提升，从而导致预计将导致公司二季度业绩环比回升。
　　坚持持续回报股东，维护公司良好的市场形象。公司坚持持续回馈股东的利益，利用公司上市后积累的高额资本公积金进行全体股东每10股送10股。体现了公司回报股东、坚持股东利益的准则。
　　新产品将成为公司新一轮增长的主要驱动力。公司围绕智能控制布局的新产品较为丰富，微特电机控制系统、驱动电机控制系统、车用雪崩二极管等，长期成长空间明显。而四季度投产的微特电机系统项目，预计将为公司成长再次打开空间。
　　考虑到公司的长期价值，维持公司“推荐”评级。预计公司2014-2016年EPS为1.04元、1.35元、1.96元(未考虑送股)，对应PE为31.79X、24. 34X、16.83X.
　　(长江证券 谢利)

　　东方雨虹：上半年保持高速增长，成长逻辑得到验证
　　1、产能布局厚积薄发，新产品助力新增长：目前公司在全国范围内建成以及在建的生产基地多达十个，全国产能基地布局的基本完成， 开始步入收获期，成熟市场的产能瓶颈被进一步打破，部分空白市场也被填补。同时公司充分发挥其技术研发优势，不断丰富产品线，为公司成长增添动力。
　　2、零售渠道、工程施工开始发力，与地产直销成三驾马车：尽管房地产市场持续下行，但公司依旧具备穿越周期实现高速增长的能力。公司精耕细作的渠道建设如今取得成效， 不论是零售渠道还是工程施工，经过长期的投入和培育都已较成熟，未来有望成长为和地产直销并驾齐驱的三驾马车。
　　3、原材料价格下降，盈利能力有望维持高位：原材料价格下降也是公司业绩高速增长的原因之一。以华东沥青为例，上半年均价同比下降约 11%。全年来看，我们预计沥青价格回调空间有限，公司盈利能力有望维持高位。
　　4、维持“买入”评级：公司作为防水行业龙头企业，仍然内外兼修，不断拓宽自己的护城河：在外部扩张方面，公司继续进行异地布局，占领全国市场，同时不断挖掘现有客户业务潜力、积极开拓新增客户，提高市占率；而且通过研发具有竞争力的后备产品储备新增业务增长点；在内部管理方面，公司将在内部推广施工的“工具化标准化专业化”，通过完善培训体系和标准化施工流程优化施工质量，拉开公司和竞争对手差距，提升盈利能力。我们预计公司 2014-2016 年 EPS 分别为 1.45、2.04、2.63 (不考虑增发摊薄)，短期受地产行业影响，目前位置中长期价值开始显现，维持买入评级。
　　风险提示 ：房地产投资大幅下滑、原材料成本大幅上涨。
　　(广发证券 邹戈)

　　祁连山：产能释放和吨毛利提升推动中期业绩大幅增长
　　祁连山预告2014年上半年业绩同比增长120%-150%，其中1Q 亏损8500 万，2Q 实现净利润3.3-3.6 亿元，同比增长78%-96%。
　　关注要点
　　产能释放助销量同比提升。13 年5、6 月投产的漳县、古浪两条4500 吨/天熟料生产线和定西100 万吨粉磨站，以及14 年5 月投产的成县4500 吨/天熟料生产线推动14 年2Q 销量实现同比增长，预计上半年整体销量增长15%左右。下半年随着基数抬升，销量增速或有所回落，维持全年2100 万吨的预测。
　　价格提高、成本和费用下降推动吨毛利扩张。公司公告称价格同比上涨而成本同比下降是推动业绩增长的重要原因，我们预计两者共同推动2Q 吨毛利同比提升10 元/吨左右，此外销量上升摊薄吨费用预计也在10 元以上，2Q 吨净利同比增长在50%以上。
　　甘青地区上半年供需改善，下半年产能投放供需转弱。今年1-5月甘青地区固定资产投资分别增长23%和24%，水泥产量分别同比增长15%和12%，若全年维持此增速，新增需求在800-900 万吨，上下半年分别新增350 万吨和500 万吨。供给方面，上半年仅成县祁连山一条线投产，新增水泥产能170 万吨，推动半年度供需改善。下半年计划投产的还有临夏海螺、兰州甘草、武威天祝神鹰三条5000 吨/天产线，远期还有兰州红狮、天水天祥、恒亚水泥和玉门祁连山，新增水泥产能在500-1000 万吨，因此下半年供需关系将环比转弱，若出现部分企业竞价抢占市场份额，或导致价格下跌。
　　甘青水泥价格近期开始下滑。进入7 月，兰州高标号水泥价格下跌20 元至330 元/吨，西宁仍维持在370 元/吨。考虑到后期新增产能的压力，3Q 水泥价格环比或有回落，从而业绩增速大幅下滑。
　　估值与建议
　　产能的释放和吨毛利扩张推动公司半年度业绩大幅增长，或带来股价反弹。下半年随着新增产能投放，区域供需转弱，业绩增速将大幅下滑。当前股价下，祁连山对应14/15 年的P/E 为7.9x 和6.9x，估值处于合理区间，我们维持“中性”的评级和目标价6.5元。
　　风险
　　政策放松超预期，地产投资回升超预期。
　　(柴伟，丁玥)

