弹簧-2

8月2日早间私募内部传闻
2013/8/2 8:42:03

传闻：硕贝德（300322）中兴GEEK 与联想等正在洽谈；
传闻：泰和新材（002254）拟提价，协会称下游压力不大；
传闻：中农资源（600313）锦绣华农资产注入正在稳步推进；
传闻：中原特钢（002423）成立军品部，今年利润有望达0.5亿元。

（注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实）
（投资快报、私募网）
来源：投资快报

黄敏     央行出手灭利率飙升苗头 管理层急列清单催谷经济
2013/8/2 1:45:34

  7月底以来，银行间市场资金面再度紧张，资金利率再度飙升，继本周二重启7天170亿元逆回购后，昨日央行又开展逆回购340亿元；此外，城市基础建设清单出炉。分析人士指出，近期中央和地方政府均发出了稳增长的信号，这是当局对市场进行正向预期管理的一部分，经济下行风险有望减小。

利率再度飙升 央行连施逆回购

7月底以来银行间市场资金利率飙升，继周二重启7天170亿元逆回购后，昨日央行再度开展逆回购340亿元，至此本周公开市场净投放资金达1360亿元。央行半年后重启逆回购，也结束了公开市场连续5周的“不作为”,昨日市场资金紧张稍有缓解。当天银行间市场质押式回购利率开盘走低，隔夜质押式回购利率下跌了23个基点至3.5000。

分析人士指出，央行重启逆回购，除起到增加短期资金供应的效果外，更显著的作用在于安抚市场情绪，稳定流动性预期。在金融机构超储率并不低的背景下，偏悲观的市场预期是7月以来资金价格迟迟不见有效回落的重要原因之一。而扭转市场流动性悲观预期的直接手段，便是由央行宣示最终贷款人角色，营造资金价格波动上限预期。

上述分析人士还指出，央行重启逆回购只是应急干预手段，并非货币政策转向宽松的信号，未来货币市场利率下行空间有限。不过，《投资快报》记者观察到，7月31日，国家发改委主任徐绍史公开表示，做好下半年经济工作，必须更加尊重市场规律，更好发挥政府作用，更有效地激发企业活力。货币政策方面，要保持流动性适度充裕。

徐绍史还表示，下半年要进一步清费减负，加强涉企收费秩序的整治规范，进一步清理取消银行业不合理的收费项目，治理高收费行为。抓紧修订发布商业银行服务政府指导价和政府定价目录。拓宽企业融资渠道。

PMI数据显示经济难乐观

国家统计局昨日公布，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.2个百分点。同时，汇丰公布，7月汇丰PMI为47.7，低于上月的48.2，显示制造业运行连续第三个月放缓。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，7月汇丰PMI数据有三大特点，新订单进一步收缩，产出连续两月放缓；内需与出口皆减弱；用工创下2009年3月以来最大收缩率。

投行经济学家认为，无论怎样，7月PMI数据表明，经济增长仍难以让人乐观，但这样的宏观数据或许可以令政府出台更多的稳增长政策，提振市场的信心。

经济下行压力大  管理层“急列”城建清单

7月31日，李克强总理主持召开国务院常务会议，推进政府向社会力量购买公共服务，确定了市政地下管网、污水处理、地铁轻轨等城市基础设施建设几大重要投资方向，并强调“在保障政府投入，加强非经营性城市基础设施建设的同时，推进投融资体制改革，发挥市场机制作用，同等对待各类投资主体，利用特许经营、投资补助、政府购买服务等方式吸引民间资本参与经营性项目建设与运营，促进改善城市基础设施薄弱环节”。

有关专家向记者表示，会议确定的这几大领域，仅地下管网就可拉动上万亿的投资，地铁等公共交通的投资也将过万亿，再加上其他几项，大概有几万亿的投资规模。国务院强调吸引社会资本参与，预计民资在这轮市政建设中，分得的蛋糕有望进一步加大。

