9.26机构周评：美联储继续按兵不动 市场僵局未破

	09.19-09.23当周市场关注的FOMC决议未能带来更多惊喜，美联储继续选择按兵不动一度压低美元，但是整体震荡的局面并未改变。周内日本央行则推出了新型QQE，令日元汇价出现剧烈波动，但最终美元兑日元还是在101附近收盘，同样难以走出区间。 　　美国美联储周三(9月21日)维持利率不变，但强烈暗示年底前仍可能收紧货币政策，原因是就业市场进一步改善。更值得关注的是，本次会议上主张加息的票委增加到了三位，使得持异议的投票委员人数创下2014年12月以来最多。 　　美联储主席耶伦在之后的新闻发布会上表示，只要未出现新的重大风险，年内至少加息一次的预期不会改变。耶伦指出，多数人认为近期加息理由增强，联储基本同意加息是合适的，多数FOMC委员确实预计今年将加息一次。 　　但耶伦同时表示，美联储下调长期利率和经济增速预期，暗示加息进程可能进一步放缓，太极意味十分浓厚。 　　美国8月新屋开工总数年化降至114.2万户，低于预期值119.0万户，前值由121.1万户上修为121.2万户。8月新屋开工年化月率下降5.8%，降幅高于预期的0.7%，前值从上升2.1%修正为上升1.4%。 　　欧元区9月制造业PMI初值从8月终值51.7升至52.6，但综合PMI初值从8月终值52.9降至52.6，创2015年1月来最低水平，增长路径出现分化，但企业于一年来首次停止调降价格。 　　德国9月制造业PMI初值从8月终值53.6升至54.3，创3个月高点，但综合PMI初值从8月终值53.3降至52.7，创16个月最低水平。 　　法国9月制造业PMI初值从8月终值48.3升至49.5，高于预期值48.5；9月综合PMI初值则创2015年6月以来最高水平，因服务业活动扩张加速帮助抵消了制造业的疲弱。 　　英国央行周四(9月22日)称，尽管英国在退欧公投后展现韧性，但金融稳定性仍将面临一段“充满挑战的时期”，银行业规定必须保持严格。英国央行并称，将评估银行的贷款审批标准，将在11月公布最新压力测试结果。 　　日本央行本周维持利率-0.1%不变，但决定修改货币政策框架，取消所持日本国债的平均期限目标。 　　日本央行称，新型政策框架主要由两部分组成：①收益率曲线控制，将控制短端以及长端利率；将继续购买日本国债直至10期债券收益率至0；②通胀超调承诺，承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。 　　日本央行称，采用新政策框架的原因是认为，通胀预期进一步上升可能需要时间，可以将下调短期政策利率作为一个选择。 　　日本央行行长黑田东彦9月21日举行的记者会上表示，日本央行新的政策框架可以使货币政策更灵活、更具有持续性，且日本央行还将继续实施宽松政策，直到实现2%的通胀目标。 　　加拿大8月CPI年率上升1.1%，升幅创10个月最低，低于预期值1.4%和前值1.3%；8月CPI月率下降0.2%，和前值一致，预期值上升0.1%。 　　加拿大7月零售销售月率下降0.1%，预期上升0.1%，降幅和前值一致；加拿大7月核心零售销售月率下降0.1%，预期上升0.5%，前值下降0.8%。 　　下周数据看点 　　09月26日 　　德国9月IFO商业景气指数 　　美国8月新屋销售总数年化 　　美国9月达拉斯联储商业活动指数 　　09月27日 　　英国9月CBI零售销售差值 　　美国9月里奇蒙德联储制造业指数 　　美国9月谘商会消费者信心指数 　　09月28日 　　美国8月耐用品订单月率初值 　　德国10月Gfk消费者信心指数 　　09月29日 　　日本8月季调后零售销售月率 　　德国9月季调后失业人数变动 　　欧元区9月经济景气指数 　　德国9月 CPI年率初值 　　美国第二季度 实际GDP年化季率 　　美国第二季度PCE物价指数年化季率终值 　　美国9月24日当周初请失业金人数 　　美国8月成屋签约销售指数月率 　　09月30日 　　日本8月失业率 　　日本8月全国核心CPI年率 　　中国9月财新制造业PMI 　　英国第二季度GDP年率终值 　　欧元区8月失业率 　　加拿大7月GDP年率 　　美国8月PCE物价指数月率 　　美国9月芝加哥PMI 　　技术面分析 　　美元指数 　　短期趋势 → 　　中期趋势 → 　　关键支撑 94.50/93.20 　　关键阻力 95.80/97.00 　　美元指数本周承压走弱，不过依然维持在95上方波动，FOMC的影响因素虽然不小，但是也未打破僵局。今年4月以来的上行趋势还未完全被打破，公投当周低点目前也在发挥作用。风险事件过后，美元短期缺乏动能，而一系列经济数据的疲软则令加息前景淡化。大趋势来说，对于市场而言，近期的震荡格局并未改变，还是需要时间来推动变化。 　　技术走势上，美元指数本周中阴线回落，市场未能取得有效突破，继续在96下方整理。从图形本身来看，市场的整理格局还是相对较大。98-93的大范围很难被撼动，若能有效突破98的话，则将意味着中期涨势可能重新启动。下行来看，在退欧公投当周的低点被打穿之前，市场很难出现明显的逆转。 　　欧元兑美元 　　短期趋势 → 　　中期趋势 → 　　关键支撑 1.1150/1.1000 　　关键阻力 1.1380/1.1450 　　欧元兑美元本周依靠消息面的利好试图冲击1.1250，但是得而复失。