五度空间入市策略

日元避险功能明显淡化       03-16

继黃金之后，美元指数上周反复回调，暫終止自去年末开始的升势，跌破短期上升趋势(21天均线)支持，周收87.25。金价则延续区间盘整格局，上周主要于900-940间上落。油价略为转強，但仍受制于50美元的阻力。周末前美股一度有回落迹象，在多个欧洲国家财长与及美国三大銀行分别发表乐观的言论后，美股最终收涨，道指周五上涨0.75%，整周上升約9%。

法国财长表示对G20在监管方面达成妥协充满乐观，波兰财长表示没有被东欧国家债务危机影响的危险，且欧盟预期波兰GDP今年将增长2%，俄罗斯财长表示G20国家存在许多分歧，但支持金融业确是共识。
被称为金砖四国(即巴西、中国、俄罗斯和印度)财长上周五发表联合声明称，金融危机引发的私人资本大撤退的情形可能持续至2010年，国际金融机构必须采取措施加强放贷。
金砖四国在周末召开的G20财长会议上发表的联合公报中呼吁，表示新兴经济体应在国际机构中具有更大的发言权。

美国国家经济委员会主任萨默斯表示：财长盖特纳以大胆的方式应对金融危机，G20必须刺激需求和确保新兴市场融资，当前是企业投资于美国经济的好时机，美国目前必须通过支出来重振经济，但在危机结束后需要削减债务，经济扩张应何更多的建立在增加出口和投资的基础上，减少依赖向外举债。

因瑞士央行周四降息且干预汇市，造成市场混乱，美元兑瑞朗一度急涨至1.1965水平。贬幅达3.3%。欧元因而受到支撑，欧元兑瑞朗曾升至年内新高。经济衰退迫使瑞士干预汇率，瑞士当前面临三十多年来最大衰退，今年GDP或呈现3%的负增长，然而受避险情绪影响，该货币近期一直高企。瑞士央行的行动意味，该国经济可能较市場预期更差。

欧洲央行行长特里谢12日表示，尽管目前欧元区1.5％的基准利率水平已经处于历史低点，但欧洲央行仍有降息空间，2009年欧元区内大部分国家将处于衰退之中，2010年情况会有所好转，经济重新开始增长。

G20财长会议暫时并未帶来惊喜，美国与欧洲显然存在矛盾，美国着意全力推动救市，而欧洲则倾向先规范管制，根本难达共识。唯一的成果，只是通过IMF增资，但具休如何调配？至執笔吋尚未有详細资料。

目前市埸对4月初举行的金融高峰会议有所期许，加上股市反弹，导至避险情绪受压，事实上避险工具早前亦已严重超买，自然借势调整，其中日本因经济数据江河日下，日元避险功能更明显淡化，币值有被高估风险，中短线下跌机会更大。

但东欧金融危机始终是欧元心腹之患，欧洲任何一国爆发债务违约，皆可能令欧元急挫，目前不宜持有。

由于经济不可能在第三季前恢复，当金融峰会熱情过后，避险货币回调完成，预期美元及黃金后市仍将延续涨势，瑞朗方面，短期更大有机会下试1.1700。至于笔者大力推介的英镑走势良好，维持中长见1.4800的预期，短期第一目标为1.4170左右。

免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负

黃金回调行情接近尾声    03-19

美元与黃金周三继读回调，上周G20财长会议前后，大部份官员均好话讲尽，加上股市反弹，美国新屋动工率劲升，避险风潮稍为消退等均是主因。不过，美元与黃金长期上升趋势并未破坏，目前只能视作调整。其中美元技术形态更佳，调整后更有利未来进一步上揚。

欧洲财金官员会后纷纷发言，欧央行韦伯：对个别欧元区国家可能会发生违约的忧虑是“没有根据的”。欧盟阿尔穆尼亚：成员国必须迅速实施已宣布的财政刺激和银行业救助计划。欧元集团主席容克：欧元区国家不会陷入无力偿债的困境。
特里谢：没有国家想要脱离欧元区。欧洲官员口径一致，但对东欧在财政枯揭下如何渡过债务违约却隻字未提。

美国周二公布的数据显示，2月份新屋开工数据大幅上升22%至58.3万，为去年11月以来的最水平，是自今年1月份以来的最大反弹。营建许可证也上升3%至54.7万，好于预期的房屋市场数据令投资者似乎从延希望，房地产市场可能触及底部。