屈宏斌也表示，前瞻地看，随着近期出台的一系列意在稳增长的政策措施未来逐渐见效，经济进一步下行的风险将有所降低。

来源：投资快报

梁志江     强心针不是“灵丹妙药”
2013/8/2 1:46:47
（作者系《投资快报》资深编辑）

中国股市与中国足球这对难兄难弟近来又被挂上钩了。话说6月15日，中国足球队以1：5败给了打着泰国国家队旗号的泰国青年队。霎时间，全国哗然，把此事视为“耻辱”。而此时，A股市场正处于从2300多点急跌至1849点的过程中。于是，有人说：“中国人的悲哀,白天看中国股市,晚上看中国足球。”此话在网上，QQ群和微信等疯传，其认受性可见一斑。

不过，中国足球大有知耻而后勇之势，在上周结束的东亚杯中，炒掉“洋帅”，由中国“土帅”指挥的男足首战追平日本，次战迫平韩国，三战击败澳大利亚，一举夺得亚军，粉碎了比赛前“垫底”的预测。于是，中国足球又令国人感到大长志气，赞扬的声音又多起来了，仿佛一个月之前的中国队已经不存在了。某网站民意测验的数据显示：赞成“傅博带队已经有明显起色，亚预赛期间不需再换教练”的有60%多，赞成“亚预赛还需要更先进的打法和理念，应该换里皮执教”只有25%。一时间，土帅又被捧上了天。一赢就赞，一输就骂，这就是部分中国球迷的特色。

平心而论，中国男足的这次胜利，更多的是精神面貌的改变，技战术水平并没有多大的提高。“血性”不是常态，只能作强心针，不能长久。要提高中国足球的水平，还是“洋帅”的作用大，问题在于中国足协老是选不到合适的“洋帅”。如果这次傅博能扶正成为男足主帅，恐怕不久又是高洪波等“土帅”的结局。

中国足球之所以还能抓住球迷的心，就在于屡屡失败之余，不时会有佳作，给人一丝希望。如在2001年，由沈祥福率领的81届超白金一代在世青赛上表现十分抢眼，差点把当届冠军阿根廷拉下马。在2010年的东亚四强赛中，高洪波率队夺冠，同时还终结了逢韩不胜的历史，让球迷喜出望外。但在近三十年来，除了一次世界杯通过“后门”（日、韩不参加分组预赛）进入决赛圈外，中国男足在重大比赛中，更多的是“饮恨”。30多年前为中国足球上街游行欢呼的大学生们，现在已是“知天命”了。

回头看看中国股市，尽管长期的趋势是向上，但由于时间上是熊长牛短，特别是2007年见顶6000点后的五年多来的超长期低迷，使投资者亏损严重。于是，市场也在呼吁“血性一把”——停止IPO。不过，这副过去十分有效“灵丹妙药”，效果也大不如前了。

其实，中国股市与中国足球有相同的病根，那就是体系庞大，与社会整体环环相扣，只抓一点，以期短期突破是不行的。中国股市与中国足球只能在中国社会与经济走向成熟的长期过程中逐步成长。
来源：投资快报

