弹簧-2

半日主力资金净流入前十个股(5/15)

2014-05-15 11:37:34
　　
序号        代码        名称        最新价        今日涨跌幅        今日主力净流入
净额        净占比
1        002235        安妮股份        18.15        5.22%        4620万        12.14%
2        300371        汇中股份        27.83        10.00%        4364万        21.75%
3        002590        万安科技        11.75        10.02%        3955万        27.08%
4        600386        北巴传媒        10.50        0.00%        3912万        17.22%
5        000768        中航飞机           9.21        1.88%        3816万        25.99%
6        002723            金莱特        30.02        7.10%        3644万        21.30%
7        600399        抚顺特钢           7.25        6.77%        3167万        12.57%
8        300191        潜能恒信        21.64        4.54%        3063万        17.32%
9        300011        鼎汉技术        10.85        5.96%        2723万        21.04%
10        600150        中国船舶        20.18        2.85%        2412万        10.54%
注：数据截至5月15日11:30.

大盘反弹恐已终结 银行独木难支

2014-05-15 11:22:52


　　【盘面简述】：
　　早盘，两市股指再次震荡走低，周一长阳已基本吞噬。从盘面上看，镍涨价板块早盘出现集体跌停，并拖累资源板块继续回落。苹果概念、特斯拉、尾气治理、环保等题材股跌幅居前，网络彩票、军工、特钢、次新股等板块涨幅居前。权重股方面，银行股护盘明显，但券商、银行、地产、石油等集体下跌，使得股指难以抬头。临近收盘，券商大幅跳水，沪指跌破5日均线支撑，大盘反弹恐已终结。
　　【板块方面】：
　　受中越冲突升级影响，军工板块早盘大幅上涨，中原特钢、抚顺特钢盘中涨停，中国船舶、中航黑豹、航天长峰等均出现冲高。网络彩票再次逆袭，安妮股份、中体产业、鸿博股份盘中冲高，涨势明显。地域板块上，仅新疆板块一枝独秀，天润乳业、天山生物、新疆城建等涨幅超3%。伦镍2天大跌11%，前期市场风光无限的华泽钴镍、恒顺电气、吉恩镍业纷纷跌停。
　　【消息面】：
　　1、推动《证券法》增设更多投资者保护内容
　　证监会主席助理吴利军14日表示，目前证监会正在推动在新修订的《证券法》中增设更多投资者保护的内容。今年证监会计划完成统一的投资者适当性管理规定的制定工作，建立规范的投资者分类标准，进一步明确不同市场、不同产品的适当性要求，明确相关各方的责任和义务，尽量减少投资者入市风险，提高市场运作的规范化水平……
　　2、RQFII申赎逆转海外资金或加速进场
　　今年以来，楼市悲观预期不断升温。不过，在资金对内地、香港房产热情消退的时候，RQFII近日出现了几乎逆转性的申购赎回数据变化。种种迹象表明，在内地部分资金加速出海淘金的同时，海外资金看好人民币权益类资产，准备加速进入内地资本市场……
　　3、李克强式稳增长再落子：发展生产性服务业
　　国务院总理李克强5月14日主持召开国务院常务会议，部署加快生产性服务业重点和薄弱环节发展促进产业结构调整升级，讨论通过《中华人民共和国食品安全法(修订草案)》。会议认为，按照《政府工作报告》部署，加快发展生产性服务业，是向结构调整要动力、促进经济稳定增长的重大措施……
　　4、抢筹“一带一路”
　　一带，即“丝绸之路经济带”；一路，即“21世纪海上丝绸之路”。过去半年来，这两个“一”组成的新名词在无数中国人脑中重新勾勒出亘古历史的辉煌记忆。沿线的各大城市则迅速涌动，纷纷欲搭上这列串联现在与未来、中国与世界经贸版图的快车……
　　【巨丰观点】：
　　早盘，两市股指再次震荡下跌，绝大多数个股周一的长阳上涨已基本吞噬，大盘股的强势使得股指走势不是那么难看。
　　从盘面上看，军工股早盘集体飙升，成为市场炒作的最大热点，而镍业股早盘齐奔跌停，并领跌周期性板块。在周期股炒作退潮之后，市场缺乏炒作题材，前期聚积的人气也逐渐消退，因而连续出现震荡整理的行情。近日中国和越南船只在南海进行激烈撞击，并且越南反华势力打砸中资企业，双边关系十分紧张，因此军工股炒作再起，但军工股往往持续性不强，这点投资者要注意。
　　除了军工股，农林牧渔、传媒、网络彩票等概念股逆市上涨。农林牧渔存在一定的防御性，且近期鸡蛋价格上涨是刺激因素。传媒、博彩题材前期反复炒作，投资者不宜追高操作。
　　此外，新疆本地股集体反弹，天润乳业、西部建设、天富热电领涨。消息面上，包括铁路、隧道、机场在内的一系列大型基础设施建设项目正依次展开，兵团在大力推进政企分开建市设镇目标，国家也将增加预算内资金对新疆基础设施建设的投资比重。“微刺激”与“区域经济”仍是市场中线主线之一。
　　从技术面看，大盘周一已发出买入信号，但市场成交量低迷，这一买入信号经过三天的连续调整已基本宣告失败。对于后市，我们巨丰投顾认为，沪指此次反弹2061点不会是终点，此刻主动的回撤，更多是为了蓄势。当2000点底部得到越来越多资金认同，以及20日均线走平并拐头向上时，必将产生终极反弹。而股指反弹中，摧城拔寨，依旧离不开金融、地产股的强势表现。从今日消息面看，利多因素逐步累积，这将对IPO的利空形成部分抵消。
　　随着外资加速进场，微刺激政策不断推进，A股的底部将越来越坚实。建议投资者中长线战略性进场，选股标的方面，巨丰投顾建议投资者一定要重视超跌蓝筹股，以及微刺激政策覆盖的丝绸之路、长江经济带、核电建设、特高压建设、铁路基建等板块。市场底部已经越来越明确，逢市场回调，可以逐步增加仓位。

恒指盘中曾升209点 越南相关股续挫

2014-05-15 11:30:43

5月15日，据香港信报报道，昨晚美股连续两天创新高后回软，港股连升五日后，今早高开143点，报22726点，之后升幅扩大，最高见22792点，升209点，最新稍为回顺，报22670点，升87点。国指今早高开4点，报9995点，最新则报9961点，跌30点。
季绩胜预期的腾讯(00700)获大行上调目标价，股价今早跟随场外ADR明显造好，最新报108.4元，升5.4%。股份今早1拆5，并以临时交易代码(02988)交易。金山软件(03888)获纳入MSCI中国指数，带动股价最新升3.8%。
港铁(00066)宣布接获政府运输及房屋局发出的函件，表明港铁须承担与项目延误有关的所有费用，政府非常不可能就项目提供任何额外资金。港铁股价今早受压，最新报28.7元，跌1.4%。
越南相关股继续因为当地爆发近年最大规模反华示威而受压，昨日停牌的天虹纺织(02678)今早复牌，公司表示其越南生产设施遭示威人士闯入破坏，惟评估后发现受损轻微，已暂停越南生产运作。股价今早下挫，最新报4.99元，跌8.6%；越南制造(00422)跌2.1%；陆氏集团(00366)跌3.6%；奕达国际(02662)跌5.3%；申洲国际(02313)跌1.8%；信星鞋业(01170)宣布集团位于越南平阳省的工厂自昨午起暂停营运，股价最新挫6.7%。