英央行行长金恩却独唱反调，周二表示: 数椐为我们描绘了黯淡的画面，呼吁全球展开合作，尤其在稳定金融系统上。
昨天英国公布2月失业率为4.3%，大幅高于前值3.8％和预期的4.0％，英国2月失业人数则飙升至38年来的最高13.84万。
鎊汇因而受压，最低跌至1.3845，但收市前已脱离盘中低点。

美国劳工部周三公布，美国消费者物价指数(CPI)连续第二个月上升，导致投资者对美国不会陷入长期通货收缩的信心上升。

值得注意的是，美元指数出现调整，上升最显注的却是较早前被央行抛售的瑞朗，笔者上周五于Q群已指出: 回复瑞朗被瑞士央行干预的问题，一个国家的货币要政府出手干预，反映强/或弱至政府无法忍受，大部份情况下，央行干预的目的是希望警惕投机者的推波助栏及使上升或下跌的速度减緩，而不是天真到把它改变。一个需要政府于预而买入的货币，必然強极有限！1994年，日元狂升，美日跌破100，日本央行等十国联手干预，結果跌至80。并明确认为美瑞不久將从返1.1700下方，相信大家对央行干预汇市应有较深的理解。美瑞从返价值区，沽出者可先行获利，但形态上随时跌破1.1500，不宜冒进。

英鎊籍英国失业率高升和央行利率会议纪录掉头下滑，说穿了只是笑话，失业率高升和接近零的利率早已路人皆知，而技术上英鎊很大机会中期见底，短期再跌破1.3600的机会不大。笔者2月中于本栏明确指出:英镑周图已由单边跌市转为平衡市势，中期见底，但极可能会先行跌破1.3800打底，建议在下方买入。并且在昨天策略指出: 1.4020-1.4290(日图)形成价值短目标1.4180已达，候回调支持位1.3885附近再行买入。可见捕捉行情只要有耐心，不难获利，重点是时间。

欧元方面，近日完全背离基本面而走强，似有再行洗盘迹象，保证金充裕轻仓沽空者大可逢高分段加空，做好欧元可能(只是可能)升至1.3300的心理准备，因4月前如IMF(国基会) 无实则行动救助东欧，欧元强势终难长久，仓口比例重者，若今天仍在1.3100之上建议应作适度减持。

至于笔者看好的美日，目前仍无意改变上破100的预期，但97.40如跌破仓位建议減半，再候96.00附近回補。

黃金昨跌破890，意味回调行情接近尾声， 三月十一日五度策略指出:果然回吐，昨天笔者于视频已指出:虽看好后市，但时间不对，暂无入市价值，878-880为重要关口，若跌破将回试857。买入最好待21号左右，目前为上冲下杀市况，且有可能继续下杀，观望。更新17:05 900为55天均线，且看能否站稳，按位而论880附近可买入一拼。目前时间与价位均大致相符，昨天按策略中线买入者，可设止损(或部份減持)于879下方，若止损被扫，可候965以下回補，仓位比例轻者则可无须理会，逄低买进。

现货黄金日图
有下试900风险，但890附近將有不弱承接，后市依然偏好，短线沽出者可候905左右了结，预料盘整回调完成后，月底將从拾升势，880-890可买入，要设止损可放于878左右，955-957为大支持。

