12月2日的汇评

全球经济萎缩 日元获益上扬 -  徐燕   
08-12-02 09:03

周一全球股市走软，多国重要经济数据报差，显示全球经济正严重萎缩，各大央行势必需要继续降息。今日各大货币均走势疲软，唯独日元走势坚挺，主要是受到避险情绪高涨导致的套息交易被大量平仓令低息货币日元获益。美元队日元跌至94下方，兑澳元和英镑交叉盘中日元升幅更大。

今日欧美股市剧烈下滑，亚洲股市小幅下跌。美国股市在金融板块拖累下重创，道琼斯工业指数收跌680点至8149点，跌幅高达7.7%，纳斯达克收跌8.95%，标普500指数收跌8.93%。

美国制造业ISM指数于11月由38.9降至36.2，为26年低点。美国营建许可10月份下降1.2%，降幅超过前值-0.3%和预期-0.9%。早前中国和欧洲公布的制造业指数也不如预期，显示制造业活动显著减缓。各地区经济指标均显示目前经济进入谷底。

欧央行、英国央行、澳洲央行、及纽西兰央行本周将陆续减息，减息幅度均将至少达到50个基点。预计其中澳洲央行将减息75个基点至4.50%，英国央行将减息50个基点至2.50%，欧央行将减息50个基点至2.75%。

我们将继续关注各国重要经济数据，包括今晚澳洲央行利率决定，周四欧元区第三季度国内生产总值，欧央行和英国央行利率决定，以及周五美国11月份劳工部的非农就业报告。

欧元兑美元阻力始于1.2650，之后是1.27和1.2760，更强阻力见于1.28和1.30。支撑始于1.26，之后是1.2570和1.2530，更强支撑位于1.25和1.2450。

美元兑日元阻力始于94，之后是94.50和95，更强阻力位于95.40和96。支撑始于93.50，之后是93和92.70，更强支撑见于92.20。

英镑兑美元阻力始1.4980，之后是1.50和1.51，更强阻力位于1.5150和1.52。支撑始于1.49，之后是1.4850和1.48，更强支撑见于1.47。

Wow, Willie, how early you are !

杨远懿：机遇与发展 理财产品需监管
2008年12月02日 14:52
　
　　受到全球金融危机影响，中国传统金融投资市场不可避免地陷入低谷。之前受到投资者热烈追捧的股市、基金投资，因普遍性亏损，投资者不得不选择退出以力求自保。而政府对于房地产市场的宏观调控，也使得房价无投资的空间。这样一来，大量的热钱阻塞于市场之外，形成无法进，更无法退的局面。

　　纵观近年来投资市场的兴衰。多年的宣传，国内已经初步建立了理财的观念，尤其是随着股市的发展，普通投资者数量急剧增加，在股市行情大好的时候，实际上已是全民炒股，深街小巷股声阵阵。但是，与国外金融投资市场相比，我国理财产品在数量上明显偏少，根本无法满足投资者的需求，而在股市不好的情况下，多数投资者正在寻找更好的投资理财项目，希望能够继续其理财投资之路。

　　国内理财产品，大多数是跟股票挂钩的产品，从基金行业就可窥豹一斑。前段时间很火的基金行业，大多数基金都是以股票投资为盈利手段，当市场不好时，基金业绩也受到影响。投资者被当头棒喝，红极一时的基金随之崩溃。即使少数基金仍旧具有盈利能力，但受到全球大环境的影响，投资者更多也是选择赎回基金。"

　　投资者已经从狂热变为胆小，从侧面了解，某国内著名财经网站基金频道，从巅峰时的每月100万流量，降到现在不足20万。"无基金敢买，看又有什么用？"，大多数原基民都持有这样的观念。而作为奇兵出现的银行QDII产品，也因银行控制风险能力的问题，陆续在中资银行叫停，仅剩东亚及花旗等少数外资银行仍旧销售此类产品，银监会更是建议银行业现在不要涉及QDII产品。

