8月02日各投行日元策略汇总

	汇丰银行 　　汇丰银行货币分析师David Bloom称，决定美联储如何加息的不是短期内经济增长多少，而是对增长设定的底线；疲软的第二季度GDP数据完全改变了美元整个月的走势，预计到年底美元兑日元将跌至95，或创下2013年来最低水平。 　　 丹斯克银行 　　根据最近美元/日元的价格走势，丹斯克银行(Danske Bank)分析师表示，该货币对中期将小幅走强。 　　核心要点： 　　“我们下调美元/日元1个月汇率预期至105(之前为108)，3个月汇率预期至107(之前为112)，6个月汇率预期至108(之前为112)和12个月汇率预期至108(之前为112)”。 　　“英国退欧和我们预期美联储将在2016年余下时间内按兵不动，这暗示美元/日元大幅走高的空间有限”。 　　“我们继续预计日本央行将通过削减利率20个基点和宣布更多量化宽松措施。此外，外汇干预的风险正在增加。因此，我们预计美元/日元在未来0-3个月内小幅走高和中期内趋于稳定”。 　　 德意志银行 　　日本财政刺激盛宴过后再度买入日元 　　继上周五日央行令市场失望后，日元空头预期安倍政府将推出补充政策。安倍已经事先提出将推出28万亿的刺激计划，其中约一半将用于新的财政经费。但我们认为日央行明显不愿配合更财政货币政策，表明财政宽松对于打压日元的机率不大，宽松政策的规模大小对日元影响不大。 　　一旦日本财政刺激盛宴消退，有多个理由做多日元。 　　首先，自6月初以来日元持仓已经大幅减少。 　　其次，按照我们的研究模式显示，日元仍交投于研究估值以下的10%，日元波动相当有利于日元。 　　第三，日本投资者和企业仍未对冲日元，可能会利用交叉货币基础收窄后提高对冲比例，特别是在美元/日元触及100的情况下(图2)。日本经常账仍对日元有支撑。 　　综合来看，我们建议若安倍政府将要推出更大规模的刺激政策时，可在美元/日元出现轧空行情时做空美元/日元。