1006 20
1005 20
1004 20
1003 20……长线沽家
1002 20
1001 20
1000 20
999  20
998  20
997  20 23
996  20 23
995  20 23
994  20 23
993  20 23 24
992  20 23 24
991  20 23 24
990  20 23 24
989  20 23 24
988  20 23 24
987  20 23 24
986  19 20 23 24
985  19 20 23 24
984  19 20 23 24
983  19 20 23 24
982  19 20 23 24
981  19 20 23 24
980  19 20 23 24
979  19 20 23 24
978  19 20 23 24 25
977  19 20 23 24 25
976  19 20 23 24 25
975  19 20 23 24 25
974  19 20 24 25
973  19 20 24 25
972  19 20 24 25
971  19 20 24 25
970  19 20 24 25……阻力
969  19 24 25
968  19 24 25
967  24 25
966  24 25
965  24 25
964  24 25
963  24 25 27
962  24 25 27
961  24 25 27
960  24 25 27
959  24 25 27
958  25 27 02
957  25 26 27 02
956  25 26 27 02
955  25 26 27 02
954  25 26 27 02
953  25 26 27 02
952  25 26 27 02
951  25 26 27 02
950  25 26 27 02
949  25 26 27 02
948  25 26 27 02 06
947  25 26 27 02 06
946  25 26 27 02 06
945  25 26 27 02 06
944  25 26 27 02 06
943  26 27 02 06
942  26 27 02 06 09
941  26 27 02 06 09
940  26 27 02 06 09
939  26 27 02 06 09
938  26 27 02 06 09 13
937  26 27 02 06 09 13
936  26 27 02 05 06 09 13
935  26 27 02 05 06 09 13
934  26 27 02 05 06 09 13
933  26 27 02 03 05 06 09 13
932  26 27 02 03 05 06 09 13
931  27 02 03 05 06 09 12 13
930  27 02 03 05 06 09 12 13
929  27 02 03 05 09 12 13
928  27 02 03 05 09 12 13
927  27 02 03 05 09 12 13
926  02 03 05 09 12 13 16
925  02 03 05 09 12 13 16
924  02 03 05 09 12 13 16 17
923  02 03 04 05 09 12 13 16 17
922  02 03 04 05 09 10 12 13 16 17
921  03 04 05 09 10 12 13 16 17
920  03 04 09 10 12 13 16 17
919  03 04 05 09 10 12 16 17
918  03 04 05 09 10 12 16 17
917  03 04 05 09 10 12 16 17
916  03 04 05 09 10 12 16 17 18
915  03 04 05 09 10 12 16 17 18
914  03 04 05 09 10 12 17 18
913  03 04 05 09 10 11 12 17 18
912  03 04 05 09 10 11 12 17 18
911  03 04 05 09 10 11 12 18
910  03 04 05 10 11 12 18
909  03 04 05 10 11 12 18
908  03 04 05 10 11 12 18
907  03 04 05 10 11 12 18
906  03 04 05 10 11 18
905  03 04 05 10 11 18
904  04 10 11 18
903  04 10 11 18
902  04 10 11 18
901  04 10 11 18
900  10 11 18
899  10 11 18
898  10 11 18
897  10 11 18
896  10 11 18
895  10 11 18
894  10 11 18
893  10 11 18
892  10 11
891  10

黄金周线图 五度空间周线图(08年11月1至09年3月21日当周)。
1005.0  21
1002.5  21
1000.0  21
997.50  21 28
995.00  21 28
992.50  21 28
990.00  21 28
987.50  21 28
985.00  21 28
982.50  21 28
980.00  21 28
977.50  21 28
975.00  21 28
972.50  21 28
970.00  21 28
967.50  21 28
965.00  21 28
962.50  21 28
960.00  21 28
957.50  21 28 07
955.00  21 28 07
952.50  14 21 28 07
950.00  14 21 28 07
947.50  14 21 28 07
945.00  14 21 28 07
942.50  14 21 28 07 14
940.00  14 21 28 07 14
937.50  14 21 28 07 14
935.00  14 21 28 07 14
932.50  14 28 07 14
930.00  31 14 28 07 14
927.50  31 14 28 07 14 21
925.00  31 07 14 07 14 21
922.50  31 07 14 07 14 21
920.00  31 07 14 07 14 21
917.50  31 07 14 07 14 21
915.00  31 07 14 07 14 21
912.50  31 07 14 07 14 21
910.00  31 07 14 07 14 21
907.50  31 07 14 07 14 21
905.50  31 07 14 07 14 21
902.50  24 31 07 14 07 14 21
900.00  24 31 07 14 07 14 21
897.50  24 31 07 14 14 21
895.00  24 31 07 14 14 21
892.50  24 31 07 14 14 21
890.00  04 24 31 07 14 21
887.50  04 10 24 31 21
885.00  04 10 24 31 21
882.50  20 04 10 24 31……支持
880.00  20 04 10 24 31
877.50  20 04 10 24 31
875.00  20 04 10 24 31
872.50  20 27 04 10 24
870.00  20 27 04 10 24
867.50  20 27 04 10 24
865.00  20 27 04 10 24
862.50  20 27 04 10 24
860.00  20 27 04 10 24
857.50  20 27 04 10 17 24
855.00  20 27 04 10 17 24
852.50  20 27 04 10 17 24
850.00  20 27 04 10 17 24
847.50  20 27 04 10 17 24
845.00  20 27 04 10 17 24
842.50  20 27 10 17 24
840.00  20 27 10 17 24
837.50  20 27 10 17 24
835.00  13 20 27 10 17 24
832.50  13 20 17 24
830.00  29 13 20 17
827.50  29 13 20 17
825.00  29 13 20 17
822.50  29 13 20 17
820.00  29 13 17
817.50  29 06 13 17
815.00  29 06 13 17
812.50  29 06 13 17
810.00  29 06 13 17
807.50  29 06 13 17
805.00  29 06 13 17
802.50  22 29 06 13 17……1月15日不破回升
800.00  22 29 06 13
797.50  22 29 06 13
795.00  22 29 06 13
792.50  22 29 06 13
790.00  22 29 06 13
787.50  22 29 06 13
785.00  22 29 06 13
782.50  22 06 13
780.00  22 06 13
777.50  01 22 06 13
775.00  01 22 06 13
772.50  01 22 06 13
770.00  01 08 22 06 13
767.50  01 08 15 22 06 13
765.00  01 08 15 22 06 13
762.50  01 08 15 22 06 13
760.00  01 08 15 22 06 13
757.50  01 08 15 22 06 13
755.00  01 08 15 22 06 13
752.50  01 08 15 22 06 13
750.00  01 08 15 22 06
747.50  01 08 15 22 06
745.00  01 08 15 22 06
742.50  01 08 15 22 06
740.00  01 08 15 22 06
737.50  01 08 15 22
735.00  01 08 15
732.50  01 08 15
730.00  01 08 15
727.50  01 08 15
725.00  01 08 15
722.50  01 08 15
720.00  01 08 15
717.50  01 08 15
715.00  01 15
712.50  01 15
710.00  01 15
707.50  01 15
705.00  15
702.50  15
700.00  15

