惟有美元贬值20%,方能解决这道难题.

	[路透悉尼7月11日电]    摩根士丹利首席经济分析师罗奇(Stephen Roach)周五表示,美国和全球经济将面临多年的艰困期,惟有美元贬值20%,方能解决这道难题.      罗奇在悉尼的一场记者会上表示,美股3月中旬以来出现了三年前科技股泡沫破裂以来的第五波涨势,涨幅约20%,但追逐这波美股升势的投资人可能要再次失望了.      他说:"我不相信.我是怀疑论者.因为1990年代末期以来开始的结构性失衡还没有结束,美国将有一段艰困的时期."      "就我所知唯一的解决之道是美元必须贬值.或许需要再下跌20%.这不是件容易的事,但却是我所知道修复全球失衡局面的唯一办法."      罗奇称,"美国整体收支赤字扩大,国内存款利率降至纪录低点以及民间负债水平创纪录,这些因素都使得财政和货币刺激政策难以发挥作用."    **低成长率的时代**      他指出,美国经济成长的平均年率自2000年初以来已放缓至1.7%,"习惯吧!这是美国的新标准."美国经济规模约占全球的三分之一.      罗奇称,"若指望美国作为推动全球经济成长的引擎,不要期望经济成长能回到90年代末期曾达到的4%.全球经济成长未来数年可能会表现迟滞,我们必须学会接受这个新的事实."      罗奇表示美国的国际收支差额高达5,450亿美元,他预计该数据在未来12-18个月中将增长至占国内生产总值(GDP)的6.5%,目前为5%.      他说:"如果你认为目前很糟糕,那么未来会更糟,反映出我们的储蓄不足和巨大的财政刺激措施.这令我感到非常忧虑."他并指出,美国每个工作日需要输入20亿美元的资本来推动经济成长.      美元走软之际,欧元/美元<EUR=>和日圆/美元<JPY=>最易上涨.美元贬值对出口商造成压力,但也可能会促使退休金、福利、税收和劳工市场方面进行结构性改革.      他进一步提到,欧洲央行(ECB)决议的2.0%利率对於大多数欧盟(EU)成员国而言都不合宜,应该进一步降息以启动德国经济.      去年10月,罗奇曾预计美元在未来两年会下跌15-20%,彰显美国的通缩风险,同时并说经济不大可能会出现强劲的复苏力道.

	Originally posted by 路边社 at 2003-7-11 04:01 PM: 离场是什么意思？是守usd吗?