黄金处于“多头陷阱”？

	美国商务部周三公布，9月零售销售数据减少1.2%，远差于前值的-0.3%，该数据录得连续第三个月下滑，同时该数据降幅为来三年最大。数据显示出消费市场的低迷，这势必影响美国第三季度GDP的表现，从而加深市场对美国经济陷入衰退的观点。此外，劳工部公布的9月生产者物价指数月率下滑0.4%，为连续第二个月大幅下滑。经济放缓、通胀数据持续下滑，为美联储进一步下调基准利率提供了考虑的余地。 美联储主席贝南克周三称，信贷市场动荡对美国经济构成“严重”威胁，暗示或将进一步降息来避免经济深度下滑。贝南克表示，信贷要恢复正常流动尚需时日，并保证美联储将继续积极行动应对危机。重要一点是，他表示通胀风险正在减退，暗示联储官员认为存在进一步降息的空间。此外，美联储副主席科恩周三表示，最近发布的美国经济数据更加黯淡，美联储近期降息举措的效果被金融危机的突然升级所抵消。他还指出，房屋市场尚未触底，楼市与金融市场未来还将调整很长一段时间，我认为最可能称为现实的前景是，经济表现到明年仍将低于历史平均水平。 美联储官员的讲话反映出当局对美国经济面临低迷且短时间内难以复苏的担忧，这令投资者的信心下降。而近期美国公布的一系列疲弱的经济数据令投资者担忧当前美国政府采取的各项解冻信贷市场的措施可能无法阻止美国经济陷入严重衰退。由于股市是反映经济的晴雨表，因而悲观的市场情绪加之疲弱的经济数据令地美国股市经历了典型的“空头陷阱”，道琼斯工业指数周三挫跌7.87%，创87年股灾后最大单日跌幅。 类似于近期的走势，股市的重挫导致资金继续流入美国市场寻求避险，从而推升美元指数。而尽管美元上涨且商品市场普遍下跌，但金价跌幅受到限制，因在全球经济衰退忧虑下，投资者亦将资金转向黄金市场寻求避险。现货金周三一度跌至831美元，随后快速回升至857美元的日内高点。整体而言，金价近两日是处于围绕840美元进行的上下20美元的区间振荡整理行情。黄金上周五的高位挫跌90美元至840美元一线，短期内在低位附近振荡是属于对此前跌势的修正。而我们看到，股市此前的大涨对应着金价的下跌，然而股市的大涨是市场给出的“空头陷阱”，现股市再度走低，因而我们是否可以认为黄金最近的这波大跌对应着一个“多头陷阱”呢？ 而美元指数近期仍然维持强势，短期内仍有一定的上行空间，但美国的实体经济疲弱是美元指数走势的安全隐患，一旦市场的目光聚焦于此，对美国经济层面的担忧恐将令美元指数面临一轮纵深的回调行情，而黄金则有机会重新上扬。

	昨晚的黄金跌得恐怖