　　无更好理财产品的窘境迫使普通投资转向到目前政府并不允许发展的理财产品灰色地带。股市渐入低迷时，国内半公开的杠杆式外汇、黄金交易公司却大行其道，如雨后春笋，遍地出土。"股民大都转战杠杆式外汇、黄金投资，很多涉及此灰色地带的投资公司因业务量大增，不得不大肆招兵买马，以应付业务需求"。据观察，仅深圳地区，至少有100家涉及此类业务的投资公司，更别提仍旧深埋地底的黑色交易商。

做空机制吸引投资者加入外汇和黄金市场

　　国内银行只提供外汇实盘和纸黄金业务，投资者受到交易时间，交易方式的影响，根本无法提起外汇和黄金投资兴趣。而活跃在市场的众多投资公司，正是以此类理财产品的缺失说服投资者进行灰色地带交易。以杠杆式外汇投资为例，24小时运转、T+0交易，有杠杆比率可以达到400甚至500倍，仅需要1000美元，就可以投资50万美元的交易。更重要的是，比起股票交易，杠杆式外汇有做空机制，汇价下跌的时候也有机会盈利。投资者正是看重这些优势，选择杠杆式交易。

　　但是，此类交易多是不成熟的。银行业本已经试行杠杆式外汇，但投资者对于新兴理财产品的认知程度较低，造成大多数投资者亏损，银监会不得不紧急叫停。而根本无从监管的各色投资公司，黑色交易商，更是存在人为控制，携款跑人等行为，使得多数投资者净身出市。此类交易往往是在经济发达地区更常见，现在已经形成了广东、上海及周边，北京三大灰色交易市场。

　　建立监管体系应成为解决之道

　　存在及合理。在国际市场流行的杠杆式投资产品，并不是洪水猛兽，它是整个金融产品的重要一个环节。因为国内金融行业还未完全与国际市场接轨，对于此类交易尚缺乏有效的监管制度。所谓堵不如疏，完全禁止，为灰色甚至黑色提供了生存的土壤，倒不如建立有效的监管体系，让此类交易完全阳光化，从而杜绝不良交易商的欺诈行为。在此方面，银监会已经在尝试，但从成效来看，出现了反复，还需要时间来建立。尤其可以借鉴美国国家期货协会(NFA)对于此类交易的监管，或者也可以借鉴香港证监会(SFC)的监管经验，结合国内实际情况，完善与发展有效的监管体系。

　　投资者不仅要承受投资的风险，更要承受行业不规范而带来的风险，这显然是极大的损害了投资者的利益，也阻碍了整个金融行业的发展。希望银监会能够重视相关金融产品的创新性，以及随之而带来的监管问题。让更多的理财产品在有效的监管体制下发展，丰富投资产品的多样性。

苑子：欧元/美元1.2719做空
2008年12月02日 14:57

　　回顾昨天的欧元，欧元从大概15：45分的1.2702左右的价位跌到22：00分的1.2580左右，全天于区间1.2580至1.2702之间，波幅不大。今日分析，欧元的阻力位大概在1.2723之间，支撑位大概在1.2587左右。

　　操作建议：

　　欧元/美元：1.2719做空，止损位放在1.2749，获利位放在1.2595/1.2540，

　　英镑/美元：1.5009~1.5068做空，止损是50点，获利位放在1.4868/1.4780，

　　美元/日元：94.07~94.37做空，止损是30点，获利位放在93.14/92.63；

　　美元/瑞朗：1.2007做多，止损位放在1.1977，获利位放在1.2120/1.2233，

　　澳元/美元：0.6411做空，止损位放在0.6441，获利位放在0.6314/0.6242。

搏人：美元“为什么不敢买？”
2008年12月02日 16:07

　　昨天，非美已英镑为首大幅下跌。这个下跌周期，我前期的文章已经提过多回。我很明确的指出上周四和周五会给我们建立非美空仓的好机会。不知道，又有多少人去做多非美，去抄底非美、做非美的反弹。其实，有些时候自己都很奇怪。为什么，知道是反弹、知道是逆势还总要去操作呢？只希望，通过我的文章可以帮助一直关注我的朋友规避些风险吧。

