弹簧-2

2073点马奇诺防线 大开大阖大博弈
2013/11/12 2:18:00
麦论解盘
陈少川
8月26日突破60日均价线压制力收2096点会成为这个阶段的支撑吗?从区域的条件推演，关键是回到6月24日下跌前夕的收盘2073与2084两个点，原来的平台压力变支撑，多方务必力守才有进一步改变的优势与契机。
周一最低2093点可以作为这个支撑的延伸，从形态看这样的收盘并不俱有强势的反击条件。2109点收盘实际上还是跌破10月29日的2128点，也在120日均价线之下，此时更要注意来自中短周期均价线的压制延伸，是否会形成类似价格破位后认赔杀低呢?多方已经陷入非常被动的关键时刻，一个不留意就会再度被市场杀跌，目前到了最危险的边缘。
观察量潮循环规律发现，大量后的压制两次20天循环的周期，9月6日的2139点形成的量压逼迫也在今天进入关键的量压释放，多方有没有能力顶得住这个大量的压制呢?关键就在急速与极度缩量后市场的认同程度如何?从基础条件观察，即使拉抬也不容易立马改变，但一再杀跌很容易引发跟进杀盘，甚至于“自杀性的认赔卖出也会被释放”，最可怕的是出现“直接跳空低开后再杀低”，尤其再度形成一根长黑掼压，那么多方最后的依靠，马其诺防线也会丧失。
筹码锁定极度萎缩 压缩横向修整十天
对比20日均量线，周一599亿元达到0.618倍水平，是一次很重要的沉淀、稳定证明，也是筹码锁定不愿杀低的象征，现在就差时间周期的确立，其中从最大量到最小的时间运行确认后就俱有反击的条件。
对比60日均量线的比率0.53倍，表示中长期量潮压缩进入极低量水平，俱有筹码稳定、锁定的象征，最重要是必须等到10日均量线降低到相对稳定水平，尤其近7天的再缩量进入极低位后，量潮扩底横向在10天后产生，进入第二回合的缩量修整才会进入真正沉淀、锁定到扩增的循环。
目前陷入“40天的大量”，经过40天后无法相对增量造成量压而助跌，此时正是进入考验当时增量推升阶段的筹码是否稳定?最重要是对比当时为何而涨?是那种题材炒作上涨?当时优先股的号召造成平安银行及浦发银行的上涨，时至今日依然还属于“扣低而助涨”的优势结构。
特别是浦发银行，最高日成交量133亿元，区间滚动量比率最大，从9月6日至今40天换手率90.54%，平均成本10.75元，收盘9.97元，持股亏损7.25%，此时只有两种选择，不是认赔卖出就只有加码买入，选哪一种对盘面影响甚大。
同个时间的平安银行换手率78%，成本12.87元，4.11%的获利，相对比较价格上涨21.49%，还有利润所以筹码会呈现稳定，不过相对涨幅大，一时还不容易再拉抬。最重要是两者之间的关联与作用，配合市场炒作的号召与需要就不会轻易杀低，自然也就形成盘面关注的重点。
缩量杀低不甚合理 反弹增量追高不宜
这个阶段、这个区域形成多空交战两种极端，如此缩量杀低非常不理智，执意杀低价格也会很不理想，市场交投平淡再杀低也不甚合理，这种结构很容易卖到最低点，所以无论如何都必须等待反弹后再行调节。
即使反弹也未必有很好的价位可以调节，最怕的是缩量后反弹以为跌深要反弹而急于追高，这样的操作很容易在小幅度反弹后再下跌中被套，或是逼使再度认赔，如此也不是很好的选择。
两厢权衡，利弊得失参考，目前是前进不行，后退不得，进退维谷。除非来一次大开大阖的大博弈，要大幅度增量达到1121亿元以上水平形成有力反击，将指数直接拉高超过40日均价线后持续蓄量站稳6天以上，才有可能采取主动进逼式的改变，否则一时难以从极为劣势中扭转乾坤的改变。
无法做到这一点，也只有继续缩量修整，再横向十个交易日后再来过，即使这样也必须重新改变20日均价线的下跌，否则也会夜长梦多。
这一刻多方的确倍感艰辛，不过再怎么困难都要挺过去，只有撑过去后才可以迎接新的机遇。
作者简介：
作者本名陈少川，笔名麦克，匿名笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，80年赴台求学，83年毕业,87年开始接触期货，于89年转战台湾股票市场，视证券投资行业当成终身事业，专研至今超过25年。

