弹簧-2

	朱镕基之子炮轰医改：看病难非医生不够 是体制问题 2014-06-11 07:32:31|来源：大公网 国务院前总理朱镕基的儿子朱云来在清华大学举办的一个论坛上，罕见地炮轰体制改革，指中国看病难不是因为医生不够，而是体制错了。 朱云来（资料图） 　　大公网6月11日讯 据本港明报报道，国务院前总理朱镕基的儿子朱云来在清华大学举办的一个论坛上，罕见地炮轰体制改革，指中国看病难不是因为医生不够，而是体制错了。朱云来过去一直保持低调，面对传媒多以“沉默”应对，且很刻意避免外界的关注，上述言论因而显得份外瞩目。凤凰网报道，清华大学8日举办“未来三十年——海归使命论坛”，论坛分为环保和医改两大主题。朱云来在论坛上选择以医改部分发言。他先列举了一组卫生部调查的数据，称中国约近半居民有病不就医，29.6%的居民应住院而不住院。 　　“看病又贵又难”归咎医改不善 　　朱云来在讲话中提到，看病难“最主要的还是体制问题”。他说，近年来，“看病难，看病贵”已严重困扰老百姓的正常生活。主要是难在结构性失衡，造成医疗资源过分集中在大城市、大医院，使老百姓不能均衡享受到社会公共资源的福祉；“贵”则是贵在药品和医疗机械生产流通秩序混乱，使医院的逐利倾向愈演愈烈导致医患矛盾突出。 　　朱云来（1957-）是前总理朱镕基的长子，曾赴美国深造，分别获得威斯康星大学大气物理学博士及芝加哥帝博大学会计硕士学位。1998 年回到香港，进入中金公司工作，目前是中金公司CEO。在诸多媒体的印象中，朱云来大多很低调，刻意避免外界的注意，连中金公司推出的5周年纪念刊物，朱云来也是唯一没有刊出照片的高层。 　　以下是发言全文： 　　关于医改，我们现在讲一系列概念，每个都有几分道理，但是有几个人讲数字呢?中国到底有多大，中国的医疗到底有多少，中国的医疗费总量将近三万亿，不到GDP的5%，现在应该略高一点，2012年的数字是5.3%，医院收到了其中三分之一的钱。两百万医生加上助理医师的话有两百六十万。那每年老百姓看了多少次病呢?差不多将近60亿人次，68亿人次，大概一个人曾经一年生过5次病，实际上医生到底一年看了多少次病?不是看病难吗，看病难显然是医生不够，但是一算医生平均每天看几个病人?统计数据是7.2个。很多人不信，但这就是事实。 　　这是什么原因造成的，我认为首先是医生没有激励机制，医务人员劳动很辛苦，人命关天，责任重大，但中国现在体质挂号费两块五，名义上五块钱，看病挂号五块钱贵吗?女士做个头还要几百块钱呢，这整个系统是错误的。我们过去也说粮食不够吃，农民不种粮，结果来个激励马上粮食满地都是，蔬菜满大街都是，我们现在的公立医院跟人民公社一样，你反正出一天工，我给你记个工分，大家得一样，你说我能看多少?我认为核心的第一条就是，我们的体系或整个资源实际上是偏多，我看这么算来，至少多看几个病人的话是不需要那么多医生的。 　　另外一个是我们的药，药是世卫组织给出来的，这些药90%，95%以上都是有专利的，全都知道怎么生产，也都非常重视实用有效，非常便宜，占我们现在药价的十分之一而已。我们看病一半的钱花在药上，我这个药价下来50%，甚至90%，那我整个医疗费用就下来了。 　　这两大块是我们需要重新系统性来科学研究的，医生看病的效果是可以提升的，看病能力还可以大大提升，但是你要给他提供薪水。药价你要让它回归。 　　民营医院现在的数量有一倍，跟公立差不多，但其实真正提供的能力就10%，甚至还有水分。我认为医改的核心就是以现有的公立医院为主体，公立医院要充分发挥作用，最重要的是改革体制，把体制改对了，这样符合社会管理，管理以后其他民营资本都欢迎。我认为最主要的还是体制问题。

	吴敬琏：定向降准频繁用 此时已不是稳健货币政策 2014-06-12 07:35:22 　　6月11日，吴敬琏在清华大学发表演讲，分析了中国经济中存在的问题，改革面临的阻碍，并提出了现阶段可采取的政策建议。目前经济下行状况下，吴敬琏认为，投资性刺激政策的效果在衰退，全面刺激政策不是好政策。只有改革才能提高效率，从根本上解决经济困难，防止危机发生。 　　吴敬琏在分析中国经济时提到，目前业界有两种声音。一种认为应该救市，政府应该出台刺激性政策。一种声音认为不应该急于采取大规模刺激政策。 　　“我认为要谨慎考虑刺激性政策，投资拉动经济的效果在衰退”，吴敬琏提到，我们2009年、2012年都使用过这种政策，去年也短暂使用过。2009年大规模刺激政策后，效果持续的时间相对比较长，2012年仅维持了几个季度，而到了2013年，完全没有刺激起来。 　　吴敬琏认为，如果部分地方面临资金链断裂，而且极有可能引发系统性风险，这个时候，政府采取一些短期政策，比如信贷，货币等政策来防止系统性风险的发生，是可以的。但是，“我不认为全面刺激政策是好政策。” 　　今年以来，央行已经两次定向降准，吴敬琏表示如果定向降准频繁使用，那基本和全面降准差不多，此时已经不是稳健货币政策，而是扩张性货币政策。 　　李克强曾表示，稳增长的目的就是为了保就业。吴敬琏赞同保就业的目标方向，但是就业和经济增长到底是什么关系呢？ 　　吴敬琏分析，因为经济增长有结构问题，传统依靠投资刺激经济主要是针对重工业，而重工业吸收就业弹性很低，带动就业并不明显。“虽然中国经济增速在下降，但是就业并没有下降，反而很好”。 　　2013年经济增速已经开始下行，但是当年就业非常好。因为中国第三产业发展起来了，服务业的快速发展得益于两个改革。一是2012年开始的营业税改增值税改革，促进了分工深化。另外一个是从深圳开始试点的工商登记简化，同时，本届政府继续推行简政放权，目前新登记工商企业数，很多地方增加了70%。这两个不大的改革起了这么大作用。 　　多年来，中国一直是投资驱动、粗放增长模式，这种模式使经济中积累的问题越来越严重，蕴藏着很大风险。吴敬琏认为，这种政府主导的经济增长模式也使腐败问题越来越严重。进入21世纪后，政府手中掌握的资源越来越多，尤其在城镇化过程中，政府掌握了土地资源，寻租的制度基础越来越庞大，导致腐败越来越严重，造成大众不满。 　　针对经济和社会中不断积累的问题，中共十八大提出了基本方针，同时，十八届三中全会做了战略部署，强调深化改革，让市场在资源配置中起决定性作用，建立统一开放竞争有序市场经济体系。今年成为全面深化改革元年。吴敬琏认为，十八大的意义就在于此。 　　而现阶段，改革面临着艰难险阻。吴敬琏分析，目前改革的阻碍主要有三个方面。一是意识形态阻碍，计划经济意识在妨碍改革，尤其是一些利益集团打着意识形态的旗号阻止改革。二是既得利益阻碍。中国30多年的改革开放使绝大多数人都得到了利益，其中有些人靠努力成为了既得利益者，而有些人靠寻租，靠权力成为既得利益者，后者是改革的障碍。因为权力使他们发家致富，是他们的通灵宝玉，他们不愿意放弃。三是现实存在的实际矛盾和困难。比如，粗放低效的增长模式导致的资源耗费严重，资源短缺；高耗能，高污染，环境恶化；货币流通总量膨胀；投资高、消费低、产能过剩；国家资产负债表中负债率太高，特别是一些国营部门，已经有产生系统风险的可能性。 　　“现在已经找不到哪种主要产品产能不过剩”，吴敬琏认为产能过剩的问题已经非常严重，不能再延续“面多了加水，水多了加面”的思维模式。 　　那么，如何解决中国经济面临的困难呢？ 　　“只有改革才能提高效率，从根本解决困难，防止经济发生危机”，吴敬琏认为，接下来可以从五方面着手解决问题。首先，停止没有回报的投资。有人认为基础设施多建一些没关系，放在那就好了，这不对。经济学中讲资源是稀缺的，应该放在有效率、有回报率的地方。在资源紧缺下，要停止无效投资。第二，让该倒闭的企业倒闭，目前有很多企业已经难以为继，依靠政府补贴维持，没有必要。第三，用政府资本弥补或有负债，比如用一部分国有资本补充社保，降低国家负债和杠杆。第四，对很高负债企业进行资产重组。第五，盘活存量资产，比如很多地方的开发区，批了地，现在还没开发。总之，要减小经济中的风险，同时释放部分风险，才能防止经济危机的发生。