　　又要到非农和两大央行的利率决议了，这也是本周最大的风险事件。也可以说这将是圣诞前最后整体货币最后一次大的变动，我在次给大家做下计算说下我个人对圣诞前的一些看法。

　　我们先来计算利率，我在前期的文章中已经多次给大家计算过各国央行将要降息多少个基点和降息周期。

　　今天澳联储在次大幅的降息100个基点，把利率调整到4.25%。这样的调整力度和幅度，无疑是对高息货币的又一次打击。个人认为，澳联储多次干预市场且澳币本身的投资价值。我并不倾向于过度的看空澳元，而且澳联储的降息周期已经接近于尾声。在次降息的空间也非常小，明年一季度前最多在次降息50个基点左右。澳元在接近0.60附近可以尝试建仓多单。

　　昨日，FED主席伯南克也声明不会将美元利率调到负利率。我的计算，美元的降息空间最大50个基点。在明年一季度FED降息25个基点把利率调整到0.75%有一定的可能，但把利率调整到0.5%的机率将非常低。

　　澳联储的再次降息100个基点，无疑对欧英两行的大幅降息预期加大。ECB现在利率3.25%，市场预计将再次降息50—75个基点。个人认为，ECB本月将降息75个基点将利率调整到2.5%。这样对欧元依然是极大的利空，当然如果ECB本月降息100个基点或大于100个基点，市场将可能看多欧元。

　　对于英央行，我想我不在多说。我一直都在告诉大家，英镑除了逢高沽空没有别的交易方法。我也依然坚持我一直的观点，看空英镑到1.3850附近。市场预期英央行本月将再次降息100个基点，将利率调整到2.0%个人认为可能但机率较小。我更倾向于本次降息75个基点，将利率调整到2.25%，不论在明年三季度前我都将看空英镑。

这是我对本月两大央行的利率预估，我一直在说在12月中旬前，我们看空非美要勇敢和果断。

　　昨天道指的大幅下挫和黄金的下跌，也坚定了我近期对非美周期的计算。如黄金在次下破764---720位，美指将有机会看到新高。所以，建议大家黄金下跌的时候做空欧元，道指下跌做空英镑。

　　美元你为什么不敢去买呢？给自己理由然后在去选择操作！

　　今日操作建议：

　　风险较大、紧跟止损

　　由于会员等其他因素、操作建议部分省略

　　EUR/USD 1.2690空 1.2510止赢 1.2750上方止损

　　GBP/USD 1.4995空 1.4750止赢 1.5080上方止损

　　USD/JPY 94. 30空 92.60止赢 94.80上方止损

暴风雨后有彩虹 - Jerry
08-12-02 10:35

黄金/美元
前几天黄金一直是小幅度盘整，曾说过暴雨前的沉默，昨天上午通过技术形态看出，黄金在4小时图上出现暴跌的迹象，建议大家做空，相信做空的交易者已经看到彩虹。

黄金4小时
黄金4小时线的均线上我们可以看到，昨天黄金向下掉整到100均线（绿色），受到支撑。大家如果结合天图就会发现，天图上还没有改变上涨的形态，4小时图上下跌趋势也没有改变，但处于超卖状态，今天会有回调，等到4小时和天图同步，就会有更大的行情。



行情展望
今天开盘黄金受到支撑回调，回调的区间在支撑和阻力之间，若下破支撑，则有新的下跌，今天的行情可以在区间内根据KDJ区间操作。今天行情很大可能行是盘整行情。可以逢高做空。

支撑：771.16 阻力：802.64

GOLD（H1）



英镑/美元
昨天道指狂跌679.95点达到-7.7%，美元指数上涨，英镑下跌，道指KDJ刚死叉，还有下跌余地。

道琼斯指数（H4）
从上图上看，天图上的道指在连续上涨5天后狂泻，把前面3天的涨幅都吞噬了，KDJ有死叉迹象，相信还有很大的下跌空间。美元指数也在100均线上方站稳。