应健中   热门股还在自娱自乐
2013/8/2 1:47:04
（作者系知名财经评论人 本报特约撰稿人）
当下正是酷暑时节，以往盛夏证券营业部是投资者的好去处，散户大厅的空调可以消暑，看看股票走势，也算是一举两得。现在大多数证券营业部已经没了散户大厅，投资者都被劝离市场的现场交易，都去做网上交易了，所以，现在盛夏季节，跑进任何一家交易场所，没了过去那种人气鼎沸的场景了。
本周股市围绕着2000点的位置上下拉锯，本周初，使市场受到打压的关键信息在于紧急核查各地的地方债，消息一出，股市大盘应声而下。地方债一直是投资者的一个心结，到底有多大的量，资产状况到底怎么样，对银行股的影响到底有多深……，这一切都还是个未知数，此次核查也许正需要搞清这些问题，不管查下来的结果如何，有一个效应不可忽视，那就是在严查地方债的当下，各地继续加大投资拉动的冲动得到了遏制，这对股市会带来潜移默化的影响，资金面的从紧是一个趋势，尽管这钱与股市没多大关系，但整个市场钱少了，股市的资金面也会受到影响。当下沪深股市日成交量只有1500亿元左右，就已经说明了问题。
今年来股市的利好消息也释放了不少，但上证指数还是在2000点上下摇摇晃晃，今年上半年一枝独秀的是创业板指数，现在在接近1200多点历史新高之时，创业板也开始有点谨慎了。以前在股市牛市之中，有句豪言壮语颇为流行：天大热、股市大干，而现在天依然大热，但股市歇了。股市之所以歇了，等待IPO是一个原因，上周管理层又给出了一个新的说法：IPO重启没有新的进展，这与“IPO没有时间表”说法有点细微的差异，但意思都差不多，IPO又歇了，看来要拖到今年四季度去了。去年股市跌到2100点，暂停了IPO，现在在2000点位置上重启IPO，难度增加了不少，市场不配合，即便硬要启动也不是不可能的事，但对融资者来说也不是一件什么好的买卖，就像上轮IPO的关门股浙江世宝那样，忙乎了几年，最终发一个股票筹资只有3800万元，何必非走IPO这根独木桥呢。
就目前市场基本面而言，股市也不见做大行情迹象，但是个股行情还是比较热闹。现在面对IPO处于尴尬的境地，市场比较活跃的资金现在基本上云集在小盘股中，IPO停止的8个月中也正好是创业板大涨的8个月，有意思的是，IPO停止之时，上证指数为2100点，而当时创业板指数在600点左右，现在的上证指数已经走到了2100点之下，而创业板指数几乎上涨了一倍，如此拉高创业板和中小板指数，这有创业板超跌的原因，也有为IPO做铺垫的原因，当然在大盘不景气的大背景下，游资躲进小盘股自娱自乐，轮番地炒过来，这也给市场带来了许多活力，可以这样认为，只要IPO还没正式启动，市场的这个热点不会改变。面对这样的市道，投资者还是应该跟着热门股走，去捕捉个股的差价机会。
　　来源：投资快报

安明     政府发展思路与地产膨胀预期
2013/8/2 1:47:19
（作者系财经评论人）

第一点，政府的思路是，开放地产融资，降低房企负债，适度推高房价，让老百姓大量买房，让股民替地产信托等站岗；地产业有钱了，就向地方政府买高价土地；地方政府有了钱，就可以加大投资，保增长底线，还可以还银行贷款，化解地方债务风险。这个游戏，取决于房地产销售能否顺利实现高速增长。前15年是29.03%，要看今年会增长多少？

笔者查过，今年上半年全国销售33376亿，增长率为43.2%，这是个极高的数据。也就是说，到今年上半年止，房企完成销售情况很好，手中有钱，心中不慌。换句说话，一旦股市融资顺利进行，下半年地方政府土地出让也会比较顺利。同时因为政府对房地产销售和房价不再限制，因此下半年房地产销售情况预计也不会差，全年达到30%的增长应该问题不大。这从另一个角度反证了博友小懒猪研究方法选择的错误。因此在研究问题时，客观比主观重要。他主观地把房地产增量压到GDP增量的11.80%，这个离实际情况相差太远，导致研究结论的错误。如果房地产按照上半年这样销售，今年的房地产增量闹不好就极有可能超出我们的预期。可越是这样，越离房地产增量超过全社会其他行业增量的红线越近。这一点是很重要的，我们不能忽视。

第二点：目前政府的思路，还会碰到一个问题：股市熊6年了，没有新增资金介入，又是发股票，又是开放地产融资，这就容易碰到新问题——卖给谁？新资金从哪里来？如果新资金来得顺当，股市也走牛了，那么中国经济极有可能是软着陆；如果这块儿不顺，那么国际金融资本就会从出口方面抄后路。因此关键还是美元指数。

上半年再融资厉害，而银行也在千方百计再融资。新股一开闸，再加上房地产融资一开闸，那么资金的压力立现。可能房地产再融资会选择定向增发，特别是对社会上的某些机构，定向增发可能比对二级市场融资容易。但是，从今年上半年的成交来看，从账户活跃情况来看，二级市场的压力，真的不能小视。总起来看，虽然强调调结构，但政府最终的选择，还是回到重投资的老路上来。调结构是目的，但是保增长是底线。而要保增长，目前靠出口是没法保的，消费增长也不会太高，那么政府能够动用的手段，依然是投资，房地产投资和政府投资，关键是民间投资能否启动。民间投资跟不上，投资再挺一挺，后面又得要调整了，因为物价到时候就会起来。