　　长荣股份：云印刷上线试运营，用户体验良好
　　7 月7 日晚间，长荣股份发布公告，长荣健豪云印刷网站已完成内部压力测试，开始对外试运营，其产品种类将随着业务推进逐步增加。业内反响良好：6 月7 日，公司控股子公司长荣健豪云印刷科技有限公司(简称“长荣健豪”)在天津召开了业务发布会，有500 余家参会企业表达了与长荣健豪的合作意向。目前，公司正在与经销商进行业务洽谈，我们预计签约经销商将逐渐从几十家提高到数百家。通过长荣健豪云印刷网站，包括经销商在内的各种客户可以在网上阅览样本、制作文稿、校对、上传到印刷厂印制，用网络完成整个采购程序，最后通过物流收取印刷产品。公司计划云印刷业务今年争取实现5000 万元的营业收入，并实现盈亏平衡，而中期来看，正在建设中的云印刷产业园未来具有支撑20 亿元以上销售的规模。
　　用户体验良好：云印刷的核心特点可以概括为：网络接单、自动合版，最终实现低成本的个性化服务。从用户角度而言，价格和便捷性是影响体验的核心因素。以个性化印刷的相册书为例，12 寸竖款软壳书，长荣健豪报价为45 元/24 页，远低于网易印象派(国内排名第一的个性化印刷网站)的156 元/20 页。配送方面，长荣健豪为顺丰快递10 元/单，超99 元包邮；网易印象派为顺丰快递12~30 元/单，超过149 元包邮。在中等批量的商务印刷方面，通过大量的合版制造，预计公司同样有很强的成本优势。
　　盈利预测和投资建议：结合收购深圳力群的进展，我们预测公司2014-2016年分别实现营业收入922、1,280 和1,574 百万元，EPS 分别为1.061、1.463和1.842 元。公司在印后设备市场竞争力突出，而创新业务的潜力巨大，结合业绩情况，我们继续给予公司“买入”评级。
　　风险提示：印包设备受宏观经济形势影响，需求出现波动的风险；云印刷业务实施进度和利润水平具有不确定性；公司向下游延伸的业务风险。
　　(广发证券 罗立波，刘国清，真怡)

　　千红制药：制剂等高毛利率产品放量带动业绩上修
　　维持“增持”评级，上调目标价到28.4元。 我们认为制剂等高毛利率品种放量是公司上半年业绩上修的主要原因。一方面，胰激肽原酶、复方消化酶等酶制剂产品在市场得到有效开拓的情况下得到恢复性增长。另一方面，公司肝素系列正积极向附加值更高的肝素制剂及小分子肝素制剂方向发展，部分市场的肝素钠注射液销量上半年不错。基于半年报业绩上修，我们上调公司2014-2016年盈利预测， 预计公司2014-2016年净利润分别为2.47亿(+6%) 、3.27亿(+7%) 、4.47亿元(+11%) ，对应EPS分别为0.77元/1.02元/1.40元。维持“增持”评级，上调目标价至28.4元。
　　市场推广有望加速，胰激肽原酶产品将迎来爆发性增长。胰激肽原酶用于糖尿病并发症治疗，根据我们模型估计，潜在市场规模将近百亿，与日本、德国等发达国家现有市场规模相当。 千红技术领先优势明显，享受单独定价，市场占有率超过70%，但目前市场销售才3个多亿(公告) ，市场推广是瓶颈。 公司在2012年底从华润三九引入经验丰富的营销总监，经过近两年团队搭建， 我们估计今明两年营销队伍会得到扩张，特别是一些空白区域将得到有效开发。 另外，公司从2013年开始对怡开展开四期临床试验， 我们预计2014年下半年进入糖尿病临床用药指南概率很大，一旦从糖尿病辅助用药变成一线用药，公司将获得百亿潜在市场规模的新机遇。
　　催化剂：怡开进入糖尿病用药指南、民营医院项目取得进展。
　　核心风险：新品开发进度和销售低于预期。
　　(国泰君安 孙金钜)