两大因素搅动A股
2014-05-15 11:56:12

　　截至中午收盘，沪指报2032点，跌幅为0.74%，成交315亿元；深证成指报7239点，跌幅为1.17%，成交433亿元。
　　上证所在《沪市上市公司2013年年报整体分析报告》中表示，沪市上市公司派现家数增长，派现额创新高，蓝筹股是现金分红主要来源。这份报告另外表示，可继续研究推进大盘蓝筹股“T+0”交易。上述消息对蓝筹股利多，但实质性内容有限。
　　自本周一大幅反弹后，大盘走势越来越沉闷。由于本周二公布的4月份投资、工业产值等数据低迷，煤炭、有色等周期类已连续第二天调整，这对部分投资者情绪影响较大。在不多的强势股中，地产股表现比较吸引眼球，万科、保利、招商地产均涨。
　　近期央行、地方政府等有关方面放松房地产调控迹象还是比较明显的，加上市场对“全面降准”的预期越来越强，故地产股短期内的表现当可期待。不过楼市的护盘行为对A股整个大盘应该没太多利好，因这并不利于驱赶楼市资金进入股市。
　　很久以来，市场中有个说法，叫做楼市与股票呈现“跷跷板”效应。笔者认为这样的说法在“特定情况下”应该有一定道理。此处的“特定情况”指的是市场起伏基本上能处于有秩序的可控状态。假如楼市下跌是崩盘式的，那么股市首先会受到冲击，因为与楼市直接或间接相关的上市公司实在太多。
　　对于目前的楼市，笔者相信无论救与不救，其对股市应该都很难构成特别大的利好。假如救楼市，那么股市这些年运行的基本面格局维持原样，实体经济显然将继续被高房价挤出，股市自然就没啥理由上涨；假如不救，许多信托兑付风险立即涌现，再以后就是骨牌效应，许多上市公司会被迅速波及。
　　大盘走势虽平静，但波动随时可能加剧。本周五股指期货将交割，通常这个时段市场易受到不测消息影响。从上证综指形态看，继续反弹空间是有一些，但取决于全面降准是否在短期内执行。假如在不久后央行实施全面降准，这种情况下股指有望上行至2080点一带，如果同时能出台些其他利好，比如IPO无征兆地适度押后，或许股指还能上攻更多。
　　如果全面降准等刺激性措施久候不至，大盘即有望再度回落，但应该暂难有效跌破2000点大关，因虽然未见降准等刺激性措施，但该预期却得以保留，如此市场自然会有些惜售情绪。
　　此外，新股市值配售可能也会诱使部分轻仓投资者趁低拿些筹码，这也可能阶段性地对股指构成些支撑。大家知道，此次新股市值配售将持股时限由原先的上网发行前两天延长至上网发行前二十天，这种情况下逢大跌购入至少是可用作“打新门票”的，该新规则对盘面影响自然就与以前不同。
　　反弹休止 降准预期搅动A股
　　在经历了新“国九条”出台的短暂刺激之后，近两个交易日A股的走势再度趋于平淡，沪深指数震幅均未超过1%，成交量也回落到1200亿元左右的地量水平。
　　而周三午后两市股指的突然走高备受市场关注，央行全面降准的市场预期持续发酵，使得此类市场传言间歇性影响市场走势的情况在最近一段时间内或频繁出现，而这一预期能否顺利兑现也成为了A股本轮反弹高度的重要决定因素。
　　新“国九条”之反弹休止
　　A股昨日走势可谓乏善可陈，沪深两市主板指数全天不到1%的震幅走势使得市场人气再度陷于低迷。有色金属、煤炭、石油等资源股的全线回落拖累了股指的走势，而受到央行维稳楼市要求银行优先保障首套房贷消息刺激的地产股则出现反弹，支撑全天股指在区间内窄幅震荡。上证指数最后报收2047.91点，跌幅0.14%；深成指报收7325.52点，涨幅0.21%。两市全天资金净流出达到39.28亿元，煤炭石油、有色金属、化工化纤以及酿酒食品成为了资金主要流出的板块。
　　一位私募基金人士称，虽然受到新“国九条”的刺激A股周一走势活跃，但这一政策利好显然短期影响有限，A股市场目前缺乏持续活跃的基础，这一点从资源股本周在大涨后即出现大幅回调得以体现，市场目前还缺乏出现牛市的基础。虽然管理层推出新“国九条”意在推动资本市场改革，但持续低迷的行情或将使得政策实施的难度加大。
　　尽管A股昨日走势较为低迷，但午后两市股指一度的上行还是吸引了市场人士的高度关注。而从股指上涨的原因来看，主要是受到中午休市期间港股一度大幅上行的影响，而港股的上行则主要是因为市场传言央行即将进行全面降准，市场越来越强烈的央行降准预期无疑成为了此种传言在市场快速流传的温床。
　　降准预期
　　那么市场的降准预期从何而来的呢？近来公布的经济数据不佳或许是一大源头。
　　国家统计局近日公布的数据显示，4月规模以上工业增加值增速8.7%，表明宏观经济仍在寻底中。固定资产投资增速下滑(1~4月同比增长17.3%，较1~3月回落0.3个百分点)、社会消费品零售总额增速下滑(4月同比增长11.9%，较3月回落0.3个百分点)以及4月出口微弱(4月出口金额同增0.9%)是导致4月经济不及市场预期的重要原因，其中固定资产投资增速下滑是主要原因，因为当前中国经济仍然是一个以投资驱动的经济。