◆    美元兑瑞郎(USDCHF) 日图
形态不变，1.1900沽出者继续持有，目标1.1700附近。不贪者可了结，但不宜买入，有跌破1.1500的可能。

1.1970  12
1.1960  12
1.1950  12
1.1940  12 ……长线沽家
1.1930  12
1.1920  12 13
1.1910  12 13 16
1.1900  12 13 16 17
1.1890  12 13 16 17
1.1880  20 12 13 16 17
1.1870  20 12 13 16 17
1.1860  20 12 13 16 17
1.1850  20 04 12 13 16 17
1.1840  20 04 12 13 16 17
1.1830  20 04 12 16 17 18
1.1820  20 04 12 16 17 18
1.1810  20 04 05 12 16 17 18
1.1800  19 20 02 04 05 12 16 18
1.1790  19 20 02 03 04 05 12 18
1.1780  19 20 02 03 04 05 12 18
1.1770  19 20 02 03 04 05 12 18
1.1760  19 20 27 02 03 04 05 12 18
1.1750  19 20 27 02 03 04 05 12 18
1.1740  19 20 25 27 02 03 04 05 12 18
1.1730  19 20 25 26 27 02 03 04 05 12 18
1.1720  19 20 25 26 27 02 03 04 05 06 12 18
1.1710  19 20 24 25 26 27 02 03 04 05 06 12 18
1.1700  19 20 23 24 25 26 27 02 03 04 05 06 12 18
1.1690  20 23 24 25 26 27 02 03 04 05 06 12 18
1.1680  20 23 24 25 26 27 02 03 04 05 06 09 12 18
1.1670  20 23 24 25 26 27 04 05 06 09 11 12 18
1.1660  20 23 24 25 26 27 05 06 09 11 12 18
1.1650  20 23 24 25 26 27 06 09 10 11 12 18
1.1630  20 23 24 25 26 27 06 09 10 11 12 18
1.1620  20 23 24 25 26 27 06 09 10 11 12
1.1610  20 23 24 25 26 27 06 09 10 11 12
1.1600  20 23 24 25 26 06 09 10 11 12
1.1590  20 23 24 25 26 06 09 10 11 12
1.1580  20 23 24 25 06 09 10 11 12
1.1570  20 23 24 25 06 09 10 11 12
1.1560  20 23 24 25 06 09 10 11 12
1.1550  20 23 24 25 06 09 10 11 12
1.1540  20 23 24 06 09 10 11 12
1.1530  20 23 24 06 09 10 11 12
1.1520  20 23 24 06 09 10 11 12
1.1510  20 23 06 10
1.1500  20 23 06 10
1.1490  20 23 06 10
1.1480  20 23 06 10
1.1470  20 23 10
1.1460  20 23 10
1.1450  10
1.1440  10
1.1430  10



免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负

美元已远低于价值      09-03-23

由于美国正式啓动非传統量化货币政策，使上周金融市埸天翻地覆，美元汇价全线崩盘，美指整周急挫354点以83.71报收，下跌超过4.0%。随着美元走疲，商品乘时反弹，纽約原油终突破50美元心理关口，收市报52美元/每桶，创15周以来高位，预料将进一步往上测试58元阻力。金价亦在跌破近期低位后急速回升，显示回调很可能已告完成，后市將从拾升势。

市場憂虑美联储购买国债会增加负债，与及印鈔机正式开动必导致通货膨涨，直接使美元贬值，其中纽元因早前走势最弱升幅最大，其次是欧元，整周分別上升6.44%及5.04%。