英镑目前处于下行，但 1.4877处有支撑，今日建议投资可在震荡区间顺势而为，突破撑后则跟进做空。

支撑：1.4877 阻力：1.5234

英镑（H1）

全球衰退加重 美国宣布进入衰退 - Hans
08-12-02 11:59

投资者担心全球经济衰退加重，消费者可用信用摇摇欲坠，美元对除日元以外的各主要货币多数重拾升势。美联储主席伯南克称他不会用太多传统政策，比如购买国库券以拯救经济，他同时给出了进一步降息的信号。制造业采购经理人指数表明全球制造业都在下沉，道琼斯工业指数跌去680点，表明前大半周的历史性反弹完蛋。澳元和加元随商品价格下跌而跌，黄金八个月内跌翻在地，原油跌至每桶50美元以下。

投机风转，资产通缩重回，美元/日元下跌至一个月低位，国际股市和商品下沉，伯南克说美联储不会被流动性陷阱所迫，可以购买其它的资产来作好资产负债表，美国财政收益下跌至历史记录低位。美元/日元处于清晰的下跌通道之中，在尝试92点的重要支撑位，一旦被击破，有可能严重下跌，97点有阻力。



美国和加拿大
国家经济研究局商业周期数据委员会称，美国经济从2007年12月顶峰期业已步入衰退之中。NBER商业周期数据委员会详述衰退为“一个在所有的经济活动中传播开来的严重下跌，持续超过几个月，正常可见之于生产、就业、真实收入和其它指标。衰退一般始于经济达到峰值之际，结束于经济跌到低谷之中。在波谷与波峰之间，经济是扩张的，委员会判断2008年经济活动下跌会达到衰退的标准。”到今年目前为止，1.2百万就业工资下跌是判断衰退开始的一个最大指标。Globicus同步指数—委员会使用来判断商业周期的指标，在2007年11月确然达到峰值。



据管理供应研究所的数据，令人沮丧的ISM数据显示美国制造业持续收缩，11月ISM美国制造指数超出预期下跌至36.2—自1982年5月以来最差的数据，10月同比为38.9，9月为43.5。所有的综合输出指数都越来越差，新订单指数从32.2下跌至27.9；生产指数从34.1下跌至31.5；就业指数从34.6下跌至34.2。新订单与生产指数双双创下自1980年来之最低值，就业指数创下自1991年来最低值，支付价格指数从37.0下跌至25.5，创下自1949年来之最。



商务部数据显示，10月全美建筑花费下跌1.2%，9月同比修正值未变。

当选总统奥巴马宣布他的国家安全团队，称会在伊拉克、阿富汗和海外外交上运用“道德楷模的力量”，以突破布什政府的政策。留任盖茨为国防部长，奥巴马任命希拉里参议员为国务卿，亚利桑那州女州长纳波里塔诺出任国土安全部长，前司法部副部长霍德出任司法部长，前助理国务卿苏珊.莱斯出任美国驻联合国大使，前北约司令琼斯为总统国家安全事务助理。

欧洲
经济市场报告，11月德国制造业采购经理人指数从预期的36.7和10月的42.9下跌至级数低位35.7。

联邦统计办公室称，因衰退抑制消费，继9月向上修正1.0%下跌之后，10月德国零售出人意料下跌1.6%，零售年下跌1.5%。

经济市场报告，11月英国制造采购经理人指数达到最低位34.4，预期原为39.7，10月同比向上修正40.7。

亚太地区
中国物流和采购联盟称，中国制造业创下收缩之最记录，11月制造采购经理人指数季节性调整至38.8，创下自2005年来该指数的最低位，10月同比为44.6。CLSA亚太市场发布的PMI创下收窄记录，继10月为45.2之后，11月下跌40.9，创有2004年以来的最低记录。连续的制造业收窄，增加了中国经济放缓的风险。

外汇策略更新

12月2日外汇评论与策略 -  初杰
08-12-02 16:48

美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)周一警告称，美国经济依然承受巨大压力，决策者在保障就业和经济增长方面必须准备好采取果断措施。伯南克指出："我们国家的经济政策必须大力应对在金融稳定性和经济增长方面所面对的显著风险。"他声称，进一步降息至美联储当前1%的利率下方是"绝对可行的"，但他暗示，美联储也会使用其他非传统举措帮助经济增长。伯南克表示，尽管名义利率不能降至负数的事实限制了传统的利率政策，但向市场提供流动性的措施依然有效。他还补充道，美联储可以通过直接购买政府和机构证券来救助市场，当前的政策目标必须是为了支撑金融市场和美国经济。