来源：投资快报

11月12日评级精选
2013/11/11 18:57:42
股票代码  股票名称  推荐机构  机构评级  目标位  摘要  
002191  劲嘉股份  国金证券  买入  ——  龙头终将归来  
300309  吉艾科技  银河证券  推荐  ——  收购天元航地强化定向井服务业务构建装备、服务、油田承包三大业务  
002479  富春环保  东兴证券  强烈推荐  ——  内生与外延式增长并重，业绩短期承压不改长期增长潜力  
002297  博云新材  国金证券  买入  ——  粉末冶金新材料的领军企业  
600439  瑞贝卡  方正证券  买入  ——  新品订货会超预期 内销市场蓄势而发  
600863  内蒙华电  信达证券  买入  ——  公司长期盈利增长确定  
002637  赞宇科技  日信证券  强烈推荐  ——  经营好转，未来看点颇多  
600518  康美药业  光大证券  买入  ——  布局玉林中药材交易，树立东盟品牌  
300263  隆华节能  国联证券  推荐  ——  成功转型，长期看好  
002358  森源电气  招商证券  强烈推荐  ——  高盈利与高成长兼备的优秀民营企业

图锐     做多仍无底气的缘由在哪

(2013-11-12 11:52:49)

    被称为“人类有史以来遭遇的最强台风”海燕虽然已经逐渐减弱为低气压，但盘旋呼啸所引发的风波仍然对不少国家造成了重大影响，灾难的肆虐令人痛心，不过毗邻大海的重要城市香港不仅感受到了气候风暴的强度，也同时看到了股市风暴的“热力”。昨日A股收市后，港股尾盘在中资金融股、石油股集体发力的带动下大幅飙升，恒指重返23000点，全日收涨1.43%，成交量放大至528亿港元。有分析人士认为，港股“翘尾”的一个重要因素是，十八届三中全会今日闭幕，市场各方憧憬将有改革政策落地，资金提前进港部署。事实上，恒指昨天的“发力”绝不是A股收盘后才开始的，而是13:35之后就有一波，接着15:00后又有一波，你道A股真的不知道一衣带水的兄弟股市走得如此给力吗？昨天午后沪深能够顽强翻红，显然与港股的热力传导有关，而股指期货IF1311在最后时刻出现“翘尾”也表明多头的响应。

    只不过跟港股相比，这种响应的力度实在是太疲弱了，仿佛就如同海燕也只能在海岸逞威，无法登陆内地一样，这股市风暴一牵扯到“内地”，似乎整个心气就都平静清淡了下来。这看起来似乎很难以理解，难道三中全会不是“内地在开会”？为何出现了邻居替主人着急的局面呢？按照英国《金融时报》11月8日的消息，其预测“重要会议并不会有实质性的结果”，毕竟改革要涉及的深水区恐怕有点“过深”，“当局者迷，旁观者清”的确是博弈时经常出现的场面，但对于股市这样一个内|幕|消|息不胫而走，速度比刘翔孙杨还快的地方，可能很多时候真的是“旁观者迷，当局者清”了，港股做为中国股市的一份子，希望改革红利能够尽快落到实处，所以在买方突袭做多的情况下出现了“股市风暴”，而沪深方面毕竟要更清醒一些，因此很多憧憬在香港方面能做出，在内地可能因为“靴子确实落地”而根本无法实现了。