总体上看，今年到10月份的出口数据都不会好，不排除负增长。这会导致民营企业、制造业比较艰难。问题是，美元指数还没有动，美元指数只要一天一动，对中国是一天利好，但美元指数不会永远不动。美元指数只要中期一涨，那么出口形势就会很快显现。

从这里，我们可以看到两股力量。一股力量是我们中国政府目前采取的保增长的力量，只能回到老路上（我前面建议放松货币政策，正是如此）。一股力量是国际变化的力量，对中国不利。未来两年中国如何发展，关键要看这两股力量角力的结果。中国政府胜，中国经济软着陆；国际金融资本胜，中国暴发经济危机。

来源：投资快报

投资快报     话题

2013/8/2 1:46:34

@广东电台财经广播：
中共中央总书记习 近 平在主持建设海洋强国研究学习时强调，建设海洋强国是中国特色社会主义事业的重要组成部分。国务院总理李克强在国务院常务会议部署加强城市基础设施建设，确定加强城市基建六大重点任务。对市场会有何影响？

粉丝金句

520快乐星：
楼市升股市跌，近期大盘上升，是为了修正技术指标，经济衰退拖累股市，下跌从8月开始，套牢割肉应该要有心理准备。

疯狂鲁能球迷：
主席上任以来，做的每一件事，都彰显着大气，从大局出发。亲民，平和的一位主席，用实实在在的行动，为中国未来更好的发展做着努力，支持。

广州钟生zrs：
大盘经历大幅下跌后，出现三次探底（1922、1946、1970 ) 而每次探底几乎在同一低点获处得支撑，并形成了三角形的下边线，而每次反弹的高点却逐渐下移，反弹力度越来越弱，形成三角形的是上边线。

当机立断 把握抄底机会
2013/8/2 1:56:20
市场的系统性风险逐步在化解

嘉宾 信达证券 蒋翔

短线而言，市场风格可能还会以创业板为主，因为市场的主力资金还是在这个板块中运作，加上创业板本身也有创新驱动的利好。对于稳健的投资者来说，主板尽管不会有创业板那么大的涨幅，但是也不会持续弱势，因此，主板的股票同样也可以精心选择。

主持人：昨日上证指数放量收复5日、10日、20日、60日等多条重要均线，最主要的原因是什么？

蒋翔：昨日市场放量走强，最主要的原因是国家统计局公布2013年7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.2个百分点，之前市场的预期是49.8%，是低于50%的,高过市场预期。制造业PMI指数在50%以上，反映制造业总体扩张；低于50%，通常反映制造业衰退。所以PMI指数50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，PMI指数越大于50说明经济发展越强势；当PMI小于50时，说明经济在衰退，越小于50说明经济衰退越快。PMI略大于50，说明经济在缓慢前进。因此这个数据在50%上还是下，就说明了政府对当前经济形势的态度。对此投资者要有充分的认识，不能看错了大方向。

主持人：对于昨日的上升行情，你认为还有其他的原因吗？

蒋翔：在上期的对话中，我说到，对于新一届政府关于稳增长与调结构的观点，个人一直没有弄明白，随着政府新近文件的陆续出台，对于这个事情的脉络我开始逐步清楚了。对于新一届政府而言，开始的想法是通过调整经济结构来促进经济健康发展，宁愿不要速度也要保证经济结构的转型，然而在实施的过程中，发现如果不保证经济增长的速度，强行转型的话，会有许多无法控制的风险，于是经济政策进行了微调，改为了稳增长与调结构，特别强调了在经济增长率下限的时候要保增长，这个对股市构成实质性利好，所以说目前大盘的系统性风险逐步在化解。