	娃哈哈被曝强迫员工买快过期奶粉 不买者强制辞退 2014-06-12 07:28:17 　　娃哈哈被曝强迫员工买快过期产品 　　举报称不买者强制辞退；娃哈哈否认强行摊派，称将调查 　　娃哈哈近日麻烦缠身，其富氧水涉嫌虚假宣传以及商业项目拖欠商场租金的风波尚未平息，6月11日娃哈哈集团公司又被曝强制内部员工购买自己公司生产的老批号快过期的爱迪生奶粉。娃哈哈昨日回应称，集团公司并没有强制摊派购买，正在核查相关分公司，如情况属实将会内部处理。 　　员工举报被强制购买奶粉 　　一封自称娃哈哈内部职工的举报信昨日被曝出，举报信称，娃哈哈集团公司从2014年5月份开始强制将老批号快过期的爱迪生奶粉，分摊到整个集团公司69个分公司员工头上，如果哪位员工不购买就强制辞职回家。 　　该举报信上还附有潍坊娃哈哈分公司5月5日发布的关于奶粉促销要求的通知截图，该通知称，爱迪生配方奶粉自上市以来，品质受到消费者一致认可，但因为缺少广告宣传，目前有部分奶粉库存急需消化，要求各车间、科室动员广大员工，尽快消化老批号奶粉。 　　通知还显示了各车间、科室奶粉消化任务量。从举报信来看，包括办公室、财务科、设备科、仓库、乳品车间、食品车间等都有不同程度的任务量，任务量从几十箱到几百箱不等。通知要求，各部门要集中消化上述库存，对于2012年10月-2013年3月批号的库存奶粉，全体员工按照买1箱送1箱的促销政策执行，对于2013年4-6月批号的奶粉，按照买2箱送一箱的促销政策执行。 　　“公司要求我们内部员工必须购买，我没有孩子，所以就挂在网上低价卖出去，我们很多同事都是这样处理的，我的已经卖完了。”一位自称娃哈哈员工的人士告诉记者，要求购买的奶粉分两批，一批是2012年的，到期时间是2014年12月，另一批是2013年的，于2015年2月到期。从价位上看，这位员工转卖的价格还不到正规渠道销售价格的三分之一。 　　娃哈哈称未强行摊派 　　潍坊分公司的通知还显示，要求各部门高度重视此项工作，积极落实行动，对于及时完成促销的部门，将奖励职能分10分。 　　对于上述情况，娃哈哈昨日回应称，集团公司并没有强行摊派要求员工购买，只是每年都会在公司内部搞促销活动，有可能是分公司为了职能奖励，在执行促销政策时出了问题。目前娃哈哈已经去潍坊分公司调查，如果情况属实，将会进行内部处理。 　　进军奶粉是娃哈哈多元化战略的一步，2012年5月，娃哈哈宣布与荷兰皇家乳品公司合作，由后者为娃哈哈代工生产“爱迪生奶粉”。娃哈哈还提出力争爱迪生奶粉年销售额冲刺100亿元的目标，但一年之后，该产品的销售额只有2亿元左右。据悉，爱迪生奶粉已经通过最新的进口婴幼儿奶粉的注册审核。

	李克强第二场经济公开课:造多少机模才换1架飞机 2014-06-12 06:45:31 　　李克强第二场“经济公开课”，与两院院士“话经济”，以亲身经历谈中国经济向中高端跃升得靠创新 　　“要造多少机模才能换别国1架飞机” 　　10日，李克强总理参加了中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会。 　　李克强此次受邀向“两院”院士作经济形势报告。一个半小时的时间里，总理集中回答了院士们最关切的三个问题：怎样看待当前的经济形势？如何实现今年经济社会的主要任务？怎样依靠创新实现中国经济升级？ 　　这是半年多里李克强总理的第二场“经济公开课”。第一场，是去年10月他应邀向全国总工会十六大作的经济形势报告。 　　【调控】 　　稳了速度、稳了就业、稳了物价，实际就是一种“进” 　　在介绍当前经济形势时，李克强脱口说出一大组数据：1~5月份，我国新增就业人口600万人，占全年目标的60%，其中3、4、5月的调查失业率分别为5.17%、5.15%、5.07%…… 　　他就此总结“我国经济运行总体平稳，主要指标处在合理区间”：“稳了速度、稳了就业、稳了物价，这种‘稳’，实际就是一种‘进’。同时，我们的产业结构调整也有了不小的进步。” 　　仅是在回答第一个问题时，李克强脱口而出的各类经济数据就不下百十个。 　　他首次提到了“定向调控”一词，这与去年提出创新宏观调控时使用的“精准发力”相映成趣。 　　【创新】 　　中国经济要向中高端跃升，靠什么？靠创新 　　他用韩信“背水一战”说明改革决心。“大家都知道，韩信带兵打仗，让军队背靠河水排兵列阵，最终大胜敌军。这不仅是置之死地而后生，而且是‘人自为战’，把每个人最大的劲儿都使了出来。”李克强语气坚定地说，“中国要发展，就必须把更多人的积极性调动起来，发挥千千万万人的创造力。” 　　他向院士们讲了一个真实的故事：某外国政要向他推销本国飞机，顺势将一款同类飞机模型作为馈赠礼物送给了他。“我接过模型，翻过来一看，底下竟然是‘Made in China’，中国制造！”他说，“模型是我们造的，飞机却是他们卖的。你们想想，我们要造多少飞机模型才能换他们的一架飞机？我越想这买卖越不划算呀！” 　　“中国经济要向中高端跃升，靠什么？靠创新。这是中国发展的根本出路。”李克强说。 　　他说，“依靠创新，打造中国经济升级版”，要在创新过程中推动中国经济持续保持中高速增长，向中高端跃升；要依靠创新，实现中国经济稳速提质增效，打造中国经济升级版。他强调：“创新不仅指科技创新，更包含制度创新。” 　　【改革】 　　为创造力得到充分释放，我们只能这样做，别无选择 　　谈到如何实现经济社会发展各项任务时，李克强强调，要发挥市场在资源配置中的决定性作用，“向改革要动力”。 　　他列举了当前行政审批制度中存在的诸多“怪象”：一些审批事项设立8年来从没人申请过；有些行业设立各类资质，比如“品牌师”、“质量师”，甚至还有所谓的“国际商务专业人员”。虽说都没有法律依据，但要想获得这些资质，就必须先交钱。 　　李克强说，改革“当然会触动利益，特别是既得利益”。现在，管理者更多的职责只能是做好事中事后监管。 　　“为了中国的长远发展，为了千千万万人的创造力得到充分释放，我们只能这样做，别无选择！”