    有没有实例？答案是肯定的。昨天已经有传说中的“内部人士”给出最新动向——即关于土地制度改革，本届三中全会不会有制度性的改变。这就解释了为何罗牛山，海南橡胶，北大荒等土改概念周一尾盘出现急挫，显然这批被“红利憧憬”刺激上扬的板块如今是彻底憧憬不起来，要被打回原形了。与此同时，国资委新闻处有关负责人11月11日对外表示，《中国日报》关于民间资本可最高持有国企15%股权的报道不实；有媒体称“国资委表示国企主要改革方案将在明天（这里的“明天”即11月12日，今天）十八届三中全会结束后宣布”也被微博否认，国资委将按照三中全会统一部署，尽快出台相关改革方案，但不是在11月12日宣布。春祺兄还谈到了“二胎”预期的问题，国家卫生计生委表示目前还只是组织开展大量的调查研究，研究提出完善生育政策的思路，所谓放开二胎肯定不会马上成行（想想看这比重启IPO要复杂太多了啊，牵扯到太多方面的利益了）。原本浮想联翩的“馅饼”如今纷纷被缩小甚至戳破，难怪笔者昨天仅仅通过“三改概念”走势疲弱这一个微观的盘面信息，就已经判断出资金的整体思维仍然是以观望为主。

    题材股落马，权重股会怎样？既然港股已经率先发力，那今天“二八现象”逼也得逼出来个基本样子，果然开盘之后二股就在近期一直表现活跃的银行龙头深发展（平安银行）的带动下出现了强攻，金融指数早盘大涨2%以上，成为了沪深半天继续收红的最大动力，与此同时地产指数也赶忙“止跌”。但银行业被评为“改革输家”之首（几个月以前，中国取消了对于贷款利率的限制，但存款利率这一棘手问题仍需对付。目前，银行通过固定的借贷保证金，尚有一定的收益保证。然而面对国内愈加严重的债务危机，中国若取消这一举措，对于小规模银行则是一坏消息，如招行和民生银行），地产业则在城镇化进程和高房价忧虑中左右摇摆，是输是赢被世界媒体普遍认为“尚不明确”，指望这两个板块在没有“外围发力提携”的情况下主动走多高，恐怕并不太现实。也许您又会说图锐你是看到弱势就“见风使舵”，太过于悲观了，可散户股友在确认弱势的情况下若不“顺势而为”，还能如何呢？跟大资金的观望“对着来”吗？早盘沪指一度冲到2125点之上，可最终连五日线都没有越过（更别说是半年线了），尤其是“哪来的回哪去”一度转跌的大跳水非常地杀人气，而这一切只不过是验证笔者昨天所说的“反抽弱于预期”结论而已。

    昨天已经说过，要实现两天“两连阳”“从低到高”（不需要最终收盘到这里，只需要高点到达即可）最低47点的量度涨幅，沪指至少需要摸至2140点，而如今就算高点2125为收盘也还有15点的差距。2140点究竟有多难呢？这个点位不仅在5日均线之上，也在10日和120日均线之上，还贴近了20日和60日均线，在套牢筹码“望眼欲穿”等待筹码来解救的情况下，如果没有量能，指数恐很难越过这重重阻力高山。而以早盘的量能来看，无论是沪市还是深市，都并没有给人以惊喜（其实昨天港股的飙升也未出现放量，表明大资金依然按兵不动），相反我们看到了熟悉的“长牛股出货”迹象，如华夏幸福，盛运股份，亿纬锂能均继续远离均线。如此统计一下：改革进程很可能因“期望过高”和“当局者清”而导致略失望告终；全息三要素中除了金融股跟随港股略有发挥，算是给“权重”加分之外，热点和量能都不理想；小板总体呈现弱势整理，出货心态仍占据主流，无法承担起聚拢人气的作用，这些都是标题“做多仍无底气的缘由”所在之地，若大盘依然只能维持小打小闹式的弱阳回升来“挣点面子”，那么绝非危言耸听：后半周就需要提防新一轮破位的产生。

图锐     明确连阳后周三确定转危为安吗
(2013-11-12 15:23:46)