主持人：市场风格会转换吗？主板的个股是否值得关注？

蒋翔：短线而言，在创业板创出历史新高前，市场风格可能还会以创业板为主，因为市场的主力资金还是在这个板块中运作，加上创业板本身也有创新驱动的利好，在这两个因素共振下，创业板的走势还是会强于主板。对于创业板的选择，看好移动支付、智能物流网、大气污染治理、新能源等领域内主题投资机会。当然对于稳健的投资者来说，主板尽管不会有创业板那么大的涨幅，但是也不会持续弱势，因此，主板的股票同样也可以精心选择。

主持人：上次你提到的阴线操作最近看确实非常有效，还有什么别的阴线操作方法吗？

蒋翔：在上期的对话中，我提到的牛阳假阴操作和李洋首引操作，在目前市场中的效率非常高。如昨天涨停的600536中国软件和300330华虹计通就是这样的经典案例。最近投资者如果按这种方式操作，一定会有不错的收益。另外作为阴线三剑之一的悬阴也有很好的实际操作意义。悬阴的全称是高悬小黑阴大量，这个是重庆何挺老师发明的。通俗的说就是平时没有表现的股票，由于突发利好事件，股票放量开高，收出一根高开低走，收出一根实际上涨的实体阴线，由于是跳空高开，尽管是阴线，实际股价却是上涨的，如昨天的601388怡球资源就是这样的形态。这种形态的操作要点就是市场要平稳或者向上，而且第二天不能继续低走，一旦第二天的最低价格低过前一天的最低价格就要做止损处理。投资者在多次关注这种形态后，就会慢慢能在其中寻找到投资机会。总体来说，不管是强势市场还是弱势市场，回调买入股票比追高相对要安全。

期待红色的八月行情

嘉宾：翻倍黑马

现阶段2000点以下是最好的买卖时机，持续的时间不会超过3个月。因为一旦行情起来，大家才会看过去，当你置身于现在的时候，你很难预知未来。现在就是需要胆量去抢筹码，对于摊在地板上的筹码，大家还没有苏醒过来。让我们一起期待红色的八月行情，让自己的保证金拉出长红K线。

主持人：对今年的行情的判断，你是众所周知的死多头。但毕竟行情不是一直向上，在操作上你又是如何处理的？

翻倍黑马：2013年的行情还是比较低迷的。针对每个市场状况采取不同的操作方式。才可以成功超越牛熊，平稳地对待涨跌和资金的波动。2月份2444点开始最低到达1849点，波动幅度达到595点。对于新股民或者没有经验的上班族股民来说是比较艰难的。面对亏损的时间越长，信心就越难恢复。对于市场的现实状况，我们无法改变，我们只能改变自己的观点去适应市场的变化。在下跌中生存，在波动中追逐利润。

2000点以下我采取的策略就是大胆操作，满仓操作。具体的方法还是按照极品选股公式的方法进行配置资金。在6月份上证指数暴跌400点的途中，我们实现逆势盈利。因为中小板指数（399005）从去年2012年12月4日出现了一波规模不小的上涨行情。波段的机会是非常多，在稳健的前提下选择个股谨慎操作。实现利润还是比较容易的。很多人之所以亏损是因为没有自己的观点和判断。也就是随行就市，没有操作纪律。

主持人：那么，在目前阶段，沪指在2000点以下之时，你有什么样的操作建议？

翻倍黑马：现阶段2000点以下是最好的买卖时机，持续的时间不会超过3个月。因为一旦行情起来，大家才会看过去，当你置身于现在的时候，你很难预知未来。我们要有自己的判断和策略。上月我在讲课中也是针对市场的现阶段随即应用当下最主要的市场特点，谱出最好的选股模式和操作模式。耐心等待机会和选择适当时机抄底是现阶段最好的策略。抄底就是不怎么追高，选择底部慢慢建仓。

具体选股模式基本是三个条件选股。市场太缺钱，原来7000万流通盘的基本被改成4500万流通盘以下，流通值也按照原先3D原则，价格在13元以下，甚至更低。只选两只观察，选择一只进行操作。专注的方式让人不受干扰。能够静心操作。

其实这半年的中小板行情给机构和一些老手很好的缓过气来的机会。整理思路，继续作战在股市的最前沿。适当的时机给大家讲一下思路也许会给市场参与着有重大的启发。真正赚钱的人都是耐心无限，资本运作稳健，同时对新事物有很好认知的人。我们除了股票投资还要多方学习最新的经济动态和业态变化。对我们启发思维也是有所帮助的。