上周，美联储宣布了两项新计划，为购房者、大众消费者及小型企业发放信贷，包括承诺购买至多6千亿美元的政府批准的房屋贷款企业支持或发行的债券，以及花费2千亿美元来帮助消费者及小型企业获取贷款。不过，前美联储经济学家Sack表示，尽管伯南克对于购买债券满怀激情，但他并未对这一政策制定出详细计划。伯南克表示，美联储将继续寻求途径，保持市场上的联邦基准利率接近政策制定者的目标水平。美联储此前向银行准备金支付1%的利率未能稳定市场利率。

欧元/美元：欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨塞浦路斯央行行长欧菲尼德斯周一称，如今全球金融危机最严重时期可能已经结束，但其影响正开始渗透进欧元区经济。他对塞浦路斯议会金融委员会表示，明年可能是更加艰难的一年，而且不能排除金融危机深化的可能性。欧菲尼德斯称，部分是得益于欧洲央行的持续干预，对欧元区而言，危机的最严重时期可能已经过去。但危机对区内实体经济的冲击也许从现在才刚要开始，未来一年形势会更加严峻，且将反映在全球经济成长率上。在对欧洲央行在11月6日会议减息50个基点的决议进行评论时，欧菲尼德斯称，该决定主要是基于欧元区通胀压力已经开始减弱的事实，而且有迹象显示经济放缓时间可能会长于起初预期。操作建议：建议在1。2580附近沽，止损1。2610，目标看到1。2500。

英镑/美元：英国央行将于12月4日召开货币政策会议。海外媒体的调查显示，继11月意外大幅降息150个基点后，英国央行本周将至少再次降息50个基点，以帮助经济挣脱衰退。据海外财经媒体在11月25-27日对67位分析师的调查显示，有35名受访分析师预计英国央行将降息50个基点，至2.5%，3名分析师认为降息幅度将达到75个基点，其余的29名预计将大幅降息100个基点。这次如果大幅度降息那么当天一定是一次做空英镑的大好机会。近期短线以逢高做空为主，也可以选择观望。

今日应关注重要数据如下：
01:30 美国费城联储主席普罗索就经济前景发表讲话
投资有风险入市需谨慎，以上属于个人观点，仅供参考

欧元每日走势预测 -  欧元先生   
08-12-02 15:01

欧元本日上涨运行区间：1.2600-1.2760震荡上涨（本日不破1.2600上涨趋势）
上涨阻力一1.2645 上涨阻力二1.2680 上涨阻力三1.2705 上涨阻力四1.2810 上涨阻力五1.2930
下跌支持一1.2700 下跌支持二1.2645 下跌支持三1.2600 下跌支持四1.2535 下跌支持五1.2415

欧元本日下跌运行区间：1.2680-1.2424震荡下跌（本日不破1.2680下跌趋势）
下跌支持一1.2645 下跌支持二1.2600 下跌支持三1.2535 下跌支持四1.2480 下跌支持五1.2415
上涨阻力一1.2705 上涨阻力二1.2760 上涨阻力三1.2810 上涨阻力四1.2930 上涨阻力五1.2960

欧元每日走势分析：
欧元央行降息日（本周四）临近，欧元上涨格局难以维持，昨天欧元从上周五收盘价1.2700附近开盘后，继续单边下跌至1.2580附近得到支持。但在短期降息利空没有出尽之前。欧元很可能会以窄幅震为主。本周在操作上建议大家，以小波段操作为宜（波段利润在100-150点左右）。等待本周四欧元央行降息日过后，方向明朗再采取大波段操作。今天操作提示：欧元在亚洲早盘窄幅震荡于1.2680至1.2600，欧洲时段欧元震荡会扩大至1.2650至1.2760，到美国时段欧元很可能会震荡幅度加大到1.2680至1.2810附近。请大家关注不同时段的高低点，应该采取不同的操作方式。