    本来期待A股能够大踏步地补涨，弥补AH溢价指数已经长期在100以下（即A股相对而言“较便宜”）的差距的，结果缩量补涨只落得小打小闹的半场收场，还拖累港股再度跳水“补跌”，用港股补跌而非沪深补涨的方式贴近距离，本身就可以说是极其弱势的表现，这在10月23日开始的走势中就已经有过并且被笔者提到过了。午后市场倒是没有延续“哪来的回哪去”最终可能会形成长上影线的尴尬，而是整体向上扩展了涨幅，这可能与两重因素有关，一是港股在午后由出现了一波拉抬（虽然只是收窄跌幅），使得A股不同步跟随实在说不过去，总体看内地金融指数今天表现差强人意，波动指标自0轴以下探底回升，也符合“超跌反弹”的定律；二是在会议召开时点内，总该给大家一个基本的面子，否则别说改革红利难以释放，就说这“重启IPO”一件事情可能就真得遥遥无期了。

    大盘走势稍好一些了，个股的表现有没有起色呢？有，但依然离我们的“乐观预期”，或者说“转势（转危为安）需要”有着相当的差距。跌幅榜前列依旧是福建南纺，九鼎新材等超涨股的回落，昌九生化，宏达新材等利空股的释放，以及大会预期“不若想象”甚至“落空”的品种，如亚盛集团和辉隆股份等土改概念、水域概念、林业概念、油改、民营银行等。反过来，一些新晋的预期概念则出现脉冲式的强攻，如土改又有新的传言动向，即“将从工业用地突破”，受此影响，电子城、空港股份等工业用地概念股强势涨停，外高桥、海博股份、中粮地产、海泰发展等都有活跃走势。按照潘益兵兄的说法：这一概念纯粹是消息明朗前的一种大的赌博，万一大会后消息落空，相关个股会咋样呢？参看现在“老土改”股的走法，大家也应该都清楚的。

    此外，养老，二胎等“一老一少”概念虽然整体步伐未必会很快，但在本身就因为大会“给基本面子”而成为上涨原因的市场中，它们也自然会得到做多资金的重点关照，毕竟和会议最相关的品种它们可算其一。酿酒（主要是白酒板块）和煤炭则又是另外的两朵奇葩，虽然白酒行业依然受到重重约束而不景气，煤炭行业也因为产能过剩以及环保问题而“寒冬难暖”，但它们总体涨幅依然居前，只因为“中长线超跌”这个关键的缘由。超跌股基本面并未强势转好，但股价出现回升，反过来不少“明星股”基本面并没有出现太大问题，股价却接连出现破位，这其实纯粹和资金（尤其是机构资金）的风险管理策略有关，但它们是管理好了，市场的整体投资逻辑却很可能会被引向混乱，在这种情况下想要尽快地树立起上升通道式的秩序，依然不是件容易的事。

    单从收盘数据来看，沪指尾盘黄线继续上翘，以最高点报收，而白线部分也以几乎最高点（2127附近）收盘，尽管2127这个值距离笔者昨天说过的“反抽最低力度”2140点仍有不小的差距，但还是有人会加以乐观的分析——比如今天市场至少是放量的，而且已经“明确连阳”，既然有向好的一面了，那周三如果再放量，再来一根阳线，突破目标位置2140点，市场不就彻底“转危为安”了？只要能确立震荡向上，那看起来“完美”的2093双底，最终说不定也能很“牢靠”哩。没错，现在可以明确的事实是：周二市场出现了连阳，个股活跃度有所抬头，四大指数（沪综，深成，中小板，创业板）全部收复了五日均线，上证50也几乎是光头光脚“口”字形阳线，看起来多头仍有进一步发挥的惯性，然而明确了以上事实，并不等于可以确定周三“转危为安”。

    理由自然也是相当直接的，比如一贯的“一见顶阳→三连阴→两连阳再反抽→连阴续跌（幅度往往比前面连阴还大）”定势目前还未看到被打破的迹象，就算是周三要打破，实现起来有多难呢？午评时已经说过2140点附近所横亘的均线阻碍，120日均线更是作为重要牛熊分界线的存在，突破分界线就靠700亿不到的成交金额？只能是做梦。双底的成立在技术面需要具备三个条件，这里限于篇幅笔者就不在今天收评中详述了，以目前走势看，检验双底真伪并不困难，即盘中再有回落不可跌破2093点，最重要的是需放量突破颈线位2166点，这个放量标准是超越1173亿的量能水平。要知道，昨天沪市的量能只有599亿，1173接近599的两倍，这意味什么概念，无需笔者多言。由此可见，除非“眼见为实”，看到突破这一信号产生，否则我们不会做出大盘“转危为安”的判断。一旦还维持“危”状态，则毫无悬念，在弱势反抽过后（尤其是在维稳需求彻底告一段落后）市场将面临再次探底的需求，而这一次探底在击破2093点的同时可能会带来新的杀伤力，只有空头在又一次宣泄过后产生衰竭，我们才能确定新的，相对安全的进场位置。