李克强说。 　　【人才】 　　要尊重人才、尊重知识、尊重创造力 　　“不能只给科技人员荣誉的‘面子’，而不给他们收入增加的‘里子’。”李克强说，“要让企业化的科研单位率先享有科技成果处置权，让科技人员享有股权、期权，让他们的收入提升到社会的中高端。要向全社会证明，科学不仅有无形价值，更有有形价值！” 　　在谈到人才培养时，李克强说：“人才用不起来，许多时候并非人才本身的原因，我们的一些领导者、管理者也要从自身的角度反思！” 　　他称赞“两院”院士为中国发展做出“不可替代”的贡献，恳切拜托各位科学家为国家战略决策继续提供“有价值的意见和建议”。他向台下白发苍苍的“两院”院士们承诺：国家财政对科技的投入今后只增不减。“国家要实现创新驱动发展，就必须把尊重人才、尊重知识、尊重创造力摆到空前的高度。” 　　李克强特别提到，在观看嫦娥卫星发射时，他注意到，发射现场的科技人员，大多只是三四十岁的年轻人。他说：“看到老一辈航天工作者用欣慰的眼光看着年轻人在一线指挥、操控，我特别高兴。我们老一辈科学家不仅才大，而且德高。希望大家更多支持后俊，让年轻的科技工作者尽快成长起来。”

	早间影响市场的重要政策消息速递(6/12) 2014-06-12 05:41:20 　　航空板块表现低迷 欧股自高位回落 　　欧洲股市在周三(6月11日)全线收跌，自此前的高位回落。当天英国向好的就业数据使得投资者臆测英国央行可能提前加息，其溢出影响也对欧洲大陆市场造成了冲击。此外，当天欧洲航空业板块股价集体表现低迷的状况也拖累了大盘表现，并暗示经济存在隐忧。 　　此后，四年一度的世界杯足球赛事将于周四(6月12日)开幕，而历史数据显示全球股市在世界杯期间往往倾向于下跌，因投资者会在此期间将资金从高风险市场撤出，令市场流动性受限。而在足球氛围相对浓厚的欧洲市场，世界杯赛事对股市的潜在冲击相比美国就来得更为直接……【点击查看全文】 　　美股周三收低 道指结束五连涨 　　美国股市周三下跌，经合组织公布，34个成员国四月失业率下降，但是失业人口数仍然为1030万人，远高于金融危机前的失业人口数据。 道琼斯工业平均指数下跌102.04点，跌幅0.60%，至16843.88点；纳斯达克综合指数下跌6.06点，跌幅为0.14%，至4331.93点；标准普尔500指数下跌6.90点，跌幅为0.35%，至1943.89点。盘面上，公用事业和工业板块领跌，能源板块上涨。 　　宏观方面，世界银行将其对全球经济增长的预期从1月的3.2%下调至2.8%，世行预计称，美国的寒冬和乌克兰局势让今年的全球经济增长前景承压。经合组织34个成员国四月失业率下降，但是失业人口数仍然为1030万人，远高于金融危机前的失业人口数据。 经合组织周三表示……【点击查看全文】 　　金价周三微涨0.1% 收每盎司1261.2美元 　　美国Comex8月期货黄金周三(6月10日)报1261.20美元/盎司，上涨1.10美元，涨幅0.1%。金价周三小幅上涨，主要因俄罗斯和乌克兰两国的天然气谈判仍然没有达成协议，美国股市下挫也提振了避险金价。此外，黄金基金持仓继续持稳，印度方面实物买盘依然疲弱。 　　俄罗斯和乌克兰两国天然气谈判始终悬而未决，进一步增加了地缘政治局势，支撑金价。乌克兰方面周三(6月11日)稍早拒绝了俄罗斯方面提出的天然气交易新报价，这使得在欧盟斡旋下双方在布鲁塞尔举行的新一轮谈判再度宣告无果而终，其在天然气价格问题上的分歧也依旧没有化解……【点击查看全文】 　　原油库存降幅超预期 油价微涨0.05% 　　周三，最新的美国官方库存数据显示上周的商品原油库存有超过市场预期的降幅，油价受到支持上涨，不过世界银行对全球经济增长预期的调降也使得交易员们开始重新考虑能源产品的需求前景，油价涨幅受到压制，主力原油合约场内交易中仅微涨至每桶104.40美元。 　　纽约商品交易所7月主力原油合约周三涨5美分，收于每桶104.40美元，涨幅为0.05%。委内瑞拉能源及石油部长拉米雷斯周三表示，石油输出国组织(OPEC)各国部长在产量会议前同意维持当前3000万桶/日的石油产量限额。而一名会议代表表示，会议可能中午12点结束……【点击查看全文】 　　国务院：建立体交通走廊打造长江经济带 　　国务院总理李克强6月11日主持召开国务院常务会议，按照统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生的要求，实施定向调控、注重标本兼治，推动经济优化升级，部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带，讨论通过《物流业发展中长期规划》，决定简化合并增值税特定一般纳税人征收率，减轻企业负担。 　　会议认为，发挥黄金水道独特优势，建设长江经济带，是新时期我国区域协调发展和对内对外开放相结合、推动发展向中高端水平迈进的重大战略举措，既可以促进经济发展由东向西梯度推进，形成直接带动超过1/5国土涉及近6亿人的发展新动力 ，推动贫困地区脱贫致富……【点击查看全文】 　　银行可开展个人跨境贸易人民币结算业务 　　中国人民银行11日发布指导意见，要求金融机构多方面支持外贸稳定增长。其中，银行业金融机构可为个人开展的货物贸易、服务贸易跨境人民币业务提供结算服务。银行业金融机构可与依法取得“互联网支付”业务许可的支付机构合作，为企业和个人跨境货物贸易、服务贸易提供人民币结算服务。 　　央行要求，进一步拓宽企业融资渠道。鼓励银行业金融机构积极创新金融产品和服务，加强对有订单、有效益的进出口企业和外贸综合服务企业的信贷支持。支持符合条件的企业发行非金融企业债务融资工具。充分发挥政策性金融对外贸的支持作用。鼓励政策性金融机构加大对服务贸易扶持力度……【点击查看全文】 　　央行昨发布稳外贸11条 力推七种融资方式 　　昨日晚间，为贯彻落实《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》(国办发〔2014〕19号)，支持外贸稳定增长，央行提出了11条措施，其中包括继续完善人民币汇率市场化形成机制，加大市场决定汇率的力度，促进国际收支平衡。 　　进一步拓宽企业融资渠道。央行提出，鼓励银行业金融机构积极创新金融产品和服务，进一步扩大出口信用保险保单融资，灵活运用流动资金贷款、进出口信用贷款、保理贷款、票据贴现、押汇贷款、对外担保等方式，加强对有订单、有效益的进出口企业和外贸综合服务企业的信贷支持，促进小微企业出口……【点击查看全文】 　　5月财政支出增速加快 地方政府花钱动力存疑 　　财政部昨日发布的5月份财政收支情况显示，5月份财政支出增幅明显提高，预算执行进度加快。业内专家认为，这与近期财政部下发通知，要求各地加强财政支出预算执行管理政策有关。加快财政支出的进度，则是希望进一步发挥财政对经济增长的拉动作用。 　　在收入方面，5月份全国财政收入13670亿元，同比增长7.2%。