主持人：如果说在2000点以下抄底的时间有3个月，那在八月是不是再观察等待一下为好？

翻倍黑马：现在就是需要胆量去抢筹码，对于摊在地板上的筹码，大家还没有苏醒过来。让我们一起期待红色的八月行情，让自己的保证金拉出长红K线。

每个人都可以成为很会赚钱的人，我一直是这样认为的。问题是别人赚钱你还是按照自己原来亏钱的方式进行投资。无法改变自己的习惯。我们每个操作和选股都是要细致分析研究，在操作之前就已经模拟好进退，当你不管涨跌进退自如的时候。你是很容易在市场上生存下来的。在这个残酷的市场，99%的人是亏钱的，我们要做的就是那个赚钱的人。少数人赚钱永远是没法改变的，因为专业的人会很专注去做好自己的事情。与之无关的事情就少参与。专注做能自己赚钱的事情是发财的秘诀。每个人都有赚钱的经历，只是很多人意志不坚定，三心两意，市场的机会就在眼前，大胆去把握吧。我会和你一起在2000点以下参与股市的夺金，直到牛市最高峰才会退隐江湖。现在就是遍地黄金。

来源：投资快报

蔡英姿     “年中定调”向好 八月开门红
2013/8/2 1:55:34

7月下旬的资金压力，并没有大家预期的大，虽然周一的4天国债回购年利率一度摸高8.65%，但周二央行逆回购注入170亿元资金外，当日亦有850亿元央票到期，因此周二的3天回购利率和成交量都回落了，这让多方放下心头大石。

多头有护盘行为

从盘口来看，周一低开地走，但周二周三的早盘都有多头在运作，虽然整体涨幅不大，毕竟让大家看到了多头的护盘行为。尤其是7月30日召开的中共中央政治局会议，未提楼市调控，7月31日房地产板块暴涨，顺发恒业、大名城、黑牡丹涨停，荣盛发展、中天城投、招商，华夏幸福、万科A、金地集团等都大幅高开，虽然周三下午很多地产股晚节不保——都高开低走了，但是多头愿意这样借题发挥，就是一种表态。

周四市场有点夸张，汇丰发布的7月汇丰PMI终值为47.7，但是国家统计局发布的7月官方制造业PMI指数却升至50.3%，创下近两个月新高。受中国PMI数据高于预期消息提振，A股高开高走，各板块全线飘红， 科技股上演涨停潮。

小盘股普涨 8月要换马

7月30日，工业和信息化部副部长杨学山介绍说，上半年我国软件产业效益向好，实现软件业务收入1.39万亿元，同比增长24.5%。万得统计显示，在近1个月内，共有21只软件股进入了机构买入或增持评级。周四，软件股是涨幅最大的板块，有二十几只软件股涨停。一般而言，集体涨停不是什么好事，多数在次日会冲高回落的。

调整了5个交易日的创业板，周四暴涨4.95%。创业板中有23只个股涨停，仅康耐特一股下跌。不过，从盘面看，创业板涨停个股有转向“补涨”的味道，不再是以前“强者恒强”包打天下。而华策影视在收市后公布的买卖席位显示，买卖都有机构席位，多空分歧大。

数据统计显示，7月份中小板、创业板换手率高企，日均换手率超过20%的股票有10只，其中两只在中小板，分别是美盛文化和华数传媒，另外8只在创业板，包括上海钢联、天舟文化、方直科技、三五互联等。除智云股份属于机械设备行业外，其余全部集中在信息技术和文化传播两个行业。日均换手率超过20%的意思，即一周换手一遍，已经坚持4周了，这么高的换手率，是不可能持续太久的。市盈率方面，目前方直科技和银信科技最低，在35倍左右；美盛文化、上海钢联和富春通信的市盈率均在200倍以上。

在大小非减持方面，7月共有逾70只个股被产业资本实施净减持，凤凰传媒7月被净减持1.25亿股，金额10.7亿元，为当月减持金额最大的个股。上海钢联也遭公司高管的持续套现，公司四名高管在7月15日至7月23日期间累计减持近15万股。此外，医药大热门股独一味、节能环保题材股天壕节能、智慧城市概念股数字政通等多只时下热点都在7月遭遇产业资本减持。