　　银泰资源：竖井招标，扩产在即
　　公告显示扩产在即，腾飞无需等待
　　近日公司公告玉龙矿业招标主井、1 号副井、2 号副井掘砌工程。我们认为公司招标的是公司主力矿井，该工程是为下一步扩产做好基础的准备工作。项目工期为2014 年8 月-2015 年8 月，我们预计扩产基础工作还将包括后续的选矿厂建设等。此外，我们观察到公司2013 年年报中披露公司在矿区内发现了高价值铜矿体(铜3.25%，银322.58 克/吨，单位原矿价值将提高约7%)，这种品味的矿山如果开始开采，净利率或将超过75%，比原有矿区更富诱惑力，必将带来公司业绩的大幅提升。
　　76.67%控股高品味大型银铅锌矿玉龙矿业，2013 年净利率约为67%
　　公司持有玉龙矿业76.67%权益，玉龙矿业是全球罕见的超高品味(入选铅品味2.9-3.08%、锌4.3-4.98%、银379-399g/t)大型银铅锌矿(银4,995.16吨，铅52.47 万吨、锌65.19 万吨)。该矿2013 年实现收入5.94 亿净利润4亿元，毛利率近90%，净利率约67%，历史数据显示，公司净利率均超65%。
　　金属价格：银迎电子景气周期，锌遇全球供给收缩
　　公司目前矿种主要是银铅锌。银工业需求(占比45%)主要下游为精细化电子产品，电子信息产业发展迅猛。锌受产量占全球比重约6%的Century、Lisheen 及Skorpion 等矿山关停影响，供需收缩预期使得价格强劲。此外，白银多为铅锌矿伴生，铅锌矿减产使得白银供给也有收缩。
　　成长穿越周期，给予“买入”评级
　　不考虑价格弹性(假设14-16 年：铜4.85 万元/吨、铅1.45 万元/吨、锌1.65 万元/吨、银4.5 元/克)，我们将公司14-16 年EPS 预测调整为0.41元、0.48 元、0.66 元。假设17 年新增铜矿区扩产顺利，采选工作天数提高到200 天，原矿处理量将达到68 万吨(16 年20.4 万吨)，则EPS 将提升至1.07 元，盈利增长潜力较大。我们认为给予公司14 年30 倍PE 较为合理，对应合理价值为12.30 元，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　金属价格大幅下跌；矿山技改进度不及预期；矿石品位不及预期。
　　(广发证券 巨国贤，宋小庆，吴怡平，陈子坤)

央视曝光中国银行“洗黑钱”风波不足一日，事件仍在发酵中。

　　21世纪经济报道记者注意到，在中国银行7月9日晚21时左右发布的说明中，有三处改动。一是将“关注到中央电视台等新闻媒体近日就我行‘优汇通’业务进行报道”中的“中央电视台”隐去；二是将 “业务办法和操作流程均已事先向有关监管部门做了汇报”改成了“业务办法和操作流程均已事先报备”；三是将此前的表述中，“每笔业务均报送监管业务系统”改成了“每笔业务均输入监管业务系统”。

央视质疑这样的【金融黑洞】监管部门怎么可以默许。央视质疑“中国银行”这种掏空国内资产的行为的目的何在，严厉的质问；

　外管局官员称对中行"优汇通"业务毫不知情
　　一位外管局官员表示，他对中行的"优汇通"业务毫不知情，也不知道这个业务是怎么做出来的额。

不说还好，说了就大有不作为的嫌疑；有钱人数十万$地划账完全没有问题，屁民划账$1000都有诸多限制，唉

不说还好，说了就大有不作为的嫌疑；有钱人数十万$地划账完全没有问题，屁民划账$1000都有诸多限制，唉
老骥 发表于 2014-7-10 16:18

                               
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    告悉各汇友一常识,今后凡是从境外带銭回国,有两种方法可令日后的钱出国很方便, 1,是入境时填报带了多少钱并让海关加盖印章和具文确认, 2,是汇入境别私带,
   那日后你及家人有要在外用钱就多少也可带或汇出了,
  我每年因生意要汇入很多钱结帐,  故此,汇钱出境是甚小亊!