1~5月累计，全国财政收入61177亿元，同比增长8.8%。 其中，中央财政收入28851亿元，同比增长6.3%，比预算增幅低0.7个百分点；地方财政收入(本级)32326亿元，同比增长11.2%，多数地区收入增幅回落……【点击查看全文】 　　长三角高新技术出口发力 外贸形势好于全国 　　近日，江苏省政府公布的外贸数据显示，1-5月，全省实现进出口2264.2亿美元，同比增长6.1%，增幅高出全国平均水平5.9个百分点。其中出口1342.4亿美元，增长4.9%，进口922.2亿美元，增长7.8%。进出口规模居全国第二位，占全国比重的13.5%。 　　6月10日，响应国务院的部署号召，江苏省支持外贸稳定增长方案出台，由省政府办公厅下发并正式实施，方案共计21条措施，涉及了政府加大对进口的扶持力度，培育新型贸易业态、强化财政金融支持等，21条措施由不同单位负责落实，稳定并保住这样的外贸形势……【点击查看全文】 　　沈阳限购背后：松绑易救市难 　　6月10日以来，有关沈阳松绑“限购令”的消息可谓一波三折。最新消息显示，沈阳市政府部门否认全面取消限购。业内人士认为，上述松绑政策应属“口头通知”，虽未发布文件，但实际上已在执行。沈阳楼市供大于求情况明显，且房价收入比合理，限购政策无存在的必要。对于很多类似的二三线城市来说，即便真的取消限购，也难以真正激活市场。 　　沈阳松绑限购仍然显得扑朔迷离。6月10日，有消息称，沈阳已取消限购政策，本地人和外地人可购多套住宅。媒体报道称，沈阳市住建系统一位官员证实，沈阳正在调整限购政策，对本市户籍家庭拥有2套及以上住房在二环内可以购买多套房屋，但银行不提供任何贷款……【点击查看全文】 　　IPO众生相浮现路演 推介“口风紧” 　　机构人士表示，在拟上市公司路演推介现场，面对“循循善诱”的机构人士，拟上市公司人士和承销商不敢多讲一句公开资料以外的“有用信息”。虽然不允许主承销商对报价提出建议，但大家对价格中枢其实已有了默认的计算公式。 　　“公司和承销商口风很紧。”王先生一大早就赶到酒店，原本想在路演推介开始前跟拟上市公司相关人士套套近乎，以得到一些有价值的信息，结果是并未获得超预期内容。王先生参加的是伊顿电子路演推介会，原计划从上午九点半开始到十一点半结束，但只用一半时间就结束了……【点击查看全文】 　　央行：择机取消QFII和QDII资格额度审批 　　中国人民银行官网昨日发布《中国人民银行年度报告2013》。年报表示，今年将积极稳妥推进人民币资本项目可兑换，进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)主体资格，增加投资额度；条件成熟时，取消资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。 　　央行称，将研究建立境内外股市的互联互通机制，逐步放宽境外机构境内发行人民币债券限制。建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，提高可兑换条件下的风险管理水平。综合考虑资产负债币种、期限等匹配情况，合理调控外债规模，优化外债结构……【点击查看全文】 　　QFII上月新开14个A股账户 年内新开89个 　　中国结算11日公布的统计月报显示，QFII上月新开14个A股账户，至此，QFII已经连续30个月开立A股账户，总账户数达到了694个，其中今年新开立89个。作为中国资本市场对外开放的标志性载体，QFII近年来投资A股的热情不断上涨。而刚刚过去的5月份，QFII的投资热情同样高涨。 　　以深市为例，统计显示，QFII在5月份共调研了87家深市公司，其中，深市主板公司21家，中小板公司41家，创业板公司25家。从行业上看，QFII调研行业热度排名前三的分别是电子行业、机械设备行业和计算机行业，此外，家用电器和医药生物也是QFII较为关注的行业……【点击查看全文】 　　高溢价并购乱象调查 20家重组资产溢价率超1000% 　　并购重组概念股一直是市场的宠儿，只要有并购重组，公司股价往往会出现连续上涨的状况。但值得注意的是，在公司股价因重组大涨的背后，往往有注入资产高估值、低盈利的陷阱。据统计数据显示，自今年1月1日至今，已有165家公司发布并购重组公告，其中，114家公司溢价率在100%以上。在这114家溢价率超100%的公司中，有46家的溢价率在500%以上，更有20家公司的溢价率在1000%以上. 　　对于收购资产溢价率如此之高的情况，在年内并购重组中似乎已成常态，那么，被收购的资产真的价有所值吗？中投顾问高级研究员任浩宁认为，高溢价、高估值是A股市场常见现象，在退市机制、做市商制度没有完善前，诸多ST企业会选择兼并收购盘活股票，大股东也往往通过注入资产拉升出货……【点击查看全文】 　　MSCI将于6月27日前推中国A股国际指数 　　出乎多数市场人士的预料，摩根士丹利资本国际(MSCI)公司昨日并未将中国A股纳入旗下的新兴市场指数，但仍保留A股在审核名单上，2015年进行再审。此次咨询显示投资者普遍支持A股的纳入，但是目前的合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)配额制度还有太多限制，难以将A股立即纳入主流的指数系统。MSCI董事总经理和全球指数研究部主管Remy Briand表示。 　　同时，为了让国际投资者拥有全面的工具投资中国A股市场，MSCI公司将于6月27日前正式颁布独立的MSCI中国A股(国际)指数。此指数若与相关的MSCI地区或全球指数结合，可以作为持有QFII和RQFII国际投资者的基准，并进一步扩充已经相当全面的MSCI中国A股指数系列……【点击查看全文】 　　京津冀煤改气将启动上千亿元投资 　　近日，国家能源局与北京、天津、河北及中石油、中石化集团公司分别签订《“煤改气”用气保供协议》，要求在确保民生用气的前提下推动“煤改气”工程量气而行、有序实施。在天然气供需缺口不断加大的大背景下，民生用气再度被强调要“优先保障”。 　　上述协议要求，京津冀三地政府要切实落实主体责任，将保障民生用气供应作为改善民生的重要任务，优先保证与居民生活密切相关的民生用气供应安全可靠，决不能因实施“煤改气”影响民生用气需求。有分析称，京津冀全面实现“煤改气”工程，预计将创造上千亿元的投资需求……【点击查看全文】 　　30家上市房企前5月销售4859亿 17家销售额同比下降 　　分析人士称，如果按照当前市场趋势发展，房企若不加快“以价换量”，90%以上的企业将难以完成年度销售目标楼市红五月未见“红”，多数房企2014年1月-5月的销售业绩在下滑。据中原地产市场研究部统计数据显示，截至6月11日，30家上市房企公布前5个月销售业绩，金额合计为4858.7亿元，平均仅完成年度销售目标的29%。 　　对此，中原地产首席分析师张大伟向记者表示，如果按照当前市场趋势发展，房企若不加快“以价换量”，90%以上的企业将难以完成年度销售目标。