　　浙商证券策略分析师戴方认为，房地产投资增速下滑是导致固定资产投资表现不佳的主要原因。1~4月房地产投资额为2.23万亿元，同比增速为16.4%，增速较1~3月回落了0.4个百分点，导致1~4月城镇固定资产投资同比增速下滑0.09个百分点，占下滑幅度0.3个百分点中的30%。商品房销售是房地产投资的领先指标，商品房销售业绩决定房地产新开工和土地购置，进而决定了房地产投资额。1~4月商品房销售面积同比下降6.9%、新开工面积下降22.1%、土地购置面积同比下降7.9%，由此表明，房地产行业弱势格局仍在继续。
　　不过，从央行近期发布的一季度货币政策执行报告以及在公开市场的动作来看，短期央行实行全面降准的概率或许并不高。
　　一位金融战略智库A股研究员称，近期宏观流动性无明显变化，央行一季度货币政策报告重申保持政策连续性和稳定性，期待短期全面降准并不可取，高层多次强调不会采取大规模经济刺激政策稳定市场预期，央行行长周小川上周六也重申这一观点，经济短期波动尚无进一步恶化迹象，此前对农村金融机构定向降准已是在货币政策上的定向宽松。期待央行短期内全面降准不太现实，下半年或许还有可能。
　　中信证券首席策略分析师毛长青则认为，去年以来个人住房贷款市场出现了首套房贷利率上浮、放款时间明显拉长，甚至部分银行停贷等现象，而房地产销售增速的回落也对当前经济走势构成了压力，预计央行要求优先满足首套房贷需求的差别化、针对性举措可以适当缓解上述问题。不过，央行的此番表态具有明显的定向特征，仅限于首套房且要求有效防范信贷风险，同时也未提及房地产开发贷款，判断对市场信心的提振作用应该也仅属于“微刺激”。（第一财经日报）
　　全面降准还有多远？
　　央行是否会下调低存款准备金率？全面降准还有多远？这成为近期业内人士颇为关注的话题。有观点以4月份CPI仅为1.8%，生产者物价指数连续26个月负增长为由，认为中国的通缩风险已上升，猜测央行会在近日降低存款准备金率，但也有人持完全不同的观点。
　　全面降准可能性降低
　　央行行长周小川5月10日在清华五道口全球金融论坛上讲话时明确表示，当前我国政府要求宏观调控要有定力，短期数据不一定能够说明问题，数量型工具的使用与否要由更长期的数据来决定，现阶段央行不会采取大规模的刺激。
　　中国对外经贸大学金融学院教授、金融研究所名誉所长邱兆祥接受中国经济时报记者采访时表示，“降低存款准备金率，则意味着放松银根。央行运用存款准备金率这一货币政策工具来调控货币供应量的时机，要由宏观经济运行的实际情况来决定。”而根据央行日前发布的4月份金融数据显示，4月份广义货币(M2)达到了此前的目标值13%以上，同比增长13.2%，但与此同时本应与M2正相关的4月份人民币存款却大幅减少，M2的升高进一步消除了当前货币政策全面宽松的可能性，也就是说全面降准的可能性降低。
　　适度微调仍是主旋律
　　首都经贸大学金融学院研究所研究员李新接受本报记者采访时认为，在当前经济形势总体趋向平稳，某些方面略有衰退的背景下，央行不全面降准，而是依靠公开市场操作对货币政策进行适度微调，这是正确的做法。“央行的货币政策要与国家的发展与稳定挂钩，根据当前的经济发展状况来制定，我国目前的货币政策仍然以稳健为主，不可能出现大幅度的刺激。”在他看来，全面降准未必能够有助于经济结构的调整，而不进行全面降准的原因之一，在于有意识地规避金融风险。他指出，“当前房地产行业处于一定的低谷期，很多三四线城市房价和成交量都出现明显的下跌，这对经济结构有很大的负面影响，所以在经济运行上存在一定的风险性。”他表示，全面降低存款准备金率有可能鼓励金融市场尤其是房地产市场，因此可能带来一定的风险和不良后果。
　　另一方面，李新认为目前我国财政收入平稳且有所好转，总体来说经济运行比较平稳，但经济结构还是不能改变以投资、出口为主的局面，“产业结构上来说，投资方面所占用的资金仍然很多，所以可能造成很多新兴经济、民营经济、中小企业在资金链上比较紧张，融资成本在实体经济中所占比重居高不下”，虽然存在经济下行的压力，但是市场并不缺乏流动性，在这种情况下放松货币政策，意义和作用都不大，全面降准对实体经济的支持有限。
　　定点、定向降准可期
　　与此同时，李新认为并不会排除定点、定向降准或者未来出现全面降准的可能性。例如，此前央行在4月22日宣布，从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以加强金融对“三农”发展的支持。同时也不排除在某些金融领域放宽政策的可能性，“例如，今年央行定调住房信贷政策，对首套房居民贷款还是支持的，在审批时间等方面都有适度的放宽，可以看出贷款方面，放款的效率可能会提高一些。”他指出，“不可能因为某些局部下滑就一味收紧政策，应对当前形势下经济发展中某些方面相对下滑的局面，应该采取更加具体的定向政策。”
　　邱兆祥指出，“存款准备金政策是一个威力较大的政策工具，对于货币调控系统尚不健全的我国来说，更是央行放松或者紧缩银根的一个有效工具，与另外两种货币政策工具相比，更加简单易行。”他提到，正是因为存款准备金政策的威力太大，有可能导致经济上的过大波动，因此在使用上更应慎重，当前的宏观调控还是应当以更为温和的手段为主，如采用短期流动性工具进行调控。李新也认为，存款准备金率只是货币政策的一个部分，全面降准也只是调控的手段之一，在不降准的前提下，央行可能会更多地运用市场的基准进行调节，包括采取公开市场操作来进行货币调节等手段。（中国经济时报）