11日私募内参：上市公司传闻大盘点
2014-07-11 10:24:46

可信度        最新传闻仅供参考不作为买卖依据
千真万确        七星电子(002371 )：军品订单保持稳定增长
*ST 精功(002006 )：公司力争尽快消除退市风险
惠天热电( 000692 )：可能实施股权激励
和而泰( 002402 )：高档智能床垫将于年底批量出货。
海能达：中报推高送转预案拟10 转增15 股
中兴商业：大商集团二度举牌
光韵达：三维打印赛车试车
北大医药：设合资公司专攻肿瘤
三爱富、双钱股份、氯碱化工：华谊集团三个月内无重组计划
全球最大笔记本电脑制造商仁宝(2324.TW )公布6 月营收创出2010 年11 月以来新高，A 股上市公司中有长城电脑(000066 )、生产笔记本连接器的得润电子(002055 ).
国内4G 基站的建设、汽车电子国产化以及军工的大发展亦将大幅提升PCB 行业(印制电路板)的整体需求，印制电路板概念股有生益科技(600183 )、超声电子( 000823 )、兴森科技(002436 )
发改委率同12 部门公布80 个城市作为信息惠民工程试点。智慧城市概念股有东信和平(002017 )、捷成股份(300182
据齐鲁晚报报道，记者从省城济南多方获得消息，7 月10 日起，济南新房与二手房限购政策将全面放开，不管本地人还是外地人在济南买房都没有套数的限制。这也意味着，在济南实施了三年多的限购政策将正式退出房地产市场。鲁商置业、中润资源等是济南本地地产股。
国务院总理李克强7 月9 日主持召开国务院常务会议，部署加快发展现代保险服务业，保险概念股除中国平安、中国人寿等外，参股保险、保险影子股有西水股份、香溢融通、天茂集团等。
八九不离        农药行业高景气延续，除草剂中主要品种2,4-D 出厂价每吨上调500-1000 元，A 股公司中，沙隆达A (000533 )和辉丰股份(002496 )是国内主要的2,4-D 生产商。
最新统计显示，共有1041 家公司披露上半年业绩预告，其中预喜693 家，占比约67% ，随着半年报即将披露，中报行情值得期待。一些中报大副增长的上市公司有建投能源、大连热电、东方热电、长城影视、蓝色光标、华闻传媒、方直科技、北纬通信、浙报传媒、鹏博士、金达威、中兴通讯、武汉凡谷、安诺其、 益生股份、森马服饰、海澜之家、探路者等等。
国务院决定免征新能源汽车车辆购置税，除了关注新能源整车概念股如比亚迪、上汽集团等，有上市公司也正在转型新能源汽车产业，如中国海诚(002116 )分别获得锂离子电池用改性聚乙烯隔膜制备、锂电池隔膜预干燥薄膜转移涂布装置两项专利；红星发展(600367 )的三元正极材料前驱体适用于汽车动力电池、锂离子二次电池。
美国铝业(NYSE:AA )周二发布财报显示，公司二财季业绩好于预期，并将2014 年全球铝供应缺口预期值上调了将近30% 。铝业股：明泰铝业 、云铝股份、常铝股份等。
市场传闻阿里巴巴与兵器集团合资成立北斗运营服务公司，北斗应用概念股有如振芯科技(300101 )、合众思(002383 )
总投资规模约500 亿美元的尼加拉瓜运河项目获得当日批准，该项目由中国企业家王靖投资，王靖控股的北京信威借壳中创信测(600485 )，徐工机械( 000425 )拟参股尼加拉瓜发展投资有限公司。
发改委8 日印发《铁路发展基金管理办法》，铁路概念股有特锐德(300001 )、开尔新材(300234 )、辉煌科技(002296 )、东方雨虹( 002271 )
新华社消息，受库存减少以及技术性买盘刺激，伦敦金属交易所(LME )基本金属期货多个品种8 日出现大涨。有色概念股：罗平锌电、华泽钴镍、株冶集团等。
岳阳城陵矶综合保税区已通过国务院审批。据悉，这是今年全国首个获批的综合保税区。岳阳林纸 (600963 )是城陵矶本地上市公司。凯美特气则在城陵矶有气体项目。
宝德股份：石油价涨短期对公司影响不大
世纪游轮：近期游客接待量比上年有改善
高德红外：目前公司不产销无人机产品
中航电测：未涉可穿戴设备和无人机业务
道听途说        大华农：今年猪价长期低迷影响公司销售
云内动力：产能制约天然气发动机销量
宜科科技：已在安排生产军品并分批供货
巨轮股份：部分新减速器已中试上千小时
川大智胜：三维人脸采集仪今年实现收益
雪浪环境：公司产品已在多个国家有应用
电科院：电器抗震性能项目已有少许收入
东华软件：智慧城市会成今年主要增长点
兴蓉投资：将不断拓展水务和环保市场
国瓷材料：微波介质产品将不作发展重点
宏达高科：公司产品尚未用于新能源汽车
海康威视：公司莹石产品未来发展空间大
新宙邦：暂不打算进入锂电池其他领域
周四37股涨停，次新股发彪，龙大肉食和雪浪环境封板，一字板的新股有：莎普爱思、飞天诚信、富邦股份、一心堂、联明股份。
此外受新能源汽车免购置税消息刺激，相关充电桩涨停股有国电南自、动力源、南洋股份、天马股份；永磁概念涨停的有宁波韵升、中科三环。新能源整车概念有力帆股份。
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海能达：卖出席位前五位均为机构席位
申科股份：中投杭州环球中心封板
天马股份：财通温岭东辉北路封板
森源电气：四家机构席位砸盘，放量大跌
乐通股份：华泰上海国宾路耗资5000多万介入
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飞天诚信：打新机构继续卖货
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华昌达：一家机构席位主卖