据中原地产监测，截至6月11日，全国30个上市房企发布前5个月的销售业绩，包括恒大等知名房企。从整体上来看，即使是标杆房企，销售业绩也并不乐观……【点击查看全文】 　　丽珠集团因泄密事件推迟股权激励 　　因为中信证券研究员泄密事件，丽珠集团 (000513)一份普通的股权激励计划成为市场焦点。不过，丽珠集团今日公告称将延后推出该计划，公司股票今日复牌。丽珠集团称，目前公司推出股权激励计划因个别条件尚未成熟，为保护投资者及公司利益，公司决定延后推出股权激励计划，且公司承诺自A股股票复牌之日起3个月内不再筹划股权激励计划事项。 　　此前6月9日，丽珠集团停牌并宣布正在筹划股权激励计划相关事项。但在6月6日，这一信息即被中信证券医药行业首席研究员张明芳在微信群里率先披露，随即演变成监管部门、投资机构和媒体聚焦的泄密事件。据张明芳在微信群透露，丽珠集团将于6月10日公布管理层限制性股票加期权方案……【点击查看全文】 　　S*ST中纺股改说明书出炉 将变身园林股 　　S*ST中纺(600610)今日发布股权分置改革说明书，拟向控股股东太平洋机电(集团)有限公司置出纺织机械资产，而股改重组方大申集团有限公司则向S*ST中纺无偿赠与厦门中毅达公司。股份转让完成后，S*ST中纺的控股股东将由太平洋机电变更为大申集团。公司A股最晚于6月24日复牌，B股今日复牌。 　　6月10日，大申集团、上海钱峰和南京弘昌与太平洋机电、南腾公司签订《股份转让协议》，同意受让太平洋机电所持有的S*ST中纺1.89亿股股票及附带义务(包括但不限于公司股东大会于2006年审议通过的股权分置改革方案中的承诺等)。股权转让完成后……【点击查看全文】 　　天神互动7倍溢价借壳科冕 二股东精准套现惹质疑 　　6月10日，大连科冕木业股份有限公司(简称：科冕木业)发布停牌公告称证监会将于近日召开会议审核公司将作价24.5亿元购买天神互动100%股权重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案。自科冕木业今年1月14日首次发布上述预案后，二级市场上，公司股价连续13个交易日涨停。截至昨日，自公告发布之后科冕木业累计涨幅高达153.90%。 　　2月27，公司发布经过审计的重组预案显示，截至去年年底，天神互动归属于母公司的所有者权益价值为2.97亿元，天神互动100%股权评估价值为24.51亿元，增值21.54亿元，增值率725.6%。而天神互动承诺在2014年、2015年和2016年经审计的扣除非经常性损益后的净利润将分别达到人1.86亿元、2.43亿元和3.03亿元……【点击查看全文】 　　冯小刚套现华谊2亿仍“踏空” A股助力导演暴富 　　日前，徐帆爆料其老公冯小刚在华谊兄弟上市之后套现了2亿多元，光纳税就达到了4000多万元。但记者了解到，就冯小刚个人的电影成绩和给华谊兄弟带来的业绩贡献来看，2亿元的“酬劳”其实并非天文数字。 　　如果冯小刚将华谊兄弟原始股持有至今，其盈利甚至能超过5亿元，明显“踏空”。十年多之前，冯小刚、张艺谋等一线导演在拍摄电影时，其导演费用仅有数十万元，经过与电影票房的捆绑分成之后勉强突破百万大关。但在资本市场点石成金的魔幻效力之下，知名电影制作方的财富效应被无数倍放大……【点击查看全文】 　　道博股份溢价两倍转行影视 业绩承诺兑现存忧 　　从淡出房地产业的那一刻开始，道博股份(600136.SH)一直在寻求新的可持续盈利的主营业务。停牌2个月之后，公司昨日晚间的一纸公告，令其转型猜想终于尘埃落定。公告显示，道博股份拟通过发行股份及支付现金等方式斥资7.8亿元购买净资产只有2.6亿元的强视传媒100%股份，正式转战影视传媒行业。 　　道博股份自1998年登陆上证所以来，已经历3次转型。因主业全面停滞，公司2004年及2005年连续两年亏损且2005年净资产为负。截至2005年12月31日，道博股份净资产为-2306.95万元，逾期银行债务及担保累计21085万元，面临退市风险……【点击查看全文】

	葡萄酒价格跳水三至四成 经销商急于甩库存 2014-06-11 09:38:20 　　据伦敦期酒交易所官方的数据：Liv-ex优质葡萄酒100指数月结243.13，比4月下跌1.4%；本月主要是以一级酒庄为首的跌价；导致Liv-ex优质葡萄酒50指数下跌2.1%，月结274.86，成为半年以来最大的跌幅。今年以来，Liv-ex优质葡萄酒50这个追踪近10个年份的波尔多5大名庄每日的交易量和价格走势的指标累计跌幅已经高达6.22%。“与2011年高峰时期相比，名庄酒的价格起码跌了30%-40%。”业内人士坦承。 　　价格的持续下滑已经让2011年高位入名庄酒货的经销商们再也坐不住了。 　　低迷名庄酒价格跳水30%-40% 　　“现在整个市场都在动，已经有人开始出货了。”法国葡萄酒管理硕士、香港世界葡萄酒中心大陆首席顾问曾微向南都记者透露，以前很多人以为政策的打压到去年年底就会放松，但今年整体维持，这迫使有名庄酒库存高的经销商开始降库存。 　　不过在逸香葡萄酒教育培训负责人，资深国际葡萄酒授权讲师黄建文看来，要降库存也不是易事。“现在不是说名庄酒的价格不够低，而是货真是卖不动了，此前名庄酒的消费渠道以公务消费、送礼等渠道为主，现在国家在收紧三公消费，名庄酒的销售渠道少了很多。” 　　这波名庄酒下跌的势头，其实可以追溯到2011年下半年。因为欧债危机，美国经济不景气等因素，波尔多名庄酒的价格进入了由此前暴涨到理性回归的下行通道，已经被炒得发紫的拉菲等名庄酒价格开始回落。随着2012年开始国家在政策上收紧“三公消费”，直接加速了名庄酒价格“挤泡沫”。 　　曾微指出，名庄酒的价格在2011年到达高峰，从2012年开始全线走低。“与2011年高峰时期相比，名庄酒的价格起码跌了30%-40%。”据其透露，以拉菲为例，2011年只要拉菲的酒有放出来，基本上价格都超过一万一瓶，但是现在行内拿货价在五六千即可。 　　这样一种价格走势黄建文也深有感触。“某些一级庄的酒的价格较高位时甚至回落了40%，拉菲副牌批发价较2010年跌了将近一半，从4000元下跌至现在2000元左右。” 　　这个价格走势在伦敦国际葡萄酒交易所推出的Liv-ex葡萄酒指数上可见一斑。记者从其官网公布的数据了解到，Liv-exFineWine50指数最近一年的跌幅高达13.7%。这个指标追踪的是近十个年份的波尔多5大名庄每日的交易量和价格走势的指标，这五大名庄包括拉菲庄、玛歌庄、木桐庄等，因此对名庄酒的价格走势尤具代表性。 　　Liv-ex FineWine50在今年并没有止跌的势头。其中年内的跌幅达6.22%，而月内跌幅为2.14%。 　　另外，在二级市场中广受欢迎的100支葡萄酒的价格亦呈现下滑的态势。Liv-exFineWine100指数显示，该指标过去一年下跌了11.73%，年内和月内的跌幅分别为5.45%和1.4%。 　　