11月13日盘前重大消息解读

2013/11/13 8:39:05

1.经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系， 使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。中央成立全面深化改革领导小组。中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议，于2013年11月9日至12日在北京举行。出席这次全会的有，中央委员204人，候补中央委员169人。中央纪律检查委员会常务委员会委员和有关方面负责同志列席了会议。党的十八大代表中部分基层同志和专家学者也列席了会议。

2.11日国际金融监督和协调机构——金融稳定理事会(FSB)公布了今年的全球系统重要性银行名单，工行入选，其亦是此次唯一新增的银行。至此，我国已有工行和中行两家银行入选全球系统重要性金融机构名单，附加资本要求为1%。分析人士表示，这表明国际社会对中国经济和金融业改革发展的认可，但同时也意味着中国银行业将接受更为严格的国际监管，进一步参与激烈的全球市场竞争。全球系统重要性银行被视为全球银行业的“稳定器”。目前，29家全球系统重要性银行中，美国8家、英国4家、日本3家、法国4家、瑞士2家、西班牙2家、中国2家，德国、荷兰、意大利、瑞典各1家。

3.继上周暂停14天逆回购后，央行昨日继续开展了7天逆回购，但操作量依旧保持微量，仅为90亿，同时利率也未下行，而是继续维持在4.10%。由于利率继续高企，故被市场人士解读为央行仅象征性地维稳资金面。冬至未到，债市却再次感受到强烈的寒意。尽管昨日央行象征性开展了90亿逆回购，但利率却继续维稳于4.10%高位，对市场实际利好有限。受此影响，昨日债市二级市场标杆品种10年收益率继续攀升，一级市场上农发债也出现少见地未招满，一些发行人纷纷“用脚投票”推迟发债。

4.上海交通大学安泰经济与管理学院教授潘英丽12日在上海透露，央行正考虑在上海自贸区筹建贸易融资方面的汇票交易平台，且目前已在规划当中。潘英丽是在昨日于上海交大举办的“自贸区与上海国际金融中心建设专题研讨会”上透露上述消息的。她指出，汇票交易平台的构建，是培育以人民币计价的金融市场体系的一个重要内容，有助于加速人民币国际化进程，同时也有利于推动上海国际金融中心建设。当时，美元成为国际货币也得益于其在纽约有一个汇票交易平台。

5.如市场预期，财税体制改革是十八届三中全会讨论的重点改革议题之一。昨日公布的十八届三中全会公报指出，必须完善立法、明确事权、改革税制、稳定税负、透明预算、提高效率，建立现代财政制度，发挥中央和地方两个积极性。要改进预算管理制度，完善税收制度，建立事权和支出责任相适应的制度。公报还指出，财政是国家治理的基础和重要支柱，科学的财税体制是优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障。

6.来自中国外汇交易中心的最新数据显示，11月12日人民币对美元汇率中间价报6.1360，较前一交易日反弹30个基点。据记者计算，今年以来，人民币已经累计升值达2.44%。

7.尽管IPO暂停关上了上市融资的大门，但是市场再融资的步伐并未因此放缓。据数据显示，今年以来，截至11月12日，两市已有404家上市公司发布了定向增发预案，拟募集资金高达8072.5亿元，其中，自10月8日实行并购重组审核分道制以来，沪深两市已有68家公司公布定向增发预案及进展情况，拟融资金额就达1296.69亿元。

（投资快报、新浪财经）

11月13日个股利好消息精选
2013/11/13 8:51:40
股票名称 主力流入（万元） 核心情报
永太科技（002326） 15 近期新华基金、建信基金等机构多次赴公司调研
海螺水泥（600585） -741 大股东下属公司12日增持124万股，占总股本0.02%
北新路桥（002307） -6 收到专项补贴资金868万元并计入递延收益，占公司前三季净利3602万元的24%
（投资快报、中证报）