5月15日评级精选
2014/5/15 9:02:45
股票代码  股票名称  推荐机构  机构评级  目标位  摘要  
002273  水晶光电  广发证券  买入  ——  “三驾马车”拉动，光学龙头重回高增长  
000998  隆平高科  长江证券  推荐  ——  大股东收购奥瑞金种业利于公司长远发展  
002550  千红制药  国泰君安  增持  ——  内生外延将助产品梯队不断完善  
000426  兴业矿业  广发证券  买入  ——  集团优质铜镍矿 注入渐行渐近  
002707  众信旅游  华泰证券  买入  ——  “奇迹旅行”发布，零售端转型从高端市场起步

十大机构明日预测：最后诱空 有助低吸

2014-05-21 18:04:04

　　广州万隆：六大金刚临危救主 防线背后异变凸显
　　周三盘中2000点再度失守，但以“两桶油+四大行”六大金刚为首的指标股，于危急时刻挺身护盘，股指绝地反击。不过，中阳之下，量能却创出年内新低，更加凸显了护盘防线背后的异变特征，或并非积极现象。
　　从盘面来看，2000点多空争夺过程中，三大异常变化正在出现：1、自12年1949低点起，股指约有5次波段跌势击穿2000点，指数来回穿梭此位置不下10次，“下方成为空头禁区”的思维正被主力灌输；2、这种击破后的反弹，最终却呈现高点逐级降低之势，拉起力度一次比一次弱、而击穿的时间间隔却越来越短；3、2000点位置纠缠越久，其上方套牢筹码越沉重，双顶、三重顶等不利技术形态越明显。因此，权重护盘效果有待观察，大的转机仍未到来。
　　我们广州万隆近期指出，虽然IPO限量发行，监管层有意护盘维稳，但IPO扩容、500余家IPO排队“堰塞湖”压力沉重等情况未变。在此情况下，权重指标股护盘，并不能对冲投资者对市场供求失衡格局的悲观预期，也难以激发增量资金的入市意愿，大盘难有系统性逆转。
　　当然，客观而言，护盘力量的间歇性发力，将导致股指的跌势不会是单边杀跌，而是抵抗性下跌或弱平衡状态，这为个股的结构性表演提供契机。我们认为，受IPO利空、存量资金运作等影响，主力缺乏底气发动板块行情，更大可能将展开“游击战”运作。其中最值得关注的，莫过于产业资本运作(尤其是重组)主线。这有着中央激活存量资金、分流IPO压力等深层含意。而近期逆市涨停的个股，包括华智控股、成飞集成、中国软件、如意集团(此为好股互动热点股票池个股)等，也对此予以了实践验证！
　　巨丰投顾：破2000点或为最后的诱空
　　【盘面简述】：
　　早盘两市股指全线跳空低开，并快速走低，上证指数跌破2000点，并创下两个月新低。随后在煤炭股的带领下沪指触底反弹，但煤炭板块领涨股大同煤业(601001)打开涨停，对市场人气有所打击，午后A股或寻求新突破口，证券、地产的启动，使得股指再次起死回生。从盘面上看，煤炭、国产软件、充电桩、啤酒、舟山自贸概念领涨；猪肉、次新股小幅回调。盘中跌破2000点，或为最后的诱空。政策底已然明朗，建议投资者逢低逐步抄底。
　　【板块方面】：
　　软件股大幅飙升，中国软件(600536)、久其软件(002279)冲击涨停板，煤炭板块再次启动，大同煤业冲击涨停，远兴能源(000683)、山煤国际(600546)、盘江股份(600395)纷纷冲高。西部材料(002149)的涨停刺激整个新材料板块的崛起：江粉磁材(002600)、金瑞科技(600390)、东方钽业(000962)纷纷上涨。氟化工、次新股、特钢等板块出现调整，但幅度很小。充电桩概念午后大幅走高，奥特迅(002227)、上海普天(600680)领涨。
　　【巨丰观点】：
　　早盘两市股指全线跳空低开，并快速走低，上证指数跌破2000点，并创下两个月新低。随后，煤炭、金融、地产股集体爆发，股指快速翻红。午后，金融地产股涨势扩大，个股全面展开反弹。
　　早盘京津冀股再度爆发，廊坊发展(600149)飙涨8%，带动华夏幸福(600340)、恒天天鹅(000687)、宝硕股份(600155)皆出现异动拉升。早盘在煤炭股的带领下沪指触底反弹，但煤炭板块领涨股大同煤业打开涨停，对市场人气有所打击，午后A股或寻求新突破口。从盘面上看，煤炭、国产软件、啤酒、舟山自贸概念领涨；猪肉、次新股小幅回调。
　　软件板块的上涨则源于“中央国家机关政府采购中心日前发布的重要通知显示，所有计算机类产品不允许安装Windows 8操作系统。”这一消息的刺激。
　　从盘面看，A股依旧摆脱不了消息刺激。2000点政策底已经明确，但市场转暖，仍需时日。近期我们巨丰投顾反复强调市场正构筑复合底部，抄底一定要慎之又慎。同时，也不能轻易交出带血的筹码！
　　操作上，投资者短线可适当抄底短线超跌品种，比如苏宁云商(002024)等短期跌幅超30%的品种。中长线建议继续关注两类股机会：一、从战略角度继续逢低关注超跌低估蓝筹股机会。二、对于军工等国资整合类题材股逢低吸纳。在两市成交量放量至1600亿之前，仍建议保持较低仓位。
　　华讯财经：金针探底 尾盘急拉孕育积极信号
　　周三，两市探底回升，做多热情迸发。沪指盘中涨近1%，收复5日均线。深成指盘中涨近0.5%，欲收复7200点整数位。创业板3连阳，反弹至10日均线附近。板块方面，煤炭、云计算、软件服务、信息安全、新能源汽车等板块涨幅居前，板块全线飘红。
　　华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2001.31点，最高2025.19点，最低1991.06点，收报2024.95点，上涨16.83点，涨幅0.84%，成交484.15亿；沪市806家上涨，128家下跌；今日深证成指开盘7121.36点，最高7205.23点，最低7075.32点，收报7204.65点，上涨53.47点，涨幅0.75%，成交650.51亿；深市1353家上涨，279下跌。
　　消息方面，1、发改委首推80个鼓励社会资本参与的基础设施项目，涵盖铁路、公路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施，现代煤化工和石化产业基地等方面。鼓励和吸引社会资本特别是民间投资以合资、独资、特许经营等方式参与建设及营运。2、国家发改委国际合作中心国际能源研究所所长王进昨日表示，目前困扰分布式光伏发展的一些问题有望在5、6月份取得突破性进展，分布式光伏装机量也有望从第三季度开始迅速增加。华讯视点：新华社表示，股市再大跌将不利中国经济和资产安全，管理层应严惩恶意做空股指者。2000点附近利好政策密集出台，有望提振市场信心。预计A股有望震荡企稳。策略上轻大盘重个股，逢低关注通信、软件服务等板块。
　　今日投资：反弹动能显现 周三A股市场震荡收涨
　　反弹动能显现，周三A股市场震荡收涨。上证指数收于2024.95点，涨0.84%；深圳成指收于7204.65点，涨0.75%。两市A股1909只股票上涨，311只股票下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的495.5亿元下降至484.2亿元；深圳市场从上一交易日的699.9亿元下降至650.5亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(下跌)，安全持仓线下降至30%，市场天气为雨天。