在曾微看来，这种市场价格的持续回落遭遇国内限制三公消费的不断收紧，是促使销售商对名庄酒库存转向最重要的因素。“很多酒商以为去年年底政策的影响会消退，但今年限制三公消费的力度更大，甚至对政务渠道部分正常的消费都受到了打压。”曾微指出，受影响最大的是高端知名的葡萄酒，开始是如果是高端酒不知名的还可以喝，但现在整个高端葡萄酒消费都受影响。 　　高库存传建发酒业手上有数亿货 　　那么国内这些名庄酒的库存究竟有多少？新食文化传媒葡萄酒事业部总经理杨征建曾向媒体透露：“现在名庄酒、列级庄的进口量只是高峰期的三成，全国大概有30亿元的名庄酒库存量，要完全消化起码要3年以上的时间。” 　　虽然黄建文表示，很难预估目前国内市场名庄酒的库存有多大。但据其了解，目前在长三角、北京等市场，有些企业的名庄酒库存甚至有几个亿，其中不乏房地产企业的身影。 　　事实上，对于名庄酒的库存问题，各家经销商讳莫如深。不过对于上市公司而言，数据还是明晃晃的。 　　“现在建发名庄酒的库存还是很大。”一位建发酒业的高层梁以明(化名)不久前向南都记者透露，建发酒业手上有很多品牌的名庄酒，包括很多二三级庄的酒。“上市公司报表的数据就摆在那，现在很多酒还压着。” 　　记者翻阅建发股份2009年至2013年的年报，其仅在2011年提及建发酒业具体的运营数据。2011年，其总营收为10亿元，净利润为0.36亿元。然而，2012年，净利润急剧下滑到亏损1.51亿元。建发酒业在报表中认为，这是因为毛利率下滑，加之销售费用和财务费用高企所致。 　　然而，2013年建发酒业的业绩再度隐身。虽然其2013年的报表中并未透露建发酒业的运营情况，但记者发现一个颇为奇怪的数据是，在应收关联方款项一项，建发酒业与建发股份的关联金额高达11.97亿元，占建发酒业与其它子公司应收款项的15 .15%。而在2012年，这个数字仅为9000万，占比仅是2.26%。 　　此前，业界曾有报道指出，建发酒业手上有总额6亿元的名庄酒库存，这些名庄酒是2011年价格高点时下的单，随后名庄酒的价格泡沫就破灭了，这些名庄酒就变成了库存，价格也至少跌了三分之一。 　　事实上，黄建文指出，这些名庄酒的库存的产生多是这些投资者前期看好名庄酒的市场而订的期货，多是在2011年-2012年的高位期间买的。部分订货还储存在酒庄，未提货进入中国市场。 　　虽然梁以明并未透露建发具体的名庄酒库存数据，但其指出，如果现在甩货就亏。这或从侧面印证了建发当时高位进货的事实。 　　曾微指出，2010年-2011年是名庄酒价格最疯狂的时候，2012年下半年还有经销商敢囤货，那么它就要承担现在价格大跌的后果。 　　现状“捂”还是“甩”？ 　　“这些名庄酒库存是价格高点进的，本来就很难消化，不到迫不得已，酒商都不想抛售。”曾微表示。一位资深的进口葡萄酒人士孙状(化名)告诉记者，因为这些有大量名庄酒库存的进口葡萄酒商都是做了很长时间了，他们并没有到甩货的程度。　　 　　梁以明指出，对于这些名庄酒，建发酒业现在最主要的问题是利息，不过对利息建发是该背就背，毕竟建发股份有资金实力。 　　然而在高端消费市场的恢复仍难见曙光的大背景之下，这些酒商的心态也发生了微妙的变化。 　　在接受记者采访时虽然骏德酒业的一位内部人士并未透露骏德名庄酒的具体库存，但其指出在现在骏德的总体库存中，高价位酒的库存相对多一点。不过该人士同时指出，这并未对骏德造成影响。 　　事实上，骏德也在悄然消化掉部分名庄酒的库存。“某些年份，如果依然可存的我们会存着，部分名庄酒我们也在做促销。”上述人士指出。 　　值得关注的是，虽然清库存是行业大势所趋。但是在消化库存过程中，每家经销商的状况也不尽相同。 　　记者了解到，目前骏德也在香港市场开始了网上销售业务。“特别是香港地区，名庄酒在网上的销售做得很好。”上述骏德内部人士指出，虽然这些名庄酒是12支起卖，但是有一定的优惠。另外，据该人士透露，骏德有相当一部分的名庄酒是放在香港的仓库中储存。“我们也鼓励客人如果有需要可到香港的仓库提货。” 　　相较名庄酒正规渠道进入内地市场近50%的关税，而香港市场实行的是零关税，消费者直接到香港提货，相较而言，价格更加实惠。 　　而建发酒业同样有着类似的冲动。“建发手上的名庄酒库存很多都还没进入中国市场。”孙状透露，当时主导高位引进众多名庄酒的原建发酒业总经理杨文华，此前已请缨调职以帮助建发酒业消化这部分名庄酒的库存。 　　只不过和其他葡萄酒大商的库存消化相比，建发酒业可能有点被动。“比如骏德和富隆，其库存多是市场上流通的名庄酒，而让建发很难受的是，它之前搞了名庄酒联盟，引进的名庄酒很多都是在国内还没有很强的知名度的名庄酒。”据孙状了解，相当多的名庄酒之前都是还没有进入亚洲市场，建发想消化掉这部分的名庄酒并不容易。 　　孙状所言有迹可循。2012年的春糖会期间，建发酒业正式宣布从波尔多200余家列级名庄中严格筛选出26家进行独家代理，共同组建“建发酒业·列级名庄联盟”，并且有近百位列级名庄庄主亲临成都现场签名售酒。 　　尽管经销商降低库存的欲望空前。但黄建文认为，要成功消费这些名庄酒库存也并非易事。“最大的问题是即使经销商降价卖，也不一定能把库存清掉。现在不是说名庄酒的价格不够低，而是货走不了。”黄建文指出，此前名庄酒的消费渠道以公务消费、送礼等渠道为主，现在国家在收紧三公消费，名庄酒的销售渠道少了很多。 　　而另一个问题在于价格的巨大落差。“2011年进货的经销商，订的是2009年和2010年的期货，这两个是比较好的年份，当时的价格很高。而2011- 2013年的年份相对没那么好，期酒的价格较2009年和2010年的期酒跌了不少。”在黄建文看来，价格差异的存在，让当时经销商高位进的2009年、2010年的期货更加难以消化。 　　“今年绝大部分经销商都是要出手了，但是否会不计成本地出手现在还不好说。”曾微指出。这些库存的清理是有策略的。曾微指出，很多经销商选择先出一部分的货，再看看有没有其他更好的渠道和客户。对不同的人群这些经销商往往也会给出不同的价格。 　　黄建文对这些库存的消化态度颇为保守。“对于这些名庄酒库存，恐怕只能等市场慢慢回暖、慢慢消化了。” 　　走势年内价格仍难见谷底反弹 　　从2011年下半年开始价格下行通道，名庄酒价格历经三年下挫，但似乎仍未见回暖的曙光。 　　从4月份开始各大名庄先后发布的2013年期酒的价格显示，2013年的期酒普遍较2012年走低。拉菲定价288欧元/瓶，较2012年份下降14%；玛歌正牌定价215欧元，降10%；木桐期酒定价为216欧元/瓶，降价幅度达10%；卓龙梦特庄(T roplongM ondot)从去年54欧略降2%至52.8欧元；杜扎克酒庄(Chateau Dauzac)从24欧降为20欧元；百德诗歌庄(P edesclaux)从19 .2欧降7%至17.8欧元；迪仙庄(ChateaudIssan)从28欧元降5%至26.5欧元；杜卡斯(Grand Puy Ducasse)从24欧降13%至21欧元。 　　