11月13日早间私募内部传闻
2013/11/13 8:52:20
传闻：天业通联（002459）重组信号强烈；
传闻：锦富新材（300128）近期有多家机构调研；
传闻：凤凰传媒（601928）即将注入影视印务资产；
传闻：鱼跃医疗（002223）空气净化器已于11月全面推出。  
(注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)
(投资快报、私募网)

记者 高升     三中全会通过重大决定 后续改革措施将纷至沓来
2013/11/13 1:43:07

十八届三中全会12日下午闭幕,为期4天的全会听取讨论了习 近 平受中央政治局委托所作的工作报告,审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。十八届三中全会公报要求，到2020年，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，使各方面制度更加成熟更加定型。其中，经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。

经济体制改革是全面深化改革的重点

新华社授权发布的十八届三中全会公报摘要如下：

全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。

到2020年，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，使各方面制度更加成熟更加定型。

要维护宪法法律权威，深化行政执法体制改革，确保依法独立公正行使审判权检察权，健全司法权力运行机制，完善人权司法保障制度。

中央成立全面深化改革领导小组，负责改革总体设计、统筹协调、整体推进、督促落实。各级党委要切实履行对改革的领导责任。

经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。

公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主义市场经济体制的根基。公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。

设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。

改革措施将纷至沓来 重点关注近期的国务院会议

市场观察人士认为，三中全会的公报是极为重要的，是指导未来发展的的原则、方向性的纲领性文件。其中没有涉及具体的改革措施或政策细节，但毫无疑问已经为未来的经济改革指明了方向。

从经济改革的具体操作层面看，未来一段时间的国务院会议，今年年底的经济工作会议以及明年的两会，都会成为具体改革措施和方案陆续出台的重要时点。

来源：投资快报

陈峻荣      没有明确见底反转 信号前仍保持谨慎态度
2013/11/13 1:44:53

自九月底开始，笔者多篇文章预测题材股将见顶，不排除出现跌停潮形式的降温变脸过程;在10月初财经927及深圳交通台的节目中更斗胆指出10月15日将出现高点，之后将开始新一轮的下跌行情，结果均不幸言中;近一周以来，行情基本呈现出抵抗性下跌的状态，指标股护盘下，个股盘中的反抽性机会也在不断地轮换进行，但补跌股的补跌依然是暗流涌动。

近两天大盘出现了一些站稳的动作，酿酒、医药等个股在低位出现了相对较大幅度的反弹动作，平安银行、中石化等部分指标股似乎走势强劲;但是市场的人气并没有出现大面积的恢复。从技术面看，首先股指更多运行为震荡反弹的走势，成交量并没有出现明显的放大;再次，个股行情更多体现为反弹反抽性质，多数个股更是没有资金参与地小幅震荡，整体重心并没有完全靠稳或上移;再者，市场中补跌的个股仍然每天都有而且跌幅不少，这也意味着补跌状态仍没有结束的迹象;同时，部分前期热门个股经历反弹后也反向累积了新的下跌动能。从基本面看，不确定性仍然没有落地，不管是新股制度改革与发行还是其他的相关配套措施，还是经济增速中的不稳定因素以及融资融券中的风险暴露问题等，都在心理层面和实质层面制约大行情的发动。