　　面对当前较大的经济下行压力，中国政府在“保持定力”的同时“主动作为”，在4月20日至5月20日这一个月的时间里，先后推出了金融服务“三农”、资本市场“新国九条”、加快发展生产性服务业、稳外贸“国16条”等10项重大政策。专家指出，一系列政策的密集出台，有利于稳增长、调结构、促改革和惠民生，未来应继续通过改革释放红利，激发各类市场主体的活力，增强经济的内生动力。
　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。5月21日，有媒体报道，第六届中国云计算大会今日在北京开幕。本届大会以更加国际化的视野，帮助与会者了解全球云计算技术的发展趋势；从应用出发，探讨云计算大数据、移动互联网、生物科学、高性能计算等在行业领域的实践经验。有机构表示，大数据迎来大时代。早盘软件服务板块走强，至收盘涨2.46%，高居涨幅榜榜首。煤炭行业板块今日走势强劲，个股几乎全线飘红，收盘涨2.40%，位居涨幅榜第二位。2014年巴西世界杯进入倒计时，绿茵场魅力四射、人气爆棚，正所谓“无啤酒，不足球”，啤酒的足球营销已经吹响开场哨。业内人士表示，二、三季度是啤酒的消费旺季，今年更是有世界杯的助阵，啤酒企业的业绩值得期待，啤酒股也有望提前“开战”。借此，啤酒股带动酿酒行业板块走强，个股多数飘红，终盘涨1.50%，位居涨幅榜前列。此外，电脑设备、元器件和环保行业等板块强于大盘；文教休闲、供气供热和钢铁行业等板块弱于大盘。
　　今日投资统计了7家券商对今日大盘走势的看法：看多：0名，骑墙：6名，看空1名，今日看多指数下降至0%。分析师表示，昨银行间中短期Shibor利率开始反弹，尤其是2W、1M利率回升幅度较高，预示部分机构已经开始提前应对年中考核所需资金，中短期Shibor利率继续回升概率大，只是回升幅度与央行态度相关，但至少目前市场资金压力将抑制短线大盘上行空间。尽管管理层的“6月到年底发行新股100家”表态意在恢复市场信心，营造2000点政策底，但昨大盘却高开低走，沪市成交量创出本轮调整以来“地量”，表明市场信心不会因利空“变”利好而恢复，市场需要实质性利好来吸引增量资金稳定大盘，仅靠存量资金腾挪是难以走出低迷态势的。大盘上下突破皆需量能，无量则短线大盘继续在2000点附近震荡运行。
　　天信投资：反弹如期而至 关注成交量
　　【天信看市】
　　周三沪深两市双双低开，沪指跌破2000点后在权重股的拉升带领下迅速翻红，午后反弹延续，收盘收复5天均线，创业板跟随主板走势；盘面热点上：信息安全、充电桩、云计算、酿酒、煤炭等表现良好，家居用品、文教休闲等小幅调整。权重股护盘，验证了之前的看法，低位之下的地量成交，不宜过分看空，盘面个股涨多跌少，此时宜精选个股，存在一定的操作机会。
　　【市场消息】
　　1、经国务院同意，为加快投融资体制改革，推进投资主体多元化，进一步发挥社会资本作用，决定在基础设施等领域首批推出80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目。
　　2、为加强对2014年地方政府债券自发自还试点工作的指导，国务院制定了《2014年地方政府债券自发自还试点办法》。允许上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点地方政府债券自发自还。
　　3、面对当前较大的经济下行压力，中国政府在“保持定力”的同时“主动作为”，在4月20日至5月20日这一个月的时间里，先后推出了金融服务“三农”、资本市场“新国九条”、加快发展生产性服务业、稳外贸“国16条”等10项重大政策。专家指出，一系列政策的密集出台，有利于稳增长、调结构、促改革和惠民生，未来应继续通过改革释放红利，激发各类市场主体的活力，增强经济的内生动力。
　　4、虽然天然气协议还未最终落实，但在普京访华第一天，中俄已经签署了30多份协议，涉及汽车、银行、能源等领域的合作。同一天，俄罗斯外经银行(VEB)也发布消息称，与中国进出口银行签署了5亿美元贷款协议，为在俄实施项目融资提供信贷资源。
　　【天信解盘】
　　天信投资熊鹏晟认为：指数先抑后扬，这不是关键，关键的是盘面是否开始有赚钱效应，这才是资金入场的先决条件，在一个死气沉沉的市场谈成交量是没有任何意义的。周二的盘面指数虽然表现不佳但是个股涨多跌少，今天的盘面看个股的表现欲望更加强烈，结合当前大盘所处的位置，一味做空不合时宜，故一再强调机会已经在慢慢显现。现在盘面有所活跃后，才是考虑成交量的时候了，成立量的大小将决定反弹的高度，后市的震荡反复中需要适当补量，这才是健康的运行方式。
　　申银万国：维稳性质的弱反弹 2050点阻力大
　　周三大盘在早盘跌破2000点后持续反弹。从行业来看，采掘、电子、计算机等涨幅居前，而轻工、钢铁等靠后。虽然指数反弹幅度较大，但是从成交量不及，股指期货仍大幅贴水，盘中热点不明确来看，我们仍判断当前是一个维稳性质的弱反弹，上证指数在2050点附近仍将面临较大阻力。短线操作为宜。
　　大摩投资：权重护盘，指数缩量反弹
　　今日上证指数报2024.95点，涨16.83点，涨幅0.84%，成交484.2亿元；深成指报7204.65点，涨53.47点，涨幅0.75%，成交650.5亿元。中小板指报收4537.46点，涨57.66点，涨幅1.29%；创业板指报收1257.80点，涨13.15点，涨幅1.06%。两市共有1909家个股上涨，311跌，涨跌比为6:1。非ST类涨停个股17家，无跌停个股。
　　今天早盘沪指低开并快速击穿2000点关口，之后权重板块集体护盘拉升，煤炭、石油等资源类权重表现活跃，指数快速上涨并突破上方5日均线压制。盘面上煤炭板块涨幅居前；钢铁、供热等板块涨幅略弱于大盘。
　　综合来看，今天指数在跌破重要点位后快速拉升，但是成交量不但没有明显的放大反而出现小幅萎缩。从技术面来看，今天指数的上涨依然只能定义为超跌反弹，从成交量就能看出反弹没能形成有效的群体效应，市场情绪依然谨慎。我们认为从近期管理层频繁发布的各种政策以及沪指在2000点附近反复筑底的走势来看，沪指2000点一线应该是管理预期的“政策底”。但是根据历史经验，“政策底”和“市场底”之间还是有较大差距。目前A股的尴尬之处在于以目前的点位继续做空将面临巨大的政策风险，但是入场做多又看不到指数上行的动力和空间。我们认为短期市场预计仍将维持反复筑底的走势，市场可操作性较差，策略上建议投资者还是以谨慎为主，回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股，控制仓位多看少动为宜。
　　科德投资：2000点破而后立 有助市场低吸
　　周三股指早盘一度跌穿2000点整数关口，市场再度涌现救市资金，股指快速回抽，不过反弹过程量能较小，观望气氛浓厚，反弹趋势备受考验。盘中白酒、酿酒食品、网络安全等板块表现强势，领涨市场，截止收盘，沪指最终以上涨16.83点报收于2024.95点，涨幅为0.84%。