美联储的举措主要是压制实质贷款利率和鼓励借贷，金融危机导致信贷机构不愿相互拆款，策略关键在于降低抵押贷利率，从而帮助陷入困局的房产市场恢复活力。

由于憂虑美联储购买国债增加负债，与及导致通货膨涨，除使美元贬值外，并刺激金价上揚。计划的规模十分龐大，将足以使抵押贷利率走低。

不过，上述措施令美国财政赤字大增，估计本年将达创纪录的1.85万亿美元，2010至2019年政府的财赤总额可能接近10万亿美元。美元地位因而受到冲击，但是，值得注意的是，美政府通过加印鈔票或大量举债刺激经济，虽然未来一个处理不当，可能引发更严重后果，但总比坐以待毙为強。

反观欧洲地区更为令人憂心，美元下跌，欧元相对走强，由于欧洲央行呆滞的货币政策，已令欧洲错过减轻经济衰退的时机，別说要跟上美国的步伐，连英国，瑞士，甚至加拿大和澳洲也不如，导致欧元高企，必进一步削弱欧元区出口競爭力。

展望未来汇市依然波动，近期非美和商品的走強未必持久，当投资者发现今天美国政府的行动，早晚欧洲被逼跟随时，美元自然又会转强。目前美指已远低于价值，可作中长线买入

金价破底回升，短期低位可能已现，但960上方仍有一定的阻力，估计有一番爭持，暫时可待965或以上做空，止损设970以上，目标946附近。

美元日元五度空间周线图(08年11月8至09年3月28日当周)
又回头杀穿95.50破坏升势，但97.00水平仍会回测，94.00附近仍可买入，以120点亏损摶取300点盈利。

100.50  08
100.25  08
100.00  08
99.75  08
99.50  08 15 07
99.25  08 15 07 14
99.00  08 15 07 14 21
98.75  08 15 28 07 14 21
98.50  08 15 28 07 14 21
98.25  08 15 28 07 14 21
98.00  08 15 28 07 14 21
97.75  08 15 28 07 14 21
97.50  08 15 22 29 28 07 14 21
97.25  08 15 22 29 28 07 14 21
97.00  08 15 22 29 28 07 14 21
96.75  08 15 22 29 28 14 21
96.50  15 22 29 28 14 21
96.25  15 22 29 28 14 21
96.00  15 22 29 28 14 21
95.75  15 22 29 28 14 21
95.50  15 22 29 06 28 21
95.25  15 22 29 06 28 21
95.00  15 22 06 28 21
94.75 22 06 10 28 21
94.50 06 10 21 28 21
94.25  06 10 21 28 21
94.00  06 10 21 28
93.75  06 10 21 28
93.50  06 10 21 28
93.25  06 10 21 28
93.00  06 13 10 21 28
92.75  06 13 10 21 28
92.50  06 13 03 10 14 21
92.25  06 13 03 10 07 14 21
92.00  06 13 03 10 07 14 21
91.75  06 13 03 10 07 14 21
91.50  06 13 03 10 07 14 21
91.25  13 03 10 07 14
91.00  13 20 27 03 10 17 24 07 14
90.75  13 20 27 03 10 17 24 31 07 14
90.50  13 20 27 03 10 17 24 31 07……价值区
90.50  13 20 27 03 10 17 24 31 07
90.25  13 20 27 03 17 24 31 07
90.00  13 20 27 03 17 24 31 07  
89.75  13 20 27 03 17 24 31 07
89.50  13 20 27 17 24 31 07
89.25  13 20 27 17 24 31 07
89.00  13 20 27 17 24 31 07
88.75  13 20 17 24 31 07
88.50  13 20 17 24 31 07
88.25  13 20 24 31
88.00  20 24
87.75  20 24
87.50  20 24
87.25  20 24
87.00  24

美元指数 五度空间周线图(08年11月8至09年3月28日当周)
90附近卖压沉重令美元急回，但目前水平严重偏低，83.00左右为长期升势重要大位，为买入良机，但提防虛破至81.85，小心持仓比例。