其实，在股市的技术分析鼻祖学说道氏理论中有一句话：若无出现明确的反转信号前，我们认为原有趋势仍将延续。虽然这句话有可能会出现错失行情的最低点，但却换来了较高的安全边际;《领先市场学》认为投资强调的是合理性、而非盲目追求最大利润，当市场没有明显反转进入上升趋势前，短暂的低点会迎来一定的反弹或反抽，但整体空间并不很大，而且震荡性会很强，真正操作过程中的利润未必与预期的相同;抄底抄底、抄的是底而不是低点，万一行情仅仅是在半山腰的半山亭的话，稍有不慎未来所面对的就不是机会而是风险，尤其对资金量较大的投资者或投资机构更是如此。投资很多时候跟“炒股”有较大的区别，炒股就是高抛低吸，很多时候会强调绝对的高低点，很多投资者也乐于追求买在最低点卖在最高点，那种短时间的乐趣和愉悦往往比赚了大钱还高兴;从投资赚钱角度而言，分析预测最高最低往往是正确把握投资节奏的前提和工具，而非最终目的;因为关键点位虽然可以通过基本面和技术面分析提前预测，但是是否成为高低点也需要一定的确认过程，而且在一个阶段中关键点位置不仅仅是一个，大部分不是多重理论共振点，因此并不一定凑效;笔者多年来也在栏目和节目中为大家提前把握了类似998、1664、6124等重要的大顶大底，这一年以来也为大家提前一两周预测1949、2444、1849及本次反弹高点等阶段转折点，误差率不超过千分之三;但是小节点就比较难算、因此也没有在栏目和节目中进行公开验证，怕就是怕过分关注过程中的小高低点会影响对趋势的尊重，过渡地强调每天高低往往会迷失方向的把握。03年笔者提出的投资如吃鱼的比喻也在另一个侧面反映了两者的区别，投资更多讲究的是吃鱼身，鱼头鱼尾味鲜肉滑，但是要填饱肚子可是甚为困难的，而且还有鱼刺卡喉的风险;同时在资金管理方面，高低点往往是一瞬间的事情，累积的成交并不丰富，不利于资金管理中的仓位建立需求和未来总利润的获取。因此，在没有出现明确信号前不做选择可能也是一个不错的选择。

最后强调，以上文字仅仅是笔者的个人幻想，《领先市场学》逻辑推演仅是对市场的可能性发展脉络进行客观的观察，出现失误甚至是错误是不可避免的，仅作为学术探讨之用; 也当作各位的茶余饭后谈笑之论资，欢迎拍砖。

来源：投资快报

刘卓杰     狗和主人

2013/11/13 1:44:33

(作者是资深市场人士)

举世瞩目的三中全会昨日胜利闭幕，夜间《新闻联播》播发了公报，公报5000多字提纲挈领，指出到2020年在重要领域和关键环节改革上将取得决定性成果，为未来7年的改革发展指明了前进的路线，大大鼓舞了人心。在不断深化改革的大背景下，中国经济和A股的中长期前景是乐观的，这将对资本市场中长期发展起到了定海神针的意义，可以说，前进和奋斗的方向和目标已经明确。

很多人都听说过狗和主人的比喻：狗通常会跑得比主人快，然后又回过头来会合主人，周而复始，结果狗会比主人多跑几倍的路。在今年的行情里面，机构大资金毫无疑问是深入领会贯彻了十八大的政策思路，紧抓改革主题，取得了不错的投资业绩。但随着时间推移，“狗”显然跑得太快，例如华谊兄弟一年不到翻了数倍，很多浑水摸鱼的绩差股也借各种“改革预期”和新兴产业概念一哄而上。10月份概念股和创业板的重挫，显然是“狗”往回跑会合主人的过程，如今三中全会尘埃落定，此前偏离过多的预期炒作将被修正，有机会持续发酵和超预期的投资主题还将会被大资金不断发掘炒作。

目前我们需要做的，一是耐心等待狗往回跑(不排除狗又跑过了头落后于主人)，控制好仓位和风险，避免在黎明之前倒下;二是认真解读三中全会公报内容和机构名家分析，细心观察机构大单动向，像最近医疗保健、消费、环保等板块就有明显的大单回补吸纳迹象;最后更重要的是要紧密留意后续的各项改革举措，毕竟三中全会公报只是纲领性的文件，细节性内容还有待逐步浮出水面，届时将为我们提供更多的启示。

本周适逢期指交割周，大资金在全会闭幕前采取了观望的态度，期指持仓较前期有所减少，现货成交量也大幅下滑，在观望期过后，市场将迎来的新的变盘期。接下来市场关注的焦点将会从三中全会转移到新股发行制度改革和IPO重启进程上，这是四季度的第二个需要落地的靴子，总体上对市场是偏空的，投资者短期还需以控制下行风险为主。

来源：投资快报