基金经理生存状态调查：捕鼠风暴后遗症显现

2014-07-11 07:47:16

　　“那些在公募基金做过老鼠仓，拿老百姓钱练过手的基金经理，我们私募基金张开双臂欢迎你，离开公募基金是你最明智的选择。”这条在朋友圈广泛流传的段子，让仍在公募基金任职的基金经理感到无比沮丧。
　　7月4日，证监会公布海富通旗下有5位基金经理涉嫌利用未公开信息交易股票被立案调查。同一天，有媒体报道华夏基金有基金经理被抓。
　　“以前老百姓的公敌是开发商，现在人民的公敌变成了基金经理，到处都在说捉老鼠。”一位在基金行业担任了9年基金经理的博士向21世纪经济报道抱怨。“基金行业的‘老鼠仓’只是个别现象，但监管层掀起的‘捕鼠’风暴给外界传达的信息是基金经理皆是‘老鼠’。”
　　但真实的基金经理并非外界想象的那样。
　　“外界以为基金经理很光鲜，轻轻松松拿着几百万年薪。但其实60%的基金经理年收入也就是30-60万元。”前述博士基金经理抱怨。21世纪经济报道记者调查发现，超过一半基金经理人群的年收入就是50-60万元。而所谓的百万年薪收入，只出现在资产规模排名前20名的基金公司。(点此查看：基金经理大全)
　　在记者的调查中，风险收益不对等是基金经理们普遍对这个行业的评价。他们透露，这半年来的捕鼠风暴让整个行业感到“士气低落”，有些人更是萌生了离开的打算。
　　“高级囚犯”
　　一群毕业于清华大学等各大名牌大学的高才生，手上掌管着几十亿资金，每天西装革履，与上市公司董秘、高管运筹帷幄探讨公司的未来，这是外界对公募基金经理的认知。
　　但对身处这个行业的群体而言，他们的感受是基金经理这个职业并非外界想象的那么风光、体面。有些人甚至感觉“基金经理就是高级囚犯”，没有自由和尊严。
　　“每天摄像头对着你，你干的每一件事情都被拍下来。交易时间手机上缴，固定电话被录音，基金经理就是高级囚犯，哪有人格的尊严？”刘锋(化名)是一位8年投资经验的基金经理，已于2014年年初离开这个行业。
　　刘锋是一位经济学博士。毕业后先在券商研究所担任分析师，后加入基金公司担任研究员，2006年即开始管理基金。但在这长达9年的工作中，他最深的感受是“基金行业是资产管理行业中最透明、监管最严的行业”。
　　提起监管这个词，在一家大型基金公司做了4年基金经理的罗平(化名)说，基金行业对基金经理的管束已经超越了正常人能想象的范畴。
　　最简单的一个例子是，罗平担任基金经理，直系亲属都不能炒股，兄弟姐妹等买卖股票必须向公司报备。
　　“因为你做基金经理，家里人不能炒股，你的父母能理解你。但你的姐姐、你的姐夫呢？我有什么权利去要求他们向我供职的公司汇报炒股情况？”罗平有点无奈地表示。
　　一位在基金行业干了6年的基金经理唐立(化名)，亦向记者坦言这个行业没有自由。“交易时间打手机根本找不到你，身边很多朋友都不能理解。”但其实在股市开盘的时间，就算家里发生了天大的事情，都没办法通过手机联系到基金经理。
　　手机上缴、通话录音、摄像头监控等等，都还只是一种形式上的监管手段。真正让基金经理绷紧神经的是对投资行为和投资决策的监控。例如，证监会1月份启动对新股报价的核查。
　　“新股报价这个事情，就是按照自己对行业和公司的理解报个价格。结果，证监会还派人过来检查，把你单独关在一个会议室，让你解释半天，为什么报这个价格。”唐立说，核查队以3人为一个调查小组，见面就让他签一份“自愿接受手机通话记录调查”的承诺书，这让他“很无语”。
　　最近半年来的捕鼠风暴，一批批基金经理被要求协助调查，这更是让基金经理们感受到高压的监管政策。
　　“现在的监管，不仅是老鼠仓，就连股价异动都可能被列入涉嫌内幕信息交易。”罗平说，基金经理的操作都非常谨慎，比较妖的股票都不敢去碰，就怕会惹上内幕交易的嫌疑。
　　一个细节颇能体现捕鼠风暴对基金行业投资带来的影响。
　　“我一个初中同学在一家上市公司当董秘，我们经常打电话，但我完全不碰他们公司的股票。不管他们股价涨得多好，都不买，有些东西实在是解释不清楚。”唐立说，在监管如此严厉的情况下，他宁愿选择不碰这些股票。
　　金融屌丝
　　收益风险匹配是金融学最古老的一个定律。但基金经理经受着如何严格的管束时，外界的认知是这个群体是领着高薪收入的高帅富人群。但现实的情况是，他们自诩自己就是一群“彻头彻尾的屌丝”。
　　“基金经理并非都是百万年薪，有60%的基金经理拿到手就是30-60万元的收入。”陈林(化名)自2009年就担任基金经理，最初任职于一家老十家基金公司，后来转到一家小基金公司担任总监。
　　他发现，小公司的基金经理收入也就是30-60万元。而刚入职的研究员月薪才5000元，经常外出调研，用手机收发邮件，居然连手机都欠费。
　　记者调查发现，基金经理年收入60万元，这在规模200亿以下、排名在30名开外的基金公司中特别普遍。
　　“大多数基金经理的税前收入就是60万元，除非是个别基金经理自己和公司谈。”一位就职于基金规模不到200亿，排名在50名左右的基金经理透露，小公司基本就没有年终奖。
　　“公司所说的年终奖发到账户上，你自己都不会注意到。因为这笔外界传说中丰厚的奖金，也就是几万元。”前述基金经理戏谑地说。
　　但若是基金经理任职的公司规模是在第60名开外，他们的年收入是低至50万元以下。业内一家资产规模100多亿，尚未实现盈亏平衡的60名后基金公司中，有十几年工作经验的投资总监，年收入就仅仅是60万元。
　　“每天中午，基金经理跟着我们普通员工一起吃盒饭。而且，吃的是7-11便利店买的盒饭。”一位60后基金公司人士如是说。
　　外界盛传的百万年薪基金经理，大部分是在资产规模达到500亿以上，规模排名在20名以内的基金公司。