89.60  07
89.50  07
89.40  07 14
89.30  07 14
89.20  07 14
89.10  07 14
89.00  07 14
88.90  07 14
88.80  07 14
88.70  07 14
88.60  07 14
88.50  28 07 14
88.40  22 28 07 14
88.30  22 28 07 14
88.20  22 21 28 07 14
88.10  15 22 21 28 07 14
88.00  15 22 21 28 07 14
87.90  15 22 29 21 28 07 14
87.80  15 22 29 21 28 07 14 21
87.70  15 22 29 06 21 28 07 14 21
87.60  15 22 29 06 21 28 07 14 21
87.50  15 22 29 06 13 21 28 07 14 21
87.40  15 22 29 06 13 21 28 07 14 21
87.30  15 22 29 06 13 21 28 07 14 21
87.20  15 22 29 06 13 21 28 07 14 21
87.10  15 22 29 06 13 21 28 07 21
87.00  15 22 29 06 13 21 28 07 21
86.90  08 15 22 29 06 13 21 28 07 21
86.80  08 15 22 29 06 13 24 21 28 21
86.70  08 15 22 29 06 13 24 14 21 28 21
86.60  08 15 22 29 06 13 24 07 14 21 28 21
86.50  08 15 22 29 06 13 24 07 14 21 28 21………价值区
86.40  08 15 22 29 06 13 24 07 14 21 28 21
86.30  08 15 22 29 06 13 24 31 07 14 21 28 21
86.20  08 15 22 29 06 13 24 31 07 14 21 28 21
86.10  08 15 22 29 06 13 24 31 07 14 21 28 21
86.00  08 15 29 13 24 31 07 14 28 21
85.90  08 15 29 13 24 31 07 14 28 21
85.80  08 15 29 13 24 31 07 14 28 21
85.70  08 15 29 13 24 31 07 14 28 21
85.60  08 15 29 13 24 31 07 14 28 21
85.50  08 15 29 13 24 31 07 14 21
85.40  08 15 29 13 24 31 07 14 21
85.30  08 15 29 13 24 31 07 14 21
85.20  08 15 29 13 24 31 07 14 21
85.10  08 15 29 13 17 24 31 07 14 21
85.00  08 15 29 13 17 24 31 07 14 21
84.90  08 29 13 17 24 31 07 14 21
84.80  08 29 13 17 24 31 07 14 21
84.70  08 29 13 17 24 31 14 21
84.60  08 13 17 24 31 14 21
84.60  08 13 17 24 31 14 21
84.50  08 13 17 24 31 14 21
84.40  08 13 17 24 31 21
84.30  08 13 17 24 31 21
84.20  08 13 17 24 31 21
84.10  08 13 17 24 31 21
84.00  08 13 10 17 24 31 21
83.90  08 13 10 17 24 31 21
83.80  13 10 17 24 31 21
83.70  13 20 10 17 24 31 21
83.60  13 20 10 17 24 31 21
83.50  13 20 10 17 24 31 21
83.40  13 20 10 17 21
83.30  13 20 10 17 21
83.20  13 20 10 17 21
83.10  20 10 17 21
83.00  20 10 17 21
82.90  20 10 17 21
82.80  20 10 17 21
82.70  20 10 17
82.60  20 10 17
82.50  20 10 17
82.40  20 10 17
82.30  20 10
82.20  20 10………买点
82.10  20 10
82.00  20 10
81.90  20 04 10
81.80  20 04 10
81.70  20 04 10
81.60  20 04 10
81.50  20 27 04 10
81.40  20 27 04 10
81.30  20 27 04 10
81.20  20 27 04
81.10  20 27 04
81.00  20 27 04
80.90  20 27 04
80.80  20 27 04
80.70  20 27 04
80.60  20 27 04
80.50  20 27 04
80.40  20 27 04
80.30  20 27 04
80.20  20 04
80.10  20 04
80.00  20 04
79.90  20 04
79.80  20 04
79.70  20 04
79.60  20 04
79.50  20
79.40  20
79.30  20
79.25  20
79.20  20
79.15  20
79.10  20
79.05  20
79.00  20
78.95  20
78.90  20
78.85  20
78.80  20
78.75  20
78.70  20
78.65  20
78.60  20
78.55  20
78.50  20
78.45  20
78.40  20
78.35  20
78.30  20
78.25  20
78.20  20
78.15  20
78.10  20
78.05  20
78.00  20
77.95  20
77.90  20
77.85  20
77.80  20
77.75  20
77.70  20



免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负

金汇市場未来充满变数

周一复市美元兑各主要货币涨跌互见，由于市場对美国新一轮的救市方案充满期待，与及中国人民银行副行长就国基会增资提案回应语气松动，并表示对美国国债的投资将继续。加上美国房市有转好迹象，令股市上揚，加速避险资金撤离美元，日元及瑞朗亦因而走疲。黃金上周在890下方明显获得支持，昨天仍处950水平待变，油价则继续反弹，朝58美元进发。