　　上交所近日发布的报告认为，蓝筹股投资价值正在凸显，但仍然需要来自包括“T+0”在内的机制改革来推动。有权威人士透露，股票市场实施“T+0交易”的推进速度比想像中要快，初期将会选择上证50成分股作为试点。T+0呼之欲出有望刺激最大受益者券商板块的崛起。
　　1、消息，近期，IPO预披露几乎以每日一批的速度密集发行着，给市场造成巨大心理压力，2000点岌岌可危之际，昨日证监会会议传出多项利好，其中，从6月到年底计划发行上市新股100家左右，给市场明确预期。
　　2、消息，“中俄未能签署天然气供应协议。”美国彭博社20日紧盯中俄领导人峰会，迅速注意到这一点。英国广播公司称，“中俄油气合作”是普京访华重点，中俄有望签署总量380亿立方米、为期30年的天然气供应协议。美国《外交政策》称，这是一份“世纪合同”。
　　3、消息，“允许未盈利的高新技术企业在新三板挂牌一年以后到创业板上市，这对于中小企业来说，增加了一条到创业上市的途径，是实实在在的重大利好。”5月20日，齐鲁证券场外市场部总经理王磊在接受记者采访时表示。
　　4、消息，央行喊话要求银行支持房贷，工行中行表态力挺兴业降首套房房贷利率。多家房企认为楼市黄金期已过、三四线城市存风险。国内近40家上市房企年报预测楼市走向，多家房企认为黄金期已过去。房地产市场向来波谲云诡。过去十年间，无数专家、机构和业内人士纷纷折戟“房价预测”。个别地方楼市泡沫破灭，近期多地房价有所下调。
　　5、消息，全国工商联环境商会日前起草环境污染第三方治理方案建议，设立国家环保基金，实行税收优惠政策，加大信贷支持力度，拓展融资渠道，探索第三方支付方式，实施环境保险制度，建立诚信档案制度支持第三方治理。
　　6、消息，国家信息中心经济预测部主任祝宝良今天在国务院新闻办的吹风会上表示，当前我国经济增长稳中趋缓，在合理增长区间内运行。初步预计，二季度我国经济仍会延续稳中趋降的态势，GDP将增长7.4%左右。随着相关宏观调控政策和改革措施的推出，经济运行中的积极因素在不断积累，战略性新兴产业和服务业发展势头良好，企业主动调整的意愿增强，消费需求平稳，预计下半年我国经济会继续平稳增长。
　　在经济未回暖的情况下，众多救市举措都难以长期扭转A股局面。目前对市场压制最大问题就是IPO重启，IPO重启已呼之欲出，而注册制仍在不断研究讨论中，其步伐远未能跟上速度。A股发行制度改革，推行注册制，让更多的优质企业进入市场，是A股转强的一个重要要素。而目前市场传出消息：“从6月到年底，计划发行上市新股100家左右”的表态，更被业内视为证监会的“定调”。这则消息有两个重点意思，第一、IPO将于6月份重新发行。第二、平均每个月都将有14-15只新股发行。两则消息一则偏利空，因为新股再度发行，对市场必引起一定的冲击。而另一则偏利好，每月平均才14、15家企业，那对市场分流就不是特别大，减缓了市场对IPO发行的恐惧。两则综合起来，又形成一个偏利好消息，IPO发行即将开始，在一定限制下开始，对市场冲击减弱，而最后的靴子也将随之落地。所以从消息看对短期股指具有一定的负面影响，但中长期却会形成利空出尽而刺激市场反弹。目前市场已经处于黎明前的黑暗。
　　金证顾问：股指受政策托底 坚守2000整数关
　　今日大盘收出一根带有下引线的中阳线，涨幅逾16.83点，报收在2024.95点，盘中击穿2000点整数关口，但股指受政策托底的作用下迅速弹升最终坚守2000点整数关口。日K线形成了阳包阴的组合形态，意味着短期股指震荡上行的惯性很足，特别是2000点整数关口连续3次承受挑战考验的背景下，市场进一步下行的动能在趋弱，相反企稳反弹的动能在逐渐强壮。
　　笔者此前说过，2000点是一个较为坚实的政策底，市场每次在2000点总能出现一点政策护盘。比如前期的新国九条、券商创新大会等均起到了一定的护盘效果，只不过好景不长，均被均线系统压制而冲高回落。如今，大盘击穿2000点整数关口后，市场之中再度迎来“煤飞色舞”，不仅如此，市场传闻T+0制度有望提前到来，最先自上证50成分股进行试点的消息，刺激午后的券商股迎来升势，共同推升股指站稳5均线。笔者认为，如果该传闻在接下来没有被主管部门所否认，那么T+0制度确实即将临近，也有望掀起市场迎来延续性的弹升走势。
　　如果市场在相关政策托底护盘的背景下迎来反弹行情，则可以逢低积极关注相关题材概念股的投资机会。首先是券商股的投资机会。券商是T+0制度的最大受益者，有望刺激券商行业的经纪业务迎来大幅增长趋势。其次是上证50成分股。优先试点意味着其可能是最先品尝改革头啖汤的股票，资金关注度自然水涨船高。从盘面表现看，今日市场当中的券商股以及上证50成分股在下半场都有一定的表现。同时两市个股方面的赚钱效应也回暖迅速，涨停板个股数多达17只，无跌停板现身，有利于股指企稳反弹。
　　不过，尽管2000点附近相关利好政策或者利好传闻频频出现，但市场的犹豫心态依旧较重，如今日成交量持续维持萎缩状态仅仅484.2亿元，同时进一步上行股指还将继续面临10日、20日、60日等多重均线的重压。因此，后市市场要想延续今日的强势，量能的有效配合形成急剧放大是密不可分的。
　　操作上，在T+0传闻背景下，需要密切关注权重蓝筹股的动向，特别是券商、银行、保险、石油等大盘蓝筹股能否集体异动是市场形成快速拉升的关键。仓位控制在5成左右，形成进可攻、退可守的灵活性战术。
　　宁波海顺：弱势格局的改变仍需时日
　　受期指早间开盘全线跳空下行，周三沪深两市双双跳空低开，沪指以2001.31点低开6.81点开盘，早盘10分钟快速走低，在1991.06点受到支撑后迅速反弹，在酿酒造酒、煤炭业、IT、农业等板块走好带动下一路振荡走高，收盘站上5日均线，报收2024.95点，上涨16.83点，涨幅0.84%，成交484.15亿元；深成指以7121.36点跳空低开29.82点开盘，盘中最低下探至7075.32点，受到支撑后大幅反弹，最高上探至7205.24点，收盘报7204.65点，上涨53.47点，涨幅0.75%，成交650.51亿元；中小板开盘4465.88点，收盘报4537.46点，上涨57.66点，涨幅1.29%；创业板以1241.02点跳空低开3.63点开盘，盘中最低下探至1231.87点，受到支撑后快速反弹，收盘站上5日均线，报收1257.80点，上涨13.15点，涨幅1.06%；
　　煤炭业板块表现较好，大同煤业封涨停，露天煤业、山煤国际等2只个股涨幅均超5%，恒源煤电、潞安环能、盘江股份、国际实业、西山煤电、平庄能源、开滦股份等7只个股涨幅均在3%以上；宁波海顺认为，今日煤炭业板块的上涨主要源于昨日发改委印发关于深入推进煤炭交易市场体系建设的利好消息影响，但政策面的利好对市场产生的影响有限，需求端的乏力仍将制约市场下行趋势的改变。
　　沪指今日表现较好，收盘站上5日均线，收出一根光头中阳线，成交量484亿元，深成指以一根光头小阳线收盘，成交量650亿元，创业板亦收出一根光头小阳线；宁波海顺认为，大盘今日表现较好，但成交量并未跟上上涨步伐，短期内市场弱势格局仍然难改，操作上建议投资者仍需静待市场趋势明朗，近期宜多看少动。