市场未能守住1.1250/1.1200水平令市场的下行调整压力开始逐渐显现。欧元区本身的消息面还是相对清淡，美元指数的强弱成为了欧元主要的运行因素。不过1.14尚未击穿之前，趋势上和之前的预估一样，在重大基本面变化出现之前，市场还是难有延续性行情。 　　技术走势上，欧元兑美元本周K线实体出现多头吞噬局面，过去数周以来市场旗形整理的形态比较明显。尽管市场还是缺乏指向性，但是无法站稳1.1250来看的话终究是个相对负面的信号。从去年3月以来，市场基本都处于低位的整理之中，因此也谈不上趋势性下行。预计市场还将维持在1.07-1.14的宽幅震荡模式中。 　　英镑兑美元 　　短期趋势 → 　　中期趋势 ↓ 　　关键支撑 1.3000/1.2880 　　关键阻力 1.3220/1.3500 　　英镑在本周保持承压，周内英国本身的数据和消息面都比较有限，汇价延续惯性走势下行。8月英国央行降息和加码宽松之后，市场似乎很难找到看涨并做多英镑的理由，但是市场若希望进一步走弱，则还需要消息面的刺激。 　　技术走势上，英镑兑美元本周阴十字星继续走弱，市场未能守住1.3000整数关口意味着汇价存在进一步下行的压力。而多头无法守住1.32水平，则凸显出短期即便有企稳可能，但是距离反转还是有相当一段空间。 　　美元兑日元 　　短期趋势 → 　　中期趋势 ↓ 　　关键支撑 100.20/99.00 　　关键阻力 105.00/107.50 　　美元对日元本周因为FOMC和BOJ的决定而走弱，市场重新回到101附近整理。从中长期来看，美国利率前景若能保持上行的话，还是可以在一定程度上给予汇价支撑。但是近期无论是数据还是美联储本身，都未能传递出上述的信息，因此预计可能会陷入101-107的震荡之中。 　　技术走势上，美元兑日元本周中阴线收跌之后在101附近波动。此前已经多次提及，汇价趋势上还是处于明显的下行之中，但是101目标触及之后，市场依然存在有震荡的需求，因此倾向于未来一段时间将在101-107区间内波动。确认打穿101的话则将导致跌势加剧。 　　美元兑瑞郎 　　短期趋势 → 　　中期趋势 ↓ 　　关键支撑 0.9700 　　关键阻力 1.0000 　　美元兑瑞郎本周中阴线走弱，市场的承压比较明显，但是同样的更大周期来看也是震荡模式之中。0.96若被打穿的则可能进一步下看0.94附近。而有效回到0.98上方才会意味着有机会再探1.0关口。不过短期可能继续在0.9600-1.000的范围之内运行。有实质性方向的有效突破才能带来更多的趋势性行情。 　　美元兑加元 　　短期趋势 → 　　中期趋势 → 　　关键支撑 1.2770/1.2670 　　关键阻力 1.3200/1.3400 　　美元兑加元本周一度大幅承压，不过最后一个交易日的油价暴跌，以及加拿大本国数据的疲软还是令汇价明显收复失地。考虑到油价的因素显然还是举足轻重，中长期来看，油价真正反转走弱之后，汇价才有机会重启涨势。未来而言，在澳洲联储和新西兰联储降息之后，加拿大央行是否会跟随也是市场焦点。 　　技术走势上，美元兑加元本周探底回升留下了明显的下影线，虽然有一定的回调，但是市场的上行动能还是比较明显。中期来看，多头显能否回到中期分水岭1.32/34上方，将是主要看点。回破该区域将宣布中长期底部的形成，而冲高无力则可能重启跌势，下方关键支撑看1.2900附近。 　　澳元兑美元 　　短期趋势 → 　　中期趋势 → 　　关键支撑 0.7350/0.7270 　　关键阻力 0.7600/0.7646 　　澳元兑美元本周大幅反弹，在美国股市大幅上扬和美联储不加息的情况下，汇价再度尝试突破此前的趋势线阻力，不过未能取得成功。中期汇价前景依然受到股票市场的影响，在美股牛市结束之前，澳元料将维持相对强势。 　　技术走势上，澳元兑美元本周中阳线走高，多头一度上冲至前期趋势线压制上方，但是收盘未能取得确认。0.7731的前一个大阴线高点比较重要，市场若收盘突破上述点位的话，则将意味着调整结束并启动新一轮的涨势。下方关键支撑则见于0.7400附近。 　　现货黄金 　　短期趋势 → 　　中期趋势 ↑ 　　关键支撑 1315/1305 　　关键阻力 1350/1375 　　黄金本周强势反弹，美国并未加息成为了短期又一个支撑金价的利好因素。不过值得一提的是，最近一次所谓的利好均未能帮助黄金取得实质性的上破，而数次冲高回落之后市场还是在三角形的区间之内波动，突破之后才有真正的行情。 　　技术走势上，黄金本周中阳线走高，再度测试前期三角形区间顶部。趋势来看，只有有效突破1375才可能上看1400关口，而重新跌回到1306下方运行的话则不利于多头，可能存在击穿1300的风险。不过只要1250低位不破，中期趋势就不会出现改变。 　　现货白银 　　短期趋势 → 　　中期趋势 → 　　关键支撑 18.50/17.70 　　关键阻力 19.60/20.00 　　白银本周表现抢眼，周内的上涨也是领先于黄金的，因此白银的指标意义较大。未来而言，黄金是否会出现补涨行情比较关键。从联动性角度来看，最近一阵白银的领先意义较大，但黄金的独特性还是意味着存在变数。 　　技术走势上，白银本周大阳线走高，虽然周五留下了一定的上影线，但是整体周线收复19.20/40还是显示多头较为稳固。颈线水平还是目前主要的多空分水岭，而上行压制则见于20.10的趋势线阻力，突破之后将转为看涨。