中国人民银行副行长胡晓炼周一称，中国将继续购买美国国债，因其整体信用风险较低，中国正在研究美国提出的扩大国际货币基金组织(IMF)借款规模的建议。作为外汇储备管理的重要组成部分，中国对美国国债的投资将继续。她表示，中国将密切关注持有的美国国债价值的变化。
中国认为可以开始研究全球货币多极化体系，但在贸易、结算、支付和定价方面，美元仍是主要货币，同时还是金融投资的主要货币。
如果IMF决定发行债券，则中国将积极考虑购买IMF债券。

本月较早时候，美国财长盖特纳(Timothy Geithner)提议扩大IMF的新借款协议(New Arrangements to Borrow)安排，将IMF的紧急融资规模上限提高至5,000亿美元，并接纳更多的G20成员国作为该机构的新成员。

新兴市场组合基金研究公司 (EPFR) 数据显示上周风险情绪逆转，约有427亿美元的资金从货币市场流向股票基金。

有经济学家指出，信贷市场目前已经开始解冻，若未来几个月美联储能使得其定期资产支持证券贷款工具(Term Asset-Backed Securities Loan Facility)全速运转，则信贷获取将更加容易。不过，随着失业人数的持续上升以及收入的减少，消费者可能在一段时间内持续保持谨慎态度。
美国经济衰退已经步入新的阶段，主要体现在制造业部门已替代消费者支出领域，成为经济疲软的重灾区。预期于周四公布的美国第四季度GDP将下降6.7%，将是半个世纪以来第二差表现。

椐美联银行(Wachovia)表示，不要指望商业支出在2010年前给GDP带来贡献。

美国房屋销售已经持续下滑4年，目前可能正接近底部，因为利率降至低点以及房价下跌都可能提振房屋承接力。
美国2月份成屋销售年化月率上升5.1%，总数年化为472万户，1月份未作修正的数据为449万户。但2月份成屋售价中值有所下跌，平均每户为16.54万美元，较2008年2月的19.58万美元下跌15.5%，仅次于1月份创下的17.5%的跌幅纪录。
将于北京时间周三22:00公布的新屋销售数据料亦將好转，2月该指数将上升5%左右，将为7个月来首次上升。自2005年夏季以来，美国新屋销售已经累计减少78%，未来有迹象显示，房屋销售跌势很可能接近底部。

英国首相布朗：将继续关注信贷违约掉期的风险和危险，东欧存在“巨大的问题” 欧洲和全球可以进行协作，联手降息。

与其说美国引入民间资金购入有毒资产，及联储买入债券拖低实质按揭利率等行动能振兴经济，暫时似言之过早，倒是大幅下挫的股价及房市令投资者趁低吸纳，应该才是目前资金流向的主因。明显危机尚未过去，但中国对美国及国基会的支持，无论如何对世界金融体系都起穩定作用，令投资者信心稍复。

上述情况使美元大幅贬值，同时拖高了商品价格，估计汇市往后仍然波动，近期澳纽兑日元走弱，有可能是受部份套利者入市有关，相对来说欧元，瑞朗及加元偏弱。汇市未来变数颇大，暫宜先行观望，短线建议轻仓买入美日，而1.1000附近亦可买入美瑞。

金价长期升势未变，但受上述事件打压，短期可能无力挑战1000，可是金融危机未过，经济也不可能快速恢复，黃金在本年仍极具再创新高希望，建议中长应候低买入，875及855为不錯的买点。短线以轻仓沽空为主，暫时价值区约为910-940左右，965为卖点，925-930则为结算点，重要支持900-902不宜跌破，否则有下试960的可能。

綜合而言，金汇市場未来充满变数，入市轻仓为宜，提防洗盘市况隨时出现。

免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负

复杂,漫漫看

世界金融体系从新洗牌

昨天美元反弹，由于继美国后，德国很可能将推出类似不良资产剥离计划，而英央行今天亦开始买入企业债券，令美元贬值得到减缓，美元指数重返84.00之上。
资金持续流出金市，黃金一度跌破920水平，但美股及后回软，金价收盘前得以脱离盘中低点。

股价在急速反弹后，投资者开始对新一轮救市行动成效存疑，部份股市有冲高回落风险，个別市埸例如港股更位高势危！

欧央行官员韦伯表示德国将很快推出不良资产剥离计划。英央行今日将买入1.24亿英镑的英国企业债券。意味欧洲终向现实低头，开始倾向跟随美国採取量宽松政策，欧元因而回落，技术上欧元近期步至不退则进的临界点，小心波动可能异常急剧。