所以，假如热点还在小盘股身上，那么8月份有很大可能性是要换一批股上的。从指数的角度看，已经炒高的小盘股市值相对大一些，对指数影响也要大一些。因此，创业板指数不能因此大阳线就认为重拾升势了，预计还是高位震荡。

市场底气在增加

消息面上，“年中定调”向好。中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。有好事者统计，全文一共有9次“积极”、6次“稳定”、4次“加快和增长”、0次“通胀”，会议提出“稳定宏观”、“放活微观”、“托底民生”等一系列政策举措，“确保完成全年经济社会发展主要任务”，增强市场对于“守住底线“的信心——相信这是股市八月开门红的底气所在。国家为促进经济平稳过渡，虽然不会出台大规模的刺激政策，但小规模的刺激却是已经陆续出台，其中的每一条措施，都有其受益的板块，只要市场对利好是敏感的，股指走出底部指日可待。

6月份股市因为钱荒打下来，之后每到月底，大家都会担心资金面上，外管局一天批261亿元资金QFII和RQFII“急援”A股，外资抄底A股步伐加速。周四央行再推逆回购操作340亿，拆借利率回落，使得空头少了一个重要借口。这一个半月，每每跌破2000点，都有资金拉起，多次条件反射之后，大家就不愿意杀跌了。但是追高情绪还不足，上半年涨的都是小盘股，越不敢追的越涨得厉害，大部分人都只有看的份儿。后面启动的补涨品种，应该会得到更多的追捧。