　　记者走访了前20名基金公司的多位基金经理，发现他们平均年薪是税前100万元以上，但个体差异非常大。
　　以规模排在前十名的一家大型基金公司为例，他们考核基金经理年终奖收入的方式是规模权重占比为40%、业绩权重占60%。
　　这家公司旗下一位担任了基金经理四年、管理资产规模超过30亿的基金经理，业绩保持在前50%，每年税前收入也就是100多万元。而同一公司管理10亿以下小规模的基金经理，虽然业绩排在行业10%，但税前收入还不到100万元。
　　业内一家资产规模排在20名、资产规模达到600亿的基金公司，旗下有几位工作十几年、担任副总监职位的基金经理，排名在前20%时的税前收入是300万元。但若业绩一般，税前收入是200万元，税后拿到手是120万左右。
　　记者接触的一位干了6年投资、同时又担任投资总监岗位的基金经理，过去每年拿到的收入也就是200万元左右。
　　“不吃不喝干6年，也就是挣了一套房子。”一位圈内基金经理透露，这位投资总监买的一套房子在华侨城，每平方米是7-8万元，一套房子的价格就是1200万元。
　　风险收益不匹配
　　一边经受着超乎常人的监控，但辛苦一年到头拿到手的是税后50-60万元的薪酬，当他们将自己与身边其他就职于金融行业的同学相比，感觉到的就是基金经理这份工作的风险收益不对等。
　　2005年，硕士毕业的陈辉(化名)进入基金行业，最初的月薪也就是7000-8000元。当年，跟陈辉同一个宿舍的哥们去了银行工作，他的月薪不到1万元。一年下来，两人收入差不多。
　　随后两年是证券市场的大牛市，陈辉的收入快速提升，税前年收入达到50万元以上，超过了银行哥们的收入。但他没想到的是，10年之后，他们的收入又回到同一水平线上。
　　“毕业10年，他已经干到银行的支行行长，有资源积累有费用预算有权力，年收入也有100多万，跟我差不多。”陈辉感慨，两人在不同行业各自干了10年，干到现在收入已经没有差异。
　　但两人的工作强度和承受的压力，甚至是生活的幸福指数，都有显著的差别。
　　在陈辉眼里，银行哥们的工作压力没有基金经理那么大，每天6点下班回家就是休息。而他是每天6点多离开公司，7点看新闻联播了解经济政策，8点开始打开邮箱阅读券商发来的研究报告和上市公司的公告，撰写晨会点评，超过12点才休息。
　　基金经理这份工作的风险收益比，在与离职转做私募的基金经理对比中，显得更为突出。在他们看来，同样是拿百万年薪，私募挣这笔钱比公募基金经理要轻松很多。
　　陈辉有同行离职做了私募基金，自己手上有几百万的积累，再找了几个关系不错的企业老板客户，总资金规模也就5000万元。这位私募一年也就做几个波段，没行情就到处去玩，生活变得简单、轻松。
　　但他拿到的收入还比公募任职时更好一些。“上一年的回报是30%，他可以提取20%作为业绩报酬，年收入就有300万元。”难得的是，因为是帮朋友管钱，一年下来不用缴一分钱的税款。
　　记者接触的多位还在坚守的基金经理，他们也自言开始心生疲倦。
　　“如果有500万投资本金，就不需要覆盖这么多公司，我只需要找我最熟悉、成长最稳定的几只股票，每年赚30%至50%就够了。”一位有5年经验的基金经理说，等哪天辞职不干了，就拿自己的钱炒股，每年赚一两百万，收入并不比在公募低，但会轻松很多。
　　周转率加快
　　工作强度以及承受的工作压力与当前的收入并不匹配，是基金经理这个群体的共同感受。
　　而在今年以来的捕鼠风暴这一导火索驱动下，很多干了近十年的基金经理选择离开这个行业，转身做私募基金，或者是做一个大散户。
　　天相投资统计数据显示，今年以来有541只基金宣布调整其掌门人人选，相当于一天就有两三起基金经理变更事件发生。某基金研究中心统计发现，近一年有174位基金经理离职，但其中仍坚守公募基金的仅有15人，占比不到一成。
　　但在未来一段时间，公募基金经理的周转率可能还会提升。21世纪经济报道记者调查发现，有一批在岗位工作了四五年左右的基金经理已经有了离开的打算。而他们大多是80后基金经理。
　　“但凡有点积蓄的，都不愿意再留在这个行业。”一位有5年投资经验的基金经理直言不讳地说，基金经理这个行业的职业生涯并不长，证券市场瞬息万变，不断涌现新技术新模式，逼着基金经理不断学习。但这种强度的工作，干到40岁就干不动了。
　　一位2010年担任基金经理的80后说，目前仍留在基金经理这个岗位，拼尽全力去做好投资，是为了退出做准备。
　　“现在打工准备资本金，等自己投资能力提升了，就可以辞职管自己的钱，或者说帮高净值的客户管钱。”这位80后说，可以预见的是，优秀的人才会离开公募行业。
　　但留下来的人也会找一个平衡点。“以后就正常上下班，不会那么拼命，赚一点是一点。”深圳一位基金经理坦言。
　　相比，公募基金行业缺乏激励机制，留不住优秀人才，这是最近几年反复提到的话题。基于此，《新基金法》放开了制度的约束，允许基金经理炒股，但需要申报。
　　但在基金经理们看来，这样的制度并不具备可执行性。
　　“允许基金经理炒股的制度发布了两年，但直到现在没有基金经理去申报，也没有人买，这是因为制度的执行性很差。”深圳一位混合型基金经理说，风控的态度是多一事不如少一事，公司的风控就不让你做。
　　“如果一位基金经理申报买某一只股票，风控就得检查你的基金组合是否有这只股票。假设现在组合没有这只股票，但在你持有期间，你的组合就不能买。”前述深圳混合型基金经理说，公司风控判断这对投资操作还是带来不便。
　　操作上的问题还不止这些。例如，风控还得核查公司其他组合的持仓是否有这只股票；如果基金经理买的这只股票表现不错，投资者会质疑为何基金经理的个人账户买了，但他管的组合却没有买。
　　“你看，到头来，制度是没法实施的。”前述深圳混合型基金经理感慨。