“下半年有着中秋和春节两大市场的刺激，按道理是利于刺激需求量和价格回升的，但目前国家的政策对节假日的高端消费依然呈收紧态势，两大因素抵消，会造成名庄酒价格年内都不会有太大的变动。”曾微认为。 　　有鉴于这种政策大环境，黄建文认为，现在是否处于谷底还不好判断。“做名庄酒周期一定要快，但现在的情况是没人买，消费市场不活跃。”不过黄建文指出，长远而言，名庄酒价格可能会进入缓慢上升的阶段，但大幅回调已经不可能，毕竟国内市场对名庄酒已经相当理性。 　　记者了解到，在过去10年中，名庄酒的价格曾经历过两次波动，分别是2008年和2011年。“2008年的波动是受外部经济环境影响，虽然名庄酒价格下跌了，但是市场消费依然存在。但2011年的这轮波动已经持续了3年。此次波动下，受限于国家打压三公消费，名庄酒的市场空间受到急剧的压缩。”黄建文表示。 　　虽然目前国内名庄酒行情未见有明显的回暖迹象，但是黄建文认为过去3年的“挤泡沫”期依然对行业有利好的一面。“此轮调整之后，名庄酒的经营队伍或者会出现一轮调整。因为此前名庄酒价格大涨，投资收益率可观，包括投资界、房地产上市公司等众多资本跨界进来做投资，在此次调整后，这些投资者应该会退出。”黄建文认为。 　　这轮调整之后，曾微指出，酒商的策略也发生了很大的变化。“以前大家都盯着波尔多的名庄酒，但现在大家开始关注勃艮第等产区一些品质好、操作空间大的酒了。”

	炒股10多年缩水8万 68岁股民盯着大盘晕倒在地 2014年06月12日 14:01:59 　　核心提示：“最近的股市真是不争气啊，在证券公司里还好好的，眼睛盯着大屏幕呢，突然就慢慢歪倒在地上了。眼看着她被120急救车送去医院，这些天天到证券公司报到的老年人，心里真不是滋味。被深套多年的人还在死守，这样的股市什么时候才是个头啊？” 　　本“最近的股市真是不争气啊，在证券公司里还好好的，眼睛盯着大屏幕呢，突然就慢慢歪倒在地上了。眼看着她被120急救车送去医院，这些天天到证券公司报到的老年人，心里真不是滋味。被深套多年的人还在死守，这样的股市什么时候才是个头啊？” 　　昨天中午11点多，何大伯从杭州解放路中河路口的海通证券给本报热线96068打来电话，他说他在营业厅亲眼目睹一位老股民晕倒在地，猜测可能是炒股亏了钱心情郁闷引起的。何大伯还说，他也是每天到这家证券公司来看行情的，每次都能看到这位晕倒的奶奶在场。 　　出事的奶奶是老股民 　　看盘时倒地口吐白沫 　　何大伯口中的奶奶姓白。昨天，记者在省中医院的急救室里见到了她。白奶奶微胖，头发有些花白，苏醒后看上去脸色还不错。白奶奶的女婿是个公交司机，听说岳母大人送了医院，赶紧请假来陪伴。 　　白奶奶昏倒后，是海通证券的客户经理小何一路护送她到医院的。 　　小何说：“中午11点23分，股市马上要午休了，外面营业厅里看大盘的人也不多，白奶奶晕倒时，工作人员都看到了，赶紧上前搀扶，当时她还是有意识的，还捂着胸口喊过疼，我们都以为老人是心脏病发作了。不过，我发现她嘴角还吐着白沫，感觉又有点像癫痫的症状，就马上拨了120送医院了。” 　　听证券公司里熟悉白奶奶的人讲，她已经有10多年股龄了，几乎是天天到营业厅里待着，而且一待就是一整天，她的中饭还是早上出门时自带的，大厅里，像她这样执着的老年股民不少。 　　“其实，现在到营业厅里来看行情的基本都是老年人，年轻人在单位和家里的电脑上就能操作，老年人不会操作电脑，只能来这里坐着，尤其是天气热了，来乘凉的老人也很多。” 　　小何说，虽然最近股市行情不好，白奶奶的股票不是最近才亏损的，应该是身体原因引起昏厥的。 　　奶奶有高血压糖尿病 　　28万股本缩水了8万 　　白奶奶女婿跟医生说白奶奶有糖尿病、高血压、高血脂病史。医生初步怀疑，白奶奶是低血糖诱发糖尿病引起的昏厥，所幸抢救及时，吊瓶一挂，人马上就醒过来了。 　　躺在病床上的白奶奶，操着一口浓重台州口音的杭州话。她说自己68岁，是台州黄岩人。因为结婚晚，37岁才嫁到杭州，下岗后为了维持生计，她就去新丰小吃店打工，卖了10年的新丰大包，现在退休在家已经8年了。 　　“退休前，我就开始炒股了，先后投资了28万元到股票里，中间我也挣过五六万元钱，但最近股市的行情是我炒股以来最差的，28万元已经缩水到20万了。”白奶奶懊恼地说：“可能是我年纪大了心态不好，帮别人炒股，我都替亲戚朋友挣了几十万了，可是到我自己手里，总是想捂着多涨点，结果全亏进去了。” 　　每天早上九点，她从汽车南站附近的家里出发，带着自制便当乘71路公交车，去解放路的证券公司“上班”，这样的生活她已经坚持三四年了。白奶奶说，炒股亏了，不能像其他老年人那样到处游山玩水，只能去证券公司待着。 　　“其实，我老早就不想炒股了，但是没解套实在不甘心，所以就苦撑着。如果这28万当年我存了银行，算算现在都已经变成六七十万元了。”白奶奶叹了口气说。 　 .钱.江.晚.报

	南京女子托他人炒股亏损 到法院起诉要求赔偿 2014-06-13 09:54:35 　　李智帮张丽炒股炒亏了，却说自己接受的是无偿委托，并没有从张丽处收取任何报酬，不愿赔偿，结果被张丽告上法院。南京玄武法院审理后认为，李智在委托炒股协议里明确表示愿意承担张丽的损失，应当遵守自己的承诺，最终判决李智赔偿张丽损失11500元。 　　委托别人炒股亏损惨重 　　张丽说，2009年6月，她委托李智代为炒股，并将账户密码等告知李智。2011年12月，在发现账户亏损后，她要求李智和她签了一份委托炒股协议，其中约定：自2010年张丽第二次存入证券账户4万元起，委托李智炒股，李智承诺：若亏损自愿承担张丽本金50%的损失，现至年底，账面亏损3.3万元，李智先偿还张丽5000元，其余部分每个季度末分期付给(每次5000元)，直至补足张丽当初投入的总资产8万元。签订委托炒股协议的当日，李智付给张丽5000元现金。 　　协议签订后，张丽的账户继续亏损。到了2012年12月，张丽发现自己的股票账户最终只剩2.7万余元了。见此，她要求李智赔偿损失4.7万余元。因李智不愿赔偿，张丽将他告上法庭。张丽认为，委托炒股协议约定了两部分内容，前一部分是对协议签订前亏损的约定，李智应承担该期间亏损的3.3万元的50%，也就是16500元。委托炒股协议后半部分关于补足自己本金的约定，不受50%的限制，是指李智每个季度支付自己5000元，并操作自己的股票账户，直到李智给自己的钱，加上股票账户中剩余的钱，达到8万元为止。 　　受托人辩称未收报酬不愿赔 　　对此，李智认为，委托炒股协议是围绕委托炒股的内容来写的，如果单纯是自己付钱给张丽，就会写为还款计划。所以，自己和张丽的炒股协议应该这样理解：张丽把自己每季度支付的5000元存入股票账户用于股票交易，由自己操作张丽的股票账户交易，直至张丽的股票账户总资产达到张丽当初存入的本金数额7.5万元。但张丽并没有将自己支付的款项存入股票账户，所以他以为张丽不再进行股票交易了。 　　“炒股赚钱需要一个过程，我在协议中没有和张丽约定委托炒股的终止时间，股票最终是赔还是赚，谁都说不清，她告我没有事实依据。”李智还认为，他和张丽之间是无偿委托合同，他没有收取任何报酬，张丽也不能证明自己存在故意或重大过失，张丽的要求也没有法律依据。 　　法院审理后判赔万余元 　　法院审理后认为，双方签订的委托炒股协议中明确约定，李智应承担张丽损失的3.3万元的一半，现李智仅给付张丽5000元，故李智应再支付张丽11500元。李智以其未收取张丽的委托报酬为由，认为自己不应承担张丽的损失，不符合双方的约定，不予采纳。但是，委托炒股协议对如何补足张丽的本金总额约定不明，且事后双方也没有达成补充协议，也没给出合理解释，而且双方也没有约定补足本金的期限，且张丽已经以更换股票账户密码的方式，终止了李智对股票账户的操作，所以，张丽所要求的超出这11500元的部分，不予支持。