就技术走势而言，目前上证指数走的是三角形整理，还没有向上突破。不过，进入8月份，没有什么新的看空的理由，对多头是有利的。2200点那个缺口应该是会回补的。

来源：投资快报

李嘉诚撤资香港半数资产移师欧洲 被指已主宰英国经济
2013/8/2 11:10:15

　　过去3年，华人首富李嘉诚的投资逻辑很好诠释了一句话：大中华区好似一个商业围城，城外的人想冲进去，而城里的人却想逃出来。

　　8月1日，和记黄埔最新公布的中期业绩证明，李嘉诚的投资重心仍在不断西移。受惠于英国配气网络WWU首次入账收益和欧洲电讯业务持续改善，和黄录得 纯利124亿港元，按年劲升23%。以EBITDA计算，欧洲贡献了集团35%的利润，比香港和内地的利润总和还要高出7个百分点。
在香港，李嘉诚正在为他的百佳超市积极物色买家，美国巨型私募基金KKR是最新的竞购者。投行消息人士透露，和黄的心理售价不低于300亿港元，筹得的资金除偿还贷款外，很可能再次投入欧洲基建及公用事业。
作为一代“香港梦”的代表，李氏家族流露出越来越浓厚的“欧洲情结”，到目前为止，约半数的公司资产已转移至欧洲，3年累计海外并购额高达1445亿港元。
李嘉诚究竟如何“离开”香港？
欧洲收购图谱
“我1940年到香港，对这片土地有特别的感情，自己身为中国人，永远都是中国人。我绝对不会从香港撤资，我说话很少那么坚定。”这是李嘉诚去年8月在中期业绩会上的表白。
但李家的投资脉络，却似乎在讲述另一个故事。李嘉诚的海外投资第一次被市场熟知源于2000年的“卖橙”神话，低买高卖，大赚1130亿港元。不知是否因为年岁渐长，亚洲首富的投资策略越趋稳健，近年大爱公用事业。
2010年，以长子李泽钜为先锋，长江基建、电能实业和李嘉诚基金会联手击败了由澳大利亚麦格理、阿布扎比投资局和加拿大养老金组成的财团，斥资58 亿英镑(约700亿港元)从法国电力公司(EDF)手中买下了英国电网业务。不到1年，长江基建再次出手，花费24.1亿英镑(290亿港元)收购了英国 水务公司(Northumbrian Water Group)。又等了10个月，长江基建高调出击，6.45亿英镑(77亿港元)收购英国配气网络Wales & West Utilities(WWU)。三项业务的企业价值合共超过125亿英镑(约1550亿港元)。
短短24个月内，长江集团一跃成为英国最大的单一海外投资者；历史投资总额超过300亿英镑(折合3720亿港元)。单在基建方面，长江集团为英国 1/4的人口提供配气服务，旗下的英国电网掌控英国30%的电力供应；去年收购的英国水务公司(Northumbrian Water)则为超过7%的英国人口提供食水。
毫不夸张的说，某种程度上，李嘉诚已经主宰了英国的经济与民生。
完成收购WWU后，长江基建集团董事总经理甘庆林说：“英国拥有良好的营商环境、完善和成熟的法律、财务及受规管业务制度，集团视英国为最理想的投资地点之一。”但当记者在业绩会上让李嘉诚谈论香港的营商环境时，他却笑着说：“商人不谈政治。”
今年6月，李嘉诚把触角由英伦三岛涉足到欧洲大陆。由控股母公司长江实业牵头，豪掷97亿港元收购荷兰最大的废物转化能源公司AVR共计35%的股权。
除公用事业外，李嘉诚毫不吝啬数百亿资本开支，力求提振欧洲电讯的盈利。在最新公布的中期报告中，主席李嘉诚用“重要里程碑”来形容欧洲电讯首次扣除资本开支后EBITDA录得正数。
经济学家关焯照认为，香港市场逐渐饱和，且不乏来自内地和海外的竞争者，零售、电讯业务盈利增长缓慢。
资产西移路径
根据和黄提供的公开资料，自2010年以来，长和系总共在香港和中国内地以外完成了10笔收购，涉及金额约1445亿港元。包括基建投资1241亿港元和214亿港元的电讯并购。这其中，欧洲地区占比高达97.1%。
相比之下，在香港，李嘉诚3年内仅有两次参与并购。2010年，和黄从华润集团手中耗费57亿港元增持国际货柜码头的权益。今年3月7日，和记港口信托再次支付39亿港元收购亚洲货柜码头股权的所有权益。
颇具讽刺意义的是，收购不到3个月，香港就爆发了历史上最为漫长的码头工人罢工运动，前后历时40天。最终，和黄屈服于压力加薪9.8%才解决了劳资纠纷。截至6月底，和黄港口业务的EBITDA按年仅微升2%，与和记电讯香港并列盈利增速最慢的子公司。
就算是向来以香港为基地的地产业务，长实今年首6个月物业销售收益同比大减37%至38.3亿港元；由于出价不够进取，年初至今竟没有投得任何新土地。
中国银盛财富管理首席策略师郭家耀说：“商人永远只会看重投资的回报率，香港盈利增长缓慢受制于过度竞争、人工和租金成本飙升等多重因素。欧洲经济低迷，资产价格处于历史低位，李嘉诚已逐渐将投资重心西移。”
这是有迹可循的。
2010年欧洲业务息税前利润(EBIT)占集团EBIT总额仅17%，香港占比30%，中国内地以28%位居次席。而截至今年6月30日，欧洲 EBIT占比已升至31%，香港和内地分别降至17%和18%。若扣除资产折旧，欧洲上半年EBITDA录得158亿港元，是香港的2.4倍。
再以资本开支为例，和黄前6个月共计支出110亿港元，投到欧洲地区的就有76亿港元，占比高达69%。期内，香港与内地合共14.3亿港元，甚至还不如亚洲其他地区的开支(20亿港元)。
若计算资产和负债，欧洲总资产为3516亿港元，占比44.5%。单一欧洲3集团负债累计1251亿港元，若加上基建、港口和零售业务，欧洲债务总量超过集团总负债的一半。
郭家耀分析，资本开支的高低决定了公司资源投放的优先顺序，李嘉诚宁可忍受连续8年的亏损(2003年-2011年)也要继续投资欧洲3G业务，这本身已充分证明了欧洲在他心中的地位。
而高杠杆的财务投资出现在欧洲，则预示这场资产西移的过程还远未结束。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)

来源：中财网

8月2日机构视点

2013/8/2 8:22:31
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