郭施亮：证监会罚一个股民410万说明什么

2014-07-11 08:27:20

　　近期，职业股民袁郑健因借助博客爆炒中茵股份而遭到重罚，引起媒体的关注。
　　据悉，袁郑健于2011年3月10日至4月14日使用3个证券账户，连续交易中茵股份的股票，在持有中茵股份股票的情况下发表博客文章推荐中茵股份股票。由于连续交易、在自己实际控制的证券账户之间交易的数量较大，通过媒体推荐中茵股份股票的博客文章阅读次数较多，致使中茵股份股票交易价格从2011年3月9日的8.78元上涨至2011年4月6日的12.31元，涨幅40.02%；之后，中茵股份股票交易价格调整至2011年4月14日的10.51元。根据以上事实，证监会认定，自2011年3月10日至4月14日，袁郑健操纵中茵股份股票交易价格。
　　此外，证监会表示，袁郑健的上述行为违反了《证券法》第七十七条关于禁止操纵证券交易价格的规定，构成了《证券法》第二百零三条所述的操纵证券交易价格行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定：没收袁郑健违法所得2,051,191.07元，并对袁郑健处以4,102,382.14元罚款。
　　针对此次证监会的判罚，其实存在部分依据不充分的问题。
　　依据袁郑健于2011年3月10日至4月14日期间，其在博客一共发表5篇博文，提及中茵股份的博文共有3篇。但是，真正起到宣传效果的仅有2篇。其中，2011年3月11日，他在博文中写到“另外通过仔细复盘笔者也发现有好几个股票也已突破大箱体并向上爆发，在短期也会有30%以上的空间，特举例中茵股份(600745)今日也已有效突破9.39元的头肩底颈线，短线理论最小目标位11.51元，中线理论目标位18元以上。。。。。。”2011年3月18日，他在博文中多次提及中茵股份，并用红色字体强调了中茵股份.2011年3月25日，虽然他在博文中提到了一次中茵股份，但并不明显，宣传的效果可以忽略。
　　值得一提的是，在上述时间袁郑健发表的5篇博文中，共列举了多只股票，对比众多的推荐股票，袁郑健对中茵股份的宣传力度并非最大。由此认定袁郑健操纵中茵股份的依据并不充分。
　　纵观近几年，A股市场操纵股价的现象频繁上演。其中，涉嫌操纵股价行为的不仅有超级牛散，而且还有大股东、大机构等。
　　以2010年惊动一时的京东方A股价操纵案为例，当年6月初，正值京东方A定向增发股份解禁之际，刘益谦控制的新理益集团卖出了2.62亿股，套现9.16亿元。2011年证监会对新理益集团、薛飞和刘益谦做出行政处罚，没收新理益违法所得521万元，并处以521万元罚款；对薛飞和刘益谦予以警告，分别处30万元和20万元罚款。
　　再以恒逸石化股东操纵股价一案为例，恒逸石化相关责任人动用恒逸集团3000万元资金，指使何张水操作“何某水”、“施某红”账户拉抬恒逸石化股价。证监会决定对恒逸集团处以60万元罚款；对楼翔给予警告，并处以10万元罚款。
　　又以超级牛散唐汉博操纵股价案为例，超级牛散唐汉博利用多个账户影响证券交易量以及价格，致使“华资实业”收盘价从2012年2月27日的6.02元上升至3月2日的6.36元，其个人实际盈利649万元。证监会按照相关规定对唐汉博作出没收违法所得，并处5倍罚款，罚没款共计3896万元，此项处罚属于顶格行政处罚。
　　分析上述提及的四个案例，实际上证监会对大股东、上市公司相关责任人的判罚力度明显偏轻。相反，对散户的判罚却相当严厉。
　　此外，需要强调的是，近年来证监会对违规造假上市公司的判罚力度遭到市场的质疑。
　　其中，万福生科、南纺股份、莲花味精以及近期遭到判罚的新中基，证监会对其判罚始终无法摆脱《证券法》的束缚。多以公司处罚50万元以下，相关责任人处罚30万元以下而告终。相比之下，涉及操纵股价的散户就显得有点冤枉了。
　　笔者认为，无论是大资金大机构，还是普通散户，只要涉嫌违法违规的行为，就必须接受证监会的判罚。不过，证监会在判罚的过程中，又能否做到一视同仁呢？