屹立不倒的2000点被称为传奇色彩的奇迹般点位

2014-05-22 08:13:25

　　昨天开盘不久沪指即跌破2000点，但随后又被救起，收盘上涨0.84%，报收于2024.95点。这已是今年以来上证指数第六次跌破2000点。而每次跌破2000点关口，均有不同程度的反抽。屹立不倒的2000点大关，被评论称之为“具有传奇色彩的奇迹般的点位”。
　　市场
　　权重股护盘
　　主力死守2000点
　　两市股指昨天跳空低开，沪指随即跌破2000点，盘中一度下探至1991.06点，随后煤炭、有色和金融等权重股集体护盘，带动股指向上，最终形成带下影线的触底回升走势。沪指收盘涨0.84%，报2024.95点，2000点失而复得，成交484.2亿元；深成指报7204.65点，涨0.75%，成交650.5亿元；创业板指报1257.8点，涨1.06%，成交160.9亿元。两市共有17只非ST个股涨停。
　　市场人士认为，早盘下杀之后的迅速逆转凸显了底部状态，释放了三大反攻信号：信号一，煤炭再度异动，5月12日煤炭股拉升带动大盘大涨，昨天同样是煤炭引领权重上涨，可能触发大盘反弹浪潮。信号二，利空释放是利多，从6月到年底计划发行上市百家公司的节奏远低于预期。信号三，银行板块是主导大盘涨跌的关键，日线形态上，银行有望止跌回升，也将助推大盘的反弹波段。
　　市场分析指出，昨天主力死守2000点的意图较为明显，因为大盘重回“1”时代会严重打击市场信心，证监会日前救市也暴露出护盘意图。从下半年起，A股将迎来100只左右的新股上市潮，将大盘指数维持在一个相对稳定的位置更加有利于新股发行，而2000点则是市场的一个心理底线，死守2000点更像是在为IPO保驾护航。
　　分析
　　成功保住2000点
　　后市仍不明朗
　　大盘当前的隐患是，昨天成交再创地量，与今年1月20日的成交额持平。大盘在1月20日出现地量和指数新低后，随后走出一轮反弹行情，近20个交易日上涨近200点。眼下市场面临IPO重启，大盘能否再度上扬成为各方关注的焦点。令市场倍感纠结的是，一方面投资者热情涣散，另一方面则是利好频频出台救市。
　　巨丰投顾认为，沪指盘中跌破2000点后迎来急速拉升，股指在2000点虽有一定的护盘力量，但强度较小，不能形成有效的群体效应。急速拉升只是部分资金短期的行为，对市场走势不构成直接影响，更多是心理安慰。若不能出现大刺激，市场还有回调反复筑底的可能。
　　广州万隆表示，在2000点多空争夺过程中，三大变化正在出现：一、自2012年1949低点起，指数来回穿梭此位置不下10次，“下方成为空头禁区”的思维正被主力灌输；二、这种击破后的反弹，最终却呈现高点逐级降低之势，拉起力度一次比一次弱，击穿的时间间隔却越来越短；三、2000点位置纠缠越久，其上方套牢筹码越沉重，双顶、三重顶等不利技术形态越明显。权重护盘效果有待观察，大转机仍未到来。
　　新闻链接
　　大盘年内6次下探2000点
　　据北京青年报记者统计，今年以来，大盘前后有6次下探2000点，但是均停留时间不长便重返2000点之上。市场重返2000点的动力，便是利好政策的牵引。
　　今年年初，由于新股发行重启压力，1月20日上证指数首次跌破2000点。这也是自2013年8月以来首次跌到2000点之下，但大盘在“1”时代仅停留了一个交易日，在创下1991.25点的收盘低点后，扭头向上，展开了近20个交易日的反弹行情，涨幅近10%。沪指首次跌破2000点后，投资者打新股的热情引爆了年初的春播行情，次新股一路高涨直接率领大盘扬升了近200点。
　　随后两次则是从3月10日至3月21日，经历了10个交易日，其间2000点多次被穿梭，随后开始了又一轮小反弹，涨幅约8%。沪指3月20日跌至1993点，但在3月21日强劲反弹。当天市场传闻称证监会将推出市场期待已久的试点计划，允许大型蓝筹企业发行优先股，市场认为这对银行股形成利好。
　　4月底以来，沪指一直围绕着2000点进行震荡，其中连续3次跌破2000点，最新特点是当天击穿2000点当天返回，其背后的动力仍然是政策的指引。如4月29日沪指盘中探低至1997.64点后收复2000点，当晚沪港通细则推出征求意见稿；5月19日沪指盘中最低至1996.02点后重返2000点之上。证监会当日传出消息，从6月到年底计划发行上市新股100家左右，远低于市场预期的发行节奏使股市受到提振，次日沪指收涨于2008点。