	创业板再融资办法配套规则正在完善 2014-06-13 08:59:49 　　6月13日报道，从参加2014年保荐代表人第二期培训班的人士处获悉，创业板再融资办法的配套规则正在进行完善，有望近期发布，具体内容将包括募集说明书准则、信息披露文件要求等。

	瑞穗：中国高增长拐点已现 结构转型势在必行 2014-06-13 07:42:05 　　宏观调控政策进一步宽松的趋势已经明确，但关键在于政策放松的方式和力度。中国经济正处于转型升级的关键时期，又恰逢房地产与金融市场不确定性加强。经济增长与改革如何协调平衡？调控政策如何更有效地预调微调？这都是当前中国经济需要面对的问题。 　　今年以来，中国面临的国内外经济形势错综复杂。美国QE退出趋势明朗，而欧元区在通缩压力之下，反而迈入QE新时代。发达国家经济有所恢复，而持续多年高速增长的发展中国家却出现分化。与此同时，中国正处于“三期”叠加的关键时刻，又恰逢房地产与金融市场不确定性加强。未来增长与改革如何平衡，金融改革与财税改革如何协调，对中国经济平稳增长具有重要意义。 　　新兴市场呈现分化格局 　　国际金融危机以来，美国不遗余力地坚持财政和货币政策刺激，政府负债占GDP比重100%及两轮量化放松后，还继续实施了“扭曲操作”及“无限量放松”的抗危机举措，终于导致当前经济在全球范围内一枝独秀，QE退出也在按部就班进行。 　　房地产市场与就业市场是最为重要的两个指标。自2011年以来，美国房地产市场复苏，今年早期虽受恶劣天气影响有所反复，但近来房地产开工、销售的恢复显示房地产活动将走出低迷。与此同时，就业市场积极向好是美国QE退出的关键指标，5月美国非农就业人口增加21.7万，好于预期，且失业率降至6.3%，亦是2008年9月来新低。鉴于经济良好表现，今年量化宽松退出步伐加快，且加息也有望提前。 　　与美联储逐步退出QE相反，欧央行在能否发挥更大作用方面始终面临来自德国央行的反对。而6月欧央行议息会议达成的一揽子协议，证明德国央行立场已经削弱，这与笔者早前在欧央行工作时德国人掌勺大相径庭，预示着未来欧央行将大有作为。 　　金融危机以来，相对于发达国家的颓势，新兴市场增长态势曾一度令人振奋。美联储量化宽松期间，全球资金涌向新兴市场，活跃了当地的股市与房市。然而，随着美联储量化放松政策退出的确认，自去年5月以来，资金相继从新兴市场撤离，结构性改革滞后浮出水面。此外，边缘政治问题也是投资者看空部分新兴市场国家的原因。因此，笔者判断，今年对于新兴市场国家而言也是不平凡的一年，资本盛宴的结束将是改革的外在压力，改革的差异将决定新兴市场呈现分化格局。 　　经济高增长拐点已出现 　　自改革开放以来，中国经济增长非常迅速，经济总量已跃升为全球第二。然而，增长奇迹不可能永久持续。随着近年来中国劳动力成本优势的逐步减弱，中国出口的竞争力会有下降。从生产函数角度来看，劳动、资本等生产要素边际效益下降导致潜在生产率的下降。决策层寄希望于创新，希望通过创新能够提高全要素生产率。但实际的情况是，创新不可能一日发生，需要更适合企业创新的土壤。结合当前中国经济出现减速，笔者认为，中国高增长的拐点已然到来。 　　结构性转型得到了普遍认可，但当前国内外压力的出现，使得结构性转型看来势在必行。国际方面的因素来自于金融危机对中国传统出口主导经济增长模式的影响，而国内因素则来自于中国刘易斯拐点出现之后，劳动力工资上涨带来的压力。未来中国经济结构转型的方向是，经济由出口主导转型内需拉动，由制造业主导转向制造业、服务业协同拉动。从这两年的经济数据来看，上述转型其实已在悄然发生。 　　决策层将当前中国经历的阶段，命名为“三期”叠加，除了上文提到的增长速度进入换挡期，结构调整面临阵痛期，还有一个便是前期刺激政策消化期。所谓刺激政策消化期，是指当年“四万亿”刺激政策短期内帮助经济增长反弹，但也造成了一些风险隐患，包括产能过剩、地方政府债务风险、房地产泡沫积聚、影子银行迅速扩大等局面。随着政策逐渐由应对危机时的过松转为稳健，风险点如今也逐一呈现。如何降低企业高杠杆率已经成为摆在决策层与社会各界面前的重大课题。 　　今年房地产市场出现转折，如果下滑趋势持续，其对于中国经济的影响将是十分显著。毕竟，房地产对于中国经济的支柱作用毋庸置疑，不仅体现在建筑业、房地产业对GDP的直接贡献，还体现其与上下游企业的联系密切。同时，考虑到金融行业的风险以及地方政府收入都与之联系密切，房地产已经成为决定今年经济走势的关键。 　　中诚信托违约事件将今年金融风险率先引爆，虽然最后警报解除，但推动了对于影子银行防范从讨论阶段上升为实质性的规范阶段。当然在规范影子银行风险，表外资金已经大幅收紧的同时，笔者认为表内信贷理应保持适度增长，以维持全社会资金在合理水平，一定程度上对冲表外收紧对实体经济带来的负面冲击。然而，4月新增贷款低于预期，显示表内表外同时收紧的局面。 　　积极推动人民币国际化 　　在国内外经济与政策形势变化较大的背景下，今年经济与政策面临的环境毫无疑问异常复杂。针对这种复杂环境，从政策建议的角度，笔者认为应该特别重视以下几点： 　　一是重视稳增长的必要性。“四万亿”刺激政策带来的负面教训需要吸取，但忽视增长的必要，容易将问题引入另一个极端，平稳增长环境恰恰是改革所必需的。在笔者看来，“四万亿”刺激政策的教训也不在于是否推出何种政策，而在于在执行过程中忽视了中国经济固有的结构性弊端。 　　二是重视改革的协调性。以金融改革为例，利率市场化改革已经空前加快，与之相伴，社会融资成本正在上升。如果仅是利率市场化带来的资金成本上涨倒也属正常现象，毕竟世界上很多国家利率市场化进程加快之时都出现过这种现象。但问题在于国企改革、财税改革的落后，仍有软约束企业对利率不敏感，资金紧张之时，甚至推高了实体经济的融资成本。 　　三是对人民币国际化给予充分重视，并积极推动。海外政策环境多变显示国际货币体系存在缺陷。人民币并非储备货币，难免受到发达国家货币超发带来的外汇储备资产安全问题。欧央行推出QE再次提醒，加快人民币可兑换以及促进人民币早日成为国际储备货币，不仅是贸易投资便利性的要求，更具有战略意义。