如何利用布林带与KDJ综合判断买入点

2014-07-11 14:36:06

　　KDJ和BOLL指标都是大家常用的指标，投资者经过长时间的摸索与总结，发现很多指标如果能配合使用，预测趋势的准确都将大大提高。
　　KDJ指标是超买超卖类指标，而布林线则是支撑压力类指标。
　　两者结合在一起的好处是：可以使KDJ指标的信号更为精准，同时，由于价格日K线指标体系中的布林线指标，往往反映的是价格的中期运行趋势，因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动，还是中期波动具有一定作用，尤其适用于判断价格到底是短期见顶(底)，还是进入了中期上涨(下跌)，具有比较好的研判效果。
　　布林线中的上轨有压力作用，中轨和下轨有支撑(压力)作用，因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时。可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操作。当然，如果KDJ指标也走到了低位，那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果，而采取更为积极的操作策略。
　　但是提醒大家要注意的是，当价格下跌到布林线下轨时，即使受到支撑而出现回稳，KDJ指标也同步上升，可趋势转向的信号已经发出，所以至多只能抢一次反弹。
　　而当KDJ指标走上80高位时，采取卖出行动就较为稳妥，因为当汇价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄，此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整，所以说无论从防范下跌风险，还是从考虑持有的机会成本来看，都不宜继续持有。
　　最后，震银老师总结一下综合运用KDJ指标和布林线指标的原则：
　　即以布林线为主，对价格走势进行中线判断，以KDJ指标为辅，对价格进行短期走势的判断，KDJ指标发出的买卖信号需要用布林线来验证配合，如果二者均发出同一指令，则买卖准确率较高。

开盘集合竞价小知识

    2006年7月1日，深沪证券交易所实施开放式集合竞价，即在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价参考价格，开放式集合竞价时间为9点15分至9点25分，以及深市14点57分至15点00分。开盘集合竞价对于当天股价的技术研判具有非常重要的指导意义，所以投资者有必要了解一些开盘集合竞价的小知识。

    1. 9:15—9:20这五分钟开放式集合竞价可以委托买入和卖出的单子，你看到的匹配成交量可能是虚假的，因为这5分钟可以撤单，所以有些主力在9:15—9:20期间挂大单买入，引诱散户，并掐点在9:20之前瞬间撤单，当你买进时，你不撤单，他可撤出，然后他卖给你。

    2. 9:20—9:25这五分钟开放式集合竞价可以输委托买入和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为他在此阶段撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的，这五分钟你看到的委托是真实的。

    3. 9:25—9:30这五分钟不叫集合竞价时间，这五分钟券商可接收买入和卖出委托，也可接收撤单，不过这五分钟电脑不处理，如果你买入或卖出的委托价格估计能成交，那么你立马反悔去撤单，是排在后面来不及起效的。

    4. 9点25分才是集合竞价期间唯一一次真正的成交，所以会显示成交笔数，9点25分成交的那个价格，也就是开盘价，所有的人成交价格都是同一个价格，这个价格是根据最大成交量撮合出来的。

    5. 集合竞价最好的填单时间是越接近9点25分越好，集合竞价先是价格优先，然后才是时间优先，所以你只要在9点25分之前一瞬间，报比当时价低的价格卖出或报比当时价高的价格买入，则肯定会成交，最终的成交价是按照开盘价确定，而不是你的委托价。

    6. 券商营业部正式向交易所发送委托数据的时间是9点05分，一般来说，营业部在每个交易日的9时05分左右会将营业部的转换系统打开，这一系统负责将证券营业部客户的委托指令转换成DBF库数据发送至交易所，9时15 分准时进入交易所电脑主机执行。所以说，那些追逐连续涨停股票的投资者，需要尽早委托，等到集合竞价开始后再下单，则委托单基本就要排到队列最后了。

发现串阴串阳 实际都是金矿

2014-07-11 14:33:59

　　串阴即主力将股价拉升至一定区域之后进行平台整理时，为震出中小散户中的不坚定分子而采取的措施之一。盘口表现多为早市跳空高开，尾市却故意砸低，以形成连续阴线(一般在3-5根左右)，并因此给人以“大势不妙，赶紧逃跑”的错觉。但如果我们加以留意并及时跟进，串阴带给我们的将是一座金矿，因为主力在完成洗盘之后，必然有一个迅速拉升的过程，令明察秋毫的投资者将在短期内获益非浅。
　　串阳则是股价于脱离底部盘整区域后碎步上行，图表上拉出一连串的小阳线(一般在3-5个交易日以上)，但股价却并未上涨多少。与跳高运动一样，这一过程可以理解为主力拉升过程中的“助跑”阶段，其后可望放量弹升。因此，在串阳出现时我们应高度关注，一旦有拉升迹象时立即介入，将会获得最丰厚的一段利润。
　　需要注意的是，串阴必须是实体不大的阴线，并建立在横盘整理的基础上，或重心仅略有下移，技术形态并未因此破坏，成交量也维持在较低水平。如果是在已有较大升幅以后的连续放量下跌，则多为主力出货，最好连反弹都不要抢；串阳出现的位置应该较低而不是在高位，并且有均线系统及其他技术指标的配合，否则有可能是主力骗线，并且在上升过程中成交量须温和放大，若放量过急也须警惕。