你不知道的可转债6大秘密

2014-05-21 15:44:26

　　世界上第一张可转换公司债券诞生于1843年的美国New York Erie铁道公司，在那之后，可转债并没有得到市场的认同和重视，直到最近三四十年，才逐渐在全球发展起来。
　　可是，可转债这个名字听上去好像不太亲民唉，可转债基金又是干什么的呢？反正记者是被它的神秘和高端深深地吸引住了，不知道大家是不是也一样，这不，记者已经迫不及待要来一探究竟了！
　　什么是可转债？
　　可转债，全称“可转换公司债券”。从名字来看，我们就可以知道：
　　1. 可转债是一种债券，包含到期期限和票面利率，到期偿付。
　　2. 该债券的发行人是上市公司， 是一种公司债券。
　　3. 该债券可转换，即投资者被赋予了选择权，可在一定时间内(转股期)，以一定的价格(转股价)，将该债券转成发行人的股票持有。
　　怎样衡量可转债的投资价值？
　　知道了可转债是什么，那么怎样衡量可转债的价值呢？我们可以从以下两个公式展开：
　　1. 可转债价值=纯债价值+期权价值
　　可转债本质上是含有股权的公司债，因此，它的价值就由纯债价值和期权价值组成。
　　2. 债性指标=纯债溢价率&到期收益率
　　股性指标=转股溢价率
　　可转债较普通债券特殊，具有债性和股性双重特性。投资者在实际投资中，可以通过纯债溢价率和到期收益率来衡量债性指标，通过转股溢价率来衡量股性指标。
　　纯债溢价率是可转债市价相对于纯债价值的溢价水平，纯债价值一般用现金流贴现来计算。纯债溢价率越大，说明可转债价格超过了其纯债价值，其蕴含的转股价值也就越大，股性强，债性弱，反之亦然。如：纯债溢价率↑：债性↓股性↑。纯债溢价率↓：债性↑股性↓。
　　到期收益是指投资者将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率越高，债底保护越强，说明股票对可转债价格的影响越弱。当到期收益率与市场收益率持平时，该债券就相当于纯债，可转债受股票下跌影响的空间就已经被纯债价值给兜住了。如：到期收益率↑：债性↑股性↓
　　转股溢价率是转债价格相对于转换价值的溢价比率，转换价值是该可转债按照面额转股后的市场价值。转股溢价率越低，其价格波动和正股相关性越强，越具股性投资价值。理论上，转债价格可以跟随正股的价格无限上涨。如：转股溢价率↓：债性↓股性↑。
　　可转债有什么收益特点？
　　业界对于可转债的评价有句名言：进可攻、退可守。因为在理论上，可转债下跌空间有限，但上涨空间无限。在转换价格大于股票价格时，投资者可以选择不转换，获取债券稳定的利息收入，这时可转换债券主要表现为债性；在转换价格小于股票价格时，投资者会逐渐倾向于行选择权，这时可转换债券主要表现为股性。
　　根据天天基金研究中心的调研数据得出，中标可转债指数和沪深300的相关性>中标可转债指数和中标全债指数的相关性，因此，可转债的收益很大程度上受到了股票市场的波动影响。可转债中和了股票风险大和债券收益低的缺点，因其有限的风险和权益市场的高收益吸引了众多投资者。
　　说了这么多，发现投资可转债原来介么复杂，大家是不是有种“我自己搞不定啊”的赶脚？！没关系，兵来将挡，水来土掩，交给专业的基金经理来帮我们打理不就解决问题了吗！
　　什么是可转债基金？
　　直接投资可转债或是重仓可转债的基金称作可转债基金，一般投资可转债的比例在60%以上。据数据显示，2014年一季度，可转债市值占总投资市值60%以上的基金共有32只。今年来，受到A股震荡的影响，25只可转债基金都出现了亏损，只有7只维持了正收益。
　　投资可转债基金相比个人投资可转债具有以下两个优势：
　　1. 可转债的定价机制非常复杂，个人需要投入大量的时间和精力去跟踪和研究。但基金公司有专门的投研团队负责研究和收集相关信息，更佳专业和可靠。
　　2. 基金通过汇集闲散资金统一投资可转债市场，可以最大程度降低信息收集成本、研究成本、交易成本等，从而获得规模效益，使投资者可以分享可转债市场的整体收益。
　　可转债和可转债基金投资门槛比较
　　中国可转债的面值是100元，最小交易单位是1000元，并以1000元的整数倍递增申购，每个帐户的认购上限为不超过公开发行的可转债总额的1‰。可转债基金的最低申购额也是1000元，目前没有投资上限。可以看出，投资可转债和可转债基金的资金门槛基本一样.
　　如何选择可转债基金？
　　知道了可转债基金是什么，如何选择可转债基金就成为摆在面前亟待解决的问题。同选择其他的基金一样，投资可转债基金也需要重点关注基金的业绩和基金经理的管理能力，附加基金费率、成立年限和规模等考量指标。
　　1. 关于基金业绩的比较，我们可以考察其历史业绩数据以及与同类型基金同期业绩的比较。
　　2。在基金经理的比较上，可从基金经理的从业经验、管理该只可转债基金的任职时间、管理期间的任职回报与同类经理的比较等几方面入手。
　　至于怎样挑选最终的可转债基金进行投资，小编将在下期再给大家详细解答。
　　专有名词解释：
　　溢价水平：市盈率或动态市盈率之间的比较。
　　市盈率=股价/每股收益
　　动态市盈率=股价/未来每股收益的预测值
　　现金流贴现：企业把未来特定期间内的预期现金流还原为当前现值。

实用大过收藏 缅甸花梨成交萎缩

2014-05-21 09:01:48

　　收藏经
　　缅甸花梨的价格经历了一场暴涨暴跌的“过山车”行情后，日前投资者和下游厂商开始回归理智。记者了解到，缅甸花梨市场价格目前出现“倒挂”现象，即国内市场价还低于原产地收购价。而缅甸方面禁止原木出口政策的出台、国内市场大量货源积压以及下游工厂需求有限是主要原因。
　　价格倒挂
　　据缅甸商务部最新统计的数据显示，2013~2014财政年度，缅甸柚木、硬木及其他木材出口总额达9 .47亿美元。而缅甸花梨作为木材市场里的“明星产品”，也一度从去年年底的8000多元，涨至今年年初的3.5万元左右，质地好的木材达到了4.5万左右。
　　可惜好景不长。从今年3月底开始价格快速下跌。
　　根据鱼珠木材行情指数显示，目前广东市场缅甸花梨报价在2.3万~2.7万元/吨。鱼珠·中国木材价格指数网工作人员陆兵向记者介绍：“这一价格比以前至少跌了3000-5000元，跌幅最大时一日就降价8000元，国内市场价还低于原产地收购价，是非常明显的倒挂现象。”
　　为何价格会出现倒挂现象？
　　陆兵认为，自从缅甸方面4月1日禁止原木出口的政策出台后，当地对木材的控制更加严格，同时影响到了出货量，所以造成了采购价持续坚挺。其次，现在这个季节刚好是木材的砍伐期，而这些新砍伐料一般都需要放上几年才能升值，受此影响，缅甸的收购价自然也偏高。
　　从国内市场来看，供大于求也是造成倒挂的主因之一。受去年价格大涨的影响，国内积压了大量的现货，市场一时难以消化。红木藏家黄先生向记者透露，受前几个月收到禁令即将实施的消息影响，许多国内木材商都囤积了大量的现货，甚至一些原本不做红木的人也觉得有机可乘，把钱投进来，使库存不断攀升。
　　不排除继续跌价
　　事实上，从下游商家来看，由于家具进出口情况持续疲软，需求量也并不大。中国古典家具网市场经理窦琦柳对记者说：“价格涨得太厉害，家具厂家也不敢拿货。现在两三万一套的木材加上人工成本和利润做出来的家具就要15万左右，以前五万就可以。”他亦认为，从家具企业的运作周期方面来说，五月份一般都是出货期，中小厂受制于资金的影响，进货量一般不大。
　　由于6月的传统淡季日益临近，市场观望情绪日渐浓厚，陆兵建议收藏者不宜盲目补仓，他对记者说：“从目前价格上来说风险并不小，不排除继续跌价的可能。”窦琦柳认为，缅甸花梨最主要还是以实用性为主，收藏性不大。