经济衰退延续至第四季迹象明显，但对市埸预估未来汇市走向帮助不大，暫时纽，澳因息率差距优势而短期获得支持，英鎊则触底反弹，日元在套息盘帶动下随波逐流，皆缺乏主流方向，这可能是投资者就目前世界金融体系从新洗牌(包括中国在国基会可能扩大影响力)而作出评估的过渡期，令汇市漫无方向。

可能是对昨天高于预期的通涨数据做出的反应，英国央行行长金恩表示:不得不准备将利率在必要时大幅提高。数椐可能反映英国最起码目前通縮威脅不大，支持鎊汇走强。

今天美国將公布2月新屋销售，预期为32万户，或比前值30.9万户为佳，进一步加大房市触底的可能，重点是市埸对汇市走向的评估是否从歸基本面，令美元走强。

金价欲跌还升，方向感同样不足，但长期升势未变，可候低逐步建仓，短期965以上则可短空，阻力为975，902则有支持。

免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负

美元何去何从还看四一       09-03-26

周三市势以反复冲高杀低为主，美国房市基本喘定，新屋继成屋銷售后亦好于预期，但美元不升反跌，虽说美财长所发表的言论对汇市造成影响，但也足以反映市埸目前焦点模糊，缺乏方向。金价同样冲高杀低，但波幅并未超愈日图价值区內，展望未来数日市况可能维持反复格局，直至下周三(4月1日)前后应有突破，为何是4月1日呢？根椐五度空间时间指标显示，该日市况将有所突破，还有，下周三是甚么日子？大家不妨想想，何期巧合！(答案不是愚人節)

美国财长盖纳表示支持中国建立与特别提款权有关的货币体系的建议，令美元急挫。其后盖纳澄清立场，指出美元仍是世界储备货币，认为可以继续保持，并重申强势美元符合美国利益。

旧金山联储主席耶伦：必须采用一切现有手段对抗“导致萎缩的重要因素”， 失业情况可能继续增加，直至2010年触顶，一段时期内通涨放缓甚至通缩的风险将超过通涨，财政刺激措施可能最早从下一季度开始对经济产生影响，房市可能并未见底，对国际贸易大幅滑坡感到震惊，金融问题或使全球贸易流受阻，中国对美元估值问题感到担忧是可以理解的，关于中国储备货币的主张令人感兴趣，但不实际，未来美联储可以在必要时出售国债，希望美联储拥有发行债券的权力。

美国2月新屋销售33.7万比前值30.9万及预期为高。美国2月耐用品订单月率3.4%，大幅优于前值-4.5％和预期-2.0%。美国第四季度GDP年率终值，6.2％，6.5％

欧央行估计将在下周利率会议降息50基点，预期欧央行将倾向跟随英美降息至接近零水平，因欧元区具备进一步减息空间，至于是否实施量化宽松政策则应该是时间问题矣。欧元会否遭受重创？个人认为今天开始至下周三內，恰恰正是欧元的高危期，但不退则进，到时如仍穩站1.3400-1.3600水平，便很可能升破1.4200。

投资者对美国式的救市方案如有信心，市場将恢复穩定，首先会出现避险货币回软，国债下滑，股市相对走強，目前已有上述迹象。接着，由于其它地区渐次仿效美国量化宽松政策，买入债券，加印鈔票等行动，便抵消先前美元的贬值，等于一切从头开始，回归基本面，如此美元多半会继续走強。
相反，若认为近期美国的行动对经济助力有限，经济衰退过后甚至还未结束前，负面已可能显现，例如出现恶性通涨或美国被认为资不抵债(接近罗傑斯口中的美国破产) 等类似情况，美元便有大幅下滑风险。
其次，国基会提出增资(主要要求中国出资)的计划是否顺利，与及国际间的保护主义，货币战爭等议题，相信均会在4月2日的G20财长元首金融高峰会议中讨论，因此，后市何去何从，有待未来分解！

金价方面，似乎无论是出现前述任可情况，皆会对金价有利，隨着调整期的流逝，大幅回吐的机会将越来越低，目前902及856是较理想的买点，尽管黃金基本上易升难跌，但技术上笔者在数周前已指出，金价(周图角度)短期升势已遭破坏，短时间內(五六周)要挑战新高极为困难，即代表黃金调整有限，但未来一至二周升幅仍将受压于975-1000內，策略建议候905左右买入，若跌至862附近加注。

免责声明：以上为个人观点，只供参考，并无必然胜箅，五度空间之测市方法大部份与其它传统方法背离，据其而入市须注意时间要素，其中尤以短线或即市买卖者切不可轻试。汇海无涯，后果自负